基金投資者關系管理的意義

1. 證券投資基金風險的目的與意義是什麼

利益共存、風險共擔、集合理財、專業管理。
證券投資基金的性質：
（1）證券投資基金是一種集合投資制度。證券投資基金是一種積少成多的整體組合投資方式，它從廣大的投資者那裡聚集巨額資金，組建投資管理公司進行專業化管理和經營。在這種制度下，資金的運作受到多重監督。
（2）證券投資基金是一種信託投資方式。它與一般金融信託關系一樣，主要有委託人、受託人、受益人三個關系人，其中受託人與委託人之間訂有信託契約。但證券基金作為金融信託業務的一種形式，又有自己的特點。如從事有價證券投資主要當事人中還有一個不可缺少的託管機構，它不能與受託人（基金管理公司）由同一機構擔任，而且基金託管人一般是法人；基金管理人並不對每個投資者的資金都分別加以運用，而是將其集合起來，形成一筆巨額資金再加以運作。
（3）證券投資基金是一種金融中介機構。它存在於投資者與投資對象之間，起著把投資者的資金轉換成金融資產，通過專門機構在金融市場上再投資，從而使貨幣資產得到增值的作用。證券投資基金的管理者對投資者所投入的資金負有經營、管理的職責，而且必須按照合同（或契約）的要求確定資金投向，保證投資者的資金安全和收益最大化。
（4）證券投資基金是一種證券投資工具。它發行的憑證即基金券（或受益憑證、基金單位、基金股份）與股票、債券一起構成有價證券的三大品種。投資者通過購買基金券完成投資行為，並憑之分享證券投資基金的投資收益，承擔證券投資基金的投資風險。
風險：
以科學的投資組合降低風險、提高收益是基金的另一大特點。在投資活動中，風險和收益總是並存的，因此，「不能將所有的雞蛋都放在一個籃子里」，這是證券投資的箴言。但是，要實現投資資產的多樣化，需要一定的資金實力，對小額投資者而言，由於資金有限，很難做到這一點，而基金則可以幫助中小投資者解決這個困難。基金可以憑借其雄厚的資金，在法律規定的投資范圍內進行科學的組合，分散投資於多種證券，藉助於資金龐大和投資者眾多的公有制使每個投資者面臨的投資風險變小，另一方面又利用不同的投資對象之間的互補性，達到分散投資風險的目的。

2. 投資者關系管理的現狀

首先，成熟的資本市場有系統的IRM理論，有國際IRM協會和各國的IRM協會。
其次，海外的業內人士普遍重視IRM，他們認為，在海外發達的證券市場上，機構投資者已成為市場的主導力量。上市公司必須力爭成為基金投資組合的核心部分，因此，上市公司必須要向基金經理講清自身價值，吸引他們成為長期投資人，此時，IRM就顯得至關重要：如果IRM做得不好，投資者可能就有一個謹慎的心理，會對公司有一個懷疑的心理。IRM工作在很大程度上就是消除這種懷疑心理。IRM做得不好會也直接影響到，發行上市的時候投資者認購興趣及持有期限，進而影響公司股價及二級市場融資的成本。
比如，總部位於西雅圖的微軟公司是最先設立IR網站之一的公司，堪稱進行個人投資者溝通的先鋒。微軟投資者關系總裁Carla Lewis說道：「在過去的五年裡，公司將對個人投資者的關心作為整個IR戰略的一部分。」而比爾蓋茨，每次在每季業績披露時都會出來同投資者見面，出來時都帶一個IRM班子，然後這個IRM班子會處理一些更為細節的問題。 在中國資本市場，IRM對許多人來說，還是一個比較陌生的名詞，盡管隨著我國證券市場的發展壯大，IRM的理念已經開始引入，同時，也已經開展過一部分屬於IRM范疇的工作，如在報刊和網站上公布年報、中報、公布股民咨詢電話並派專人回答股民提問、路演、網上直播新股發行等，但與西方成熟市場經濟國家相比，IRM在中國還只是剛剛起步。
2002年1月，中國證監會有關人士在上海出席「中國投資者關系」會議時表示，進行上市公司治理對於完善公司治理結構，監管固然將會發揮更大作用，但同時上市公司自身在加強內部治理工作的過程中，不妨引進在國際上已廣泛流行的IRM。
中國IRM滯後，主要有兩大原因，第一，中國資本市場作為發展中的市場，投資品種數量過少、市場體系深化程度不高並缺乏彈性，IRM的產生、發展尚缺乏市場結構基礎；第二，就目前來看，中國資本市場還是一個以股權分割為主要特徵的市場，上市公司外部約束弱化，普遍沒有建立起符合「股東至上主義」的公司治理機制，IRM更是缺乏產生、發展的制度基礎。
但隨著中國證券市場的進一步發展及不斷規范，投資理念的轉變，監管水平的提高，可以預計在不遠的未來，IRM將成為中國上市公司不斷完善治理結構，加強與投資者及中介機構交流與溝通的有效管理工具，並將成為上市公司內部管理的重要組成部分

