金融危機下企業發行債券好不好

『壹』 發行債券是利好還是利空

這個不好說，得看發行公司得目的，下面具體介紹一下：

1、如果企業想更好的發展，那肯定是利好。上市公司發債，募集資金，都會在發債說明書上面說明資金用途，單純從發債角度看來，都是用於擴大經營的，是利好；

2、如果企業是發展遇到大困難，想搞小動作，那肯定是利空。如果企業債券的項目不明確，那麼就盡量不要投資。

(1)金融危機下企業發行債券好不好擴展閱讀：

以國債、金融債等固定收益類金融工具為主要投資對象的基金稱為債券型基金，因為其投資的產品收益比較穩定，又被稱為「固定收益基金」。根據投資股票的比例不同，債券型基金又可分為純債券型基金與偏債劵型基金。

債券是一種有價證券。由於債券的利息通常是事先確定的，所以債券是固定利息證券（定息證券）的一種。在金融市場發達的國家和地區，債券可以上市流通。在中國，比較典型的政府債券是國庫券。

參考資料：發行債券-網路

『貳』 金融危機時能持有債券嗎解釋一下謝謝

完全可以，債券可以有效規避風險，一般在牛市的時候債市遇冷而股市高漲，熊市反之
樓下扯淡，自己都知道債券取得穩定收益還有什麼風險
債券一般是企業或者政府以自己信用為保障發售的權利憑證以募集資金，是相當穩定的，風險也是最小的

『叄』 債券與金融危機的關系

債券（Bonds / debenture）是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業等直接向社會借債籌措資金時，向投資者發行，同時承諾按一定利率支付利息並按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券的本質是債的證明書，具有法律效力。債券購買者或投資者與發行者之間是一種債權債務關系，債券發行人即債務人，投資者（債券購買者）即債權人 。
債券是一種有價證券。由於債券的利息通常是事先確定的，所以債券是固定利息證券（定息證券）的一種。在金融市場發達的國家和地區，債券可以上市流通。在中國，比較典型的政府債券是國庫券。人們對債券不恰當的投機行為，例如無貨沽空，可導致金融市場的動盪。
金融危機指的是金融資產或金融機構或金融市場的危機，具體表現為金融資產價格大幅下跌或金融機構倒閉或瀕臨倒閉或某個金融市場如股市或債市暴跌等。系統性金融危機指的是那些波及整個金融體系乃至整個經濟體系的危機.

『肆』 在金融危機下企業都受到哪些影響

來料加工企業的訂單大幅減少，比如漢江鞋廠。產品出口大幅減少，比如長虹和海爾，他們消減了生產投入把錢都去炒房了。銀行對製造業貸款大幅減少，很多中小企業被迫停產。當然這些都是不好的影響了，不知道你是不是要的這方面的。也說說好都方面的影響吧，比如旅遊休閑，你看看泰山啊張家界啊比往年遊客人數都多就知道了，還有網路游戲，你看看盛大和網易收入業績也比往年高的，等等

『伍』 金融危機與企業融資

如果這篇論文我來寫，我的思路如下：

企業融資，首先考慮的就是融資的方式，選擇直接融資還是間接融資。

一、直接融資
是發行股票還是債券？
直接融資有利有弊針，對不同的企業要具體分析。在金融危機的背景下直接融資的話成本會很高。這就註定絕大多數企業不適合直接融資。

二、間接融資
找銀行貸款還是通過其他的方式（地下錢庄）。
民營企業的話，還涉及到規模大小的問題，如果是中小企業，由於資信不足，銀行不一定放貸。這個時候就要通過其他方式，比如說通過擔保公司增強信用。

現在在我國絕大多數民營企業都是間接融資的方式來獲得資金的。你就要分析為什麼間接融資佔大多數。由於交易成本的問題，信息不對稱的問題（逆向選擇和道德風險）。。。。。這些資料應該很好查閱。

