簡述遠期衍生證券的經濟功能

A. 簡述證券衍生工具有什麼功能。急啊...

衍生工具大體有四種：
遠期(forward)、期貨(future)、期權(option)、互換(swap)，理論上衍生工具的功能應該從中、微觀和宏觀考慮，也就是投資人和社會兩個角度，我就不講那麼多，將它們綜合在一起，只是憑我的記憶說出來，具體的你可以參考其他資料：
1：規避市場風險和信用風險，
2：投機和套利手段的豐富化
3：發現價格，提高市場透明度，提高市場運作效率~
4:穩定平衡市場，減少現貨市場流動和劇烈波動!
5：保證金制度，提高資金使用率，
6：優化市場配置和構造！
7:吸引閑置資金！

B. 簡述遠期衍生證券的經濟功能

衍生證券（Derivative Securities）也稱衍生工具, 簡單地說，就是證券的證券，也就是基礎證券即一步證券化就成衍生證券或高級證券。比如上述的8千萬股票可以進一步證券化為股票期貨、股票期權等。由此可見，衍生證券價格的變化與它的「前身」，基礎證券密切相關。

衍生證券主要包括各種各樣的期貨產品、期權產品、遠期產品等。

衍生證券的價格變化很大程度上取決於基礎證券，基礎證券的價格變化很大程度上取決於實際資產及其環境。然而，華爾街為了獲得超額利潤，往往脫離實際，甚至是本末倒置。早在去年我就多次撰文指出，根據國際清算銀行的最新統計，全球衍生金融交易合約，從2002年的100多萬億美元上升到去年的516萬億美元。僅這一現象就讓我頗感不安，因為目前所有國家的產值加在一起僅50萬億美元，而目前全球衍生金融交易額竟是它的10倍還多，美國這棵金融大樹早已頭重腳輕，不堪重負，不倒才怪。

C. 什麼是衍生證卷有什麼特點

證券衍生產品可以分為契約型和證券型兩類。

契約型證券衍生品種，以股票、債券等資本證券或者資本證券的整體價值衡量標准如股票指數為基礎，主要包括各類期貨、期權等品種，如股指期貨、股指期權、國債期貨、股票期權等。其特點在於三個方面：
（1）契約型衍生品種是以證券交易場所設計的標准化、規格化的合約的形式存在，而不是以證券的形式存在。
（2）契約型衍生品種不具備融資功能，主要是作為一種風險管理工具而存在。
（3）契約型衍生品種沒有發行人，交易的方式為期貨交易，實行保證金、持倉限制、逐日盯市等交易風險控制措施。

證券型證券衍生品種，是股票等基礎證券和一個權利合約相結合，並將其中的權利以證券的形式表現出來，形成了一種新的證券品種。有代表性的證券型證券衍生品種，包括認股權證和可轉換公司，例如認股權證。
認股權證作為以股票為基礎的衍生證券，是股票和選擇權合約的結合，其中，合約的主體是權證的發行人和權證持有人，合約內容是權證持有人有權選擇是否在約定時間、按約定價格向權證發行人買進或賣出股票的。與一般的契約型衍生產品不同的是，認股權證中的合約，並不是以標准化、規格化的合同的形式存在，而是以證券的形式存在，合約的內容已證券化為權證的基本要素。從法律上看，認股權證作為證券型證券衍生品種，具備證券的基本特徵，並由此區別於一般的契約型證券衍生品種。
（1）從證券的基本原理上看，證券品種都是一種特定權利的證券化，如股票是股東權的證券化，債券是債權的證券化，而認股權證系 「選擇權」的證券化，應當屬於證券范疇。之所以稱之為衍生證券，是因為其建立在買賣特定股票的基礎上，以標的股票的存在為基礎，具有衍生性。
（2）與股票和公司債券一樣，認股權證有發行人，設定發行價格，經歷發行和募集程序，具有直接或間接的籌資功能，但契約型證券衍生品種，並無發行人和發行程序，也無籌資功能。
（3）認股權證盡管是證券衍生品種，但其交易方式和股票、公司債券等保持一致，實行現貨交易。上述對認股權證特徵的分析，同樣適用於認股選擇權合約和公司債券相結合而衍生的可轉換公司債券，揭示出證券型證券衍生品種的共性特徵。

D. 金融衍生工具的主要功能有哪些

金融衍生工具（又稱「金融衍生產品」）的主要功能有規避風險，價格發現，它是對沖資產風險的好方法。

注意：任何事情有好的一面也有壞的一面，風險規避了一定是有人去承擔了，衍生產品的高杠桿性就是將巨大的風險轉移給了願意承擔的人手中。交易者可以分為三類：對沖者（hedger）、投機者（speculator）以及套利者（arbitrageur）。

