上海證券交易所大宗交易規定

『壹』 上海證券交易所的知識 求解答！！！請問上海證券交易所中：大宗交易系統 和 集中競價交易系統 有什

最簡單的說，集中競價是多對多，大宗交易是一對一，我們平時買股票用的是集中競價交易系統。

根據價格形成機制的不同，集中交易又可分為集中競價交易、大宗交易和協議轉讓。
集中競價交易是多個買主和與多個賣主之間，出價最低的賣主與進價最高的買主達成的交易。買賣雙方通過指定的經紀商把委託傳送至交易市場，一般地，開盤價格由集合競價形成，隨後交易系統按照價格優先、時間優先的原則對不斷進入的投資者交易指令進行排序，將買賣指令予以配對競價成交。競價制度本質上是一種指令驅動制度，其基本特徵就是成交價格由買賣雙方按照競價原則直接決定。集中競價交易是目前我國證券市場最主要的交易方式。

大宗交易是指達到規定的最低限額的證券單筆買賣申報，買賣雙方達成一致後經交易所確認成交的證券交易。我國的大宗交易適用於在交易所上市的股票、基金、債券和債券回購的交易，大宗交易不納入交易所即時行情和指數的計算，成交量在大宗交易結束後計入該證券成交總量。

『貳』 關於證券交易所大宗交易實施細則問題

關於《上海證券交易所大宗交易實施細則》的修訂說明

「大宗交易的成交價格，由買方和賣方在當日最高和最低成交價格之間確定。該證券當日無成交的，以前收盤價為成交價。」

根據市場需要，本所可依有關規定調整大宗交易的證券品種、最低限額、交易時間、價格限制、申報方式、申報內容、費率標准等。」依現行交易規則規定，調整大宗交易成交價格限制需經中國證監會批准。增加上述條文後，原《實施細則》第2條規定的「根據市場情況，本所可以調整大宗交易的品種和最低限額」，予以刪除。
解讀大宗交易（2002年2月27日）

主持人：羅曉芳

嘉 賓：王 霞 深圳證券交易所博士後工作站研究員

主持人：關注股市冷暖，探求投資之道，歡迎收看《今日證券》。《深圳證券交易所大宗交易實施細則》昨天發布並正式開始實施，那麼大宗交易制度是否真正有利於市場穩定？是否會讓做莊的人鑽空子，更便利於機構的幕後操縱？這一制度會給我們中小投資者帶來什麼影響？今天深圳證券交易所的王霞博士專程從深圳飛到北京，將與您共同研討這個話題。

主持人：我們看到深圳證券交易所推出大宗交易制度實施細則，吸引了很多投資者的注意，不管是中小投資者還是機構投資者都非常關注這個新的交易制度。王霞博士，我知道你是專門研究大宗交易的，如果我們從嚴格的意義上來講，什麼叫大宗交易？

王 霞：大宗交易現在一般來說是指交易規模，包括交易的數量和金額都非常大，遠遠超過市場的平均交易規模。具體來說各個交易所在它的交易制度中或者在它的大宗交易制度中都對大宗交易有明確的界定，而且各不相同。

主持人：就是說不同的國家，不同的交易所，根據不同的情況，可以自己來決定一個數量級的下限，並不要求千篇一律，是嗎？

王 霞：對，證券市場都是根據自己的市場規模、成交情況，還有投資者結構，以及大宗交易制度和普通交易制度的不同情況。還有很重要的一點，就是很多交易所都是根據它的經營策略，來制定最底線，因為底線越低，可能就越吸引投資者。

