世誠投資理財產品

A. 杭州世誠投資有限公司怎麼樣

簡介：杭州世誠投資有限公司成立於2012年04月16日，主要經營范圍為一般經營項目：實業投資等。
法定代表人：高錫標
成立時間：2012-04-16
注冊資本：1000萬人民幣
工商注冊號：330104000167550
企業類型：有限責任公司(自然人投資或控股)
公司地址：杭州市江干區彭埠鎮雲峰社區車站南路16-18號336室

B. 未來投資關注什麼方向

繼北京深圳之後，10日下午，「金融界私募英雄匯暨十九大後的投資策略探討」閉門研討會在上海舉辦。

少藪派資產總經理周良表示，考慮股票潛在收益的同時，也要考慮潛在風險。還要看一個好的行業=目前的價格高還是低，分析下來，明年可以考慮的一個大方向、性價比比較高的，是AH股的大藍籌。

千象資產總經理馬科超表示，和科技擁抱更緊密有更大的潛力。很多時候看好一個行業，不敢重倉或者是拿不住，所以交易當中要獲得回報，要有復利的概念，復利就要分散，不能重倉，相對而言還是量化分散的做法比較靠譜。

國鈺投資合夥人、投研總監周雅媛周雅媛表示，最近關注的板塊是半導體、人工智慧、5G。未來人工智慧這塊，是一個方向，還有物聯網的方向。

C. 怎麼選擇基金經理

之前有談到過基金業績的因素，如投資風格、標准差、夏普比率等等，但其實真正一隻基金的價值，並不僅僅體現在這些方面，還有一些有趣的因素會影響其基金的內在投資價值：
如何選基金？怎麼選基金經理？

基金經理也要看背景
據公開數據顯示，擔任過賣方研究員的基金經理平均業績及詹森比率均優於從未擔任過賣方研究員的基金經理。

賣方研究員主要指的是那些券商研究員，他們需要為基金公司的基金經理推薦股票，而買方研究員則是評價這只股票該不該買入。話說，買的不如賣的精，由於賣方直接與上市公司打交道的次數較多，在某種程度上比買方更清楚市場的。曾經擔任過賣方研究員而轉戰基金經理的經歷可能會使得基金經理能夠更加深入地挖掘個股、了解行業動態，具備更加豐富的專業知識和更加深厚的研究功底。不過，賣方研究員中晉級基金經理的幾率也比買方研究員難度更大。

姜還是老的辣
在風險控制方面，基金經理從業年限越長的基金錶現越好(注意，這里說的不是業績表現，而是風控表現)，而隨著持股集中度和倉位比例的提高，回撤將進一步增大。排排君用組合大師「按照從業年限大於35年或大於10年」的條件對基金經理進行篩選，然後將「最近一年最大回撤」進行降序排列。

顯然，從業年限在35年以上的基金經理回撤指標要遠遠小於從業年限僅10年以上。因此，咱們選基金的時候，盡量選擇老的基金經理管理的基金。

如何選基金？怎麼選基金經理？

「重倉」駛得萬年船
基金公司的整體持股集中度越高，基金的業績表現也越好，風險控制水平也越高。很簡單，如果好股票那麼多，為什麼要過度分散?注意這里說的是過度分散，不是不要分散，重倉某幾只股票。當然持股集中的基金往往波動也會更大些。

一山不容二虎
同一隻基金在同一個時間段內，共同管理基金的人數越多，會對基金業績產生一定的負面影響。
管理同一隻基金的基金經理人數越多，每位基金經理的投資意志可能都無法完全地體現，導致最終業績表現低於預期。

買基金還要跟著大金主
這里的大金主就是機構投資者，機構投資者持有比例越高的基金，平均業績表現也越好。
機構投資者具有更加專業化的投資分析手段，並且由於資金量大，可以有更多機會進行實地調研和考證，最終選擇投資實力更強的基金。看基金業績排行榜選基金可能是大大坑，很多業績好的基金，規模都在快速變大，關於基金規模變大的，投資者可以關注那些不讓你買太多的好基金，私募排排網上買私募是不收認購費的。另外，多關注機構投資者看好哪些基金。

