項目收益債券置換貸款

㈠ 地方債券置換銀行貸款是什麼意思

首先要說的是，地方置換券與地方自發自還地方債券一樣都是政府債券，發行是一樣的，但是用途不同。置換券只能用來償還地方政府到期的債務和利息，可能還有以前逾期的債務。地方政府通過發行地方政府債券，置換其通過融資平台在銀行獲得的貸款。如果是商業銀行自行購買債券，則是一種地方政府債務存量的調整。但到底是不是中國版QE呢？《中國人民銀行法》規定，央行不得直接認購政府債券。好了，問題來了。萬一商業銀行不願意認購或者沒錢認購呢？中國人的曲線思維就發揮作用了。人民銀行可以通過PSL或者再貸款給商業銀行讓其來認購債券。這跟QE就差不多了吧。而且，3月和6月財政部分別下達了1萬億元的置換額度，會不會逼升債券市場的收益率呢？這應該還是需要一定的流動性來支撐。
給你打個比方，個人理解，若有錯勿噴。舉例：我（商業銀行等債權人）去年貸款給你（地方政府）十塊錢，今年到期，本息共計12塊錢。可是由於你積極進取，為保GDP而投資巨大，碰巧今年你基礎收入降低（15年國內經濟吃緊，房地產市場不景氣，賣地收入與稅收減少），償付這12元本息很有壓力。怎麼辦呢？政府和銀行不都是國家的嘛，這手心是肉，手掌也是肉啊！也不能虧銀行吧。這時，你媽媽（央行，就是央媽，還有財政部）出面了（為了形象，在這只能說你媽媽出面了，勿怪）。媽媽根紅苗子正，位高權又重，你自然聽她的，而我也非常相信她。於是，一樁妥協折中交易誕生了：媽媽說大家都一家人，別傷了和氣，不如這樣，由你（地方政府）來發行個債券，利率低期限長，你自然非常樂意。而我呢，我可以接收這些債券來充抵你的債務，由於這些債券有地方政府信譽擔保，非常靠譜，可以交易可以抵押，流動性也比較高，總比成了不良貸款要好。還有一種方式呢，有人願意來購買這些債券。那我得到的就是現金。但是我肯定會損失一部分利息，比如只有11塊錢（實際中損失可能更多一些）。但是我總歸是收回來了，你（地方政府）要是耍賴不還錢，我也不能去告你吧！而且現在你（地方政府）身上還有一些逾期的債務呢。得，就這樣吧，反正我也算賺了。
大體的我就是這么理解的，有些細節地方沒有理解到位。

