保險逆周期管理

㈠ 中國央行與銀保監會：建立逆周期資本緩沖機制

中國央行與銀保監會發布《關於建立逆周期資本緩沖機制的通知》，自2020年9月30日起實施。
通知從中國實際出發，參考國際慣例及巴塞爾銀行監管委員會的有關要求，明確了中國逆周期資本緩沖的計提方式、覆蓋范圍及評估機制。同時，根據當前系統性金融風險評估狀況和疫情防控需要，明確逆周期資本緩沖比率初始設定為0，不增加銀行業金融機構的資本管理要求。
中國央行、銀保監會將綜合考慮宏觀經濟金融形勢、杠桿率水平、銀行體系穩健性等因素，定期評估和調整逆周期資本緩沖要求，防範系統性金融風險。
建立逆周期資本緩沖機制，是健全宏觀審慎政策框架、豐富宏觀審慎政策工具箱的重要舉措，有助於進一步促進銀行業金融機構穩健經營，提升宏觀審慎政策的逆周期調節能力，緩解金融風險順周期波動和突發性沖擊導致的負面影響，維護中國金融體系穩定運行。

㈡ 逆周期調節政策，為市場提供了想像空間

逆周期調節政策即逆周期調控。是一種宏觀審慎政策。央行等相關部門應在客觀准確判斷宏觀形勢的基礎上創新貨幣政策工具，進行靈活的逆方向調控，建立健全與新增貸款超常變化相聯系的動態撥備要求和額外資本要求，通過逆周期的資本緩沖，平滑信貸投放、引導貨幣信貸適度增長。

這種波動大體上呈現出復甦、繁榮、衰退和蕭條的階段性周期循環，即為經濟周期。經濟周期的波動與循環是經濟總體發展過程中不可避免的現象。

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逆周期的調節方法

實現逆周期調節的政策目標，需加強財政、貨幣、信貸和產業等政策工具的協調運用。繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，並通過產業、科技、土地、貿易、勞動用工等政策協調配合，經濟擴張時要防止投資過熱、經濟過熱。

經濟收縮時要擴大融資總量、增加財政投資、鼓勵產業投資。增加資本監管制度的「逆周期」要素，即根據經濟周期的變化動態調整資本充足率，以實現在經濟蕭條時適度放鬆監管標准，在經濟過熱時適時提高監管標准，建立逆周期的信貸調節機制。

㈢ 逆周期調節是什麼意思

衣食住行是每個公民的基本，但隨著社會的發展，人們也開關心國家對衣食住行的管理和調控。
中央財經委員會第四次會議指出，要強化宏觀政策逆周期調節，貨幣政策要松緊適度，加大對實體經濟的金融支持。
所謂逆周期調節，通常是指經濟運行，簡單地可以用GDP來理解，其會呈現出擴散與收斂交替增長的周期性波動變化。在經濟擴散增長階段，經濟發展環境日益向好，市場需求旺盛，訂單飽和，產能不足，投資意願強烈，資金周轉順暢，此時的「逆周期調節」往往偏向通過政策工具抑制經濟增長過熱；相反，在經濟收斂增長階段，經濟發展環境不確定性增加，市場需求和訂單萎縮，產能過剩，投資意願低迷，資金周轉緊張，此時的「逆周期調節」勢必側重通過政策工具避免經濟增長「失速」。在中央明確提出，經濟運行穩中有變、變中有憂，外部環境復雜嚴峻，經濟面臨下行壓力的發展背景下，強調宏觀政策要強化逆周期調節的目標十分明確，就是穩住能夠影響經濟增長的核心變數，確保經濟增長不失速，從而完成既定的重要發展任務。
作為宏觀經濟的壓艙石，房地產更是最突出的周期性行業，所以，「逆周期調節」非常明顯就是主要針對的房地產行業。提出逆周期調節，就是承認房地產周期性波動的客觀存在。
要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，落實好一城一策、因城施策、城市政府主體責任的長效調控機制。顯然，房住不炒就是下一階段房地產調控的核心，而具體落實的政策就是各個城市根據實際情況的因城施策。而決策層提出保持經濟運行在合理區間，就是逆周期調節的振幅必須在合理區間，通過房地產的調控讓經濟保持平穩。
所以，經常關心國家大事，也是在關心自己的生活水平。

㈣ 如何構建「逆周期」風險管理大系統

逆周期風險管理，是指風險承擔者，在市場上行期，針對各種風險因素，對其資產組合的風險進行緩釋；而在市場下行期，則適時增加風險持有，改善收益風險的匹配。
我認為應該是風險多樣化

