股指期貨的推出背景

① 股指期貨推出的背景 目的 具體細則 對股市的影響

股市投資者在股票市場上面臨的風險：一種是股市的整體風險，又稱為系統風險，即所有或大多數股票的價格一起波動的風險；另一種是個股風險，又稱為非系統風險，即持有單個股票所面臨的市場價格波動風險。通過投資組合，即同時購買多種風險不同的股票，可以較好地規避非系統風險，但不能有效地規避整個股市下跌所帶來的系統風險。而股票指數基本上能代表整個市場股票價格變動的趨勢和幅度，於是，人們開始嘗試著將股票指數改造成一種可交易的期貨合約並利用它對所有股票進行套期保值，規避系統風險，於是股指期貨應運而生。

股指期貨的實質就是將對股票市場價格指數的預期風險轉移到期貨市場的過程，其風險是通過對股市走勢持不同判斷的投資者的買賣操作相互抵消的。

股指期貨作為基礎性風險管理工具，具有價格發現、套期保值的功能，它的推出填補了由於我國股票市場缺乏賣空和融券功能，市場缺乏針對系統性風險的管理手段這一空白，將改變證券市場缺乏規避系統性風險工具的現狀，為機構投資者提供資產配置和風險管理的全新選擇；對於普通投資者而言，則豐富了投資手段，使價值投資理念更加深入人心。

-股指期貨推出的直接意義就是豐富了期貨市場的交易品種，給投資者增加了新的投資品種和風險管理工具。對券商而言，股指期貨的推出既可以增加自營品種，也可以開拓新的業務領域，增加了新的利潤來源；對基金而言，股指期貨的推出既增加了投資品種，也能提高其資產配置的效率；對保險公司而言，股指期貨的推出更為其資金管理提供了極為有力的風險管理工具。總之，股指期貨的推出，促進了不同投資者投資模式的多元化。

-股指期貨的推出將股票市場和期貨市場連接在了一起，改變了兩個市場割裂的狀態。同時股指期貨的做空機制改變了過去單一的只能做多的股市運作模式，給市場帶來革命性的變化，對價格發現、資產配置以及套期保值等有至關重要的作用。短期內，期貨和證券雙方在資金、人才管理等方面可以優勢互補，而從長遠來說，基本市場交易制度的完善，使國內資本市場向本源意義上的國際發達的資本市場回歸。

-股指期貨的推出為投資者提供了有效的規避與分散風險的工具。投資者可以通過期貨和現貨的組合投資來規避系統性風險，改變了過去只能以賣出現貨股票的方式來規避風險的方式。投資者既可以利用股指期貨的杠桿作用進行放大投資以獲取高額利潤；也可以通過買入看好的股票同時買空股指期貨來迴避系統風險並獲取套期保值的收益。總之，通過股指期貨，投資者既可以在牛市中持有股票獲利，也可以在股市處於大幅波動時鎖定風險而獲取穩定收益。

-股指期貨的推出提高了市場上資源配置的效率。價格發現是股指期貨一大功能，因而股指期貨在一定程度上能夠引導現貨價格，從而引導和優化社會資源配置，提高配置效率，促進我國資本市場功能充分、有效的發揮。

-股指期貨的推出可以促進股價的合理波動，充分發揮經濟晴雨表的作用。股指期貨的交易能夠凝聚各種信息，有利於提高股市的透明度。如果股市價格與股指期貨市場間價差增大，將會引來兩個市場間的大量套利行為，從而抑制股票市場價格的過度波動；通過集合競價可產生反映國民經濟的未來變化不同到期日的股票指數期貨合約價格；同時，由於股指期貨價格一般領先於股票現貨市場的價格，也有利於提高股票市場價格的信息含量。

-股指期貨的推出，增加了我國證券市場的國際競爭力。在證券全球化的今天，股指期貨的推出成為一個國家增強本地資本市場競爭力的突破口，並不斷發展成為一種必然趨勢。因而，這對促進我國與國際市場接軌，增強我國證券市場的國際競爭力具有舉足輕重的意義。

