信託投資基金管理辦法

A. 信託和基金有什麼區別

是一種「利益共享、風險共擔」的集合投資方式。指通過契約或公司的形式，藉助發行基金券的方式，將社會上不確定的多數投資者不等額的資金集中起來，形成一定規模的信託資產，交由專門的投資機構按資產組合原理進行分散投資，獲得的收益由投資者按出資比例分享，並承擔相應風險的一種集合投資信託制度

B. 信託和基金的區別是什麼

1、投資渠道不同。信託相對於基金來說，它的投資范圍會更廣。因為信託不僅可以投資於各種金融產品，而且還能夠投資於實體經濟。而基金的投資范圍無非局限於股票和債券居多。
2、門檻不同。對於這兩種產品，它們存在的門檻並不一樣。通常的情況下，信託的投資門檻在100萬元起步，而基金就相對較少了，甚至可以說沒有門檻限制。所以，信託一般針對的是高凈值人群，基金針對的是普通人群。
3、流動性不同。無論是開放式基金，還是封閉式基金。都沒有太多的限制，轉讓和贖回也是較為方便。但是，信託則會有一定的期限，只有期限到期之後，投資者才可以進行相關的贖回操作，所以，從這一方面來看的話，基金的流動性要比信託強。
4、監管方面不同。通常的情況下，證券投資基金受到證監會的監管，但是，信託的監管機構並非是證監會，而是銀監會的相關部門。所以說，這兩者的監管機構是存在很大差別的。
本條內容來源於：中國法律出版社《中華人民共和國金融法典:應用版》

C. 全國人大代表建議制定不動產投資信託基金管理條例

全國人大代表、全國人大財經委副主任委員劉新華日前在接受中國證券報記者采訪時表示，建議制定不動產投資信託基金管理條例。具體舉措包括簡化不動產投資信託基金（REITs）產品結構，明確REITs直接公開發行與上市規則；明確國務院證券監督管理機構對REITs進行集中統一監管；明確REITs的稅收政策。

REITs試點面臨三方面問題

劉新華介紹，REITs是指一種通過發行收益憑證匯集投資者的資金，交由專業投資機構進行不動產投資經營管理，並將投資收益及時分配給投資者的投資基金。REITs是將流動性較低的不動產資產轉化為流動性較好的證券資產的重要手段，對於盤活不動產存量資產，拓寬社會資本投資渠道，提高直接融資比重，增強資本市場服務實體經濟質效具有重要意義。目前，中國證監會、國家發改委聯合開展的基礎設施領域REITs試點揭開了公募REITs的序幕，為REITs的進一步推廣奠定了實踐基礎，但面臨產品結構復雜、嵌套層級過多、法律責任覆蓋不足等問題。為貫徹落實中央關於深化金融供給側結構性改革的總體部署以及中央經濟工作會議關於「完善債券市場法制」的要求，依照證券法授權國務院制定資產支持證券和資產管理產品發行、交易管理辦法的規定，建議由國務院證券監督管理機構牽頭起草不動產投資信託基金管理條例，為推動REITs進一步發展提供法律保障。

劉新華還介紹了REITs試點情況。2020年4月30日，中國證監會、國家發改委聯合發布《關於推進基礎設施領域不動產投資信託基金（REITs)試點相關工作的通知》。2020年8月6日，中國證監會發布《公開募集基礎設施證券投資基金指引（試行）》，正式開展基礎設施領域REITs試點。他認為，推出基礎設施公募REITs有助於緩解基礎設施投資壓力；有利於推動資本市場供給側改革；對實體經濟的發展提供了有效支持；為我國廣大投資者提供了新的投資產品。

關於REITs試點當前存在的問題，劉新華表示，REITs試點在證券投資基金法框架下建立了「公募基金+單一基礎設施資產支持證券」的公募REITs法律結構，無需對基本法律制度進行修改，立法成本小。但面臨三方面問題：包括多層級嵌套的產品結構過於復雜，導致公募REITs管理成本和稅收較高，存在收益率逐層攤薄的問題；底層資產的運行涉及原始權益人、資產支持證券管理人、基金管理人等多個主體，對內部治理的有效性提出了挑戰；證券投資基金法的法律責任規定無法完全契合REITs的特點，在打擊REITs相關違法行為時面臨法律依據不足的問題。

