05年銅期貨事件

⑴ 我想把2005年的銅期貨表列印出來

如果將銅所有交易日的K線圖表列印出來；成本非常高。

建議在計算機上用交易軟體看盤即可。

⑵ 2005年底的倫敦銅事件是怎麼回事啊

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盡管相關部門諱莫如深，但「倫敦拋銅」事件的整個輪廓已基本浮出水面。
一位中國交易員以發改委下屬的國家物資儲備調節中心的名義在倫敦金屬交易所(LME)市場上陸續建立了約20萬噸銅的空頭頭寸，合約的交割期為12月21日。由於該筆空頭頭寸過大，而市場不相信中國的國儲部門能在指定的期限內實現交割，於是國際炒家乘機逼空。
截至11月18日，LME市場的銅期貨價格已經連續漲升至4245美元。據估計，這些空頭寸建倉的均價在3200美元／噸左右(約為四五月間的價格)，加上另一家與之協調行動的國有大型企業有色中金的空頭頭寸，總共達到35萬噸。照此計算，浮虧可能達到數億美元。
由於這些交易可能造成的巨大損失，而且涉嫌違規操作，這筆交易被輿論評價為「倫敦版『中航油』事件」。
巨額空單：可能是「流氓交易」？
「按照指定時間交割如此數量巨大的銅，顯然不現實。」11月20日，格林期貨首席分析師於軍禮在接受中國經濟時報記者采訪時說。首先從時間上看，要想將銅裝運到LME指定的倉庫並完成注冊，至少需要兩個月左右的時間，而目前距離交割期限已只有一個月了。
如果屆時無法交割，那麼只有在交割期之前進行斬倉。這樣，就必然要在LME市場進行反向對沖，買進同樣數量的期貨銅。國際基金正是看到了這一點，所以才選擇進行逼倉，推動行情上漲，迫使持倉人在更高的價格接盤。
此前的數個月，此次事件的肇事者劉其兵(音)一直在賭銅價將下跌，而銅價卻出現了連續6個月的上漲。據稱，劉是國家物資儲備調節中心進出口處處長，長期代表該中心在海外市場的套期保值業務。兩年前，劉其兵在其他交易員還沒有看清趨勢之前就已經看漲期銅，從而在中國商品交易界一舉成名。他還以熟練的技術分析著稱，傳言其在投資交易的過程中，自建的「老鼠倉」就賺了過千萬。
然而，據《中國日報》報道，國儲官員稱，劉所建立的上述期銅空頭頭寸並非代表政府，其損失完全與該交易員的個人行為有關，這些交易沒有登記在公司的賬戶上，並不涉及中國政府。劉在未經同意的情況下「私自在LME建立了大量空頭部位」。
劉其兵把寶押在中國經濟增長放緩將導致銅價走低上，但由於判斷失誤，當銅價持續上漲到每噸4000美元後浮動虧損加大，劉被解職並於10月中旬被「雙規」。
有媒體披露，國儲之所以公開表示與此事無關，是因為該單交易的手續並不齊備。據說，與期貨經紀公司的委託協議可能沒有，或者是協議的關鍵部分，即將委託什麼人來下單的部分並不存在。可能因為劉其兵在國儲做了10多年，那些經紀公司在缺乏協議的情況下仍舊自然認定其在為國儲下單。
據悉，有8家經紀公司和基金為劉提供了交易通道和信用額度，他們分別是：斯邁爾能源下屬的斯邁爾金屬公司、瑞福期貨、倫敦標准銀行、巴克萊銀行、曼氏集團、AMT、薩頓公司、以及一家總部在法國里昂的基金公司。其中在斯邁爾的頭寸最多。
如果劉其兵的交易確實未經授權，國家供給儲備調劑中心拒絕承擔交易責任，那麼此次「倫敦拋銅事件」將是里森私自交易搞垮巴林銀行以後，又一起國際重大的流氓交易行為。其所造成的財務後果可能要落到上述經紀公司或是倫敦結算所的頭上。按照英國的金融監管法規，交易所，尤其是期貨經紀公司負有對客戶進行合規性檢查的責任和義務。
抑制銅價：國儲部門盡力「救火」
此前行事極為低調的國儲部門，在過去兩周內頻頻高調亮相，在銅市場拋售庫存並大造空頭輿論。然而，在國家物資儲備調節中心，前來采訪「倫敦拋銅事件」的媒體記者，卻都先後被保安請到了大門外。
10月份，國儲部門開始在上海期貨交易所增加銅庫存；10月26日，國家發改委發文《抑制銅冶煉行業盲目投資，促進銅工業健康發展》；11月11日，一位被認為是國儲資深官員的人士通過媒體聲稱，國儲目前手上共掌握了130萬噸銅；11月16日，國儲通過公開拍賣的形式向國內現貨市場拋出兩萬噸銅；當天晚上，國儲發布公告稱，11月23日將再拍賣兩萬噸銅現貨。16日晚，受「國儲已向國務院申請要求出口20萬噸銅」的傳聞影響，LME市場銅價下跌了近100美元，至4055美元，但很快又漲回了原來價位。
國儲部門拋銅給國際買家造成了一定的壓力，可惜只是曇花一現。相反，這些高調的言行似乎更堅定了國際炒家的做多信心。國際銅價不降反升，並不斷創出新高。滬銅的多個合約小幅度振盪後也創了新高。上海有色金屬行業協會信息中心主任童樂申表示，國儲此次拍賣行動在行業反映很好，但是按照我國年消費銅370萬噸來計算，但2萬噸銅只夠用兩天，平抑銅價的目標遠未達到。
同樣因為巨大的空頭持倉而成為國際基金逼倉的「獵物」，同樣是交易員違反規定進行操作，同樣導致了巨大的損失。距「中航油」在新加坡衍生品市場巨虧5．54億美元僅僅一年，國家物資儲備部門就爆出類似的事件，這不能不說類似事件的發生存在某種必然因素。我國是銅進口大國，而且作為國家物質儲備部門，在海外期貨市場也應該是以套期保值業務為主，為什麼會出現因為交易員個人看空就大肆做空的情況呢？為什麼未經允許可以下單？一個交易員就能有這么大許可權，而受不到相應的約束和監管？
「市場是殘酷的，誰不規范就賺誰的錢。」中航油事件爆發後，國務院發展研究中心市場所期貨證券研究室主任廖英敏一針見血地指出了此類風險事件的根源所在。「因為是一些計劃經濟遺留下來的不懂金融、完全外行的官僚們在管理企業和政府部門。」一位期貨從業人員措詞激烈地對中國經濟時報記者說。如果因為交易員給企業或部門賺了錢，就放任縱容其冒險，從而導致監管缺失、風險失控，中航油不就是前車之鑒嗎？如果拿國家的籌碼去賭，賭贏了自己能名利雙收，輸了卻由國家買單，這種「賭博」行為還要出現多少呢？這不能不說明相關政府部門在管理上存在巨大的漏洞。
學者反思：風險管理缺位
「類似事件的發生，顯然是國內企業及政府部門長期忽視風險管理的後果。」美國康奈爾大學金融學終生教授黃明在接受中國經濟時報記者采訪時說。黃明教授長期研究行為金融學、衍生工具和信用風險。

