㈠ 用通俗語言解釋一下ppp項目資產證券化是什麼意思。資產證券化是什麼意思
PPP項目在線介紹資產證券化主要操作流程如下：
第一步，確定證券化資產，組建資產池
選擇若干資產，打包重組後組成一定規模的資產池;然後，聘請資產評估機構對該資產池在未來一定期限內的現金流進行評估，從而確定該資產的公允價值。
第二步，設立特設信託機構(SPV)，並取得信託財產的受益權。SPV是資產證券化的關鍵性主體，它是一個專為隔離風險而設立的特殊實體，設立目的在於實現發起人需要證券化的資產與其他資產之間的「風險隔離」。在SPV成立後，發起人將資產池中的資產出售給SPV，將風險鎖定在SPV名下的證券化資產范圍內。
資產所有者作為委託人分別與信託公司簽訂財產信託合同，將各自擁有的資產信託給信託公司，並在信託合同中指定一名唯一的受益人。
第三步，受益人向投資者轉讓受益權。
資產的真實銷售。即證券化資產完成從發起人到SPV的轉移。在法律上，實質意義上的資產證券化中的資產轉移應當是一種真實的權屬讓渡，在會計處理上則稱為「真實銷售」。其目的是保證證券化資產的獨立性—發起人的債權人不得追索該資產，SPV的債權人也不得追索發起人的其他資產。
財產信託合同中的受益人將受益權分割轉讓，即在相關金融機構的協助下向投資者轉讓受益權，從而提前收回現金流。
第四步，投資者再轉讓受益權。
當投資期限屆滿時，既可以是初始受益人溢價回購投資者持有的受益權，也可以是第三方收購投資者持有的受益權。這樣，投資者便可收回本金並獲得約定的投資收益。
資產證券化九個步驟概括如下：
第一步，發起人(也即資金的需求方)明確其將要實施證券化的資產，必要情況下也可以將多種相似資產進行剝離、整合組建成資產池;
第二步，設立特別目的載體(Special Purpose Vehicle, SPV)，其作為證券的發行機構，並保證其能夠實現和發起人之間的破產隔離;
第三步，發起人將其欲證券化的資產或資產池轉讓給SPV，且轉讓必須構成真實出售;
第四步，發起人或者第三方機構對已轉讓給SPV的資產或資產池進行信用增級;
第五步，由中立的信用評級機構對SPV擬發行的資產支持證券進行信用評級;
第六步，SPV以特定的資產或資產池為基礎，進行結構化重組，通過承銷商採用公開發售或者私募的方式發行證券;
第七步，SPV以證券發行收入為基礎，向發起人支付其原始資產轉讓的款項;
第八步，由SPV或其他機構作為服務商，對資產或資產池進行日常管理，收集其產生的現金流，並負責賬戶之間的資金劃撥和相關稅務和行政事務;
第九步，SPV以上述現金流為基礎，向持有資產支持證券的投資者還本付息，在全部償付之後若還有剩餘，則將剩餘現金返還給發起人。
㈡ ppp資產證券化是什麼意思
對於項目投資人而言，最直接的影響是增加了一個新的退出渠道，盤活所有投資人PPP項目的存量資產，資金流動性會大大的提高，從而提高投資人持續投資的能力。
並且，通過將相關產品在交易所公開上市「來降低整個產品的利率，從而讓投資人降低它的獲得資金的成本，從而會讓投資人將有剩的利差，他從政府拿來的或者是說其他地方獲得穩定現金流的利息，如果高於發行的成本，他就是獲利，提高了公司盈利能力，是利潤獲取的新通道。沒有證券化產品，它的流動性很差的股權的資產，在各個項目公司的股權資產，這個流動性的價格是沒有體現出來的。從一個流動性差的資產變成一個流動性高的資產，它本身的溢價是非常明顯的，並且短期內就能獲得。站在投資人的角度，這是個比較大的利好。」
對於基金來說，對於所有的公募基金，基礎設施產業基金，保險基金以及證券資管產品等等大量市場資金有了一個新的投資渠道。現在的資產證券化產品並不多，交易活躍度也不高，缺乏大的基礎資產的池子。而PPP資產證券化「比一般的企業債、融資平台債券更有安全系數和保障系數。」
