對沖基金風險管理

1. 對沖基金…是怎樣對沖套利或降低風險的

對沖基金則多運用金融衍生產品和工具以及拋空等手段來進行買賣，力求在劇升的市場，或驟跌的市場中皆可把握住獲利機會。對沖基金具有投資目標比較空泛,。對象除傳統的證券外，還包括期貨、期權以及各種各樣的金融衍生產品和工具。較多運用金融衍生產品和工具以及拋空等手段來進行買賣。投資於多樣資產，使用對沖技巧。如不賣空，則必定運用財務杠桿，例如向銀行融資來加大賭注等。
對沖基金的基金經理在運作上的靈活性很大。因此對沖基金經理幾乎可以用市場上一切合法的手段進行交易買賣，以賺取利潤和高回報。除了傳統地對證券商品長期持有外，常見的買賣策略還有以下幾種：1、對證券或商品進行沽空。2、買賣股指和股票期權、期貨或其它金融衍生產品和工具。3、用借貸的資金進行投資和增加投資，以達到獲取加倍回報的目的。4、運用套期保值等方法手段，賺取低風險的回報。

2. 對沖基金的風險管理策略是什麼樣的

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對沖基金的風險管理策略

投資對沖基金可以增加投資組合的多樣性，投資者可以以此降低投資組合的總體風險敞口。對沖基金經理使用特定的交易策略和工具，為的就是降低市場風險，獲取風險調整收益，這與投資者期望的風險水平是一致的。理想的對沖基金獲得的收益與市場指數相對無關。

雖然「對沖」是降低投資風險的一種手段，但是，和所有其他的投資一樣，對沖基金無法完全避免風險。根據Hennessee Group發布的報告，在1993年至2000年之間，對沖基金的波動程度只有同期標准普爾500指數的2/3左右。

風險管理

大多數國家規定，對沖基金的投資者必須是老練的合格投資者，應當對投資的風險有所了解，並願意承擔這些風險，因為可能的回報與風險相關。為了保護資金和投資者，基金經理可採取各種風險管理策略。《金融時報》（Financial Times）稱，「大型對沖基金擁有資產管理行業最成熟、最精確的風險管理措施。」對沖基金管理公司可能持有大量短期頭寸，也可能擁有一套特別全面的風險管理系統。

基金可能會設置「風險官」來負責風險評估和管理，但不插手交易，也可能採取諸如正式投資組合風險模型之類的策略。可以採用各種度量技巧和模型來計算對沖基金活動的風險；根據基金規模和投資策略的不同，基金經理會使用不同的模型。傳統的風險度量方法不一定考慮回報的常態性等因素。為了全面考慮各種風險，通過加入減值和「虧損時間」等模型，可以彌補採用風險價值（VaR）來衡量風險的缺陷，

除了評估投資的市場相關風險，投資者還可根據審慎經營原則來評估對沖基金的失誤或欺詐可能給投資者帶來損失的風險。應當考慮的事項包括，對沖基金管理公司對業務的組織和管理，投資策略的可持續性和基金發展成公司的能力。

透明度及監管事項

由於對沖基金是私募基金，幾乎沒有公開披露的要求，有人認為其不夠透明。還有很多人認為，對沖基金管理公司和其他金融投資管理公司相比，受到的監管少，注冊要求也低，而且對沖基金更容易受到由經理人導致的特殊風險，比如偏離投資目標、操作失誤和欺詐。

2010年，美國和歐盟新提出的監管規定要求對沖基金管理公司披露更多信息，提高透明度。另外，投資者，特別是機構投資者，也通過內部控制和外部監管，促使對沖基金進一步完善風險管理。隨著機構投資者的影響力與日俱增，對沖基金也日益透明，公布的信息越來越多，包括估值方法、頭寸和杠桿等。

和其他投資相同的風險

對沖基金的風險和其他的投資有很多相同之處，包括流動性風險和管理風險。流動性指的是一種資產買賣或變現的容易程度；與私募股權基金相似，對沖基金也有封閉期，在此期間投資者不可贖回。管理風險指的是基金管理引起的風險。管理風險包括：偏離投資目標這樣的對沖基金特有風險、估值風險、容量風險、集中風險和杠桿風險。估值風險指投資的資產凈值可能計算錯誤。

在某一策略中投入過多，這就會產生容量風險。如果基金對某一投資產品、板塊、策略或者其他相關基金敞口過多，就會引起集中風險。這些風險可以通過對控制利益沖突、限制資金分配和設定策略敞口范圍來管理。

