❶ 資管計劃可以公開銷售嗎
一、資管計劃vs.私募基金vs.信託計劃比較
（一）主要監管法規
1基金公司及子公司資管計劃
《基金法》《信託法》《私募暫行辦法》《試點辦法》《單一客戶合同准則》《特定多個客戶合同准則》、「26號文」、《八條底線細則》。
2證券公司及子公司資管計劃
《基金法》《信託法》《私募暫行辦法》《管理辦法》《定向實施細則》《集合實施細則》《八條底線細則》。
3私募投資基金
《基金法》《信託法》《合夥企業法》《公司法》《私募暫行辦法》；"7辦法2指引"《登記備案辦法》《信披辦法》《從業人員管理辦法》《募集辦法》《投顧業務辦法(未出台)》《託管業務辦法(未出台)》《外包業務管理辦法(未出台)》《內控指引》《合同指引》等2個指引。
4信託計劃
《信託法》《信託公司管理辦法》《集合資金信託計劃管理辦法》。
（三）關於對新三板掛牌公司股權的投資
《機構業務問答（一）關於資產管理計劃、契約型私募基金投資擬掛牌公司股權有關問題》：
依法設立、規范運作、且已經在中國基金業協會登記備案並接受證券監督管理機構監管的基金子公司資產管理計劃、證券公司資產管理計劃、契約型私募基金，其所投資的擬掛牌公司股權在掛牌審查時可不進行股份還原，但須做好相關信息披露工作。
《非上市公眾司監管問答—— 定向發行（二）》：
單純以認購份為目的而設立的公司法人、合夥企業等持股平台，不具有實際經營務的，不符合投資者適當性管理要求，不得參與非上市公眾司的股份發行。掛牌公司設立的員工持股計劃，認購私募股權基金、資產管理計劃等接受證監會監管的金融產品，已經完成核准、備案程序並充分披露信息的，可以參與非上市公眾司定向發行。
（四）關於合格投資者資格及投資者數量限制
基金公司及子公司資管計劃：
委託投資單個資產管理計劃初始金額不低於100萬元人民幣，且能夠識別、判斷和承擔相應投資風險的自然人、法人、依法成立的組織或中國證監會認可的其他特定客戶。社會保障基金、企業年金等養老基金，慈善基金等社會公益基金，以及依法設立並在基金業協會備案的投資計劃，視為合格投資者。
投資者數量限制：特定多個客戶資管計劃2-200人。
證券公司及子公司資管計劃：
具備相應風險識別能力和承擔所投資集合資產管理計劃風險能力且符合下列條件之一的單位和個人：
（1）個人或者家庭金融資產合計不低於100萬元人民幣；
（2） 公司、企業等機構凈資產不低於1000萬元人民幣。依法設立並受監管的各類集合投資產品視為單一合格投資者。
投資者數量限制：集合資管計劃2-200人。
私募投資基金：
合格投資者是指具備相應風險識別能力和風險承擔能力，投資於單只私募基金的金額不低於100萬元且符合下列相關標準的單位和個人：
（1）凈資產不低於1000萬元的單位；
（2）金融資產不低於300萬元或者最近三年個人年均收入不低於50萬元的個人。社會保障基金、企業年金等養老基金，慈善基金等社會公益基金，以及依法設立並在基金業協會備案的投資計劃，視為合格投資者。
投資者數量限制：契約型1-200人、合夥型2-50人、公司型（1-50人或2-200人）
信託計劃：
符合下列條件之一，能夠識別、判斷和承擔信託計劃相應風險的人：
（1）投資一個信託計劃的最低金額不少於100萬元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織；
（2）個人或家庭金融資產總計在其認購時超過100萬元人民幣，且能提供相關財產證明的自然人；
（3）個人收入在最近三年內每年收入超過20萬元人民幣或者夫妻雙方合計收入在最近三年內每年收入超過30萬元人民幣，且能提供相關收入證明的自然人。
投資者數量限制：集合信託計劃2-50人
（五）關於份額轉讓
基金公司及子公司資管計劃：