http://www.scwz.com/scdd/20051220114528.asp
中國銅價再創新高 傳倫敦銅事件當事人外逃

⑶ 國儲銅幾年輪換一次

自2003年下半年以來，國際銅價快速攀升，持續上漲的時間和上漲幅度均超過以往，世界各大機構紛紛預測在此輪上漲之後，國際銅價將步入下跌時期。

• 中文名

• 國儲銅事件

• 實質

• 過剩銅供應

• 發生時間

• 2003年下半年以來

• 表現

• 銅價快速攀升

目錄

• 1國儲拋銅大事

• 2事件介紹

• 3事件經過

• 4事後結論

國儲拋銅大事

編輯

2005年10月30日 國儲局召開會議，就國際銅價問題進行研討。會議之後，國儲局對外宣布，將在近期向市場拋售3萬到5萬噸銅。

2005年11月9日 國儲局的主管部門國家發改委發布通告，宣布為抑制中國的銅價，中國將向市場拋出一定數量的儲備銅。

2005年11月11日 國儲局聲稱其持有130萬噸庫存，比市場預期的要高出100多萬噸。

2005年11月16日 國儲局第一批2萬噸儲備銅競拍，計劃出售的2萬噸銅全部售罄。

2005年11月17日 國儲局官員表示，中國交易員劉其兵在倫敦市場上所持有20萬噸空頭頭寸屬於個人行為，該人也不再是政府雇員。

2005年11月23日 國儲局第二批2萬噸儲備銅競拍，6629噸銅流拍。LME銅價跌至每噸4020美元的兩周低位附近，在尾盤時回升至4098美元。

2005年11月30日 國儲局第三批2萬噸儲備銅競拍，6100多噸銅流拍。LME銅價創下每噸4270美元的歷史新高，中國國儲第三次拋銅壓價的意圖再度落空。

2005年12月7日 國儲局第四批2萬噸儲備銅競拍，再度遭遇大面積流拍，僅成交3700噸。國際銅價依然逆市上漲，創下期銅百年來最高記錄4466.5美元/噸。[1]

事件介紹

編輯

什麼是國儲銅事件

如英國商品研究所2004年11月預測，2005年全球銅供應將出現10萬多噸的過剩；2004年11月中旬舉行的倫敦金屬交易所(LME)年會上，國際大投資銀行也大多預測2005年銅價會下調，市場將繼續過剩。但實際情況卻是國際銅價的逆市上漲，在2005年11月更是達到期銅市場百年來的最高紀錄，每噸高達4146.65美元。「國儲銅」事件正是發生在有關機構預測國際銅價會下跌，但實際卻持續上漲的時期。

2005年11月9日國家物質儲備局(簡稱國儲局)發布的國家儲備銅競價銷售公布稱：為緩解當前國內銅供應緊張的狀況，滿足國內消費需求，國儲調節中心受國儲局委託，於2005年11月16日拍賣2萬噸國家儲備銅。

在此後短短的一個月內，國儲局舉行了四場現貨銅拍賣會，拍賣起價一次比一次高，給市場帶來的沖擊一次比一次大，其中，第三場拍賣起價上海、寧波地區為每噸37140元，但首批100噸的成交價格就達38120元/噸，拍賣價遠高過市場的預期，消息一經傳出，滬銅期貨和LME銅期貨價格便快速上揚。