許多投資基金都使用杠桿，即在投資者出資之外借錢交易或者利用保證金交易的做法。盡管杠桿操作可增加潛在回報，同樣也能擴大損失。採用杠桿的對沖基金可能會使用各種風險管理手段。和投資銀行相比，對沖基金的杠桿率較低；根據美國國家經濟研究局的工作論文，投資銀行的平均杠桿率為14.2倍，而對沖基金的杠桿率為1.5至2.5倍。

有人認為，某些基金，比如對沖基金，為了在投資者和經理能夠容忍的風險范圍內最大化回報，會更偏好風險。如果經理自己也投資基金，就更有激勵提高風險監管程度。

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3. 對沖基金管理人如何降低風險,說明原理

對沖基金管理人如何降低風險,說明原理

對沖基金（hedge fund），也稱避險基金或套利基金，是指由金融期貨（financial futures）和金融期權（financial option）等金融衍生工具（financial derivatives）與金融組織結合後以高風險投機為手段並以盈利為目的的金融基金。它是投資基金的一種形式，屬於免責市場(exempt market)產品。意為「風險對沖過的基金」，對沖基金名為基金，實際與互惠基金安全、收益、增值的投資理念有本質區別.

所謂對沖基金,就是同時買入2個或2個以上價格變動呈負相關的證券品種,構成一個投資組合,同時預期這個投資組合中的證券品種的不合理價格將會逐步消失,從而使整個投資組合贏利
例如97年時,,當時義大利政府債券利率高於德國政府債券利率,由於預期隨著歐洲面臨歐洲一體化進程加速,歐洲各國政府間的金融交易增加會消除各國政府債券間的利率差距,因此可以同時做多高利率債券,做空低利率債券,當未來2種債券利率相當時,整個投資組合就會獲利.

對沖基金則多運用金融衍生產品和工具以及拋空等手段來進行買賣，力求在劇升的市場，或驟跌的市場中皆可把握住獲利機會。對沖基金具有投資目標比較空泛,。對象除傳統的證券外，還包括期貨、期權以及各種各樣的金融衍生產品和工具。較多運用金融衍生產品和工具以及拋空等手段來進行買賣。投資於多樣資產，使用對沖技巧。如不賣空，則必定運用財務杠桿，例如向銀行融資來加大賭注等。

對沖基金的基金經理在運作上的靈活性很大。因此對沖基金經理幾乎可以用市場上一切合法的手段進行交易買賣，以賺取利潤和高回報。除了傳統地對證券商品長期持有外，常見的買賣策略還有以下幾種：

1、對證券或商品進行沽空。
2、買賣股指和股票期權、期貨或其它金融衍生產品和工具。
3、用借貸的資金進行投資和增加投資，以達到獲取加倍回報的目的。
4、運用套期保值等方法手段，賺取低風險的回報。

運作
最初的對沖操作中，基金管理者在購入一種股票後，同時購入這種股票的一定價位和時效的看跌期權（Put Option）。看跌期權的效用在於當股票價位跌破期許可權定的價格時，賣方期權的持有者可將手中持有的股 對沖基金

票以期許可權定的價格賣出，從而使股票跌價的風險得到對沖。在另一類對沖操作中，基金管理人首先選定某類行情看漲的行業，買進該行業幾只優質股，同時以一定比率賣出該行業中幾只劣質股。如此組合的結果是，如該行業預期表現良好，優質股漲幅必超過其他同行業的股票，買入優質股的收益將大於賣空劣質股的損失；如果預期錯誤，此行業股票不漲反跌，那麼較差公司的股票跌幅必大於優質股，則賣空盤口所獲利潤必高於買入優質股下跌造成的損失。正因為如此的操作手段，早期的對沖基金才被用於避險保值的保守投資策略的基金管理形式。可是，隨著時間的推移，人們對金融衍生工具的作用的理解逐漸深入，近年來對沖基金倍受青睞是由於對沖基金有能力在熊市賺錢。從1999年到2002年，普通公共基金平均每年損失11.7%，而對沖基金在同一期間每年贏利11.2%。對沖基金實現如此驕人的成績是有原因的，而且它們所獲得的收益並不像外界所理解的那麼容易，幾乎所有對沖基金的管理者都是出色的金融經紀。