為REITs規范發展提供法制保障

劉新華表示，2020年3月1日起施行的證券法第二條規定：「資產支持證券、資產管理產品發行、交易的管理辦法，由國務院依照本法的原則規定。」該規定將資產支持證券、資產管理產品納入證券的范圍，但是由於資產支持證券、資產管理產品的發行交易有不同於股票、債券的特點，因此授權國務院依照證券法的原則制定具體發行交易辦法。建議盡快制定不動產投資信託基金管理條例，為REITs的進一步規范發展提供法制保障。

劉新華提出三方面建議。一是簡化REITs產品結構，明確REITs直接公開發行與上市的規則。REITs產品結構可以參照目前資產證券化業務，以不動產所產生的現金流為償付支持，但是在注冊發行、強制信息披露、反欺詐、投資者保護、法律責任、監管機構等方面，應直接對接證券法，強化持續管理、防控風險，保護持有人合法權益。

二是根據全國金融工作會議提出的「加強功能監管」的要求，以及證券法關於「國務院證券監督管理機構依法對全國證券市場實行集中統一監督管理」的規定，明確國務院證券監督管理機構對REITs進行集中統一監管。由國務院證券監督管理機構根據證券法和不動產投資信託基金管理條例制定配套業務規則，對管理人、託管人、原始權益人、資產服務機構、基礎資產評估機構等參與方的職責、盡職調查、計劃的投資運作和信息披露等方面進行有效規范，依法實施功能監管。

三是明確REITs的稅收政策。資產證券化是一項較為復雜的業務，在我國目前的稅收制度下，REITs在產品設立及運營環節均面臨較高的稅負成本。從境外成熟市場情況看，多國政府均在制定REITs法規的同時，出台了REITs產品設立及運營環節的稅收中性政策，確保不存在重復征稅的情形。建議建立和完善符合我國國情的REITs稅收支持政策體系，在產品設立環節考慮免徵或遞延不動產轉讓相關的稅費，在產品運營期間避免重復征稅，並允許REITs投資者適用優惠稅率。

D. 信託與基金有何區別

1、在安全性方面
信託與基金的區別是信託產品的安全性高於基金，風險較低。
2、在投資渠道方面
信託與基金的區別是信託產品的投資范圍相當廣，既可以投資證券等金融產品，也可以投資實業，而證券投資基金的投資范圍目前只限於股票和債券。
3、法律方面
證券投資基金適用的法律為《證券投資基金法》及其配套規定，如《證券投資基金信息披露辦法》、《證券投資基金銷售管理辦法》、《證券投資基金運作管理辦法》等。
4、監管方面
證券投資基金的募集，必須經過證監會的批准，運行中受證監會及其派出機構的監管。而證券投資集合資金信託計劃的募集無需銀監會的批准，但需要依法履行報告義務，並在運行中接受銀監部門的監管;
5、資金募集方面
就信託而言，信託公司接受委託人的資金信託合同不得超過200份，每份合同金額不得低於5萬元，異地推介集合信託計劃的，每份合同金額不得低於100萬元。
6、投資流動性方面
開放型的證券投資基金，基金份額的回贖和轉讓都沒有大的限制，封閉式基金，通常都在證券交易所上市，流動性也較強(但轉讓時通常折價較高)。而對於信託計劃，在信託期限屆滿之前，不得回贖，但可以依法轉讓，流動性較差。