通過交易所交易平台向符合條件的特定客戶轉讓其持有的資產管理計劃份額
證券公司及子公司資管計劃：
證券公司、代理推廣機構的客戶之間可以通過證券交易所等中國證監會認可的交易平台轉讓集合計劃份額
私募投資基金：
無詳細規定
信託計劃：
櫃台辦理受益權轉讓
（六）關於開放申贖
基金公司及子公司資管計劃：
單一計劃自由追加、提取；特定多個客戶計劃每自然季度最多開放一次
私募投資基金：
無限制；
開放期新投資者申購金額應不低於100萬元人民幣（不含參與費用）；
凈值高於100萬元時，投資者可以全部或部分退出，退出後不得低於100萬元；
凈值低於100萬元時，需退出的，投資者必須選擇一次性全部退出
二資產管理計劃合規要點解析
主要的法律法規
《中華人民共和國證券投資基金法》
《中華人民共和國信託法》
《私募投資基金監督管理暫行辦法》（證監會令第105號）
《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》（證監會令第83號）
《基金管理公司單一客戶資產管理合同內容與格式准則（2012年修訂）》
《基金管理公司特定多個客戶資產管理合同內容與格式准則（2012年修訂）》
主要的監管發文
《關於進一步加強基金管理公司及其子公司從事特定客戶資產管理業務風險管理的通知》（證辦發[2014]26號）
《關於進一步加強基金管理公司及子公司從事特定客戶資產管理業務風險管理的通知》（滬證監基金字[2014]28號）
《上海轄區基金管理公司子公司現場檢查情況通報（2014年8月28日）》
《關於加強專項資產管理業務風險管理有關事項的通知》（中基協發[2013]29號）
《證券期貨經營機構落實資產管理業務「八條底線」禁止行為細則（2015年3月版）》
(1）、合格投資者
（一）委託投資單個資產管理計劃初始金額不低於100萬元人民幣，且能夠識別、判斷和承擔相應投資風險的自然人、法人、依法成立的組織或中國證監會認可的其他特定客戶
（二）下列投資者視為合格投資者：
1、社會保障基金、企業年金等養老基金，慈善基金等社會公益基金；
2、依法設立並在基金業協會備案的投資計劃；
3、投資於所管理資產管理計劃的資產管理人及其從業人員；
4、中國證監會規定的其他投資者。
（三）以合夥企業、契約等非法人形式，通過匯集多數投資者的資金直接或者間接投資於資產管理計劃的，資產管理人或者銷售機構應當穿透核查最終投資者是否為合格投資者，並合並計算投資者人數。
但是，符合上述第1、2、4項規定的投資者投資資產管理計劃的，不再穿透核查最終投資者是否為合格投資者和合並計算投資者人數。
(2）、資產委託人數量
單個集合資產管理計劃的投資者數量累計不得超過200人。發生份額轉讓、開放參與和退出的，不得導致投資者數量超過200人。另外，《試點辦法》規定的「單筆委託金額在300萬元人民幣以上的投資者數量不受限制」因與《基金法》沖突，不再適用。
根據上海證監局《現場檢查通報》，資產管理人不得通過發行母子計劃或分期同類產品的形式規避200人上限（作為受託方的資產管理計劃稱為「母計劃」，作為委託方的資產管理計劃稱為「子計劃」）。
(3)、資產委託人的權利義務
資產管理人與單一資產委託人開展資產管理業務，如果根據資產委託人的書面指令進行投資，應當要求資產委託人書面承諾委託財產來源和用途的合法性，並要求資產委託人自行承擔對資金投向和交易對手的調查、驗證責任，明確認可資產管理人僅承擔必要的賬戶管理、資金劃撥、信息披露、協助配合等事務性職責，還應當對根據其書面指令實施的投資行為承擔相應風險，並承諾接受延期分配和/或現狀返還、自行負責變現等風險承擔原則。
(4)、通道業務的盡調和投後管理
開展單一事務管理類資產管理業務時，資產管理人不能免除以下部分職責：
