我國目前現行的證券清算方式

『壹』 我國的證券交易所

目前，我國的證券交易所有兩個，分別在上海與深圳。

上海證券交易所是我國目前最大的證券交易中心，成立於1990年11月26日，注冊人民幣1000萬元。深圳證券交易所是我國第二家證券交易所，籌建於1989年，於1991年7月經中國人民銀行批准正式營業。這兩個交易所開業以來，不斷改進市場運作，逐步實現了交易的電腦化、網路化及股票的無紙化操作。目前，這兩個交易所上市的證券品種有（A股、B股）、國債、企業債券、權證、基金等。截止1997年底，在上海證券交易所掛牌的股票有422隻（包括A股及B股），市價總值為9218.07億元。在深圳證券交易所掛牌的有399隻（包括A股及B股），市價總值為8311.17億元。

上海證券交易所和深圳證券交易所按照國際通行的會員制方式組成，是非盈利性的事業單位。其業務范圍包括：1.組織並管理上市證券；2.提供證券集中交易的場所；3.辦理上市證券的清算與交割；4.提供上市證券市場信息；5.辦理中國人民銀行許可或委託的其他業務。其業務宗旨是：完善證券交易制度，加強證券市場權利，促進中國證券市場的發展與繁榮，維護國家、企業和社會公眾的合法權益。

上海證券交易所和深圳證券交易所由會員、理事會、總經理和監事會四個部分組成。會員是經審核批准且具備一定條件的法人，他們都享有平等的權利，有權參加會員大會，對交易所的理事和監事有選舉權和被選舉權，對交易所的事務有提議權和表決權。會員大會是證券交易所的最高權力機關，每年召開一次。理事會為證券交易所會員大會的日常事務決策機構，向會員大會負責。總經理為交易所的法定代表人，由理事會提名通過報主管機關批准。總經理的職責是組織實施會員大會和理事會的決議並向其報告工作；主持本所日常業務和行政工作；聘任本所部門負責人；代表本所對外處理有關事務。證券交易所還設監事會，負責本所財務、業務工作的監督，並向會員大會負責。