基金也要解決「歷史遺留問題」。
基金的上一期規模對於基金下一期的業績、風險收益及回撤均有顯著的「副作用」。
有數據顯示，上期基金的規模每增長1%，下期基金的業績將會比平均水平下降0.183%。
因為上一期基金規模增長越多，可能會導致下一期基金由於資金量大，很難及時布局、調整倉位，從而使得整體收益被攤薄，業績受到負面影響。同時，規模增大也有可能會導致投資的集中度下降，整體投資更分散，從而導致回撤減小。

看收益，無問規模
基金公司管理規模對於旗下的基金收益與波動的影響並不大。規模大的基金公司，其收益和波動不一定好，因為規模較大的基金公司整體持股集中度可能會下降， 平均值會低於中小規模的基金公司。因此，關注基金公司不如關注基金經理。

如何選基金？怎麼選基金經理？
擇時是個大問題
據公開數據顯示，擇時能力較強的基金經理非常少，總共佔比不到3%，並且隨著投資年限的增加這個比例在逐步縮減，投資年限大於4年的基金經理裡面，基本沒有擇時能力較強的人。而擇時能力較差的基金經理非常多，佔比約50%，並且隨著投資年限的增加，這個比例反而在不斷增大，剩餘的一半基金經理在擇時方面是平庸的。
擇時能力是衡量對股市每次漲跌的把握，但講真，市場風雲變幻，又有多少基金經理能夠把握住每次的上漲與下跌呢?因此，咱們不管是一次性買基金也好還是做定投也罷，把擇時拋開，只要宏觀環境大好，時間自然會給你答案。

市場老司機，開車自然穩
隨著投資年限的增加，波動率較高的基金經理佔比逐年減小，從35%減小波動0%，也就是說，投資年限短的基金經理波動較大，而投資年限長的基金經理波動較小。

需要注意的是，那些投資年限小於1年的基金經理是個特例，可能這一年正好處於大牛市或熊市，或者震盪市，而後者會導致基金凈值大幅波動。
但是，隨著投資年限的增加，基金經理的選股能力會越來越強，這是毋庸置疑的。記住，投資的本質是投人，炒股的核心是選股。私募排排網上買私募不收認購費，還有不少優秀的私募基金經理。

擇時和選股不可兼得
基金經理的擇時能力與選股能力具有一定的矛盾，很難同時滿足。仔細研究你會發現，市場上的基金經理風格差異很大的，選股的專心選股，擇時的專心擇時。而其中任何一種能力，比如選股或者擇時越強，基金經理的投資業績越好。但是，當前市場上有擇時能力較強的基金經理的數量很少，因此我們可以把精力放在選擇有選股能力的基金經理，因為基金經理考擇時很難長期獲取超額收益，但靠選股可以。

D. 券商多空大分歧 私募大佬怎麼看

一、陽光私募機構觀點： 券商多空分歧，私募機構如何看待當下行情

近日，任澤平高調唱多股市，並稱市場在3600點之前無阻力，備受市場關注。然而，對於任澤平高喊3600點之際，姜超隨之潑出冷水，繼而引發了十大券商對3000點展開激烈多空論戰。那麼，私募機構又將如何看待當下市場行情？

