中國證券投資網

❶ 國內證券業有哪些證書分別是做什麼用的謝謝

國內證券業需要的證書：

一、證券從業資格證。

證券從業資格考試，是相當於入門的資格。考試科目分為基礎科目和專業科目，通過基礎科目及任意一門專業科目考試的，即取得證券從業資格，符合《證券業從業人員資格管理辦法》規定的從業人員，可通過所在公司向中國證券業協會申請執業證書。

二、基金銷售人員從業證書。

基金銷售人員從業考試，是面向基金銷售人員的，考試科目為「基金銷售基礎」一科。已通過協會組織的證券從業資格考試「證券市場基礎知識」和「證券投資基金」兩個科目者，視同已通過「基金銷售基礎」科目考試。在證券從業資格裡面考過基礎和基金兩門的，就自然有了基金銷售資格。

三、證券經紀人證書。

證券經紀人專項考試是針對證券經紀人設立的，考試設《證券市場基礎》和《證券經紀業務營銷》兩個科目，考試合格的可以從事證券經紀業務營銷活動。

四、保薦代表人勝任能力證書。

保薦代表人勝任能力考試，通過者可按照有關規定向中國證監會申請保薦代表人資格。

五、注冊國際投資分析師（CIIA）。

注冊國際投資分析師（Certified International Investment Analyst，CIIA）資格是全球投資分析領域最具國際影響力的專業資格之一，由注冊國際投資分析師協會（Association of Certified International Investment Analyst ， ACIIA）統一管理。

(1)中國證券投資網擴展閱讀：

（一）類別

證券業從業資格考試測試劃分為一般從業資格考試、專項業務類資格考試和管理類資格考試三種類別。

一般從業資格考試，即「入門資格考試」，主要面向即將進入證券業從業的人員，具體測試考生是否具備證券從業人員執業所需專業基礎知識，是否掌握基本證券法律法規和職業道德要求。

專項業務類資格考試，即「專業資格考試」，主要面向已經進入證券業從業的人員，主要測試考生是否具備從事證券業務的專業人員履行法定職責所必備的專業知識、專業技能和專業操守。

管理類資格考試，即「管理資質測試」，主要面向擬任證券經營機構高級管理人員，主要測試考生是否掌握在證券經營機構履行經營管理職責所必備的管理流程和管理標准。

（二）科目

入門資格考試科目設定兩門，名稱分別為《證券市場基本法律法規》和《金融市場基礎知識》。

各專業資格考試設相應考試科目1門。保薦代表人勝任能力考試、證券分析師勝任能力考試和證券投資顧問勝任能力考試的考試科目分別對應為《投資銀行業務》、《發布證券研究報告業務》和《證券投資顧問業務》。

各管理資質測試的考試科目均設1門，分別為《證券公司高級管理人員資質測試》、《證券評級業務高級管理人員資質測試》和《證券公司合規管理人員勝任能力測試》。

（三）題型題量

入門資格考試的兩個科目，考試時間均為120分鍾，考試題型均為選擇題，考試題量均為100題。

各專業資格考試科目，考試時間均為180分鍾，考試題型均為選擇題，考試題量均為120題。

各管理資質測試的考試科目，考試時間均為120分鍾，考試題型均為選擇題，考試題量均為120題。

（四）合格標准

入門資格考試注重考查必需的專業基礎知識和基本法律法規，以應知為主，通過入門資格考試人員應基本具備證券業務素質和證券業務操守。

專業資格考試突出考查必備的業務流程、業務標准和業務技能，以應會為主，通過專業資格考試人員應基本勝任業務工作。

管理資質測試集中考查法定的管理流程和管理標准，以合規為主，通過管理資質測試人員應掌握主要的監管規定和監管要求。

（五）合格成績有效期

各類資格考試測試滿分均為100分；達到60分及60分以上的考試測試成績，視為合格成績。

合格成績的有效期實行分類管理：

1、入門資格考試合格成績長期有效。

2、考生取得專業資格考試合格成績後，應當每年參加並完成中國證券業協會組織的相應業務培訓；未按要求完成相應業務培訓的，其合格成績不再有效。

3、管理資質測試的合格成績有效期維持3年不變。

參考資料：

網路-證券業從業人員資格考試

❷ 中國證券投資網的網址是多少

http://www.gp918.com/

❸ 中國十大互聯網券商

2020年中國十大證券公司排名

1、中信證券

中信證券成立於1995年，是我國目前規模最大的證券公司之一，也是證券行業內的龍頭品牌。中信證券先後收購了萬通證券、設立中信建投並重組華夏證券、收購金通證券、收購華夏基金、收購里昂證券以及近期收購廣州證券。是綜合實力超強的證券公司。

