從私人股本交易中獲利

『壹』 私人股本是什麼意思呢

同學你好，很高興為您解答！

您所說的這個詞語，是屬於期貨從業詞彙的一個，掌握好期貨從業詞彙可以讓您在期貨從業的學習中如魚得水，這個詞的翻譯及意義如下：指沒有在股票市場掛牌，但企業或投資者可參與的股本資金。籌集的資金可用作開發新產品或科技、增加周轉資金、進行收購或強化公司的資產負債表

希望高頓網校的回答能幫助您解決問題，更多期貨從業問題歡迎提交給高頓企業知道。

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『貳』 什麼是私人股本集團

簡單說就是有錢的外國人，不知道把前拿來怎麼辦，但是又不想閑置，就把錢集中起來進行投資，資本在市場上流動不受限制，所以就拿來到可以掙錢，，有發展潛力的地方投資，

『叄』 私人股本公司的成功秘訣

克萊夫·霍利克講述私人股本公司成功的秘訣
2007年5月20日，中國國家外匯投資公司被證實30億美元參股美國私人股本公司黑石集團。
值此之際，另一私人股本巨擘KKR的合夥人對該行業的解秘，應當有助於國內企業加深對私人股本公司的了解。
在擔任一家上市公司以及後來的聯合商業傳媒（United Business Media）首席執行官30年後，我將目光投向了私人股本行業，並成為了Kolberg Kravis Roberts（KKR）的合夥人。
我對私人股本已非常熟悉。作為幾家基金的投資者和兩個顧問委員會的委員，我持續見證了高額投資回報，也了解了如何作出投資決策以及如何經營企業。很明顯，除了簡單的增加債務和減少公司管理費用以外，它們的成功還有更多因素。
私人股本行業未能自圓其說，同時（在許多私營企業的例子中）未能提供法定最低數量的信息，因此，私營企業界對其存在誤解毫不奇怪。在這里，它們認為投資者會接受令人無法忍受的債務、現金流短缺和較低的投資。
然而，私人股本專家不會如此經營。他們知道，這肯定會造成災難—破壞企業價值並最終危及私人股本業務模式。美國的研究顯示：私人股本支持的公司的首次公開發行（IPO）表現優於整體水平。
那麼，私人股本專家的成功秘訣何在？那就是：首先找到一家優秀企業、組建富有才能的管理層，然後實行一項大膽計劃投資於成長型業務，並將經營和財務表現最優化。
與上市公司一樣，私營公司必須與市場的競爭形勢和全球化影響相抗爭。但保持私有化有一些重大好處。沒有了季度財報的短期觀點，也沒有了一些機構投資者對合理的債務水平以及對成長型業務的風險投資的反感，私營企業可以採取長期戰略，接受企業增長文化。另外，公司治理結構基於所有權：所有董事都在企業的成功中佔有重大權益，董事會可以關注於產品、客戶、人和表現。
當然，並非所有高管都喜歡私人股本。後者期望很高—這與回報相符，不會允許業績不佳的情況出現。那些習慣於掌握類似皇權並受到順從屬下支持的首席執行官將會如夢初醒。那些尋求媒體關注、眾多人士奉承和同事絕對支持、自負的首席執行官們應保持原樣。首席執行官們應放下自負，准備解答私人股本高管們提出的難題，這些高管的年齡通常不及他們的一半，但卻擁有高超的智慧。
但如果私人股本文化是令人鼓舞且具有挑戰性的，那麼它也是備受支持的。
我們不停地遇到這樣一些首席執行官和首席財務官，他們要麼希望討論將企業全部或部分所有權私有化的好處，要麼正在尋求跳槽，去領導一家非上市公司。如果你是這樣的人，那麼你要做的第一件事情，就是學習一下私人股本投資手冊，進行深入的盡職調查，嚴格設定標准。
並非所有私人股本公司都做同樣的事情。像KKR這樣的一些公司會對大公司進行投資，並在全球范圍內運營。另一方面，很多公司在投資初創企業和幫助小企業成長方面有著高超技巧。還有一些公司只是在某個國家或地區進行投資，或者只投資於經濟中的一兩個行業，比如科技或基礎設施等。
挑出那些對你的行業有很深了解和豐富經驗的公司。很多私人股本公司都是在行業基礎上組建的，他們招募了資深的商界領袖，幫助其投資組合形成合適的投資與商業技巧搭配。
做選擇的時候，你要確保花上一些時間和私人股本公司的行業團隊聊一聊，探詢他們的知識和經驗。請記住，你將在今後五六年內和他們共事，因此你需要滿意地知道，你能夠和他們在專業層面和私人層面有效地工作。向一些曾經在這家私人股本公司工作過幾年的前CEO們徵求意見，當然也是值得去做的事情。
一旦你選定了私人股本公司，你就需要形成業務計劃。你要提出有挑戰性但很現實的目標，以便實現業績最大化，讓公司成長並集中於核心業務。請確保你提出的資本結構能保證你有財務資源來實現自己的計劃。
最後一個因素是管理層股權計劃。該計劃應該包括所有關鍵管理人員，他們每個人都將被要求在個人財務狀況允許的范圍內進行有意義的投資。