1)重陽投資：2016年結構性投資機會顯著，投資布局在二線藍籌股

今年利率還會往下走，低利率對於風險資產價格的支撐作用將會持續存在，低利率也是股市上升的動力所在。

市場基本上風險釋放得比較充分，包括市場內在的風險，估值的風險，杠桿的風險。

2016年A股市場將呈現系統性均衡、結構性分化的特點。市場總體將相對平穩，系統性機會和風險均不明顯，但結構性投資機會顯著。

今年的投資標的還是主要體現在二線藍籌股上面：

大消費、大健康等個股，因為這些標的受益於中國人口老齡化；

受益於經濟轉型的一些標的，如新技術、新業態中具備超預期增長潛力的領先公司，而對於成長股，需要去偽存真，找出真正的成長性個股；

具備正預期差、受益於改革紅利的優勢公司，如國企改革概念等。

引領中國經濟轉型升級的優質高端製造業企業；

具備中長期可持續高分紅能力的龍頭企業，特別是無風險利率下行將提升高股息率權益資產的投資價值，部分行業龍頭企業。

2)展博投資：市場大幅下跌的概率較低，但反彈至目前點位有一定回踩需求

資金短期追高意願不強，市場延續了前期的震盪向上格局。

近期市場環境較為溫和：一方面美聯儲加息概率降低，大宗商品回暖，全球風險偏好逐漸回升；另一方面隨著一季度經濟數據的公布，短期國內經濟企穩回升，市場悲觀情緒有所修復。

展望後市，隨著實體經濟的回暖，近期市場再次大幅下跌的概率較低，但市場反彈至目前點位有一定的回踩需求，將精選成長性良好且有業績支撐的個股，耐心等待市場調整後的買入機會。

3)和聚資產：短期謹慎，中長期牛市可期

目前市場估值相對偏高，增量資金入市意願並不太強，短期看，保持相對謹慎。

中長期來看，牛市還會再來，這取決於：第一市場經歷過較長時間的大幅回調，第二是利率處於長期下跌通道中，第三個條件是未來和預期的時間內經濟要築底。

未來，更多的精力仍然將集中在挖掘成長股的投資機會（信息產業、高端裝備、新能源），適度參與周期股的反彈機會，研究挖掘化工、養殖等領域投資機會。

4)朱雀投資： 對待3000點以上的市場仍需偏謹慎，短期大幅向上空間有限

監管政策的優化長期來看利好行業發展，但由於現階段券商原有杠桿並未用滿以及需求不足，對市場的短期提振作用較為有限。

當下，對待3000點以上的市場仍需偏謹慎，目前還看不到增量資金大幅進場的跡象，短期大幅向上空間有限。

重點關注流動性風險：債券違約事件的爆發、人民幣匯率貶值時點和方式。

展望後市，短期市場可能仍會震盪反復，市場向上也還會有一定的空間，但是波動大的市場中賺錢效應下降，風險收益比也已經大幅下降。

5)翼虎投資：等待市場發出明顯信號後，調整投資策略

上周股市震盪上漲，但趨勢仍不夠強勢，最後兩天的陰陽星交錯說明多空的爭奪正進入白熱化。

應該密切關注成交量的變化再結合周末消息面的影響。在目前的位置穩定持倉，保持適中倉位，進可攻、退可守，等待市場發出明顯信號後再調整投資策略才是合理的選擇。

關注機械軍工（軍工行業的混改）、醫葯（血液製品和葯物CRO行業）、TMT、旅遊、消費（網紅的背後是巨大的消費潛力和經濟效益）等板塊。

二、陽光私募行業動態：私募新規《私募基金募集行為管理辦法》正式出台

1）違規違紀零容忍：基金業協會1日內一辦法出台、倆處分公告

自去年底開始，中國基金業協會開始加強私募行業監管。《關於進一步規范私募基金管理人登記若幹事項的公告》發布後，基金業協會表示新增備案通過率大約為10%，為首發產品補充提交的法律意見書和重大事項變更提交的法律意見書的通過率也分別約為10%。此外，上周五（4月15日），中國基金業協會一日內連出一大管理辦法、兩大處分公告。

私募基金募集管理辦法出台

4月15日，中國基金業協會發布了《私募投資基金募集行為管理辦法》，正式生效時間為2016年7月15日，自發布到正式實施的3個月過渡期內，募集機構應當盡快完成相關行為整改和內部制度建設。