㈡ 地方債務置換來了 銀行想怎麼做

「考慮到地方政府定向債券發行即將啟動，我們正在評估其所帶來的影響。」某大行相關負責人5月26日向記者表示。
日前，經國務院批准，財政部、人民銀行、銀監會聯合下發了《關於2015年採用定向承銷方式發行地方政府債券有關事宜的通知》（以下簡稱「102號文」），規定對於擬發行置換債券的到期債務中的銀行貸款，由地方政府向原債權人（即有貸款到期的銀行）定向發行債券，其他債券仍採取公開發行的方式。
5月18日，江蘇省完成今年首次地方債公開發行。對此，一些銀行人士判斷，定向債券發行預計也將很快啟動。「首批地方債發行規模應僅為2015年銀行平台貸款到期的一部分，因此在債務置換過程中，銀行與地方財政及同業間存在博弈。」有業內人士表示。
102號文帶來哪些變化
「與此前相比，102號文帶來的變化有很多，我們也在逐條分析中。」上述大行負責人說，最大的改變莫過於地方債發行的方式。
從102號文來看，地方債發行方式由此前的公開發行轉變為公開和定向發行相結合的方式。對此，財政部明確表示，對於存量債務中2015年到期需要償還置換的部分，發行方式採取地方政府向原債權人定向發行的模式。其中，對於到期債務中的銀行貸款，由地方政府向原債權人（即有貸款到期的銀行）定向發行債券；對於到期債務中的非銀行貸款，經地方政府與原債權人協商同意，也可以通過定向發行債券的方式進行償還。
「定向發行債券並不涉及資金的實際劃付，僅為『置換』。」相關業內人士向記者表示。定向發行地方債用以償還銀行到期貸款，確實不涉及資金的劃付。這也得到一些銀行機構的證實。
對此，財政部的解釋是，在定向債券成功招標發行後，將由地方財政廳、原債務人以及承銷團成員簽訂三方核銷協議，核銷銀行的原貸款債權，並結清利息，該過程可能不涉及實際資金劃付。
記者從相關渠道了解到，目前部分銀行已在研究銀行間債券市場質押業務。某業內人士透露，相關機構已經發布債務質押交易細則，這也為銀行開展這項業務提供了可能。
根據相關規定，地方政府定向債券可作為中央及地方國庫現金定存招標的質押券，同時也可作為央行進行PSL（補充抵押貸款）等操作的質押券，並可根據相關約定在交易所進行回購業務。但定向債暫不可通過銀行間市場及交易所市場交易，但可在商業銀行櫃台買賣。
銀行如何應對
「首批置換數額有限，我們必須制定本行的置換方案，以便爭取到更有利的政策。」某大行相關負責人說。
據了解，在國家對地方政府債務進行甄別認定的同時，一些銀行機構也啟動了「甄別」工作。「我們的側重點在於梳理本行地方平台貸款納入政府預算的情況。」上述負責人說，各地債務情況不同，由地方政府主導的置換債務細則或許也存在差異，所以需要加強與地方財政部門的溝通工作。
「從地區來看，隨著城鎮化步伐的加快，此前地方政府債務的產生多集中在地縣一級。」山東某地政府部門工作人員表示。而記者也了解到，從地方政府角度來看，由於置換的債務多涉及省、市、縣及以下，因此，債務置換處理細節存在一定復雜性，這也使得銀行在對債權債務的確認上存在難度。某大行相關負責人就表示，解決這一問題，只能密切跟進各地政府債務置換的進度。
同為到期平台貸款，銀行的置換意願也有不同。對於部分平台貸款，銀行並不急於置換。「我們希望優先置換風險較大的貸款，而對於部分能帶來收益的優質貸款則希望可以延遲置換。」內蒙古某地銀行負責人說。
業內人士則認為，銀行置換意願的不同，將使其與地方財政部門存在博弈，另外也會導致各銀行之間出現業務競爭。考慮到首批置換的規模有限，也會在一定程度上加劇這種競爭。
需要注意的是，根據2013年6月底審計署公布的《全國政府性債務審計結果》，在地方政府負有償還責任的債務當中，信託融資、BT（建設—移交）等形式融資佔比超過10%，其中也涉及部分銀行資金。某業內人士表示，部分銀行理財資金正是通過上述途徑進入地方政府主導的項目。那麼這部分資金是否也在置換范圍內？一些銀行業人士表示，不管是否在置換的范圍內，銀行都應做好相應的准備。

㈢ 地方政府債券置換存量債務是什麼意思——白話解釋

一、債券置換是債券持有人作出決定賣出一個或多個目前所持有的債券，以交換其他被認為是相同或類似的市場價值的債券的一種規避風險的手段。債務置換大約在同一時間購買和銷售，有效迅速地使用舊債券換得一套新的債券。也是政府為解決財政危機使用的一種延長國債到期支付時間的方法。新債券期限更長，收益更高。二、影響債券置換的原因如下幾點：在一種債務到期時間之前置換極有可能出現償還違約的債卷是債務置換行為較為常見的動機之一。換得的債券低於預期的執行額度，甚至可能出現虧損出售。絕大多數情況下，所換得的新債券無法達到之前較為相等的價值，所以不會對預計利潤為保底而設立強制解除措施，參考資料：

㈣ 地方債置換是什麼意思用什麼置換什麼

地方債置換是指地方政府在利率適度的條件下，通過借新債來還舊債，將所欠的債務順利的延後的一種方式，用來緩解地方債務的壓力。

比如說地方政府欠了銀行的錢，一時間沒有辦法還上，於是再向銀行借一筆錢把之前的錢還上，即緩解了壓力又可以發展地方經濟。

(4)項目收益債券置換貸款擴展閱讀：

地方債置換有利於經濟穩增長

①地方政府債務負擔減輕，置換後有餘錢進行地方經濟的穩增長。

②購買置換債，對整體商業銀行來說，資產結構由高息短期貸款變為低息長期的債券。在利潤考核壓力之下，銀行會更有動力擴大風險資產佔比。

③地方債可納入范圍有PSL。銀行將地方置換債抵押換取流動性可通過PSL直接對接實體項目，且不存在風險偏好回落的問題。

參考資料來源：網路-地方債置換

㈤ 為什麼計算債券置換收益時加入稅率是沒有影響的

首先你要把影響因素搞清楚！

1. 債券的投資收益主要由兩部分構成:一是來自債券固定的利息收入,二是來自市場買賣中賺取的差價。在這兩部分的收入中,利息收入是固定的，而買賣差價則受到市場較大的影響,具體而言，主要有以下幾個方面。