1）盡職調查。資產管理人應當從合作方遴選（准入）、委託財產來源和用途、交易背景及結構合法合規等角度履行盡職調查職責；其中，合作方遴選機制應參照執行26號、28號文的要求，委託財產來源和用途主要依靠合作方的書面承諾做合理性判斷，並參照《八條底線細則》的要求對交易背景和交易結構做合法合規性審查。
2）投後管理。除負責賬戶管理、資金劃撥等事務性工作外，資產管理人應當從防範利益沖突、利益輸送、內幕交易、操縱市場等違法違規行為著手履行投後管理職責，並參照《八條底線細則》的要求對投後運作情況進行必要監督、信息披露、報告監管機關。
(5)、委託財產規模
《試點辦法》規定的資產管理計劃委託財產規模是指初始狀態下的限制，在投資運作期間，因為單位凈值隨市場行情變動、資產管理人按資產管理合同的約定進行收益或本金分配等原因導致委託財產規模超出上述上/下限，不應當認定為違規。但是，單一資產管理計劃不得因追加或提取委託財產、集合資產管理計劃不得因開放參與和退出等原因導致超出上述上/下限。（例如提前還款）
(6)、非貨幣財產委託
《試點辦法》第二條：「基金管理公司向特定客戶募集資金或者接受特定客戶財產委託擔任資產管理人，由託管機構擔任資產託管人，為資產委託人的利益，運用委託財產進行投資的活動，適用本辦法。」 《信託法》第十四條：「法律、行政法規禁止流通的財產，不得作為信託財產。」
根據《試點辦法》及《信託法》的相關規定，委託財產不限於貨幣資金形式，也可以為非貨幣財產，如房屋、機器設備等實物資產，股票、債券等金融資產，但法律法規禁止流通的財產除外。
接受非貨幣財產委託在實踐中仍為理論探討，鮮有案例。
(7)、資產管理計劃財產的獨立性
1）賬戶獨立
獨立於固有財產，獨立的資金（託管）賬戶、證券賬戶和期貨賬戶等投資所需賬戶，不建議使用子賬戶、分賬戶、虛擬賬戶等形式。
2）損益獨立
取得的財產和收益歸入資產管理計劃財產，產生的應付稅費從資產管理計劃財產中列支。
3）債務獨立
非因資產管理計劃財產本身承擔的債務，不得對資產管理計劃財產行使請求凍結、扣押和其他權利，其債權人不得主張對資產管理計劃財產強制執行。
4）破產隔離
資產管理人、資產託管人進行清算的，資產管理計劃財產不屬於其清算財產。
(8)、初始銷售
1）銷售結算專用賬戶（募集賬戶）
①具備基金銷售業務資格的商業銀行
②從事客戶交易結算資金存管的指定商業銀行
③中國證券登記結算有限責任公司
2）銷售資金劃轉
投資者賬戶===>募集賬戶===>歸集賬戶（或有）===>資金賬戶（託管賬戶）
在資產管理計劃初始銷售行為結束前，任何機構和個人不得動用，包括不得用募集戶資金進行任何現金管理類投資。
資產管理計劃備案成立前，不得參與股票公開或非公開發行等投資活動，即在非公開發行獲證監會核准後、發行情況於證監會備案前，資產管理計劃作為認購方的資金募集到位並成立之後再繳付認購款項。
3）期間利息的處理
① 投資標的流動性較好、有公允合理估值：在初始銷售期形成的利息應折算為資產管理計劃份額歸資產委託人所有。
② 投向非標准化資產：初始銷售期形成的利息應按照中國人民銀行同期活期存款利率計算，並在資產管理計劃成立後（或在第一次收益分配時）返還給投資者。
4）認購參與費用
資產委託人的認購參與款項（不含認購參與費用）應當不低於100萬元。
初始銷售或開放期募集結束後，收取的認購參與費用不向資金賬戶劃轉，待資產管理計劃成立後，資產管理人可以根據銷售服務協議的約定，從收取的認購參與費用中向銷售機構支付銷售服務費用或其他合理費用。
(9)、開放參與/退出（追加/提取）
開放期新投資者申購金額應不低於100萬元人民幣（不含參與費用）
凈值高於100萬元時，投資者可以全部或部分退出，退出後不得低於100萬元
