⑴ 如何看待中國資本管制政策的調整
近年來，保險資金運用政策出現較大變化，監管比例、投放領域、監管方式都更加適應市場的發展，類似這種制度性革命，已經構成保險資金運用監管的一道亮麗的風景。險企用結構經濟學看待保險資金運用政策新政，構建多層次資產配置體系，將有利於保險投資結構的穩定和優化。當前，我國保險市場競爭激烈，出現承保能力過剩，承保利潤下降。為此，保險人轉向注重從保險資金運用中取得收益，爭取投資利潤。保險資金運用的結果，使保險人獲得了平均利潤，而被保險人也以低費率方式享受到保險資金運用的收益。投資的安全性、流動性是資金運用盈利的基礎。穩健的資金運用，應該首先保證資金的安全性和流動性，在此基礎上努力追求資金運用的收益性。險資新政給險企投資自主權2012年以來，監管部門持續推進保險資金運用的市場化改革，頒布了一系列資金運用新政，為保險資金運用松綁，給保險公司的投資自主權。保險投資新政的出台，大大拓寬了保險資金的運用渠道，對於轉變保險公司盈利模式、提升保險資金運用收益具有非常重要的意義。險資新政擴大固定收益證券投資范圍：進一步擴大債券品種特別是信用品種投資范圍，允許保險公司投資信貸資產支持證券和創新型固定收益品種，信用品種配置比例有所放寬。險資新政簡化了基礎設施審批流程：過去保險公司投資於基礎設施要到保監會報備，與其說是報備，實質上是審批制，從報備到審批合格需要一年時間的情況屢見不鮮。過去也不僅僅是流程問題，基礎設施有許多具體的指標，對企業做一個債權計劃，對償債主體的經營指標有非常嚴格的限定，擔保也有諸多限制。如果債權計劃需要商業銀行擔保，擔保主體要求為全國股份制上市銀行。新政出台後，擔保方式更加多元化。放寬股權投資范圍：原來保險公司投資於非上市公司股許可權定於三個行業，新政出台後，放寬對保險公司投資PE的條件要求，提高了保險公司可投資比例，增加了能源、資源、現代農業、新型商貿流通行業的投資。表面上看，現在保險公司投資PE僅限於七個行業，但實際上保監會的行業劃分並不屬於標準的行業劃分，很多行業都可以歸結為能源、資源、現代農業、金融、汽車、醫療等，於是幾乎覆蓋了所有行業。開放金融產品投資：開放了商業銀行理財產品、信貸資產支持證券、集合資金信託計劃、券商專項資產管理計劃、不動產投資計劃等金融產品的投資。保監會規定，信託產品只能是集合信託，不能是單一信託，除了保險公司外，必須有其他購買方購買。但這個問題並不難以解決，保險公司可以將10億的信託計劃賣出100萬用於規避單一信託限制，因此集合信託使得保險公司的投資范圍變得非常寬泛。提供風險對沖工具：保險公司可以參與金融衍生品及股指期貨交易，對風險頭寸進行套期保值，降低組合風險。現在主要分三部分，第一部分是利率掉期，將浮動收益產品變為固定收益產品。第二部分是匯率掉期，國內保險公司這部分需求量較大，這是由於保險公司所有的負債幾乎都是人民幣，到境外投資必然會出現匯率敞口。第三部分是股指期貨，關於融資融券、國債期貨業務，允許保險公司參與到證券公司融資的過程中去。拓寬境外投資市場及投資品種：進一步開放境外市場投資，可投資的市場范圍包括25個主要發達國家和20個新興市場；投資品種覆蓋權益、固定收益、不動產、基金、PE、REITs等大類品種；允許投資衍生產品進行風險管理和風險對沖，保險公司保費的15%可以投資到境外市場。允許投資創業板股票：促進保險業支持經濟結構調整和轉型升級，支持中小企業發展，優化保險資產配置結構，允許保險資金投資創業板上市公司股票，使得保險公司能夠分享中國經濟轉型帶來的成果。