② 我國滬深300股指期貨產生的背景及其將對我國股票現貨市場帶來的影響

中國的股市不可以做空，所以炒股的人，無論是莊家還是散戶都沒有一種規避股市風險的方法，所以才有推出股指期貨的要求，主要是給炒股的人一個規避風險的平台。

股指期貨的推出會穩定我國的股票市場，以後股市不會出現長熊或者長牛的時候了，因為一旦股市表現的不好，股指期貨會進行調節的。

③ 股指期貨推出的條件和意義

我國1993年也曾出現過股指期貨交易的試點,但當時市場條件不夠成熟,使這一創新性的試驗中途夭折。經過證券市場的多年快速發展,目前已經基本具備了推出股指期貨的條件,市場也對此提出了現實要求。因此,推出股指期貨已是勢在必行。
下面按你的問題，就我粗淺的知識介紹一下股指期貨的基本功能，供你參考，希望對你有幫助:
對市場,股指期貨都具有以下三方面的經濟功能:一是價格發現功能。股指期貨市場價格是由套期保值者、投機者根據供求信息和市場預期通過公開競價達成的一種市場均衡價格,其變動也反映眾多市場參與者對未來股價預期的調整,因而成為股票現貨市場未來價格走勢的指標。二是平抑股市波動,防止暴漲暴跌。由於股市中存在著眾多的套期保值者和套利者,當期貨價格對現貨價格的偏離超過一定幅度時,市場套利行為使期貨價格向內在價值回歸;三是增加市場流動性。股指期貨具有交易成本低、杠桿性高以及現金交割等特點,滿足各種投資者的需要,其流動性遠遠超過了股票現貨市場,帶動了股市的活躍。
對股民而言,股指期貨也具有多種功能:一是套期保值。通過股票組合與股指期貨合約的配合使用,能夠規避系統風險。「只要有自由市場,就會存在未來價格的不確定性,只要存在未來價格的不確定性,就需要期貨市場。」如香港恆生指數期貨交易中,以對沖風險為目的的交易約佔到20%左右,充分反映了恆指期貨對套期保值者的巨大存在價值。二是投機功能。股指期貨的杠桿效應滿足了投機者的需要,使投機者願意承擔套期保值者轉移的風險,以獲取高額利潤。三是套利功能。根據各自的風險厭惡程度不同,套利者能夠在不同的偏離程度上,對股指期貨的波動進行套利交易,獲取收益。

④ 中國的股指期貨是什麼時候推出的

中國的股指期貨只有一種 滬深300股指期貨合約 2010年4月16日起正式上市交易

中國證監會有關部門負責人2010年2月20日宣布，證監會已正式批復中國金融期貨交易所滬深300股指期貨合約和業務規則，至此股指期貨市場的主要制度已全部發布。2010年2月22日9時起，正式接受投資者開戶申請。公布滬深300股指期貨合約自2010年4月16日起正式上市交易。

股指期貨開戶條件
一、保證金賬戶可用余額不低於50萬元；
二、具備股指期貨基礎知識，通過相關測試（評分不低於80分）；
三、具有至少10個交易日、20筆以上的股指模擬交易記錄，或者是最近三年內具有10筆以上商品期貨交易成交記錄（兩者是或者關系，滿足其一即可）；
四、綜合評估表評分不低於70分；
五、中期協無不良誠信記錄；不存在法律、行政法規、規章和交易所業務規則禁止或者限制從事股指期貨交易的情形。
按照相關規定，有下列情況之一的，不得成為期貨經紀公司客戶：國家機關和事業單位；中國證監會及其派出機構、期貨交易所、期貨保證金安全存管監控機構和期貨業協會的工作人員；證券、期貨市場禁止進入者；未能提供開戶證明文件的單位；中國證監會規定不得從事期貨交易的其他單位和個人。