因此你下一步需要分析影響間接融資的因素。企業自身信用問題，行業因素，融資成本等等。

最後經過你的分析得出結論。。。。。。

『陸』 金融危機時期買國債有好處嗎 為什麼

國債說白了，就是國家向社會的企業和老百姓借錢，並約定還款期限，到期後返還本金，並且每年支付利息。國債是以國家信用發行的債券，反正不會賠的；就跟存銀行一樣。現在可以買儲蓄式國債和記賬式國債。買國債跟存銀行是一樣，也不會受什麼危機的影響。例如美國金融危機，也是銀行先垮，小銀行被大銀行收購，或者被政府收購，到最後，政府會出面擔保儲戶的存款。國債安全性高，所以收益低但穩定；可以替代銀行存款。

關於國債的漲和跌，主要是記賬式國債的市場價格，它的價格是隨市場因素而浮動，但到期後仍然是按面值贖回。通常個人投資者一般買儲蓄式國債，中途也可以提前贖回，支付本金0.1%的手續費，按持有時間分段計算利息，如果你存銀行定期，中途取現，是按活期利率計算。

『柒』 企業怎樣融資能發行債券嗎

1 企業發行企業債券必須符合下列條件，你對照看一下是否符合：
（一）企業規模達到國家規定的要求；
（二）企業財務會計制度符合國家規定；
（三）具有償債能力；
（四）企業經濟效益良好，發行企業債券前連續三年盈利；
（五）所籌資金用途符合國家產業政策。
2 地方財政不會對公司債券進行擔保。
3 由於你公司現在負債率太高，銀行貸款、發行企業債券的條件應該都不符合，集資是國家不允許的，現在可行的道路是引進戰略合作夥伴，即引進新的股東來注入資金。

『捌』 現在金融危機下買國債怎麼樣國債是不是也象股票一樣會下跌，對投資者造成經濟傷害

買憑證式國債或儲蓄式國債是沒有風險的，到期後會按照每年的年利率連本帶息一起給你的。如果你手中有3－－5年內用不上的錢，現在是投資國債的好時機！因為我國還有近一步降息的空間！

『玖』 金融危機下的企業情況是什麼樣的

一、2008年全球金融危機形勢簡析

⑴這次全球金融危機的產生主要由於美國的房地產泡沫及金融衍生工具的杠桿造成的，其原因如下：

1、 美聯儲長期的低利率政策，造成固定資產投資的泡沫及經濟的虛假繁榮；

2、 美國衍生工具和信用評級的金融監管不力，致使類似網路泡沫的經濟重現，使世界各國深受其累；

3、 美國對次貸危機的危害性估計不足，沒能在早期及時糾正和提供必要的***支持，造成現在難以收拾的局面；

⑵美國金融危機的後果：

1、 造成美國及全球實體經濟的衰退，很多貌似強大的國家一夜之間就達到了瀕臨破產的邊緣；

2、 此次金融危機的影響深度和廣度都較1929年-1933年的經濟危機要大，因為現在的全球經濟一體化放大了危機影響的深度和廣度；

⑶美國及全球經濟趨勢預測：

1、 雖然全球各國都已經信誓旦旦的聯合起來救市，為此出台了天文數字的救市方案，但是否有效有待今後幾個月的觀察。而且救市產生的金融國有化問題、救市所需資金的來源問題及其後續影響、救市單單只針對金融的流動性手段是否合適問題、今後實體經濟也面臨「救市」問題（如汽車行業）等等，一切都是都是未知的。

2、 即使此次全球聯合救市取得了成功，但需要的時間也很漫長，經濟的中長期衰退已經不可避免。

二、2008年中國經濟受全球金融危機影響分析

1、 由於中國國際收支的資本項目還未完全開放、資產證券化的規模還處於初級階段、中國有大量外匯儲備，這些因素是中國免於受到此次金融危機的嚴重沖擊；

2、 但是，中國金融資產在美國的實際損失預計也是巨大的，具體數字有待今後的時間來檢驗和消化；（如中投對大摩、黑石、貨幣基金的投資損失慘重，各大銀行持有的次貸及雷曼債券損失也將是巨大的，這從平安90%的巨大投資損失可以看到）