促進保險資管雙向開放2013年，保監會發布《關於保險資產管理公司開展資產管理產品業務試點有關問題的通知》，重啟保險資管產品試點，允許保險資產管理公司發行「一對一」定向資產管理產品和「一對多」集合產品，投資人從保險業內拓展到業外，投資范圍也從傳統的固定收益拓展到權益投資。保險公司可以以專戶的形式，令銀行將部分資產委託給保險資產管理公司，也可以發行產品，由其他機構或個人進行管理。過去保監會雖然允許保險公司成立資產管理公司，但是成立公司後並不是什麼業務都可以開展，存在牌照管理。有的資產管理公司成立之初只可以投資於股票，有的公司可以投資於債券但僅限於擔保債，有的公司不許投資於基礎設施，有的公司不許進行PE投資，事實上對業務進行了分類。成立資產管理公司，可能只能做十幾項業務中的幾項，想要開展其他業務則要到保監會進行認證，獲取牌照。此次新政保監會對牌照獲得的條件進行了簡化。按資產規模來看，85%保險公司都有自身的資產管理公司，保險公司都會將自身的保費資產委託給自己的資產管理公司進行管理。在新政推出之前，保監會放鬆了一些，允許保險資產管理公司承接自己集團以外的保險公司委託的資產。2013年，保監會發布《保險資金委託投資管理暫行法》，允許保險公司將資產委託給證券公司、基金等投資機構。保險公司認為，在可以把自身資產委託給其他公司進行管理的同時，也應當允許保險資產管理公司管理外部其他公司的資產，因此此次新政擴大了保險資產管理機構委託與受託業務范圍，允許保險資管受託業外資產。2013年保監會與證監會聯合發布《保險機構投資設立基金管理公司試點法》，支持保險機構投資設立基金公司，可以申請設立基金管理公司的保險機構包括保險公司、保險集團公司、保險資產管理公司和其他保險機構。保險公司的資產管理公司可以作為股東發起一個基金公司在證監會領取牌照從事公募業務，也可以保險公司的資產管理公司直接到證監會申請牌照。多層次監管比例框架形成2014年，保監會進一步推動保險資金運用監管的市場化改革。發布《關於加強和改進保險資金運用比例監管的通知》，對保險投資管理的監管比例和監管方式進行重大改革，重新定義大類資產，將保險公司投資資產劃分為流動性資產、固定收益類資產、權益類資產、不動產類資產和其他類金融資產五大類。整合各類監管比例，設立大類資產監管比例和集中度監管比例，同時設立風險監測比例，形成多層次監管比例框架。過去在每一個品種當中，保監會有眾多的比例管理，擔保、無擔保債券、股票等等資產有諸多比例限制，此次對資產按大類劃分為五類，設立大類監管比例，在比例中具體的小的比例由保險公司自行調節。試點存量保單投資藍籌股：啟動存量保單投資藍籌股試點，允許部分持有歷史存量保單的保險公司設立獨立賬戶進行封閉式管理，由保險公司根據資產負債情況自主決定投資比例對藍籌股投資實施逆周期資產認可標准。保險新政使得開展全面的資產配置成為可能，保險投資新政為保險資金開展資產配置提供了的基礎投資工具，從傳統公開市場投資拓展到基礎設施、股權、不動產等另類投資以及境外投資和金融衍生品交易，使保險公司開展真正意義上的資產配置成為可能。保險新政頒布後，保險公司加大了創新產品投資力度。保險新政頒布以來，保險公司投資策略是抓住保監會政策放開的契機，加快創新產品和新渠道的投資力度，特別是債權投資計劃、股權投資計劃、創新類金融產品、投資性房地產的投資。到去年底，非傳統投資佔比到達8.57%，增長非常迅速。