價格/交易量被對沖基金所利用的金融衍生工具（以期權為例）有三大特點：

第一，它可以以較少的資金撬動一筆較大的交易，人們把其稱為對沖基金的放大作用，一般為20至100倍；當這筆交易足夠大時，就可以影響價格；
第二，根據洛倫茲·格利茨的觀點，由於期權合約的買者只有權利而沒有義務，即在交割日時，如果該期權的執行價格（strike price）不利於期權持有者，該持有者可以不履行它。這種安排降低了期權購買者的風險，同時又誘使人們進行更為冒險的投資（即投機）；
第三，根據約翰·赫爾的觀點，期權的執行價格越是偏離期權的標的資產（特定標的物）的現貨價格，其本身的價格越低，這給對沖基金後來的投機活動帶來便利。

對沖基金管理者發現金融衍生工具的上述特點後，他們所掌握的對沖基金便開始改變了投資策略，他們把套期交易的投資策略變為通過大量交易操縱相關的幾個金融市場，從它們的價格變動中獲利。

現時，對沖基金常用的投資策略多達20多種，其手法可以分為以下五種：

( 一）長短倉，即同時買入及沽空股票，可以是凈長倉或凈短倉；
（二）市場中性，即同時買入股價偏低及沽出股價偏高的股票；
（三）可換股套戥，即買入價格偏低的可換股債券，同時沽空正股，反之亦然；
（四）環球宏觀，即由上至下分析各地經濟金融體系，按政經事件及主要趨勢買賣；
（五）管理期貨，即持有各種衍生工具長短倉。 對沖基金的最經典的兩種投資策略是「短置」（shortselling）和「貸杠」（leverage）。 短置，即買進股票作為短期投資，就是把短期內購進的股票先拋售，然後在其股價下跌的時候再將其買回來賺取差價（arbitrage）。短置者幾乎總是借別人的股票來短置（「長置」，long position，指的是自己買進股票作為長期投資）。在熊市中採取短置策略最為有效。假如股市不跌反升，短置者賭錯了股市方向，則必須花大錢將升值的股票買回，吃進損失。短置此投資策略由於風險高企，一般的投資者都不採用。 「貸杠」（leverage）在金融界有多重含義，其英文單詞的最基本意思是「杠桿作用」，通常情況下它指的是利用信貸手段使自己的資本基礎擴大。信貸是金融的命脈和燃料，通過「貸杠」這種方式進入華爾街（融資市場）和對沖基金產生「共生」（symbiosis）的關系。在高賭注的金融活動中，「貸杠」成了華爾街給大玩家提供籌碼的機會。對沖基金從大銀行那裡借來資本，華爾街則提供買賣債券和後勤辦公室等服務。換言之，武裝了銀行貸款的對沖基金反過來把大量的金錢用傭金的形式扔回給華爾街。

雙向操作

「全世界對沖基金有很多類型，有偏重做黃金投資的，有偏重做石油投資的，還有主做債券投資的。 最基本的投資要求是絕對回報??就是說以是否獲利為單一回報指標；相比之下，傳統基金一般只追求相對回報??就是相對於市場指標而言的回報水平，比如跑贏大盤就算獲取了相對回報。而在操作手法上，前者會使用對沖工具雙向操作，而後者的操作方向一般是單一型的。」

對沖基金狂人

從投資思路上分，對沖基金又可以分為宏觀類型和相對價值類型。宏觀類型以索羅斯的量子基金為代表，主要分析宏觀動態，關注市場的整體發展動向。而相對價值對沖基金則主要投資各種股票證券和金融衍生品。曾經失敗的長期資本管理基金就是這個類型的典型代表。由於這類基金可以進行杠桿融資，一旦預測失誤，風險極高。

「在整體上漲的時候，對沖基金只要跟著大盤走就可以獲得投資收益，但是下跌的時候一定要及時進行風險對沖，這就要藉助沽空的投資手段來實現了。」 對沖基金能夠在所投資的股票股價下跌時，進行「空頭賣出」，利用高位看跌期權或藍籌股指期貨，低位平倉，獲取差價收益彌補股價下跌損失。「風險程度要根據投資組合來評估。假如你手裡有很多股票組合，某一個股票組合在下跌，但是還想繼續持有這些股票，這時候你可以沽空一隻大盤期指，就可以對沖掉這部分損失和風險。」