3、 中國雖然沒有在金融上遭受嚴重危機的沖擊，但全球金融危機及經濟衰退的影響對中國的沖擊和考驗也是嚴峻的。在全球經濟一體化和國際分工高度化、中國長期以來用外需來支持經濟的發展模式等，都決定了中國不可能再一枝獨秀。正所謂「覆巢之下，焉有完卵！

4、 世界巨頭的危機靠他們自己是無法消化的，例如美國7000億美金的救市資金肯定不會自己全部買單，中國勢必會成為最終的買單一族，只是買單多少的問題而已；

5、 中國雖然採取了一系列的舉措，試圖用啟動強大的內需來化解此次外需不足造成的經濟影響，但為時太晚，長期的外需拉動型經濟豈是短期內可以改變的。而且中國面臨著通脹、通縮、滯脹的三重威脅，勢必使中國的政策制定較為艱難，只能兩權相害取其輕。但是，現在消費者的心理預期已經改變，即使連續降息也難以在短期拉動內需，經濟發展速度的放緩甚至短期衰退都是可能的；

三、全球金融危機及經濟衰退對中國股市的影響

1、 全球金融危機的直接影響是針對嚴重依賴出口的實體上市公司及在海外有大量投資的金融機構。這部分損失目前還無法完全預計，最終的損失數字也將是個天文數字。並且，出口型企業倒閉的多米諾骨牌效應也將在此次合駿集團的倒下後展開，更多的外向型企業死掉將是必然的；

2、 銀行業雖然直接受到金融危機的沖擊，但由於我國金融管制較嚴，致使損失相對較小，涉水不深。中長期看中國有持續降息的預期，但是由於消費者的心理預期變更，將在短期內有更多的資金暫時迴流到銀行，後續就看各家銀行如何應對了。

3、 房地產業的冬天現在還是剛剛開始，房地產業在過去的幾年中由於固定資產投資過熱、通貨膨脹、中國貨幣升值的影響產生了大量泡沫。待泡沫破滅後，一些不利因素紛紛顯現，比如體制上的土地分配製度不公（高峰期大量的地王紛紛出現，地面價值迅猛拉高）、房價的上漲速度遠遠超過消費者工資的上漲速度、股市的持續下跌使大量資金套牢（消費者財產性收入嚴重縮水）等。但可喜的是房地產業的資產證券化改革還處於初級階段，由此避免了類似美國的次貸危機。

4、 鋼鐵行業受危機的影響開始顯現，表現在鋼鐵價格持續下跌，產能縮減。但是，就中國鋼鐵業來說，由於中國拉動內需的預期，勢必將提供更多公共品，即時冒著再次陷入通脹的危險，***也將放鬆固定資產投資。對於鋼鐵及機械製造業來說中期看好，至少不會嚴重下跌；

5、 石油、煤炭等能源業的影響將是長期的，表現在能源價格將持續走低（由於需求降低），未來風險處於中等水平。也可能由於中國內需的快速啟動致使能源價格不致下降過快，而且現在中國大部分地區進入冬季取暖期，對能源的需求將在未來半年內是穩定和持續的。

6、 黃金等貴金屬、奢侈品行業中期不看好。原因是黃金價格已經在過去持續升高中透支了其保值性，對於黃金及其奢侈品行業來說冬天即將到來。更多的資金將撤出這個市場，消費者對實物的購買也將直線下降；

