銅期貨升貼水知識

⑴ 期貨銅的升水，貼水是什麼意思，怎麼算出來的

期貨銅的升水，貼水，是指現貨相對期貨的價格是高是低而言的。如果現貨價格高於期貨價格，就叫升水，反之就叫貼水。是根據現貨行情與期貨價格的差來定的。

⑵ 期貨交易之：什麼叫基差，升水和貼水

基差：是某一特定商品於某一特定的時間和地點的現貨價格與期貨價格之差。它的計算方法是現貨價格減去期貨價格。若現貨價格低於期貨價格，基差為負值; 現貨價格高於期貨價格，基差為正值。基差的內涵是由現貨市場和期貨市場間的運輸成本和持有成本所構成的價格差異所決定的。

期貨升水：在某一特定地點和特定時間內，某一特定商品的期貨價格高於現貨價格。

期貨貼水：在某一特定地點和特定時間內，某一特定商品的期貨價格低於現貨價格。

遠期匯率與即期匯率的差額用升水、貼水和平價來表示。升水意味著遠期匯率比即期的要高，貼水則反之。一般情況下，利息率較高的貨幣遠期匯率大多呈貼水，利息率較低的貨幣遠期匯率大多呈升水。

(2)銅期貨升貼水知識擴展閱讀

理論上認為，期貨價格是市場對未來現貨市場價格的預估值，兩者之間存在密切的聯系。由於影響因素的相近，期貨價格與現貨價格往往表現出同升同降的關系。但影響因素又不完全相同，因而兩者的變化幅度也不完全一致，現貨價格與期貨價格之間的關系可以用基差來描述。

基差就是某一特定地點某種商品的現貨價格與同種商品的某一特定期貨合約價格間的價差，即，基差=現貨價格-期貨價格。基差有時為正（此時稱為反向市場），有時為負（此時稱為正向市場），因此，基差是期貨價格與現貨價格之間實際運行變化的動態指標。

⑶ 升水銅 平水銅 濕法銅

1. 升水銅：達到高純陰極銅標准並經交易所認定的注冊銅實行升水交割，升水幅度為110元，俗稱「升水銅「。

   在所有注冊品牌中，僅有下列五個品牌享有升水：江西銅業的「貴冶」牌、銅陵有色的「銅冠」牌、雲南銅業的「鐵峰」牌、金隆銅業的「金豚」牌，以及張家港聯合銅業的「銅鼎」牌，其中前四個品牌已在LME注冊。

   高純陰極銅是指符合國標GB/T467-1997規定，純度可達99.9935%的電解銅。標准陰極銅是指符合國標GB/T467-1997規定，銅加銀含量不小於99.95%的電解銅

2. 平水銅：其他國產品牌和進口LME注冊銅則按標准級交割，不享受升水，習慣稱作「平水銅」

3. 濕法銅：通過濕法冶金產生的銅，叫做電積銅，俗稱「濕法銅」。生產過程陽極為不溶解陽極，濕法冶金工藝不穩定，容易含鐵、砷等雜質。濕法銅的價格一般要便宜一些。

   
   

⑷ 請期貨高手告之 銅現貨價格和升貼水是怎麼計算出來的

現貨當日行情的銅價是指陰極銅在當日主要交易時段的主要成交價格區間，其下限是平水銅的最低價，上限是升水銅和智利CCC銅的最高價。是在徵集全市主要的市場、生產、經營單位的價格後而定。

