資產證券化在香港的發展

1. 為什麼資產證券化在國內得不到大的發展

法律建設不完善，缺乏統一的資產證券化法規。上述法規多數是部門規章，在法律效力上就不如《合同法》《擔保法》等法律，而且基本都屬於試點辦法，法規很多地方都比較模糊，並不是真正成熟的法規；沒有一個統一的抵押變更登記系統。缺少中央登記系統導致基礎資產抵押變更登記存在法律障礙，這樣就使得很多基礎資產在證券化時遇到了瓶頸；會計處理規定並不成熟。目前對資產證券化的會計處理標准並不統一，同一個處理方法，可能有的機構認可出表，有的機構不被認可，這樣對金融機構開展資產證券化業務就造成了困擾。從市場上看，資產證券化也有一些問題：1. 市場規模。監管層目前對資產證券化是屬於鼓勵發展，但要控制好節奏的狀態，因此，對於資產證券化業務的開展，在規模上有一定限制。此前幾次開展信貸資產證券化，國務院批復銀監會和央行的規模僅為500億，而2013年重新開閘，總規模也僅為4000億元。規模的硬性限制就導致了資產證券化的業務發展有著一層天花板；2. 投資者問題。目前資產證券化的主要投資者以銀行類機構為主，保險機構和社保基金雖然獲准投資，但參與很少，而後兩者又是長期低成本資金的主要來源。同時，國內的投資者傾向於投資高評級的證券化產品，對低評級/次級類份額則並不十分偏好，這也導致了分級的資產證券化產品遇到了銷售困難。綜上所述，在我看來，資產證券化目前在國內，還沒有一個能夠正常促進發展的土壤，真正的盛行還有待時日。

2. 資產證券化在我國已經發展演變出哪些主要模式

您好，主要有信貸資產證券化，企業資產證券化，資產支持票據等模式。

3. 為什麼14K可以在香港發展那麼迅速，那麼快

經濟的發展由文化，科學，技術，資金，工廠，政策，交通等決定~而通常有強大經濟實力，科學技術的國家才有資本去擴展殖民地，從而給被殖民的地區帶來了資金，科學，技術，文化等~當然，要統治殖民地區不可能所有的物質，後勤物品都由統治國本地運送去殖民地，那樣會帶來相當沉重的負擔，所以殖民者會在統治區新建工廠，這又讓被殖民地區有了良好的基礎設施...以此類推，交通也是一樣的，和中國清朝時期的鐵路，政策等都基本相似...所以被外國統治國的殖民地經濟發展通常會比較好，也比較快！

4. 房貸資產證券化的發展狀況

住房抵押貸款證券化是20世紀70年代以來最重要的金融創新之一，已成為美國、澳大利亞等發達國家構築房地產金融二級市場的主要途徑。
20世紀80年代以後，住房抵押貸款證券化在馬來西亞、香港等新興經濟地區也逐步興起。隨著中國經濟的持續快速發展和住房制度改革的深入，房地產業相關金融服務的需求增長迅速，已經具備了進行住房抵押貸款證券化的市場條件。
2005年4月22日，中國國家相關部門公布了《信貸資產證券化試點管理辦法》，中國住房抵押貸款證券化步入了試點推廣階段。
2014年9月30日，央行、銀監會聯合出台《關於進一步做好住房金融服務工作的通知》，放鬆了對與自住需求密切相關的房貸政策，並鼓勵銀行通過發行MBS和期限較長的專項金融債券等籌集資金以增加貸款投放。
2014年10月9日浦發銀行發布報告稱，MBS未來或成為中國央行定向刺激的渠道。可能的運作模式是由國家開發銀行來購買市場發行的MBS債券，並以此為抵押品，向央行申請PSL（抵押補充貸款）實現融資。「如果能金融機構自營，做成理財產品，這個前景還是相當大的，但關鍵看政策的支持力度。」上述人士說，「從負債規模和負債端久期、風險偏好來看，保險類資金、銀行可能是比較合適的買家。」

5. 我國資產證券化的發展現狀如何

資產證券化提高了資本市場的運作效率：投資者可以獲得較高的投資回報；獲得較大的流動性；能夠降低投資風險；能夠提高自身的資產質量；能夠突破投資限制。

陳湛勻指出：對於投資者來說，資產證券化可以實現風險隔離，風險較低，主要是資產證券化有一個資產轉移的過程，原始權益人將證券化的資產轉移給SPV，將證券化資產與原權益人經營風險進行隔離，包括原始權益人的債務風險和破產風險，從而實現資產和主體的風險隔離，投資者只需考慮證券化資產的質量。

陳湛勻教授

以下是陳湛勻的部分觀點實錄：

對於投資者來說，資產證券化可以實現風險隔離，風險較低，主要是資產證券化有一個資產轉移的過程，原始權益人將證券化的資產轉移給SPV，將證券化資產與原權益人經營風險進行隔離，包括原始權益人的債務風險和破產風險，從而實現資產和主體的風險隔離，投資者只需考慮證券化資產的質量。再者，由於資產證券化後可以在資本市場上市交易，因此證券化的產品流動性增強，且通常具有較高的收益。