四、關於救市

1、 房地產業：現在針對房地產業的救市論甚囂塵下，本人認為此時救市是可笑的、是浪費納稅人錢的變相利益輸送。

⑴ 從此次房地產冬天的形成因素來看，是上文提到的固定資產投資過熱、通貨膨脹、中國貨幣升值的影響產生了大量泡沫。在此次泡沫形成過程中房地產業的暴利是眾所周知的，這部分利潤必須在市場的調節下回吐；

⑵ 現在房價相對消費者的工資來說還是太高，特別是中小城市後期的房地產價格上漲還未明顯下降，應該由市場來決定房地產業的未來；

⑶ 房地產業受金融危機的沖擊主要體現在需求的不足，但這正是房價過高造成的。中國百姓有嚴重的「買房情節」，潛在購買力是巨大的，只是因為房價過高，一旦房價回歸合理水平，大量的購買力將使房地產業自然復甦，所以無需救市。

2、 汽車業

相對於房地產業，汽車業的危機即將體現，表現在汽車購買力的持續下降，也許這才是關注的重點。眾所周知，最近愈演愈烈的金融危機已經嚴重影響到了全球經濟的健康發展，從華爾街到全世界，從金融界到實體經濟，各國政府都在面臨著嚴重的經濟危機，那麼從這一次危機中我們能夠看到什麼？我國經濟和中國的企業受到了什麼影響？對我們而言，中國企業到底是機遇大還是挑戰大？

10月14日，一大把網站特別策劃《觀天下》活動第一期——「美國金融危機對中國經濟的影響」，就以上問題與業內專家進行了探討。

首先，對這次金融危機產生的根源，對外經貿大學金融科技研究中心副主任侯玉成表示，美國本次金融動盪最終轉化成危機，是由價格泡沫所引起，價格泡沫主要體現在房地產市場。美國將問題轉移到金融衍生品是在混淆概念，其根本問題就是房地產泡沫過渡膨脹，最終導致不可收拾的局面。

近年，美國的科技進步、生產力提高，導致經濟發展較快，但其經濟發展在一定階段是以價格不斷上漲來支撐它整體總的經濟發展局面。正是因為這一點細微差別，導致一旦某個領域出現問題，就會使整個價格體系崩盤。

而首都經濟貿易大學金融政策研究中心研究員施慧洪博士認為，金融危機的根源還在於美國的金融機制，即信用衍生產品，普通的債券本金和利益都是可以預期的，衍生化後，本金變化了，利率也變化了。如利率可以與匯率掛鉤，利率可以跟很多因素掛鉤，這樣就使風險更加擴大化。尤其是期貨，利率一高，虧損的數字就成了天文數字，這使整個經濟分為兩極，一方是巨大的盈利，一方是巨大的虧損，經濟體系就無法平衡。

面對這種局面，目前各國政府都在盡力挽回金融危機局面，但究竟有多大效果？侯玉成表示，包括現在歐洲、美國所有的注資，包括成立各類基金的目的主要是讓市場穩定，整體在根上並沒有做實質性的動作，目的就是各國央行聯合起來，給市場信心，先讓金融系統穩定，讓實體經濟正常運營。

談到金融危機對中國經濟目前的影響，侯玉成認為，其主要負面影響在我國的外貿出口及金融領域，但從另一個角度，無論是宏觀經濟面還是中小企業發展，此次危機又可能是一次巨大的機遇——逼迫我國出口結構進行升級，這就需要宏觀決策層給我國中小企業還有大型出口商提供緩沖的時機。

中國銀河投資管理有限公司投資管理總部投資經理連傑表示，在中國目前自主動力並不充分的環境下，生存環境愈加惡劣，在產業升級和行業結合的過程中才能誕生出更強有力的企業。另一個層面，剛性的內需支持的行業是非常值得關注的，我們現在內需增長並不快，但是這種增長基本是剛性的，不會突然變成負增長，比如農業、快速消費品，這些都有很好的投資機會。

