中國證券市場應該如何改革

⑴ 你如何看待2012年中國證券市場發展趨勢為什麼

2012年我國股市將見底回升，是大勢所趨。幾點理由，一是國家貨幣政策將逐步微調，市場貨幣流動性趨於寬松。二是股市制度建設逐步加強，監管組合拳將治理股市原有亂象。 三是國內股市長期投資的資金來源將逐步擴大，住房公積金、地方財政余額均將成為新的投資主力。RQFII也將擴大入市規模。四是強制性分紅制度將在2012年成為股市亮點，投資者獲得分紅回報的期待有了保障。五是股市在有賺錢效應下，人氣將逐步恢復，社會資金將逐步迴流股市，股市再度成為社會資金的蓄水池。六是股市交易制度將面臨改革，極有可能推出T+0交易制度，這樣可以相對減少中小散戶交易的風險，與國際股市交易制度同步。這些與股市密切相關的宏觀政策、制度完善等等舉措陸續出台將會給予投資者以信心，有利股市人氣恢復，可以相信2012年中國證券市場將迎來春天。

⑵ 如何改革新股發行制度

目前新股發行機制出了一些問題，關鍵是要盡快改變，而不是停止發新股，否則股票市場存在就沒有意義了，但如何改革？管理層的步伐和內容一直緩慢而缺乏創新，故造成了目前市場各項問題的存在，在某種意義上已經嚴重影響了中國證券市場的發展，站在這個角度分析，新股發行制度改革制度需要改進的地方有很多，管理層也不應採取拖的戰術，讓新股發行制度成為少數人暴富的溫床！ 目前存在的第一個問題是 一：新股高價發行，這其中制約機制不夠，投行希望高價發行，以獲得高額提成，上市公司大股東希望高價發行，以獲得更高的融資，但制約這種高價發行只有一些詢價機構的報價，如果這其中有幫忙資金，不排除高價股的誕生，如果再有資金惡炒，場內的中小投資者很容易出現嚴重虧損，這方面海普瑞等已經給所有人上了一課。 建議大幅增加詢價機構數量，原則上誰報高價，就把認購的股份給予其認購的上限。決不能出現報完高價不認購的混亂局面出現。同時改變投行按價格百分比提成的盈利模式，而是按照發行規模固定范圍提取。 二：所有解禁股在新股全部發行後立即流通，設計個三年流通毫無意義，由於這個機制的存在，部分大股東勾結一些炒作資金，利用三年的禁售期將股價炒到高位，然後高位出貨，對於證券市場構成長遠危害，既然三年後可以賣，為什麼不能立即，賣，本來這項規定是為了減少對股價的沖擊，實際上是適得其反，加劇了股票短期供不應求的局面，反而變成了製造高價新股的溫床！ 三:既然發行價市場化了，核准制也要變為市場化，夠資格的就上，不存在發審委這個機構，區區幾十個人，憑什麼決定企業是否上市？這其中難免會滋生腐敗，暗箱操作，不是一些造假公司已經堂而皇之登陸創業板，中小板了嗎？所有企業都可以遞交上市申請，然後根據給股東的真金白銀的回報高低排隊，回報高的先上市，回報低的繼續排隊，已經上市的，回報低的，業績虧損的，迅速退市，這樣優勝劣汰，才會使績優股，高分紅股票大行其道，投資者才敢於中長期持有，如此A股市場咋能不出現長期牛市呢？ 四：在發行股權安排上，流通股股東用的是真金白銀，大股東用的是固定資產，在發行比例上，應該大股東的股份採取折價計算，而現在的情況是大股東用幾千萬的資產換來50-80%的股份，流通股股東用幾億元換來10-30%的股份，只要能上市，大股東立即身價倍增，這種不公平的機制是中小股東虧損的重要原因，也是企業打破頭要上市的核心要素，既可以躋身億萬富豪俱樂部，又可以借到一筆永遠不用支付的無息貸款，還可以高價賣出解禁，低價買回漁利，好事全讓大股東佔了，管理層發審委成了財神爺，對應二級市場的投資者就成了龜孫子，投資者變成了制度的犧牲品，那個傻子沒完沒了的把錢會送給這個吃人的市場？ 新股要發，既要優中選優，還要考慮市場承受力，涸澤而漁不是好辦法，融資世界第一，漲幅倒數世界第三，本身說明市場新股泛濫，這方面管理層應該尊重客觀規律，讓管理層自己放棄部分自己手中的審批新股發行的權利，問題的難度很大，所以指望問題能快速解決，筆者不抱太大希望！