『貳』 我國證券交易所在證券交易過程中曾經採用什麼清算交割方式，從1995年開始實行什麼的清算交割制度

以前的
交易方式是
在證券的交易
窗口委託交易
現在方便了

『叄』 根據現行證券交易規則,競價交易的方式是

證劵交易規則：為了維護證劵交易市場而頒布的具有法律依據的規則。主要包含：集中競價交易規則、大宗交易制度和金融期貨交易規則三方面。
集中競價交易規則中國目前的基本法制中缺少關於商事交易行為特殊性的一般規定，按照多數國家法律的規定，證券交易如同票據交易一樣，並不適用民事法律行為有效成立的一般規則，而應當適用反映商事交易迅捷與安全要求的無因性原則與抽象性原則。但我國目前大量的證券交易具體規則是由行政法規和部門規章規定的，其內容較為繁雜。下面僅依交易程序，對證券交易的集中競價規則做一簡單介紹。1.開設交易帳戶依現行法規，每個投資人慾從事證券交易，須首先向證券登記公司申請開設證券帳戶，憑該證券帳戶可以從事二級市場證券交易，也可以從事一級市場網上認購；其次須向具體的證券公司（交易所會員）申請開設資金帳戶，存入交易資金，其限額由證券公司自行規定。依據上述開戶合同，證券登記公司將為每一投資人提供證券託管、登記和交割服務；而證券公司將為投資人提供代理買賣、代理清算和資金出納服務。立法對於投資人的開戶設有身份確認程序規則。2.委託買賣依現行法規，每個投資人買賣證券均須委託具有會員資格的證券公司進行；即投資人（委託人）的交易指令先報送於證券公司（或交易系統）；證券公司通過其場內交易員或交易系統將委託人的交易指令輸入計算機終端；各證券公司計算機終端發出的交易指令將統一輸入證交所的計算機主機，由其撮合成交；成交後由各證券公司代理委託人辦理清算、交割、過戶手續。依目前的實踐，投資人委託交易的指令可以採取書面報單、當面報單、電話報單和計算機報單多種形式。每一交易指令或報單均應包含以下內容：⑴股東帳戶及密碼；⑵委託序號和時間（指委託合同號，以明確委託時間）；⑶買賣區分（0為買,1為賣）； ⑷證券代碼（通常為4位數）；⑸委託數量（手數）； ⑹委託價格（市價或限價）；⑺委託有效期（推定當日有效）；⑻其他內容，如委託人資金帳號、身份證號碼等。從目前的法規來看，證券委託買賣規則實際上受到民事代理法與合同約定的支配；此過程中極易造成糾紛，而交易所和交易會員對於委託指令的內容推定也處於不統一和不公開狀態。3.場內競價委託人的交易指令通過證券商的代理按時間序號輸入交易所計算機主機後，將通過場內競價撮合成交。交易所場內競價的方式分為集合競價與連續競價兩種。集合競價主要適用於證券上市開盤價和每日開盤價。依此競價方式，證交所在每一營業日正式開市前的規定時間內（9:15--9:25）為開盤集合競價時間（深圳證券交易所的收盤價也是按集合競價決定的，其收盤集合競價時間為每個交易日14:57-15:00）。計算機主機撮合系統將只存貯交易指令而不撮合成交；在正式開市時，主機撮合系統將對所有輸入的買賣盤價格和數量進行處理，以產生開盤價格。其撮合成交原則為：⑴可實現最大成交量的價格；（2）高於該價格的買入申請與低於該價格的賣出申請全部成交的價格；⑶與該價格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價格。兩個以上申報價格符合上述條件的，上海證券交易所使未成交量最小的申報價格為成交價格；仍有兩個以上使未成交量最小的申報價格符合上述條件的，其中間價為成交價格；深圳證券交易所取距離前收盤價最近的價格為成交價。集合競價的所有交易以同一價格成交。集合競價結束後，交易所將開始當日的正式交易，交易系統將進入連續競價，直至當日收市。連續競價是買賣雙方按價格優先、時間優先的競價原則連續報買報賣的過程。依此原則，每一時點的報買價如高於或等於報賣價時，即按價格順序撮合成交；在每一同等成交價格點上，如買賣報單有時間差異的，即按時間順序使先報者成交；凡不能成交者將等待機會成交，部分成交者將使剩餘部分等待成交。4.清算與過戶證券交易清算是指證券買賣雙方通過證券經紀商在證交所進行的證券買賣成交後，通過交易清算系統進行交易資金支付與收訖的過程。根據中國目前實行的交易清算制度，證券商在代理投資人進行了證券交易的當日，應於收市後首先與交易所辦理清算業務，依差額交收規則由各證券商對買賣證券的金額差價予以清償；然後每個證券商對其代理的每一投資人買賣證券的價款金額進行清抵。但是由於當日信用結算慣例的存在，每一投資人在其買賣證券得到成交回報的當時，其帳戶內的資金則已即時結算；其中，賣出證券者已得到資金,並可用該資金另報買其他證券，而買入證券者則已減去其帳戶內資金，不得再透支購買證券。這一規則實際上形成了資金清算上的T+0制度。證券交易過戶是指證券買賣雙方通過證券經紀商在證交所進行的證券買賣成交後，再通過證券登記機構進行證券權利的移轉與過戶登記的過程。根據中國目前實行的登記過戶制度，投資人在所買賣證券成交後的下一個營業日，證券登記公司方為其辦理完畢過戶手續，並應提供交割單，如該日逢法定假日，則過戶日應順延至下一工作日。這就是證券過戶上的T+1規則。依此規則， 在某一營業日買入的證券只能在下一營業日賣出。根據現行法規，我國目前對B 股交易採取不完全等同於A股的清算過戶規則。其中，B股買賣的資金清算採取T+1規則；B 股交易的證券過戶採取T+3規則。

『肆』 我國現在證券交易制度是什麼

一、證券交易的場所

《證券法》第三十九條規定：「依法公開發行的股票、公司債券及其他證券，應當在依法設立的證券交易所上市交易或者在國務院批準的其他證券交易場所轉讓」；《公司法》第一百三十九條規定：「股東轉讓其股份，應當在依法設立的證券交易場所進行或者按照國務院規定的其他方式進行」。由此可見，我國目前證券交易的場所分為證券交易所市場（場內交易）和國務院批準的其他證券交易場所（場外交易）。

（一）證券交易所市場

《證券法》第一百零二條規定：「證券交易所是為證券集中交易提供場所和設施，組織和監督證券交易，實行自律管理的法人。證券交易所的設立和解散，由國務院決定」。目前，境內經國務院批准設立的證券交易所只有上海證券交易所和深圳證券交易所兩家。因此，場內交易就是在上海證券交易所和深圳證券交易所內進行的證券交易。依法公開發行的股票、公司債券及其他證券在依法設立的證券交易所上市交易，就是在這兩個證券交易所上市交易。

根據深圳、上海證券交易所於2006年7月1日分別發布實施的《交易規則》規定， [1] [1]下列證券可以在我國證券交易所市場掛牌交易：1、股票；2、基金；3、債券；4、債券回購；5、權證；6、經中國證監會批準的其他交易品種。此外，證券交易所的交易時間為每周一至周五。國家法定假日和證券交易所公告的休市日，證券交易所市場休市。發生下列交易異常情況之一，導致部分或全部交易不能進行的，證券交易所可以決定技術性停牌或臨時停市：1、不可抗力；2、意外事件；3、技術故障；4、出現無法申報的席位數量或行情傳輸中斷的營業部數量超過證券交易所已開通席位或營業部總數的10%以上的交易異常情況：5、證券交易所認定的其他異常情況。交易時間內因故停市，交易時間不作順延。