凈值低於100萬元時，需退出的，投資者必須選擇一次性全部退出
單一資管計劃：提取委託財產同理
(10)、禁止違規推介銷售
1）不得保本保收益
2）不得公開推介銷售
① 宣傳推介的對象須為合格投資者
② 宣傳推介的范圍須為特定主體
3）不得違規拆分
資產管理人不能主動發起、委託合作機構發起或通過變更登記等方式，認可資產管理計劃份額「大拆小」、「長拆短」、「收益權拆分轉讓」等違規銷售形式。
(11)、投資(財務)顧問
1） 業務資質
不得聘請個人或不具備相應資質的第三方機構擔任資產管理計劃投資（財務）顧問。
2）違法違規交易
資產管理計劃不得與投資（財務）顧問本身或其管理的其它產品之間直接或間接存在利益輸送、內幕交易、操縱證券交易價格等行為。資產管理計劃不得由投資（財務）顧問實施投資決策和委託交易，資產管理人必須保留合規審查權，並嚴格留痕。
3）費用支付
不得向未提供實質服務的投資(（財務）顧問支付費用或支付的費用與投資（財務）顧問提供的服務不相匹配。
4）信息披露
關聯交易披露等。
(12)、禁止商業賄賂
1）與第三方服務機構之間的商業賄賂
資產管理機構從業人員利用職務之便，接受融資方的資金賄賂。
2）與投資者之間的商業賄賂
以輸送利益為目的，將資產管理計劃份額銷售給特定投資者，其承擔的風險和收益不對等。
3）與銷售服務機構之間的商業賄賂
組織出境旅遊、超規格度假等高消費活動、有從業人員或合作機構工作人員及其近親屬參與。
(13)、外包服務機構
1）外包服務及業務資質
外包機構應到中國證券投資基金業協會備案，並加入基金業協會成為會員；提供銷售服務的應當取得中國證監會核準的基金銷售業務資格。
2）資產管理計劃外包服務
銷售、支付結算、份額登記、估值核算、信息技術系統等
3）外包業務獨立
外包業務所涉及的基金資產和客戶資產實行嚴格的分賬管理。外包業務與基金託管業務團隊之間建立必要的業務隔離。
(14)、現狀返還及延期
實現現狀返還應當確保資產管理計劃財產可以做到法律權屬轉移。
對於集合資產管理計劃，如果資產管理計劃財產能夠合法合規地進行切分和權屬轉讓，且相關主體能夠就切分和返還方案協商一致，那麼現狀返還也具有一定可行性。
1）到期時，能夠對計劃財產進行切分和權屬轉移，則由管理人、委託人、託管人及其他相關主體簽署非現金資產的轉讓協議，並完成佔有轉移、資產交割、過戶登記等權屬轉移程序。
2）未到期時，不能對計劃財產進行切分和權屬轉移，則可以約定延期直至能夠變現並分配，延期期間由管理人或委託人負責財產變現工作，包括但不限於債務重組、參與談判、訴訟/仲裁等，變現損失由計劃財產承擔。
(15)、禁止開展資金池業務
1）期限錯配
即資產管理計劃定期或不定期（如3個月、6個月）進行滾動發行或開放，資金投向存續期比較長（如3年、10年）的標的（如信託計劃、資產管理計劃、有限合夥份額等），投資者的投資期限與投資標的的存續期限、約定退出期限存在錯配，且資金來源與項目投向無法一一對應。
理論上講，對於滾動發行募集短期資金投資於長期投資項目的（「長拆短」），如果每筆資金的投資都能確保資金與項目一一對應，可以不視為資金池。但是在目前監管環境下，任何「長拆短」的期限錯配都存在被認定為違規的可能，除了確保資金與項目一一對應以外，還必須特別注意前一期兌付的本金、收益應當完全來自融資方還本付息或投資產生的現金流，而不是後一期投資者的參與資金。
2）混同運作
一是不同資產管理計劃進行混同運作，資金與資產無法明確對應；例如多個資產管理計劃交叉投資於多個標的資產的情形，即「資金池」對接「資產池」。
二是資產管理計劃未單獨建賬、獨立核算，多個資產管理計劃合並編制一張資產負債表或估值表；例如單一資產管理計劃下分成若干「子賬戶」，雖然每個子賬戶的投資都能確保資金與項目一一對應，但共用一張財務報表，未單獨建賬核算。