⑤ 股指期貨具體什麼時候開始正式推出

前一段時間說是要放開政策，結果最近沒有動靜了，現在一直也有，就是限制手數，一天二十手，而且保證金手續費都很高。

⑥ 滬深300股指期貨產生的背景

二、滬深300指數的介紹分析

股指期貨標的指數的選取原則主要是：指數有較好知名度和市場認可度，指數成份股的流動性較好，具有較好的抗操縱性，套期保值效果較好以及指數編制與管理方法較為科學等。滬深300指數有較好的市場覆蓋率、行業代表性、市場流動性、投資性和抗操縱性，很好地具備作為股指期貨標的指數的必備條件。

1．滬深300指數和市場整體的相關性

截至2006年10月13日，滬深300指數的總市值為35219.27億元，流通市值為10231.01億元，而滬深兩市的A股總市值為51343.92億元，A股流通市值為16873.02億元，滬深300指數的總市值覆蓋率為68.59%，流通市值覆蓋率為60.64%，因此滬深300指數具有良好的市場代表性。

根據統計，按照每日收盤價計算，從2005年1月4日至2006年10月13日，滬深300指數和上證指數的相關系數為0.9962，和深圳綜指的相關系數為0.9942，表明了滬深300指數和市場整體的高度相關性。按每日收盤價的漲跌點數計算，滬深300指數和上證指數的相關系數為0.9650，和深綜指的相關系數為0.9748，在漲跌點數上，上證指數和滬深300指數的相關性低於深綜指和滬深300指數的相關性的原因在於上證指數在新股上市首日即計入指數而造成了指數失真，因為在新股上市時，上證指數漲跌幅度與其均值的偏離度明顯大於深圳指和滬深300指數相應的偏離度。

2．滬深300指數的行業代表性

截至2006年10月13日，在滬深300指數中，成份股數量最多的前三個行業是製造業、交通運輸和倉儲業、電力、煤氣及水的生產和供應業，分別為156、28和22家，製造業在300家成份股中占的比例超過了50%。

從成份股所屬行業在指數中的權重來看，排在前三位的行業分別是製造業、金融保險業、交通運輸倉儲業，分別佔41.93%、15.05%和8.16%。盡管指數中製造業無論在成份股數量還是權重上都占絕對優勢，但由於製造業中子行業很多，其經營環境、景氣周期等相差很大，從而使其在股市中的走勢有較大差異。因此從市場的行業板塊來看，金融保險業、交通運輸倉儲業的板塊效應更強。考慮到滬深300指數中金融保險業的成份股一共只有9家，因此，金融保險業的整體走勢對指數起著舉足輕重的影響。

從滬深300指數的行業分布可以看出，製造業、交通運輸和倉儲業的比重遠遠高於這類行業在S&P500指數中的比重，而第三產業所佔的比重又遠遠小於S&P500指數。這一特點較為准確地反映了我國正處於工業化進程前期的產業特徵。

3．主要財務特徵

滬深300指數成份股具有良好的投資性，市盈率與市凈率等估值指標明顯低於市場平均水平。2006年三季報顯示，滬深300指數的盈利能力、資產質量和成長性均優於市場平均水平。2006年前8個月滬深300指數成份股分紅超過市場分紅總額的80%，明顯高於同期滬深300成份股總市值的市場佔比。

從個股來看對滬深300指數的影響程度，上市公司流通A股市場比例佔300家成份股流通市值比例在1%以上的有15家。其中金融股所佔比重較大，其中又以銀行股表現突出。滬深300成份股中6家銀行股的流通A股市值為1197.54億元，占滬深300成份股流通市值比例為11.66%。招商銀行(600036)所佔比例最高為4.67%，起到一發千鈞的作用。