（二）場外市場

如上所述，《證券法》第三十九條規定：「依法公開發行的股票、公司債券及其他證券，應當在依法設立的證券交易所上市交易或者在國務院批準的其他證券交易場所轉讓」。
由此可見，證券交易只能在證券交易所或者在國務院批準的場外市場轉讓。 [2] [2]目前，經國務院批准且已經運作的其他證券交易場所只有代辦股份轉讓系統。

二、證券交易的委託與申報

《證券法》第五章對證券交易的委託與申報進行了原則性的規定，深圳、上海證券交易所發布實施的《交易規則》（以下簡稱《交易規則》）則具體規定了證券交易的委託與申報的規則。

根據《證券法》第一百一十條至第一百一十條規定，進入證券交易所參與集中交易的，必須是證券交易所的會員。也就是說，投資者不能直接進入證券交易所參與集中交易。投資者應當與證券公司簽訂證券交易委託協議，並在證券公司開立證券交易賬戶，以書面、電話以及其他方式，委託該證券公司代其買賣證券。證券公司根據投資者的委託，按照證券交易規則提出交易申報，參與證券交易所場內的集中交易，並根據成交結果承擔相應的清算交收責任；證券登記結算機構根據成交結果，按照清算交收規則，與證券公司進行證券和資金的清算交收，並為證券公司客戶辦理證券的登記過戶手續。

（一）證券交易委託的具體規則

根據《交易規則》的規定，投資者買賣證券，應當開立證券賬戶和資金賬戶，並與證券交易所的會員（即證券公司，以下簡稱會員）簽訂證券交易委託協議。協議生效後，投資者為該會員經紀業務的客戶。

投資者可以通過書面或電話、自助終端、互聯網等自助委託方式委託會員買賣證券。電話、自助終端、互聯網等自助委託應當按相關規定操作。投資者通過自助委託方式參與證券買賣的，會員應當與其簽訂自助委託協議。

會員接受投資者的買賣委託後，應當按照委託的內容向交易所申報，並承擔相應的交易、交收責任。會員接受投資者買賣委託達成交易的，投資者應當向會員交付其委託會員賣出的證券或其委託會員買入證券的款項，會員應當向投資者交付賣出證券所得款項或買入的證券。

除交易所另有規定外，投資者的委託指令應當包括下列內容：1、證券賬戶號碼；2、證券代碼；3、買賣方向；（四）委託數量；5、委託價格；6、證券交易所及會員要求的其他內容。

投資者可以採用限價委託或市價委託的方式委託會員買賣證券。限價委託是指投資者委託會員按其限定的價格買賣證券，會員必須按限定的價格或低於限定的價格申報買入證券；按限定的價格或高於限定的價格申報賣出證券。市價委託是指投資者委託會員按市場價格買賣證券。

投資者可以撤銷委託的未成交部分。被撤銷和失效的委託，會員應當在確認後及時向投資者返還相應的資金或證券。

（二）證券交易申報的具體規則

根據《交易規則》的規定，會員應當按照接受投資者委託的時間先後順序及時向證券交易所申報。

1、申報方式

證券交易所接受會員的限價申報和市價申報。證券交易所可以根據市場需要，接受下列類型的市價申報：1、對手方最優價格申報；2、本方最優價格申報； 3、最優五檔即時成交剩餘撤銷申報；4、即時成交剩餘撤銷申報；5、全額成交或撤銷申報；6、證券交易所規定的其他類型。 [3] [3]

市價申報只適用於有價格漲跌幅限制證券連續競價期間的交易。其他交易時間，交易主機不接受市價申報。本方最優價格申報進入交易主機時，集中申報簿中本方無申報的，申報自動撤銷。其他市價申報類型進入交易主機時，集中申報簿中對手方無申報的，申報自動撤銷。

限價申報指令應當包括證券賬號、證券代碼、席位代碼、買賣方向、數量、價格等內容。市價申報指令應當包括申報類型、證券賬號、證券代碼、席位代碼、買賣方向、數量等內容。申報指令應當按證券交易所規定的格式傳送。

2、申報的基本單位

通過競價交易買入股票或基金的，申報數量應當為100股（份）或其整數倍。賣出股票或基金時，余額不足100股（份）部分，應當一次性申報賣出。通過競價交易買入債券以10張或其整數倍進行申報。買入、賣出債券質押式回購以10張或其整數倍進行申報。賣出債券時，余額不足10張部分，應當一次性申報賣出。債券以人民幣100元面額為1張。債券質押式回購以100元標准券為1張。股票（基金）競價交易單筆申報最大數量應當不超過100萬股（份），債券和債券質押式回購競價交易單筆申報最大數量應當不超過10萬張。

不同證券的交易採用不同的計價單位。股票為「每股價格」，基金為「每份基金價格」，債券為「每百元面值的價格」，債券質押式回購為「每百元資金到期年收益」。A股、債券、債券質押式回購交易的申報價格最小變動單位為0.01元人民幣；基金交易為0.001元人民幣；B股交易為0.01港元（深圳證券交易所）0.001美元（上海證券交易所）。證券交易所可以根據市場需要，調整證券單筆買賣申報數量和申報價格的最小變動單位。