『肆』 中國銀行私人銀行門檻及條件是什麼，可以享受哪些服務

1、私人銀行客戶准入標准：在中行金融資產（包括本、外幣存款、理財產品、私行專屬集合信託產品、債券、基金、中行代銷的保險、紙黃金、基金一對一、一對多理財專戶、證券集合資產管理計劃、客戶集合信託、證券第三方存管保證金余額以及在中行開立存管賬戶的中銀國際證券公司中證券資產的月末市值等）月日均余額達到等值600萬元人民幣以上。
2、私行至尊卡除了具有普通借記卡的功能，還可享受中行提供的私人銀行客戶專享服務，包括但不限於：
（1）自主選號：可根據客戶喜好從已有的卡號庫中選擇客戶喜歡的卡號。
（2）全幣支付：私行至尊卡在境內支持人民幣結算，境外支持多幣種貨幣ATM取現和POS消費，為客戶節約貨幣轉換費用。
（3）中銀E貸：根據客戶金融資產向私人銀行客戶提供全流程線上循環信用貸款，隨借隨還。
如需進一步了解，請您致電中國銀行客服熱線95566查詢。
以上內容供您參考，業務規定請以實際為准。
如有疑問，歡迎咨詢中國銀行在線客服或下載使用中國銀行手機銀行APP咨詢、辦理相關業務。

