① MBS、CDO、ABS、CLO分別是什麼意思各是什麼用途
1、MBS:抵押支持債券或者抵押貸款證券化。MBS是最早的資產證券化品種。最早產生於60年代美國。
用途:利用貸款集合體定期發生的本金及利息的現金流入發行證券,並由政府機構或政府背景的金融機構對該證券進行擔保。
2、CDO:資產證券化家族中重要的組成部分。它的標的資產通常是信貸資產或債券。
用途:通常創始銀行將擁有現金流量的資產匯集群組,然後作資產包裝及分割,轉給特殊目的載體(Special Purpose Vehicle),以私募或公開發行方式賣出固定收益證券或受益憑證。
3、ABS
資產支持證券是由受託機構發行的、代表特定目的信託的信託受益權份額。受託機構以信託財產為限向投資機構承擔支付資產支持證券收益的義務。其支付基本來源於支持證券的資產池產生的現金流。
用途:
信貸資產信託給受託機構,由受託機構發行的,以該財產所產生的現金支付其收益的收益證券。換言之,資產支持證券就是由特定目的的信託受託機構發行的、代表特定目的的信託的信託收益權份額。信託機構以信託財產為限向投資機構承擔支付資產支持證券收益的義務。
4、CLO:貸款抵押債券,是將大量貸款證券化後拆分賣給不同的投資者的產品。
用途:貸款抵押債券,是將大量貸款證券化後拆分賣給不同的投資者的產品。貸款歸還的利息和本金並不平均分配給所有CLO持有人,持有人被劃分為不同的級別,叫做tranches,不同級別的收益率不同,承擔的風險也有所區別。
有為保守投資者設計的級別(風險較低、收益較低,類似文中的債權形式CLO),也有為風險偏好較高的投資者設計的級別(風險較高、收益較高,類似文中的股權形式CLO)。
(1)問路資產證券化表內模式擴展閱讀:
債券的基本特徵:
1、償還性
償還性是指債券有規定的償還期限,債務人必須按期向債權人支付利息和償還本金。
2、流動性
流動性是指債券持有人可按需要和市場的實際狀況,靈活地轉讓債券,以提前收回本金和實現投資收益。
3、安全性
安全性是指債券持有人的利益相對穩定,不隨發行者經營收益的變動而變動,並且可按期收回本金。
4、收益性
收益性是指債券能為投資者帶來一定的收入,即債券投資的報酬。在實際經濟活動中,債券收益可以表現為三種形式:一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來利息收入:二是投資者可以利用債券價格的變動,買賣債券賺取差額;三是投資債券所獲現金流量再投資的利息收入。
② 資產證券化在場內和場外是什麼意思
場內:購買證券是在證券公司開戶後,通過證券公司交易軟體進行交易。
場外:購買證券是通過銀行櫃台、網銀、證券公司櫃台、基金公司網站等渠道交易。
企業資產證券化的關注重點:
第一,從評級的角度,應該跳出傳統固定收益產品的評級模式,把資產證券化當作投行產品來對待,所有的評級應具備投行思維,從理論、方法、技術上對產品有更深入的認識。
第二,從企業資產證券化的整個交易結構來看,並非交易結構越復雜,就越能規避很多問題,當然,也不是說交易結構越簡單越好。交易結構要根據不同企業的類型來實行差異化的設計。
第三,需關注產品的現金流。資產證券化產品是以缺乏流動性但能夠產生穩定現金流的債權或收益權作為償付基礎的,如果現金流預測有偏差就會導致信用風險。因此,評級機構都很關注產品的現金流。
第四,可探索將企業資產證券化產品做成標准化的產品。對於企業資產證券化產品,如果可以通過一些研究、分析,通過一些政策法規上的完善,將其逐漸變成一個標准化的產品,相對來講,市場對風險的認識會更加趨近於一致。
③ 目前,我國資產證券化的形式主要有哪些主要採用的結構是什麼
形式有債券、票據、信託受益憑證、等
結構 准表外模式
④ 住房抵押貸款證券化表內模式和表外模式的區別
前者沒有發生抵押貸款資產所有權的轉移,抵押貸款組合和由此發行的住房抵押貸款債券都體現在商業銀行的資產負債表上;後者抵押貸款組合通過「真實出售」,發生了抵押貸款資產所有權的轉移,脫離了商業銀行的資產負債表,所發行的住房抵押貸款債券不再是商業銀行的負債而是「特定交易機構」的負債。
⑤ 中國聯通的資產證券化屬於表外融資還是表內融資CDMA網路租賃資產的轉移是視為銷售還是視為擔保融資
資產證券化是表外融資。你說的租賃可能是融資租賃,融資租賃是一種資產出表的資產融資
⑥ 要求雙評級的是以下哪些資產證券化模式