3、申報的有效性

證券交易所對股票、基金交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，其中ST和*ST股票價格漲跌幅比例為5%。漲跌幅價格的計算公式為：漲跌幅價格=前收盤價×（1±漲跌幅比例）。計算結果按照四捨五入原則取至價格最小變動單位。屬於下列情形之一的，股票上市首日不實行價格漲跌幅限制：（1）首次公開發行股票上市的；（2）增發股票上市的；（3）暫停上市後恢復上市的；（4）證券交易所或證監會認定的其他情形。

買賣有價格漲跌幅限制的證券，在價格漲跌幅限制以內的申報為有效申報。超過漲跌幅限制的申報為無效申報。買賣有價格漲跌幅限制的深交所中小企業板股票，連續競價期間超過有效競價范圍的有效申報不能即時參加競價，暫存於交易主機；當成交價格波動使其進入有效競價范圍時，交易主機自動取出申報，參加競價。買賣無價格漲跌幅限制的證券，超過有效競價范圍的申報不能即時參加競價，暫存於交易主機；當成交價格波動使其進入有效競價范圍時，交易主機自動取出申報，參加競價。

申報當日有效。每筆競價交易的申報不能一次全部成交時，未成交部分繼續參加當日競價，但第規定種類的市價申報類型除外。

三、證券交易的方式

依不同標准，可將證券交易分為多種類型。例如，依證券交易場所的不同，可分為場內交易與場外交易；依達成交易方式的不同，可分為直接交易與間接交易；依證券交易價格形成方式的不同，可分為集中競價交易與非集中競價交易；依證券交易品種的不同，可分為股票交易、債券交易、基金交易與證券衍生品種交易；依證券交易分割期限的不同，可分為證券現貨交易、證券期貨交易、證券期權交易與證券信用交易。不過，從證券法的法律規制而言，依證券交易價格的形成方式所作的劃分最具有代表性。各國證券法也正是以此為中心，對證券交易的不同類型予以調整。

我國《證券法》第四十條條規定：「證券在證券交易所上市交易，應當採用公開的集中交易方式或者國務院證券監督管理機構批準的其他方式。」依此，除集中競價交易方式外，證券交易方式還包括「國務院證券監督管理機構批準的其他方式」。這不僅使實踐中早已存在的非集中競價交易方式具備了法律依據，還使境外證券市場普遍存在而我國尚未開展的其他非集中競價交易方式成為可能。

從我國目前證券交易實踐來看，非集中競價交易方式主要包括協議轉讓、大宗交易、債券回購交易等。至於裁判轉讓，乃人民法院依司法程序，對某隻證券採取強制執行措施時，而發生的證券轉讓。這種證券轉讓一般通過司法拍賣的方式進行，雖在實踐中被作為規避法律的證券交易手段，但客觀上與一般證券交易具有本質區別，故不應納入證券交易方式之中。

（一）集中競價交易

集中競價包括集合競價與連續競價兩種方式。我國上海、深圳證券交易所發布的《交易規則》均規定了電腦集合競價與連續競價兩種集中競價方式。每一個交易日中，任何一個證券的競價均分為集合競價與連續競價兩部分（債券只有連續競價而無集合競價）， 集合競價對所有有效委託進行集中處理，連續競價則對有效委託進行逐筆處理。

《深圳證券交易所交易規則》規定，有漲跌幅限制證券集合競價期間有效競價范圍與漲跌幅限制范圍一致。中小企業板股票連續競價期間有效競價范圍為最近成交價的上下3%。開盤集合競價期間沒有產生成交的，連續競價開始時有效競價范圍調整為前收盤價的上下3%。其他有漲跌幅限制證券連續競價期間有效競價范圍與漲跌幅限制范圍一致。有效競價范圍計算結果按照四捨五入原則取至價格最小變動單位。

無漲跌幅限制證券的交易按下列方法確定有效競價范圍：（1）股票上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為發行價的900%以內，連續競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下10%；（2）債券上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為發行價的上下30%，連續競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下10%；非上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為前收盤價的上下10%，連續競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下10%；（3）債券質押式回購非上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為前收盤價的上下100%，連續競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下100%。

無價格漲跌幅限制的證券在開盤集合競價期間沒有產生成交的，連續競價開始時，按下列方式調整有效競價范圍：（1）有效競價范圍內的最高買入申報價高於發行價或前收盤價的，以最高買入申報價為基準調整有效競價范圍；（2）有效競價范圍內的最低賣出申報價低於發行價或前收盤價的，以最低賣出申報價為基準調整有效競價范圍。 [5] [5]