格上理財就《辦法》中9大重點內容進行梳理和提示，包括明確私募基金兩類銷售主體、嚴格私募基金募集流程、明確從業人員資質要求、合格投資者確認、嚴格限定推介材料的內容及推介媒體、合格投資者確認、冷靜期、禁止非法拆分轉讓、募集相關資料需保存10年等。詳見格上私募圈4月15日文章《重磅！私募基金募集管理辦法正式頒布，9大重點內容值得每家私募關注！》

3家私募管理人資格被撤銷，1家被注銷

4月15日，中國基金業協會先後發布對中金賽富等3家私募投資基金管理人作出紀律處分，及注銷華興泰達（北京）投資基金管理有限公司私募投資基金管理人登記的公告。公告顯示，這4家私募機構均為去年年中受到紀律處分，其中，中金賽富、中金信安和中投金匯等3家私募已不再運營。根據新規，它們已不再符合私募投資基金管理人的登記要求，協會決定撤銷其管理人資格，對有關責任人員公開譴責，加入黑名單。

2）淡水泉、重陽、鼎薩、鴻道一季度重倉股現身，「萬華化學」仍受鍾愛

上市公司年報披露尚未結束，部分上市公司已披露了一季報。據格上理財統計，淡水泉投資共現身兩家上市公司一季報十大流通股東，分別為「萬華化學」和「歌爾聲學」，其中，淡水泉精選1期、淡水泉成長基金1期、投資精英之淡水泉等3隻基金均位列「萬華化學」十大流通股，且較去年四季度，淡水泉精選1期增持了470.65萬股。對於這兩只個股，淡水泉投資可謂「鍾愛有加」，其中，「萬華化學」從2015年二季度持有至今，「歌爾聲學」從2014年四季度持有至今。

此外，重陽投資繼去年四季度進駐「萬華化學」十大流通股後，一季度仍在其中，並增持了160萬股；鼎薩投資以持股290.21萬股位居「長方集團」第八大流通股東；鴻道投資以395.54萬股持有量成為「星美聯合」第七大流通股股東。

三、陽光私募機構動態

王亞偉再次「押中」停牌重組股

據格上理財了解，截至4月17日，在已公布2015年年報的公司中，王亞偉旗下產品現身9家公司流通股東名單。這些公司中，其中三家上市公司或涉及重組（中天能源、廊坊發展、*ST夏利）。此外，去年四季度還有2家上市公司（三聚環保、深紡織A）獲王亞偉增持，1家（中天能源）新進。

四、陽光私募機構調研動向： 「宋城演藝」受追捧，47家私募機構齊調研

格上理財數據顯示，2016年4月11日至4月17日滬深兩市共有40隻個股獲得私募機構調研，其中，創業板和中小板共有33隻，佔比82.50%，較上周有所上升。調研個股中，電子、電氣設備行業最受歡迎，分別共有5家上市公司受私募機構調研，機械設備、紡織服裝其次，各被調研4家。

格上理財數據顯示，休閑服務行業上市公司「宋城演藝」被調研最多，包括淡水泉投資、千合資本、景泰利豐投資、世誠投資、拾貝投資、星石投資等47家機構。據格上理財了解，宋城演藝發展股份有限公司是一家從事主題公園和旅遊文化演藝的投資、開發和經營的公司，是中國最大的民營旅遊企業之一。公司主要業務板塊包括了文化類主題公園宋城景區和游樂類主題公園杭州樂園。目前，公司在內生增長和外延並購兩方面持續發力，市場地位和競爭能力得到進一步提升。內生方面，異地拓展全面豐收，千古情系列觀演人數超預期增長；外延方面，圍繞「積極打造宋城生態，全面擁抱互聯網」的戰略目標，實現中國演藝產業「互聯網+」的歷史性突破。

