同一種證券和組合在均值標准

❶ 證券組合的風險為什麼不是單個證券標准差的加權平均數

根據馬克維茨的現代投資組合理論。證券組合的風險是由組合中各證券之間的相關性決定的。
而「單個證券標准差」是衡量單只證券自身的風險的。無法衡量組合中不同證券的相關性。

❷ 某一個股票與股票市場組合的方差是什麼意思

任何投資者都希望投資獲得最大的回報，但是較大的回報伴隨著較大的風險。為了分散風險或減少風險，投資者投資資產組合。資產組合是使用不同的證券和其他資產構成的資產集合，目的是在適當的風險水平下通過多樣化獲得最大的預期回報，或者獲得一定的預期回報使用風險最小。 作為風險測度的方差是回報相對於它的預期回報的離散程度。資產組合的方差不僅和其組成證券的方差有關，同時還有組成證券之間的相關程度有關。為了說明這一點，必須假定投資收益服從聯合正態分布（即資產組合內的所有資產都服從獨立正態分布，它們間的協方差服從正態概率定律），投資者可以通過選擇最佳的均值和方差組合實現期望效用最大化。如果投資收益服從正態分布，則均值和方差與收益和風險一一對應。 如本題所示，兩個資產的預期收益率和風險根據前面所述均值和方差的公式可以計算如下：1。股票基金 預期收益率=1/3*(-7%)+1/3*12%+1/3*28%=11% 方差=1/3[(-7%-11%)^2+(12%-11%)^2+(28%-11%)^2]=2.05% 標准差=14.3%(標准差為方差的開根，標准差的平方是方差)2。債券基金 預期收益率=1/3*(17%)+1/3*7%+1/3*（-3%）=7% 方差=1/3[(17%-7%)^2+(7%-7%)^2+(-3%-7%)^2]=0.67% 標准差=8.2%注意到，股票基金的預期收益率和風險均高於債券基金。然後我們來看股票基金和債券基金各佔百分之五十的投資組合如何平衡風險和收益。投資組合的預期收益率和方差也可根據以上方法算出，先算出投資組合在三種經濟狀態下的預期收益率，如下： 蕭條：50%*(-7%)+50%*17%=5% 正常：50%*(12%)+50%*7%=9.5% 繁榮：50%*(28%)+50%*(-3%)=12.5%則該投資組合的預期收益率為：1/3*5%+1/3*9.5%+1/3*12.5%=9%該投資組合的方差為：1/3[(5%-9%)^2+(9.5%-9%)^2+(12.5%-9%)^2]=0.001%該投資組合的標准差為：3.08% 注意到，其中由於分散投資帶來的風險的降低。一個權重平均的組合（股票和債券各佔百分之五十）的風險比單獨的股票或債券的風險都要低。 投資組合的風險主要是由資產之間的相互關系的協方差決定的，這是投資組合能夠降低風險的主要原因。相關系數決定了兩種資產的關系。相關性越低，越有可能降低風險。

❸ 為什麼說市場均衡點（M點）是所有證券以各自市值為權重的組合

市場均衡是供給與需求平衡的市場狀態。在影響需求和供給的其他因素都給定不變的條件下，市場均衡由需求曲線與供給曲線的交點所決定。此時商品價格達到這樣一種水平，使得消費者願意購買的數量等於生產者願意供給的數量。在這種狀態下，買者與賣者都不再希望改變當時的價格與買賣的數量。市場處於均衡狀態時的價格稱為均衡價格，與均衡價格相對應的成交數量稱為均衡交易量（或均衡產量、均衡銷量）。
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❹ 還有一個題: 由於投資組合中資產數量的增加，投資組合收益的方差會趨向於投資組合中資產的平均標准差。

這道題目用圖表示比較好.然後通過估算排除的方法求解.
在此你先將教材找來.否則在此論述你會覺得抽象.

在最優組合證券選擇中，無差異曲線(Indifference curve)
根據他對期望收益率和風險的偏好態度，按照期望收益率對風險補償的要求，得到的一系列滿意程度相同的(無差異)證券組合在均值方差(或標准差)坐標系中所形成的曲線。

這么說題目中在資產組合甲和資產組合乙形成一條無差異
曲線，橫坐標表示標准差，縱坐標表示期望收益.

在這條線上無論你投資於線上某一點上你投資所期望收益和標准差(也就是俗說的風險)成一定固定比例，在這條
曲線上你存在兩個投資組合即投資組合甲和投資組合乙.

因為兩投資組合都在斜率大於1的一條曲線上(因為風險厭惡者所要求的是低風險高收益)，故而在曲線上的兩點(組合甲和組合乙)的移動必然成正向移動，也就是當標准差已知(標在曲線上)，已知其中之一的期望收益，那麼另一期望收益可以從圖上很清楚的表示了!!!