侯玉成認為，在目前經濟局面下，可以在穩定或者盡可能減少出口影響基礎上加強對內需的關注，從近期召開的黨代會可以發現，內需的啟動，或者內需的製造，可能會成為下一階段我國大的經濟政策方向。而對於農業甚至與農相關的整體領域，可能是我國未來加強內需發展的一個點。下一步我國很可能在科學、技術行業給予適當扶持和推動，一方面發展科學技術基礎，另一方面試圖從這個領域製造出新的消費熱點。

對於什麼樣的行業在這次危機中能夠很好的發展，企業如何在這次危機中全身而退？各位專家對中小企業提出建議：

侯玉成：中小企業對未來發展的思路要有大的改變和提高。今年乃至未來，靠過去單純的密集性、低成本生產模式會逐步遇到發展瓶頸，這需要未來我國中小企業的發展有兩個方面必須要准備，第一方面，首先中小企業技術需要進行提高和准備。第二方面，我國中小企業，特別是以出口型為主的中小企業，未來的發展需要對一些經濟和金融領域熟悉的人才，做一個必要的配備。

連傑：談到中小企業發展有一點要提出，就是中國金融環境。在中國金融環境整體落後於實體經濟發展情況下，金融行業是有機會的，金融行業將來也會產生很多種小企業，有可能也會生活的很好。投資公司選企業，在實務中考慮幾個因素，第一是行業空間，即使排名第一，但行業中只有一百萬的生長空間，是不考慮的；第二是行業壁壘，這是限制競爭的因素，設計壁壘讓後者無法追趕，甚至不能輕易進入這個領域競爭，這就很有價值了。

對於中小企業轉型的問題，施慧洪認為一方面可以依靠自身力量，第二方面需要依靠外力，外力部分政府應該承擔起責任，無論是國外還是國內，中小企業發展往往需要政府的相應政策，否則中小企業跟大企業競爭起來非常被動。而侯玉成認為，中小企業一定要從自身發展著手，不能把發展希望完全寄託在國家身上，無論是中國還是國際，企業優勝劣汰是正常現象。

最後，三位專家談到我國企業在這次金融危機中何時突圍時，表示：目前局面下，中小企業要積極拓展美國以外的其他市場，包括非洲市場、歐洲市場，甚至亞洲市場，通過危機的鍛煉，來提高與國際企業的競爭能力，及國際市場的開拓能力等，不斷提升自我實力，前進的步伐不能停止，機會終究會到來。

『拾』 金融危機下中小企業融資的現狀

北風呼呼吹，人們加厚衣服抵禦著自然界的嚴寒。「金融風暴」肆虐，政府企業眾志成城抗擊著經濟發展的「隆冬」。

作為世界經濟的一部分，我國經濟不可避免地受到了國際金融危機的影響，面臨著嚴峻挑戰。作為能源大省的山西，中小企業和民營經濟遇到了前所未有的困難。省中小企業局調查表明，我省中小企業正面臨著市場的不確定因素和風險性明顯增加、資金嚴重短缺、新興產業受到很大沖擊的「三座大山」。

如何幫助中小企業翻越這 「三座大山」？怎樣解決「中小企業融資難」這一世界性難題？經濟學理論中的「窪地效應定律」可資借鑒。在經濟發展過程中，人們把「水往低處流」這種自然現象引申為一個新的經濟概念，叫「窪地效應」。從經濟學理論上講，「窪地效應」就是利用比較優勢，創造對各類生產要素更具有吸引力的理想的經濟和社會人文環境，從而形成獨特競爭優勢，吸引外來資源向本地區匯聚、流動，彌補本地資源結構上的缺陷，促進本地區經濟和社會的快速發展。

中小企業融資難，是一個世界性的普遍現象。在任何一個經濟體中，不管在什麼發展階段，總有一部分中小企業面臨資金問題和融資困難，這是中小企業不可避免的「成長中的煩惱」。由於中小企業規模小、自有資本少、可供抵押資產少、抗風險能力弱及信用等級偏低等原因，銀行不願冒險放貸，由此生成了「融資難」。中小企業最難的事是融資，中小企業發展的最大瓶頸也是融資。一位金融界資深人士將這個問題稱為「一個死結」——中小企業是最需要資金的，但又最不具備融資條件，融不到資就無法發展，發展不了就仍然很難從銀行貸到款。