現貨升水：是指當天現貨價格高於期貨當月當天的即時賣出價；
現貨貼水：當天現貨價格低於期貨當月當天的即時賣出價。

現貨銅價是按期銅當月當日即時賣出價，再加上升貼水金額而成，現貨銅價普遍隨期貨即時賣出價的變化而波動。

⑸ 倫敦期貨中的3倫外銅，倫敦現銅，倫敦銅官和銅升貼水各是什麼意思啊

就是如果期貨和約到期 雙方需要實際交割 但是因為處於不同地區 價格有所差異 則交易所會按照一定的標准 對每個地區實行一定的價格升降 這就是升貼水

⑹ 請問升水銅，平水銅，貼水銅概念用法

何為升水銅平水銅及其利弊

升水交割制度是在特定時期，由交易所人為制定的政策性產物配對時對接貨的會員單位規定升水和平水銅倉單的分配比例。

按照上海期貨交易所交割制度的規定，注冊銅分為標准品和替代品兩種不同的交割等級。前者為標准陰極銅，後者包括高純陰極銅和LME注冊陰極銅。其中達到高純陰極銅標准並經交易所認定的注冊銅實行升水交割，升水幅度為110元，俗稱「升水銅」；其他國產品牌和進口LME注冊銅則按標准級交割，不享受升水，習慣稱作「平水銅」。目前，在所有注冊品牌中，僅有下列五個品牌享有升水：江西銅業的「貴冶」牌、銅陵有色的「銅冠」牌、雲南銅業的「鐵峰」牌、金隆銅業的「金豚」牌，以及張家港聯合銅業的「銅鼎」牌，其中前四個品牌已在LME注冊。升水銅盡管牌號不多，但都屬於國內大型銅廠所有，且占國內總產量的一半以上。

注冊銅實行升水交割制度沿襲於以前的上海金屬交易所。當初制定該制度主要基於以下考慮：一是區分和平衡國產銅不同品牌之間的品質差異。國內銅廠因所採用的工藝設備和技術不同，所產銅的品級和質量也存在差異。一些國營大廠的產品能達到較高品級，即符合國標GB/T467－1997高級陰極銅規定，純度可達99.9935％；而一些中小廠家的產品僅能達到國標GB/T467－1997標准陰極銅規定，銅加銀含量不小於99.95％。二是出於保護和扶植國內主要銅廠的需要。銅屬於戰略物質，當時國內銅產量十分有限，嚴重依賴進口。而國內銅企業普遍規模不大，缺乏競爭優勢，實行交割升水制度，可在一定程度上起到保護國內銅廠發展的作用；三是在上海金交所成立之初，為了吸引國內大型銅廠積極參與銅期貨交易和保值交割，交易所在制定交割制度時，不可避免地對這些廠家的銅交割實行一定的政策傾斜。

但這種交割制度一直沿革下來，所暴露的弊端越來越明顯，並日益引起市場參與各方對其合理性提出質疑。

首先，升水交割制度是在特定時期，由交易所人為制定的政策性產物。因時過境遷和缺乏市場定價機制，而逐步與國內和國際市場脫節，喪失其存在的合理性，並引起市場利益各方的異議。

第一，消費者認為升水銅盡管質量較好，但使用成本過高。許多用戶只需使用一般品級的平水銅，若在交割時被迫接下升水銅，就得額外承擔110元升水成本。即便那些因產品質量和生產工藝要求必須使用高品級銅的用戶，也盡量選擇具備同樣品質的進口銅代替，以省掉升水費用。因此，升水交割制度未考慮消費方面不同用戶群對不同等級銅的需求差異。

第二，進口商認為，進口銅的品質並不遜色於升水銅，有些如智利CCC牌號甚至優於一些升水銅，卻不能享有任何升水，顯然有失公平。

第三，一些平水銅廠家也不服氣，自己的銅比那些升水銅也差不到哪兒去，憑什麼就要少賣110元？他們認為升水交割制度不太合理。例如金川和大冶的銅在改進質量後，也基本能達到升水銅的品級標准，在現貨市場上很緊俏，但交割就不合算。事實上，現貨市場平水與升水銅之間的差價很少真能達到110元，一般也就在幾十元之間。

其次，由於升水交割制度固有的缺陷，導致升水銅大量沉積在交易所倉庫。造成此種現象的原因具體表現在：

第一，由於升水銅在現貨市場流通相對不暢，其廠家更樂於選擇注冊成倉單進行實物交割，這不僅解決了銷售問題，還可取得高於在現貨市場銷售的額外升水收益。因此，個別廠家甚至將自己的升水銅拿去交割，然後再到現貨市場收購其他平水銅履行現貨交貨義務；而進口銅和一些質量較好的平水銅因在現貨市場暢銷，不僅能賣出好價，還可省掉不必要的交割費用，大都不願選擇交割。此長彼消的結果是，進行實物交割的升水和平水銅比例日益失調。

第二， 以前因滬銅合約間基差較大，吸引不少交易商接下現貨拋到遠期，進行跨期套利交易。由於套利商並不在意所接倉單是否升水，有的甚至特意到現貨市場以相對較低價格收購升水銅倉單，或進行倉單串換，專門用於套利交割，以牟取額外差價。但下半年隨著基差的大幅收縮，套利機會消失，結果前期大量交割的升水銅不斷沉積在交易所倉庫，並成為導致庫存膨脹和高企的因素之一。