當投資組合甲的期望收益是12%,標准差是18%;資產組合乙的標准差是21%時，
1.因為正向移動，所以資產組合乙中期望收益必定 ＞12%;
2.因為無差異曲線斜率大於1(上述)，所以當資產組 合乙的標准差和資產組合甲的標准差相差3個百分 點時，兩者的期望收益相差必然超過3個百分點.
故而答案不是出來了嗎?
選B
18%

這是你對概念不熟悉的表現，教材真的就那麼簡單沒什麼實質內容嗎?

❺ 在均值標准坐標系下某個投資者的無差異曲線能否相交為什麼

無差異曲線是一條表示線上所有各點兩種物品不同數量組合給消費者帶來的滿足程度相同的線。
2、股市用語。
無差異曲線是對一個特定的投資者而言，根據他對期望收益率和風險的偏好態度，按照期望收益率對風險補償的要求，得到的一系列滿意程度相同的（無差異）證券組合在均值方差（或標准差）坐標系中所形成的曲線。
3、無差異曲線的特徵
1)無差異曲線是一條向右下方傾斜的線，斜率是負的。表明為實現同樣的滿足程度，增加一種商品的消費，必須減少另一種商品的消費。
2）在同一個平面上可以有無數條無差異曲線。同一條曲線代表相同的效用，不同的曲線代表不同的效用。
3）無差異曲線不能相交。否則無差異曲線的定義會和它的第二特徵發生矛盾。
4）無差異曲線凸向原點。
所謂無差異曲線就是表示能給消費者帶來同等程度滿足的兩種商品的不同數量組合的點的軌跡。
因為同一條無差異曲線上的每一個點所代表的商品組合所提供的總效用是相等的，所以無差異曲線也叫做等效用線。
不同消費者的無差異曲線圖，反映著他們不同的偏好。如果消費者A的無差異曲線相對於消費者B的無差異曲線來說比較陡峭，這意味著
若同樣減少一單位商品x，要保持原來的滿足程度不變，消費者A需要增加的商品y的數量要大於消費者B。從這一點來看，相對於商品x而言
商品y對於消費者A不如對於消費者B重要，或者說，在x與y兩種商品之間，消費者A比消費者B更偏愛商品x，消費者B比消費者A更偏愛商品y.
無差異曲線主要有一下四個特徵;
第一，假定每個商品都被限定為多了比少了好，那麼無差異曲線一定向右下方傾斜，就是說，其斜率一定為負。只是在特殊情況下，即當
某種商品為中性物品或令人討厭的物品時，無差異曲線才表現為水平的或者垂直的，甚至是向右上方傾斜，即斜率為正。
第二，在每種商品都不被限定為多了比少了好的前提下，無差異曲線圖中位置越高或距離原點越遠的無差異曲線所代表的消費者的滿足程度越高。
換句話說，較高無差異曲線上所有商品組合的效用高於較低的無差異曲線上所有商品組合的效用。
第三，任何兩條無差異曲線不能相交。這是因為兩條無差異曲線如果相交，就會產生矛盾。只要消費者的偏好是可傳遞的，無差異曲線就不可能相交。
第四，無差異曲線通常是凸向原點的，這是由於邊際替代率遞減規律所決定的。
消費者的無差異曲線類似於生產者的等產量曲線。

❻ 關於均值--方差模型的問題。。有20支股票，按簡單等權組合方法從一支開始為一個組合

均值-方差模型(Mean-Variance Model)投資者將一筆給定的資金在一定時期進行投資。在期初，他購買一些證券，然後在期末賣出。那麼在期初他要決定購買哪些證券以及資金在這些證券上如何分配，也就是說投資者需要在期初從所有可能的證券組合中選擇一個最優的組合。這時投資者的決策目標有兩個：盡可能高的收益率和盡可能低的不確定性風險。最好的目標應是使這兩個相互制約的目標達到最佳平衡。 由此建立起來的投資模型即為均值-方差模型。

