短期國債的套利機會

⑴ 舉幾個事例解釋拋補套利

套利活動是國際間在進行外匯交易時的又一常見做法，其實質是利用兩國利率之差與兩國貨幣掉期率不一致的機會來獲利。在外匯業務活動中，特別大的跨國公司通過遠期交易來進行套取利息的活動，是相當普遍的。由於套利活動的原理是"利息率平價理論"，因此，我們應先了解"利息率平價理論"，但為避免重復，我們在此僅闡明其做法。

套利活動根據其是否對外匯風險進行防範，而分為"不拋補的套利"和"拋補的套利"

l．不拋補的套利（uncovered Interest rate arbitrage）
所謂不拋補的套利，主要是利用兩國市場的利息率差異，把短期資金從利率較低的市場調到利率較高的市場進行投資，以謀取利息差額收入。
例如，若美國三個月的國庫券利率為8％，而英國三個月期的短期國庫券利率為10％，如三個月後英鎊對美元的匯率不發生變化，則投資者在出售美國國庫券後，將所得的資金從美國調往倫敦購買英國國庫券，就可以穩獲2%的利差收入。具體計算如下：
設一人在紐約擁有100萬美元資產，如投資於美國國庫券（三個月期），利率為8％，本利共為108萬美元。但此時若他進行套利，則獲利便可增加。如即期市場匯率為￡1=
＄2．00，則他在即期市場賣出100萬美元，獲50萬英鎊。他將50萬英鎊調往倫敦並投資於三月期英國國庫券，三個月後可獲利 55萬英鎊〔50×（l＋10％）〕。這時，若美元對英鎊匯率沒有發生變化，那麼，他將在倫敦投資的收益 55萬英鎊換成美元則為110萬美元，比他不進行套利交易多賺2萬美元。

2．拋補的套利
指套利者在把資金從甲地調往乙地以獲取較高利息的同時，還通過在外匯市場上賣出遠期的乙國貨幣以防範風險。
援引上例，套利者不將100萬美元投資於美同國庫券以謀取8％的利息收入，而是在即期市場上將這筆美元賣出以換得英鎊，隨後將錢調往倫敦投資於利率10％的英國三個月短期國庫券，由此他在三個月後可獲得55萬英鎊。
在這同時，套利者馬上在遠期外匯市場上訂立契約，賣出三個月的55萬英鎊以買進美元。為簡便計算，仍設匯率為￡1=＄2．00，這樣三個月後他可穩獲110萬美元收入。
投資者之所以要在將英鎊調入倫敦的同時，在外匯遠期市場上售出英鎊，購買美元，其原因是防止美元升值。如上例所述，如套利者不進行"拋補"（即在即期賣出的同時，遠期買進，或相反），則當他投資於英國三個月國庫券後獲得55萬英鎊時，若美元與英鎊匯率變為￡1＝.90，則55萬英鎊只能合為104．5萬美元，而套利者本來投資於美國國庫券卻可得108萬美元，結果由於美元升值他虧損了3．5萬美元。
一般說來，在浮動匯率體系下，匯率在三個月內不發生變化幾乎是不可能的，因此，套利者在進行會利的同時，又進行拋補，才是既防範匯率風險，又可獲得利息收入的安全之策。
參考資料：http://sunny1984.yculblog.com/post.941250.html

⑵ 國債期貨有哪些套利策略的方式

跨期套利交易是國債期貨套利交易中最常見的，是指交易者利用標的物相同但到期月份不同的期貨合約之間價差的變化，買進近期合約，賣出遠期合約（或賣出近期合約，買進遠期合約），待價格關系恢復正常時，再分別對沖以獲利的交易方式。例如，2011年11月，某投資者發現，2012年3月到期的5年期國債期貨價格為106元，2012年6月到期的5年期國債期貨價格為110元，兩者價差為4元。投資者若預測一個月後，3月到期的5年期國債期貨合約漲幅會超過6月的5年期國債期貨合約，或者前者的跌幅小於後者，那麼投資者可以進行跨期套利。
國債期貨基差是指國債期貨和現貨之間價格的差異。
基差交易者時刻關注期貨市場和現貨市場間的價差變化，積極尋找低買高賣的套利機會。做多基差，即投資者認為基差會上漲，現券價格的上漲（下跌）幅度會高於（低於）期貨價格乘以轉換因子的幅度，則買入現券，賣出期貨，待基差如期上漲後分別平倉；做空基差，即投資者認為基差會下跌，現券價格的上漲（下跌）幅度會低於（高於）期貨價格乘以轉換因子的幅度，則賣出現券，買入期貨，待基差如期下跌後分別平倉。

⑶ 一道債券無風險套利題目

存在無風險套利。假設某人購買10000的國債（根據你上面的數據可以算出這種國債是一年付息一次）。那麼這種債券的現金流為
第一年年末 利息800
第二年年末 本金+利息=10800
因此可以把付息國債拆分成一種一年期票面價格為800的債券（價格=800/1.04=769.231)和一種票面價格為10800的兩年期零息國債（價格=1088/(1+0.008)^2=9259.259)進行銷售。兩種零息國債的價格之和為10028.490
因此交易商可以獲得無風險的利潤28.490元
也就是說交易商用1萬買入拆分後能賣1萬零28塊。應此存在套利