第三，在缺乏套利商接貨的情況下，交割接貨的就變成了實際用戶。由於許多用戶只要平水銅，結果使交易所庫存銅的結構日趨畸形，即平水銅越來越少，而升水銅比例越來越大，且這種失衡現象隨著庫存的下降而更顯突出。有人形象地指出，目前的升水交割制度使交易所及其指定倉庫變成了一些升水銅的「蓄水池」，而升水銅倉單則幾乎變成套利交易和抵押融資的專門工具。

最後，由於交易所倉庫升水銅與平水銅比例嚴重失調，致使許多用戶不願接升水銅，而對數量十分有限的平水銅倉單則趨之若鶩，交易所被迫在交割配對時對接貨的會員單位規定升水和平水銅倉單的分配比例。據了解，近幾個月交易所掌握的分配比例為，平水銅倉單大約只有10％－20％，而升水銅則高達80％－90％，許多實際用戶對這種接貨交割限制怨聲不斷。同時，在每個月交割前，一些用戶都四處尋找平水銅倉單持有者來進行期轉現，以避免到其正常交割時接到升水銅，尤其是那些根本不需要使用高品級升水銅的用戶。

對於現存升水交割制度所帶來的種種弊端及其不合理性，業內人士一直呼籲及早加以解決。但對於如何解決則眾說紛紜，大致存在以下幾種選擇方案：

其一，逐步取消升水交割制度。但問題是，一旦取消升水，則這些升水銅所屬廠家不僅以後無法再享受升水優惠，還得被迫承擔處理現存倉單所出現的損失，其難度是可想而知的，這就存在利益平衡問題。因取消升水而產生的技術性問題其實並不難解決。可先制定一個取消的時間表或寬限期（如一年），讓升水銅廠家可以逐步調整其保值和交割計劃，同時也讓市場有足夠的時間來消化現存的升水銅倉單；對於最後仍剩餘的倉單，可仿照原「上冶」牌（即目前的「鑫冶」牌）取消升水時的做法解決；而在規定的寬限期內，新生成的原屬升水銅品牌的倉單不再享受升水待遇。取消升水將對消除目前升水銅大量沉澱在交易所倉庫的反常現象產生立竿見影的效果，曾長期滯留在交易所倉庫的「上冶」牌升水被取消後，很快就流出倉庫並進入流通即為例證。不過，也有人擔心，如果取消升水交割，那些品質較差的平水銅可就銷售困難了，市面上流轉的倉單或倉庫里堆放的現貨銅就可能大都被這些原來的平水銅所取代，產生新的不正常現象。

其二，調整升水幅度，縮小升水和平水銅之間的價格差異，以平衡供需雙方之間的利益沖突。但升水幅度究竟多少合適，並為市場相關各方所能接受，應在廣泛徵求市場各方的意見後予以確定。

其三，實行浮動升水制度。交易所根據一段時期內交割時對不同等級銅的需求程度，同時結合不同等級銅在現貨市場的銷售價格差異，來定期調整升水幅度。當然，這會增加交易所的工作量和難度。另外，市場處於不同價格水平時，採用固定的升水標准也是不太合理的。例如當銅價為30000元時，110元升水的比例只有0.36％，但當銅價為15000元時卻翻一番達到0.73％，因此，是否也應根據銅價水平的高低對升水幅度適當做出相應調整？

其四，比照現貨倉單交易方式，專門設計一個電子交易盤，在進入交割月後，對准備交割的品牌加以標明，通過市場競價方式，自動調節不同品牌之間的交割差價，並自行配對。即不同品牌之間的升水幅度，甚至交割配對完全由市場機制來確定。

最後，對進口銅實行無差別待遇，進行同等幅度的升水交割。其實， LME注冊銅基本能達到國內高級陰極銅質量標准，有些品牌如智利CCC牌甚至超過國內一些升水銅的品質，在現貨市場的售價也比升水銅高，但就是不能進行升水交割。而且，目前國內的5個升水銅品牌中已有4個在LME注冊，假設這些品牌出口後又被國內企業「進口」，是該當升水還是平水銅處理？另外，LME注冊銅之間的質量實際上也是存在差異的，如智利、日本及韓國的一些品牌質量較好，其他如印度和菲律賓等國生產的則相對差一些，但LME並未因此實行升貼水制度。因此，國內要麼取消升水制度，與國際接軌，要麼國內外一視同仁，對不同品牌進口銅也根據其實際品質和市場認可程度加以區分，實行升水交割。