2、招商證券

招商證券成立於1991年，是深圳本地老牌券商。早在2008年就被評為A類AA級券商。招商證券還擁有國內首個多媒體客戶服務中心，是招商局旗下的一家金融證券行業的龍頭企業。截止目前，招商證券成為中證100、上證180、滬深300、新華富時中國A50等多個指數的成分股。

3、海通證券

海通證券成立於1988年，由上海國資委監督管理。海通證券是上海本土券商，也是國內成立最早、綜合實力最強大的券商之一。海通的權益投資能力較強，自營業務收入佔比33%，投行業務境內、境外同時發力。海外業務收入佔比27%，行業排名第一。

4、廣發證券

成立時間是1991年，廣發證券是一家大型的金融控股集團，在2016年的中國企業500強中位居385名，還是行業第三。廣發證券是國內首批綜合類證券公司，依靠著自身的資本實力及盈利能力在國內證券行業持續領先地位。

5、華泰證券

華泰證券股份有限公司是一家中國領先的綜合性證券集團，具有龐大的客戶基礎、領先的互聯網平台和敏捷協同的全業務鏈體系。公司於1991年5月成立。2010年2月26日，公司A股在上海證券交易所掛牌上市交易，股票代碼601688。

❹ 中國證券投資基金業協會怎麼樣

中國證券投資基金業協會實習生工資待遇 - 真人分享工資待遇 - 職業圈
http://www.job592.com/pay/gz1352940.html

- 中國證券投資基金業協會工資待遇怎樣?大街網統計得出,中國證券投資基金業協會平均工資￥3325元/月,最高工資￥4000元/月,取自4份樣本,該崗位的薪酬區間...

❺ 中國證券市場的發展史

一、初創階段:1991-1993年。

我國在進行股份制改造以及改革經濟體制的前提下，開始逐步創建自己的證券市場，其中滬深證券交易所於1990年12月和1991年7月分別成立，從此我國的股票交易市場己經初具成形，以此更好的配置資源。上證所在剛剛開始掛牌交易的時候，上市證券的種類只有30種。

二、擴張階段:1994-1998年。

中國證券市場在此階段開始在全國范圍內進行試點運營。相關的法律制度得以逐步的建立健全，市場上市規模不斷的擴大。然而相應的問題也逐步的凸顯出來，投機現象越來越嚴重，作假事件普遍出現在上市公司當中。經濟學家將這些問題形象的叫做「賭場」。

三、規范發展階段:1999-2004年。

證券市場在此階段變得越來越規范。股票發行制度從2001年3月開始進行了調整，核准製取代了原來的審批制，監管機構開始更加嚴格的審核上市公司治理結構，促使上市公司更加重視經營的合理性，促進公司質量的有效提升，進而使投資者獲得更強的自信。

四、改革階段:2003-2008年。

中國股票市場在2002-200_5年期間一直處於熊市的狀態，這主要是由於股權分置的存在。所以，股權分置改革也拉開了帷幕，以期能夠使上市公司的治理結構能夠得到有效的改善，使資本市場能夠充分的發揮自身的融資和配置資源的功能，由此而成功上市的公司很多。

2006年，滬深股市的回升速度較為明顯，並且到2007年所達到的值己經創造了歷史之最，因此2006-2007年便出現了大牛市。

五、開拓創新階段:2008一至今。

我國股票市場由於受到了2008年金融危機的影響，一度變得十分萎靡。於是，我國於2009年開始執行經濟刺激計劃，小牛市又出現在了滬深股票市場。2010年4月，股指期貨正式出現在我國的證券市場，我國開始正式出現了金融衍生品市場。