4. 為什麼對沖基金是高風險

1、由於一般共同基金規定不能賣空，對沖基金的創始目的為藉由作空對沖市場下跌風險。但演變至今，對沖基金的操作模式已與其立意大相雷霆，反而是以追求最大報酬為目的，多採用賣空的手段與衍生性金融產品進行交易以增加而非減少風險。
對沖基金存在的風險包括杠桿風險、賣空風險、高風險偏好、缺乏透明度、缺乏管制以及期權波動性帶來的風險。
2、早期的對沖基金可以說是一種基於避險保值的保守投資策略的基金管理形式。但是經過幾十年的演變，對沖基金已失去其初始的風險對沖的內涵，Hedge Fund的稱謂亦徒有虛名。對沖基金已成為一種新的投資模式的代名詞，即基於最新的投資理論和極其復雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生產品的杠桿效用，承擔高風險，追求高收益的投資模式。
3、對沖基金(Hedgefund)常被人貫以「多頭/空頭股票對沖」，點出了對沖基金強調買空與賣空股票的投資策略，而每隻對沖基金又會採用適合其自身情況的獨特策略。其投資標的包括股票、債券與大宗商品類，尤其偏好投資高收益率的衍生性金融產品與問題債券(Distressed Debt)。

5. 對沖基金的管理特點

隨著結構日趨復雜、花樣不斷翻新的各類金融衍生產品如期貨、期權、掉期等逐漸成為對沖基金的主要操作工具。這些衍生產品本為對沖風險而設計，但因其低成本、高風險、高回報的特性，成為許多現代對沖基金進行投機行為的得力工具。
對沖基金將這些金融工具配以復雜的組合設計，根據市場預測進行投資，在預測准確時獲取超額利潤，或是利用短期內中場波動而產生的非均衡性設計投資策略，在市場恢復正常狀態時獲取差價。 典型的對沖基金往往利用銀行信用，以極高的杠桿借貸（Leverage）在其原始基金量的基礎上幾倍甚至幾十倍地擴大投資資金，從而達到最大程度地獲取回報的目的。對沖基金的證券資產的高流動性，使得對沖基金可以利用基金資產方便地進行抵押貸款。
一個資本金只有1億美元的對沖基金，可以通過反復抵押其證券資產，貸出高達幾十億美元的資金。這種杠桿效應的存在，使得在一筆交易後扣除貸款利息，凈利潤遠遠大於僅使用1億美元的資本金運作可能帶來的收益。同樣，也恰恰因為杠桿效應，對沖基金在操作不當時往往亦面臨超額損失的巨大風險。 對沖基金的組織結構一般是合夥人制。基金投資者以資金入伙，提供大部分資金但不參與投資活動；基金管理者以資金和技能入伙，負責基金的投資決策。
由於對沖基金在操作上要求高度的隱蔽性和靈活性，因而在美國對沖基金的合夥人一般控制在100人以下，而每個合夥人的出資額在100萬美元以上（不同的國家，對於對沖基金的規定也有所差異，比如日本對沖基金的合夥人是控制在50人以下等）。
由於對沖基金多為私募性質，從而規避了美國法律對公募基金信息披露的嚴格要求。由於對沖基金的高風險性和復雜的投資機理，許多西方國家都禁止其向公眾公開招募資金，以保護普通投資者的利益。
為了避開美國的高稅收和美國證券交易委員會的監管，在美國市場上進行操作的對沖基金一般在巴哈馬和百慕大等一些稅收低，管制鬆散的地區進行離岸注冊，並僅限於向美國境外的投資者募集資金。 對沖基金與面向普通投資者的證券投資基金不但在基金投資者、資金募集方式、信息披露要求和受監管程度上存在很大差別。在投資活動的公平性和靈活性方面也存在很多差別。
證券投資基金一般都有較明確的資產組合定義。即在投資工具的選擇和比例上有確定的方案，如平衡型基金指在基金組合中股票和債券大體各半，增長型基金指側重於高增長性股票的投資；同時，共同基金不得利用信貸資金進行投資，而對沖基金則完全沒有這些方面的限制和界定，可利用一切可操作的金融工具和組合，最大限度地使用信貸資金，以牟取高於市場平均利潤的超額回報。
由於操作上的高度隱蔽性和靈活性以及杠桿融資效應，對沖基金在現代國際金融市場的投機活動中擔當了重要角色。 在對沖基金投資過程中「套利」指同時買入並賣出兩類相互關聯的資產標的，以獲取不同於正常水平的關聯差異樣而獲利的行為。在「套利」交易過程中一些風險因素被對沖掉，留下的風險因素則是基金超額收益的來源。如果看錯了這些風險因素的走向，就可能給基金帶來損失。以下簡要介紹可轉債套利：
可轉債，即在一定條件下可轉換為普通股的債券，其內含價值包括兩部分，一部分是其債券價值，一部分是其可轉換為普通股的買入期權價值。
當一張可轉債發行時，其票面值、票面利率、債券到期期限、轉換率都已確定，影響可轉債價值的不確定因素只有其可轉換股票的股價、股價波動率及無風險利率這三個因素，而其中對可轉債價值影響最大的是其可轉換股票的股價。
當可轉債價格被市場低估時，由於影響其價值最大的因素是其可轉換股票的股價，對沖基金採用「買多可轉債/賣空其對應股票」的策略可獲得風險很低的與股價變動無關的穩定回報。