3）分離定價
即資產管理計劃在開放參與、退出或滾動發行時未進行合理估值，脫離對應資產的實際收益率、凈值進行分離定價；例如資產管理計劃投資於非標資產後，雖然發生了投資損益但未進行估值，之後資產管理計劃開放，管理人自行確定以單位份額凈值1元接受投資者參與，造成實際價值與人為定價的背離。
對於投資標准化證券的資產管理計劃產品，如果能夠進行公允估值，投資者按照凈值參與、退出，且退出資金沒有得到任何本金和收益保證，則不屬於資金池。
❷ 廣發弘利債券870007好不好
這是個廣發證券的非限定性集合資產管理計劃
作為債權理財投資產品，收益還可以，
只是個人認為定期的信息披露還不夠，該產品還投資了股票和基金，在季報的持倉沒有披露。如果持有基金，從某種程度來說，對客戶來說就支付了2次管理費。
❸ 哪裡有私募債理財產品買
廣發證券此次發行的廣發金管家弘利債券集合資產管理計劃投資范圍新增了中小企業私募債，其投資比例不高於集合資產的30%，主動投資於單只中小企業私募債的投資比例不高於集合資產的3%。該計劃將重點投資廣發證券投行部發行的私募債，做到風險狀況可控；而對其他券商發行的私募債，則會派信用研究員進行信用風險和內部信用評級，充分考慮發行人的行業地位、財務狀況、擔保抵押情況以及是否進行IPO准備等因素，擇優選債。對於持有債券，將採取跟蹤評級制度，根據財務報表披露情況跟蹤評級。
此外民族證券集合產品「民族金港灣1號」獲准發行，成為首批可投資中小企業私募債的券商集合計劃理財產品，該產品將於近日在華夏銀行（600015）和民族證券網點發售。
購買時請仔細閱讀風險提示書。
❹ 契約型私募債劵基金 怎麼理解
契約型私募基金有著獨特的運行機制和發展空間，其對深化私募基金領域的作用有許多可能性尚待挖掘。受制於目前市場上對於契約型私募基金的有限經驗，契約型私募基金的運用受到局限並且在許多方面存在不確定性。
契約型這一組織形式在國內早已廣泛應用於各類集合投資載體，包括開放式/封閉式公募基金、基金子公司特定客戶資產管理計劃(下稱「基金子公司專戶」)、證券公司集合資產管理計劃(下稱「券商集合計劃」)、集合資金信託計劃等集合投資工具。2014年8月21日證監會頒布《私募投資基金監督管理暫行辦法》(下稱「《暫行辦法》」)，首次明確私募投資基金也可以採用契約型這一組織形式。
在私募投資基金領域，相比起已趨成熟的合夥制和公司制兩種組織形式，契約型這一組織形式目前所佔的市場份額還比較小，受限於有限的實踐經驗，許多相關法律制度亦處於不明確的狀態。本文對契約型私募投資基金涉及的主要法律問題進行概括梳理，以期為契約型私募基金的發展提供一些思路。
一、契約型私募基金概念及特徵
1契約型私募基金的概念
根據中國證券投資基金業協會(下稱「基金業協會」)釋義，「私募基金」是指在中國境內以非公開方式向投資者募集資金設立的投資基金，包括契約型基金、資產由基金管理人或者普通合夥人管理的以投資活動為目的設立的公司或者合夥企業。
而契約型私募基金，即指未成立法律實體、而是通過契約形式設立的私募基金。基金管理人依據契約的約定管理、運用投資人繳納的基金財產，投資人依據契約的約定收取基金收益。
2契約型私募基金與合夥制公司制私募基金的比較
契約型基金的可投資范圍、監管方式原則上與合夥制、公司制私募基金一致，但又因其契約式的組織形式而在運行機制方面有特殊之處。下表為契約型私募基金與合夥型、公司型私募基金的主要區別。
3契約型私募基金與其他資產管理計劃的關系