3. 關於上市公司的投資者關系管理的問題

投資者關系（IR：Investor Relationship）是指上市公司（包括擬上市公司）與公司的股權、債權投資人或潛在投資者之間的關系，也包括在與投資者溝通過程中，公司與資本市場各類中介機構之間的關系。明確了投資者關系的含義，也就不難理解投資者關系管理（IRM），它是指公司通過充分的信息披露，運用財經傳播和營銷的原理，加強與投資者和潛在的投資者之間的溝通，促進投資者對公司的了解和認同，建立公司和投資者長期的良性互動關系，實現公司價值最大化和股東利益最大化的戰略管理行為。

簡單的說，正如CRM強調以優質的產品和完善的服務來贏得客戶的青睞，即使產品的定價位於高端，客戶也認為物有所值；IRM強調准確地向投資者傳達公司具備使未來盈利穩定和快速增長的能力，降低其對行業和公司經營風險的疑慮，從而使公司股權在資本市場上能得到較高的定價，投資者認為可以長線持有或增加投資。

早期，IRM活動的主要溝通媒介為報刊、書信、電話和現場會議。隨著通訊技術的發展，互聯網逐步成為IRM 領域主要的「信使」。對上市公司和投資者而言，網路是最有效最經濟的信息交流媒介。網上發布的電話會議（包括圖像和聲音）可以幫助公司將信息有效地傳播給最廣泛的投資者受眾（機構投資者和散戶）。網路還提供從EMAIL信息的每日更新到在線接觸管理等一系列新型服務，它將成為IROs日常工作的得力助手，而企業的形象越來越依賴於各自網上信息披露的深度和可靠性。在一個跨國投資日益盛行的時代，互聯網在投資者關系戰略管理中將扮演重要角色。

4. 投資者關系管理的理念

事實上，對於上市公司來說，IRM 涉及金融、大眾傳播、市場營銷等專業，是一項營銷事業，是由市場驅動的，這一點與建立公眾關系形成公司CI系統進而促進產品銷售，有相似之處。不同的是，IRM應著眼於吸引投資者購買並持有公司的股票或債券。在這個意義上，上市公司管理層應具備如下觀念：把整個公司當作產品來運營，尊重該產品「消費者」或投資者的現行選擇。亦即商品市場上的「消費者主權」理念在資本市場上的反映，即IRM應秉承「投資者主權」理念。