⑶ 證券從業資格的考試改革

本次考試測試改革包括但不限於以下內容：
（一）類別
證券業從業資格考試測試劃分為一般從業資格考試、專項業務類資格考試和管理類資格考試三種類別。
一般從業資格考試，即「入門資格考試」，主要面向即將進入證券業從業的人員，具體測試考生是否具備證券從業人員執業所需專業基礎知識，是否掌握基本證券法律法規和職業道德要求。
專項業務類資格考試，即「專業資格考試」，主要面向已經進入證券業從業的人員，主要測試考生是否具備從事證券業務的專業人員履行法定職責所必備的專業知識、專業技能和專業操守。
管理類資格考試，即「管理資質測試」，主要面向擬任證券經營機構高級管理人員，主要測試考生是否掌握在證券經營機構履行經營管理職責所必備的管理流程和管理標准。
（二）科目
入門資格考試科目設定兩門，名稱分別為《證券市場基本法律法規》和《金融市場基礎知識》。
各專業資格考試設相應考試科目1門。保薦代表人勝任能力考試、證券分析師勝任能力考試和證券投資顧問勝任能力考試的考試科目分別對應為《投資銀行業務》、《發布證券研究報告業務》和《證券投資顧問業務》。
各管理資質測試的考試科目均設1門，分別為《證券公司高級管理人員資質測試》、《證券評級業務高級管理人員資質測試》和《證券公司合規管理人員勝任能力測試》。
（三）題型題量
入門資格考試的兩個科目，考試時間均為120分鍾，考試題型均為選擇題，考試題量均為100題。
各專業資格考試科目，考試時間均為180分鍾，考試題型均為選擇題，考試題量均為120題。
各管理資質測試的考試科目，考試時間均為120分鍾，考試題型均為選擇題，考試題量均為120題。
（四）合格標准
入門資格考試注重考查必需的專業基礎知識和基本法律法規，以應知為主，通過入門資格考試人員應基本具備證券業務素質和證券業務操守。
專業資格考試突出考查必備的業務流程、業務標准和業務技能，以應會為主，通過專業資格考試人員應基本勝任業務工作。
管理資質測試集中考查法定的管理流程和管理標准，以合規為主，通過管理資質測試人員應掌握主要的監管規定和監管要求。
（五）合格成績有效期
各類資格考試測試滿分均為100分；達到60分及60分以上的考試測試成績，視為合格成績。
合格成績的有效期實行分類管理：
1、入門資格考試合格成績長期有效。
2、考生取得專業資格考試合格成績後，應當每年參加並完成中國證券業協會組織的相應業務培訓；未按要求完成相應業務培訓的，其合格成績不再有效。
3、管理資質測試的合格成績有效期維持3年不變。
（六）報名條件
年滿18周歲、具有高中以上文化程度和完全民事行為能力的人員，都可報名參加入門資格考試。
入門資格考試合格的，均可參加專業資格考試和管理資質測試。
（七）實施日期
自2015年7月1日起，開始實施新的考試測試制度。現行考試測試制度繼續實施至2015年12月31日止。
2015年7月1日至12月31日期間，考生可以自主選擇按新的考試測試制度或現行考試測試制度報名參加考試測試。
自2016年1月1日起，所有考生按新的考試測試制度報名參加考試測試。 考生按照改革後的資格考試測試制度報名參加考試測試後，取得規定科目有效合格成績，即為資格考試測試合格人員。
（一）同時擁有《證券市場基本法律法規》和《金融市場基礎知識》兩個科目有效合格成績的，入門資格考試合格。
（二）同時擁有《證券市場基本法律法規》、《金融市場基礎知識》和《投資銀行業務》三個科目有效合格成績的，保薦代表人資格考試合格。
（三）同時擁有《證券市場基本法律法規》、《金融市場基礎知識》和《發布證券研究報告業務》三個科目有效合格成績的，證券分析師資格考試合格。
（四）同時擁有《證券市場基本法律法規》、《金融市場基礎知識》和《證券投資顧問業務》三個科目有效合格成績的，證券投資顧問資格考試合格。
（五）同時擁有《證券市場基本法律法規》、《金融市場基礎知識》和《證券公司高級管理人員資質測試》三個科目有效合格成績的，證券公司經理層人員任職資格測試合格。
擁有《證券公司高級管理人員資質測試》一個科目有效合格成績的，證券公司董事長、副董事長和監事長任職資格測試合格。
（六）同時擁有《證券市場基本法律法規》、《金融市場基礎知識》、《證券公司高級管理人員資質測試》和《證券公司合規管理人員勝任能力測試》四個科目有效合格成績的，證券公司合規總監任職資格測試合格。
（七）同時擁有《證券市場基本法律法規》、《金融市場基礎知識》和《證券評級業務高級管理人員資質測試》三個科目有效合格成績的，證券評級業務高級管理人員任職資格測試合格。
資格考試測試合格人員，具備其他相應規定條件，在合格成績有效期內可以申請取得相應的從業資格或任職資格。 考生按照改革前的資格考試測試制度報名參加考試測試後，取得的合格成績，在其有效期內相應轉換為改革後的有效合格成績效用。
（一）關於入門資格考試
改革前的資格考試科目由基礎科目和專業科目組成。基礎科目為《證券市場基礎知識》，專業科目包括《證券交易》、《證券發行與承銷》、《證券投資分析》和《證券投資基金》。
1、通過基礎科目《證券市場基礎知識》的，入門資格考試合格。
2、通過一門及一門以上專業科目的，應通過改革後的《證券市場基本法律法規》或《金融市場基礎知識》後，入門資格考試合格。
（二）關於保薦代表人勝任能力考試
改革前的保薦代表人勝任能力考試科目由《證券知識綜合考試》和《投資銀行業務考試》組成。改革前的保薦代表人勝任能力考試合格的，認定為改革後的保薦代表人勝任能力考試合格。