在私募基金監管許可權由國家發改委轉移至證監會以前，由於發改委審批時期的私募投資基金門檻較高且僅可從事股權投資、創業投資，故當時私募證券投資基金多借道基金子公司專戶、券商資管計劃、集合資金信託計劃以達到金融產品陽光化的結果(故稱「陽光私募」)，這些金融產品的組織形式本質上都是契約形式，並基於這一組織形式自有一套相對成熟的運作機制。因此，除受到私募基金一般機制的影響，這些陽光私募時期的金融產品的運作機制理念一定程度上也滲透到了契約型私募基金當中。
不少機構使用的契約型私募基金的文件基本脫胎於陽光私募時期的資管計劃合同、信託計劃合同，然後基於《暫行辦法》等私募基金相關法規進行淬煉改造。因此，在當下階段，如何構築出更加符合私募投資基金領域的法律環境和實踐特徵的契約型私募基金文件框架，是培育發展契約型私募基金的重要議題。
二、契約型私募基金的發展方向
從上文可以看出，契約型基金的設立及退出程序較合夥制、公司制而言非常靈活，單支基金可承載的投資人數更多，非常適合證券投資基金等流動性較大的投資載體。根據中國證券登記結算有限責任公司於2014年3月25日發布《關於私募投資基金開戶和結算有關問題的通知》，我們理解在基金業協會備案的私募基金可以由基金管理人或託管人申請開立私募基金證券賬戶，契約型私募基金開立證券賬戶已不存在任何障礙。
由於證券、期貨等金融產品類投資基金的流動性較大，產品及營銷趨向扁平化，同一基金管理人往往會同時管理多支具有相同投資策略、投資對象、投資地域的契約型私募基金，並且該等多支基金之間可能發生共同投資、關聯交易等行為。私募基金相關法規並沒有禁止這樣的行為，而是採取了交易實質判斷+披露的規制方式[1]。鑒於契約型私募基金管理人在管理多支基金時容易發生各類關聯交易、利益沖突行為，建議該等契約型私募基金管理人注意建立妥善的利益輸送防範和利益沖突防範機制，做好風險防控措施，在交易過程中充分保護投資人的利益，避免觸碰基金業協會監管私募基金的紅線，尤其不得從事法律禁止的「不公平交易」、「利用職務之便進行利益輸送的交易」、「向投資者隱瞞可能存在的利益沖突情況或提供虛假信息」。
目前實踐中，除了投資於股票、債券、期貨、期權、公募基金份額或其他類似金融產品的證券投資私募基金外，投資股權等非證券投資類的契約型私募基金也正在逐步涌現，但同時也面臨著在工商登記、稅務、作為上市/掛牌公司股東資格方面的多方面不確定性。
三、契約型私募基金的工商登記問題
由於契約型私募基金沒有法律實體，故在其從事股權投資時，類似於其他資產管理計劃，目前絕大多數的地方工商局並不允許契約型私募基金直接被登記為基金所投資企業的股東、合夥人或其他出資主體，僅允許登記基金管理人的名稱。
由於契約型私募基金無法以自己的名義進行工商登記的角度，業界有意見認為契約型基金管理人所管理的財產與其自身所持股權資產可能易於混淆、缺乏獨立性。但根據《暫行辦法》等相關規定，契約型私募基金的管理人在投資活動中負有將基金財產與其固有財產或他人財產相區分的義務[2]，而在實踐中，大多數契約型私募基金也均委託商業銀行作為基金託管人，以保障基金財產安全和獨立性。盡管與《證券法》、《證券投資基金法》相比，《暫行辦法》的法律層級較低，但也為契約型基金財產的獨立性提供了相當的保障。
契約型私募基金無法以自己名義進行工商登記這一問題所帶來的更大更直接的不利之處在於是影響其投資於擬上市/新三板掛牌公司。
長期以來，基於上市/新三板掛牌對發行人股權清晰的要求，證監會原則上不允許擬上市公司存在股東通過信託、委託持股等方式間接持有股權的情況，存在這類情形的公司需要在上市/掛牌前進行清理，因此，公司如存在信託或部分資管計劃形式的股東，會對上市、掛牌造成障礙(相比而言，在公司上市、掛牌後，信託或資管計劃形式的投資主體(如私募基金)投資該公司成為股東在實踐中則普遍存在，以信託計劃、資管計劃、基金子公司專戶形式存在的私募證券投資基金參與很多上市、掛牌公司的增發交易不乏其例)[3]。