主持人：目前我們國內大宗交易底線的設計，根據不同的品種它的底線設計是不一樣的，你能否具體的給我們介紹一下？

王 霞：現在實施的深交所大宗交易實施細則里明確規定，每一筆大宗交易A股的最低數額是50萬股，基金是50萬份，還有債券是5000手。

主持人：以後可以隨著這個設想，隨著這個大宗交易制度的推行，也許這個大宗交易的數量會增多，以後這個底線會不會還調整，會一直不變嗎？

王 霞：在滬深交易所統一的規則中有明確規定大宗交易的最低交易份額，交易所可以根據市場情況進行調整的。所以這種情況是不能排除的。

主持人：目前大宗交易適用於哪些品種呢？比如A股、基金、債券，大宗交易是實施的，那麼對於B股是不實施大宗交易的，很多投資者問我們這個問題。

王 霞：因為證券交易所在93年就推出了B股兌鈔交易的暫行規定，實際上B股的兌鈔交易跟我們現在的大宗交易裡面規定的內容是非常類似的，我想這是一個重要的原因。

主持人：其實我們還特別關心就是為什麼國家在這個時候，深交所在這個時候推出大宗交易制度？

王 霞：因為隨著證券市場的發展，規模的不斷擴大，證券市場的投資結構也發生了變化。機構投資者的比重大大增加，在海外成功市場中，比如說在倫敦證券交易所，機構投資者參與交易總成交量已經達到了總成交量的90%以上，在我們國家現在是大力發展機構投資者的時期，隨著機構投資者的不斷發展，他們的實力在不斷增強，投資者的交易需求也會產生多樣化，他們一方面象其它投資者一樣經常性的進行一些投資結構小的調整，有時可能會需要大的調整，就是投資組合中的結構性的調整。這種結構性調整發生的時候，就必須進行大宗交易，這時大宗交易的需求就產生了。另外一個，從90年代以後，全球兼並浪潮掀起，在兼並過程中，投資者之間的大宗股票或者大宗股權的順利轉讓是兼並收購能夠順利實現的一個重要基礎。90年代以後，大宗交易的實施就更為普及了。我們國家現在推出大宗交易實際上是適應了市場的變化，滿足投資者新的需求的一種舉措。

主持人：我們知道大宗交易確實為機構投資的交易提供了便利，但滿足他們交易的同時，是否也讓某些做莊的人鑽了空子，更便利某些人在幕後操縱呢？我想投資者可能都非常擔心這個問題。

王 霞：對，我相信這個問題應該也是這個制度，這個細則披露，很多投資者所關心的。實際上我是這么看，因為我們這個制度是中國第一次實施大宗交易，所以從我們這個細則上可以看到，對大宗交易的監管和規范是非常嚴格的，包括對大宗交易成交的價格限制，還有對它的信息披露，非常嚴格的，每一筆大宗交易都必須披露。而且一直要披露到交易的席位和交易雙方的姓名或者名稱，在這么嚴格的監管下，還有大宗交易是不計入即時行情和指數計算的，這樣也可以避免某些別有用心的人，想通過大宗交易來操縱市場。所以在目前的實施細則下，可能你說的這種情況一般不是很容易出現。

主持人：有人說大宗交易是陽光交易，因為它的信息要披露，包括交易人的姓名，他所在的席位，他成交的數量、金額、價格等等。會否真正能給我們投資者帶來一些投資參考，比如說由此我們洞悉到一些大的動向，但是反過來會不會帶來一些陷阱？

王 霞：我想給投資者更多的信息肯定是有利益的，但是在利益面前的時候，我想應該謹慎。

主持人：另外投資者還非常重視一個問題，就是這個價格到底是怎麼確定的。我們知道是在當天的最高價和最低價之間取一個價格。這個價格是怎麼樣來商定的？

王 霞：在這個細則裡面沒有規定這個價格商定的過程，但是明確規定了價格形成的程序，就是要由買賣雙方協商好交易的價格和數量，然後在交易所來申報，經過確認後才能成交，而且交易價格不一定要在當日的最高成交價和最低成交價之間，如果當日沒有成交的話，以前一日的收盤價為成交價。

主持人：這兩個協商的雙方他們互相一定要認識嗎，就是說他們怎麼能夠知道對方有這些股票要賣出或買入，然後他這也有一些股票正好要賣出或買入，是否有一個先決條件就是他們之間首先要認識，然後他們信息是互通的。

王 霞：我想他們雙方信息溝通肯定是必須的。但是他們是不是認識，我想這個也不一定，因為在我們的細則中沒有提到這一點，或者說我們現在沒有對這個協商過程搭建一個平台，但是我想在這中間可能會有一些中介做這個，來幫他們牽線搭橋。

主持人：我們知道在平常買進或賣出一隻股票的時候，我們是不知道你買出一隻股票之後，會被什麼人賣去，但是在大宗交易過程中，一般對對方有一定了解的，是嗎？

王 霞：對，在成交之前知道，在成交之後他會公告，所有人都知道。

主持人：感覺大宗交易有點象互相轉讓，就是互相之間會有一個溝通。我們還想探究一個問題，我們知道這次深交所首先是推出這個大宗交易制度的，為什麼上交所沒有推出呢？這個制度為什麼深交所領先一步呢？

王 霞：大宗交易在去年滬深交易所裡面明確規定了。但是具體的實施細則是應該由兩個交易所自行制定。這次是深交所首先推出了，也算是中國的大宗交易在實踐中邁出了第一步。

主持人：你認為大宗交易制度推出之後，會給我們的市場帶來一些什麼？

王 霞：大宗交易推出以後，還看不到什麼，因為剛剛推出，從國外成功經驗來看，通常會使市場流動提高，透明度提高，然後投資者特別是機構投資的投資成本會降低，提高市場的流動性，也可能會有利於大家對兼並收購的信心，我們國家目前還沒有實踐的檢驗，我們希望它能夠取得成功。