E. 信託基金的信託制度

信託是普通法對世界法律制度的重要貢獻之一，他起源於英國中世紀的土地用益關系，即土地所有人將土地交付他人佔有、使用，但是約定土地收益度給原土地所有人指定的受益。產生糾紛後，由於普通法院依據所有權轉移的理論不保護受益人的權利，英王亨利三世時衡平法院根據公平正義原則對有關當事人的權益進行了公正保護，到16世紀，最終形成了信託制度，因此，所謂信託即指財產所有人基於信任將財產交給受託人佔有，使用，處分，但是約定將收益交給特定的人或用於實現特定的目的的制度，基於此，人們可以利用遺囑或契約形成，在民事、商事或公益領域為各種合法目的設立信託，不視為一種深具社會機能的獨特的法律構造，在信託法律關系中有四個均成要件，其一為信託委託人，即基於不違法的目的而將財產交付他人佔有管理的人；其二為信託受託人，即接受他人委託，並非為自己利益而佔有、管理他人財產的人；其三為信託受益人，即雖不佔有管理財產，但是有權獲得該財產收益的人；其四為信託財產即信託標的物。
因此，信託可以理解為信託委託人將信託財產交給了信託受理人，信託受託人雖然取得了所有權，卻不享有為自己的利益或按自己的意志來支配的權利，只是為信託委託人或其指定的其他人利益，按照信託委託人的意願來支配他人的義務。舊中國及中華人民共和國成立初期銀行設有信託業務，1952年被徹底取消。
1979年10月成立了直屬中央政府的中國國際信託投資公司，是中國信託實踐的開始。2001年4月28日全國人民代表大會頒布《中華人民共和國信託法》確立了信託目的合法性原則，信託財產上的權利與利益相分離原則，信託財產獨立性原則、信託公平原則、信託繼承原則、利益沖突防範原則。
美國是投資基金比較活躍的國家，然而以美國為代表的西方國家並沒有精確、統一的產業投資基金的定義，在許多場合，只是一種籠統、寬泛的稱謂。它主要是指基金管理人向多個企業、居民募集資金，集合之後投向非上市公司，持有其股權，或購買其它形態財產（如不動產物業），以獲取的收益向投資者分配。它不僅包括非上市公司（已處於穩定發展階段）投資基金，也包括了創業風險投資基金、房地產投資基金（REIT）等。