盡管如此，據我們在項目交易中的了解，券商資管計劃作為擬新三板掛牌公司的股東成功掛牌的案例亦已於近期出現，證監會未來是否會對契約型私募基金作為擬上市/掛牌公司的股東開閘，我們對此持謹慎的樂觀態度。
四、契約型私募基金的納稅問題
目前，契約型私募基金在稅收征管方面沒有明確可參照的法律法規文件，處於稅收征管的盲區。
從理論來說，首先，契約型私募基金作為一筆集合財產，沒有實體登記資格，不被視為納稅主體，其自身不必納稅。其次，因為契約型私募基金不屬於境內稅務登記主體，故理論上亦無法直接從事代扣代繳行為，目前，契約型私募基金投資人的個人所得稅如何繳納問題存在不確定性。
根據目前我們了解到的實務操作，稅務部門不對契約型私募基金征稅，並且不要求基金管理人代扣代繳投資人的個人所得稅。這一操作類似於對待基金子公司專戶、券商資管計劃、信託計劃等其他契約形式的資產管理計劃。契約型私募基金的投資人應自行就其收益所得進行申報並繳納所得稅，但個人自行申報所得稅這一塊常常存在嚴重的漏稅。
與契約型私募基金不同的是，合夥制私募基金應為其個人投資者代扣代繳個人所得稅，公司制私募基金則還需進一步為其自身收益繳納企業所得稅。針對不同類型私募基金面臨不同稅收征管措施的問題，證監會正在聯合財稅部門，研究制定契約型私募基金的相關稅收征管制度，並希望統一各類不同組織形式下的私募基金的稅收政策，以期促進機構投資者的發展。證監會提案建議包括：
一是對符合投資管道條件的各類私募基金給予稅收穿透待遇，避免雙重征稅，建議根據新《證券投資基金法》第八條所確定的原則，明確各類私募基金如果符合將每年所得的絕大部分收益分配給投資者、僅從事被動性財務投資等條件，將不再作為納稅主體，僅在投資者環節核算應納稅所得並征稅;
二是切實防範各類避稅行為，由基金管理機構統一為個人履行代扣代繳義務，適用稅率參照偶然所得稅，按項目逐筆計算應繳納的稅額。這也許是契約型私募基金的未來稅收監管制度的發展方向。
五、外資管理人管理契約型基金的探討
基金業協會原則上接受在中國境內注冊的外資管理人辦理基金管理人登記[4]，但對於私募證券投資基金管理人，由於外資參與公募證券投資基金管理公司有不超過49%的限制，是否允許外商獨資或控股的私募證券投資基金管理人在基金業協會進行登記從而獲得在境內管理人民幣私募證券投資基金，在監管機關內部尚存在爭議。盡管香港恆生銀行在今年9月份已與深圳前海金融控股有限公司提交申請合資設立由恆生銀行控股(佔70%)的公募證券投資基金管理公司，但鑒於今年六七月份股災的發生和監管方對外國對沖基金在其中所扮演角色的調查，外資控股私募證券投資基金管理人備案在近期內是否能開閘尚有很大的疑問。
但從長遠來看，允許外資以控股方式參與國內私募證券投資基金的管理業務並無太大的懸念，一旦監管開閘，則契約型私募基金可為外資基金管理人在中國境內從事私募證券投資基金管理業務打開一條重要的新渠道。
在私募股權投資基金領域，雖然沒有對外資參與私募股權投資基金管理的直接限制，但如果外資參與私募股權投資基金的直接投資，則需遵守相關法律規定。就合夥制私募股權基金而言，外資管理人或其關聯方需要成為私募基金的普通合夥人才能執行合夥事務、行使對該私募基金的最終管理控制權;就公司制私募股權投資基金而言，外資管理人或其關聯方需要成為私募基金的股東之一，才能參與基金最高權力機構股東會的成員之一，從而行使對該私募基金的最終管理控制權。在這兩種情況下，如果外資管理人無法找到純內資的關聯方，則須面臨國內對外資從事股權和證券投資的相關限制。
對於外資從事股權投資，過去主要通過依據在上海、北京、天津、重慶、深圳前海等地區開放的合格境外有限合夥人(QFLP)政策在中國境內設立合夥制外資私募股權投資基金[5];而對於外資從事證券投資，主要渠道為合格境外機構投資者(QFII)和滬港通，除非法律法規另有規定，外商投資企業不得將其資本金及結匯所得人民幣資金直接或間接用於證券投資[6]，故實際上外資是無法在國內直接設立或投資於證券投資私募基金的。
