安信證券首席分析師徐彪

㈠ 是什麼原因造至股市大跌又大概什麼時候會復甦

國信證券策略分析師朱俊春稱，後市或者盤整或者新低(還有一波殺傷)，這個可能有分歧，但是抄底的人心顯然散了。本周沒到反攻的時候。什麼時候反攻，且需要依賴積極因素的發酵。調整不充分，即便有個利好政策(比如銀行業貸存比取消)，仍然上攻乏力。積極因素的發酵是個慢性過程，我們期待國企改革，期待中報行情，這兩個東西均指向7月上中旬，但都是從局部向整體的擴散，急不得。

站在中期角度，長城證券堅定地認為本輪牛市並沒有結束，下半年有很大的概率會從全面性牛市向結構性牛市過渡。結構性牛市並非否認指數不會創新高，而這種市場對於投資者而言，更重要的是持倉的結構，長城證券認為未來可能會出現類似2007年「5·30」後的大幅分化，部分個股持續上漲，指數創新高，但很多個股不再創出新高。所以大的策略是利用反彈積極調整持倉結構，順應下半年可能的風向變化。

「國企改革相關股票很有可能成為下半年貫穿全年的投資機會。」安信證券首席策略分析師徐彪在昨天召開的2015中期策略會上表示，今年下半年A股市場很有可能創出歷史新高，這個過程是建立在投資者相信這是一輪群眾運動式的類似2007年這樣一輪大牛市的基礎之上。

而作為安信證券研究超級王牌的高善文也在中期策略會上表示，今年以來，A股市場的推動越來越多地從基本面的驅動轉向了資金的驅動，轉向了博弈與籌碼的爭奪。資金供應的松緊，籌碼供應的多少，以及對於未來合理的想像，三者共同構成了驅動力量，在截至今年年底的一段時間里，這種格局不會出現根本性的變化。另外，今年年底前，貨幣緊縮風險非常小，籌碼供應尚不會井噴，牛市結束的跡象非常不明確，在這期間題材及板塊概念等將持續刺激股市上漲。

目前操作上，不可重倉滿倉，目前做好低吸高拋計劃，招商證券認為，中級調整往往是牛市當中風格轉換的節點。看好今年以來基本沒有上漲的金融板塊，除了估值優勢以外，未來也不缺少上漲的催化劑，與之類似的板塊還有消費類的食品飲料、家電以及周期類的建材、有色、煤炭等，尤其是其中的白馬藍籌股更值得關注。

㈡ 2016國企改革方案有什麼亮點

《經濟參考報》報道，下一步國家將在國企分類的基礎上，系統性籌建多個國資投資運營公司作為國企改革重要的平台，除了開展類似「淡馬錫」政府直接授權運營公司履行出資人職責的試點外，將清理退出一批、重組整合一批、創新發展一批國有企業。這就意味著，「淡馬錫」式的國企改革將成為下一步改革的重頭戲，國資委角色也將從「管資產」向「管資本」過渡。
關於國有企業的混合所有制改革，將是成熟一個做一個，同時員工持股計劃堅持試點先行，優先支持人才資本和技術要素貢獻佔比較高的企業展開試點。
安信證券首席策略分析師徐彪認為，別小看試點，屆時國務院搞兩家，每個省搞一家，加起來就是34家。每家公司下轄兩個企業集團，就是68家企業集團，多的話，可能上百個上市公司將陸續出現在試點名單上。結合當年第一批央企改革試點名單的表現，多少還是值得期待的。

㈢ 戰略新興板會對創業板造成什麼沖擊

，上交所戰略新興板建設方案主要有三大核心內容，包括定位、上市條件、制度安排等。重點服務於已跨越了創業階段、具有一定規模的新興產業企業和創新型企業，尤其是這兩類企業中戰略意義明顯的企業。
「在設立初期，將以「十二五」國家戰略性產業發展規劃為依據，重點支持七大戰略新興產業，中國製造2025十大重大發展領域企業，以及科技創新型企業。同時，國家其他相關產業規劃確定的新興產業，以及商業模式創新，公司治理創新等其他創新型企業，也都屬於戰略新興板所服務的范圍。」
安信證券首席策略師徐彪表示，戰略新興板是構建和豐富多層次資本市場的一個重要環節，對於這塊的推出應該正面支持。
推出需完善配套政策 對其他市場沖擊有限
針對設立戰略新興板，市場曾一度認為將對創業板和新三板帶來較大沖擊。不過，多位證券業人士表示，戰略新興板推出以後，對於其他市場的影響有限，並不會造成較大的沖擊。
民生證券研究院副院長李少君向網易財經指出，如果幾個市場明確定位差異，將不會對其他市場沖擊。戰略新興板推出的意義在於幫助當前新興產業獲得直接融資。
他認為，新興產業企業在受到輕資產、初創期或成長期以及其他因素的限制，從傳統渠道獲取資金存在很大困難，而這些企業的成敗又直接影響到中國經濟的轉型。
「推出以後，有利於吸引更多的上市公司到A股上市，優化上市公司結構，進一步推動資本市場的發展，提高融資和支持實體經濟的能力」，李少君稱 。
銀河證券首席策略分析師孫建波表示，戰略新興板的推出至少要在IPO重啟以後。而據市場消息稱，戰略新興板的推出有望伴隨注冊制的出台。
李少君表示，戰略新興板的推出應該在相應配套政策和措施滿足之後，結合市場情況，適時推出。對於注冊制的推出時機，徐彪認為，注冊制改革的大方向不會有變化，關鍵在於具體時間節點。
此前，有券商人士指出，注冊制年內推出的希望不大。前期股市調整或影響到證券法修訂進程，進而影響到注冊制正式推出的進展。