著名經濟學家，金融學教授，博士生導師，中國首批統計學博士點專業博士。現任中國上海市投資學會副會長、中國商業聯合會專家委員、中國糧食經濟學會常務理事、國家自然科學基金評審專家，中國首創擬人化資本運營專家，上海電視台「夜話地產湛勻妙語」欄目主持人，中國第一財經、東方衛視、鳳凰衛視等媒體特邀嘉賓，長期應邀為北京大學、清華大學、香港大學授課，已獲近20項國家、省部級優秀科研獎，走訪過100多個國家和地區，被聘為國際論壇峰會和國外大學演講，被譽為具有國際視野、最受歡迎的實戰型權威金融專家，成功輔導不少企業上市。

6. 港股的發展階段

1986年，香港市場開始了其嶄新的現代化和國際化發展階段。中國對香港前途的保障，增強了投資者對香港經濟的信心，公司盈利和房地產價格回升，香港市場從此進入一個新的發展時期：交易品種多元化，市場參與者日益國際化，交易手段不斷完善，證券市場進入了長期繁榮的牛市。
2000年以後的香港證券市場香港是亞太地區最重要的金融中心之一，2000年以來的香港證券市場，正在成長為一個全球化的證券市場。香港證券市場的構成香港市場就其交易品種來說，包括股票市場、衍生工具市場、基金市場、債券市場。
2015年4月9日，港股收市最終未能企穩於27000點以上，恆生指數收市報26944點，升707點，升幅2.7%，全日主板成交2915億港元，再創歷史新高。

7. 為什麼香港發展的很好

因為限制小，開放程度高，而且教育水平好，各方面綜合下來。。。
舉個最簡單的例子，香港的股票跟大陸的股票買賣是不同的，香港允許單日多次對同一股票進行多次買賣，大陸不行，香港可以讓一個股票大起大跌，但是大陸有漲停和跌停的制度，香港股票盈利了好像只需要給傭金，大陸好像還要給一些額外的費用。。具體不太記得。
畢竟香港是資本主義，可以這么做，而大陸是社會主義，可能考慮的比較多，改革開放也是逐步進行的。
而且香港股票經過多年經營，有完善的法律保障，而且投資工具多，允許做空，而且做空還無需申請任何牌照，注冊公司也非常簡單，幾百塊就能注冊一家公司。而大陸嘛，投資工具其實沒有香港的那麼多和那麼新的。

還有香港環境特殊，香港人又會普通話又會英語，很多香港今天的官員，商人，能夠做到中英文無縫切換，記者問的問題可以毫無壓力的用英語回答，有學者指出這對香港貿易起了非常重要的作用，他們能夠自由去外國做生意，沒有語言上的障礙，而且還背靠祖國，兩邊都能做到生意，是很好的優勢。
當然還有完善的法制，健全的法律制度是分不開的，當然還有一國兩制的成功實施。

8. 香港本土券商在內地發展港股客戶面臨的風險及優勢是什麼求專業控解答。只有五分，謝謝。

我是做港股的，公司是香港券商，我覺得在香港本土券商在內地做港股業務中，風險的話主要是目前國內還沒完全放開內地投資者投資港股，所以不能做一些過火的宣傳，比如上街派傳單，一般也沒有像a股券商那樣有個大招牌，目前內地券商也很多有港股業務的，香港本土券商跟內地券商在開發客戶過程中的優勢主要體現1、有品牌優勢，畢竟都是香港掛牌券商；2、服務專業，內地券商的主要業務是a股，在港股業務這塊並不專業，給客戶提供的服務也相對沒有那麼周到，而且香港券商對港股的了解必然比內地券商深得多。劣勢主要體現在傭金方面，內地券商給客戶開的傭金一般比較低，因為它不需要在服務方面花費太多，所以像a股競爭那樣直接通過傭金優勢來吸引客戶，而香港券商很難做到非常低的傭金，因為香港證券業也有自己的行規，如果傭金過低的話對證券公司的發展和經紀人的服務質量影響很大。

9. 香港的歷史，發展，及回歸歷程。

香港自秦朝起明確成為當時的中原領土，香港包括三個部分：香港島，九龍，新界。1842年至1997年是英國的殖民地，1840年第一次鴉片戰爭後，英國強迫清政府於1842年簽訂《南京條約》，割讓香港島。1856年英法聯軍發動第二次鴉片戰爭，迫使清政府於1860年簽訂《北京條約》，割讓九龍半島，即今界限街以南的地區。1894年中日甲午戰爭之後，英國逼迫清政府於1898年簽訂《展拓香港界址專條》，強租新界，租期99年，至1997年6月30日結束1984年中英簽訂《中英聯合聲明》，1997年7月1日回歸中國。