對於契約型私募基金，管理人可以不投資於其所管理的基金，而通過契約形式取得對私募基金的管理控制權，從而使得私募基金的投資人構成和資金來源保持純內資。雖然目前公開渠道尚未發現有外資基金管理人在管理純內資契約型基金的實踐，但這可能不失為外資管理人在中國境內從事股權投資管理業務的一條便捷之道。
但是，外資管理人所管理的內資契約型私募基金在進行對外投資時，仍會面臨外商投資的相關規制。如前所述，契約型私募基金無法以自己的名義在工商部門辦理登記，而需將外資管理人登記為基金所投資企業的出資人，而絕大多數監管部門對於企業性質的核查均以工商登記信息為准。
因此，外資管理人管理的契約型私募基金如投資於外商限制性或禁止性行業(例如從事需增值電信業務經營許可證(即俗稱的ICP證)或網路文化經營許可證的業務的TMT公司)，則該等被投資企業的股東名單中將出現外資管理人的名稱，從而會被認定為企業性質存在外資成分，進而導致被投資企業的業務經營乃至上市掛牌受到不利影響或限制。
❺ 廣發弘利債券那個啟動時間是
廣發證券金管家弘利債券計劃已獲證監會核准，將於5月14日開始推廣募集，規模上限為40億份。該計劃以自有資金提供安全墊，主要投資標的以信用債為主，20%倉位可持有打新股及可轉債轉股獲取的股票。
據了解，該計劃管理人自有資金參與的金額上限為集合計劃成立規模的5%且不超過2億元。管理人以自有資金參與承擔有限補償責任，委託人持滿3年，如果本金發生損失，管理人將以自有資金參與份額總值為限進行補償。
在資產組合比例方面，該計劃對債券、協議存款、逆回購等固定收益類證券品種的投資比例不低於集合資產的80%，權益類資產的比例不高於集合資產的20%。
廣發證券近期推出了市場上首隻可投資中小企業私募債的券商理財產品——廣發金管家弘利債券集合資產管理計劃（以下簡稱「廣發弘利債券」），推廣募集期為2012年7月9日至8月3日。每份集合計劃推廣期參與價格為1.00元，首次參與金額不得低於50000元，開放日內可多次參與，累計參與金額不設上限。
啟動時間是2012年5月14日
❻ 廣發弘利債券開放期
廣發弘利債券開放日請登錄廣發證券官網「我們的業務-資產管理-旗下產品」菜單查詢該產品最新公告為准。
❼ 廣發弘利債券（理財7號）有什麼特點如何購買
廣發理財7號主要投資現目前最為熱門的債券，包括國債、公司信用債、企業債等；其餘有不超過20%的集合資金投資一級市場打新股。廣發理財7號是最後一支可以投資一級市場的債券理財產品）。
廣發弘利債券2013年以來的投資回報是3.3297，在同類中的排名情況是55/94，廣發弘利債券最近一周的總回報是-0.057%，最近一個月的總回報是0.2955%，最近三個月的總回報是0.7952，最近六個月的總回報是1.3195%，回報高且穩定是選擇一款金融產品的重要衡量指標。
可以通過廣發證券公司、工商銀行、浦發銀行等渠道購買。
❽ 廣發弘利債券投資范圍
廣發弘利債券主要投資於國內依法發行的固定收益類金融工具、證券回購、貨幣市場工具、權證、證券投資基金、資產支持證券（資產支持受益憑證）、權益收益互換、國債期貨以及經中國證監會允許計劃投資的其他金融工具。
❾ 工商銀行可以購買廣發弘利債券嗎
廣發弘利債券（理財7號）主要投資現目前最為熱門的債券，包括國債、公司信用債、企業債等；其餘有不超過20%的集合資金投資一級市場打新股等，可以把投資這收益最大化（著重說明的是由於目前禁止再發一級債基打新、炒新，廣發理財7號是最後一支可以投資一級市場的債券理財產品）。
可以通過廣發證券公司、工商銀行、浦發銀行等渠道購買