5. 證券投資分析對投資者進行證券投資有什麼重要意義

證券投資分析對投資者進行證券投資的重要意義：
(一)有利於提高投資決策的科學性
投資決策貫穿於整個投資過程，其正確與否關繫到投資的成敗。盡管不同投資者投資決策的方法可能不同，但科學的投資決策無疑有助於保證投資決策的正確性。由於資金擁有量及其他條件的不同，不同的投資者會擁有不同的風險承受能力、不同的收益要求和不同的投資周期。同時，由於受到各種相關因素的作用，每一種證券的風險一收益特性並不是一成不變的。此外，由於證券一般具有流通性，投資者可以通過在證券流通市場上買賣證券來滿足自己的流動性需求。因此，在投資決策時，投資者應當正確認識每一種證券在風險性、收益性、流動性和時間性方面的特點，藉此選擇風險性、收益性、流動性和時間性同自己的要求相匹配的投資對象，並制定相應的投資策略。只有這樣，投資者的投資決策才具有科學性，以盡可能保證投資決策的正確性，使投資獲得成功。進行證券投資分析正是使投資者正確認知證券風險性、收益性、流動性和時間性的有效途徑，是投資者科學決策的基礎。因此，進行證券投資分析有利於減少投資決策的盲目性，從而提高投資決策的科學性。
(二)有利於正確評估證券的投資價值
投資者之所以對證券進行投資，是因為證券具有一定的投資價值。證券的投資價值受多方面因素的影響，並隨著這些因素的變化而發生相應的變化。例如，債券的投資價值受市場利率水平的影響，並隨著市場利率的變化而變化；影響股票投資價值的因素更為復雜，受宏觀經濟、行業形勢和公司經營管理等多方面因素的影響。所以，投資者在決定投資某種證券前，首先應該認真評估該證券的投資價值。只有當證券處於投資價值區域時，投資該證券才有利可圖，否則可能會導致投資失敗。證券投資分析正是對可能影響證券投資價值的各種因素進行綜合分析，來判斷這些因素及其變化可能會對證券投資價值帶來的影響，因此它有利於投資者正確評估證券的投資價值。
(三)有利於降低投資者的投資風險
投資者從事證券投資是為了獲得投資回報(預期收益)，但這種回報是以承擔相應風險為代價的。從總體來說，預期收益水平和風險之間存在一種正相關關系。預期收益水平越高，投資者所要承擔的風險也就越大；預期收益水平越低，投資者所要承擔的風險也就越小。然而，每一證券都有自己的風險一收益特性，而這種特性又會隨著各相關因素的變化而變化。因此，對於某些具體的證券而言，由於判斷失誤，投資者在承擔較高風險的同時卻未必能獲得較高收益。理性投資者通過證券投資分析來考察每一種證券的風險一收益特性及其變化，可以較為准確地確定哪些證券是風險較大的證券，哪些證券是風險較小的證券，從而避免承擔不必要的風險。從這個角度講，證券投資分析有利於降低投資者的投資風險。
(四)科學的證券投資分析是投資者投資成功的關鍵
證券投資的目的是證券投資凈效用(即收益帶來的正效用減去風險帶來的負效用)的最大化。因此，在風險既定的條件下投資收益率最大化和在收益率既定的條件下風險最小化是證券投資的兩大具體目標。證券投資的成功與否往往是看這兩個目標的實現程度。但是，影響證券投資目標實現程度的因素很多，其作用機制也十分復雜。只有通過全面、系統和科學的專業分析，才能客觀地把握住這些因素及其作用機制，並做出比較准確的預測。證券投資分析正是採用專業分析方法和分析手段對影響證券回報率和風險的諸因素進行客觀、全面和系統的分析，揭示這些因素影響的作用機制以及某些規律，用於指導投資決策，從而在降低投資風險的同時獲取較高的投資收益。

6. 投資者關系管理的介紹

投資者關系管理（IRM），是指運用財經傳播和營銷的原理，通過管理公司同財經界和其他各界進行信息溝通的內容和渠道，以實現相關利益者價值最大化並如期獲得投資者的廣泛認同，規范資本市場運作、實現外部對公司經營約束的激勵機制、實現股東價值最大化和保護投資者利益，以及緩解監管機構壓力等。IRM還經常被通俗理解為公共關系管理（Public Relation Management PRM）。

7. 基金的含義及分析作用

基金的含義: 基金包含資金和組織的兩方面含義：從資金上講，基金是用於特定目的並獨立核算的資金；從組織上講，基金是為特定目標而專門管理和運作資金的機構或組織，例如各種基金會。