『伍』 華中產權交易所的新模式怎麼樣

再參考一下《證券時報》來源於2010年11月29日證券時報第5版證券時報記者侯默默本報訊實際交易6天的國家區域性（河南）中小企業產權交易市場因涉嫌變相證券交易，違反《證券法》、《公司法》、《企業國有產權交易操作規則》、《公司登記管理條例》等多項法律法規，被緊急叫停。據消息人士透露，現在河南省已組成了包括發改委、工商、工信、證監等多部門的聯席小組，共同商討解決方案。此前，河南產權交易市場被責成暫停交易一個月，目前能否如期復牌尚存疑問。股東人數沖破200人高壓線根據公司法第七十九條規定，設立股份有限公司，應當有二人以上二百人以下為發起人。《國務院公廳關於嚴厲打擊非法發行股票和非法經營證券業務有關問題的通知》規定：向不特定對象發行股票或向特定對象發行股票後股東累計超過200人的，為公開發行，應依法報經證監會核准。同時嚴禁任何公司股東自行或委託他人以公開方式向社會公眾轉讓股票。向特定對象轉讓股票，未依法報經證監會核準的，轉讓後，公司股東累計不得超過200人。因此，未上市的股份有限公司股東人數就限定在200人之內。如果按照河南省產權交易市場的交易方式，公司股東人數很容易沖破200人高壓線。而河南省產權交易市場對此並無規則及技術上的說明和限制。此外，根據公司法第一百四十二條規定：發起人持有本公司股份，自公司成立之日起一年內不得轉讓。公司公開發行股份前已發行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年之內不得轉讓。而目前在產權交易市場掛牌的41家企業，多數股份制改造發生在今年，甚至有一些公司是在今年10月份。因此不可避免地出現了發行人在一年內轉讓產權的普遍現象。涉嫌違反國有資產管理規定河南省產權交易市場掛牌企業除了民營資本外，也有國有企業，甚至有一些是國有控股企業。因此這又涉嫌違反我國對於國有資產管理規定，並造成國有資產流失。例如掛牌企業靈寶金業的掛牌公告書中，對股東情況表述如下：靈寶市金源礦業有限責任公司持有1086萬股，持股比例為94.44%；另有三名自然人股東持有5.56%。而處於絕對控股地位的靈寶市金源礦業有限責任公司是一家地方國有資本控股的企業，在當地國資中份量較重。對於國有資產的轉讓與流通，《中華人民共和國企業國有資產法》、《企業國有資產監督管理暫行條例》、《企業國有產權轉讓管理暫行法》以及去年國資委頒布的《企業國有產權交易操作規則》，均作出嚴格的管理規定和操作流程限制。例如必須要經過決定或批准、清產核資及財務審計、必須經有資質的評估機構評估、公告，簽訂合同、審批備案、產權變更登記等程序都不可或缺。其中最為重要的是進行資產評估和選擇國家指定的產權交易平台。而且，將一攬子資產拆分轉讓的作法，也不符合規定。對凡此問題，據稱目前河南省產權交易市場操作底線是「只要得到當地國有資產管理部門的許可即可」。交易市場合法性遭質疑雖然暫停公告是由河南省工信廳下發的。但是據工信廳公室介紹，這是由當地政府作出的決定。而據坊間人士稱，此次叫停源於有關監管部門的一封函件。在采訪中，記者發現，當前中小企業產權交易市場的合法地位也遭到質疑。首先，從河南省產權交易所的性質來看，除了政府佔30%左右股權外，其他均為私人股本，是當前國內5家試點產權交易單位中私人股本佔比最高的。其次，交易所設立依據不足。當前交易所設立的依據主要有兩個文件：一個是工信部企業[2009]527號文，《關於開展區域性中小企業產權交易市場試點工作的通知》，另一個是工信廳企業【2010】134號文件《關於河南省開展區域性中小企業產權交易市場試點實施方案的復函》。後一文件下發時間是今年7月6日，據看過此文件的律師說，這個復函的發文單位並不是工業和信息部，而是工業和信息化部公室。據知情人士透露，在產權交易市場籌備過程中，其合法性就一直遭到質疑。河南省工信廳在工作簡報中表示，工信部的復函將消除社會對產權交易所合法地位的質疑。而現在對於產權交易所地位合法性質疑再次甚囂塵上，在采訪中，有兩家掛牌公司負責人猜測，可能是因為交易所的地位問題，導致了此次叫停。

『陸』 私人股本公司是什麼

私人股本公司的運作方式基本上採取的是：先低價買入一家公司，然後對公司進行結構重組，待有利可圖時再以高價轉手賣出，從中獲利。私人股本公司收購企業時，通常動用三分之一的自有資金，其餘三分之二通過借債。收購一企業後，它們通常會經營該企業4年至5年的時間。據安永會計師事務所的統計數據，在對2005年被私人股本公司重新賣出的歐洲最大的100家公司進行的調查結果顯示，從買入到賣出這段時間，投資者所擁有的股份的價值翻了一倍。

私人股本投資是極具風險的游戲。私人股本公司收購的企業涉及各種行業，交易金額在逐年攀升。它們的胃口也越來越大，通常收購的目標以中型企業為主，現在已開始向上市大企業發難。

『柒』 【急求翻譯，英翻中，謝謝大蝦們！！！】

大型私營股份公司-黑石集團，於周四公布該公司在信貸和股市繼續反彈的市場背景下第四季度的盈利為三萬二千九百萬美元。進而提振通過杠桿作用收購的行業。
隨著交易活動的增加和市場的穩定，私人股權部門，房地產部門，對沖基金的運作部門和財務咨詢部門，這4個黑石集團部門業務逐顯回升。
「雖然西方國家的經濟會逐步卻不平衡地復甦，但我們相信坎坷已經過去。」黑石集團的共同創始人兼首席執行官-斯蒂芬A，施瓦茨曼在聲明中說，「我們需借機通過資產管理業務部署大量可利用資金，使得我們的基金投資者在潛在風險投資中有所甜頭。」
其他私營股份公司也看到了他們的業務改善。黑石的主要競爭對手之一-科爾伯格 克拉維斯 羅伯茨，公布其第四季度利潤額為五萬一千五百三十萬美元。他補充說該其公司仍繼續其在紐約證券交易所上市的計劃。
還有一些私營股份公司顛簸前進。黑石集團擱置了Travelport航空公司的首次公開募股並決定不出售其在Graham Packaging容器製造商的股份。

『捌』 什麼是私人股本

沒有發行上市的都是私人股本啊

比如你有一家工廠,沒有上市那這工廠的股本都是你的啊!!!!