可轉債套利策略的關鍵是找出可轉債與股票二者價格的相關系數，該系數Delta可表示為「可轉債價格變動/（股價變動*轉換率）」，即股價每變動1元，可轉債價格相應變動。例如，如果Delta為0.8，轉換率為10，則股價每增加或減少1元，則每張可轉債的價格將隨之增加或減少8元。此時，一個 「買多1張可轉債/賣空8股股票」的對沖組合的價值將保持一個恆定數，不因股價變化而變化。 公開和透明，是對沖基金最討厭的事情。這與它所建立的結構有直接的關系。以在位於維京群島注冊的對沖基金為例，他們可以使用任何合法的金融投資組合，在全世界范圍內的任意地點進行套利，而無需向任何國家或部門申報投資技巧和融資結構。
金融危機使對沖基金經歷了一場急速變革。十幾年前，對沖基金圈是一個相對封閉狹窄的圈子，大家做的幾乎都是熟人之間的業務，信任程度很高，根本不需要簽合同就把生意做了。有時，僅僅是上午握個手，下午就把數百萬美元打到了對方的賬戶之上。
但恰恰這種荒誕般的神秘，成為對沖基金最本質的贏利特點。
而隨著中國金融及資本市場的不斷多元化及國際化，讓越來越多的境外對沖基金注目中國。在這個國內對沖基金大力發展完善的重要階段，國際資本經驗豐富的海外對沖基金也盯上了中國這塊蛋糕。不少海外對沖基金或在海外有過對沖基金管理和投資經歷的人准備嘗試或已進駐中國，尋求發展和合作機會。
海外對沖基金看重中國區的發展。其實無非是三大原因：
一是漸漸國際化的人民幣，逐步開放人民幣資產的跨境流動，讓中國部分的資產管理人或投資人提供大量走出去的機會的同時，也會給海外大量機構投資人和高凈值客戶提供進入中國市場的機會。
二是監管層和中國基金業對對沖基金的態度越來越開放，基金法正在不斷修改和完善，這使得對沖基金所參與的二級市場會有更多的流動性，讓對沖基金能真正發展起來。三是中國財富的增值。銀行高凈值客戶管理著17萬億元的資金，而公募基金管理的資金規模才2萬億元，陽光私募也只有2500億元，未來中國人的財富將會流向更有效和積極管理型的投資領域。
盡管如此，隨著中國投資市場的逐漸向國際放開懷抱，以下幾家對沖大佬早已先行一步，搶灘內陸：
1、Bridgewater Associates
雷·達里奧(Ray Dalio)的橋水聯合基金（Bridgewater Associates），連續兩年都登上了LCH英雄榜。這家基金是世界上規模最大的對沖基金，約有1300億美元的水平。除了管理資產龐大以外，橋水的獨特之處是它的300家客戶都是機構投資者。它們的平均投資額為2.5億美元。
在戴利奧和羅伯特·普林斯的共同領導下，橋水善於創造不同的利潤流，鑒別貝塔源，市場驅動型回報，阿爾法，基於技能回報，然後把它們打包成與客戶需求的兼容的戰略。該公司通過債券和貨幣管理外包提供源阿爾法。但是當機構開始轉向其他資產類別和關注額外利潤源時，橋水也在調整戰略。
達里奧在2012年初被業內評為對沖基金史上最成功的基金經理——公司旗下純阿爾法基金(Pure Alpha Fund)在1975年至2011年為投資人凈賺了358億美元，超過了索羅斯量子基金自1973年創立以來的總回報。美聯儲前主席保羅·沃爾克曾評價說，達里奧的橋水基金(Bridgewater Associates)對經濟的統計分析甚至比美聯儲的更靠譜。
這家掌管著1300多億美元資產的頂級對沖基金隱匿在康州Westport的樹林里，與紐約華爾街的喧囂保持遠離。橋水聯合基金已於2012年底在上海低調的成立了代表處。
2、Man Group
英仕曼集團是全球第二大對沖基金管理公司，管理的資產規模達680億美元，其業務框架主要由三大類別組成：AHL（管理期貨基金CTA）、GLG（由30多個策略的基金組成的多策略基金）以及剛收購的FRM（對沖基金的基金），此外，英仕曼擁有一支有卓越投資專家組成的龐大團隊，就投資管理以至客戶服務的每個范疇，給予強勁的支持。
英仕曼中國區主席李亦非透露，集團希望在中國首先推進的是旗下的管理期貨基金。據了解，AHL基金希望能通過中國期貨市場的國際化發展先進入中國，同時也想藉助QFII、QDII等各種跨境方式，在中國尋找投資和合作的機會。
3、Paulson Co
保爾森公司管理著約為360億美元的資產（其中95%為機構投資者）。據《阿爾法》雜志統計，僅約翰·保爾森個人在2007年的收入就達到了37億美元，一舉登頂2007年度最賺錢基金經理榜，力壓金融大鱷喬治·索羅斯和詹姆斯·西蒙斯。一時間，約翰·保爾森在華爾街名聲大震，「對沖基金第一人」、「華爾街最靈的獵豹」等稱號紛紛被冠在了他頭上。在接下來的三年中約翰·保爾森與保爾森基金持續的穩定盈利。
直到2011年6月3日，保爾森所持有3740萬股的嘉漢林業（Sino-forest）瞬間爆出一系列的財務丑聞，同時渾水調查公司給予嘉漢林業「強烈賣出」的評級，同時給出的估值不到1美元（當時股價為18加幣）。導致嘉漢林業公司市值在兩個交易日內蒸發了近33億美元，而保爾森基金面臨了4.68億美元的虧損。