第四場現貨銅拍賣會上，佔2萬噸拍賣總量80%的1.6萬噸銅流拍的拍賣底價與市價不相上下，參與者怨聲載道。盡管國儲局聲稱拋售銅的目的在於滿足國內銅的需求，平抑銅價，但市場更願意相信國儲局此舉是在緩解其在期貨市場的損失所帶來的壓力。

因為自2005年11月13日開始，外電紛紛披露，中國國儲局一名交易員劉其兵在銅期貨市場上通過LME場內會員SEMPRA，在每噸3100多美元的價位附近拋空銅，建立空頭頭寸約15萬至20萬噸，這批頭寸交割日在2005年12月21日。

但自2005年9月中旬以來，國際基金不斷以推高銅價的方式逼空國儲局，銅價每噸上漲約600多美元。不斷走高的國際銅價無疑會給國儲局造成巨額虧損，所以國儲局不得不通過不斷拋售國內現貨來緩解壓力，挽回損失。2005年年末，中國銀監會主席劉明康坦言，由於缺乏對市場風險的有效控制，國儲局在此次事件中損失慘重。

事件經過

編輯



在國儲銅事件發生後，人們更多的是從技術的角度對這次事件進行剖析和反思。其實，技術問題還在其次，根源在於腐敗。
一些從事期貨交易的專家透露說，中國公司，尤其是那些沒有取得期貨交易資格的公司，之所以敢於沖破法律的限制，在海外做期貨交易，關鍵是為了牟取私利。他透露說，這些公司的賬戶往往是公私不分，換句通俗的話說，賺了錢是自己的，虧了錢是企業的。這也正是中國公司在國際期貨市場上出手「賊狠」的原因，反正虧了錢是國家的，怕什麼？
如果不是這樣，很多問題是難以理解的。比如在1997年的「株冶」事件中，國際期貨市場上已從事兩年交易的株冶工作人員，在LME大量賣空鋅期貨合約，賣出多達45萬噸鋅，而當時株冶全年的總產量也才30萬噸。如果是正常的套期保值交易，全年總產量30萬噸至少是一個不能逾越的底線，這對於從事了兩年交易的人來說，是一個最起碼的常識。倘若不是出於攫取私利的強烈慾望，很難想像他們會如此超常規地甚至可以說是喪心病狂地去進行交易。最後，不得不由當時的國務院總理朱鎔基專門召開辦公會議處理「株冶事件」，但由於空單超出株冶全年總產量的50%，中國除了斬倉別無選擇。僅三天，中國便損失了1.758億多美元，摺合人民幣14.591億多元！
虧了由國家埋單，在某種程度上，「株冶事件」開了一個惡劣的先例。
這種結果將令那些利慾熏心的人更加有恃無恐，他們猶如一群嗜血的賭徒，拿國家的錢在國際期貨市場上豪賭，賺錢的時候他們一言不發，被套住的時候將爛攤子交給國家。因而，人們看到的不是那些靠老鼠倉發財的投機者燦爛的笑容，而是一出又一出血淋淋的悲劇。
在這次的國儲銅事件，媒體披露出來的老鼠倉的情況同樣令人觸目驚心。據接近劉其兵的人士透露，光是劉這兩年通過在期銅上的投機，就給自己的小金庫增加了不下3億美元的收益。假如不是此次空單被套，這些重重黑幕，恐怕永遠不會進入公眾的視野。
除了老鼠倉，腐敗分子通過海外期貨交易洗錢的情況同樣值得關注。8月10日的《上海證券報》對此進行了詳細的剖析：
由於我國企業的境外賬戶難以有效監督，難以杜絕某些人通過期貨交易洗錢的可能性。更緊迫的是，洗錢者利用市場漏洞，盯上跨市套利的手段，將會更加嚴重地影響金融安全。理論上完全存在這種可能性。跨市套利者都要在國內外分別開設A(境內)和B(境外)兩個公開的賬戶，如果要把公開賬戶的資本洗出去，就需要再在國外市場開一個隱蔽賬戶C(境外)，將資金轉移到境外B賬戶可以合法地進行，再把B賬戶資金通過一些手段流進隱蔽的C賬戶。一般有以下兩種可能的方法。
第一，在有公開的跨市套利交易中，A賬戶與B賬戶具有方向相反的頭寸，以博取正規的套利差價。需要洗錢時，又讓C賬戶和B賬戶建立相反頭寸，利用目前我國頭寸較大時，B賬戶虧損概率極高，這樣C賬戶就很容易賺取B賬戶的錢，從而達到洗錢目的。
第二，洗錢者與外盤有實力的基金內外勾結。同樣先讓隱蔽的C賬戶和公開的B賬戶建立相反頭寸，然後基金找機會在短期內突然打擊B賬戶使其嚴重虧損，或乾脆就協同外人使B賬戶頭寸被吃掉，由於期貨交易的特殊性，虧損嚴重就必需認賠平倉，操作者就可在認賠的同時，讓隱蔽的C賬戶也平倉，這就自然地使C賬戶依賴B賬戶獲取暴利。有中國頭寸長期被逼倉的現象作掩護，就很難發現是洗錢。從時間特點上看，2003年10月到11月一次套利就具有這種嫌疑。在不能有效監督的情況下，我國在境外賬戶的期貨交易，很容易演化成灰色交易，納稅人的錢很容易成為腐敗分子的獵物，當他們貪婪地對准目標時，無論企業虧損還是盈利，他們個人都將有機會賺錢。
這個問題不解決，國儲銅這樣的悲劇還會重演！