（三）關於證券投資咨詢資格考試
改革前的證券投資咨詢資格考試科目由《證券市場基礎知識》和《證券投資分析》組成。
1、通過改革前的考試科目《證券市場基礎知識》和《證券投資分析》的，認定為證券分析師勝任能力考試合格或證券投資顧問勝任能力考試合格或證券投資咨詢業務(其他)資格考試合格。
2、僅通過改革前的《證券市場基礎知識》的，應通過改革後的《發布證券研究報告業務》後，認定為證券分析師勝任能力考試合格。
3、僅通過改革前的《證券市場基礎知識》的，應通過改革後的《證券投資顧問業務》後，認定為證券投資顧問勝任能力考試合格。
4、通過改革前的《證券投資分析》的，應通過改革後的《證券市場基本法律法規》和《金融市場基礎知識》後，認定為證券分析師勝任能力考試合格或證券投資顧問勝任能力考試合格或證券投資咨詢業務(其他)資格考試合格。
（四）關於證券經紀人專項考試
改革前的證券經紀人專項考試科目由《證券市場基礎》和《證券經紀業務營銷》組成。
1、通過改革前的考試科目《證券市場基礎》和《證券經紀業務營銷》的，認定為入門資格考試合格。
2、僅通過改革前的《證券市場基礎》的，應通過改革後的《證券市場基本法律法規》後，認定為入門資格考試合格。
3、僅通過改革前的《證券經紀業務營銷》的，應通過改革後的《證券市場基本法律法規》或《金融市場基礎知識》後，認定為入門資格考試合格。
（五）關於高管資質測試
改革前的《證券公司高級管理人員資質測試》、《證券評級業務高級管理人員資質測試》和《證券公司合規管理人員勝任能力測試》成績合格的，在其合格成績有效期內認定為相應的管理資質測試合格。 關於證券從業人員資格考試測試中的其他有關事項和特殊問題，由證券業協會會長辦公會研究決定。

⑷ 為什麼中國證券市場必須進行股權分置改革

如果一堆人拿著一堆股票 基本沒花什麼成本
你按照市價買入股票 花了大價錢
你們2個分紅配股都一樣的 你能平衡么

所以一定要大小非解禁 而一解禁 一個蛋糕分的人多了 股價就會跌
這就是一個定時炸彈

這種事情一天不解決 股市就不太平 所以要改革

⑸ 當前中國證券市場如何走出困境

改革，創新！約束資本市場，讓股民能從股市中賺錢。從制度上著手，防止股市成為套利的工具，傷害到中小股民。改革，還是改革，讓股民能從股市中賺錢，想來這樣中國證券市場就會走出困境了。

⑹ 中國證券市場的發展經歷了哪幾個階段

1·1990-1992年是股市的初創階段。這一階段的基本特徵是在經濟體制轉軌和股份制改造實踐的基礎上引入證券市場。
2·1992-1997年是證券市場的擴張階段。以小平同志的南巡講話中關於大膽實踐的思想為指引，證券市場擱置了意識形態爭論，調動方方面面積極性投入股市建設，使中國新興的證券市場得到迅速擴張。
3·1998年以後，股市進入規范發展階段。根據1997年全國金融工作會議精神和中發（1997）19號文件的要求，中國證監會組織實施了一項改革和五項清理整頓。1997年7月1日，《證券法》正式施行，這是我國證券市場走向以法治市的里程碑，以《證券當》為核心的證券法律、法規體系初步形成。隨著各項清理整頓工作基本結束，特別是面臨加入WTO的宏觀政治、經濟環境，證券市場的規范化建設明顯加快，推出了一系列規范發展措施，證券市場開始由早期的粗放型擴張向規范型發展轉型。