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中國證券市場大事記：

一、滬、深證券交易所的成立標志著我國證券市場開始形成。1990年12月19日，上海證券交易所開業；1991年7月3日，深圳證券交易所正式開業。

二、1992年，新中國首次向境外投資者發行股票。1992年2月，上海真空電子器件股份有限公司B股股票，正式在上海證券交易所掛牌交易。

三、1992年10月，黨中央、國務院決定，成立國務院證券委和中國證監會，統一監管全國證券市場，同時將發行股票的試點由上海、深圳等少數地方推廣到全國。

四、1992年年底，國務院頒布《國務院關於進一步加強證券市場宏觀管理的通知》，這是深化改革，完善證券管理體制的一項重要決策。

五、1993年9月，中國大陸發生首起通過二級股票市場進行控股的「寶延風波」，延中實業股票突然停牌，深圳寶安上海公司聲明持有延中實業發行的普通股5％以上的股份。

六、1995年5月，中國證監會經國務院同意，暫停國債期貨交易試點。

七、1996年12月，滬、深證券交易所上市的股票交易，實行漲跌幅不超過前日收市價10％的限制。

八、1997年11月，經國務院批准，國務院證券委員會頒布實施《證券投資基金管理暫行辦法》。

九、1998年12月，九屆全國人大常委會第六次會議審議通過證券法，這一法律於1999年7月1日起正式實施。

十、1999年10月，國務院批准實施《中國證券監督管理委員會股票發行審核委員會條例》。

十一、2001年6月，國務院發布《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》；2001年10月22日，中國證監會經報告國務院，決定在具體操作辦法出台前，停止執行這一辦法；

2002年6月23日，國務院決定，除企業海外發行上市外，對國內上市公司停止執行《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》中關於利用證券市場減持國有股的規定，並不再出台具體實施辦法。

十二、2001年2月，經國務院批准，中國證監會決定境內居民可投資B股市場。

十三、2002年12月，中國證監會頒布並施行《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》，這標志著我國QFII制度正式啟動。

十四、2003年10月28日，十屆全國人大常委會第五次會議通過證券投資基金法，這一法律將於2004年6月1日起施行。

十五、2004年1月31日，國務院出台《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》。

❻ 證券投資資格考試報名時間

【中國證券業協會 - 2010年10月證券從業資格考試報名】
2010年10月證券考試已於8月2日17點開放報名繳費通道，此次報名截止日期為8月12日。

詳情請留意中國證券業協會官方網站

❼ 請問有關證券投資方面的網站比較好點是那些

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大智慧(證券世界):http://www2.gw.com.cn/