⑷ 哪位給詳細解釋一下住友的那個叫濱中泰男的那個傢伙最後栽跟頭的那次銅期貨事件

世界最大的金融丑聞：住友事件

早在16世紀時，住友家族因在四國島上開創並經營一座銅礦而日益發展壯大，成為日本官方指定的供銅商，主要服務於當時日本一些極具實力的名門望族，其中包括在1603—1868年間統治日本長達200多年的德川幕府。當時，該家族的掌門人自豪地宣稱，住友商社是全球最大的銅出口商。

19世紀中葉，日本市場逐步對西方開放，住友商社也更為廣泛地在冶鋼及煉鋼等領域發展起來。到20世紀初，住友家族已經迅速發展成為日本國第三大金融財閥。

本世紀30年代及第二次世界大戰期間，一些頗具政治影響力的壟斷集團成為日本軍國主義的主要追隨者，住友財團也不例外。在此期間，住友財團的家族集中化更加明顯，該財團的大部分產業都集中到了住友家族手中。到1937年，住友家族的第16代傳人已經掌握了財團股本總額的90％之多。

日本戰敗後，各財閥在美國的限制下紛紛解體而改組成為企業集團。住友家族在日本政治經濟上的影響力也大大削弱。但是，隨著戰後日本經濟的復甦，住友財團又東山再起，日益發展壯大。從那以後，住友商社更加廣泛地參與國際間金屬、機械、石油、化工、食品及紡織等領域的貿易活動，成為住友財團的核心企業及日本四大貿易商之一。

1995年會計年度，住友在全球的總銷售額達16兆日元，合1468億美元之多。

1996年6月，住友家族面臨著歷史性大災難。而且這一災禍又恰恰是在曾給住友家族帶來滾滾財源的法寶——銅闖下的。肇事者是有色金屬交易部部長首席交易商濱中泰男。

濱中泰男有兩個綽號十分耐人尋味，一個是「百分之五先生」，一個是「錘子」。前者是圈內人對他能力的尊稱，而後者正刻畫了他的性格。

圈內人士之所以稱他「百分之五先生」，是因為濱中泰男所帶領的住友商社有色金屬交易部控制著全球銅交易量的5％之多。由此可見濱中泰男在國際銅期貨交易上的顯赫戰績，同時也反映出住友在這上面的買賣決策對國際鋼市場所能造成的重大影響。

「錘子」是從濱中泰男的英譯名稱yasuo hamanaka演繹而來的，因為濱中泰男在英語中的讀音與「錘子」十分類似。但這個雅號之所以能叫開來，更主要是因為它正反映了濱中泰男在交易中所具有的錘子一般堅硬的性格。這種性格促成了他的成功，但或許也正是這種性格又鑄就了他的失敗。

1970年，年僅22歲的濱中泰男加盟住友商社。從那以後，他在國際銅市上連續征戰了20多年。濱中泰男能長期保住這一身份，是極不尋常的。據日本商業內部人士介紹，日本的交易行通常在兩至三年間便調整一次交易員。由此可見濱中泰男在交易中的能力非同一般。

70年代末，濱中泰男終於有機會到倫敦金屬交易所參與金屬期貨交易，當時他主要做的是錫和鎳的期貨合約。

剛開始時，他沒有什麼名氣，只不過是一名普通的職員。但僅僅幾年時間，濱中泰男就開始顯露其英雄本色。到l983年，他的銅交易量每年就已經達到1萬噸。到80年代末，他已經在國際期銅大戶中擁有了一席之地，「百分之五先生」和「錘子」就是這時候喊出來的。

但是，可能誰也沒有想到，濱中泰男後來會犯下如此「前無古人」的超級失誤。在他給住友商社帶來高達40億美元的損失後，人們已完全改變了對他的看法。住友商社總裁秋山富一不得不承認重用濱中泰男是一個錯誤，並宣布解除濱中泰男的職務。他十分沮喪地說：

「在我的印象中，他十分富於自製力，而且也十分講究邏輯，於是我信任他，並委任他為首席金屬交易員。但我現在感到非常失望！」

濱中泰男的錯誤是利用公司的名義以私人賬戶進行期銅交易，正是他的「錘子」性格，給他、也給住友商社造成了19億美元的巨額損失。

濱中泰男在期銅交易中所持有的是多頭頭寸，即大量買進期銅合約，這在銅價上漲之時無疑是獲利的，濱中泰男曾經為此暗喜。但是，自1995年以來，國際銅價一跌再跌，1995年1月20日有國際銅價還高達每噸3075美元，到1996年初，卻跌至每噸2600美元以下。銅價的連續下挫使得濱中泰男的多頭頭寸贏利不僅損失殆盡，而且造成了相當嚴重的虧損。

其實，據倫敦金屬交易所總裁大衛·金介紹，早在1991年末，他們就已注意到了濱中泰男的行為，並數次對他提出過警告。

1991年11月，金收到了dlt經紀公司總裁施瑞爾凱德的來信，信中披露了濱中泰男要求他向其非法提供虛假交易證明，並建議對濱中泰男進行調查。

這位負責交易的總裁還不止一次地召見濱中泰男以及另一位交易員。1991年底以及1993年，倫敦金屬交易所幾次對住友在該交易所銅市中所持有的頭寸規模表示擔憂。

1995年10、11月份，有人已經意識到期銅各月合約之間價差的不合理狀態，要求董事會展開詳細調查。在對每個客戶各個合約上所持有的頭寸，及交易所倉庫中倉單的所有權有了清晰的了解之後，倫敦金屬交易所專門成立了一個由相互之間毫無聯系、沒有根本利害沖突的專業人士組成的特別委員會，就如何處理進行了探討。這個特別委員會包括行業著名律師和資深監管人員等。