⑺ 中國證券市場的現狀

第二十章 我國證券市場發展30年
第二節 證券市場發展的成就和基本經驗

中國證券市場的發展得益於中國經濟和金融改革，隨著證券市場各項功能逐步健全，它也推動了經濟和金融體系的改革，引領了一系列經濟和企業制度變革，促進了國民經濟的增長。證券市場對我國經濟和社會的影響日益增強。

一、證券市場促進了中國經濟體制和企業改革的深入

在計劃經濟時期，資源主要通過行政手段配置，經濟整體運行效益低下，隨著中國經濟逐步走向市場化，證券市場逐漸成為中國經濟資源市場化配置的重要平台。截至2006年底上市公司市值佔GDP的比重超過50%；寶鋼、中石化、工行、中國人壽、大秦鐵路等規模大、盈利能力強的企業日益成為證券市場的骨幹力量；同時，上市公司的行業布局日趨豐富，產業結構由以傳統工商業為主轉向以製造業、電信、電子、電力、石化、金融等基礎和支柱產業為主的新格局，證券市場對國民經濟的支柱作用逐步顯現.如圖20.4和圖20.5所示。

證券市場為企業拓寬了外部融資渠道，改變了原來單純依賴銀行貸款和財政撥款的局面，在一定程度上降低了企業的負債率。截至2006年底，企業在股票市場共籌資11300億元，在企業債市場共籌資6155億元。同時，證券市場加速了資源向優勢企業集中，增強了企業核心競爭力，推動了一批企業的壯大，並促進了機械製造、金融、電子、能源、鋼鐵、化工等行業的發展。

國有企業通過改制上市成為股份制企業，實現了投資主體的多元化，並逐步建立起規范化的現代企業制度。隨著資本運作理念逐漸被接受，國有資產管理開始以企業監管為主向資本運營方向轉變，並在國有企業中推動建立了風險管理機制和企業綜合評價指標體系，特別是股權分置改革完成之後，股價表現和市值變化將逐步成為衡量國有資產運營水平的主要指標之一。

中國證券市場在自身建設和發展過程中，促進了國有企業的股份制改革，多數國有上市公司走在了股份制試點的前列，起到了先導和示範作用，推動了現代企業制度在中國的建立。

證券市場還推動了企業建立公司治理機制，使公司治理從被忽視到被高度重視、從無章可循到日趨完善。上市公司普遍建立了股東大會、董事會和監事會的框架，股東大會作用日益加強，中小股東參與積極性逐步提高，維權意識不斷提升；董事會運作的獨立性和有效性不斷增強，議事機制不斷完善；監事會的監督作用也逐步發揮。同時，股權激勵機制的引入，使管理層與股東間的利益更加趨同，有助於上市公司健全激勵約束機制。此外，獨立董事制度的引入，信息披露制度的逐步完善，使市場對上市公司的外部監督機制開始得以發揮。

二、證券市場帶動了金融體制改革的進展

在20世紀90年代以前，中國金融體系由間接融資完全主導，金融結構嚴重失衡。證券市場的出現和發展，改變了這種局面，金融結構有所改善，如圖20.6所示。

近年來，中國主要的商業銀行尤其是國有商業銀行通過股份制改造、引進戰略投資者和上市提高了資本充足率、實現了產權主體多元化，並改善了公司治理結構。長期以來，存貸利差是中國商業銀行利潤的主要來源。從國際發展趨勢上看，商業銀行已經從以存貸款業務為主的傳統業務領域轉向以中間業務為主的現代業務領域。證券市場的發展為銀行提供了具有高附加值的業務，如基金代銷、基金託管、第三方存款託管等，拓寬了商業銀行中間業務的范圍，中間業務收入逐年增加。2003~2005年銀行代銷基金情況如圖20.7所示。

此外，證券市場的發展也為銀行和保險等金融機構提供了多元化的資金運用渠道。銀行通過投資於國債、企業債等固定收益產品，提高了資金使用效率。保險公司的資金運用結構也隨著證券市場的發展發生了重大變化，如圖20.8所示，銀行存款在保險公司資金運用中的比重逐漸下降，證券投資基金和股票投資逐漸上升，證券市場推動了保險公司盈利模式的轉型。

三、證券市場促進了中央財政收入的提高

當全國統一的市場體系建成，並開始將它主要用來拓寬國有企業融資渠道後，就極大地改變了我國證券市場發展初期市場籌資舉步維艱的狀況。我們可從表20.2明顯地發現，當市場處於早期自發形成階段時，1984~1989年總共籌資19.33億元人民幣，平均每年3.23億元人民幣；當兩個證交所成立以後，1990~1996年總共籌資1163.74億元人民幣，平均每年166.24億元人民幣（是1990年之前的51.47倍）；而1997年中央政府接管證券市場的主導權以後，1997~2007年總共籌資17453.71億元人民幣，平均每年1586.71億元人民幣（是1990~1996年的9.55倍）。