F. 信託公司管理辦法的辦法內容

第一章 總則
第一條為加強對信託公司的監督管理，規范信託公司的經營行為，促進信託業的健康發展，根據《中華人民共和國信託法》、《中華人民共和國銀行業監督管理法》等法律法規，制定本辦法。
第二條本辦法所稱信託公司，是指依照《中華人民共和國公司法》和本辦法設立的主要經營信託業務的金融機構。
本辦法所稱信託業務，是指信託公司以營業和收取報酬為目的，以受託人身份承諾信託和處理信託事務的經營行為。
第三條信託財產不屬於信託公司的固有財產，也不屬於信託公司對受益人的負債。信託公司終止時，信託財產不屬於其清算財產。
第四條
信託公司從事信託活動，應當遵守法律法規的規定和信託文件的約定，不得損害國家利益、社會公共利益和受益人的合法權益。
第五條
中國銀行業監督管理委員會對信託公司及其業務活動實施監督管理。 第二章 機構設立
第六條設立信託公司，應當採取有限責任公司或者股份有限公司的形式。
第七條設立信託公司，應當經中國銀行業監督管理委員會批准，並領取金融許可證。
未經中國銀行業監督管理委員會批准，任何單位和個人不得經營信託業務，任何經營單位不得在其名稱中使用「信託公司」字樣。法律法規另有規定的除外。
第八條設立信託公司，應當具備下列條件：
（一）有符合《中華人民共和國公司法》和中國銀行業監督管理委員會規定的公司章程；
（二）有具備中國銀行業監督管理委員會規定的入股資格的股東；
（三）具有本辦法規定的最低限額的注冊資本；
（四）有具備中國銀行業監督管理委員會規定任職資格的董事、高級管理人員和與其業務相適應的信託從業人員；
（五）具有健全的組織機構、信託業務操作規程和風險控制制度；
（六）有符合要求的營業場所、安全防範措施和與業務有關的其他設施；
（七）中國銀行業監督管理委員會規定的其他條件。
第九條中國銀行業監督管理委員會依照法律法規和審慎監管原則對信託公司的設立申請進行審查，作出批准或者不予批準的決定；不予批準的，應說明理由。
第十條信託公司注冊資本最低限額為3億元人民幣或等值的可自由兌換貨幣，注冊資本為實繳貨幣資本。
申請經營企業年金基金、證券承銷、資產證券化等業務，應當符合相關法律法規規定的最低注冊資本要求。
中國銀行業監督管理委員會根據信託公司行業發展的需要，可以調整信託公司注冊資本最低限額。
第十一條未經中國銀行業監督管理委員會批准，信託公司不得設立或變相設立分支機構。
第十二條信託公司有下列情形之一的，應當經中國銀行業監督管理委員會批准：
（一）變更名稱；
（二）變更注冊資本；
（三）變更公司住所；
（四）改變組織形式；
（五）調整業務范圍；
（六）更換董事或高級管理人員；
（七）變更股東或者調整股權結構，但持有上市公司流通股份未達到公司總股份5%的除外；
（八）修改公司章程；
（九）合並或者分立；
（十）中國銀行業監督管理委員會規定的其他情形。
第十三條信託公司出現分立、合並或者公司章程規定的解散事由，申請解散的，經中國銀行業監督管理委員會批准後解散，並依法組織清算組進行清算。
第十四條信託公司不能清償到期債務，且資產不足以清償債務或明顯缺乏清償能力的，經中國銀行業監督管理委員會同意，可向人民法院提出破產申請。
中國銀行業監督管理委員會可以向人民法院直接提出對該信託公司進行重整或破產清算的申請。
第十五條信託公司終止時，其管理信託事務的職責同時終止。清算組應當妥善保管信託財產，作出處理信託事務的報告並向新受託人辦理信託財產的移交。信託文件另有約定的，從其約定。 第三章 經營范圍
第十六條 信託公司可以申請經營下列部分或者全部本外幣業務：
（一）資金信託；
（二）動產信託；
（三）不動產信託；
（四）有價證券信託；
（五）其他財產或財產權信託；
（六）作為投資基金或者基金管理公司的發起人從事投資基金業務；
（七）經營企業資產的重組、購並及項目融資、公司理財、財務顧問等業務；
（八）受託經營國務院有關部門批準的證券承銷業務；
（九）辦理居間、咨詢、資信調查等業務；
（十）代保管及保管箱業務；
（十一）法律法規規定或中國銀行業監督管理委員會批準的其他業務。
第十七條 信託公司可以根據《中華人民共和國信託法》等法律法規的有關規定開展公益信託活動。
第十八條 信託公司可以根據市場需要，按照信託目的、信託財產的種類或者對信託財產管理方式的不同設置信託業務品種。
第十九條 信託公司管理運用或處分信託財產時，可以依照信託文件的約定，採取投資、出售、存放同業、買入返售、租賃、貸款等方式進行。中國銀行業監督管理委員會另有規定的，從其規定。
信託公司不得以賣出回購方式管理運用信託財產。
第二十條 信託公司固有業務項下可以開展存放同業、拆放同業、貸款、租賃、投資等業務。投資業務限定為金融類公司股權投資、金融產品投資和自用固定資產投資。
信託公司不得以固有財產進行實業投資，但中國銀行業監督管理委員會另有規定的除外。
第二十一條 信託公司不得開展除同業拆入業務以外的其他負債業務，且同業拆入余額不得超過其凈資產的20%。中國銀行業監督管理委員會另有規定的除外。
第二十二條 信託公司可以開展對外擔保業務，但對外擔保余額不得超過其凈資產的50%。