但是，正是濱中泰男的「錘子」性格再次將他推出深淵。他天真地認為，憑借其雄厚的資金實力必將扼住銅價連續下跌的強勁勢頭。基本面的不佳表現在他日益發脹的頭腦中已經顯得不再重要，於是在他的操縱下，倫敦交易所銅價果然在1995年末略微持穩。

銅價的反常波動再度引起了英美兩國證券期貨監管部門的共同關注，濱中泰男企圖操縱市場的行為也逐漸敗露。監管部門的追查以及交易大幅虧損的雙重壓力，使濱中泰男難以承受。1996年5月，倫敦銅價已經跌至每噸2500美元以下，有關濱中泰男將被迫辭職的謠言也四處流傳。業內人士擔心，一旦這樣一位對銅價起巨大支撐作用的顯赫人物退出，國際銅價又如何能挺得住？於是，在這些傳聞的刺激下，大量恐慌性拋盤使得隨後幾周內銅價重挫25％左右。

1996年6月5日，濱中泰男未經授權參與期銅交易的丑聞在紐約逐漸公開。1996年6月24日，住友商社宣布巨額虧損19億美元並解僱濱中泰男之後。銅價更是由24小時之前的每噸2165美元跌至兩年來的最低點每噸1860美元，狂跌之勢令人瞠目結舌。

按照當時的價格計算，住友商社的虧損額約在19億美元左右，但是接踵而來的恐慌性拋盤打擊，使住友商社的多頭頭寸虧損擴大至40億美元。

事發之後，人們都在捉摸到底是誰賺走了住友的錢，因為這不是一般的商業好奇，而是這些資金的去向在某種程度上決定未來誰會在期銅市場上起更大的作用。

期貨交易是零和交易，有人虧必定有人賺。那麼住友的巨額虧損資金到底流到了誰的手中呢？

目前，在國際期銅中放空的主要有一些國際基金，其中包括美國金融大戶。在80年代英磅危機中一舉「打敗」英國政府而舉世聞名的索羅斯旗下的量子基金，以及羅賓遜的老虎基金，加拿大富豪布萊克和至少一名歐洲知名金屬交易商。

一些交易人士認為，目前這些基金已經或多或少地控制住了大局。但是它們在這場風波中獲利多少，以及對今後銅價能夠帶來的影響依然鮮為人知。

不過索羅斯的發言人6月18日在紐約極力否認，並表示索羅斯並未介入這個市場，而且與濱中泰男無任何業務往來。這樣，是誰賺走了住友商社的錢頓時成為一團迷霧——畢竟與財大氣粗的住友財團作對還是小心點為好，賺了錢也不要聲張。

目前，國際銅價雖基本持穩，但是風光已去，而且交易商們普遍認為一旦住友多頭平倉，銅價必將繼續走低。但是美國信孚銀行和美澳交易商們都在猜測，住友可能早已平倉，因而市場不必太過憂慮。然而日本和亞洲的金屬交易商們則對此持審慎和懷疑的態度。

總之，一旦住友商社在國際期銅中強勁的多頭地位有所動搖，國際銅價勢必將繼續走軟，更何況近年來全世界銅的生產速度遠遠高於消費的增長。因此，有交易人士預測，今年下半年國際銅價將會在每噸1750－1950美元之間波動，重返每噸2000美元以上只不過是一個奢望。

住友事件發生後，該商社總裁秋水富一仍然在公告中信誓旦旦地強調，住友商社將保持正常運作，並繼續積極廣泛地參與國際期銅及其他商品的交易。而且，盡管遭受巨大損失，住友商杜的金融體制及資金實力依然強勁雄厚。但是，世界著名的信用評級機構標准普爾（亞洲）公司已經將住友商社的短期信用評級由a-1+降到a－l，還表示將對住友商社及其兩個分支機構繼續進行信用考察。紐約的穆迪信貸評級機構也在「住友事件」後發表聲明，計劃將住友的高級債務等級aa－3降低。

秋水富一還允諾住友商社將積極與美國商品期貨交易委員會、英國證券投資委員會以及日本有關部門進行合作，就此事進一步展開調查。倫敦金屬交易所也召開緊急會議，擬定了許多應急措施穩定交易，紐約及日本國內各金融部門也相繼採取了行動，力求把「住友事件」給市場帶來的動盪控制在最低限度。