構築保險投資結構的革命性框架在經濟學研究中，結構是一個非常龐大的系統，它以經濟結構為主體，同時包含經濟與資源環境及社會結構的適應性。經濟結構包括兩個維度：一是橫向的空間結構，包括地區結構、國際結構，在發展中國家，還包括城鄉結構等；另一個是縱向的以產業結構為核心的生產價值鏈，主要是產業結構、投資消費結構和金融結構等。社會再生產過程中的分配結構和流通結構包含在上述橫向和縱向的經濟結構之中，結構經濟學研究強調經濟發展中的非均衡和結構轉換。用結構經濟學看待保險資金運用政策新政，會得出以下觀點：一、多層次資產配置體系，大大有利於保險投資結構的穩定和優化。保險公司不僅要在傳統的公開市場領域發掘優秀資產進行配置，而且要充分發揮保險資金長期性和靈活性的優勢，在基礎設施、非上市股權、不動產及金融產品等另類投資領域進行資產配置。從中長期來看，國內經濟轉型導致宏觀基本面持續疲弱，經濟面臨較大的下行壓力；從影響利率走勢的通貨膨脹看，總需求疲弱，通脹有一定的不確定性但大幅上升的概率很低，宏觀基本面對固定收益市場將形成中長期的支撐。保險機構應從中長期配置角度出發，把握配置時機。盡管中國經濟總體趨勢向下，但權益市場仍有重要的結構性機會。在經濟轉型的大背景下，符合政策導向和經濟轉型方向的新興產業、新興行業仍可能穩步增長甚至是快速增長，保險機構應當抓住經濟結構轉型的重大機遇，在保持權益倉位整體穩健的基礎上，重點關注低估值及符合經濟轉型方向的行業，努力發掘投資機會。保險公司需要從戰略上考慮配置期限長、安全性好、收益率高的投資資產來彌補配置傳統資產的缺陷，進一步加大基礎設施、股權投資力度。應抓住國家經濟轉型和國企改革的戰略機遇，獲取優質戰略資產。保險公司開展基礎設施和股權投資要緊緊圍繞經濟轉型和調結構的國家戰略，打通保險資金和實體經濟的聯系，支持國家重點基礎設施項目和戰略性新興產業的發展。要充分利用長期資金的優勢，創新運用債權、股權、股債結合等多種方式積極開展基礎設施投資，優化資產結構，降低資產負債錯配風險，有效提高保險資金長期投資收益能力。夾層投資的收益特徵符合保險資金匹配需求。優先股等夾層投資不僅可以使保險資金獲得較高的回報，同時還解決企業融資問題。夾層投資具有持續穩定的回報，不需承擔股權投資方式的收益波動風險。另一方面，保險資金沉澱大量的長期資金，需要長期、穩定回報的需求與夾層投資的資金特徵相匹配，相比現有期限較短的信託、理財產品，保險資金可以提供10年期以上的融資。二、運用金融衍生品投資提高資產配置效率，改善保險投資結構的內在活力。近年來，隨著我國保險資金投資金額的不斷增長以及投資渠道的不斷拓寬，我國保險公司開始引進國外先進的投資理念，但是始終擺脫不了投資收益率低下的困擾。這主要表現為：保險公司資產負債管理的能力不高，保險業務部門和資金運用部門沒有建立有效的溝通機制，不能在資產負債匹配的高度上制定保險資金運用的策略，使資金運用與保險公司的資產戰略配置要求相脫節；和保險資金運用相配套的人才儲備不足，諸如精算師、高級會計師和國際律師等高精尖端人力資本相對缺乏，制約了我國保險資金的運用發展效率。多元化投資雖然可以降低資產整體風險，但不能消除市場波動風險，金融衍生品可作為直接、有效和低成本的資產管理工具直接對沖市場波動風險。目前保險機構已經開展利率互換、外匯遠期等衍生品交易試點工作並取得了很好的效果。保險機構參與金融衍生品交易只限於套期保值、鎖定收益或鎖定資金價格，金融衍生工具在保險資產管理和配置方面的作用還沒有被充分發掘出來。三、抓住償付能力監管的核心，構築保險投資結構的革命性框架。