⑷ 國債回購是如何套利的

國債回購套利原理
1.國債回購套利是在國債現券市場的收益率水平與回購市場的利率水平存在差異時產生的,當這個利差足以彌補資金成本和交易費用時,就可以進行國債回購套利。
2.其投資收益可用以下公式表示：投資收益＝國債現券差價(凈價)損益＋國債現券利息收入-國債回購利息支出-國債現券、回購手續費支出
3.基本操作方法是：投入資金,買入國債———回購,借入資金———買入同品種國債———回購,借入資金———……,以此循環下去,最終投資者將持有比原始投入資金規模大得多的國債資產。理論上講,在市場能夠承受的前提下,只要能夠保證盈利, 國債回購套做可以任意放大,投資收益也可隨之擴大。
4.在闡述國債回購套利風險時,我們還須引入「久期」概念：它是指收益率單位變動帶來的債券全價變動百分比。回購放大套做對市場收益率變化的敏感度明顯加大。
5.總之,國債回購放大套利模型通過杠桿效應放大了投入資金.改變了國債投資低風險低收益的特徵.同時也增大了國債投資的風險。

⑸ 如何判斷幾種國債是否存在無風險套利機會

下跌途中， 錢多也不能贏。 機構常常比客戶死的難看。 投資倫敦金找我，我。的，Q『Q~號；碼° 8；8^3-2′6-5『7;7'

⑹ 債券套利方法怎樣分析

對於套利，學者們基本上具有共識，以滋維·博迪在其《投資學》中的論述為代表，即「套利是指利用證券定價之間的不一致進行資金轉移，從中賺取無風險利潤的行為」。顯然，套利至少包含兩個方面的內容：第一，存在價差。套利交易之所以能夠實現是因為一項資產在不同的市場或相同的市場上與其相同資產或其衍生資產之間存在定價上的不一致，這是實施套利的先決條件，換句話說，當某項資產違反了一價原則時，就有了套利機會。第二，同時性和等額性。為了實現無風險利潤，套利操作需要實施反向操作，同時買賣等額的資產，從資產的差價中賺取利潤，這是套利操作的重要內容，也是區別於一般投資和其他無風險投資的重要特徵。
因此，當投資者可以構造一個能夠產生安全利潤的零投資證券組合時，套利機會就出現了。在國外的實際操作中往往表現為投資者賣空一項或多項資產的同時買入等額的相同資產，在我國由於禁止買空賣空交易，在進行套利操作之前投資者手中必須要有一部分啟動資金存在。從形式上看，套利有空間套利和交易品種套利兩種。前者往往被稱為跨市場套利，是當一項資產在兩個市場以不同的價格進行交易且差價超過了交易成本時，在相對價格低的市場買入資產，同時在相對價格高的市場賣出資產，獲取無風險利潤的行為。後者則被稱為跨品種套利交易。跨品種套利交易在實際操作中表現為兩種不同的形式：一種屬於一項資產與他的衍生證券之間的套利，如可轉債與其基礎股票之間的套利；另一種跨品種套利交易要通過構造投資組合來進行，即對表面上不存在明顯套利機會的不同資產作投資組合，再與其他證券產品或證券產品組合進行套利交易。本課題研究的國債套利問題研究主要屬於跨市場套利交易；而可轉債套利問題研究主要屬於後者。
1997年，我國債券市場被人為分割成銀行間國債市場和交易所國債市場兩個部分，其中交易所市場包括深圳國債市場和上海國債市場。由於各市場間沒有統一的託管機制，資產不能互相流動，而國家也對各市場的參與者做了限制導致不同市場上相同資產的流動性又不同，因此使得相同品種的國債現貨和國債回購產品在不同市場中價格存在顯著的差異，套利機會由之產生。對於相同品種的國債而言，當其在不同市場中價格存在差異且差價大於交易成本時，投資者可以在價格低的市場以低價買入國債，在價格高的市場以高價賣出國債，賺取無風險收益，實現套利。

⑺ 什麼是短期債券如果投資的話,能否保本賺利像國債一樣無風險

債券一般都是保本的：短期債券有短期國債 和短期公司融資券。短期國債肯定是無風險的，公司短期融資券基本是沒有多大風險。

⑻ 急！！金融。衍生工具。連續復利。套利機會。計算題。急！！！！

給樓主解答如下：

⑼ 真的存在「無風險套利」的機會

理論中是存在，現實中你必須有超級大的資金量才能做套利

⑽ 【高分】利率遠期或期貨套利具體是如何操作的

試解：
1：隱含的遠期利率：由於短期國債利率較低，45天的低於135天的，因此45天的短期國債在到期後距離135天的中間還有90天，期間這筆資金隱含的實際收益就是隱含的遠期利率。
2：135天的國債收益減去45天的國債收益，除以中間間隔的90天，就是期間隱含的遠期利率：
（135*10.5-45*10）/90=10.75%

3：由於短期國債隱含的遠期利率10.75%高於短期國債期貨隱含的遠期利率10.6%，因此可以採取如下操作套利：
賣出45天到期的國債期貨，90天後交割，隱含利率為10.6%，此為成本。
賣出135天到期的短期國債，90天後就成為45天後到期的短期國債，買入，隱含收益10.75%
其差額為純收益。