對沖者採用衍生產品合約來減少自身面臨的由於市場變化而產生的風險。投機者利用這些產品對今後市場變數的走向下賭注。套利者採用兩個或更多相互抵消的交易來鎖定盈利。這三類交易者共同維護了金融衍生產品市場上述功能的發揮。

金融衍生產品交易不當將導致巨大的風險，有的甚至是災難性的，國外的有巴林銀行事件，寶潔事件，LTCM事件，信孚銀行，國內的有國儲銅事件，中航油事件。

(4)簡述遠期衍生證券的經濟功能擴展閱讀：

常見工具：

1、期貨合約。期貨合約是指由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定時間和地點交割一定數量和質量實物商品或金融商品的標准化合約。

2、期權合約。期權合約是指合同的買方支付一定金額的款項後即可獲得的一種選擇權合同。證券市場上推出的認股權證，屬於看漲期權，認沽權證則屬於看跌期權。

3、遠期合同。遠期合同是指合同雙方約定在未來某一日期以約定價值，由買方向賣方購買某一數量的標的項目的合同。

4、互換合同。互換合同是指合同雙方在未來某一期間內交換一系列現金流量的合同。按合同標的項目不同，互換可以分為利率互換、貨幣互換、商品互換、權益互換等。其中，利率互換和貨幣互換比較常見。

參考資料來源：網路-金融衍生產品

參考資料來源：網路-金融衍生工具

E. 什麼叫衍生證券 通俗的說法

是一種證券，其價值依賴於其它更基本的標的。目前，包括遠期合約、期貨、期權、互換等在內的金融衍生品被稱為「衍生證券」。 衍生證券，如期權和期貨，是收益決定於其他資產價格（如債券或股票價格）的合約。衍生證券因其價值取決於其他資產的價格而得名。

F. 簡述證券市場的派生功能

1證券投資基金對分流居民儲蓄的作用
居民儲蓄存款的持續增長是近年我國金融市場的一個鮮明特徵。經濟的快速成長離不開儲蓄的支持，分流居民儲蓄並不是不要積累。居民儲蓄的成功分流，必須通過其它更有效率的融資方式替代。以銀行為中介的間接融資，由於信貸資產質量差，本息回收困難，銀行本身的資本金補充渠道少，難以支撐負債的增長，銀行面臨較大的經營風險，儲蓄分流的初衷就是降低銀行系統的風險。從97年開始的多次降息，雖然降低了銀行的成本支出，但並沒有抑制居民儲蓄存款的增長，也就是說沒能有效控制銀行的規模擴張，這說明在當前並不存在對銀行間接融資進行大規模替代的融資方式。

證券投資基金能否起到分流居民儲蓄存款的作用，取決於證券投資基金與儲蓄存款的風險收益比較。在我國，大型商業銀行都是國有獨資或控股的，信用風險幾乎為零。由於近年物價穩定，通貨膨脹風險也小。儲蓄存款雖然收益低，但比較有保障，符合我國居民保本微利的需要。證券投資基金的收益高低取決於所投資的有價證券，它可能有比較高的收益，也可能虧損，與股票市場的波動高度相關，但長期來說，證券投資基金的平均收益率高於儲蓄存款。因此，風險承受能力較強的投資者可以選擇證券投資基金代替儲蓄存款，實現證券投資基金分流儲蓄的作用，當然前提條件是股票、債券等證券具有長期投資價值。
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2證券投資基金對穩定股市的作用
股票市場具有兩類投資者，一類是機構，一類是散戶。機構由於資金量大，有能力對股市進行綜合研究，在信息上具有優勢。散戶由於資金較少，很難對股市進行全面分析，投資決策具有一定的盲目性。散戶主導的市場，股市容易受噪音干擾，引起大的波動。機構主導的市場，股市不易受噪音的干擾，隨機波動性小。從這個意義上講，證券投資基金確實具有減少非理性波動的作用。我國股票市場經過十年的發展，無論是上市公司數量還是交易規模都取得了長足進步，但股市依然具有較大的波動性。我國股市波動具有兩個明顯的特點:一是波幅較大，據統計1885-一一一1993年道一瓊斯工業指數單日跌幅超過7%的日期僅有15次，而我國上證指數在短短10年的時間單日跌幅超過7%的日期比美國百年的次數還多得多。二是股票價格齊漲齊跌，表現出較大的系統性風險。據有關分析，我國股市風險中系統性風險佔2/3以上。我國股市波動的原因也可以分成兩部分，一部分是股價對真實信息的反映，一部分是噪音引起的隨機波動。我國股市平均市盈率居高不下，從長期來看，投資價值不高。股票價格的波動與上市公司業績變化關聯度小，主要是受國家政策的影響。股票市場歷次較大的波動基本上都是對國家有關政策做出的反映，如國有股減持和新股發行按市值配售等政策影響就是明證。