在監管意義上，保險公司的償付能力，受實際資本額、投資收益、責任准備金、資產與負債匹配、經營策略等多種因素的影響。在實際的經營中，保險公司如果急於擴大市場份額，不計成本地拼搶銷售渠道，導致大量的利差損、費差損出現，就會使保險公司虧損，償付能力受到影響。如果投資狀況較好，承保虧損則通過資金運用的收益賺回來；如果投資收益不好，要用投資收益抵償承保虧損就比較困難。保監會主席項俊波去年工作會上提出，將穩步推進基礎設施及不動產債權計劃等產品發行制度的市場化改革，引導支持行業進行產品創新和機制創新。將研究建立貫穿保險資金運用全過程的償付能力約束體系。將設立保監會資產負債匹配監管委員會，強化資產負債管理的硬約束，相對弱化比例監管，督促公司加強負債管理，提高資產負債匹配水平。簡言之，「放開前端，管住後端」是保險監管改革的總體思路，也是今年以來保監會加快轉變資金運用監管方式，旨在把監管工作重點由開放渠道轉變為風險監管，切實把防風險放在監管工作更為突出位置的法寶。「放開前端」就是要減少行政審批等事前監管方式，把風險責任和投資權交給市場主體。「管住後端」從狹義角度看，就是指事後的償付能力監管，運用資本手段，實現對資金運用的約束。隨著保險市場的開放和競爭的加劇，保險的凈利潤必然呈下降的趨勢甚至出現虧損。資金運用就成為保險公司的生命線，其效益不僅成了利潤的主要來源，有時甚至還要用來彌補保險業務經營的虧損。同時由於保險公司實行資產負債綜合管理，作為主要資產業務的資金運用業務將在一定程度上影響甚至決定作為主要負債業務的保險業務。
⑵ 有沒有所謂的險資投資PE的PE牌照一說還是PE牌照並非實物，只是指一種資格
其實PE版照都是一樣的。相當於營業執照。
⑶ 怎樣加強商業銀行系PE監管
事實確實如此。一方面，國內商業銀行面臨著轉型的現實，另一方面股權市場內的「短視行為」急需大型機構投資者的介入，在帶來資金、技術以及營銷渠道等多個資源的同時，也有利於規范PE行業的發展。對於PE而言，其運作通常會引發以下幾種風險：一是杠桿風險，二是產權不明晰的經濟風險，三是市場效率降低的風險。此外，PE基金自身、基金投資者以及基金持有股權的公司之間也會產生利益沖突，從而損害投資者利益。與其他機構類投資者相比，銀行還是一個信貸機構，信貸資金來源廣泛，金融衍生工具多樣化。在這種情況下會更容易將PE的風險傳遞出去，對整個社會經濟造成更大的沖擊力。不過聊以慰藉的是，2008年的金融危機讓美國這個PE領先者開始反思監管模式。危機發生前，美國對包括PE等非證券類投資基金監管的指導思想是行業自律為主，政府對PE的監管採取的是注冊制，對反欺詐和內部交易作了規定。危機發生後，美國對本國金融監管大刀闊斧地改革，這種監管模式轉變的背後折射出了PE市場的高風險，也體現了美國對商業銀行開展PE業務的謹慎性。我國商業銀行目前還不是PE機構的主流，但是未來成為PE的主體毫無疑義，而在這股「氣候風」形成之前，應該未雨綢繆，構建好對商業銀行系PE的監管體系。我國目前的金融監管體系基本上是按照機構監管模式，如銀監會監管銀行，證監會監管證券公司，保監會監管保險公司。基於此，商業銀行系PE的監管主體角色也宜由銀監會扮演，結合我國目前的監管現狀，本文提出以下三點建議，僅供參考：一是法律平衡。根據《商業銀行法》43條的規定，「商業銀行在中華人民共和國境內不得從事信託投資和證券經營業務，不得向非自用不動產投資或者向非銀行金融機構和企業投資，但國家另有規定的除外」。