《上海證券交易所交易規則》則規定，買賣有價格漲跌幅限制的證券，在價格漲跌幅限制以內的申報為有效申報（即有效競價范圍），超過價格漲跌幅限制的申報為無效申報。買賣無價格漲跌幅限制的證券，集合競價階段的有效申報價格應符合下列規定：（1）股票交易申報價格不高於前收盤價格的200%，並且不低於前收盤價格的50%；（2）基金、債券交易申報價格最高不高於前收盤價格的150%，並且不低於前收盤價格的70%。集合競價階段的債券回購交易申報無價格限制。

買賣無價格漲跌幅限制的證券，連續競價階段的有效申報價格應符合下列規定：（1）申報價格不高於即時揭示的最低賣出價格的110%且不低於即時揭示的最高買入價格的90%；同時不高於上述最高申報價與最低申報價平均數的130%且不低於該平均數的70%；（2）即時揭示中無買入申報價格的，即時揭示的最低賣出價格、最新成交價格中較低者視為前項最高買入價格；（3）即時揭示中無賣出申報價格的，即時揭示的最高買入價格、最新成交價格中較高者視為前項最低賣出價格。 [6] [6]

（二）大宗交易

大宗交易，是指證券單筆買賣申報達到交易所規定的數額規模時，交易所採用的與通常交易方式不同的交易方式。所謂與通常交易方式不同的交易方式，即在證券交易過程中，不採用價格優先、時間優先的集中競價交易原則，而以協商一致作為達成大宗交易的手段。這是我國目前的證券交易制度所界定的大宗交易方式。這表明，我國證券市場對大宗交易的判斷標準是證券單筆買賣申報達到交易所規定的數額規模。這與國際上通行的大宗交易界定標準是一致的。
《上海證券交易所交易規則》規定，在該所進行的證券買賣符合以下條件的，可以採用大宗交易方式：1、A股單筆買賣申報數量應當不低於50萬股，或者交易金額不低於300萬元人民幣；2、B股單筆買賣申報數量應當不低於50萬股，或者交易金額不低於 30萬元美元；3、基金大宗交易的單筆買賣申報數量應當不低於300萬份，或者交易金額不低於300萬元；4、國債及債券回購大宗交易的單筆買賣申報數量應當不低於1萬手，或者交易金額不低於 1000萬元；5、 其他債券單筆買賣申報數量應當不低於1000手，或者交易金額不低於100萬元。該所還可以根據市場情況調整大宗交易的最低限額。 [7] [7]

《深圳證券交易所交易規則》規定，在證券交易所進行的證券買賣符合以下條件的，可以採用大宗交易方式：1、A股單筆交易數量不低於50萬股，或者交易金額不低於300萬元人民幣；2、B股單筆交易數量不低於5萬股，或者交易金額不低於30萬元港幣；3、基金單筆交易數量不低於300萬份，或者交易金額不低於300 萬元人民幣；4、債券單筆交易數量不低於1萬張（以人民幣100元面額為1張），或者交易金額不低於100萬元人民幣；5、債券質押式回購單筆交易數量不低於1萬張（以人民幣100面額為1張），或者交易金額不低於100萬元人民幣；6、多隻A股合計單向買入或賣出的交易金額不低於500萬元人民幣，且其中單只A股的交易數量不低於20萬股；7、多隻基金合計單向買入或賣出的交易金額不低於500萬元人民幣，且其中單只基金的交易數量不低於100萬份；8、多隻債券合計單向買入或賣出的交易金額不低於500萬元人民幣，且其中單只債券的交易數量不低於1.5萬張。該所同樣可以根據市場需要調整大宗交易的最低限額。 [8] [8]

上海證券交易所接受大宗交易申報的時間為每個交易日9時30分至11時30分、13時至15時30分，但未對成交申報確認時間作明確規定。深圳證券交易所接受大宗交易申報的時間為每個交易日9 時15分至11時30分、13時至l5時30分，並於每個交易日15時至15時 30分，交易主機對買賣雙方的成交申報進行成交確認。

大宗交易的申報包括意向申報和成交申報。意向申報指令應包括證券賬號、證券代碼、買賣方向、本方席位代碼等內容。意向申報是否明確交易價格和交易數量由申報方自行決定。對此，《上海證券交易所交易規則》還明確規定：申報方價格不明確的，視為至少願以規定的最低價格買入或最高價格賣出；數量不明確的，視為至少願以大宗交易單筆買賣最低申報數量成交。成交申報指令應包括證券賬號、證券代碼、買賣方向、交易價格、交易數量、對手方席位代碼等內容。《上海證券交易所交易規則》還明確規定：當意向申報被會員接受（包括其他會員報出比意向申報更優的價格）時，申報方應當至少與一個接受意向申報的會員進行成交申報。

有價格漲跌幅限制證券的大宗交易成交價格，由買賣雙方在該證券當日漲跌幅價格限制范圍內確定。無價格漲跌幅限制證券的大宗交易成交價格，由買賣雙方在前收盤價的上下30%或當日已成交的最高、最低價之間自行協商確定。