❼ 如何估計任意一個投資組合的均值與方差

任何投資者都希望投資獲得最大的回報，但是較大的回報伴隨著較大的風險。為了分散風險或減少風險，投資者投資資產組合。資產組合是使用不同的證券和其他資產構成的資產集合，目的是在適當的風險水平下通過多樣化獲得最大的預期回報，或者獲得一定的預期回報使用風險最小。
作為風險測度的方差是回報相對於它的預期回報的離散程度。資產組合的方差不僅和其組成證券的方差有關，同時還有組成證券之間的相關程度有關。為了說明這一點，必須假定投資收益服從聯合正態分布（即資產組合內的所有資產都服從獨立正態分布，它們間的協方差服從正態概率定律），投資者可以通過選擇最佳的均值和方差組合實現期望效用最大化。如果投資收益服從正態分布，則均值和方差與收益和風險一一對應。
如本題所示，兩個資產的預期收益率和風險根據前面所述均值和方差的公式可以計算如下：
1。股票基金
預期收益率=1/3*(-7%)+1/3*12%+1/3*28%=11%
方差=1/3[(-7%-11%)^2+(12%-11%)^2+(28%-11%)^2]=2.05%
標准差=14.3%(標准差為方差的開根，標准差的平方是方差)
2。債券基金
預期收益率=1/3*(17%)+1/3*7%+1/3*（-3%）=7%
方差=1/3[(17%-7%)^2+(7%-7%)^2+(-3%-7%)^2]=0.67%
標准差=8.2%
注意到，股票基金的預期收益率和風險均高於債券基金。然後我們來看股票基金和債券基金各佔百分之五十的投資組合如何平衡風險和收益。投資組合的預期收益率和方差也可根據以上方法算出，先算出投資組合在三種經濟狀態下的預期收益率，如下：
蕭條：50%*(-7%)+50%*17%=5%
正常：50%*(12%)+50%*7%=9.5%
繁榮：50%*(28%)+50%*(-3%)=12.5%
則該投資組合的預期收益率為：1/3*5%+1/3*9.5%+1/3*12.5%=9%
該投資組合的方差為：1/3[(5%-9%)^2+(9.5%-9%)^2+(12.5%-9%)^2]=0.001%
該投資組合的標准差為：3.08%
注意到，其中由於分散投資帶來的風險的降低。一個權重平均的組合（股票和債券各佔百分之五十）的風險比單獨的股票或債券的風險都要低。
投資組合的風險主要是由資產之間的相互關系的協方差決定的，這是投資組合能夠降低風險的主要原因。相關系數決定了兩種資產的關系。相關性越低，越有可能降低風險。

❽ 為何說T點是有效組合中唯一一個不含無風險證券而僅有有風險證券構成的組合

首先，所有投資者擁有完全相同的有效邊界。所有投資者在均值標准差平面上面對完全相同的證券組合可行域，進而面對完全相同的有效邊界。也就是說，所有投資者擁有同一個證券組合可行域和有效邊界。其次，投資者對依據自己風險偏好所選擇的最優證券組合P進行投資，其風險投資部分均可視為對T的投資，即每個投資者按照各自的偏好購買各種證券，其最終結果是每個投資者手中持有的全部風險證券所形成的風險證券組合在結構上恰好與切點證券組合T相同。無論如何，每一個投資者的最優證券組合中所包含的對風險證券的投資部分，都可在形式上歸結為對同一個風險證券組合——切點證券組合T的投資。正因為如此，T被稱為最優風險證券組合或最優風險組合。最後，當市場處於均衡狀態時，最優風險證券組合T就等於市場組合。所謂市場組合，是指由風險證券構成，並且其成員證券的投資比例與整個市場上風險證券的相對市值比例一致的證券組合。這個整體組合在結構上與最優風險證券組合T相同，但在規模上等於全體投資者所持有的風險證券的總和。

❾ 計算投資組合的標准差的公式是什麼可以舉個例子嗎

投資組合的標准差公式是：組合標准差=(A的平方+B的平方+C的平方+2XAB+2YAC+2ZBC)的1/2次方，具體解釋如下：

根據算數標准差的代數公式：(a+b+c)的平方=(a的平方+b的平方+c的平方+2ab+2ac+2bc)來推導出投資組合標准差的公式。

例如根據權重、標准差計算：

1、A證券的權重×標准差設為A。

2、B證券的權重×標准差設為B。

3、C證券的權重×標准差設為C。

確定相關系數：

1、A、B證券相關系數設為X。

2、A、C證券相關系數設為Y。

3、B、C證券相關系數設為Z。展開上述代數公式，將x、y、z代入，即可得三種證券的組合標准差=(A的平方+B的平方 +C的平方+2XAB+2YAC+2ZBC)的1/2次方。

(9)同一種證券和組合在均值標准擴展閱讀：

注意事項：

1、用標准差對收益進行風險調整，其隱含的假設就是所考察的組合構成了投資者投資的全部。因此只有在考慮在眾多的基金中選擇購買某一隻基金時，夏普比率才能夠作為一項重要的依據。

2、使用標准差作為風險指標也被人們認為不很合適的。

3、夏普比率的有效性還依賴於可以以相同的無風險利率借貸的假設。

4、夏普比率沒有基準點，因此其大小本身沒有意義，只有在與其他組合的比較中才有價值。

❿ 同一無差異曲線上的不同組合給投資者帶來的滿意程度不同。( )

正確答案為：N選項
答案解析：[解析]無差異曲線是對一個特定的投資者而言，根據他對期望收益率和風險的偏好態度，按照期望收益率對風險補償的要求，得到的一系列滿意程度相同的（無差異）證券組合在均值方差（或標准差）坐標系中所形成的曲線。同一無差異曲線上的不同組合給投資者帶來的滿意程度相同。因此，本題說法錯誤。