此外，電氣設備行業個股「匯川技術」也受到不少頂級私募青睞，格上理財數據顯示，淡水泉投資、重陽投資、高毅資產、景泰利豐投資、理成投資、星石投資、拾貝投資等35私募機構均有調研，被調研次數僅次於「宋城演藝」。深圳市匯川技術股份有限公司是一家專注於工業自動化控制產品的研發、生產和銷售，定位服務於中高端設備製造商的技術公司。公司業務服務領域涵蓋：智能裝備與機器人、新能源汽車、軌道交通、工業互聯網等。國家新能源汽車產業政策及行業的高速發展，為公司新能源汽車領域產品提供了巨大的發展空間，使得公司的新能源汽車業務在2015年取得了超過100%的增長。

E. 貴金屬投資與其他理財產品的比較

貴金屬投資除了可以做投機交易之外，還可以做實物保值交易，第三，現在還推出了適合大資金短期理財的保本固定收益模式，日收益率是萬分之四點五，資金可以隨時轉入轉出，適合大資金短期投資理財

F. 陽光私募有哪些策略

一、股票對沖

股票對沖策略以股票為主要的投資標的，是國內陽光私募行業中目前最主流的投資策略。
1.股票多頭

純股票多頭策略是指基金經理基於對某些股票看好從而在低價買進股票，再待股票上漲至某一價位時賣出以獲取差額收益。該策略的投資盈利主要是通過持有股票來實現，所持有股票組合的漲跌幅決定了基金的業績。選擇股票的角度主要有三類：

（1）價值投資

價值派的私募基金一般偏愛持有價值股，即那些價值可能被低估的股票，這類股票通常具有低市盈率與市凈率、高股息的特徵。

代表機構：涌峰投資、重陽投資、景林資產

（2）成長投資

此類基金偏向選擇成長型的股票，即那些具有高度成長潛力的公司。此類基金在股票的過程中更看好公司在行業內的發展與盈利能力，通常對估值的要求不如價值派嚴格，即使股票價格已經很貴，只要上市公司具有匹配其高市盈率的增速，便會持有。

代表機構：鼎鋒資產、匯利資產、明曜投資

（3）趨勢投資

趨勢投資者相信股價的運行具有一定的慣性，當票價格形成向上趨勢時，由於慣性會繼續向上運行，反之亦然。此類基金在操作上通常較為關注技術分析，對股票和市場運動方向進行研判，在股價上漲時加倉，股票下降是減倉。另外，還有一些做超短期趨勢（如日內趨勢）的私募基金。

代表機構：展博投資、星石投資、源樂晟資產

（4）行業投資

專注於某個行業或某幾個行業投資機會的投資策略，此類基金目前較少，最為典型的是從容投資的"醫療"系列的基金。目前也有一些機構開始嘗試行業基金，如中歐瑞博4期專注於消費和科技行業，展博新興產業專注於新興產業的投資。

2.股票多空

隨著我國金融市場的逐步完善與融資融券、股指期貨等金融工具的推出，國內陽光私募基金正逐步走向真正意義上的對沖基金，在投資組合中加入對沖工具成為越來越多基金經理的選擇。

（1）阿爾法策略

阿爾法策略就是通過持有股票組合多頭，同時做空股指期貨完全對沖掉股票組合的Beta暴露，而達到完全的市場中性。此類基金的凈值漲跌幅基本不受市場波動影響，收益主要源於股票組合跑贏大盤的超額收益。阿爾法策略的優點是凈值波動小，在震盪與下跌的市場中表現十分突出。而該策略最大的風險是股票組合未能跑贏大盤指數，因此對基金經理選股的方法和能力是一個很大的考驗。阿爾法策略的基金通常會藉助量化模型進行股票池篩選、匹配股票組合與股指期貨的貝塔值等。

代表機構：尊嘉資產、朱雀投資（阿爾法系列基金）

（2）套期保值

該策略是在持有股票組合多頭的同時做空股指期貨以對沖系統性風險，且股指期貨通常為空頭的單向操作。操作手法類似於阿爾法策略，但該策略並不像阿爾法策略是從消除Beta的維度出發，而是在大盤出現明顯下跌時做空股指期貨以達到套期保值、減少基金凈值回撤的目的。