距離該事件發生已經近兩年，約翰·保爾森這位曾經的「沽神」似乎逐漸淡出了華爾街。是歸於平淡，還 是在醞釀又一場巨額交易，我們不得而知。據悉保爾森基金已在北京金融街及上海陸家嘴分別設立了代表處。
4、Lone Pine Capital
孤松資本始建於1997年，由斯蒂芬·曼德爾（Steve Mandel）創建，總部設在康涅狄格州的格林威治，在倫敦，香港，北京，紐約均設有辦事處。隆派恩資本是一家私人擁有的對沖基金，在世界各地的公共股權市場進行投資。從最初的800萬美元開始，直到該基金成為了打理自有資金的「超級基金」，為約56億美元的投資者和自有資金估計為150億美元的曼德爾先生服務。
大多數人相信，曼德爾先生的成功可以歸咎於他的「自下而上」的投資。他的重點放在企業的基本面問題上。曼德爾先生認為，破譯業務進行深入的基本面分析，了解其做法，運營和未來的增長。這是重點，這影響到最後的選股和決定是否或長或短。不像大多數的對沖基金管理人，曼德爾先生巧妙地依靠他強烈的判斷和快速決策的位置和移動。孤松資本在花旗集團（Citigroup）和斯倫貝謝公司的增持是證明曼德爾先生靈巧之至最好的例子。
5、DE Shaw
德劭基金由數學家大衛·肖成立於1982年。DE Shaw大部分投資基於復雜的數學模型，旨在找出隱藏的市場趨勢或定價異常。不過該基金也進入到私人股本領域和自下而上的價值驅動型投資領域。
DE Shaw進軍中國內地的舉措，會讓人將之與其2006年和2007年在印度的擴張進行比較。該公司在印度看到了巨大的招聘和投資機遇。
就員工數量而言，DE Shaw令一些更靈活的競爭對手相形見絀。該公司大約有1700名員工——其中估計有100名擁有博士學位。只有英國曼集團（Man Group）的員工數量超過了DE Shaw
過去兩年，不願拋頭露面的DE Shaw在其主要戰略方面表現穩健。該公司的旗艦基金Oculus回報率為8.7%。Oculus按照該公司的一系列定性及定量戰略進行投資。一位投資者表示，該公司旗下的另一支基金DE Shaw Composite實現了21.1%的回報率。
位為處於上海陸家嘴的辦事處擁有一支私募股權投資分析師團隊。拓展該集團在亞洲地區的業務，並標志著首次進入中國內地。該辦事處將重點關注中國的收購機會。
6、Hoyder Asia
匯德亞洲（Hoyder Asia）是匯德投資集團於2001年成立的面向亞太地區的全資附屬公司。匯德亞洲投資於全球外匯,商品期貨以及股票方面, 乃亞太地區最優秀的資產管理服務商之一. 其憑借對新興市場的專業認識及豐富經驗, 於十年內迅速增長.匯德亞洲透過旗下的匯德品牌基金與信託為客戶提供不同層面的投資服務及產品，憑借其專業及奉行多年的環球對沖與價值投資等方法，於國際資產管理巿場已建立優良的聲譽。
據悉, 位於中國上海的匯德亞洲辦事處, 在2013年初早已悄悄布局內陸，公司高層也放言會從運營決策上更重視大中華市場。
7、Renaissance Technologies
文藝復興科技成立於1988年，其創始人為詹姆斯·西蒙斯(James Simons) 他是世界級的數學家，擔任著美國數學協會的主席(Math for America)；他是歷史上最偉大的對沖基金經理之一，在全球投資業內，他的名氣並不亞於索羅斯，更是被認為是保爾森、達利歐這些業內領軍者的前輩。「量化基金之王」是這位國際投資行業領袖最顯貴的稱呼，雖然，他本人並不在意。
作風低調的西蒙斯很少接受采訪。在僅有的幾次接受國外媒體采訪時，他透露稱：「我們隨時都在賣出和買入，依靠活躍賺錢。」他只尋找那些可以復制的微小獲利瞬間，而絕不以「市場終將恢復正常」作為賭注投入資金。事實上，西蒙斯幾乎從不僱用華爾街的分析師，他的文藝復興科技公司僱傭了由數學博士，物理博士及自然科學博士組成的超過150人的投資團隊。用數學模型捕捉市場機會，由電腦做出交易決策。
文藝復興科技公司及旗下多家關聯子公司於2013年1月分別在北京，上海成立了代表處。
8、Chilton Investment
奇爾頓公司由理查德·L·奇爾頓（Richard L. Chilton）先生於1992年成立。管理著超過65億美元的資產。其核心的運作手法是通過價值導向的基礎研究和紀律嚴明的投資組合來進行管理。 奇爾頓先鞏固了長期投資的理念，其紀律嚴格的文化是一個標志。而奇爾頓公司正計劃採取一項不同尋常的舉措，奇爾頓公司在中國北京及成都分別成立了代表處，這是該公司在中國擴張戰略的一部分。
其實，以上這些筆者了解到進入國內的海外對沖基金，只是全球對沖基金大軍的冰山一角；中國這只美味十足的大蛋糕，相信吸引到更多的大鱷只是時間問題。
9. Citadel Investment Group
城堡投資管理著130億美元，是目前最大的對沖基金之一，它的日交易量相當於倫敦、紐約和東京交易所當日交易量的3%左右。