雙A報關(同AA報關):是海關依據企業(報關行、報關公司、進出口企業等)分類管理中對企業的信用級別劃分標准,適用AA管理的企業為目前海關管理最高信用等級的企業。
報關行(customs broker),是指經海關准予注冊登記,接受進出口貨物收發貨人的委託,以進出口貨物收發貨人名義或者以自己的名義,向海關辦理代理報關業務,從事報關服務的境內企業法人的企業。
⑦ 信貸資產證券化的發展模式
從20世紀70年代後期開始,發達市場國家特別是美國出現了一種信貸資產證券化趨勢,其一般做法是:銀行(亦稱原始權益人)把一組欲轉換成流動性的資產直接或間接地組成資產集合(亦稱資產池),然後進行標准化(即拆細)、證券化向市場出售。
中國的信貸資產證券化試點始於2005年,此後國家開發銀行、中國建設銀行、中國工商銀行等銀行,發行了多款信貸支持類證券。隨著2008年全球金融危機的爆發,中國內地信貸資產證券化陷入停滯。2012年中國重啟信貸資產證券化試點。
2013年11月18日,國家開發銀行在銀行間債券市場成功發行了「2013年第一期開元鐵路專項信貸資產支持證券」,本期資產支持證券僅分為一檔優先檔資產支持證券,總額為80億元。本期證券是2013年8月28日國務院常務會議決定進一步擴大信貸資產證券化試點中首單信貸資產證券化產品,基礎資產池為國家開發銀行向中國鐵路總公司發放的中期流動資金貸款。
從全球情況看,信貸資產證券化目前有代表性的模式大致有三種:一是美國模式,也稱表外業務模式,二是歐洲模式,亦稱表內業務模式,三是澳大利亞模式也稱准表外模式。這三種模式的主要區別是已證券化資產是否脫離原始權益人的資產負債表,資產證券化活動是直接操作還是通過一定的載體或中介進行。
今年5月份的信貸資產證券化CLO市場提前入夏,僅5月一個月內就發行了總額為284.8億元的CLO,創下歷史最高紀錄,一直以來,CLO市場的叫好不叫座狀態有所改善。
「與之前互抬轎子的情況不太相同,已經有出現較多自主投資者;而且鑒於利率下行空間有限,發行主體對當前的發行價格也比較認可,CLO發行趕場明顯。」一位投行人士對《第一財經日報》記者表示。
據《第一財經日報》記者不完全統計,自2012年9月份資產證券化試點重啟以來,金融機構發行的資產證券化產品已經超過1000億元。
CLO發行趕場
2012年資產證券化試點重啟以來一直沒能突破「叫好不叫做」,甚至有人認為是監管機構的「一廂情願」,因為試點資產質量較高,發行人證券化出表動力不足;另外,收益率並不具有競爭力,投資人興趣也不高。
但5月份CLO的發行卻明顯有「趕場」的意味兒。據《第一財經日報》記者統計,5月份總計發行284.8億元CLO產品,創出中國CLO歷史上的單月發行最高紀錄。
⑧ 我國資產證券化運作模式應如何選擇
你是想投資信託還是想到信託公司做呢?
如果投資信託一般有兩種:1、優級信託,需然書面上不會寫出來,但是一般都是可以保本保收益的,我曾接觸到一個優級信託是保本保收益年收益7.5的。很受客戶的歡迎。優級信託可以說是沒有風險的,因為優級信託並不是自己拿錢去投資,而是將錢借給次級信託去投資然後收取利息。而相對的另一種就是:次級信託,次級信託是不保本,也不保收益,也就是說收益是隨信託的投資盈虧去決定的。如果賺了收益高一些,如果低了收益就少,如是投資虧了,那麼就是負的收益,連本都會虧進去的。次級信託的投資一般有房地產、股市或別的一些項目;
如果你想到信託公司工作,那麼你就要有很多金融、證券方面的從業證、資格證、還要有很好、很成功的經驗、很好的人脈,否則是進不去的。
⑨ 資產證券化的主要形式有哪些
我國資產證券化通常有三種模式:即信貸資產證券化、券商專項資產證券化和資產支持票據(ABN)。其中資產支持票據不必設立特殊目的載體,不屬於真正意義上的資產證券化,更接近於用特定資產受益權增信的中期票據。
三種形式資產證券化的基礎資產會有所不同,其中券商專項資產證券化的范圍最廣:(1)信貸資產證券化的基礎資產主要是銀行的各種貸款;(2)券商專項資產證券化的基礎資產包括①債券類:BT回購款、企業應收賬款、融資租賃款等應收款,信貸資產(尚需銀監會、人行認可);②收益權類:通行費、水務、電力銷售、票務等收入的收益權以及信託受益權等;③不動產類:商業地產的租金收入和運營收益。(3)公用事業未來收益權、政府回購應收款、企業其他的應收款等。