⑦ 股指期貨的發展歷程

自1982年美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）推出價值線指數期貨合約後，國際股票指數期貨不斷發展，是金融期貨中歷史最短、發展最快的金融產品，已成為國際資本市場中最有活力的風險管理工具之一。本世紀70-80年代，西方各國受石油危機的影響，經濟活動加劇通貨膨脹日益嚴重，投機和套利活動盛行，股票市場價格大幅波動，股市風險日益突出。股票投資者迫切需要一種能夠有效規避風險實現資產保值的手段。在這一前景下，1982年2月24日，美國堪薩斯期貨交易所推出第一份股票指數期貨合約----價值線綜合指數期貨合約。同年5月，紐約期貨交易所推出紐約證券交易所綜合指數期貨交易。
1982年--1985年 作為投資組合替代方式與套利工具。在堪薩斯期貨交易所推出價值線綜合指數期貨之後的三年中，投資者改變了以往進出股市的方式----挑選某個股票或某組股票。此外，還主要運用兩種投資工具：其一，復合式指數基金（SyntheticIndexFund），即投資者可以通過同時買進股票指數期貨及國債的方式，達到買進成分指數股票投資組合的同等效果；其二，指數套利（ReturnEnhancement），套取幾乎沒有風險的利潤。在股票指數期貨推出的最初幾年，市場效率較低，常常出現現貨與期貨價格之間基差較大的現象，對於交易技術較高的專業投資者，可通過同時交易股票和股票期貨的方式獲取幾乎沒有風險的利潤。
1986年--1989年作為動態交易工具。股指期貨經過幾年的交易後市場效率逐步提高，運作較為正常，逐漸演變為實施動態交易策略得心應手的工具，主要包括以下兩個方面。第一，通過動態套期保值（DynamicHedging）技術，實現投資組合保險（PortfolioInsurance），即利用股票指數期貨來保護股票投資組合的跌價風險；第二，進行策略性資產分配（AssetAllocation），期貨市場具有流動性高、交易成本低、市場效率高的特徵，恰好符合全球金融國際化、自由化的客觀需求，為解決迅速調整資產組合這一難題提供了一條有效的途徑。
1988年--1990年股票指數期貨的停滯期。1987年10月19日美國華爾街股市一天暴跌近25%，從而引發全球股市重挫的金融風暴，即著名的「黑色星期五」。雖然事過十餘載，對為何造成恐慌性拋壓，至今眾說紛紜。股票指數期貨一度被認為是「元兇」之一，但即使著名的「布萊迪報告」也無法確定期貨交易是惟一引發恐慌性拋盤的原因，金融期貨品種的交易量已佔到全球期貨交易量的80%，而股指期貨是金融期貨中歷史最短、發展最快的金融衍生產品。特別是進入90年代以後，隨著全球證券市場的迅猛發展，國際投資日益廣泛，投、融資者及作為中介機構的投資怠行對於套期保值工具的需求猛增，這使得1988年至1990年間股指期貨的數量增長很快，無論是市場經濟發達國家，還是新興市場國家，股指期貨交易都呈現良好的發展勢頭。至1999年底，全球已有一百四十多種股指期貨合約在各國交易。 股指期貨的創新與推廣迅速在世界各國迅速發展起來，到80年代未和90年代初，許多國家和地區都推出了各自的股票指數期貨交易。1990年至今成為股指期貨蓬勃發展的階段。進入二十世紀90年代之後，關於股票指數期貨的爭議逐漸消失，投資者的投資行為更為明智，發達國家和部分發展中國家相繼推出股票指數期貨，使股指期貨的運用更為普遍。
股指期貨的發展還引起了其他各種指數期貨品種的創新，如以消費者物價指數為標的的商品價格指數期貨合約、以空中二氧化硫排放量為標的的大氣污染期貨合約以及以電力價格為標的的電力期貨合約等等。可以預見，隨著金融期貨的日益深入發展，這些非實物交收方式的指數類期貨合約交易將有著更為廣闊的發展前景。

⑧ 股指期貨軟體的產生背景

1982年2月24日，美國堪薩斯市期貨交易所率先推出價值線綜合指數期貨合約，正式開始股指期貨這一新品種的交易。因為股指期貨具有規避系統風險、活躍股票市場、分散投資風險、套期保值等功能，其它國家和地區競相效仿美國堪薩斯市，從而形成了世界性的股價指數交易熱潮。
無論是利用股指期貨進行避險還是套利，都需要進行大量的計算工作，這些計算涉及到歷史和實時的行情資料，需要進行不間斷地運算，單靠手工計算是完全無法勝任的，必須開發計算機專用程序進行系統地運算和判斷，才能為投資者的投資操作提供精準的依據。為此，能輔助投資者進行股指期貨避險和套利的軟體應時而生。