債券的利率風險怎麼對沖

『壹』 如何規避債券的利率風險

您好，面對債券的利率風險應採取的防範措施是分散債券的期限，長短期配合，如果利率上升，短期投資可以迅速的找到高收益投資機會，若利率下降，長期債券卻能保持高收益。

『貳』 如何規避債券的利率風險

1、重新定價風險
重新定價風險是最主要的利率風險，它產生於銀行資產、負債和表外項目頭寸重新定價時間(對浮動利率而言)和到期日(對固定利率而言)的不匹配。通常把某一時間段內對利率敏感的資產和對利率敏感的負債之間的差額稱為「重新定價缺口」。只要該缺口不為零，則利率變動時，會使銀行面臨利率風險。70年代末和80 年代初，美國儲貸協會危機主要就是由於利率大幅上升而帶來重新定價風險。
該風險是普遍存在的，我國商業銀行目前也面臨著重新定價風險。
2、基差風險
當一般利率水平的變化引起不同種類的金融工具的利率發生程度不等的變動時，銀行就會面臨基差風險。即使銀行資產和負債的重新定價時間相同，但是只要存款利率與貸款利率的調整幅度不完全一致，銀行就會面臨風險。我國商業銀行目前貸款所依據的基準利率一般都是中央銀行所公布的利率，因此，基差風險比較小，但隨著利率市場化的推進，特別是與國際接軌後，我國商業銀行因業務需要，可能會以libor為參考，到時產生的基差風險也將相應增加。
3、收益率曲線風險
收益曲線是將各種期限債券的收益率連接起來而得到的一條曲線，當銀行的存貸款利率都以國庫券收益率為基準來制定時，由於收益曲線的意外位移或斜率的突然變化而對銀行凈利差收入和資產內在價值造成的不利影響就是收益曲線風險。收益曲線的斜率會隨著經濟周期的不同階段而發生變化，使收益曲線呈現出不同的形狀。正收益曲線一般表示長期債券的收益率高於短期債券的收益率，這時沒有收益率曲線風險;而負收益率曲線則表示長期債券的收益率低於短期債券的收益率，這時有收益率曲線風險。根據中國國債信息網公布的有關資料顯示,我國商業銀行2004年底持有的國債面值已經超過3萬億元。如此大的國債余額在負收益率曲線情況下, 收益率曲線風險非常大。
4、選擇權風險
選擇權風險是指利率變化時，銀行客戶行使隱含在銀行資產負債表內業務中的期權給銀行造成損失的可能性。即在客戶提前歸還貸款本息和提前支取存款的潛在選擇中產生的利率風險。
由於我國自1996年以來先後8次下調存貸款利率，許多企業紛紛「借新還舊」，提前償還未到期貸款轉借較低利率的貸款，以降低融資成本;同時個人客戶的利率風險意識也不斷增強，再加上我國目前對於客戶提前還款的違約行為還缺乏政策性限制，因此，選擇權風險在我國商業銀行日益突出~

『叄』 [債券知識]什麼是利率風險

利率風險是指利率的變動導致債券價格與收益率發生變動的風險。債券是一種法定的契約，大多數債券的票面利率是固定不變的（浮動利率債券與保值債券例外），當市場利率上升時，債券價格下跌，使債券持有者的資本遭受損失。因此，投資者購買的債券離到期日越長，則利率變動的可能性越大，其利率風險也相對越大。 固定票面利率的債券價格受市場利率變動的影響，當市場利率上升時，債券價值下降，反之則債券價格上升。這是由於當市場利率上升時，固定票面利率的債券原票面利率較低，因此現金流量對投資者的吸引力下降，從而導致債券價值下降。反之當市場利率下降時，固定票面利率就相對上升，帶來的現金流量就顯得比較有吸引力，因此債券價值上升。對投資者來說，以某種投資金額購買債券，當市場利率變動時，其投資的債券價值也會變動，造成不確定的風險。此種利率風險是屬於市場風險，也即市場利率變動造成債券市場價格不確定的風險。 當票面利率＞市場利率時，則債券價格＞面額，這時債券就是溢價債券。 當票面利率＜市場利率時，債券價格＜面額，這時債券就是折價債券。 當票面利率＝市場利率時，債券價格＝面額，這時債券就是平價債券。 債券價格受市場利率變動影響程度受到下列因素的影響： 1、到期期限：到期日越長，利率風險越高。 2、票面利率：票面利率越低（表示存續期間長，回收期較長），利率風險越高，零息債券利率風險最高。 3、是否存在隱含選擇權：如可贖回債券，價格不會超過贖回價格，所以價格就比較確定。 4、到期收益率：到期收益率越低，利率風險越大。債券價格與到期收益率的關系為一凸度，因此到期收益率下跌時價格上升的幅度與到期收益率上升時價格下跌的幅度並不相同。 這里特別要講到浮動利率公司債券的風險。因為浮動利率公司債券的票面利率定期重設，所以債券的價格會隨接近面額風險變小。 利率風險的衡量單位有兩種： 1、價格變動百分比：當利率變動1%時，債券價格變動的百分比。 2、價格金額變動：當利率變動1%時，債券價格金額絕對數值的變動。 對利率風險，可採取的防範措施是分散債券的期限，長短期配合。如果利率上升，短期投資可以迅速找到高收益投資機會，如若利率下降，則長期債券就能保持高收益。總之，一句老話：不要把所有的雞蛋放在同一個籃子里。