如何讓中小企業及早擺脫「成長中的煩惱」，在國際金融危機的大風大浪中，經風雨見世面？晉中市以全方位的金融生態環境建設為抓手，全力打造「信用高地」，著力培育「金融窪地」，竭力破解中小企業融資難。他們達成了這樣的共識：投資發展環境已日益成為決定資金、人才等要素資源流向的主要因素，成為經濟發展的第一生產力；良好的金融生態環境是一筆巨大的無形資產，會給當地的經濟帶來巨大的商機。他們出台了《關於加強金融生態環境建設的意見》，力爭用3年時間建立起維護金融生態環境的長效機制，形成共建、共有、共保、共享的良好金融生態環境。他們把依法清欠、引入股份制銀行、激活民間資本、優化信貸結構作為全方位金融生態環境建設的主攻點，力求通過破解中小企業融資難，在「中部崛起」中搶佔先機，續寫晉商故里新輝煌。

辦法總比困難多。只要政企一心，「抱團取暖」，就能共克時艱，進一步堅定戰勝國際金融危機的信念。要知道，「冬天來了，春天還會遠嗎？」

——聚焦第七屆中小企業融資論壇

周正慶：資本市場讓企業更具爆發力

原全國人大常委、財經委副主任委員周正慶表示，在當前國內外宏觀經濟背景下，科技創新正在成為中國經濟可持續發展最重要的推動力，服務科技創新，服務中小企業是當前包括資本市場在內的提高資源配置效率，更有效地根據實體經濟發展的重點。實踐證明，通過資本市場利用金融手段和市場發展機制，可以有效地促進高小技術企業全體的發展，支持其中的優勢企業做強作大。

周正慶表示，資本市場對高新技術企業通過點對點的支持，可以培育一批具有較高創新能力的國際競爭力企業，樹立起產業轉型的標桿，其所顯示出來的持續爆發力會激勵和引領更多的中國企業成為科技創新的龍頭。

周正慶認為，資本市場還可以發揮以點帶面的效應，因為能夠上市的科技型中小企業畢竟是少數，但它們的上市效應可以帶動風險投資，以及專門針對中小企業、高科技企業的銀行信貸工具創新等各種金融支持手段的發展，也可以激發全社會的科技創新、科技創業的熱情，從而有效地推動生產方式和經濟結構的調整。

周正慶同時認為，盡管金融主管部門已經採取適度寬松的貨幣政策，但增加資金供給總量對中小企業來說還是不夠的，除了資本市場，還要想辦法把增加的資金真正落實給中小企業，因此要想方設法調動眾多商業銀行和金融機構的積極性。周正慶建議，要真正落實支持中小企業，必須從深化改革、轉變觀念，從管理體制和運行機制上真正解決問題，抓緊修訂那些不利於支持中小企業發展的規章制度，制定出鼓勵向中小企業增加貸款的新的規定、新的考核標准、新的獎勵辦法，真正調動起大家支持中小企業的積極性。

周道炯:當前推出創業板是適時的

前中國證監會主席，PECC中國金融委員會主席周道炯認為，當前推出創業板是適時的，對於支持中小企業，尤其是高新技術企業的穩定和發展有重要意義，也是落實中央、國務院出台重大措施的體現。至於股指期貨也不要「因噎廢食」，應選擇時機推出，它對於穩定資本市場和防範風險是有一定作用的。

此外，周道炯認為，美國次貸危機爆發以後，促使人們更加深入地思考虛擬經濟與實體經濟的關系問題。現在人們對虛擬經濟的消極作用談得比較多。對這個問題要全面地看，就中國而言，既要充分地認識到虛擬經濟存在的風險，又要更多地研究在中國發展虛擬經濟的積極作用，使它更好地為實體經濟服務。