㈤ 逆周期調控的詳細解釋

加強逆周期調控 緩解順周期行為
2010年11月03日01:45證券時報馬濤我要評論(0) 字型大小：T|T
近日公布的10月份製造業采購經理指數(PMI)達到54.7%，環比上升0.9個百分點，連續3個月實現回升，我國經濟增長動力不斷增強。從前三個季度的經濟運行情況來看，在主動調控下，我國GDP增速雖有所回落，但經濟整體向好勢頭未改，繼續朝著宏觀調控的預期方向發展。隨著經濟進入上升周期，市場的順周期行為也趨向顯著，需要建立逆周期調控機制，削弱順周期行為對宏觀經濟波動的放大效應。

市場存在4種順周期行為

國際金融危機的爆發警示我們，經濟系統的周期性波動並不單單源於外部沖擊，市場的反饋機制對經濟波動也會產生顯著效應。如果存在大量的正向反饋，就會顯著放大系統對外部沖擊的反應，加劇系統的不穩定性。反饋機制是正向或是負向，取決於經濟主體的行為特徵。通過實證研究發現，我國居民消費行為、銀行信貸行為、企業存貨投資行為、國際資本流動都對經濟系統有正向反饋，表現為與經濟周期的同步性特徵，即具有明顯的順周期性。從目前來看，市場的順周期性正在加速經濟繁榮，與此同時，一些系統性風險因素可能正在被掩蓋，為風險積累埋下隱患。

第一，居民消費行為的順周期性。「買漲不買跌」現象在消費市場比較顯著，當經濟處於上升期，即期收入和預期收入增加，會刺激居民消費擴張，推動經濟持續增長；反之，在經濟下行期，居民消費規模縮小，加劇經濟衰退。但是，由於醫療、教育、養老等不確定性因素對居民消費的影響始終為負，導致消費在經濟下行期的回落幅度要大於經濟上升期的增長幅度，呈現非對稱性。

第二，銀行信貸行為的順周期性。受「時點」評級、「羊群效應」、理論模型、資本監管等因素影響，銀行信貸行為始終與經濟周期保持高度同步，呈現明顯的順周期性。銀行信貸行為的順周期性會加大實體經濟的波動。在經濟上升期，信貸擴張注入大量流動性，造成資產價格泡沫和經濟過熱；反之，在經濟下行期，信貸回落又會加速經濟蕭條。前三季度，我國金融機構本外幣貸款呈現逐月增加態勢，M2保持高速增長。

第三，企業存貨投資行為的順周期性。企業存貨投資與經濟的周期性波動之間存在顯著的同步性，具有明顯的順周期特徵。在經濟上升期，市場需求增加，企業傾向於增加存貨投資，存貨投資上升會推動生產規模擴大和經濟增長，從而又會進一步增加存貨需求；反之，在經濟下行期，企業的存貨投資會減少。實證研究表明，存貨投資對經濟周期波動的貢獻度均為正值，說明企業的存貨投資加劇了經濟波動，尤其是「去庫存化」對經濟下滑的放大效應尤為突出。

第四，國際資本流動的順周期性。我國國際資本流動存在顯著的順周期性，在經濟上升期，總體發展趨勢向好時，會引起國際資本大規模集中流入，對國內經濟帶來較強沖擊；反之，在經濟下行期，國際資本流入呈現下降趨勢，將會進一步放大市場悲觀預期，導致國內經濟大幅震盪。國際資本流動對我國宏觀經濟運行是極大挑戰，具有明顯的負向效應，會加大宏觀調控的難度，引發經濟風險。今年以來，熱錢頻繁地流入流出，嚴重影響了我國經濟的平穩運行。

加快建立逆周期調控機制

經濟主體從各自利益出發，保持行為與經濟周期的同步，是具有一定合理性的。但是，個體理性相加並不等於集體理性，個體的最大理性就是認識到自身的理性是有限的。國際金融危機給監管層的一大教訓就是，不能只關注單個機構或單個行業的風險防範，還必須從系統性角度防範風險。由於市場的順周期性，經濟系統中存在大量的正向反饋，這就需要建立一系列外生負向反饋機制如宏觀調控來平抑經濟波動，但考慮到政府的有限理性，在經濟系統中建立一些能夠減弱正向反饋的內生機制，成為一種首選。

建立居民收入的穩定增長機制，加強醫療、教育、養老等社會保障體系建設，降低居民對未來預期的不確定性；通過拓展信用評級的時間跨度、設定最大抵押比率、建立具有前瞻性的貸款損失准備制度等手段，從微觀層面改變銀行信貸順周期的驅動因素；加大對中小企業融資的支持力度，積極引導和鼓勵民間投資規模的擴大；完善人民幣匯率、利率形成機制，防範國際資本在短時期內、大規模的集中流動。