❽ 證券投資現在什麼情況

隨著基金管理規模的不斷擴大，基金已然成為目前中國證券市場上最重要的機構投資者之一，其投資理念、投資取向、投資風格和管理水平，對證券市場的走勢，乃至整個市場的結構化和制度化的完善起著舉足輕重的作用。 但不僅僅如此，時至今日，基金行業的發展意義，已經不是僅僅關乎一個行業的發展，其在我國金融領域中的作用已經越來越顯現出來，在我國現代證券市場框架和金融體系結構日趨完善的形勢下，基金行業正肩負著引導形成我國證券市場的理性投資文化、促進我國金融結構的調整以及完善我國社會化養老保險制度的歷史使命。 一、發展五年：基金行業已初具規模， 「 市場中堅 」 地位已經確立 我國證券投資基金經過 5 年多突飛猛進的發展歷程，管理規模不斷擴大，已經積累了一定的集合資產管理經驗，基金品種也在不斷豐富和完善，與此同時，證券投資基金除股票市場之外，已經涉足債券市場，貨幣市場基金也呼之欲出。中國證券市場經過幾年的調整，市場進入了機構投資者時代，以基金為主的機構投資者已經成為市場的新生代力量，其管理能力和經驗的沉澱和積累、管理資產的市場份額比重增大，以及其投資文化在市場中顯示的 「 示範效應 」 ，使得證券投資基金已經在中國的資本市場上基本確立了 「 市場中堅力量 」 的地位。 從數量上看，目前已開業的基金管理公司 31 家 , 已經發行的證券投資基金 96 只 , 總規模達到 1641.61 億份 , 占兩市 A 股流通市值超過 12% ，其中開放式基金首發規模累計超過 1000 億份，從規模和資金量上看，基金已經成為證券市場上重要機構投資力量；從投資者認同度上來看，基金 5 年累計分紅 270 億元，年均分紅收益率達到 10.17% ，為投資者認識基金管理人管理水平提供了初步的基礎，投資者對基金認同度大大提高，奠定了基金行業發展的市場基礎；從管理經驗來看，經過 5 年多的積累，基金管理公司培養和匯聚了大批專業人才，同時隨著基金行業國際化進程步伐的加快，目前已經成立和批准設立了 6 家中外合資基金管理公司，這將大大促進中國基金業進一步借鑒國外的先進管理經驗，加快基金行業按照國際標准來規范和發展。而同時，基金管理公司也無疑是目前中國證券市場上資產管理流程最為規范，科學化程度最高，使用國際先進管理經驗最多的專業資產管理公司。 二、倡導理性投資文化，促進證券市場健康發展 中國基金行業已經成長為中國證券市場上一個重要的部門，其投資管理的取向將會越來越多地影響到整個市場的運行規律，而當前中國證券市場面臨的諸多發展瓶頸問題，將使基金行業由此肩負起推動整個資本市場進行健康的嬗變和發展的使命（而這些和基金的商業化取向也不矛盾），與此同時，這也是基金行業自身進行完善和迅速發展的契機。 1 ．基金投資理念力促我國證券市場價值評估體系建立 在國外成熟市場中，基金始終引導著市場主流的投資理念，無論是向新型成長行業、向高成長的新興市場，還是向國內績優藍籌股投資，基金始終伴隨著先進的產業理論和管理思想，走在經濟發展和改革的最前沿，力圖領先於經濟周期進行資產管理。我國的基金行業伴隨著中國證券市場大起大落的五年多的發展，從賴以政策傾斜到 「 自食其力 」 ，從助長投機行為到倡導理性投資文化，基金逐漸成為我國證券市場上主流投資理念的代言人，為確立我國股市理性投資文化的地位在逐步起到積極推動作用。 我國證券市場在發展之初，我國證券市場表現出了所有新興市場所具有的特徵：價值投資基礎脆弱、市場波動巨大、概念炒作、投機盛行。特別是在 1993 － 1994 年之前，中國股市還處於試點階段，市場的制度建設和監管剛剛起步，但是隨著股票投資觀念的啟蒙，加上股市財富效應的迅速傳播，掀起了一股投機熱潮。由於市場規模較小，供求關系嚴重失衡，一些 「 莊家 」 利用資金和信息優勢在市場中興風作浪，股市指數波幅巨大。這樣的市場狀況下，公司股價的漲跌與公司基本面脫節，股價的漲跌僅僅伴隨著籌碼的集中和擴散過程；而散戶等普通投資者則依靠四處打探消息和憑借技術分析法期望能夠獲取市場的超額收益，當時大部分券商的投資服務還停留在股評的形式上，股票市場的價值和價格衡量體系尚處於萌芽狀態。 