代表機構：博頤投資、世誠投資

（3）趨勢策略

該策略涉及到個股的多空投資以及股指期貨的雙向操作，目的是在個股或整個市場出現明顯趨勢的時候增大收益區間。個股的多空策略即持有被低估的股票，賣出被高估的股票，這樣無論在牛熊市中都可獲取收益。重陽投資目前就有多隻該策略的產品，他們根據凈敞口的暴露程度不同將產品分為封閉型（凈敞口不超過20%）和開放型（凈敞口不超過80%）兩類。不過，由於目前我國融券資源較少且成本較高，使用個股對沖策略的基金仍比較少。另外，還有通過雙向投資股指期貨來擴大收益的機構，如創贏投資，他們會在市場出現明顯上升趨勢時，同時做多股指期貨與股票來加大投資組合的Beta值加速基金凈值的上漲。

二、事件驅動型

事件驅動型的投資策略就是通過分析重大事件發生前後對投資標的影響不同而進行的套利。基金經理一般需要估算事件發生的概率及其對標的資產價格的影響，並提前介入等待事件的發生，然後擇機退出。該策略在我國目前有效性偏弱的A股市場中有一定的生存空間。事件驅動型策略主要分為定向增發、並購重組、參與新股、熱點題材與特殊事件。

1.定向增發

私募基金將募集的資金專門投資於定向增發的股票。定向增發通常有良好的預期收益，一方面定增的行為對上市公司有股價利好，另一方面，定增由於拿到了"團購價格"，因此有折價的優勢。不過，定向增發的基金通常需要較大的規模才能做到有效地分散風險，且會面臨募資周期與定增項目周期不匹配的情況。另外，由於定增投資者會有12個月的持股鎖定期，定增策略的基金相對於股票類的基金流動性較差。私募行業早期參與定增策略的有凱石投資和證大投資，隨後"博弘數君"的一系列定增產品將定增策略發揚光大，目前越來越多的機構加入了定增策略的產品線，如遠策投資、中睿合銀投資、新價值投資等均發行了定增策略的產品。

2.並購重組

該策略是通過押寶重組概念的股票，當公司宣布並購重組時對股價形成利好後獲利。私募行業內使用該策略最典型的機構就是由原公募一哥王亞偉操刀的千合資本。王亞偉從2012年底奔私以來喜拿重組股的風格依舊不變，其披露出的重倉股中總是不乏重組概念。

3.參與新股

目前私募基金不被允許使用全部資產申購新股，且現在IPO仍處在空窗期，打新股的策略只是私募基金偶爾為之的選擇。不過隨著A股IPO注冊制的逐漸完善，參與新股的策略可能會逐漸被重視起來。

4.大宗交易

大宗交易針對的是在滬深交易所進行一筆數額較大的證券買賣，當證券單筆買賣數量或金額達到交易所規定的限額時，便可在正常交易日的限定時間採用大宗交易的方式進行交易。大宗交易的交易價格通常由買賣雙方採用議價協商的方式確定，再經過證券交易所確認後成交。由於交易的規模較大，基金經理往往可以以10%左右的折讓價格進行交易，獲取股價上漲收益和大宗交易的折價收益。

代表機構：瑞安思考投資、世誠投資（世誠揚子大宗交易）

5.熱點題材

熱點題材策略是指基金經理參與由熱點題材引發的短暫的投資機會，即炒概念。當政府頒布相關政策形成行業利好、公司出現並購重組等事件均會對市場預期產生重大影響，如近期的自貿區、特斯拉概念均帶動了一些相關個股的大幅上漲。熱點驅動是私募基金常用的策略，但並不是主流的策略，通常私募基金只會用小部分的資金去偶爾參與，如鼎鋒資產、鼎薩投資等。