至於PPP項目資產證券化的未來，證券化有兩個大的方向，要不就成為一個融資手段，要不就是做到真實出售、破產隔離，能夠實現脫表。
現在的資產證券化產品應該是朝著真實出售、做破產隔離方向走，而不僅是作為一個融資渠道，因為融資渠道對很多的投資人都沒有大的吸引力，它比銀行融資及其他融資並不是具備非常明顯的優勢。而如果能夠出表賣掉這些產品，我所說的意義都能體現出來。對於證券公司而言也是一個非常大的業務點，作為固定收益產品的團隊以及投行團隊都很有可能介入到這一類資產裡面去。
那麼PPP項目能做到完全的破產隔離，因為它本身就有公司，和母公司資產沒有大的相關性。這類資產好壞不受到母公司資產好壞的影響，將來能賣掉而對母公司不產生其他影響。目前所有SPV公司都是新設的，所有項目公司都是新設的並且是單一的，基本上完全可以做得到資產隔離。
原來的資產所有人可以做到資產真實出售。
值得注意的是，所有PPP投資公司，投資人對出表都有強烈的訴求，因為關繫到拿到的錢是不是自有資金，是否能夠自由支配，出表的錢可以最終降低負債率。如果不出表，只是一個融資，就相當於發了一個債券，意義就不是特別大了。
㈢ PPP項目資產證券化的優勢有哪些
通常所講的資產證券化是指信貸資產的證券化，它包括「住房抵押貸款支撐的證券化」（mortgage-backed secuitization:ABS）（MBS），和「資產支撐的證券化」（asset -backed secuitization：ABS ）。這是從美國引進的概念。 具體而言，它是指將缺乏流動性但能夠產生可預見的穩定現金流的資產，通過一定的結構安排，對資產中風險與收益要素進行分離與重組，進而轉換成為在金融市場上可以出售的流通的證券的過程。 資產證券化有四個顯著的特點：第一，能夠實現風險隔離；第二，能夠實現資產重組；第三，能夠實現信用增級；第四，能夠大大降低融資成本
㈣ 揭密首單PPP資產證券化到底長什麼樣
您好，2016年12月26日發改委、證監會聯合印發《關於推進傳統基礎設施領域政府和社會資本合作（PPP）項目資產證券化相關工作的通知》，對鼓勵進行資產證券化的PPP項目，明確要求項目已經正常運營2年以上，並已產生持續、穩定的現金流。
2017年1月9日，發改委投資司、證監會債券部、中國證券投資基金業協會與有關企業召開了PPP項目資產證券化座談會，標志著PPP項目資產證券化工作正式啟動。
2月22日，發改委公布各地共上報PPP資產證券化項目41單，其中污水垃圾處理項目21單，公路交通項目11單，城市供熱、園區基礎設施、地下綜合管廊、公共停車場等項目7單，能源項目2單。
2017年2月17日，上交所、深交所、中國基金業協會同時發文支持本輪PPP項目資產證券化，並開設了「綠色通道」，設立相應的PPP證券化工作小組，落實專人專崗要求，在嚴格執行規定的前提下，保證了項目審批的進度，本次落地最快的專項計劃從受理到獲得無異議函僅2天時間。
資產證券化模式操作：
從資產證券化的產品類型來看，可進行證券化的PPP項目底層資產包括債權、收費權和PPP項目公司股權，對應的資產證券化業務模式也可簡分為債權模式、收費收益權模式和股權模式。
從PPP資產證券化的操作流程來說，主要包括開展盡職調查、確定基礎資產、構建特殊目的載體、基礎資產轉讓、信用增級、設立與發行六大步驟。
從PPP資產證券化交易結構來說，關鍵步驟包括：認購人通過與管理人簽訂《認購協議》；管理人根據與原始權益人簽訂的《資產買賣協議》的約定；資產服務機構根據《服務協議》的約定，負責基礎資產對應收入的回收和催收；在分配日，管理人根據《計劃說明書》及相關文件的約定，向託管人發出分配指令，託管人根據分配指令，進行專項計劃費用的提取和資金劃付，並將相應資金劃撥至登記託管機構的指定賬戶用於支付資產支持證券本金和預期收益。