到 1996 年－ 1997 年券商引領的理性投資理念才開始啟蒙，四川長虹和深發展為代表的績優高成長股受到市場追捧，以靜態市盈率為標準的相對價值法開始得到市場的認同，並隨之開始出現市場理性的股票定價衡量體系。超常規發展以基金為代表的機構投資者的政策正是在這一背景下出台的，可以說，規范後的證券投資基金從誕生之日起，除了其存在的集合投資、專業理財、豐富投資渠道等自然功能外，同時身兼了倡導理性投資文化，促進市場投資者結構合理化，將股票市場從大比例波動、定價評估體系不合理、制度不健全的投機市場引領入具有成熟投資理念，以理性價值投資為主流的機構投資者時代的發展道路的使命。 近年來，以基金和券商為主的機構投資者隊伍迅速壯大，使市場的投資者結構發生了根本性變化，從而使以散戶為主的投機市場正逐步過渡到機構投資者為主體的證券投資時代，證券投資基金的投資流程科學化管理、信息調研優勢以及人力結構優勢為其價值投資理念搭建了技術平台，基金倡導的 「 以研究為主導、證券資產價值發現成為推動股票價格上漲的唯一推動力 」 正在成為市場的主流投資理念，並逐步取代過去盛行的投機之風。 2.基金投資理念的形成：從一開始就引入了國際先進的投資方法 從我國基金業的發展歷史來看，國內的基金管理者從一開始就引入了國際先進的投資理念和方法進行資產管理。 1999 年 -2000 年證券投資基金首次引導的網路科技股行情，深受了美國 NASDAQ 市場對科技股的追捧和對成長性投資的熱情；今年上半年基金再次以價值投資為主線推動的局部牛市行情，同樣是借鑒了在「新經濟」泡沫破滅之後，價值投資思路重新佔有國際投資市場的主導地位的經驗。在投資方法上，基金也是國內最先使用計量模型和數理工具進行投資決策和風險控制的機構，目前幾乎所有的基金公司都在運用現代投資理論進行組合投資管理。利用數理工具篩選出來的股票池也力圖嚴格過濾虧損股、市盈率過高和市凈率過高的高風險股票，同時，國際通用的定價模型和公司分析方式的運用，使得基金管理人促使股票價格和價值評估體系的建立和統一的同時，在技術上支持了投資文化的建立。 基金作為具有特殊管理形式的利益主體，其投資行為具有天然的趨利性，並不會主動或有意識地承擔穩定市場、倡導理性投資理念的功能。但是，隨著市場格局的變化，基金和券商等機構投資者管理的資產規模越來越大，過去藉助信息不對稱和資金優勢進行的機構與散戶之間的博弈格局逐漸消失，加上監管力度的加強，私募基金等灰色基金的運作成本越來越大，這使得整個市場投資者結構出現機構化格局，博弈行為更多地在機構投資者中間展開。過去機構與散戶之間的籌碼競爭和籌碼接力關系演變為機構之間的均衡博弈，信息的非對稱性普遍存在於機構之間，更為重要的是，上市公司同機構的對應關系變得相對鬆散，經常會出現多家機構都同時看好一家公司的情況，從而任何一家機構都很難單獨地影響某隻股票的價格。這樣的機構博弈市場特徵促使基金為取得競爭的優勢，更傾向於在公認的價值和價格評估體系下，最大地利用信息，以投資價值的標准，發現投資機會。這樣的市場格局和基金的投資行為更有利於推動市場價值判斷體系的形成，一旦形成主流投資理念，則建立了理性的投資文化。 根據今年半年報的統計，基金在構建投資組合時，其選股特徵有以下二點：（ 1 ）基金選擇的股票業績普遍較好，今年 6 月底基金持有市值最大前 50 只股票（持有市值占基金股票總市值的 62% ）的平均每股收益為 0.4228 元／股，凈資產收益率 11% ，均大大高於市場的平均收益水平。（ 2 ）基金普遍偏好大盤股，上述 50 只股票的平均總股本為 36.85 億，平均流通股本 4.79 億股，同樣高於市場的平均水平。 從國外成熟市場的情況來看 , 機構投資者選擇投資的上市公司一般具有以下特點 :(1) 大市值； (2) 更好的流動性特徵； (3) 過去一年中漲幅較小； (4) 較小的帳面 / 市場價值比例。而且這些特徵在一個相當長的時間里是穩定存在的。從實證分析中可以看出 , 我國證券投資基金的投資策略基本上與這些國際普遍的原則是一致的。