基金是眾多投資者把資金匯集起來，並交給基金管理人管理，投資於股票、債券，以獲取投資收益的金融工具。由於基金實力雄厚，由專業人士理財，使得基金可以涉足多種證券，進行組合投資。因此，一部分基金能做到在反彈行情中跟漲，在下跌行情中抗跌，跑贏大盤。如果選擇基金，投資者就無需在1400家上市公司中做出艱難選擇。也無需了解這1400家公司的經營、業績以及行業的發展前景。證券投資基金的作用1、基金為中小投資者拓寬了投資渠道對中小投資者來說，存款或購買債券較為穩妥，但收益率較低；投資於股票有可能獲得較高收益，但風險較大。證券投資基金作為一種新型的投資工具，把眾多投資者的小額資金匯集起來進 行組合投資，由專家來管理和運作，經營穩定，收益可觀，可以說是專門為中小投資者設計的間接投資工具，大大拓寬了中小投資者的投資渠道。，可以說基金已進入了尋常百姓家，成為大眾化的投資工具。2、基金通過把儲蓄轉化為投資，有力地促進了產業發展和經濟增長基金吸收社會上的閑散資金，為企業在證券市場上籌集資金創造了良好的融資環境，實際上起到了把儲蓄資金轉化為生產資金的作用。這種儲蓄轉化為投資的機制為產業發展和經濟增長提供了重要的資金來源，而且，隨著基金的發展壯大，這種作用越來越大。3、有利於證券市場的穩定和發展第一,基金的發展有利於證券市場的穩定。證券市場的穩定與否同市場的投資者結構密切相關。基金的出現和發展，能有效地改善證券市場的投資者結構，成為穩定市場的中堅力量。基金由專業投資人士經營管理，其投資經驗比較豐富，信息資料齊備，分析手段較為先進，投資行為相對理性，客觀上能起到穩定市場的作用。同時，基金一般注重資本的長期增長，多採取長期的投資行為，較少在證券市場上頻繁進出，能減少證券市場的波動。第二，基金作為一種主要投資於證券的金融工具，它的出現和發展增加了證券市場的投資品種，擴大了證券市場的交易規模，起到了豐富活躍證券市場的作用。隨著基金的發展壯大，它已成為推動證券市場發展的重要動力。4、有利於證券市場的國際化很多發展中國家對開放本國證券市場持謹慎態度，在這種情況下，與外國合作組建基金，逐步、有序地引進外國資本投資於本證券市場，不失為一個明智的選擇。與直接向投資者開放證券市場相比，這種方式使監管當局能控制好利用外資的規模和市場開放程度。

8. 機構投資者的意義和作用，急！！！！

什麼是機構投資者
機構投資者是指符合法律法規規定可以投資證券投資基金的注冊登記或經政府有關部門批准設立的機構。

在證券市場上，凡是出資購買股票、債券等有價證券的個人或機構，統稱為證券投資者。機構投資者從廣義上講是指用自有資金或者從分散的公眾手中籌集的資金專門進行有價證券投資活動的法人機構。在西方國家，以有價證券投資收益為其重要收入來源的證券公司、投資公司、保險公司、各種福利基金、養老基金及金融財團等，一般稱為機構投資者。其中最典型的機構投資者是專門從事有價證券投資的共同基金。在中國，機構投資者目前主要是具有證券自營業務資格的證券經營機構，符合國家有關政策法規的投資管理基金等。
機構投資者特點
機構投資者與個人投資者相比，具有以下幾個特點：

（1）投資管理專業化。

機構投資者一般具有較為雄厚的資金實力，在投資決策運作、信息搜集分析、 上市公司研究、投資理財方式等方面都配備有專門部門，由證券投資專家進行管理。1997年以來，國內的主要證券經營機構，都先後成立了自己的證券研究所。個人投資者由於資金有限而高度分散，同時絕大部分都是小戶投資者，缺乏足夠時間去搜集信息、分析行情、判斷走勢，也缺少足夠的資料數據去分析上市公司經營情況。因此，從理論上講，機構投資者的投資行為相對理性化，投資規模相對較大，投資周期相對較長，從而有利於證券市場的健康穩定發展。

（2）投資結構組合化。

證券市場是一個風險較高的市場，機構投資者入市資金越多，承受的風險就越大。為了盡可能降低風險，機構投資者在投資過程中會進行合理投資組合。機構投資者龐大的資金、專業化的管理和多方位的市場研究，也為建立有效的投資組合提供了可能。個人投資者由於自身的條件所限，難以進行投資組合，相對來說，承擔的風險也較高。