6.特殊事件

特殊事件發生的頻率非常低，但部分特殊事件的發生確實會帶來短暫的套利機會，如股票指數成分股調整、上市公司的重要公告、行為金融等。例如，當滬深300指數出現調整時，由於跟蹤指數的基金也會隨即調倉，因此可做多被調進指數的品種，做空被調出的品種。還有部分私募機構利用行為金融來進行投資，即利用市場的非有效性而導致的價格偏差獲利，如睿策投資就是運用該策略的私募機構之一。特殊事件策略由於其特殊性，也不是私募基金主流的投資策略。

三、宏觀

1.大宗商品

大宗商品是指同質化、可交易、被廣泛作為工業基礎原材料的商品，如原油、有色金屬、農產品、鐵礦石、煤炭等。該策略的基金通過研究大宗商品現實的供求關系，根據預判的價格走勢做出多空倉的操作。

代表機構：混沌投資、敦和投資

2.宏觀對沖

宏觀對沖策略主要是通過對國內以及全球宏觀經濟情況進行研究，當發現一國的宏觀經濟變數偏離均衡值，基金經理便集中資金對相關品種的預判趨勢進行操作。宏觀對沖策略是所有策略中涉及到投資品種最多的策略之一，包括股票、債券、股指期貨、國債期貨、商品期貨、利率衍生品等。操作上為多空倉結合，並在確定的時機使用一定的杠桿增強收益。目前受制於國內外匯管制以及利率市場尚不完善，宏觀對沖基金參與外匯品種的較少，但隨著國內金融市場的完善，宏觀對沖策略將迎來快速發展的時期。

代表機構：泓湖投資、梵基投資

四、相對價值

相對價值即我們通常所指的套利策略，套利的核心是利用證券資產的錯誤定價，即買入相對低估的品種、賣出相對高估的品種來獲取無風險的收益。套利策略一般也會結合多空手段來實現市場中性，優點是凈值波動小，不過當市場品種出現較大波動時套利基金容易虧損。套利策略主要有期現套利、跨市場套利與跨品種套利三種。

1.期現套利

理論上，期貨價格是投資品種未來的價格，現貨價格是目前的價格，當期貨市場與現貨市場在價格上出現差距時，便可利用兩個市場的價格差距進行低買高賣獲利。投資品種包括商品期貨、股指期貨、國債期貨等。

代表機構：淘利資產

2.跨市場套利

跨市場套利是指當不同的市場對同一種品種的標價出現偏差時而進行的套利。由於存在地域和時空的差異,同一種商品在不同國家、地區的市場上往往存在固定區間內的合理價格差異，一旦這個固定區間被打破，如近期港滬通的政策便打破了港股和A股間價格的固定區間差，套利機會便會出現。

代表機構：信合東方、築金投資

3.跨品種套利

跨品種套利是指利用兩種不同的、但相互關聯的商品之間的合約價格差異進行套利交易，通過尋找兩種或多種不同但具有一定相關性的商品間的相對穩定關系，並在其脫離正常軌道時採取相關反向操作以獲取利潤。

代表機構：信合東方

4.ETF套利

由於ETF同時在一、二級市場交易，當ETF在二級市場的價格低於其份額凈值時，投資者便可以在二級市場買進ETF，然後在一級市場贖回ETF份額，再於二級市場賣掉ETF籃子中的股票。目前ETF的套利空間已經非常小，採用ETF套利的基金已經非常少。

由於套利機會通常是稍瞬即逝的，所以對機會的挖掘以及捕捉十分重要。採用套利策略的基金幾乎全要藉助量化模型以及電腦的程序在短時間內完成交易。套利策略的盈利空間較小，一般需要配合杠桿操作或者其他策略輔助才會有可觀的收益。目前國內採用套利策略的私募隊伍正在崛起，但更多的套利的行為只會加快市場價格的糾正，且隨著市場越來越完善，套利的機會與空間也會逐漸縮小。