基金更多的是從上市公司成長、國民經濟發展乃至於國際經濟政治形勢等較高的視野層次上 , 深入挖掘上市公司的發展潛力 , 從而為這些公司進行合理定價。一旦找到價值被低估的目標 , 往往會積極買入 , 中長線持股 , 等到市場價格上升 , 而且一旦達到事前評估的價格水平 , 就會考慮是否立即拋售，這樣的定價和操作機制有助於股票的價格始終圍繞著價值中樞波動，大大降低了市場的投機性，在大量基金等機構投資的參與下，證券市場才有可能朝著穩定化成熟化的方向發展。 3 ．基金代表流通股東利益對上市公司行為的影響已經開始形成 隨著市場化進程的逐步加快，基金一方面作為集合資本的代表去維護基金持有人的利益，另一方面，由於利益的交叉，在許多制度性不合理的問題上，基金更是代表了廣大流通股股東的利益。在當前我國股權割裂的二元股權結構下，證券市場制度安排使流通股股東受到了權益侵害，但是，這種狀況除了限於理論界的討論之外，長期被市場漠視。隨著基金等機構投資者的壯大，在資本集合的作用下，開始成為中小投資人的利益的代言人。去年 7 月中興通訊推出增發 H 股議案就遭到了基金的反對，由於 A 股和 H 股兩個市場的割裂和定價機制的不同，增發 H 股勢必會以犧牲 A 股流通股股東的利益，公開資料顯示，基金在半年報中持有的 6.3 億元市值的中興通訊流通股，到了年底中興通訊已不在基金重倉股之列，其間股價也隨之下跌超過 50% 。近期招商銀行擬發行百億可轉債的議案同樣遭到基金聯盟的一致反對，在股東大會上，基金聯盟代表正式提出了否決發行可轉債議案，同時要求股東大會將流通和非流通股表決分類統計，由於持有股權的嚴重懸殊，這樣議案最終未獲通過。 這二個案例中，在股權割裂引發制度缺陷的現狀下，基金代表流通股股東雖然無法對上市公司的決策產生影響，但是，與過去流通股東的意見長期受到漠視相比，至少上市公司已經不能完全忽視基金的意見，必竟最終以 「 用腳投票 」 的方式解決問題是無益於市場各方的利益的。 由於股權割裂，國有股一股獨大的情況，使得我國大多數上市公司冶理結構嚴重失衡，股東大會形同虛設，中小股東的權益沒有任何制度上的保障。這樣的狀況已經存在長達十餘年，由於權益各方面的地位失衡，使得解決之道只能寄希望於管理層出台，但制度建設並非一朝一夕之功，從而變得遙遙無期。而隨著基金行業的壯大，上市公司的經營決策層也無法完全漠視基金的意見，使之日益成為目前制度缺陷下流通股東的權益代表，必將更進一步成為推進制度建設的中堅力量。 三、分流儲蓄資金，促進金融結構調整 我國的金融結構目前還處於相對失衡的階段，超過 10 萬億的資金長期滯留在銀行，有效的流動機制的欠缺難以達到社會資源的最優配置。長期來看，在商業銀行的經營中，一方面不斷增加的居民儲蓄存款的到期還本付息對商業銀行財務狀況形成了 「 硬約束 」 ；另一方面，高額的儲蓄資金同時給銀行帶來了較大的經營壓力，迫使銀行為提高資金使用效率，貸款發放量急劇增長，實際情況是：今年上半年，貨幣信貸增速加快，廣義貨幣 M2 余額為 20 ． 5 萬億元，同比增長 20 ． 8 ％。這造成的局面是社會大量資金資源都集中在銀行，再由銀行單一機構來推動資金流動，這使得全社會的經營風險大部分都施加在商業銀行上，據統計，目前我國的間接融資比例已經超過了 90% ，這不僅加大了商業銀行的財務風險，同時也給整個經濟領域造成嚴重影響，分流儲蓄資金成了金融結構調整的重要任務。 針對人民幣較高的儲蓄余額和較快的增長速度，政府曾出台許多相應措施把居民儲蓄引入證券市場或消費領域，例如，經過 8 次降息以後，銀行利率已經降低到一個相對較低的水平，一年期銀行存款利率為 1.98% ，扣除了 20% 的利息稅以後，實際利率只有 1.58% ，但是這樣的措施並未取得預期效果，儲蓄余額依然以較高的速度不斷增長，其原因除了我國近年來持續保持著良好的經濟形勢外，另一個重要原因在於目前金融投資工具的匱乏。雖然目前資本市場、貨幣市場、債券市場都初具規模，但是市場規范化程度、制度建設的相對落後都將制約資本的合理流動。