當前，我國經濟體系仍然面臨著許多風險和矛盾，盡管在市場順周期性影響下，一些矛盾和問題在眼下並不是十分突出，但是其長期積累所引致的系統性風險必須引起我們的高度警惕。最近監管層不止一次地提出要加強對系統性風險的防範和化解。一方面，經濟結構不合理，各種深層次矛盾依然存在；另一方面，國內信貸持續擴張，周期性不良貸款增加，跨境資本流動蘊含潛在風險，流動性過剩回潮，通貨膨脹壓力上升，資產價格存在泡沫，一系列宏觀風險顯著上升。因此，必須採取有效措施，切實防範和化解系統性風險。

要完善市場和加強金融機構風險防範能力，創新盈利模式，不斷改善運營管理，加強金融市場的基礎性制度建設，推動金融市場全面協調可持續發展；建立健全一套能夠正確反應金融體系健康與穩定程度的金融風險預警機制，針對性地實行動態監管，在進一步加強微觀審慎監管的同時，加強宏觀審慎監管，密切關注金融系統的整體性風險，制定全面金融穩定政策，加強逆周期監管政策體系建設，穩步構建宏觀審慎監管框架，增強宏觀調控的彈性。

（作者為中國人民大學經濟學博士）

㈥ 英國央行將逆周期性資本緩沖比例下調至零是什麼意思

逆周期調節機制化近來人們常常討論的宏觀審慎政策框架，核心是逆周期調節。筆者認為，逆周期調節中針對金融機構的一些工具，如逆周期資本緩沖、預期損失准備金等可以大致理解為：金融機構為應對經濟周期波動，在時間軸上建立的「損有餘，補不足」機制。也就是在經濟高漲期留存儲備以沖銷經濟衰退期的損失，進而為熨平經濟周期作出有效的正向反饋。這樣的制度安排是為了讓金融機構「為自己負責」。其實，我們在行業層面已經有類似的機制。比如，央行匯集存款准備金，以備救助出現風險的商業銀行；又如，有些國家對存貸機構實行的存款保險機制，對存款人提供一定程度的保障等。這些都是讓金融行業「為自己負責」的制度安排。人們希望這些金融安全網能夠將金融機構和市場的運轉維持在一個安全平穩的框架內，一旦出現風險即有備用的緩沖機制發揮作用，減少系統性風險發生的概率與程度，降低對經濟的沖擊。為什麼現在我們迫切需要宏觀審慎政策框架呢？筆者想到了古人一個「曲突徙薪無恩澤，焦頭爛額為上客」的故事：古時候，一戶人家的煙囪砌彎了，有人指出這個彎道可能會積聚熱量，不要把柴火堆在旁邊，否則會引起火災。這家人不聽，未幾，這家果然起了大火，所幸鄰居撲救及時而脫險。慶功時，因英勇撲火而被燒得焦頭爛額的鄰居們都是上客，坐上位，但此前冷靜給出防火建議的人卻根本不在被感謝者之列。理性的思考者總是不如感性的實干者得到認可。這則故事可以用來形象地類比中央銀行在宏觀調控決策過程中的尷尬地位：經濟低迷時，央行維持寬松的貨幣政策，加大貨幣投放並維持較低的基準利率，以擴大需求、提振經濟。待經濟回暖並出現高漲苗頭時，央行出於穩定幣值的天然職責，意圖前瞻性地收緊貨幣，則必然會受到金融體系、實體經濟部門和地方政府的倒逼博弈。這種倒逼博弈突出表現為「大幹快上」，地方政府上項目，金融機構上規模。於是乎，「一放就亂」的景象又一次上演。直至經濟出現過熱、通貨膨脹逐漸抬頭時，公眾又會質疑央行反應過慢，不應長期執行寬松政策，放縱貨幣供應泛濫或濫用低息政策。而當是之時，央行採取市場化的貨幣政策調控手段一則時滯較長，遠水難救近火；二則調控對象缺乏風險約束，對利率等價格信號本來就不敏感，調控效果難以立竿見影。權衡之下，又只得依賴行政的、總量規模的調控手段，「一管就死」的硬著陸風險也相應提高。作者：余輝作者單位：中國人民銀行公廳

㈦ 常說要加強逆周期調節，逆周期調節是什麼意思

衣食住行是每個公民的基本，但隨著社會的發展，人們也開關心國家對衣食住行的管理和調控。

中央財經委員會第四次會議指出，要強化宏觀政策逆周期調節，貨幣政策要松緊適度，加大對實體經濟的金融支持。

要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，落實好一城一策、因城施策、城市政府主體責任的長效調控機制。顯然，房住不炒就是下一階段房地產調控的核心，而具體落實的政策就是各個城市根據實際情況的因城施策。而決策層提出保持經濟運行在合理區間，就是逆周期調節的振幅必須在合理區間，通過房地產的調控讓經濟保持平穩。

所以，經常關心國家大事，也是在關心自己的生活水平。