如能給出詳細信息，則可作出更為周詳的回答。
㈤ 從政府融資到ppp資產證券化，監管爸爸都說了啥
最重要的就是一句：依法合規做。
㈥ ppp資產證券化退出是指
產業基金資金投入到PPP項目公司後，在項目運營成熟後，通過將項目公司資產注入上市公司、發行信託證券化產品或海外發行房地產投資信託基金（REITs）等資產證券化方式，獲得投資收益，實現投資的退出。
㈦ 資產證券化和 PPP 融資模式相結合，前景如何有哪些困難
前景還可以，實現起來有點困難，據《中國PPP模式運營情況與投資戰略規劃分析報告前瞻》顯示，進一步須解決的問題有：
1.收費權轉讓的合規性
在上述交易結構中，基礎資產由兩部分組成：第一部分為特許經營收費收入；第二部分為特許經營涉及的相關財政補貼收入所對應的債權。
（1）特許經營收費收入轉讓的合規性
特許經營收費收入系特許經營權人根據其所提供的特許經營服務而與用戶之間產生的現金流入。該部分現金流入緊密依賴於特許經營權。這就在操作上產生如下問題：（a）轉讓特許經營收入時是否需要同時轉讓特許經營權；（b）如特許經營權同時轉讓，專項計劃是否能夠成為特許經營權的持有主體；（c）如特許經營權未同時轉讓，收費收入單獨轉讓是否可以滿足資產證券化真實出售及破產隔離的需求。
（2）財政補貼收入所對應的債權轉讓的合規性
PPP與ABS均屬於近年來市場上出現的新興事物。對於如何將兩者結合，目前無論是在法律法規上或是在市場實踐上均尚缺乏有益嘗試。但是基於PPP的發展需求，以及其與ABS在融資上的天然契合性，對於兩者的結合市場依然看好。我們認為，隨著法律法規的進一步完善和市場實踐的進一步探索，必將產生兩者更好的結合與操作模式。
㈧ 什麼是PPP資產證券化
資產證券化是西方金融創新的成果，資產證券化，是要把實業市場內的資產通過證券市場而成為流動性強的證券資產。而券商資產證券化，是ZJH新的改革創新，大意是，券商做中介，把合格的實業資產證券化處理，既可以在證券市場發行交易，也可在指定的場外交易，類似於現在的三板市場。對實業來說，可以理解為試圖打開了另一種小IPO通道，哪些不能上市的公司，但資產還不錯，原有的資產現在可以藉助證券公司這個新通道盤活了。
㈨ 國內首單PPP資產證券化項目發行 這到底是啥玩法
首先要理解什麼事資產證券化。
老李看到看到互聯網租車是個好項目可以賺大錢，但是自己手頭沒錢沒車，於是找小張商量。小張腦子靈活，」這簡單，我借十萬塊錢給你拿去買車，你未來一年轉的錢都歸我。"老李一聽可以，就同意了。
其實小張也沒有錢，於是他找隔壁老王，說自己有個好項目，只要你一次性把錢投給我，我給你寫保證書，每個月就能返還本金和利息。老王也不傻，說你怎麼能保證按時還錢呀，萬一項目不賺錢怎麼辦？小張說別擔心呀，老李的二兒子小李在城裡打工，每個月都往家裡幾千，就算老李來張大不了找小李要啊！
看老王還是有些猶豫，老李說話了，我也買一份保證書，投資1萬塊，要是賠錢的話，就先從我這賠，優先保證還你們的錢。看老李這么說老王就同意了，也投了1萬塊錢。
用同樣的方法，小張又找了四五個鄰居籌到了10塊錢交給老李。老李憑著努力，生意做得不錯，每個月把賺的錢給小張。小張又把錢轉給拿保證書的人，當然會有一部分留在自己的口袋。
老李每個月賺的錢，就是基礎資產。小張寫的保證書，就是資產支持證券。萬一老李賴賬，他兒子小李拿自己的錢來抵債，叫外部增信。老李自己投資一萬，虧的話先從自己的一萬里虧，也就是自己持有了劣後級，其他投資者持有的是優先順序，這一過程叫內部增信。小張乾的活，其實就是投行。鄰居們知道只要拿著保證書就可以每月收錢於是手頭緊的時候就把保證書賣了還錢，這樣一來證券就交易起來了。
這就是資產證券化。