同時，市場收益開始顯現政府財政收入的財富效應。1997年中央政府對證券市場管制方式發生根本轉變之後，證券交易印花稅的分配比例從地方政府佔大頭顛倒了過來，如表20.3所示。從1997年1月1日起國務院決定將證券交易印花稅分享比例調整為中央80%，地方20%；1998年6月對證券交易印花稅再次調整分享比例，改為中央88%、地方12%；從2000年10月1日起將分享比例由中央88%、地方12%，分三年調整到中央97%、地方3%，即：2000年中央91%、地方9%，2001年中央94%、地方6%，從2002年起中央97%、地方3%。

四、證券市場加速了社會轉型的進度

證券市場的出現使居民的投資品種由早期單一的儲蓄，擴展到股票、國債、公司債、基金、權證、期貨等，並由此分享中國經濟增長的成果。同時，證券市場的出現，也為中國社會帶來了很多新的理念。「家庭理財」的概念開始普及，投資者賬戶數由1992年的835萬戶上升至2006年的近8000萬戶，如圖20.9所示。居民也通過投資證券市場而開始關心企業和宏觀經濟的發展。

證券市場在中國的出現催生了證券公司、基金公司等證券服務機構隨著市場的發展，它們不僅通過幫助企業壯大而為中國社會提供了更多的就業機會，並且推動了投資銀行、證券經紀和銷售、資產管理、證券分析、證券咨詢等新職業的興起，為中國金融業培養了大量專業人才。

證券市場在其發展過程中不僅自身建立了相對完備的法規體系，而且推動了其他相關法規的完善。如股份制改革和證券市場的出現推動和加速了《公司法》及《破產法》的出台與修訂，新的證券品種的不斷出現推動《物權法》對於新型物權的保護，大量國有資產管理立法不斷出現和調整，刑事立法不斷修訂以應對更多的犯罪行為，等等。

證券市場的發展對企業會計制度提出了較高的要求，推動中國會計准則不斷完善和標准化，特別是新會計准則、審計准則的實施，大大縮小了與國際標准間的差距，有助於提高我國證券市場財務信息披露質量，使之逐步走向較為科學地反映企業的真實財務狀況，為投資者以及其他相關主體服務。

另外，證券市場的發展對市場參與主體的誠信意識提出了很高的要求，由此也推動了信用體系的初步建立。

證券市場的發展，對中國經濟和社會產生了日益深刻的影響。證券市場推動了企業的發展壯大和行業的整合，改善了國有企業與國有資產管理模式，促進了民營企業的發展，上市公司日漸成為中國經濟的重要組成部分。證券市場也推動了中國金融結構的轉型，增強了金融體系的抗風險能力，改善了金融機構的盈利模式，提高了其運作水平。與這些成就同樣重要甚至更為重要的是，中國證券市場在自身的建設和發展過程中，引領了中國社會經濟中的許多變革。證券市場帶動了股份制公司在中國的普及，推動了現代企業管理制度在中國經濟社會的確立，完善了相關的法律制度和會計制度，並促進了中國社會信用體制的逐步建立。同時，證券市場開始走入中國社會的千家萬戶，財富效應初步顯現，理財文化悄然興起。中國證券市場的發展，從其開始的第一天起，就站在中國市場經濟改革和發展的最前沿，而從證券市場發展過程中探索到的經驗和規律，同樣也能對中國經濟改革的其他方面提供有益的借鑒。

摘自《發展和改革藍皮書》

⑻ 中國證券市場的發展史

一、初創階段:1991-1993年。

我國在進行股份制改造以及改革經濟體制的前提下，開始逐步創建自己的證券市場，其中滬深證券交易所於1990年12月和1991年7月分別成立，從此我國的股票交易市場己經初具成形，以此更好的配置資源。上證所在剛剛開始掛牌交易的時候，上市證券的種類只有30種。

二、擴張階段:1994-1998年。

中國證券市場在此階段開始在全國范圍內進行試點運營。相關的法律制度得以逐步的建立健全，市場上市規模不斷的擴大。然而相應的問題也逐步的凸顯出來，投機現象越來越嚴重，作假事件普遍出現在上市公司當中。經濟學家將這些問題形象的叫做「賭場」。

三、規范發展階段:1999-2004年。

證券市場在此階段變得越來越規范。股票發行制度從2001年3月開始進行了調整，核准製取代了原來的審批制，監管機構開始更加嚴格的審核上市公司治理結構，促使上市公司更加重視經營的合理性，促進公司質量的有效提升，進而使投資者獲得更強的自信。

四、改革階段:2003-2008年。

中國股票市場在2002-200_5年期間一直處於熊市的狀態，這主要是由於股權分置的存在。所以，股權分置改革也拉開了帷幕，以期能夠使上市公司的治理結構能夠得到有效的改善，使資本市場能夠充分的發揮自身的融資和配置資源的功能，由此而成功上市的公司很多。