住友事件（1995年—1996年）
住友公司是日本集金融、貿易、冶金、機械、石油、化工、食品和紡織為一體的一家超大型集團。在全球500強企業中，一度排名第22位。公司通過控股或參股等形式擁有全球包括智利、菲律賓等國眾多銅礦山和冶煉廠部分或全部股份。住友公司很早就參與LME的金屬交易，1987年初，當倫敦金屬交易所期貨銅價在1300美元徘徊時，住友公司的操盤手濱中泰男在期貨市場逐步建立了大量的銅遠期合約。到1988年中，倫敦銅價暴漲至2500美元。濱中泰男從期貨市場套取了巨額利潤。從八十年代中期到1996年住友銅事件之前近十年的時間里，濱中泰男在倫敦銅期貨市場「叱吒風雲，呼風喚雨」，屢屢得手。由於其經常控制著倫敦銅市場5％以上的成交量和未平倉合約，因此獲得「百分之五先生」稱號。應該說，住友本身就是在LME非常活躍的大鱷。
90年代前期，中國和南美的一些企業紛紛敗在「西方列強」默契的攻擊中。一批弱者被消滅後，這些強者一時難以找到對手。於是，烽煙在列強之間燃起。由於住友商社是當時倫敦和紐約市場的大多頭，終於被歐洲和美國大型基金鎖定。
據當時業界人士估計，1994—1996年期間，濱中泰男控制的銅期貨頭寸在100—200萬噸之間。與此同時，倫敦三月期貨銅價從1993年年底的1650美元/噸左右一直飈升至1995年年初的3075美元/噸高位。1994年至1996年年初，濱中泰男通過人為地控制現貨，長期大量控制LME的銅倉單。他控制的LME銅倉單最高時占交易所的90％之多，使得倫敦銅期貨市場長期處於現貨升水的狀態，遠期大大低於近期，以此遏制市場的遠期拋盤，人為抬高價格。
但是，對手也非常強悍，據說其中有量子基金、羅賓遜老虎基金，加拿大金屬貿易商Herbert Black，美國基金Dean Witter以及歐洲一些大型金屬貿易商。他們針對住友的多頭大量拋空，從3000美元/噸以上一路拋壓，倫敦銅價從3075美元/噸高點跌至1995年5月份2720美元/噸左右。但頑強的濱中泰男並沒有輕易就範，當年7、8月份又把銅價拉升至3000美元以上。
1995年年末，美國商品期貨交易委員會開始對住友商社在美國國債和銅期貨市場的異常交易情況開始調查，在美國的通報與壓力下，倫敦金屬交易所也開始了調查。在調查壓力下，倫敦銅價下跌至2420美元左右。但濱中泰男並沒有放棄戰斗，經過頑強的抵抗，銅價在1996年的5月份時又拉升至2720美元以上。多次較量後，索羅斯等基金也感覺到筋疲力盡，幾乎都想放棄了。然後，就在基金欲放棄戰斗時，5月份美國商品期貨交易委員會和倫敦金屬交易所宣布准備對住友採取限制措施，有關濱中泰男將被迫辭職的謠言也四處流傳。基金終於撈到了最後一根「救命稻草」。在新一輪的強大攻勢下，倫敦銅價從5月份2720美元/噸高位一路狂泄至6月份1700美元/噸左右，短短一個多月，跌幅超過1000多美元。住友商社以徹底失敗而告終，據估計，住友的損失高達40億美元。

⑸ 期貨代碼cu0512什麼意思

05年12月交割

⑹ 內控失敗的國有企業有哪個

近年來，國內企業的重大危機接二連三地發生，整體來看，突出有三類重大風險：一是多元化投資，二是金融工具投機，三是生產安全事故。撇開生產安全事故不說，前兩類風險具有明顯的兩大特點：一是風險發生對企業造成的損失巨大，動輒就會使企業「傷筋動骨」；二是同類事故在大型國有企業時有發生。鑒於此，我們稱此兩類風險為大型國有企業典型的高風險業務。下面我們通過案例對此兩類重大風險做深入分析。

中國企業在國際金融市場還是個新手，以投機為目的金融工具交易，勢必會成為國際金融大鱷的「盤中餐」。當然，中國企業從事金融工具的案例比起1995年巴林銀行破產案（股指期貨投機虧損14億美元）、1996年住友商社巨虧案（銅期貨投機虧損26億美元）和1998年美國長資公司破產案（美國長期資本管理公司進行俄羅斯國債和日本股指投機虧損43億美元），可謂是小巫見大巫。但是，單單中航油的損失，已經是國資委感受到了切膚之痛。其實早在1997年株洲冶煉廠就因為進行鋅期貨投機，造成虧損1億美元。然而，同樣的事件在2004年、2005年重新上演。

雖然我國政府多次強調國有企業金融衍生工具交易僅限於套期保值，但是國有企業利用金融衍生工具進行投機的行為屢有發生；核心原因還是投機心理和缺乏監管。因此，為降低國有企業金融工具投機風險，一定要加強金融工具投資的監管和相關業務操作的內部控制。

3．結合案例看大型國有企業的高風險業務控制

2006年7月國資委發布的《中央企業投資監督管理暫行辦法實施細則》中明確規定：非主業投資占總投資的比重一般控制在10％以下；自有資金占總投資的比重一般在30％以上；總投資規模不能超出企業財務承受能力，企業資產負債率要處於合理水平。2006年10月國資委下發的《關於做好2007年度中央企業財務預算工作的通知》，特別強調：央企要加強對外投資、收購兼並、固定資產投資以及股票、委託理財、期貨（權）及衍生品等投資業務的風險評估和預算控制，及時跟蹤和評測高風險業務的風險水平。

從國資委的相關規定和以上案例可以看出，多元化投資和金融工具投機確定為大型國有企業的高風險業務是確切的。因為，一方面大型國有企業獲取從事高風險業務的資金更容易，獲得金融工具交易資格（尤其是境外期貨、期權）也更有先天優勢；另一方面此兩類業務風險的發生對大型國有企業的打擊是致命的。