第二十三條 信託公司經營外匯信託業務，應當遵守國家外匯管理的有關規定，並接受外匯主管部門的檢查、監督。 第四章 經營規則
第二十四條 信託公司管理運用或者處分信託財產，必須恪盡職守，履行誠實、信用、謹慎、有效管理的義務，維護受益人的最大利益。
第二十五條 信託公司在處理信託事務時應當避免利益沖突，在無法避免時，應向委託人、受益人予以充分的信息披露，或拒絕從事該項業務。
第二十六條 信託公司應當親自處理信託事務。信託文件另有約定或有不得已事由時，可委託他人代為處理，但信託公司應盡足夠的監督義務，並對他人處理信託事務的行為承擔責任。
第二十七條 信託公司對委託人、受益人以及所處理信託事務的情況和資料負有依法保密的義務，但法律法規另有規定或者信託文件另有約定的除外。
第二十八條 信託公司應當妥善保存處理信託事務的完整記錄，定期向委託人、受益人報告信託財產及其管理運用、處分及收支的情況。
委託人、受益人有權向信託公司了解對其信託財產的管理運用、處分及收支情況，並要求信託公司作出說明。
第二十九條 信託公司應當將信託財產與其固有財產分別管理、分別記賬，並將不同委託人的信託財產分別管理、分別記賬。
第三十條 信託公司應當依法建賬，對信託業務與非信託業務分別核算，並對每項信託業務單獨核算。
第三十一條 信託公司的信託業務部門應當獨立於公司的其他部門，其人員不得與公司其他部門的人員相互兼職，業務信息不得與公司的其他部門共享。
第三十二條 以信託合同形式設立信託時，信託合同應當載明以下事項：
（一）信託目的；
（二）委託人、受託人的姓名或者名稱、住所；
（三）受益人或者受益人范圍；
（四）信託財產的范圍、種類及狀況；
（五）信託當事人的權利義務；
（六）信託財產管理中風險的揭示和承擔；
（七）信託財產的管理方式和受託人的經營許可權；
（八）信託利益的計算，向受益人交付信託利益的形式、方法；
（九）信託公司報酬的計算及支付；
（十）信託財產稅費的承擔和其他費用的核算；
（十一）信託期限和信託的終止；
（十二）信託終止時信託財產的歸屬；
（十三）信託事務的報告；
（十四）信託當事人的違約責任及糾紛解決方式；
（十五）新受託人的選任方式；
（十六）信託當事人認為需要載明的其他事項。
以信託合同以外的其他書面文件設立信託時，書面文件的載明事項按照有關法律法規規定執行。
第三十三條 信託公司開展固有業務，不得有下列行為：
（一）向關聯方融出資金或轉移財產；
（二）為關聯方提供擔保；
（三）以股東持有的本公司股權作為質押進行融資。
信託公司的關聯方按照《中華人民共和國公司法》和企業會計准則的有關標准界定。
第三十四條 信託公司開展信託業務，不得有下列行為：
（一）利用受託人地位謀取不當利益；
（二）將信託財產挪用於非信託目的的用途；
（三）承諾信託財產不受損失或者保證最低收益；
（四）以信託財產提供擔保；
（五）法律法規和中國銀行業監督管理委員會禁止的其他行為。
第三十五條 信託公司開展關聯交易，應以公平的市場價格進行，逐筆向中國銀行業監督管理委員會事前報告，並按照有關規定進行信息披露。
第三十六條 信託公司經營信託業務，應依照信託文件約定以手續費或者傭金的方式收取報酬，中國銀行業監督管理委員會另有規定的除外。
信託公司收取報酬，應當向受益人公開，並向受益人說明收費的具體標准。
第三十七條 信託公司違反信託目的處分信託財產，或者因違背管理職責、處理信託事務不當致使信託財產受到損失的，在恢復信託財產的原狀或者予以賠償前，信託公司不得請求給付報酬。
第三十八條 信託公司因處理信託事務而支出的費用、負擔的債務，以信託財產承擔，但應在信託合同中列明或明確告知受益人。信託公司以其固有財產先行支付的，對信託財產享有優先受償的權利。因信託公司違背管理職責或者管理信託事務不當所負債務及所受到的損害，以其固有財產承擔。
第三十九條 信託公司違反信託目的處分信託財產，或者管理運用、處分信託財產有重大過失的，委託人或受益人有權依照信託文件的約定解任該信託公司，或者申請人民法院解任該信託公司。
第四十條 受託人職責依法終止的，新受託人依照信託文件的約定選任；信託文件未規定的，由委託人選任；委託人不能選任的，由受益人選任；受益人為無民事行為能力人或者限制民事行為能力人的，依法由其監護人代行選任。新受託人未產生前，中國銀行業監督管理委員會可以指定臨時受託人。
第四十一條 信託公司經營信託業務，有下列情形之一的，信託終止：
（一）信託文件約定的終止事由發生；
（二）信託的存續違反信託目的；
（三）信託目的已經實現或者不能實現；
（四）信託當事人協商同意；
（五）信託期限屆滿；
（六）信託被解除；
（七）信託被撤銷；
（八）全體受益人放棄信託受益權。
第四十二條 信託終止的，信託公司應當依照信託文件的約定作出處理信託事務的清算報告。受益人或者信託財產的權利歸屬人對清算報告無異議的，信託公司就清算報告所列事項解除責任，但信託公司有不當行為的除外。 第五章 監督管理
第四十三條 信託公司應當建立以股東（大）會、董事會、監事會、高級管理層等為主體的組織架構，明確各自的職責劃分，保證相互之間獨立運行、有效制衡，形成科學高效的決策、激勵與約束機制。