主持人：好。感謝王霞博士。確實實踐是檢驗真理的唯一標准，我們也期待著大宗交易制度的推出在實踐過程中能夠日趨完善，能夠給我們市場真正的帶來活躍，帶來穩定。

『叄』 如何辦理大宗交易

大宗交易(block trading),又稱為大宗買賣，是指達到規定的最低限額的證券單筆買賣申報，買賣雙方經過協議達成一致並經交易所確定成交的證券交易。具體來說，各個交易所在它的交易制度中或者在它的大宗交易制度中都對大宗交易有明確的界定，而且各不相同。
上海證券交易所在2013年10月18日，在修訂《上海證券交易所交易規則》時對大宗交易規則進行了重新規定，深圳證券交易所在2013年修訂的《深圳證券交易所交易規則》中修改了大宗交易的相關規定。
按照規定，證券交易所可以根據市場情況調整大宗交易的最低限額。另外，上海、深圳交易所的規定有所不同。
其中上交所規定：
1、A股單筆買賣申報數量在50萬股（含）以上，或交易金額在300萬元（含）人民幣以上；B股( 上海)單筆買賣申報數量在50萬股（含）以上，或交易金額在30萬美元（含）以上；B股（深圳）單筆交易數量不低於5萬股，或者交易金額不低於300萬元港幣；
2、基金大宗交易的單筆買賣申報數量在300萬份（含）以上，或交易金額在300萬元（含）人民幣以上；
3、國債及債券回購大宗交易的單筆買賣申報數量在10000手（含）以上，或交易金額在1000萬元（含）人民幣以上。
4、其他債券單筆買賣申報數量在1000手（含）以上，或交易金額在100萬元（含）人民幣以上。（企業債、公司債的現券和回購大宗交易單筆最低限額在原來基礎上降低至：交易數量在1000手（含）以上，或交易金額在100萬元（含）人民幣以上。參考《關於開展大宗債券雙邊報價業務及調整大宗交易有關事項的通知》）
5、其他債券單筆買賣申報數量應當不低於1000手，或者交易金額不低於100萬元人民幣。
上海證券交易所接受大宗交易的時間為每個交易日9：30-11：30、13：00-15：30。但如果在交易日15：00前處於停牌狀態的證券，則不受理其大宗交易的申報。每個交易日的15:00-15:30，交易所對大宗交易買賣雙方的成交申報進行確認。大宗交易的成交價格，由買方和賣方在當日最高和最低成交價格之間確定。該證券當日無成交的，以前收盤價為成交價。買賣雙方達成一致後，並由證券交易所確認後方可成交。2013年10月18日起增加16：00至17：00的大宗交易時段，在該時段內可接受大宗交易的成交申報，所達成交易於次一交易日進入清算交收程序。

『肆』 上海證券交易所交易制度是什麼

1、T+1交割，T+1交收：交易雙方在交易次日完成與交易有關的證券、款項收付，即買方收到證券、賣方收到款項。我國上海、深圳證券交易所對A股均實行T+1交收。

2、漲跌幅限制：證券交易所為了抑制過度投機行為，防止市場出現過分的暴漲暴跌，而在每天的交易中規定當日的證券交易價格在前一個交易日收盤價的基礎上下波動的幅度。如今，上海、深圳證券交易所實行10%的漲跌幅限制。（ST股和未完成股改的S股漲跌幅限制為5%）

3、中國的股票開盤時間是周一到周五，早上從9：30--11：30，下午是：13：00--15：00，中國所有地方都一樣,以北京時間為准。每天早晨從9：15分到9：25分是集合競價時間。所謂集合競價就是在當天還沒有成交價的時候，你可根據前一天的收盤價和對當日股市的預測來輸入股票價格。

而在這段時間里輸入計算機主機的所有價格都是平等的，在結束時間統一交易，按最大成交量的原則來定出股票的價位，這個價位就被稱為集合競價的價位，而這個過程被稱為集合競價。

集合競價規則參看集合競價條目。匹配原則是買方價高優先，賣方價低優先，同樣價格則先參與競價的優先，但整個交易過程不是分布進行匹配，而是是競價結束集中匹配完成。集合競價時間為9：15-9：25，可以掛單，9：25之後就不能掛單了。要等到9：30才能自由交易。