㈣ 注冊制對股票市場的影響

具體如下:

1、注冊制對市場影響有四大利好，一大利空。長遠來看，注冊制將減少為權力尋租買單，減少波動，強化價值投資，這對中小投資者帶來的好處要大於其損失。

2、利好：

一、核准制是存在制度缺陷。

當一些人或部門手握「誰可以上市」「誰先上市」的大權時，不可避免會引發權力尋租現象，這些權力可能會被轉化為個人利益。最終，誰為這種昂貴的「審批權力」買單？絕不是上市企業，而是中小投資者。這就好比，誰為計程車的牌照，為「份子錢」買單？普通乘客呀。所以，核准制隱藏著對中小投資者的「暗中掠奪」的不合理機制。如果不實施注冊制，無法談投資者保護。

二、注冊制可以有助於將資金引流到實體經濟，有助於「萬眾創新」。 在很多人眼中，股市僅僅是讓上市企業獲得資金支持，與其他企業無關，與經濟無關。這是因為，長期以來，因為審批制及上市難問題，A股是一個相對封閉的獨立市場，股市走牛也只是讓殼資源更搶手，更稀缺。如果實施注冊制，那就不同了。注冊制讓風投、創投有了更便捷的退出機制。有了上市預期，A股的高估值將會吸引大量的資金進入股權投資市場，進入中小微企業，投資和服務於新經濟。這種市場化的資金導流，打通股市和經濟的「任督二脈」，顯然比任何政府的扶持政策更有效率。

三、讓A股由賭場向市場轉變，減少毫無意義的殼資源炒作。我們知道，核准制的結果是殼資源稀缺，而不是投資資金稀缺。其結果是，很長時間里，一堆資金圍著殼資源亂炒一通，在5000點的時候，創業板平均市盈率達到120倍以上。這其實就是賭場，我想不出這些炒作資金對經濟的任何意義。值得一提的是，在這樣的賭場中，價值投資成為空話，中小投資者大多為輸家。

四，增加市場穩定，減少大幅波動。對於上一波股災，有很多人認為是股災拖延了注冊制施行。其實不然，筆者認為是注冊制的拖延一定程度上導致了股災。暴跌的核心原因只有一個，就是短時間內暴漲，因為泡沫。我們知道，在嚴格的核准制下，企業上市的節奏肯定跟不上杠桿資金入場的節奏。如果注冊制早點推，如果股票供應與杠桿資金入場保持更好的市場動態均衡，可能就不會短期暴漲暴跌。

3、另外，除了核准制，T+1及漲跌停板也會助漲助停。筆者認為這都是A股長期大幅波動的根源，務必要引起重視。

4、利空：

因為目前的股票價格是有殼資源溢價的，也就是含有「審批權力」的價值。如果推行注冊制，部分股票，特別是中小市值股票的價格會受影響。這個原因完全可以理解。這就好比，手裡如果持有計程車牌照的人大多會反對完全市場化且無需牌照的專車。

㈤ 戰略新興板的影響

上交所首席經濟學家胡汝銀稱，推出戰略新興板的原因主要有，一方面現在有很多大數據、維護國家經濟安全、網路信息安全、文化安全等具有戰略意義的企業在海外上市或計劃到海外上市；另一方面，戰略新興板也為中概股回歸提供一條通道。
安信證券首席策略分析師徐彪認為，戰略新興板作為針對新興產業的特色融資平台，一方面定位上與創業板有部分重合，對比效應將促進滬深兩大交易所的良性競爭；另一方面上市條件相對創業板靈活為更多高科技企業新增了一個融資平台，將更好地服務大眾創業、萬眾創新。除此之外，戰略新興板的靈活性未來也將擁有承接中概股回歸的作用。

㈥ 股票發行注冊制對股市的利在哪,弊在哪

1.注冊制既有利又有弊；
2.有利之處，即打破核准制下，發審委「一攬大權」的局面，上市公司無需為「人情」而煩惱。此外，注冊制下，IPO長時間排隊的現象有望得到解決。隨著擬發行公司的批量上市，將很好地解決了中小企業融資難的問題。
3.至於注冊制的弊端，莫過於新股的批量上市對市場造成的沖擊。不過，這並非最核心的問題。筆者認為，在注冊制下，因企業上市基本由中介機構負責，而監管部門的審核權力卻發生改變，僅進行形式性的審核。因此，中介機構是否盡職盡責地履行自己的義務就成為推行注冊制的關鍵。
4.站在中介機構的角度來看，肯定是歡迎注冊制的到來。因為，在注冊制下，中介機構無需為IPO排隊時間過長而煩惱。對此，在很大程度上滿足了自身的業務需求。不過，在注冊制下，因監管部門的審核權力發生改變，完全把決定權交給中介機構，則中介機構的信用與責任問題就成為市場的關注焦點。