第四十四條 信託公司應當按照職責分離的原則設立相應的工作崗位，保證公司對風險能夠進行事前防範、事中控制、事後監督和糾正，形成健全的內部約束機制和監督機制。
第四十五條 信託公司應當按規定製訂本公司的信託業務及其他業務規則，建立、健全本公司的各項業務管理制度和內部控制制度，並報中國銀行業監督管理委員會備案。
第四十六條 信託公司應當按照國家有關規定建立、健全本公司的財務會計制度，真實記錄並全面反映其業務活動和財務狀況。公司年度財務會計報表應當經具有良好資質的中介機構審計。
第四十七條 中國銀行業監督管理委員會可以定期或者不定期對信託公司的經營活動進行檢查；必要時，可以要求信託公司提供由具有良好資質的中介機構出具的相關審計報告。
信託公司應當按照中國銀行業監督管理委員會的要求提供有關業務、財務等報表和資料，並如實介紹有關業務情況。
第四十八條 中國銀行業監督管理委員會對信託公司實行凈資本管理。具體辦法由中國銀行業監督管理委員會另行制定。
第四十九條 信託公司每年應當從稅後利潤中提取5%作為信託賠償准備金，但該賠償准備金累計總額達到公司注冊資本的20%時，可不再提取。
信託公司的賠償准備金應存放於經營穩健、具有一定實力的境內商業銀行，或者用於購買國債等低風險高流動性證券品種。
第五十條 中國銀行業監督管理委員會對信託公司的董事、高級管理人員實行任職資格審查制度。未經中國銀行業監督管理委員會任職資格審查或者審查不合格的，不得任職。
信託公司對擬離任的董事、高級管理人員，應當進行離任審計，並將審計結果報中國銀行業監督管理委員會備案。信託公司的法定代表人變更時，在新的法定代表人經中國銀行業監督管理委員會核准任職資格前，原法定代表人不得離任。
第五十一條 中國銀行業監督管理委員會對信託公司的信託從業人員實行信託業務資格管理制度。符合條件的，頒發信託從業人員資格證書；未取得信託從業人員資格證書的，不得經辦信託業務。
第五十二條 信託公司的董事、高級管理人員和信託從業人員違反法律、行政法規或中國銀行業監督管理委員會有關規定的，中國銀行業監督管理委員會有權取消其任職資格或者從業資格。
第五十三條 中國銀行業監督管理委員會根據履行職責的需要,可以與信託公司董事、高級管理人員進行監督管理談話,要求信託公司董事、高級管理人員就信託公司的業務活動和風險管理的重大事項作出說明。
第五十四條 信託公司違反審慎經營規則的,中國銀行業監督管理委員會責令限期改正；逾期未改正的,或者其行為嚴重危及信託公司的穩健運行、損害受益人合法權益的,中國銀行業監督管理委員會可以區別情形,依據《中華人民共和國銀行業監督管理法》等法律法規的規定，採取暫停業務、限制股東權利等監管措施。
第五十五條 信託公司已經或者可能發生信用危機,嚴重影響受益人合法權益的,中國銀行業監督管理委員會可以依法對該信託公司實行接管或者督促機構重組。
第五十六條 中國銀行業監督管理委員會在批准信託公司設立、變更、終止後，發現原申請材料有隱瞞、虛假的情形，可以責令補正或者撤銷批准。
第五十七條 信託公司可以加入中國信託業協會，實行行業自律。
中國信託業協會開展活動，應當接受中國銀行業監督管理委員會的指導和監督。 第六章 罰則
第五十八條 未經中國銀行業監督管理委員會批准，擅自設立信託公司的，由中國銀行業監督管理委員會依法予以取締；構成犯罪的，依法追究刑事責任；尚不構成犯罪的，由中國銀行業監督管理委員會沒收違法所得，違法所得五十萬元以上的，並處違法所得一倍以上五倍以下罰款；沒有違法所得或者違法所得不足五十萬元的,處五十萬元以上二百萬元以下罰款。
第五十九條 未經中國銀行業監督管理委員會批准，信託公司擅自設立分支機構或開展本辦法第十九條、第二十條、第二十一條、第二十二條、第三十三條和第三十四條禁止的業務的，由中國銀行業監督管理委員會責令改正,有違法所得的,沒收違法所得,違法所得五十萬元以上的,並處違法所得一倍以上五倍以下罰款；沒有違法所得或者違法所得不足五十萬元的,處五十萬元以上二百萬元以下罰款；情節特別嚴重或者逾期不改正的,責令停業整頓或者吊銷其金融許可證；構成犯罪的,依法追究刑事責任。
第六十條 信託公司違反本辦法其他規定的，中國銀行業監督管理委員會根據《中華人民共和國銀行業監督管理法》等法律法規的規定，採取相應的處罰措施。
第六十一條 信託公司有違法經營、經營管理不善等情形，不予撤銷將嚴重危害金融秩序、損害公眾利益的，由中國銀行業監督管理委員會依法予以撤銷。
第六十二條 對信託公司違規負有直接責任的董事、高級管理人員和其他直接責任人員，中國銀行業監督管理委員會可以區別不同情形，根據《中華人民共和國銀行業監督管理法》等法律法規的規定，採取罰款、取消任職資格或從業資格等處罰措施。
第六十三條 對中國銀行業監督管理委員會的處罰決定不服的，可以依法提請行政復議或者向人民法院提起行政訴訟。 第七章 附則
第六十四條 信託公司處理信託事務不履行親自管理職責，即不承擔投資管理人職責的，其注冊資本不得低於1億元人民幣或等值的可自由兌換貨幣。對該類信託公司的監督管理參照本辦法執行。
第六十五條 本辦法由中國銀行業監督管理委員會負責解釋。
第六十六條 本辦法自2007年3月1日起施行，原《信託投資公司管理辦法》（中國人民銀行令〔2002〕第5號）不再適用。