（3）投資行為規范化。

機構投資者是一個具有獨立法人地位的經濟實體，投資行為受到多方面的監管，相對來說，也就較為規范。一方面，為了保證證券交易的「公開、公平、公正」原則，維護社會穩定，保障資金安全，國家和政府制定了一系列的法律、法規來規范和監督機構投資者的投資行為。另一方面，投資機構本身通過自律管理，從各個方面規范自己的投資行為，保護客戶的利益，維護自己在社會上的信譽。

中外機構投資者比較含義比較

1.從投資者資金量大小來進行定義，將機構投資者定義為：資金量大到其交易行為足以影響一段時期某隻股票價格的投資者，其中包括個人大戶。

2. 從投資者身份或組織結構出發，將機構投資者限定為與個人相對應的一類投資者即法人，具體體現是開設股票賬戶的法人，包括三種類型：

(1)按照《證券法》和相關法規，有明確的法律規定的從事股票交易權利的證券公司和證券投資基金管理公司；
(2)按照《證券法》和相關法規，可以參加股票交易、但操作受到限制的「三類企業」，即國有企業、國有控股公司和上市公司；
(3)在能否參與股票交易及參與股票交易的方式上缺乏明確法律規定或權利義務不具體的法人，如「三資」企業、私營企業、未上市的非國有控股的股份制企業、社團法人，等等。
3.在2002年11月中國人民銀行和中國證監會聯合發布的《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》中，將合格境外機構投資者定義為：符合有關條件，經中國證監會批准投資於中國證券市場，並取得國家外匯管理局額度批準的中國境外基金管理機構、保險公司、證券公司以及其他資產管理機構。

對比上述關於中外機構投資者的各種含義中外機構投資者的差別最明顯地體現在業務活動的專門性上，即國外強調機構投資者的主營業務應主要集中在證券投資活動方面，而我國幾乎未能對此加以關注。與之相對應的是，國外的機構投資者隱含有在金融領域尤其是證券投資領域有豐厚的理性判斷能力和操作技巧等先決條件，而我國對這個問題的看法則是比較模糊的。

運作實踐的比較

從運作實踐的角度來進行考察，中外機構投資者的差別可從以下兩個方面來加以理解：

一、機構投資者的起源是基於完全不同的原因。

在西方發達國家，作為最典型的機構投資者——證券投資基金，其始祖是1868年誕生於英國的「海外和殖民地政府信託」。18世紀末英國由於經歷了一場深刻的產業革命而出現資金過剩，使得許多人將資金投資於海外以謀取更高的資金報酬，但國際投資知識的缺乏以及投資國家證券市場風險的不時爆發，致使這些投資者中有相當一部分遭受到比較大的損失，這樣就產生了由政府出面組建基金的市場需求，在此背景下推出的基金受到投資者的青睞也就順理成章。緊隨其後發行的幾家基金，如1873年蘇格蘭人創立的「蘇格蘭美洲信託」、1926年美國波士頓馬薩諸塞金融服務公司設立的「馬薩諸塞州投資信託公司」等，都是基於市場需要的原因而發展起來的。由此不難看出，機構投資者發展的動力來源於市場投資者的需要，是一種市場的自發行為。

反觀我國證券市場，機構投資者的產生和發展在相當程度上都是由政府出於自己的某種需要而推動的，是一種明顯的政府行為。這些需要主要來自兩個方面：一方面是與證券市場迅速擴容相適應，期望機構投資者擴容帶來市場資金的迅速增加。如深圳交易所、上海證券交易所分別於1991年、1993年作出允許機構投資者入市的決定，1999年准許三類企業進入證券市場等，都是基於上述原因。另外，認為行情低迷、需要市場資金進入也一直是管理層發展證券投資基金的原始動力。早在1994年7月，針對市場情況，管理層作出的三大政策中最核心的就是：「發展共同投資基金，培育機構投資者，試辦中外合作的基金管理公司，逐步吸引外國基金投入國內A股市場」。在當時市場條件並不成熟的情況下，管理層出台這類措施，很明顯地表明了其希望藉此刺激市場的意圖。另一方面，希望機構投資者能夠達到穩定和規范證券市場發展的要求，且這種意圖在有關的法規中都有非常明確的表述，如1997年11月頒布的《證券投資基金管理暫行辦法》規定，證券投資基金「促進證券市場的健康、穩定發展」是其宗旨之一。為達到穩定和規范市場發展的目的，管理層對機構投資者提供了比較優厚的政策待遇，其最主要表現在新股申購方面，如在2000年5月18日前新股發行時可以單獨向基金配售，其後基金可以作為戰略投資者或一般法人投資者申請預約配售等。