買賣雙方達成協議後，應向證券交易所交易系統提出成交申報，申報的交易價格和數量必須一致。成交申報一經證券交易所確認，不得變更或撤銷，買賣雙方必須承認交易結果。會員應保證大宗交易參與者實際擁有與意向申報和成交申報相對應的證券或資金。

大宗交易不納入證券交易所即時行情和指數的計算，成交量在大宗交易結束後計入該證券成交總量。每個交易日大宗交易結束後，證券交易所公布大宗交易的證券名稱、成交量、成交價以及買賣雙方所在會員營業部或席位的名稱。但《上海證券交易所交易規則》規定，屬於債券和債券回購大宗交易的，僅公告證券名稱、成交價和成交量等信息。

2008年以來，越來越多的投資者利用大宗交易系統進行股票交易。據統計，2008年前9個月，兩市共發生469筆大宗交易，月均52筆。11月份全部A股大宗交易平台則共發生交易156筆，成交筆數較10月份增加64筆；成交量方面，11月份環比增長近2.5倍；成交金額方面，11月份環比增長逾3倍。而期間最大成交筆數發生在11月7日，共成交30筆，開創了兩市設立大宗交易平台以來單日成交的最高紀錄。

四、證券交易的交割與過戶

證券交易的清算交割實際上包含兩種情況：其一為證券公司與結算公司之間清算交割。證券公司一般都必須在結算公司或其委託銀行處開設專門結算賬戶，由結算公司集中清算，並以內部劃賬、轉賬等方式交割凈余額股票或價額；其二為投資者與證券公司之間的清算交割，即買者支付現金而獲得股票，賣者交付股票而取得現金。由於投資者已在證券公司處開設證券賬戶與資金賬戶，故這種清算交割不必由當事人出面進行實物交割，而是由電腦自動完成就可以了。

過戶是指投資者買進股票後，持所買股票到發行公司辦理變更股東名冊登記的手續。過戶後，新股東即可享有發行公司的一切股東權益，股票的委託交易過程至此才算終結。但是，現在由於結算公司實行證券集中存管和無紙化交收，股票的過戶手續在清算交割後就已經由電腦自動完成，因此無需投資者本人專門到證券營業部辦理股票過戶手續。

按交割日期不同，我國證券交易的交割又分為四種：

一是當日交割，又稱T+0交割。即買賣雙方在成交當天完成付款交券手續，這種方式可以使買賣雙方較快地得到股票或現金。在T+0交割方式下，投資者買進股票成交後，可以馬上賣出；賣出股票成交後，可以馬上買進；二是次日交割，也稱T+1交割。即在成交後的下一個營業日才能辦理成交的交割手續；三是例行交割，即買賣雙方在成交之後，按照結算公司的規定或慣例履行付款交券；四是選擇交割，即買賣雙方自主選擇交割日期，這種交割方式通常在場外交易中使用。

目前深滬A股清算交收制度採用的是T+1方式，指的是投資者當天買入的股票不能在當天賣出，需待第二天進行交割過戶後方可賣出，也就是第二天才可賣出股票。在資金使用上，當天賣股票後，資金回到投資者賬戶上，當天即可以用來買股票，但是，當天賣股票，資金回到投資者賬上，投資者如果想馬上提取現金是不可能的，必須等到第二天才能將現金提出。實際上，資金同樣是T+1到賬。

目前深滬B股清算交收制度採用的是T+3方式，即B股是在第四個交易日辦理交割過戶。

五、證券交易的傭金與印花稅

（一）證券交易的傭金

《證券法》第46條規定：「證券交易的收費必須合理，並公開收費項目、收費標准和收費辦法。證券交易的收費項目、收費標准和管理辦法由國務院有關主管部門統一規定。」

對投資者來說，證券交易的收費是指證券交易中有關證券機構向投資者收取稅收以外的費用。以上海證券交易所A股交易為例，投資者每筆交易除了成交價外的需要支付的價款包括：傭金，不超過成交金額的0.3%，起點5元，由證券公司向投資者收取；過戶費，成交面額的0.1%，起點1元，由登記結算公司向投資者收取；印花稅，原為成交金額的0.1%，2007年5月30日改為0.3%，由稅務機關收取。這三項價款中的傭金、過戶費屬於證券交易的收費，印花稅不屬於證券交易的收費。

有權統一規定證券交易的收費以及稅收標準的國務院有關主管部門目前是指中國證監會、國家發展和改革委員會（前身是國家計劃委員會）、國家稅務總局。現行的證券交易傭金收取標准根據的是《中國證券監督管理委員會、國家計委、國家稅務總局關於調整證券交易傭金收取標準的通知》，自2002年5月1日起執行。