6. 對沖基金風險高嗎

由於一般共同基金規定不能賣空，對沖基金的創始目的為藉由作空對沖市場下跌風險。但演變至今，對沖基金的操作模式已與其立意大相雷霆，反而是以追求最大報酬為目的，多採用賣空的手段與衍生性金融產品進行交易以增加而非減少風險。對沖基金存在的風險包括杠桿風險、賣空風險、高風險偏好、缺乏透明度、缺乏管制以及期權波動性帶來的風險。早期的對沖基金可以說是一種基於避險保值的保守投資策略的基金管理形式。但是經過幾十年的演變，對沖基金已失去其初始的風險對沖的內涵，Hedge Fund的稱謂亦徒有虛名。對沖基金已成為一種新的投資模式的代名詞，即基於最新的投資理論和極其復雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生產品的杠桿效用，承擔高風險，追求高收益的投資模式。

對沖基金(Hedgefund)常被人貫以「多頭/空頭股票對沖」，點出了對沖基金強調買空與賣空股票的投資策略，而每隻對沖基金又會採用適合其自身情況的獨特策略。其投資標的包括股票、債券與大宗商品類，尤其偏好投資高收益率的衍生性金融產品與問題債券(Distressed Debt)。買對沖基金和"short"是一個道理，當市場處於蕭條的時候，買它們跌。hedge fund 就是有錢人的"short" 100萬起跳，如果沒有看準，股票有的風險它都有，而且是大筆的錢，風險當然高。你贏是一大筆，輸也是。加上對沖基金是私人管理的，空管很松，一定要有非常專業的投資技術，和大筆的資金才玩得起。所謂的「對沖」不過就是在股市低迷的時候有個買跌的選擇。也可以買外匯和期貨。