⑺ 何為貼水銅

例如銅期貨的標准交割品的要求為：

標准陰級銅，符合國標GB/T467--1997 標准陰級銅規定，其中主成份銅加銀含量不小於99.95%。

如果銅的品質達不到這個要求，而又要拿出交割，那麼就要貼水。

所謂貼水，就是比標准品的價格上減去一定的資金。簡單來說，就是沒那麼值錢。

貼水銅就是品質不夠平水銅好。

而相對的，如果品質比標准品還要好的銅就可以適當升水，就是可以賣得更加貴的意思，稱作升水銅了。

不同的品質有不同的貼水，不能一概而論。

⑻ 每天看期貨公司的收盤評論里會寫到好銅升水多少，我要在哪裡看好銅升貼水、平水銅升貼水

你好，期貨裡面升貼水主要是針對期現價格而言的，你可以關注每日現貨價格報道，裡面一般都會提到升貼水。

⑼ 長江銅現貨報價中的升貼水是什麼意思

現貨與期貨之間的升貼水

在期貨市場上，現貨的價格低於期貨的價格，則基差為負數，遠期期貨的價格高於近期期貨的價格，這種情況叫「期貨升水」，也稱「現貨貼水」，遠期期貨價格超出近期貨價格的部分，稱「期貨升水率」（CONTANGO）；如果遠期期貨的價格低於近期期貨的價格、現貨的價格高於期貨的價格，則基差為正數，這種情況稱為「期貨貼水」，或稱「現貨升水」，遠期期貨價格低於近期期貨價格的部分，稱「期貨貼水率」（BACKWARDATION）。

關於基差的概念
：是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即：基差＝現貨價格-期貨價格。
基差包含著兩個成份，即現貨與期貨市場間的「時」與「空」兩個因素。前者反映兩個市場間的時間因素，即兩個不同交割月份的持有成本，它又包括儲藏費、利息、保險費和損耗費等，其中利率變動對持有成本的影響很大；後者則反映現貨與期貨市場間的空間因素。基差包含著兩個市場之間的運輸成本和持有成本。這也正是在同一時間里，兩個不同地點的基差不同的基本原因。
由此可知，各地區的基差隨運輸費用而不同。但就同一市場而言，不同時期的基差理論上應充分反映著持有成本，即持有成本的那部分基差是隨著時間而變動的，離期貨合約到期的時間越長，持有成本就越大，而當非常接近合約的到期日時，就某地的現貨價格與期貨價格而言必然相近或相等。
我們平時看到的比較多的諸如LME銅的升貼水、CBOT豆的升貼水以及新加坡油的
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升貼水指的都是由這種基差變化。

⑽ 股指期貨合約升水，貼水是什麼意思

在特定地點和特定時間內，特定商品的期貨價格高於現貨價格稱為期貨升水。期貨價格低於現貨價格稱為期貨貼水。

遠期匯率與即期匯率的差額用升水、貼水和平價來表示。升水意味著遠期匯率比即期的要高，貼水則反之。一般情況下，利息率較高的貨幣遠期匯率大多呈貼水，利息率較低的貨幣遠期匯率大多呈升水。

在期貨市場上，現貨的價格低於期貨的價格，則基差為負數，遠期期貨的價格高於近期期貨的價格，這種情況叫「期貨升水」，遠期期貨價格超出近期貨價格的部分，稱「期貨升水率」。

遠期期貨的價格低於近期期貨的價格、現貨的價格高於期貨的價格，則基差為正數，這種情況稱為「期貨貼水」，遠期期貨價格低於近期期貨價格的部分，稱「期貨貼水率」。

(10)銅期貨升貼水知識擴展閱讀：

期貨市場和現貨市場只是一個學術研究時區分的概念，在實際運作中，二者是一個整體的市場，期貨定價、現貨物流，二者有機作用，才可以使市場機製得以正常運行。

期貨價格中也有近遠月合約之分，如果遠月期貨合約價格高於近月合約，則遠月對於近月升水；反之，則遠月對近月貼水。從另外一個角度，即以近月對遠月而言，也是同樣道理。

理解了這種關系之後我們就大致上可以這么來看升水與貼水：以A為標准，B相對而言，如果其價值（一般表現為價格）更高則為升水，反之則為貼水。

舉個例子，上海期貨交易所指定的燃料油交割標准為180CST高硫燃料油，而如果某賣方企業一時無該標準的燃料油，代之以更高標準的進口低硫180號燃料油，則後者相對於前者而言為升水；倘若上期所制度允許可以其它較低等級的燃油來交割，則其相對於標准而言為貼水。

參考資料來源：網路-期貨貼水與期貨升水