按照該通知規定，A股、B股、證券投資基金的交易傭金實行最高上限向下浮動制度，證券公司向客戶收取的傭金（包括代收的證券交易監管費和證券交易所手續費等）不得高於證券交易金額的0.3%，也不得低於代收的證券交易監管費和證券交易所手續費等。證券公司收取的證券交易傭金是證券公司為客戶提供證券代理買賣服務收取的報酬。如證券公司向客戶提供代理以外的其他服務（如咨詢等），可由雙方本著平等、自願、公平、誠實信用的原則協商確定收取標准。

（二）證券交易的印花稅

證券交易印花稅是從普通印花稅發展而來的，專門針對股票交易發生額徵收的一種稅。證券交易印花稅是政府調控股市的重要工具之一。

過去18年來，中國股市印花稅稅率曾經有過數次調整。證券交易印花稅自1990年首先在深圳開征，當時主要是為了穩定初創的股市及適度調節炒股收益，由賣出股票者按成交金額的6%。交納。同年11月份，深圳市對股票買方也開征6%。的印花稅，內地雙邊徵收印花稅的歷史開始。1991年10月，深圳市將印花稅稅率調整到3%。上海也開始對股票買賣實行雙向徵收，稅率為3%。1992年6月，國家稅務總局和國家體改委聯合發文，明確規定股票交易雙方按3%。繳納印花稅。1997年5月，證券交易印花稅稅率從3%。提高到5%。1998年6月，證券交易印花稅稅率從5%。下調至4%。1999年6月，B股交易印花稅稅率降低為3%。2001年11月，財政部決定將A、B股交易印花稅稅率統一降至2%。2005年1月，財政部又將證券交易印花稅稅率由2%。下調為1%。2007年5月30日起，財政部將證券交易印花稅稅率由1%。調整為3%。2008年4月24日起，財政部將證券交易印花稅稅率由3%。調整為1%。

經國務院批准，財政部、國家稅務總局決定從2008年9月19日起，調整證券（股票）交易印花稅徵收方式，將現行的對買賣、繼承、贈與所書立的A股、B股股權轉讓書據按千分之一的稅率對雙方當事人徵收證券（股票）交易印花稅，調整為單邊征稅，即對買賣、繼承、贈與所書立的A股、B股股權轉讓書據的出讓方按千分之一的稅率徵收證券（股票）交易印花稅，對受讓方不再征稅。

因為實在是太多了，所以刪減了一些內容，如果還有需要就到網路搜下

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『伍』 我國證券清算通過衛星嗎

不通過衛星吧
證券結算分為清算和交割、交收。清算主要是結算公司對T日買進賣出的一個數據上的整理和統計，有點類似於會計，並不發生證券和資金的實際轉移；交割、交收則是在清算的基礎上，依照清算結果對證券和資金進行過戶。應該是通過電腦設備

『陸』 不屬於我國現行場內證券交易結算原則的是

1.法人結算原則 證券登記結算機構以結算參與機構為單位辦理證券資金的結算,即清算與交收。 結算參與機構應以法人名義直接在證券登記結算機構開立結算賬戶,用於辦理相關的結算業務...
2.共同對手方制度 共同對手方(CCP)是指在結算過程中,同時作為所有買方和賣方的交收對手並...
3.貨銀對付原則 貨銀對付原則(DVP)又稱款券兩訖或錢貨兩清原則,是指證券登記結算機構與...
4.分級結算原則 證券和資金結算實行分級結算原則,主要是出於防範結算風險的考慮,在境外證券...

『柒』 目前我們國家證劵交易的清算交割執行什麼樣的制度

目前上海、深圳證券交易所A股股票、基金、債券及其回購，實行T+1交割制度，即在委託買賣的次日（第二個交易日）進行交割，投資者委託買賣證券成交與否應以第二天的交割單為准，當日的成交回報僅作為參考。B股股票實行T+3交割制度，即在委託買賣後（含委託日）的第四個交易日進行交割。證券如未成交，則不能辦理交割手續。

『捌』 我國證件交易所在證券交易過程中曾經採用什麼輕清算交割制度方式從1995年開始實行什麼的清算交割制度

目前上海、深圳證券交易所A股股票、基金、債券及其回購，實行T+1交割制度，即在委託買賣的次日(第二個交易日)進行交割，投資者委託買賣證券成交與否應以第二天的交割單為准，當日的成交回報僅作為參考。B股股票實行T+3交割制度，即在委託買賣後(含委託日)的第四個交易日進行交割。證券如未成交，則不能辦理交割手續。
早些年，管理層為了活躍股票交易，曾經允許電腦交易系統即時為成交的委託交割。即當買入股票時，一經成交就立即將投資者記錄為在冊股東；當賣出股票時，一經成交即將現款劃帳到投資者的保證金帳戶上。因此，剛買入的股票可以隨時賣出，剛賣出收回的資金又可直接用在購買其他股票上，而且不分滬、深市，自由使用（但不可以當日提取現金離開證券部）。這就是純粹的T+0。
後來發現這種即時交割制度令股市過分投機，考慮再三之後，管理層認為T+1制度比較合理。
T+1制度下，仍然保留了T+0時賣出股票的資金可以即時在保證金帳戶中體現並可用於購買其他證券。但買入的股票，不論深、滬交易所，都要等到下午收市後半小時至一小時之後，才將所的交易進行交割和過戶。也就是說，對於交易系統而言，一個投資者用其證券帳戶（股東代碼）買入成交的股票要到下午收市後才被記錄到其證券帳戶上，因而當日收市前，沒有可能將剛買入的股票拋出（因為交易所的電腦系統並沒有記錄到投資者的證券帳戶有相應的股份，就會自動撤回投資者的即日拋出委託）。只有到T+1日後，即次日開市之後才能動用證券帳戶記錄在案的股票進行賣出交易。