陳耀先：「4萬億」可能加重中小企業融資難

中小企業融資難是一個長期沒有解決的問題，甚至越討論越難。中國證券登記結算公司董事長陳耀先認為，應該在市場找到一個突破口，否則將來採取什麼辦法都沒用，指望放鬆銀根，希望銀行增加短期投資，也未必能解決。他解釋，目前中央銀行負債資產業務，所有金融機構存款里大概58%—60%放到中長期貸款裡面，大企業、中企業資金也發生了困難，這時中小企業更拿不到錢。

陳耀先認為，國家的4萬億元投資對中小企業來說有可能會造成進一步的融資難。4萬億元投資拉動以後，就是啟動投資，增加出口，這樣可能成效就來得快，雖然能為GDP創造數據，還是解決不了中小企業融資問題，因此有可能投資拉動起來以後，能源、原材料、電力，包括貨幣都會緊張起來，進一步使中小企業融資更加困難。

陳耀先總結，在金融危機面前，中國還是要抓住機會，利用市場的手段，大力開展資金融資，解決好企業增長、中小企業融資的渠道，這是抗擊金融海嘯的最好對策。

屠光紹：努力為中小企業融資搭好橋

目前，中小企業融資的意願和呼聲非常高，金融業想支持中小企業發展的心情也比較迫切。但是，為什麼金融和中小企業的對接還不盡如人意，中小企業融資多年來還是那麼困難？上海市委常委、副市長屠光紹認為，這裡面涉及到怎樣在金融市場、金融業服務和中小企業之間能夠更好地搭起橋來，使融資之車在這座橋上能夠暢通地運行，因此，必須在兩者之間搭好四座橋。

首先是信貸支持的橋。其次是搭好股權投資的橋。三是搭好債券融資的橋。第四是股票融資的橋。屠光紹認為，股票融資對於整個融資體系的建設，起著一個基礎性的支撐作用，因此要在已有的基礎上加快建設多層次的資本市場體系。中小企業通過資本市場上市，首先有利於中小企業的公司治理結構，同時又增加資本金的支持，它又會帶動信貸的進一步擴大，帶動股權投資，使私募股權投資和VC有了更好的退出渠道。因此，多層次的市場體系建設，會改善中小企業融資的基礎和進一步拓寬融資渠道。

許宗衡：資本市場為中小企業注入活力

深圳市市長許宗衡在論壇上致辭時表示，在金融海嘯沖擊全球，國內經濟增長明顯放緩的背景下，舉行「第七屆中小企業融資論壇」，這對於改善中小企業融資環境，促進中小企業發展具有深遠的意義。中國經濟能否在這場危機中化危機為機遇，繼續保持持續、穩定、快速增長的良好勢頭，很大程度上取決於中小企業，特別是創新型中小企業的發展，因此進一步拓寬和暢通中小企業的融資渠道，顯得更加重要和緊迫。

許宗衡介紹，2008年以來，在嚴峻的國內外經濟形勢下，深圳經濟保持了持續、快速、健康發展，1—9月全市生產總值達到5611.76億元，同比增長11.5%，經濟增長呈現卓越回升的態勢。預計全年增長12%左右，這是因為深圳經濟具有較強的抗風險能力，較早地推動了產業轉型，成長起來一大批具有自主知識產權和市場競爭能力的創新型中小企業，而其中一個重要因素是深圳經過多年的努力，形成了針對中小創新型企業的金融創新支持體系，即以資本市場為核心和紐帶，以此帶動相關的創投、天使投資、並購、信用擔保、科技信貸、科技保險等金融工具和手段創新，形成創新型中小企業發展不同階段需要的科技創新投融資服務體系。