二、機構投資者的運作環境存在非常大的差異。

國外機構投資者的產生本質上是金融創新的產物，而且其發展也進一步推動了金融創新的發展，兩者形成了一種良性互動的關系。而在我國，機構投資者的發展基本上是由政策推動，缺乏適應的生存空間，以致於「超常規發展機構投資者」成了揠苗助長的產物。

首先，國外機構投資者不僅有規模足夠大的國內市場供其運作，而且在投資組合理論擴展到國際范圍的背景下，可以不斷將其他國家市場特別是一些有發展潛力的新興市場納入其投資組合，從而可以在相當程度上規避單個國家證券市場的風險。如在英國資產管理業中，對國外投資占其總比例的20%。

反觀我國的機構投資者，其能夠投資的范圍基本局限於國內，我國資本市場情形發展的勢頭即股票市場發展迅速而債券市場發展相對緩慢使其運作空間十分有限，而且股票市場中上市公司呈現出的「數量多、流通盤小」的 特徵進一步制約了其投資運作。

其次，國外特別是發達國家機構投資者比較普遍地使用金融衍生工具，以獲得更廣泛的投資機會，並提高風險管理的效能。如歐盟國家61%的養老基金公司和保險公司直接或通過外部基金管理者使用衍生工具，其中75%使用衍生工具是為了有目的的資產配置，50%是為了規避現金風險。

而在我國證券市場上，系統性風險占據了總風險的大部分，甚至達到80%左右，分散化投資對於風險規避的作用十分有限，而能夠規避系統性風險的股票指數期貨和期權等金融衍生工具不能按照市場的要求推出，致使機構投資者抵禦風險的能力十分薄弱。

最後，國外機構投資者運作空間的日益擴展，為投資者提供了不斷創新的投資對象。僅以投資基金為例，20世紀90年代以來，英國基金業推出了一系列創新品種，主要包括：

(1)個人股票計劃(PEP)和個人儲蓄賬戶(ISA)。PEP和ISA都是可以享受一定免稅優惠的個人儲蓄和投資計劃；
(2)傘型基金與分割資本投資信託(SPLITS)。傘型基金主要通過運用「雨傘」架構來滿足投資者不同的投資需求，其下可設立多個子基金，每個都有特定的投資目標和特徵，投資者可以方便且低成本地在各子基金之間轉換。而分割資本投資信託則是投資信託中的一個種類，通過發行對資本增長和收益具有不同權利的股份來滿足投資者不同的投資需求偏好；
(3)風險投資信託VCT，主要包括創業板VCT、高科技VCT和一般VCT三種類型。尤其值得關注的是，在一些發達國家一種創新的基金品種，即「交易所交易基金或一攬子股票轉托憑證(XXDR)」在近期獲得了迅速發展。ETF的投資者既可以在交易所像封閉式基金一樣轉讓ETF，也可以要求贖回ETF獲得其所代表的股票，因而ETF兼具開放式基金和封閉式基金的優點，成為頗具生命力的被動投資品種。同樣，曾經是專門針對富人的對沖基金，也被納入普通投資者的組合。
而在我國證券市場上，能夠供投資者購買的基金品種十分有限，不僅缺少在國外市場非常完善的三大基金即股票基金、債券基金、貨幣市場基金中的貨幣市場基金，同時債券基金也極其稀少，而且即使是發展到具 有一定規模的股票基金也有很大缺陷，集中表現在這些基金公司操作模式雷同，沒有形成各自的獨立風格，無法得到普通投資者的認同。

9. 投資者關系管理的主體是什麼

主體是被投資企業