為了防止大型國有企業的高風險業務發生，企業應當重點從以下幾個方面加強控制：

（1）建立正確的風險文化和意識

收益與風險是共存的。建立正確的風險文化和意識，就是要不能因為強調利潤和規模增長，把業績提高依賴於高風險業務，而忽視從事高風險業務的高風險性。

（2）完善高風險業務控制制度，並加強監督檢查

現在大型國有企業涉及到高風險業務的管理制度比較少，因為這些業務涉及到決策，又多屬於新興業務。另外，國有企業普遍缺乏對內部控制制度執行的監督檢查，從而也導致制度嚴肅性和權威性的喪失。主要的原因有企業領導人不重視內部控制和國有企業內部審計力量薄弱等。

（3）完善法人治理，建立決策者的制衡機制

大型國有企業管理的行政色彩比較濃，法人治理沒有完善，內部人控制現象還比較嚴重，管理層獨斷專行是導致決策失誤的主要原因。大型國有企業最大的風險是戰略決策風險；一方面表現在戰略方向選擇的錯誤，另一方面表現在對戰略風險認識和管理不到位。

（4）加強國資監管，建立風險預警機制

雖然十六大已經明確國資委對國有企業要做到「管資產、管人、管事」，但是國資委對對國有企業的監管還比較落後。主要原因是國資委對中央企業監管的技術和手段還比較落後，比如還沒有建立一套可行的風險預警機制。

⑺ 07年有色金屬股票為什麼大漲

07年世界經濟處於近20年發展最快的時間,加工工業,製造業擴張非常快,有色金屬商品價格(期貨)從05年5月開始就走上了牛市,價格一路上揚,可那時國內股票市場正處於熊市,股票價格非常低,一直到06年有色金屬股票的價格也沒有得到應有的表現,2007年初，大部分有色金屬股票價格仍然處於低位，如雲南銅業的股價才10元，有色金屬股票價格的啟動歸功於黃金股票,是他們率先啟動,然後又碰上國內幾大鋁生產商吸收合並，國內鋼材市場空前繁榮，漲價聲不斷，國際有色金屬商品價格在07年1－5月也有非常好的表現，有色金屬股票終於暴發，成了狂牛．因此雖然07年有色金屬的價格漲幅不及06年初那麼大那麼快，國內有色金屬股票的價格上漲卻非常多．這應該就屬於厚積薄發吧．另外，修正一下，07年國際有色金屬商品價格的平均漲幅也有40％多，並不是沒有漲．比如金屬銅期貨價格從5265美元／噸上漲到8103美元／噸．也算挺厲害的．