G. 信託投資基金的發展制約

發展信託投資基金乃大勢所趨，但是，目前至少還存在三個制約因素：
首先是稅收優惠政策的缺失。信託投資基金在美國發展的最為成熟，其中一個重要的原因是美國對信託投資基金的稅收政策，根據《1960年美國中國稅收法案》規定，如果信託投資基金將每年盈餘的大部分以現金紅利方式回報投資者，則無需繳納公司所得稅，這就避免了對信託投資基金和股東的雙重征稅問題。同樣，亞洲做信託投資基金相對成功的新加坡當局一直積極鼓勵外國公司將境外的房地產透過新加坡信託投資基金的架構在新加坡上市，為此提供了一系列鼓勵外國投資者的措施和降低成立成本及稅務優惠。這些優惠包括：免除個人投資者於新加坡信託投資基金分紅的所得稅；免除新加坡信託投資基金物業出售的印花稅；對外國非個人投資機構的稅率由20%降至10%等措施以吸引更多本地及外地利得財富基金在新加坡上市。只有在政府的政策鼓勵下，信託投資基金才能吸引更多的投資者。目前，中國還沒有這方面的優惠稅收政策出台，對於營業稅、租賃稅等的徵收，表現出政府不鼓勵長期持有基金的態度，這會在很大程度上削弱信託投資基金的競爭力。
其次是監管的相關法規還未完善。信託投資基金由於其運作流程設計比較復雜，本身不可以直接經營管理所屬的資產，要委託專門的管理機構管理，具有雙重代理關系，這樣進一步加大信息不對稱的程度，而且由於信託投資基金的投資領域被要求限制在房地產及相關領域，其透明度遠不如信託網，其價值的確定、財務狀況等難以被真正的了解。這些都對監管提出了更高的要求，需要進一步的完善現有的法律監管體系，以保證信託投資基金的健康運行。
再次是專業人才的缺乏。信託投資基金的高收益與低風險，很大部分來自於專業的管理，這類的管理人需要是房地產業的專才，也需要精通金融知識，目前中國房地產信託行業還處於初級的發展階段，管理人員以房地產專業人士居多，他們的金融操作能力普遍較弱，復合型人才欠缺。人才的培養是個較為緩慢的過程，在發展初期，中國企業應該多跟國外企業合作，藉助其管理團隊運營，同時培養自己的團隊。同時改善自身的報酬激勵機制，大力引進國外的人才，特別是那些有海外工作經歷的留學生。