改善這樣的狀況並不是一朝一夕能夠實現的，但證券投資基金作為專業性、代理性的機構投資者，發揮著證券市場和社會資金的橋梁作用，應該能夠承擔分流儲蓄，促動金融結構調整的歷史性重任。 從我國儲蓄結構來看，占儲蓄賬戶總數約 20% 的儲戶為高收入居民，而占儲蓄賬戶總數約 80% 的儲蓄者為低收入居民。我國正處於經濟體制轉軌和經濟結構調整時期，就業矛盾及與之相關的社會保障體制改革是社會面臨的難題，人們在考慮收入的支配時，有較強的防患意識。因此，我國絕大多數居民儲戶是風險厭惡型投資者，只有在保證投資安全的情況下尋求收益才是他們的投資需求。目前我國證券市場尚不能有效地服務於居民儲蓄的投資理財需求的主要障礙之一是低風險品種的缺乏，沒有安全性可以銀行存款相比擬的投資品種，很難將銀行存款吸引到資本市場中來。 從我國證券市場的投資品種來看，近 10 年來，我國金融業發生了前所未有的變化，但為居民儲蓄增長提供安全性、流動性和盈利性匹配的投資產品明顯不足。目前我國證券市場上的可交易品種，大約 80% 為高風險產品，只有大約 20% 為低風險產品，這明顯與我國居民為了 「 養老、住房、子女教育 」 為主要目的的安全增值的投資理財需求相矛盾。眾所周知，在一個合理的金融產品結構中，低風險品種應佔有主導地位，目前美國共同基金的高風險產品與低風險產品的比例大約為 1 ： 3 ，滿足了大多數以安全增值為主要目標的理財需求。因此對我國的基金業而言，應當側重發展一些低風險的基金產品，吸引對投資安全需求較高的低風險偏好的投資者的廣泛參與，逐步實現對巨額的銀行儲蓄的有效分流，使更多社會資金納入到基金代理運作的軌道。 目前我國有些低風險投資品種，如債券回購及一些企業債，只在銀行間市場進行交易，普通居民很難涉足；另外正在推出的銀證理財計劃、信託產品等，又存在著地域性、募集性等限制，一些法律障礙也還存在，難以更大規模起到分流儲蓄的歷史作用。公募的證券投資基金的集合投資功能不僅能夠參與不同市場的交易，同時在監管性、信息披露的透明公開性等方面占據優勢，它應該是最貼近中小投資者的投資品種，是未來儲蓄分流的的主力軍。 隨著規模的不斷擴大和品種的不斷創新，基金正越來越成為投資者認同的投資品種，無論是普通家庭的投資者，還是豐富財務結構的企業投資者，隨著基金管理者不斷的成熟化、技術化和專業化，近年來對於基金的認識也從過去等同於股票投資的投機工具轉變成為視基金為實現理財功能的投資工具。隨著低風險產品的發展，越來越多的基金品種成為銀行儲蓄的可替代工具，基金將實現資本市場和銀行儲蓄資金的橋梁功能，有效分流儲蓄資金，促進社會資本的良性流動。 四、從技術上和制度上支持社會養老保障制度的完善和建立 我國目前面臨的人口老齡化和社會養老保障體系不健全的矛盾，使得多層次發展社會化的養老保障體系迫在眉捷。目前我國借鑒了發達市場的經驗，初步建立了 「 國家基金養老保險、企業補充養老保險、個人商業保險 」 三個層次的的社會養老保障體系，而且制定了基本養老保險替代率達 60% ，企業年金替代率達 20% 的目標。 從發達市場的歷史經驗來看，社會化發展是建立建全養老保障制度的重要保障。例如美國的 401 （ K ）計劃，香港的強積金計劃，都推動了以自願性為基礎的社會化養老體系的建立。在這些國家和地區的市場中，基金業的發展和社會保障體制的發展走過了一條相互依存、共同繁榮的道路。佐證了不僅社會的養老保險體系的完善為基金提供了制度性的資金來源，同時，基金業的專業化發展，又為社會保障體系提供了技術上和制度上的支持。 我國的社會化的養老保障事業發展相對落後，這同我國老齡化趨勢形成了嚴峻的矛盾。目前我國社會化養老體制尚不能覆蓋廣大農村人口與日趨龐大的流動人口，也沒有充分覆蓋城市人口中的廣大中低收入者。企業年金覆蓋范圍太小，積累基金有限，至 2000 年年底，企業年金覆蓋人數 560.33 萬，占基金養老參保人員的 5.3% 。與此同時，社會保障資金的投資營運也不是很理想，所起作用非常有限。隨著人口老齡化趨勢的不斷加強以及基本養老保險替代率的不斷下降，客觀上要求企業年金發揮越來越大的補充作用。 