中國資產證券化協會

⑴ 中國資產證券化是什麼

資產證券化被譽為20世紀最偉大的金融創新。2005年底信貸資產證券化在中國的試點，是國際慣例和中國特色相結合的創新。由人民銀行金融市場司編寫的《中國資產證券化：從理論走向實踐》，比較完整地記錄了資產證券化在中國的產生和發展過程，不僅有資產證券化理論的介紹，還有資產證券化在中國實踐的理論分析，並且還對中國資產證券化中涉及的法規和政策進行了系統的歸納

⑵ 為什麼銀行是我國資產證券化的主要投資者

資產證券化的目的在於將缺乏流動性的資產提前變現，解決流動性風險。由於銀行有短存長貸的矛盾，資產管理公司有回收不良資產的壓力，因此在我國，資產證券化得到了銀行和資產管理公司的青睞，中國建設銀行、中國工商銀行、國家開發銀行、信達資產管理公司、華融資產管理公司等都在進行資產證券化的籌劃工作。

陳湛勻指出：我國目前資產證券化的主要投資者為銀行自營及理財產品，公募基金、保險、基金專戶、信託等機構投資者的比重很小，主要原因在於我國資產證券化二級市場的做市、質押回購等交易制度還不夠完備，資產證券化的流動性較差，多數投資者只能持有到期，不能在產品波動期間套現獲利或是出售規避。

陳湛勻教授

以下是陳湛勻的部分觀點實錄：

我國目前資產證券化的主要投資者為銀行自營及理財產品，公募基金、保險、基金專戶、信託等機構投資者的比重很小，主要原因在於我國資產證券化二級市場的做市、質押回購等交易制度還不夠完備，資產證券化的流動性較差，多數投資者只能持有到期，不能在產品波動期間套現獲利或是出售規避。但在美國等發發資本市場，資產證券化產品的主要投資人為共同基金、養老基金和私募投資基金，商業銀行佔比很小。

著名經濟學家，金融學教授，博士生導師，中國首批統計學博士點專業博士。現任中國上海市投資學會副會長、中國商業聯合會專家委員、中國糧食經濟學會常務理事、國家自然科學基金評審專家，中國首創擬人化資本運營專家，上海電視台「夜話地產湛勻妙語」欄目主持人，中國第一財經、東方衛視、鳳凰衛視等媒體特邀嘉賓，長期應邀為北京大學、清華大學、香港大學授課，已獲近20項國家、省部級優秀科研獎，走訪過100多個國家和地區，被聘為國際論壇峰會和國外大學演講，被譽為具有國際視野、最受歡迎的實戰型權威金融專家，成功輔導不少企業上市。

⑶ 中國資產證券化業務的發展趨勢

資產證券化行業步入「規范發展期」

與國外相比，我國資產證券化起步較晚，且具有很強的政策驅動特徵。從2004年國務院提出促進資本市場發展和探索開發資產證券化產品以來，我國資產證券化行業經歷了試點、停滯、復甦和常態化發展階段：

——更多行業相關數據請參考前瞻產業研究院《中國資產證券化業務市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。

⑷ 中國資產證券化行業與成熟市場相比存在哪些差距

我國資產證券化行業與成熟資本市場相比仍有差距，截至2018年7月，中國ABS存量僅占證券市場的2.6%，遠低於美國市場。

⑸ 什麼是資產證券化中美的資產證券化市場有何不同

資產證券化是指以基礎資產未來所產生的現金流為償付支持，通過結構化設計進行信用增級，在此基礎上發行資產支持證券（Asset-backed Securities, ABS）的過程。它是以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式。
陳湛勻指出：資產證券化就是出售基礎資產的未來現金流進行融資的一種直接融資的方式。美國的政府國民抵押協會於1970年首次發行以抵押貸款組合為基礎資產的抵押支持證券-房貸轉付證券，在首次資產證券化成功發行後，資產證券化成為了一種全新的金融創新工具而得到了極大的發展，並且此基礎上，風險證券化產品又被衍生出來。