『肆』 通俗解釋下什麼是風險對沖

風險對沖是指通過投資或購買與標的資產（Underlying Asset）收益波動負相關的某種資產或衍生產品，來沖銷標的資產潛在的風險損失的一種風險管理策略。

風險對沖是管理利率風險、匯率風險、股票風險和商品風險非常有效的辦法。與風險分散策略不同，風險對沖可以管理系統性風險和非系統性風險，還可以根據投資者的風險承受能力和偏好，通過對沖比率的調節將風險降低到預期水平。

利用風險對沖策略管理風險的關鍵問題在於對沖比率的確定，這一比率直接關繫到風險管理的效果和成本。

風險對沖案例：

假如你在10元價位買了一支股票，這個股票未來有可能漲到15元，也有可能跌到7元。你對於收益的期望倒不是太高，更主要的是希望如果股票下跌也不要虧掉30%那麼多。你要怎麼做才可以降低股票下跌時的風險？

一種可能的方案是：你在買入股票的同時買入這支股票的認沽期權——期權是一種在未來可以實施的權利（而非義務），例如這里的認沽期權可能是「在一個月後以9元價格出售該股票」的權利；

如果到一個月以後股價低於9元，你仍然可以用9元的價格出售，期權的發行者必須照單全收；當然如果股價高於9元，你就不會行使這個權利（到市場上賣個更高的價格豈不更好）。由於給了你這種可選擇的權利，期權的發行者會向你收取一定的費用，這就是期權費。

原本你的股票可能給你帶來50%的收益或者30%的損失。當你同時買入執行價為9元的認沽期權以後，損益情況就發生了變化：可能的收益變成了。

（15元－10元－期權費）/10元

而可能的損失則變成了：

（10元－9元+期權費）/10元

潛在的收益和損失都變小了。通過買入認沽期權，你付出了一部分潛在收益，換來了對風險的規避。

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風險對沖作用

風險對沖是管理利率風險、匯率風險、股票風險和商品風險非常有效的辦法。與風險分散策略不同，風險對沖可以管理系統性風險和非系統性風險，還可以根據投資者的風險承受能力和偏好，通過對沖比率的調節將風險降低到預期水平。