H. 證券投資基金管理暫行辦法的第一章 總 則

申請設立基金，應當具備下列條件：
（一）主要發起人為按照國家有關規定設立的證券公司、信託投資公司、基金管理公司；
（二）每個發起人的實收資本不少於3億元，主要發起人有3年以上從事證券投資經驗、連續盈利的記錄，但是基金管理公司除外；
（三）發起人、基金託管人、基金管理人有健全的組織機構和管理制度，財務狀況良好，經營行為規范；
（四）基金託管人、基金管理人有符合要求的營業場所、安全防範設施和與業務有關的其他設施；
（五）中國證監會規定的其他條件。
申請設立開放式基金，還必須在人才和技術設施上能夠保證每周至少一次向投資者公布基金資產凈值和申購、贖回價格。 基金發起人申請設立基金，應當向中國證監會提交下列文件：
（一）申請報告；
（二）發起人名單及協議；
（三）基金契約和託管協議；
（四）招募說明書；
（五）證券公司、信託投資公司作為發起人的，經會計師事務所審計的發起人最近3年的財務報告；
（六）律師事務所出具的法律意見書；
（七）募集方案；
（八）中國證監會要求提交的其他文件。
前款基金契約、託管協議和招募說明書的內容和格式，由中國證監會規定。 封閉式基金擴募或者續期，應當具備下列條件，並經中國證監會審查批准：
（一）年收益率高於全國基金平均收益率；
（二）基金託管人、基金管理人最近3年內無重大違法、違規行為；
（三）基金持有人大會和基金託管人同意擴募或者續期；
（四）中國證監會規定的其他條件。
申請基金擴募或者續期，應當按照中國證監會的要求提交有關文件。 封閉式基金的募集期限為3個月，自該基金批准之日起計算。封閉式基金自批准之日起3個月內募集的資金超過該基金批准規模的80%的，該基金方可成立。開放式基金自批准之日起3個月內凈銷售額超過2億元的，該基金方可成立。
封閉式基金募集期滿時，其所募集的資金少於該基金批准規模的80%的，該基金不得成立。開放式基金自批准之日起3個月內凈銷售額少於2億元的，該基金不得成立。基金發起人必須承擔基金募集費用，已募集的資金並加計銀行活期存款利息必須在30天內退還基金認購人。 開放式基金只能在符合國家規定的場所申購、贖回。
封閉式基金成立後，基金管理人、基金託管人可以向中國證監會及證券交易所提出基金上市申請。基金上市規則由證券交易所制定，報中國證監會批准。

I. 一、信託投資公司能否直接擔任基金管理人 二、基金管理人只能由基金管理公司擔任嗎

首先需要說明什麼是基金管理人。基金管理人，是指憑借專門的知識與經驗，運用所管理基金的資產，根據法律、法規及基金章程或基金契約的規定，按照科學的投資組合原理進行投資決策，謀求所管理的基金資產不斷增值，並使基金持有人獲取盡可能多收益的機構。 基金管理人在不同國家（地區）有不同的名稱。例如，在英國稱投資管理公司，在美國稱基金管理公司，在日本多稱投資信託公司，在我國台灣稱證券投資信託事業，但其職責都是基本一致的，即運用和管理基金資產。
下面是你提的問題：
第一個問題「信託投資公司能否直接擔任基金管理人？」
通常說，可以。
但對於按照《中華人民共和國合夥企業法》成立的股權投資基金公司，則需要參考第三條「國有獨資公司、國有企業、上市公司以及公益性的事業單位、社會團體不得成為普通合夥人。」，信託公司只要不具備以上性質，也是可以擔任基金管理人的。
第二個問題「基金管理人只能由基金管理公司擔任嗎？」
不是。
按照《中華人民共和國合夥企業法》成立的股權投資基金公司，可以有多個普通合夥人，一個或多個執行事務合夥人，普通合夥人中包括了其他人或其他組織。

第三個問題「基金管理公司發起人一般是什麼機構？」
是按照《中華人民共和國公司法》或《中華人民共和國合夥企業法》發起的有限責任公司、股份有限公司或是合夥制形式的企業。