五、債券

該策略的基金主要以債券為投資對象，以絕對收益為目標。由於債券價格對利率變化較為敏感，基金經理需對債券組合的利率風險暴露進行調整，隨著國債期貨的推出，投資組合可結合國債期貨來減少凈值波動。固定收益基金通常收益空間較小，需配合杠桿操作來增大收益區間。

六、組合基金

FOF（Fund of Funds）:即基金中的基金，通常是由專業機構篩選私募基金、構造合理的基金組合，從而實現了基金間的配置。該策略的的優勢是可同時參與不同策略的多隻基金，業績相對平穩。當前發行組合基金的一般是資產管理公司，比如信託、銀行、第三方理財等深入研究陽光私募基金行業的金融機構。海外的FOF根據投資風格和投資標的的不同還分為幾個子類：比如保守型、分散型、市場防禦型、策略型等等。目前我國組合基金還未有明確定位。

MOM（Manager of Manager）:MOM是在FOF的基礎上發展衍生出的新型組合基金投資策略。即管理人之管理人模式，通過對投資管理人的研究評價，篩選多元投資風格類別的優秀投資管理人，構建管理人投資組合，並持續對其業績進行動態跟蹤、風險控制，獲取長期、穩定高於市場平均水平的投資收益。與FOF不同的是，FOF是直接投向現有的基金產品，MOM則可以理解成把資金交給幾位優秀的基金經理分倉管理。與FOF相比，MOM更具靈活性，但由於中國市場的特殊性，也存在一定局限。

G. 請列舉私募產品發行方式的種類,並簡要說明

統計顯示，按照目前自主發行產品募資方式分類，共有標桿產品、試點產品、「殼」產品、陽光化產品等4類。

所謂成立標桿產品，即完全以自有資金快速完成發行。例如，重陽投資旗下的重陽A股阿爾法對沖基金，作為自主發行的第一隻基金，具備更高的戰略意義。「很多大私募把操作業績放在次席，趕著『搶頭彩』，最終目的還是為做品牌，提升影響力。」張彥認為，重陽意在打造資管平台，規模上肯定要做大，提高社會知名度、行業地位，提升投資者的熟知度和認可度。與此相類，期貨基金等也有這種造品牌、沖規模的意圖，畢竟募資方式是全部自掏腰包，凈值披露沒有公募那麼透明。

除了完全自有資金認購外，也有部分私募以自有資金及部分大客戶資金為主，「低調」成立規模較小的試點產品，旨在進行新通道或新策略的小規模試運行。如世誠投資旗下的季和穩健套利、誠祥主題投資、誠明對沖策略3隻基金。

此外，第三類私募自發成立「殼」產品也較受關注。私募公司以自主發行的產品投向其他現有理財產品，達到降低投資門檻、擴充小額投資者（300萬元以下）名額的目的。如理成資產成立的理成MINI全球視野資產管理計劃，為投向理成全球視野資產管理計劃的子基金，可將投資門檻由500萬降至100萬元。

除了上述三類產品外，中小私募發行的產品仍以客戶資金為主，這就是第4類陽光化私募產品。目前，這類私募又分兩種，一是早已發行過陽光私募基金的成熟私募管理人，成立自主發行產品，更多考慮的是通道費用、投資限制等實際操作因素，如朱雀投資發行的朱雀靈活阿爾法一號等。

另一類私募管理人處於陽光化的轉型期，通常以自主發行基金來邁出第一步。但鑒於自主發行基金的風險控制系統及交易系統尚在建設期，還達不到銀行風控的標准，因此銀行未介入自主發行基金的銷售，私募管理人只能依靠自營客戶及券商、第三方理財等銷售渠道進行募集，規模一般不大。

H. 世誠投資出金交認證金能交嗎,我怎麼感覺是套

不用交啊、我和幾個朋友都是受害者，還好我們找高手追回來了，你呢？