利用風險對沖策略管理風險的關鍵問題在於對沖比率的確定，這一比率直接關繫到風險管理的效果和成本。

風險對沖種類

商業銀行的風險對沖可以分為自我對沖和市場對沖兩種情況。

自我對沖是指商業銀行利用資產負債表或某些具有收益負相關性質的業務組合本身所具有的對沖特性進行風險對沖。

市場對沖是指對於無法通過資產負債表和相關業務調整進行自我對沖的風險（又稱殘余風險），通過衍生產品市場進行對沖。

『伍』 投資者持有價值2000萬元利率敏感性資產，久期為7.2年。要對沖資產的利率風險，應該如何操作

投資者持有價值2000萬的利率理論，手機費啊，他的有是有一定風險的

『陸』 對沖的風險對沖

風險對沖是指通過投資或購買與標的資產（UnderlyingAsset）收益波動負相關的某種資產或衍生產品，來沖銷標的資產潛在的風險損失的一種風險管理策略。如：資產組合、多種外幣結算、戰略上的分散經營、套期保值等。
風險對沖是管理利率風險、匯率風險、股票風險和商品風險非常有效的辦法，由於近年來信用衍生產品的不斷創新和發展，風險對沖也被廣泛用來管理信用風險。與風險分散策略不同，風險對沖可以管理系統性風險和非系統性風險，還可以根據投資者的風險承受能力和偏好，通過對沖比率的調節將風險降低到預期水平。利用風險對沖策略管理風險的關鍵問題在於對沖比率的確定，這一比率直接關繫到風險管理的效果和成本。
商業銀行的風險對沖可以分為自我對沖和市場對沖兩種情況：
1、所謂自我對沖是指商業銀行利用資產負債表或某些具有收益負相關性質的業務組合本身所具有的對沖特性進行風險對沖。
2、市場對沖是指對於無法通過資產負債表和相關業務調整進行自我對沖的風險（又稱殘余風險），通過衍生產品市場進行對沖。
假如你在10元價位買了一支股票，這個股票未來有可能漲到15元，也有可能跌到7元。你對於收益的期望倒不是太高，更主要的是希望如果股票下跌也不要虧掉30%那麼多。你要怎麼做才可以降低股票下跌時的風險？
一種可能的方案是：你在買入股票的同時買入這支股票的認沽期權——期權是一種在未來可以實施的權利（而非義務），例如這里的認沽期權可能是「在一個月後以9元價格出售該股票」的權利；如果到一個月以後股價低於9元，你仍然可以用9元的價格出售，期權的發行者必須照單全收；當然如果股價高於9元，你就不會行使這個權利（到市場上賣個更高的價格豈不更好）。由於給了你這種可選擇的權利，期權的發行者會向你收取一定的費用，這就是期權費。
原本你的股票可能給你帶來50%的收益或者30%的損失。當你同時買入執行價為9元的認沽期權以後，損益情況就發生了變化，可能的收益變成了：
（15元－10元－期權費）/10元
而可能的損失則變成了：
（10元－9元+期權費）/10元
潛在的收益和損失都變小了。通過買入認沽期權，你付出了一部分潛在收益，換來了對風險的規避。

『柒』 為什麼說購入企業債的同時放空國債，就對沖了利率風險。

一般來說，利率上漲會導致債券收益率的上行，凈價下跌；這種情況下，在購入企業債的同時，做空國債恰好對沖了由於利率上行而導致的債券凈價的損失部分。
但由於對沖標的的成分不同，做空國債無法對沖其他各項風險，比如企業債的信用補償部分，持有債券的久期 部分等

『捌』 關鍵利率及對沖問題

對沖利率風險常用的金融工具：
一、利率互換，交易雙方互換固定利率現金流和浮動利率現金流。
二、債券組合，信用債信用利差和國債收益率之間存在天然的負相關關系,因此可以藉助國債對信用風險進行對沖。
三、外匯交易對沖，對沖在外匯市場中最為常見，重在避開單線買賣的風險對沖。所謂單線買賣，就是看好某一種貨幣就做買空（或稱揸倉），看淡某一種貨幣，就做沽空（空倉）。如果判斷正確，所獲利潤自然多；但如果判斷錯誤，損失亦會非常大。
對沖指特意減低另一項投資的風險的投資。它是一種在減低商業風險的同時仍然能在投資中獲利的手法。一般對沖是同時進行兩筆行情相關、方向相反、數量相當、盈虧相抵的交易。行情相關是指影響兩種商品價格行情的市場供求關系存在同一性，供求關系若發生變化，同時會影響兩種商品的價格，且價格變化的方向大體一致。方向相反指兩筆交易的買賣方向相反，這樣無論價格向什麼方向變化，總是一盈一虧。當然要做到盈虧相抵，兩筆交易的數量大小須根據各自價格變動的幅度來確定，大體做到數量相當。
從整個投資組合的角度來看，並不是所有利率風險敞口都應該對沖。
在不存在無風險套利機會情況下，任何完全對沖的投資組合不存在獲得高於無風險收益的機會。要優化對沖的效果，首先要找到期貨和現貨的聯合收益分布，然後構建出投資組合的風險―收益邊際，最後找到最優的對沖比例從而最大化投資者的預期效用。

『玖』 債券和股票的對沖問題

1，從理論上講是如此，但實踐中會有偏差，在目前中國股市，很少有做對沖的。對沖在期貨上還相對多些，因為對沖所用資金很大。
我上次牛市的高點就賣出股票買的債券，同時做了點認沽權證，都贏利了。
這個思路還是不錯的

2，這個我就不是太清楚了，一般我是判斷股市到頂點了就買債券，從招商銀行的一卡通在網上可以直接買。

企債和公司債都是債券，一般來說，他們的利息比國債高，但是風險也相對比國債高，因為國債是國家發行的，國家欠債不還的幾率相對小，而公司債是公司發行的，公司如果不景氣或者破產比國家倒台的幾率大些，當然具體情況還要具體分析

『拾』 對沖利率風險

對沖就是同一種商品雙向下單，鎖定利潤或者虧損。比如：在不確定市場方向的時候，做一單歐元兌美元空單，然後再做一單同樣數量的多單，這就是對沖行為了。
在實際交易中，並不太贊成做對沖。
且不說對沖解鎖需要很高的技巧。
人們在交易中用對沖是為了鎖定虧損，控制風險。而在實際操作中，往往會不知不覺中將虧損越拉越大，適得其反。
所以，我們在交易的時候，一定要嚴格止損，而且要有耐心。等到合適的機會再入場交易，即使判斷錯誤，單子止損，那還有下一次機會。
對沖無形中也會給人造成一定的壓力。所以本人並不提倡做對沖。