2. 債券的票面利率

   債券的票面利率，由於發行者信用度、剩餘期限不同等原因而各有差異。通常,債券票面利率越高,債券利息收入就越高,券收益也就越高,反之,投資者的收益就會越低，因此,債券的票面利率是影響市場的一個重要因素。

3. 銀行利率與債券價格

   對於債券的收益率，有一個計算公式，即債券收益率=(到期本息和-發行價格/發行價格x償還期限)x100%。從這個公式中我們可以看出,銀行利率的變動與債券價格的變動呈反向關系,換而言之,就是當銀行利率升高時，債券價格反而會下降,面當銀行利率降低時,債券價格才能上升。

4. 債券的投資成本

   根據成本與收益原理,只要成本增高了,投資者的收益自然就會降低，而在債券投資中,成本大致有購買成本、交易成本和稅負成本三部分。購買成本是投資人買入債券所支付的金額;交易成本包括經紀人傭金、成交手續費和過戶手續費，所以，要想收益高，我們就要注意降低相關成本。

5. 市場供求、貨幣政策和財政政策

   微觀的市場供求關系、國家宏觀貨幣政策和財政政策，都會對債券價格產生影響,從而影響到投資者購買債券的成本,因此，這三個因素也是投資者在考慮投資收益時不可忽略的因素。

6. 通貨膨脹率

   通貨膨脹率越高，債券的收益就越低,資金也就會被無形地損耗，而當通貨膨脹率降低時,債券的收益就會相對高些,從這一點來看,通貨膨脹率也是投資者應該關注的又一個重要因素。

7. 

㈥ 地方債置換銀行貸款會計分錄

首先要說的是，地方置換券與地方自發自還地方債券一樣都是政府債券，發行是一樣的，但是用途不同。置換券只能用來償還地方政府到期的債務和利息，可能還有以前逾期的債務。地方政府通過發行地方政府債券，置換其通過融資平台在銀行獲得的貸款。如果是商業銀行自行購買債券，則是一種地方政府債務存量的調整。但到底是不是中國版QE呢？《中國人民銀行法》規定，央行不得直接認購政府債券。好了，問題來了。萬一商業銀行不願意認購或者沒錢認購呢？中國人的曲線思維就發揮作用了。人民銀行可以通過PSL或者再貸款給商業銀行讓其來認購債券。這跟QE就差不多了吧。而且，3月和6月財政部分別下達了1萬億元的置換額度，會不會逼升債券市場的收益率呢？這應該還是需要一定的流動性來支撐。
給你打個比方，個人理解，若有錯勿噴。舉例：我（商業銀行等債權人）去年貸款給你（地方政府）十塊錢，今年到期，本息共計12塊錢。可是由於你積極進取，為保GDP而投資巨大，碰巧今年你基礎收入降低（15年國內經濟吃緊，房地產市場不景氣，賣地收入與稅收減少），償付這12元本息很有壓力。怎麼辦呢？政府和銀行不都是國家的嘛，這手心是肉，手掌也是肉啊！也不能虧銀行吧。這時，你媽媽（央行，就是央媽，還有財政部）出面了（為了形象，在這只能說你媽媽出面了，勿怪）。媽媽根紅苗子正，位高權又重，你自然聽她的，而我也非常相信她。於是，一樁妥協折中交易誕生了：媽媽說大家都一家人，別傷了和氣，不如這樣，由你（地方政府）來發行個債券，利率低期限長，你自然非常樂意。而我呢，我可以接收這些債券來充抵你的債務，由於這些債券有地方政府信譽擔保，非常靠譜，可以交易可以抵押，流動性也比較高，總比成了不良貸款要好。還有一種方式呢，有人願意來購買這些債券。那我得到的就是現金。但是我肯定會損失一部分利息，比如只有11塊錢（實際中損失可能更多一些）。但是我總歸是收回來了，你（地方政府）要是耍賴不還錢，我也不能去告你吧！而且現在你（地方政府）身上還有一些逾期的債務呢。得，就這樣吧，反正我也算賺了。
大體的我就是這么理解的，有些細節地方沒有理解到位。