『玖』 證券清算的中國證券清算登記制度的發展現狀

目前，由於中國證券市場已經形成「兩所兩網」的局面，而且「兩所」各自發展，互相競爭.「兩網」走向統一。各自的清算登記體系也形成了三種模式。
l、深圳模式。這一模式的特點是在資金和證券帳號管理上均採用證券商、投資者二級帳戶制-只接受場內交易的清算指令，而且只接受無須付款式的交收指令。資金的實際交收T+1在交易所進行，採取風險轉移的方式證券商以交易所為對手進行凈額交收。證券的實際交收T+1在登記公司.以交易所的交收指令為依據進行凈額交收。在證券的登記方面深圳採用證券商、投資者二級帳戶制。證券商管理投資者的二級證券帳戶.各登記機構管理證券商的一級證券帳戶，同時又管理投資者的二級帳戶。資金和證券交收的完全分離是深圳模式的最大特點，也是最具有爭議性的特點。
2、上海模式。這一模式的特點是證券登記和過戶採用一級帳戶制，由上海證交所全資附屬的中央結算公司直接管理投資者證券帳戶，而證券商不對投資者負責，證券交收在T+0以逐筆配對交收。而資金交收採用二級帳戶制，證券商資金帳戶T+1在上海中央結算公司、各異地委託機構和銀行以凈額交收方式進行。證券商的一級資金帳戶由上海中央結算公司、各異地委託機構和銀行管理.投資者的二級資金帳戶由證券商負責管理，證券和資金交收的不同步進行是上海模式的最大特點。
3、NET與sTAQ模式(法入股模式)。這一模式的特點在資金清算方面與深圳模式一樣採用二級帳戶，凈額交收方式.證券清算也是二級制.只是投資者二級帳戶直接由證券商管理，這方面與香港模式比較接近。
這三種模式各有優劣，但都具有一定的共性，這正是中國證券清算登記制度的特點
1、中國證券清算登記制度起點高、發行過戶、清算已經在全國實現無紙化；電腦聯網，衛星傳遞等高新技術在清算登記運作上得到了廣泛的應用。在短短的幾年裡我們走過了西方發選國家幾十年甚至上百年走過的路，有些方面我們還處於領先的地位。
2、由於高新技術的應用.使我國證券的清算過戶和資金交收可在T+l完成，個別還可以在T+0完成。投資者、交易所、證券商的交收風險大大降低。因此形成了高效率、低風險的鮮明特點。
盡管中國在證券清算登記制度的建設上取得丁如此驚人的成就，但我們還應該清楚地看到其不足之處。
(1)「兩所兩網」各自為政，互相獨立，而市場參與者都是共同的。一般的證券商都會同時擁有「兩所兩網 的交易席位，但交易清算機制又互相獨立，因此，加重了證券商的成本負擔，增加了資金周轉風險.不利於證券商和投資者在各個市場間的流動，最終會限制全國市場的整體發展。
(2)、清算登記系統只限於為場內交易提供服務，不注意跨市場、跨地區、跨領域的交收業務的發展，過分依賴場內交易，使清算登記系統的發展處於被動的地位。
(3)、清算登記系統只對會員機構服務.不注意對個人客戶業務開展。投資者往往要依賴證券商，這樣大大減低了清算登記系統的效率。
(4)、資金清算依賴於銀行體系，尤其是人民銀行電子聯行系統。因此，銀行系統的效率直接影響證券市場資金交收效率，將來銀行體制改革也將直接影響到證券市場資金交收機制的前景。目前，人民銀行上海分行每天進行兩場的票據交換，對上海證交所開展國債期貨交易非常有利，而深圳人行每天只進行一場票據交易.已經大大增加了深交所開展國債期貨交易的風險。
(5)、立法滯後。沒有從法律上給予清算登記機構適當的法律地位，沒有明確界定清算登記參與人各方的法律責任，當一旦出現交收失敗等問題時.受損失的往往是投資者。
(6)、各清算體系普遍存在風險意識薄弱問題。沒有設立賠償機制，清算保證金都流於形式，根本無法防止因證券商惡性透支所造成的損害。同時清算機制沒有為投資者提供保證機制。
為此，我們應積極研究借鑒國外的成功經驗，制訂我們的發展方向和目標。