2006年，滬深股市的回升速度較為明顯，並且到2007年所達到的值己經創造了歷史之最，因此2006-2007年便出現了大牛市。

五、開拓創新階段:2008一至今。

我國股票市場由於受到了2008年金融危機的影響，一度變得十分萎靡。於是，我國於2009年開始執行經濟刺激計劃，小牛市又出現在了滬深股票市場。2010年4月，股指期貨正式出現在我國的證券市場，我國開始正式出現了金融衍生品市場。

(8)中國證券市場應該如何改革擴展閱讀：

中國證券市場大事記：

一、滬、深證券交易所的成立標志著我國證券市場開始形成。1990年12月19日，上海證券交易所開業；1991年7月3日，深圳證券交易所正式開業。

二、1992年，新中國首次向境外投資者發行股票。1992年2月，上海真空電子器件股份有限公司B股股票，正式在上海證券交易所掛牌交易。

三、1992年10月，黨中央、國務院決定，成立國務院證券委和中國證監會，統一監管全國證券市場，同時將發行股票的試點由上海、深圳等少數地方推廣到全國。

四、1992年年底，國務院頒布《國務院關於進一步加強證券市場宏觀管理的通知》，這是深化改革，完善證券管理體制的一項重要決策。

五、1993年9月，中國大陸發生首起通過二級股票市場進行控股的「寶延風波」，延中實業股票突然停牌，深圳寶安上海公司聲明持有延中實業發行的普通股5％以上的股份。

六、1995年5月，中國證監會經國務院同意，暫停國債期貨交易試點。

七、1996年12月，滬、深證券交易所上市的股票交易，實行漲跌幅不超過前日收市價10％的限制。

八、1997年11月，經國務院批准，國務院證券委員會頒布實施《證券投資基金管理暫行辦法》。

九、1998年12月，九屆全國人大常委會第六次會議審議通過證券法，這一法律於1999年7月1日起正式實施。

十、1999年10月，國務院批准實施《中國證券監督管理委員會股票發行審核委員會條例》。

十一、2001年6月，國務院發布《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》；2001年10月22日，中國證監會經報告國務院，決定在具體操作辦法出台前，停止執行這一辦法；

2002年6月23日，國務院決定，除企業海外發行上市外，對國內上市公司停止執行《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》中關於利用證券市場減持國有股的規定，並不再出台具體實施辦法。

十二、2001年2月，經國務院批准，中國證監會決定境內居民可投資B股市場。

十三、2002年12月，中國證監會頒布並施行《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》，這標志著我國QFII制度正式啟動。