好象是這樣理解!!!

『玖』 私募基金 和 私人股本公司之間的聯系能否舉例子說明

實際上國內私募基金和私人股本公司這兩個詞存在普遍的誤用和混用的情況。

私募（private placement）是相對於公募（public offering）而言，是就證券發行方法之差異，以是否向社會不特定公眾發行或公開發行證券的區別，界定為公募和私募。

private equity是private placement的一種，private placement也可以是債權等其他種類的融資。國內很多地方把PE(private equity)翻譯成「私募基金」，這顯然是不熟悉金融市場的人「顧名思義」所致。而PE是一個相對於public equity的概念，國內比較被認可的翻法是「私人股權融資」或「私募股權融資」。

而「私人股本公司（private equity firms）」或「私人股本基金（private equity funds）就是為客戶從事「私人股權融資」的公司。這兩個翻譯很容易誤導讀者，私人股本公司之所以叫這個名字既不是因為它是私人的，也不是因為它是股份制，而是因為它是從事private equity的公司，即為客戶從事私募股權融資的公司，也就是進行私募股權投資的公司。而這些公司的資金來源也帶有私募的性質。在美國，私人股本公司資本的三分之一由一般合夥人出資，公司的控制權在一般合夥人手裡，他負責尋找投資機會並做投資決定，因此購並的成敗取決於一般合夥人的能力。資本的另三分之二由由投資人出，這些投資人一般是養老基金、金融投資機構或富有個人的資金組成，他們叫被動有限合夥人，他們和一般合夥人組成一個有限合夥人企業，一般運作10-15年。

廣義的私募股權投資為涵蓋企業首次公開發行股票（IPO）前各階段的權益投資。即對IPO前，從種子期到成熟期的企業進行的投資。狹義的私募股權投資主要指對已經形成一定規模的，並產生穩定現金流的成熟企業的私募股權投資部分，主要是指創業投資後期的私募股權投資部分。在中國，私募股權投資多指後者，以與VC區別。

美國的KKR公司是私人股本公司的典型代表。KKR全稱Kohlberg Kravis Roberts，1976年克拉維斯(Henry Kravis)和表兄羅伯茨(George Roberts)以及他們的導師科爾博格(Jerome Kohlberg)共同創建了KKR公司，公司名稱正源於這三人姓氏的首個字母。KKR公司就是為收購而生，他們就像野狼，利用借貸資金收購經營狀況良好或者擁有優良資產的公司，曾經誇張的以700億美元收購了超過40家公司，以杠桿收購聞名世界。從1985年KKR開始專注於大型收購，並帶動摩根士丹利、雷曼兄弟等一大批資本玩家投身大型收購，從而推動了美國企業並購的快速發展。在KKR的收購戰中，尤以1988年至1989年的惡意收購煙草巨頭納貝斯科（JRJ）最為著名。這筆大型收購動用資金達到310億美元，轟動全美並為全世界所矚目，讓華爾街其他資本公司難以望其項背。

在我國近日，金融市場中常說的「私募基金」、「地下基金」或「私募證券投資基金」一詞，是國內特殊詞彙，在國外並沒有相應的詞與它直接對應。它往往是指相對於受我國政府主管部門監管的，向不特定投資人公開發行受益憑證的證券投資基金而言，是一種非公開宣傳的，私下向特定投資人募集資金進行的一種集合投資。其方式基本有兩種，一是基於簽訂委託投資合同的契約型集合投資基金，二是基於共同出資入股成立

股份公司的公司型集合投資基金。

實際上如果把「私募基金」和國內的情形聯系起來看，比較准確的翻譯應該是hedge fund.