陳東征：辯證認識資本市場的作用

在目前發生的金融危機中，資本市場對虛擬經濟在缺失有效監管狀態下，巨大的杠桿作用產生了毀滅性的效應，並迅速波及到實體經濟，使得一些人對資本市場「談虎色變」。陳東征認為，資本市場本來就是一把威力巨大的「雙刃劍」，我們在親身體會到金融危機巨大破壞力的同時，也應該清醒地認識到，在有效的監管條件下，資本市場對實體經濟發展的巨大推動力。陳東征表示，中國的上市公司和上市機構的整體狀況是好的，中國完全有條件和能力進一步發揮資本市場在整個體系中的作用，為中國的中小企業，特別是科技型高成長的創業企業，創造出更好的生存、成長和發展的環境。

陳東征認為，此次全球性金融危機的爆發，再一次印證了資本市場風險位居各類風險市場之首，因此穩定是當前資本市場的首要任務，但是如何實現資本市場的穩定，是對政府和監管機構智慧和能力的考量。資本市場可承受風險的不斷釋放恰恰是我國金融體系整體安全所必須經歷的過程，不能希望在控制所有風險之後再推進資本市場的發展，而是應該在發展進程中不斷完善風險控制機制。

厲以寧：成立專門調節基金 收購優質公司股票

著名經濟學家、全國政協經濟委員會副主任委員厲以寧呼籲，要鼓勵優質的企業和投資者向那些有潛力的中小企業參股投資，銀監會可以根據當前的形勢，放寬那些對風險可控的、准備向中小企業投資的企業的長期限制。為了發展資本市場，政府可以借鑒1997年香港應對亞洲金融危機的經驗，成立專門的調節基金，擇機收購優質上市公司的股票，並且在收購之後三年內不轉讓。為了幫助中小企業，政府的訂貨應該遵循公開、公平、公正的原則，不應當排斥中小企業。此外，創業板也應當擇機推出，支持中小企業科技型的企業上市，但一定要防止利用創業板進行投機活動。

資本市場在幫助中小企業發展時，應著力在幫助中小企業做精、做強、做穩、做大。厲以寧認為，目前國家增加基本建設的投資是重要的，但同時也要牢記兩點：一是基本建設的投資有利於長期的發展，但在短期內對擴大內需的效果不明顯，因為必須通過支付工人工資才能體現；二是應該考慮從幾萬億元的投資當中拿出一部分，作為政府投資直接注入到效益好的企業中去。

劉紀鵬：危機面前抓住機遇啟動內需

當前的危機對我們來說是危機還是機遇？不同的結論有不同的對策，不同的對策會導致不同的結果。著名經濟學家、中國政法大學教授劉紀鵬認為，美國的危機是中國千載難逢的機遇，而不能總把問題歸咎於美國次貸危機，應該反其道而行之，升級中國製造業和擴大內需。

劉紀鵬認為，如何擴大內需，不僅要考慮到基礎設施，更重要是啟動民間資本。在金融危機的背景下，應該形成財政投資搭台、民間投資唱戲的框架，以小博大。民間資金啟動非常關鍵，因為它不僅解決資金來源，更重要的是民間投資有效了，才能調整中國的製造業產業結構，才能使資金流到最需要的地方去。

他給出了金融發展的兩條建議：

一是必須把銀行放開。要解決此次中小企業融資難的問題，首先要打破銀行組織體系的壟斷。各地的商業銀行對當地中小企業很了解，了解他們的風險，如果銀行體系放開，他們很願意啟動資金。劉紀鵬透露，最近已寫了一個報告，建議第一批應該在民間搞500家股東銀行。

二是建立多層次的資本市場體系。現在是推出新三板和場外交易市場的大好時機，因為這個市場目前暫時沒有很多的融資。在這種背景下，要把新三板納入監管體系之內，在深交所的技術支撐和證監會的統一監管下，創業板也就可以適時推出。（庄少文 肖林秀）