十四、2003年10月28日，十屆全國人大常委會第五次會議通過證券投資基金法，這一法律將於2004年6月1日起施行。

十五、2004年1月31日，國務院出台《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》。

⑼ 中國證券市場如何分析

給你找了3篇研究A股市場的券商報告，希望對你有所幫助

東北證券：2010年A股年度策略報告：關注結構性機會
投資要點：
經濟周期不僅影響市場的收益率也影響著市場的振幅，2006-2009年經濟繁華、衰退造就了A股年振幅超100%的單邊市特徵，2010年經濟周期處於復甦緩慢向好的階段，經濟增長表現出更多的常態化特徵，常態化的經濟預示著明年市場振幅有望收窄、市場將由單邊市向平衡市轉變。經濟常態化、市場規模化支撐著股市運行特徵的轉變。
美國儲蓄率階段性向下回歸、失業率見頂回落，美國經濟復甦，美元將有望由單邊震盪向下轉為探底企穩回升，對應中國出口將有望恢復至10%的增長，2010年人民幣升值隨著美元走勢的改變將更多的停留在預期層面。
刺激計劃下藉助補償需求釋放，汽車、地產得到快速恢復，預計明年地產需求仍能保持中速增長、汽車略低些；房地產投資以及信貸的增長有利於投資維持在20-25%水平；經濟增速9%，結構調整、增長方式轉變成了中國經濟的必然選擇。
伴隨著流通比例的擴大、融資規模的擴張、資本市場多層次體系的建設，市場規模化特徵顯現，估值水平更趨國際化、成熟化。
明年市場運行特徵將呈現為年振幅收斂的平衡市特徵，上證指數運行區間為2700-3900點；市場機會以結構性特徵為主。
投資機會：A、兼具出口敏感和結構轉型的高技術產業(電子元器件、信息設備等)；B、房地產銷售維持中速增長、刺激計劃利好的傳導，將分別有利於建材裝飾、傢具和鋼鐵、玻璃、氧化鋁、電力設備等產業的恢復和發展；C、超額貨幣等將漸次影響價格體系，考慮美元走勢、人民幣升值預期以及要素改革進程，更看好農產品、食品等產業；並對資源類持階段性機會的策略建議；D、主題投資：低估值板塊的價值回歸、結構轉型概念股等，比如銀行、鋼鐵、紙業等。
---------------------------------------------------------------------------------------------
廣發證券：A股9月市場策略：驚濤拍岸 防禦為主8月：A股「過山車」行情，調整勢頭猛烈。
7月29日市場在沒有任何先兆的情況下，大跌5%，其後雖然是重拾升勢，但是沖高到3478點後，股指開始了連續的下跌，在毫無支撐的3000點被擊穿後，市場的恐慌達到極點，2900到2800點屢屢被擊穿，新股上市數日中國建築和光大證券就面臨破發危機，一時之間，彷彿又回到了08年的熊市氛圍中。
經濟的復甦是確定的，方式或有不同。
種種跡象顯示，經濟復甦才剛剛開始，無論復甦的形態是V型、U型還是螺旋形、波浪形，總的趨勢是向上的，這一點毋庸置疑，我們不能要求每個月的數據全部都要超預期，為了實現保八的目標，四季度GDP增速上2位數已經是大概率事件。在宏觀上，大的趨勢基本上沒有發生變化，經濟數據的大幅上揚是確定的。
9月行情預測:未來市場的核心區域在2650---3300點之間。
對於9月行情的展望，我們認為趨勢性研判在投資決策中的作用不言而喻。在三季度策略報告中，我們曾提出市場的核心區域在2650—3300點之間，過去兩周的市場調整已經相當程度上消化了政策微調和流動性適度收縮的利空，目前指數又回到了這一區間，市場經過這次洗禮，又從超預期的樂觀情緒中一下子回到保守的預期之下，有些矯枉過正，總的來看目前的上市公司業績支撐3000點的能量還是有的，市場短期還要經受震盪的考驗，直至到達均衡區間，促使市場轉好的催化劑來自於9月上旬公布的新一期經濟數據的披露。
9月投資策略：明確以盈利為主導。
在判斷9月市場行情走勢的基礎上，我們認為目前的組合倉位應該有所謹慎，在看好經濟的同時，要謹防數據的披露風險帶來的「過山車」行情,所以股票型組合的倉位建議維持在50%—80%之間，注意防禦短期風險。
板塊方面，我們在此強調要以企業盈利為主導：1、尋找業績比較確定的上市公司，其中醫葯和零售等抗周期性的防禦品種，是目前震盪行情較好的避風港；2、關注未來兩到三年盈利穩定高增長的公司，在被市場錯殺時，是良好的買點，這類公司具備較強技術研發能力和創新精神或者具備資源獨占優勢優先考慮；3、主題機會例如創業板和軍工，能力較強的趨勢投資者可根據實際情況作出選時操作。

-----------------------------------------------------------------------------------------
華泰證券研究所：A股市場先抑後揚 估值水平繼續下降
從市凈率和市盈率的歷史角度看，目前A股市場估值水平基本合理。
以2009年8月21日收盤價計算，整個A股市場的市凈率為3.39，較前一周有所下降，為歷史市凈率的45.41%分位數，略低於歷史市凈率的中位數3.53。整個A股市場的市盈率為38.51，較前一周有所下降，為歷史市盈率的39.69%分位數，略低於歷史市盈率的中位數42.11。
從極高市凈率（市凈率大於10）個股佔比看，A股市場估值處於平均水平之上，但還未進入頂部區域。目前極高市凈率個股佔比為7.88%，為其歷史值的54.80%分位數，低於其歷史值的75%分位數13.77%，與其臨界值25%還有一定的距離。
從極高市盈率（市盈率大於100）個股看，目前市場估值水平已接近頂部區域。目前極高市盈率個股佔比為16.51%，為其歷史值的59.30%分位數，略低於其75%分位數19.35%，與其臨界值28%還有一定距離。
從市凈率水平看，金融服務和黑色金屬等19個行業估值水平基本合理；醫葯生物、機械設備和有色金屬3行業估值水平較高；食品飲料行業處於高估水平。沒有行業處於較低或低估水平。
從市盈率水平看，信息服務行業處於低估水平；金融服務、醫葯生物和採掘3個行業的估值水平較低；房地產、餐飲旅遊和機械設備等9個行業估值水平基本合理；綜合和交運設備兩個行業估值水平較高；農林牧漁、輕工製造、交通運輸、黑色金屬和化工5個行業處於高估水平；公用事業、有色金屬和電子元器件3個行業的凈利潤為負。
綜合市凈率和市盈率，與歷史水平比較，金融服務行業估值水平較低。金融服務行業的市凈率為2.96，為其歷史市凈率的26.20%分位數；其市盈率為21.48，為其歷史市盈率的11.98%分位數。
綜合市凈率和市盈率，與歷史水平比較，有色金屬行業估值水平較高。有色金屬行業的市凈率為5.51，為其歷史市凈率的86.68%分位數；有色金屬行業在2008年2季度至2009年1季度間的凈利潤為負。
---------------------------------------------------------------------
□金百靈投資 秦洪