㈦ 項目內部收益率、投資利潤率、投資回收期、貸款償還期等指標的計算和評估

條件給的參數不足，這幾個指標都是要用收益來計算的而不是收入（要扣成本費用等），項目沒有貸款無須計算貸款償還期，其他幾個指標我把定義和公式給你自己算吧，其實EXCLE里就可以直接用這些公式的無須手工計算。

計算內部收益率的一般方法是逐次測試法。當項目投產後的凈現金流量表現為普通年金的形式時，可以直接利用年金現值系數計算內部收益率，公式為：（P/A，IRR，n）=1/NCF。

投資利潤率（ROI）=年利潤或年均利潤/投資總額×100%

這是的投資總額年投資總額。

解：年均利潤=【（0—2）+（0—23.4）+（119-101.5）+（551-368.5）+（668—440）+（584—280）】/6=131.1萬元

投資利潤率=年均利潤/投資總額×100%=131.1/(2+23.4+101.5+368.5+440+280)×100%=10.79%

內部收益率=總利潤/總投入=786.6/（2+23.4+101.5+368.5+440+280)*100%=64.72%

投資回收期=6+取整『（1215.4-786.6）/300』=11年

(7)項目收益債券置換貸款擴展閱讀：

內部收益率被普遍認為是項目投資的盈利率，反映了投資的使用效率，概念清晰明確。比起凈現值與凈年值來，各行各業的實際經濟工作者更喜歡採用內部收益率。內部收益率指標的突出優點就是在計算時不需事先給定基準折現率，避開了這一既困難又易引起爭論的問題。

內部收益率不是事先外生給定的，是內生決定的，即由項目現金流計算出來的，當基準折現率不易確定其准確取值，而只知其大致的取值區間時，則使用內部收益率指標就較容易判斷項目的取捨，IRR優越性是顯而易見的。

比如，若內部收益率以8%為基準，並假設通脹在8%左右。若等於8%則表示項目操作完成時，除「自己」拿的「工資」外沒有賺錢，但還是具有可行性的。若低於8%則表示等項目操作完成時有很大的可能性是虧本了。

因為通貨膨脹，以後賺的錢折到現在時就很有可能包不住你現在投入的成本。投資回報期較長的項目對內部收益率指標尤為重要。比如酒店建設一般投資回收期在10-15年左右，大型旅遊開發投資經營期50年以上。這是內部收益率最通俗、最實際的意義。

㈧ 地方政府債券置換 對銀行影響有多大

目前,地方融資平台貸款占銀行貸款的比重為12%—13%;未來,銀行資金將逐步抽離出來,更多投向中小企業和個人

經國務院批准,財政部日前下達了1萬億元地方政府債券置換存量債務額度,允許地方政府對今年到期的部分存量債務,通過發行地方政府債券來置換短期、高息的銀行貸款等債務。

不良貸款風險釋放,銀行股重拾漲勢

不少地方政府的債務,是前些年通過融資平台從銀行貸款的。到期後如果貸款還不上,銀行的不良貸款風險就會增加。債務置換在一定程度上降低了地方債違約的風險,打消了人們的擔憂。

只是債務形式變化,不會增加今年財政赤字

「債券置換只是債務形式變化,不增加債務余額,因此,不會增加今年財政赤字。」財政部有關負責人表示,以一定規模的政府債券置換部分債務,有利於保障在建項目融資和資金鏈不斷裂,處理好化解債務與穩增長的關系,還有利於優化債務結構,降低利息負擔,緩解部分地方支出壓力,也為地方騰出一部分資金用於加大其他支出創造了條件。

地方政府舉債只能發行債券,銀行將失去政府這一「大客戶」

新預演算法規定,地方政府舉借債務應通過發行政府債券的方式。而在原法律框架下,地方政府可以通過銀行貸款等方式為保障性住房、公路、水利等舉債。