7. 量化對沖基金有什麼風險

量化對沖產品有以下幾方面特點：1、投資范圍廣、投資策略靈活；2、以追求絕對收益為目標；3、更好的風險調整收益；4、與主要市場指數相關性低、具備資產配置價值。
1、投資范圍廣、投資策略靈活普通公募產品由於投資范圍受限，參與衍生品投資的比例較低，例如我國《證券投資基金參與股指期貨交易指引》規定，基金持有的買入股指期貨合約價值不得超過基金凈資產的10%，基金持有的賣出期貨合約價值不得超過基金持有的股票總市值20%。 且必須以套期保值為主，嚴格限制投機。而對於部分私募量化對沖產品(如私募基金、公募專戶、)而言，不僅可以在現金、銀行存款、股票、債券、證券投資基金、央行票據、短期融資券、資產支持證券、金融衍生品、商品期貨等各類資產間靈活配置，而且沒有投資比例上的限制，極大地提高了投資的靈活性。
2、以追求絕對收益為目標由於公募基金有投資范圍和倉位限制，如股票型基金不得低於60%的規定(部分基金更高)，只能靠買入持有或者降低倉位管理資產，更多是靠天吃飯，使得在下跌行情中無法避免系統性風險，因此公募產品業績的考核一直更加註重相對收益排名，於是造成前述某些基金雖然跑贏了市場但依然虧錢的窘境。 而對沖基金投資策略靈活，可以通過做多/做空、股指期貨對沖等方法降低投資組合的系統風險，無論市場上漲還是下跌，均能獲取一定風險下的絕對收益，以追求絕對收益為目標。另一方面，近些年來我國A股市場始終處於弱勢震盪狀態，行業板塊之間輪動特徵明顯，因此公募產品業績波動巨大，今年業績第一的基金明年很可能倒數第一，大有你方唱罷我方登場之態勢。 受此影響，投資者的風險偏好愈發降低，其對穩健收益的追求愈發迫切，絕對收益產品也越來越受到市場的重視和歡迎。
3、更好的風險調整收益通過比較海外對沖基金和主要市場指數的業績表現可以看到，長期中各類策略對沖基金的累計收益均超於了主要市場指數，均實現了正年化收益率。 在市場下跌時，對沖基金也體表現一定的抗跌性，如2008年金融危機期間。整體來看，對沖基金在獲取穩定收益的同時提供了更好的防禦性。從風險調整後收益指標來看，各類對沖基金的夏普指數和索丁諾指數均大於主要市場指數。值得注意的是，不同對沖基金之間表現也有所差異，單純收益角度來看，事件驅動策略對沖基金錶現最好，過去13年間累計收益達321。 19%。而採用相對價值(套利)策略的對沖基金夏普比率最高為1。96，較其他策略的對沖基金有更好的風險調整後收益。
4、與主要市場指數相關性低、具備資產配置價值考察過去13年間各對沖基金指數與全球主要市場指數的相關性可以看到，除恆生指數外，對沖基金與主要市場指數間的相關性都比較低，其中日經255和法國CAC指數與各對沖基金指數均呈負相關，因此將對沖基金加入投資組合後可以降低組合整體的收益波動並提高組合的風險調整後收益。
另外，各類對沖基金指數間的相關性較高，因此在採用不同策略的對沖基金間配置不能有效降低組合的整體風險。

8. 對沖基金是怎樣處理投資風險的，為什麼對投資風險有影響

對你的問題並不是很理解，只好按自己的理解回答了。

傳統的對沖基金會在做多一部分股票的同時，做空價值相同的另一部分股票，以使整個投資組合對於市場的相關系數為0。於是就將投資組合的風險中最大的一部分——系統風險——基本消除了。

舉個例子，加入你通過某種技術確認了一隻好股票A和一隻壞股票B，也即你認為A在未來一個月里的收益率是R(m) + 1%, 認為B在未來一個月里的收益率是R(m)-1%，那麼你就可以買10000元A，同時賣空10000元B，這樣不論市場收益R(m)是正是負，你都可以穩賺2%（如果你的預測是對的話），不必承擔R(m)的波動。