⑻ 銅期貨的變動因素

精煉銅的供求情況是影響銅價變動的最直接、最根本因素。一般來說，若供過於求，則銅價下跌，反之，若供不應求，則銅價上漲。通常，我們可根據庫存增減、現貨升水變化及權威研究機構（如 ICSG、安泰科）發布的供需預測來判斷精煉銅的供求情況。供應方面，國家統計局每月發布的產量數據及海關每月中旬公布的進口數據為衡量供 給情況的主要指標。影響供給的主要因素有：銅精礦供需情況、冶煉廠產能及開工率、進口情況、副產品收入、行業生產成本、銅企罷工等。其中，全球最大產銅國智利的銅企罷工事件較多，對期價影響較大。
需求方面，銅作為最基本的工業原料之一，宏觀經濟的景氣程度基本決定了銅市需求的大小。通常，海關每月發布的出口數據及按（產量+凈進口量）計算的表觀消費數據為衡量需求情況的主要指標。此外，我們可根據 GDP 增長率、製造業指數、訂單指數等宏觀指標粗略判斷需求強弱，根據終端消費領域，如電線電纜、建築、交通運輸等行業的發展情況衡量實際需求的大小。由於我國銅消費量位居世界第一，且 70%以上的銅資源依賴進口，故「中國需求」成了國際資金炒作的重要題材。
體現供求關系的一個重要指標是庫存。銅的庫存分報告庫存和非報告庫存。報告庫存又稱「顯性庫存」,是指交易所庫存，目前世界上比較有影響的進行銅期貨交易的有倫敦金屬交易所（LME），紐約商品交易所（NYMEX）的COMEX 分支和上海期貨交易所（SHFE）。三個交易所均定期公布指定倉庫庫存。
非報告庫存，又稱「隱性庫存」,指全球范圍內的生產商、貿易商和消費商手中持有的庫存。由於這些庫存不會定期對外公布，因此難以統計,故一般都以交易所庫存來衡量。
用銅行業發展趨勢的變化：消費是影響銅價的直接因素，而用銅行業的發展則是影響消費的重要因素。例如，20 世紀90 年代後，發達國家在建築行業中管道用銅增幅巨大，建築業成為銅消費最大的行業，從而促進了90 年代中期國際銅價的上升，美國的住房開工率也成了影響銅價的因素之一。2003 年以來，中國房地產、電力的發展極大地促進了銅消費的增長，從而成為支撐銅價的因素之一。在汽車行業,製造商正在倡導用鋁代替銅以降低車重從而減少該行業的用銅量。
銅的生產成本：生產成本是衡量商品價格水平的基礎。銅的生產成本包括冶煉成本和精練成本。不同礦山測算銅生產成本有所不同，最普遍的經濟學分析是採用「現金流量保本成本」，該成本隨副產品價值的提高而降低。目前國際上火法煉銅平均綜合現金成本約為62 美分/磅，濕法煉平均成本約40 美分/磅。濕法煉銅的產量目前約占總產量的20%。國內生產成本計算與國際上有所不同。 銅是重要的工業原材料，其需求量與經濟形勢密切相關。經濟增長時，銅需求增加從而帶動銅價上升，經濟蕭條時，銅需求萎縮從而促使銅價下跌。
在分析宏觀經濟時，有兩個指標是很重要的，一是經濟增長率，或者說是GDP 增長率，另一個是工業生產增長率。 基金業的歷史雖然很長，但直到20 世紀90 年代才得到蓬勃的發展，與此同時，基金參與商品期貨交易的程度也大幅度提高。從最近十年的銅市場演變來看，基金在諸多的大行情中都起到了推波助瀾的作用。
基金有大有小，操作手法也相差很大。一般而言，基金可以分為兩大類，一類是宏觀基金（Macro fund），如套利基金，它們的規模較大，少則幾十億美元，多則上百億美元，主要進行戰略性長線投資。另一類是短線基金，這是由CTA（Commodity Trading Advisors）所管理的基金，規模較小，一般在幾千萬美元左右，靠技術分析進行短線操作，所以又稱技術性基金。
盡管由於基金的參與，銅價的漲跌可能出現過度，但價格的總體趨勢不會違背基本面，從COMEX 的銅價與非商業性頭寸（普遍被認為是基金的投機頭寸）變化來看，銅價的漲跌與基金的頭寸之間有非常好的相關性。而且由於基金對宏觀基本面的理解更為深刻並具有「先知先覺」，所以了解基金的動向也是把握行情的關鍵。 原油和銅都是國際性的重要工業原材料，它們需求的旺盛與否最能反映經濟的好壞，所以從長期看，油 價和銅價的高低與經濟發展的快慢有較好的相關性。正因為原油和銅都與宏觀經濟密切相關，因此就出現了銅價與油價一定程度上的正相關性。但這只是趨勢上的一 致，短期看，原油價格與銅價的正相關性並不十分突出。
倫敦銅LME
LME是世界上最大的銅期貨交易市場，成立於1876年，交易品種有銅、鋁、鉛、鋅、鎳和鋁合金。銅的期貨交易始於1877年，進行交易的銅有兩種：
陰級銅：A級銅
銅棒：規格標准為重量在110－125公斤之間的A級銅
其中陰級銅的交易最為活躍。所有交割的銅必須有倫敦交易所核准認可的A級銅的牌號，符合英國BS6017－1981標准分類規格。
A級電解銅的合約規則為：
合約數量單位：25噸
報價：美元/噸
價格波動最低幅度：0.5美元/噸
交割日期：三個月內為任何一個交易日、三個月以上至十五個月為每個月第三個星期三
交易時間：12：00—12：05；12：30—12：35（正式牌價）；15：30—15：35；16：15—16：20
LME無漲跌停板限制

⑼ 國儲銅事件的事件簡介

什麼是國儲銅事件
如英國商品研究所2004年11月預測，2005年全球銅供應將出現10萬多噸的過剩；2004年11月中旬舉行的倫敦金屬交易所(LME)年會上，國際大投資銀行也大多預測2005年銅價會下調，市場將繼續過剩。但實際情況卻是國際銅價的逆市上漲，在2005年11月更是達到期銅市場百年來的最高紀錄，每噸高達4146.65美元。「國儲銅」事件正是發生在有關機構預測國際銅價會下跌，但實際卻持續上漲的時期。
2005年11月9日國家物質儲備局(簡稱國儲局)發布的國家儲備銅競價銷售公布稱：為緩解當前國內銅供應緊張的狀況，滿足國內消費需求，國儲調節中心受國儲局委託，於2005年11月16日拍賣2萬噸國家儲備銅。
在此後短短的一個月內，國儲局舉行了四場現貨銅拍賣會，拍賣起價一次比一次高，給市場帶來的沖擊一次比一次大，其中，第三場拍賣起價上海、寧波地區為每噸37140元，但首批100噸的成交價格就達38120元/噸，拍賣價遠高過市場的預期，消息一經傳出，滬銅期貨和LME銅期貨價格便快速上揚。
第四場現貨銅拍賣會上，佔2萬噸拍賣總量80%的1.6萬噸銅流拍的拍賣底價與市價不相上下，參與者怨聲載道。盡管國儲局聲稱拋售銅的目的在於滿足國內銅的需求，平抑銅價，但市場更願意相信國儲局此舉是在緩解其在期貨市場的損失所帶來的壓力。
因為自2005年11月13日開始，外電紛紛披露，中國國儲局一名交易員劉其兵在銅期貨市場上通過LME場內會員SEMPRA，在每噸3100多美元的價位附近拋空銅，建立空頭頭寸約15萬至20萬噸，這批頭寸交割日在2005年12月21日。
但自2005年9月中旬以來，國際基金不斷以推高銅價的方式逼空國儲局，銅價每噸上漲約600多美元。不斷走高的國際銅價無疑會給國儲局造成巨額虧損，所以國儲局不得不通過不斷拋售國內現貨來緩解壓力，挽回損失。2005年年末，中國銀監會主席劉明康坦言，由於缺乏對市場風險的有效控制，國儲局在此次事件中損失慘重。