(4)上海證券交易所大宗交易規定擴展閱讀：

上海證券交易所的交易原則：

1、價格優先原則：

價格優先原則是指較高買進申報優先滿足於較低買進申報，較低賣出申報優先滿足於較高賣出申報；同價位申報，先申報者優先滿足。計算機終端申報競價和板牌競價時，除上述的的優先原則外，市價買賣優先滿足於限價買賣。

2、成交時間優先順序原則：

這一原則是指在口頭唱報競價，按中介經紀人聽到的順序排列；在計算機終端申報競價時，按計算機主機接受的時間順序排列；在板牌競價時，按中介經紀人看到的順序排列。在無法區分先後時，由中介經紀人組織抽簽決定。

3、成交的決定原則：

這一原則是指在口頭唱報競價時，最高買進申報與最低賣出申報的價位相同，即為成交。在計算機終端申報競價時，除前項規定外，如買（賣）方的申報價格高（低）於賣（買）方的申報價格，採用雙方申報價格的平均中間價位；如買賣雙方只有市價申報而無限價申報，採用當日最近一次成交價或當時顯示價格的價位。

『伍』 股票大宗交易規則是怎麼樣的呢

你好，大宗交易又稱為大宗買賣，是指達到規定的最低限額的證券單筆買賣申報，買賣雙方經過協議達成一致並經交易所確定成交的證券交易。

【法規】對於大宗交易各個交易所在它的交易制度中或者在它的大宗交易制度中都對大宗交易有明確的界定，而且各不相同。
上海證券交易所在2013年10月18日，在修訂《上海證券交易所交易規則》時對大宗交易規則進行了重新規定，深圳證券交易所在2013年修訂的《深圳證券交易所交易規則》中修改了大宗交易的相關規定。
【規則】

上交所規則
1、A股單筆買賣申報數量在30萬股（含）以上，或交易金額在200萬元（含）人民幣以上；B股( 上海)單筆買賣申報數量在30萬股（含）以上，或交易金額在20萬美元（含）以上；
2、基金大宗交易的單筆買賣申報數量在200萬份（含）以上，或交易金額在200萬元（含）人民幣以上；
3、國債及債券回購大宗交易的單筆買賣申報數量在10000手（含）以上，或交易金額在1000萬元（含）人民幣以上。
4、其他債券單筆買賣申報數量在1000手（含）以上，或交易金額在100萬元（含）人民幣以上。（企業債、公司債的現券和回購大宗交易單筆最低限額在原來基礎上降低至：交易數量在1000手（含）以上，或交易金額在100萬元（含）人民幣以上。
5、其他債券單筆買賣申報數量應當不低於1000手，或者交易金額不低於100萬元人民幣。
深交所規則

1、A 股單筆交易數量不低於30 萬股，或者交易金額不低於200 萬元人民幣；
2、B 股單筆交易數量不低於 3萬股，或者交易金額不低於20 萬元港幣；
3、基金單筆交易數量不低於 200 萬份，或者交易金額不低於 200 萬元人民幣；
4、債券單筆交易數量不低於 5 千張，或者交易金額不低於50 萬元人民幣；

『陸』 通過大宗交易系統買入股票 賣出有什麼限制嗎

1、大宗交易又稱為大宗買賣，是指達到規定的最低限額的證券單筆買賣申報，買賣雙方經過協議達成一致並經交易所確定成交的證券交易。具體來說，各個交易所在它的交易制度中或者在它的大宗交易制度中都對大宗交易有明確的界定，而且各不相同。

2、上海證券交易所在2013年10月18日，在修訂《上海證券交易所交易規則》時對大宗交易規則進行了重新規定，深圳證券交易所在2013年修訂的《深圳證券交易所交易規則》中修改了大宗交易的相關規定。按照規定，證券交易所可以根據市場情況調整大宗交易的最低限額。另外，上海、深圳交易所的規定有所不同。