實踐中，商業銀行參與PE也形成了兩個派系：一派是股份制/城市商業銀行派系，提供基金募集、發行顧問、融資/並購財務顧問、基金託管等創新性中介服務；另一個派系則是國有商業銀行，通過設立在香港地區的投行業務子公司返程進入內地，投資於未上市企業股權和私募股權基金。對於商業銀行而言，在境外設立子公司，首先要獲得批准，其次要符合境外的注冊和納稅要求，既增加了銀行的營運成本，也導致稅收收入的流失。對於那些未能獲批境外設立的國有商業銀行而言，則只能參與外圍業務，比如先前提到的投融資顧問、託管業務，只能在PE的「豪門盛宴」外徘徊。然而，市場和行業以及盈利空間拓展的需要又呼喚商業銀行進入PE市場。因此，如何實現這種境內外進入壁壘平衡，是目前司法界和業界共同的話題。二是考慮引入央行作為託管人。私募股權基金中託管人的引入參考了非證券類投資基金的監管模式。在我國，託管人一般由商業銀行充當。但是當商業銀行自身充當基金管理人時，如果仍然由其自身託管，則存在「監守自盜」的風險；如果由其他商業銀行擔任託管銀行，又會出現交叉託管相互勾結的情況，面對這種兩難，就需要引入新的獨立託管人。央行作為「最後的借款人」，可以作為託管人，起到有效監督作用。PE投資周期較長，收益存在不確定性且資產流動性較差，流入私募股權投資行業的商業銀行資金需得到有效隔離和嚴格監管，央行作為商業銀行PE的託管人，可以在保障商業銀行資金安全的同時提高資金運行效率。三是繼續加強銀行金融創新監管。國內的金融創新往往由具有立法權的監管機構來推動，而非從事金融活動的經營機構來推動，面對這種監管社會各界也有不少質疑的聲音，主要觀點有兩種：一是金融機構無自主創新權，不利於發展；二是我國的金融創新常常出現「一管就死」的局面。然而，2008年金融危機的主要教訓是高杠桿率和衍生工具的濫用杠桿風險的「多米諾骨牌」效應發揮到了極致。商業銀行事關整個社會體系的日常經營活動，金融創新必須被限制在可控范圍之內。我國目前尚未完全放開並購基金中的債券融資市場，杠桿風險尚不是主要風險，如果未來放開債券市場允許杠桿收購，則也要注意對杠桿率進行監管。
⑷ 為什麼用UItraISO裝得WIN7系統PE進不了，用毛老頭，等等好幾款軟體了，都進不了PE，用光碟也試了！
裝系統的話建議樓主使用u盤安裝方便點，首先下載一個通用u盤裝系統啟動工具軟體製作，我用的是【通用U盤啟動盤製作工具】，超簡單的，只需幾步就行了，下載安裝這個工具，點「一鍵製成u盤啟動」，然後下載技術員系統 完成解壓後 復制那個gho文件到你的U盤目錄下，u盤啟動到桌面時按「通用一鍵ghost導入鏡像文件 」，就可以直接重裝系統，希望對你有幫助！
⑸ 清科私募通關於政府創業投資引導基金歷年數據，可以付費購買，因為是學生，直接購買此數據包價格太高
根據清科集團旗下私募通統計顯示，截止到2016年第一季度，中國股權投資市場LP數量增至16,287家，其中披露投資金額的LP共計10,348家，可投中國資本量增至61,837.98億人民幣。從LP數量來看，富有家族及個人、企業以及投資公司位列前三名，這三類LP的總和佔中國股權投資市場總量超七成份額；從可投資本量來看，上市公司繼續領跑，可投資本量為15,338.31億人民幣，佔全部可投資本量的24.8%。
富有家族及個人LP佔半壁江山，上市公司可投資本量繼續領跑