本周A股市場出現了在震盪中重心有所下移的趨勢，相伴而來的是成交量的迅速萎縮，似乎表明滬深兩市短線將面臨著進一步調整的壓力。但盤面顯示出投資機會依然多多，那麼，如何挖掘這些投資機會呢？

近期A股市場雖然窄幅震盪，但盤面顯示出熱點正在切換中。因為在本周，凡是有著強勁業績支撐的品種出現了持續震盪走高的態勢，比如民爆股的南嶺民爆(29.66,-0.27,-0.90%，論股堂)、雷鳴科化(19.92,-0.28,-1.39%，論股堂)，汽車股中的一汽夏利(10.32,-0.09,-0.86%，論股堂)以及汽配股的銀輪股份(20.35,1.22,6.38%，論股堂)、寧波華翔(14.81,0.76,5.41%，論股堂)等，他們均創出了年內新高，說明主流資金正在傾注精力去推動那些行業景氣樂觀的龍頭品種。

由此不難看出，當前資金面雖然有所緊張，雖然成交量有所萎縮，但市場卻暗流潛涌，正在醞釀著新的領漲主線，即從原先的主題投資領漲主線向業績成長為領漲主線過渡，前者的主題投資主要是低碳經濟以及創業板的以小為美的選投思路。而近期將逐漸轉向那些行業景氣樂觀的品種，汽車股、民爆股、汽配股、電器股等品種均如此。

與此同時，市場在漲升過程中漸現兩大投資主線，一是年報業績預期主線。目前市場已進入12月中旬，意味著上市公司的業績已塵埃落定，部分先知先覺的資金對年報業績預期會有所布局。這其實在本周盤面中已得到佐證，因為本周A股市場雖然出現調整，但小市值品種依然活躍，不僅僅是中小市值新股持續表現，雅緻股份(32.77,-1.82,-5.26%，論股堂)、鍵橋通訊(38.44,-2.74,-6.65%，論股堂)等品種就在本周成為明星股，而且還在於江南化工(43.50,-0.38,-0.86%，論股堂)等業績高成長的小市值品種也漲幅居前。此類個股的優勢在於既擁有年報業績浪的高含權題材預期，也擁有業績可能超預期的題材預期，這自然更適合實力並不太雄厚的新增資金的選股思路，如此就意味著年報業績主線依然將成為牽引多頭資金注意力的熱線。

二是通脹預期主線。因為CPI數據在11月份出現了轉正趨勢，意味著商品價格漲升的預期較為強烈，未來的通脹壓力較為明顯。這對A股市場將形成積極的推動力，比如若CPI持續回升，未來的加息預期就更為強烈。而一旦加息，對於銀行股來說，無疑是一個利好，因為可以提升息差。而且在通脹預期下，金融資產也是典型的抗通脹的武器，所以，CPI轉正給市場帶來了相對樂觀的做多動能。與此同時，通脹背景下，企業產品價格也會上漲，對那些強周期性品種也帶來了業績的提升預期，所以，此類個股也可能成為大盤的後續強勢股。

故在操作中，針對年報業績主線可以關注小市值品種，也可關注今年再融資的品種，比如建峰化工(19.68,0.64,3.36%，論股堂)、雲維股份(20.30,0.21,1.04%，論股堂)等。而通脹預期主線可以關注那些產品價格敏感度較高的品種，興發集團(21.28,0.16,0.76%，論股堂)、ST馬龍(13.01,-0.26,-1.96%，論股堂)、八一鋼鐵(14.50,-0.25,-1.69%，論股堂)、酒鋼宏興(15.63,-0.38,-2.37%，論股堂)等個股。另外，煙台冰輪(13.23,-0.37,-2.72%，論股堂)、九龍電力(10.59,-0.03,-0.28%，論股堂)等業績成長趨勢相對樂觀的品種也可跟蹤

⑽ 證券市場存在的問題

其實中國證券市場存在的問題肯定是多的，像剛才那人的回答很正確。
其實證券市場存在的最大的問題是公信力的問題。所有的問題都歸結與公信力，也就是誠信的問題，所以這也是為何美國證券交易監管委員會的簡介是：
美國證券交易監督委員會的使命是保護投資者，維護市場的公平、秩序、高效，促進市場的資本積累。 當越來越多的民眾，他們出於對未來生活保障的原因、對家庭生活開支的原因、對培養孩子上大學的原因，當他們第一次投資證券市場的時候，我們的監督保護使命比任何時候都重大，也必須去完成。