『柒』 大宗交易的有關規定

按照規定，證券交易所可以根據市場情況調整大宗交易的最低限額。另外，上海、深圳交易所的規定有所不同。
其中上交所規定：
1、A股單筆買賣申報數量在50萬股（含）以上，或交易金額在300萬元（含）人民幣以上；B股( 上海)單筆買賣申報數量在50萬股（含）以上，或交易金額在30萬美元（含）以上；B股（深圳）單筆交易數量不低於5萬股，或者交易金額不低於300萬元港幣；
2、基金大宗交易的單筆買賣申報數量在300萬份（含）以上，或交易金額在300萬元（含）人民幣以上；
3、國債及債券回購大宗交易的單筆買賣申報數量在10000手（含）以上，或交易金額在1000萬元（含）人民幣以上。
4、其他債券單筆買賣申報數量在1000手（含）以上，或交易金額在100萬元（含）人民幣以上。（企業債、公司債的現券和回購大宗交易單筆最低限額在原來基礎上降低至：交易數量在1000手（含）以上，或交易金額在100萬元（含）人民幣以上。參考《關於開展大宗債券雙邊報價業務及調整大宗交易有關事項的通知》）
5、其他債券單筆買賣申報數量應當不低於1000手，或者交易金額不低於100萬元人民幣。
上海證券交易所接受大宗交易的時間為每個交易日9：30-11：30、13：00-15：30。但如果在交易日15：00前處於停牌狀態的證券，則不受理其大宗交易的申報。每個交易日的15:00-15:30，交易所對大宗交易買賣雙方的成交申報進行確認。大宗交易的成交價格，由買方和賣方在當日最高和最低成交價格之間確定。該證券當日無成交的，以前收盤價為成交價。買賣雙方達成一致後，並由證券交易所確認後方可成交。2013年10月18日起增加16：00至17：00的大宗交易時段，在該時段內可接受大宗交易的成交申報，所達成交易於次一交易日進入清算交收程序。
深交所規定 ：
1、A 股單筆交易數量不低於30 萬股，或者交易金額不低於200 萬元人民幣；
2、B 股單筆交易數量不低於 5萬股，或者交易金額不低於30 萬元港幣；
3、基金單筆交易數量不低於 200 萬份，或者交易金額不低於 200 萬元人民幣；
4、債券單筆交易數量不低於 5 千張，或者交易金額不低於50 萬元人民幣；
5、債券質押式回購單筆交易數量不低於 5 千張，或者交易金額不低於 50 萬元人民幣；
6、多隻 A 股合計單向買入或賣出的交易金額不低於 500 萬元人民幣，且其中單只 A 股的交易數量不低於 20 萬股；
7、多隻基金合計單向買入或賣出的交易金額不低於 500 萬元人民幣，且其中單只基金的交易數量不低於 100萬份；
8、多隻債券合計單向買入或賣出的交易金額不低於 100 萬元人民幣，且其中單只債券的交易數量不低於 2 千張。
深交所大宗交易採用協議大宗交易和盤後定價大宗交易方式。協議大宗交易，是指大宗交易雙方互為指定交易對手方，協商確定交易價格及數量的交易方式。盤後定價大宗交易，是指證券交易收盤後按照時間優先的原則，以證券當日收盤價或證券當日成交量加權平均價格對大宗交易買賣申報逐筆連續撮合的交易方式。採用協議大宗交易方式的，接受申報的時間為每個交易日 9:15 至 11:30、13:00 至 15:30。採用盤後定價大宗交易方式的，接受申報的時間為每個交易日 15:05 至 15:30。當天全天停牌的證券，深交所不接受其大宗交易申報。
有價格漲跌幅限制證券的協議大宗交易的成交價格，在該證券當日漲跌幅限制價格範圍內確定。無價格漲跌幅限制證券的協議大宗交易的成交價格，在前收盤價的上下 30%之間確定。

『捌』 上海證券交易所進行的證券買賣，可以採用大宗交易方式的有( )。

正確答案為：C,D選項
答案解析：根據《上海證券交易所交易規則》的規定，在上海證券交易所進行的證券買賣符合以下條件的，可以採用大宗交易方式：①A股單筆買賣申報數量應當不低於50萬股，或者交易金額不低於300萬元人民幣。②B股單筆買賣申報數量應當不低於50萬股，或者交易金額不低於30萬美元。③基金大宗交易的單筆買賣申報數量應當不低於300萬份，或者交易金額不低於300萬元人民幣。④國債及債券回購大宗交易的單筆買賣申報數量應當不低於1萬手，或者交易金額不低於1
000萬元人民幣。⑤其他債券單筆買賣申報數量應當不低於1
000手，或者交易金額不低於100萬元人民幣。

『玖』 滬深兩市大宗交易規則

你好，深所大宗交易採用協議大宗交易和盤後定價大宗交易方式。

協議大宗交易，是指大宗交易雙方互為指定交易對手方，協商確定交易價格及數量的交易方式。

盤後定價大宗交易，是指證券交易收盤後按照時間優先的原則，以證券當日收盤價或證券當日成交量加權平均價格對大宗交易買賣申報逐筆連續撮合的交易方式。

上交所採用接受下列大宗交易申報：

（一）意向申報；（二）成交申報；（三）固定價格申報；（四）本所認可的其他大宗交易申報