從LP數量上分析，截至2016年3月底，清科研究中心收錄的LP共有16,287家，在所有的收錄的LP中，披露可投資本量的機構共10,348家。在清科研究中心觀測的19類LP中，富有家族及個人、企業以及投資公司位列前三名，分別有8,517家、2,376家以及1,527家，分別佔比52.3%、14.6%以及9.4%，這三類LP的總和佔中國股權投資市場總量超七成份額。VC/PE機構、上市公司及政府機構LP數量均超過400家，分別為1,030家、799家和490家，佔比分別為6.3%、4.9%和3.0%。政府引導基金、資產管理公司以及FOF的LP數量佔比均達到1.0%以上，分別為391家、275家以及260家，佔比分別為2.4%、1.7%以及1.6%。
從LP可投資中國股權投資市場資本量方面看，截止2016年3月底，全體LP共披露可投資本量為61,837.98億人民幣，上市公司可投資本量以15,338.31億人民幣繼續領跑，其佔比為24.8%。公共養老基金和主權財富基金居於其後，可投資本量分別為11,520.52億元以及9,729.46億元，佔比分別為18.6%以及15.7%。緊隨其後的是FOF、企業、投資公司以及企業年金LP，可投資本量分別為3,435.80億、2,898.63億、2,897.20億以及2,060.76億美元，佔比分別為5.6%、4.7%、4.7%以及3.3%。
值得注意的是，2015年9月11日，保監會發布《關於設立保險私募基金有關事項的通知》（以下簡稱《通知》），明確提出保險資金可以設立私募基金，險資運用因此再度松綁一環。目前，保險私募基金GP有兩家，分別是光大永明資產聯合五家保險公司設立的合源資本和陽光保險集團單獨發起的陽光融匯資本。隨著險資參與非標市場程度的逐漸深入，資產配置結構會有所優化，保險資金投資收益率的水平將穩步回升。保險資金運用進一步向市場化與規范化轉變，有助於保險機構提高投資效率和風險控制能力，進而促進保險行業的可持續發展。
本土機構募資活躍，為市場增添活力
從LP類型來看，截至2016年3月底，16,287家LP中共有14,908家本土LP，1,257家外資LP， 122家合資LP，佔比分別為91.5%、7.7%以及0.7%。本土LP中包含有大量富有家族及個人投資者，共有9,621家，占據了市場主導地位。本土LP數量依然領先於外資LP的數量，整個LP市場數量的增長有九成來自於本土LP數量的上升。
可投資本量方面，市場上LP可投資本量共計61,837.98億人民幣，其中，本土LP可投資本量達到20,015.25億元，佔比為32.4%；外資LP可投資本量共計41,359.82億元，佔比為66.9%。其中大部分外資LP均為機構投資者，包括上市公司、公共養老金以及主權財富基金等，可見運作歷史悠久，並具備一定規模的外資LP依然占據著市場主導。在可投資本量上，雖然本土LP與外資LP仍存在著較大的差距，但本土LP增長勢頭愈發強勁，兩者之間的差距也在逐漸縮小，未來本土LP的發展相對比較樂觀。
規模小於1億元的LP數量居多，超200億元規模的LP掌控市場逾六成資金
從可投資金數量方面分析，金額在1億元以下的LP數量最多，共計8,041家，占總數量的49.4%，主要由富有家族及個人構成。規模在1億元至5億元之間的LP數量位列第二，共1,297家，佔比為8.0%。規模在50億元以上的LP分布較少，數量加總為139家，僅佔比0.9%。
從可投資本量方面分析，可投金額小於1億元以及規模在1億元至5億元的投資者盡管數量較為集中，但是其可投資本量分別為1,404.22億元和2,716.37億元，占總可投資本量比例分別為2.3%和4.4%。相比之下，38個規模在200億元以上的LP可投金額則達到了40,121.81億元，占可投總資本量的64.9%，可見當前股權投資市場的資金來源主要還是以大型機構投資者為主，其投資意願及方向對市場影響頗為深遠。