從美國社會化養老保障體制的發展歷程來看，共同基金起到了保障美國社會化的養老基金制度完成了從無到有、從小到大的快速發展的作用。 401 （ K ）計劃的實施從中起到了推波助瀾的作用。該計劃是根據 1978 年美國國內稅法 (Internal Revenue Code)401 （ K ）條款的規定所確立的一種僱主發起養老計劃 (Employer-sponsored pension plan) 。自推出以來，由於其在稅收、管理、投資運作等方面的一系列優勢而得到了非常迅速的發展，日益成為美國養老計劃中一個重要的組成部份。從 1990 年到 2000 年底，通過 401 （ K ）計劃積累起來的資產由 3850 億美元迅速增加到 17120 億美元，年均增長 18% ，占整個美國養老計劃的比重 9.2% 增長到近 15% 。至 2000 年底，美國已有超過 30 萬家企業、 4000 余萬名員工參與了 401 （ K ）計劃。這使得社會化的養老保險體系迅速完善和建立起來，養老基金資產以幾何級數迅速擴張，目前的規模已經超過了美國全年 GDP 的總值。 由於企業年金的建立與基金本養老金不同，它更強調自願性，因此只有保持較好的盈利性和安全性，才能吸引員工加入。這就要求企業年金實行市場化運作，以提高基金營運的收益。在美國，對基金和保險公司等金融機構來說，作為 401 （ K ）的服務提供商，他們的專業化和規范化的理財服務，為養老基金提供了豐富多樣的基金產品，以滿足不同的需求，從而為養老體系的建立和完善在制度上和技術上提供了支持。在我國，企業年金的發展才剛剛起步，目前年金的運作交由 「 經辦機構 」 管理，該機構集帳戶管理、投資管理、基金資產保管於一身，而且只接受政府監管機構的單一監管，這樣的機制非常不利於企業年金的發展。 我國的證券投資基金在 5 年的發展歷程中，逐步針對居民養老等需求開始推出一些低風險的產品，部份彌補了社會養老體系不發達的缺陷。如果將基金管理納入企業年金發展的計劃中，基金公司不僅將會提供盡量豐富的基金產品，以滿足不同的風險度要求，同樣，也會針對不同地域、人口統計狀況、企業的行業特徵、發展前景等為不同的客戶提供個性化的基金產品。只有這樣，才會吸引越來越多的員工加入年金計劃，從而推動社會化養老體制的大力發展。 從另一方面來看，社會保障制度的建全也為基金等金融機構提供了重要的資金來源和業務收入，是這些行業發展和壯大的基礎。以美國為例， 2000 年底美國共同基金管理 401 （ K ）計劃的資產總額約 7660 億美元，占 401 （ K ）計劃的 45% ，占共同基金資產總額的 11% 。在我國，通過基金參與社保資金、企業年金的管理，不僅將從數量上擴大基金的管理規模，同時，在為社會養老保險資金服務的過程中，還將進一步培育基金管理者低風險產品的投資管理風格，完善基金低風險產品線，從質量上提高基金管理能力。 目前我國企業年金受政策的限制，只能投資於國債和銀行存款，還不能進行市場化投資，雖然在安全性上有充分保障，但其收益卻不理想，這並不利於企業年金的發展，同時也是建全社會保障體系的一大障礙。因此我們有必要借鑒發達國家經驗，加強企業年金在資本市場的投資，使其更好地增值。以美國的經驗來看，過去 50 年間，美國養老資金在股市中的投資從基本禁止到允許投資，並且投資比重不斷提高，目前公營部門養老基金的投票投資比重已超過 50% ，便得養老資金成為美國股票市場上最主要而且最穩定的資金來源之一。隨著我國資本市場的迅速發展，機構投資者數量在不斷增加，市場投資工具也逐步完善，這已經為企業年金進入資本市場創造了良好條件。 總之，從企業年金的發展總趨勢看，企業年金基金的運營要走市場化的道路，依靠市場機制與市場競爭發展。而證券投資基金經過 5 年的發展，積累了專業化和科學化的理財經驗，加上近年來快速增長的服務意識，已經具備了成為企業年金的投資品種的條件。可以預期，在政策上打通了企業年金和證券投資基金之間的資金融通渠道之後，證券投資基金的發展必將成為我國社會化養老保障體系建立和成熟的強大推動力，與此同時，社會養老保障體制為證券投資基金提供的制度性資金來源將成為基金行業繁榮的基礎。