陳湛勻教授
以下是陳湛勻的部分觀點實錄：
資產證券化（securitization）是以基礎資產（underlying assets）所產生的現金流為償付支持，通過一定的結構設計和資產轉移，對資產的收益和風險進行分離和重組，在資本市場將基礎資產轉換成可以出售或轉讓證券進行融資，並以基礎資產本身所產生的現金流進行償付的一種過程或技術。其中基礎資產就是未來可以產生穩定現金流的資產或是資產組合。原理就是發起人將證券化資產如應收賬款、汽車貸款等預期未來現金流出售給一家有著特殊目的機構(Special Purpose Vehicle, SPV) ，或者SPV主動購買可證券化的資產；SPV將這些資產全部匯聚到資產池內，用資產池中所產生的現金流為證券市場上融資的證券作為支撐，用資產池產生的現金流來為所發行的有價證券進行清償。
簡單來說，資產證券化就是出售基礎資產的未來現金流進行融資的一種直接融資的方式。美國的政府國民抵押協會於1970年首次發行以抵押貸款組合為基礎資產的抵押支持證券-房貸轉付證券，在首次資產證券化成功發行後，資產證券化成為了一種全新的金融創新工具而得到了極大的發展，並且此基礎上，風險證券化產品又被衍生出來。
全球證券化市場目前大約有十萬億美元的規模，主要有住房抵押貸款類、企業貸款類、個人消費貸款類，其中個人消費貸款類包括信用卡、汽車貸款和學生貸款等。美國是全球最大的證券化市場，規模佔全球總量的85％，美國使用資產證券化的方式十分普遍，其中有一半以上的住房抵押貸款、四分之三以上的汽車貸款是靠發行資產證券提供的。而我國近幾年資產證券化的發展也十分迅速，規模在不斷增長。截至2018年底，中國的資產證券化產品存量規模為人民幣2.67萬億元，同比增長34%，是目前亞洲最大、世界第二大資產證券化市場，僅次於美國。
著名經濟學家、全球共德CEO陳湛勻教授簡介：

著名經濟學家，金融學教授，博士生導師，中國首批統計學博士點專業博士。現任中國上海市投資學會副會長、中國商業聯合會專家委員、中國糧食經濟學會常務理事、國家自然科學基金評審專家，中國首創擬人化資本運營專家，上海電視台「夜話地產湛勻妙語」欄目主持人，中國第一財經、東方衛視、鳳凰衛視等媒體特邀嘉賓，長期應邀為北京大學、清華大學、香港大學授課，已獲近20項國家、省部級優秀科研獎，走訪過100多個國家和地區，被聘為國際論壇峰會和國外大學演講，被譽為具有國際視野、最受歡迎的實戰型權威金融專家，成功輔導不少企業上市。

⑹ 中國資產證券化業務實踐（上） 課後測驗,求正確答案

不能直接查找答案直接抄襲的
有的資料不得當，最終將得不償失
反而會讓自己繞彎路
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有疑問請追問~

⑺ 國內券商資產證券化具體怎麼做，需要哪些方面的人才呢

資產證券化的流程：（1）確定資產證券化目標並組建資產池。原始權益人首先分析自身的資產證券化融資需求，據以確定資產證券化目標；然後對自己擁有的能夠產生未來現金收入流的資產進行清理、估算和考核；最後將這些資產匯集形成一個資產池。（2）設立特殊目的中介公司SPV 。SPV是資產證券化運作的關鍵性主體，組建SPV的目的是為了最大限度地降低發行人的破產風險對證券化的影響，即實現證券化資產與原始權益人其他資產之間的「風險隔離」。（3）資產的真實出售，證券化資產從原始權益人向SPV的轉移是非常重要的一個環節。這種轉移在性質上必須是「真實出售」（true sale），其目的是實現證券化資產與原始權益人之間的破產隔離——即原始權益人的其他債權人在其破產時對已證券化資產沒有追索權。資產的真實出售要求做到兩個方面：①證券化資產必須完全轉移到SPV手中。這既保證了原始權益人的債權人對已轉移的證券化資產沒有追索權，也保證了SPV的債權人（即投資者）對原始權益人的其他資產沒有追索權； ②由於資產控制權已經從原始權益人轉移到了SPV ，因此應將這些資產從原始權益人的資產負債表上剔除，使資產證券化成為一種表外融資方式。（4）信用增級，為吸引更多的投資者，改善發行條件，SPV必須提高資產支持證券的信用等級，即進行信用增級。（5）發售證券，信用評級結果公布後， SPV將證券交給承銷商承銷。（6）向原始權益人支付購買價格，SPV從證券承銷商那裡獲取證券發行收入，再按資產買賣合同的規定價格，將發行收入的大部分支付給原始權益人。至此，原始權益人的籌資目的已達到。（7）管理資產池SPV要聘請專門的服務商或由發起人來對資產池進行管理。服務商的職責主要有：①收取原始債務人定期償還的本息；存入SPV在受託人處設立的專戶； ②監督原始債務人履行協議的情況，在其違約的情況下實施有關補救措施； ③管理相關的稅務和保險事宜。（8）向投資者支付本息，在規定的償還日期，SPV將委託受託銀行向投資者償付本息。當證券全部償還後，如果資產池產生的現金流還有剩餘，那麼可按協議在原始權益人和SPV之間進行分配，一般返還給原始權益人

⑻ 企業資產證券化與信貸資產證券化的區別是什麼

基礎資產不同，監管機構不同，轉讓、交易場所不同，投資者不同。