保險資金設立私募基金開閘，可投互聯網金融等領域
2015年9月11日，保監會發布《關於設立保險私募基金有關事項的通知》（以下簡稱《通知》），明確提出保險資金可以設立私募基金，險資運用因此再度松綁一環。《通知》明確，保險資金可以設立私募基金，范圍包括成長基金、並購基金、新興戰略產業基金、夾層基金、不動產基金、創業投資基金和以上述基金為主要投資對象的母基金。投資方向應當是國家重點支持的行業和領域，包括但不限於重大基礎設施、棚戶區改造、新型城鎮化建設等民生工程和國家重大工程；科技型企業、小微企業、戰略性新興產業等國家重點支持企業或產業；養老服務、健康醫療服務、保安服務、互聯網金融服務等符合保險產業鏈延伸方向的產業或業態。
政府投資基金管理暫行辦法出台，強調市場化運作和績效評價制度
2015年11月12日，財政部發布《政府投資基金暫行管理辦法》（以下簡稱《辦法》），《辦法》要求，政府投資基金募資、投資、投後管理、清算、退出等通過市場化運作。財政部門應指導投資基金建立科學的決策機制，確保投資基金政策性目標實現，一般不參與基金日常管理事務。投資基金各出資方應當按照「利益共享、風險共擔」的原則，明確約定收益處理和虧損負擔方式。虧損應由出資方共同承擔，政府可適當讓利，但不得向其他出資人承諾投資本金不受損失，不得承諾最低收益。
在政府投資基金的預算管理方面，《辦法》規定，各級政府出資設立投資基金，應由同級財政部門根據章程約定的出資方案將當年政府出資額納入年度政府預算。同時，各級財政部門應建立政府投資基金績效評價制度，按年度對基金政策目標實現程度、投資運營情況等開展評價，有效應用績效評價結果。政府投資基金應當接受財政、審計部門對基金運行情況的審計、監督。
⑹ 險資舉牌為什麼會被國家約束
您好，
首先，險資舉牌的個股主要分布在地產、百貨商場等行業。主要原因是地產股的市凈率（PB）低，百貨商場股的現金流較好且資產（大樓地皮）的重估價值較高。34隻險資舉牌個股中，有20隻個股的PB低於5倍，11隻個股低於3倍。——而整個A股剔除負凈資產個股及異常高PB個股後，2744隻個股均值為6.86。
其次，這些個股的凈資產收益率（ROE）普遍不差，34隻個股的均值高於7%，其中有22隻的ROE也超過7%。扣除4隻虧損股後，平均ROE超過10%。整個A股剔除虧損股、微利股、ROE異常股（通常是ST之類的），平均ROE大約是9%左右。險資對ROE可能較為看重。
第三，總體的分紅收益率並不高，換言之，多數個股險資可能不是沖著分紅來買票。34隻個股平均分紅收益率不到1%。險資的資金核算成本、保單暗含收益率加上各種費用，通常年度投資收益率需要有4%-5%左右。34隻個股中，最高的分紅收益率才4%，超過3%的只有2隻股票，超過2%的才5隻股票。顯然，險資不太看中分紅。
最後，在市盈率（PE）方面，剔除虧損股、微利股之後，25隻個股平均PE約為40多倍，低於A股整體的PE水平（扣除虧損及微利個股後，1700隻A股的算術平均PE約76倍左右），但仍然遠遠高於海外成熟股市。34隻個股中，PE低於26倍的，只有7隻個股。顯然，險資對PE也不是非常在意。越是小保險公司、新保險公司，越喜歡炒作績差股。
您所說的我也表示贊同，但是國家需要對這些企業進行管控，不好說╮(╯▽╰)╭