證券投資基金的投資目標與單個投資者的投資目標並沒有本質的差別，兩者都是追求投資收益最大化，都是要力圖規避風險。在主要受政策影響，系統性風險較大的股票市場，證券投資基金這種集合投資方式難以起到穩定股市的作用。尤其是開放式基金，在股市下跌時，由於贖回增加，有可能加劇股市的下挫。

3證券投資基金對提高證券市場效率的作用
證券市場的效率包括運行效率和定價效率。運行效率是指在一定交易費用下，投資者能獲得服務的多少。運行效率高，投資者獲得服務的交易成本就低。交易成本不僅包括經紀人傭金、稅收，還包括執行成本和機會成本。執行成本相當於證券的實際價格與沒有這筆交易市場的可能價格之間的差額，它由於投資者需要及時執行交易而引起的，並通過流動性需求和交易活動兩個方面影響交易成本。機會成本是由於投資者想交易卻不能執行交易而引起的。由於證券投資基金可以降低交易成本，因此，證券投資基金可以提高證券市場的運行效率。

證券投資基金提高股票市場運行效率的最明顯例證就是基金股票周轉率遠遠低於A股平均周轉率。據統計，2001年基金所持股票的年周轉率為0.96，上海A股年平均周轉率是2.12，基金平均持股時間比全部投資者平均持股時間長，基金所投資股票交易頻率的降低，節省了大量交易成本。定價效率是指證券市場價格反映與證券定價相關信息的程度。提高定價效率有兩條途徑:強制性的信息披露和證券市場的套利活動。證券投資基金對上市公司的信息披露並沒有特別要求，對套利活動也不產生明顯的影響，因此，證券投資基金不顯著影響證券市場的定價效率。

G. 簡述金融衍生品的作用

金融衍生品的作用如下：

1、金融衍生品的功能主要包括規避風險、發現價格、套期保值、提高金融創新能力等。

2、能夠幫助金融機構管理者更好地進行風險控制。

3、金融衍生品在優化資源配置、降低國家總體的金融風險、吸納社會閑置資金、有效地增加市場的流動性、提高交易效率等方面起著很大作用。

(7)簡述遠期衍生證券的經濟功能擴展閱讀：

金融衍生品具有的特點：

1、零和博弈

即合約交易的雙方（在標准化合約中由於可以交易是不確定的）盈虧完全負相關，並且凈損益為零，因此稱"零和"。

2、跨期性

金融衍生工具是交易雙方通過對利率、匯率、股價等因素變動的趨勢的預測，約定在未來某一時間按一定的條件進行交易或選擇是否交易的合約。

無論是哪一種金融衍生工具，都會影響交易者在未來一段時間內或未來某時間上的現金流，跨期交易的特點十分突出。這就要求交易的雙方對利率、匯率、股價等價格因素的未來變動趨勢作出判斷，而判斷的准確與否直接決定了交易者的交易盈虧。

3、聯動性

這里指金融衍生工具的價值與基礎產品或基礎變數緊密聯系，規則變動。通常，金融衍生工具與基礎變數相聯系的支付特徵有衍生工具合約所規定，其聯動關系既可以是簡單的線性關系，也可以表達為非線性函數或者分段函數。

4、不確定性或高風險性

金融衍生工具的交易後果取決於交易者對基礎工具未來價格的預測和判斷的准確程度。基礎工具價格的變幻莫測決定了金融衍生工具交易盈虧的不穩定性，這是金融衍生工具具有高風險的重要誘因。

5、高杠桿性

衍生產品的交易採用保證金（margin）制度.即交易所需的最低資金只需滿足基礎資產價值的某個百分比.保證金可以分為初始保證金(initial margin），維持保證金（maintains margin），並且在交易所交易時採取盯市（marking to market）制度。

如果交易過程中的保證金比例低於維持保證金比例，那麼將收到追加保證金通知(margin call），如果投資者沒有及時追加保證金，其將被強行平倉.可見，衍生品交易具有高風險高收益的特點.

6、契約性

金融衍生產品交易是對基礎工具在未來某種條件下的權利和義務的處理，從法律上理解是合同，是一種建立在高度發達的社會信用基礎上的經濟合同關系。

7、交易對象的虛擬性

金融衍生產品合約交易的對象是對基礎金融工具在未來各種條件下處置的權利和義務，如期權的買權或賣權、互換的債務交換義務等，構成所謂「產品」，表現出一定的虛擬性。

8、交易目的的多重性

金融衍生產品交易通常有套期保值、投機、套利和資產負債管理等四大目的。其交易的主要目的並不在於所涉及的基礎金融商品所有權的轉移，而在於轉移與該金融商品相關的價值變化的風險或通過風險投資獲取經濟利益。