和私募基金一樣，私人股本公司也進入證券市場，但它和私募基金不一樣的是，它不是為了博取股票差價，而是要收購一個企業。私人股本公司的主業就是買賣公司(上市或不上市企業皆可)，然後或重組或拆分或進行IPO,私人股本基金最終把企業賣掉套現獲取巨額差價。私人股本集團收購企業時，通常動用三分之一的自有資金，其餘三分之二通過借債。收購之後，它們通常會運營4至5年的時間。

2007年度中國私募基金風雲榜（據金融界網站統計）
基金名稱 基金經理 資產總值 周收益(%) 四周收益(%) 累積收益(%) 風雲排行
矽谷基金 矽穀子 93,802,848 0.00% -3.07% 1383.84% 1
財富基金 周傑 12,000,000 0.00% 0.00% 433.21% 2
微笑如風 胡源 5,796,766 1.28% -3.90% 387.57% 3
博江基金 許升宸 5,466,743 5.22% -13.02% 317.31% 4
炎金私募 好姐夫 14,058,723 0.04% 3.83% 222.94% 5
定贏基金 鼎盈 8,507,100 6.06% 11.64% 216.76% 6
精英基金 精英 4,648,155 3.64% 12.08% 207.13% 7
量子基金 SUNTIME 19,434,831 -13.63% 5.62% 201.20% 8
陽光基金 SUNTIME 146,228,909 -12.49% 6.84% 193.94% 9
生命基金 生命 69,071,803 -13.63% 5.64% 192.99% 10

『拾』 為什麼河南中小企業產權交易被叫停

參考12月9日《南方周末》摘錄如下：
「我開戶後還沒進行任何操作，交易所怎麼就暫停營業一個月呢？」

2010年12月1日下午，鄭州商務內環路1號，中信銀行大廈16樓，在一間掛有「中天產權」牌子的狹小的辦公室內，一位前來咨詢的大媽火急火燎。

她說的交易所，是指河南技術產權交易所——去年10月份工業和信息化部（工信部）選擇的五家企業產權交易試點機構之一，其它四家試點分別在北京、上海、重慶和廣東。

今年11月12日，「國家區域性（河南）中小企業產權交易市場（下稱河南中小企業產權交易市場）」正式開張，工信部部長李毅中和河南省省長郭庚茂揭牌。

這是一個中國史無前例的全民均可參與投資、100股即可開戶的非上市公司股權交易市場，與新三板上每筆交易委託股份數量最低為3萬股的門檻形成了鮮明對比。

正因為此，這個市場一開張就無比火爆。首個交易日，全天成交金額近1.5億元人民幣，第一批掛牌的41家企業中的大多數，股權價格漲幅都在300％左右。

然而，這一被稱為「中國納斯達克」的企業產權交易市場，狂奔了6個交易日後的11月22日即戛然而止，對外宣布「暫時關閉一個月」；截至關閉前，開戶人數達到2.2萬。

這一深受工信部青睞的新類型的資本市場試點，是如何誕生和運作的？關停背後到底發生了什麼？一個月後，交易所可能發生的變化是什麼？南方周末記者趕赴鄭州，逐一揭開謎底。

就像買彩票中了特等獎

當發現自己的公司名列工信部公布的五個中小企業產權交易試點機構時，陳有亭就像買彩票中了特等獎般激動不已。

這一產權交易中心的前身，是河南省技術產權交易所。

2009年10月，陳有亭做夢也沒有想到，工信部為拓寬中小企業融資渠道而最終選定的五家產權交易試點機構中，河南省技術產權交易所名列其中。其它四家分別為北京產權交易所、上海聯合產權交易所、重慶聯合產權交易所、廣東省南方聯合產權交易中心。

陳是河南省技術產權交易所董事長，祖籍河南長葛，個子不高、身材肥碩，酒量非凡，操一口地道的長葛口音。

他旗下的鄭州利隆物貿公司是占股40％的第一大股東，陳是這個技術交易所的實際控制人——副董事長朱獻福基本上很少涉足具體事務，他告訴記者，「開盤當天是我第一次來交易所。」

自從2002年成立以來，河南技術產權交易所曾在發展區域性資本市場上多次努力，但均未成功。（參見D18版《「中國納斯達克」前傳》）

2008年，「大部制」改革中，原發改委產業司、中小企業司、工業司等劃入工信部，而中小企業司正是區域性產權市場改革試點單位的主要推動者。

第二年的5月27日，曙光乍現，工信部發布《關於開展區域性中小企業產權交易市場試點工作的通知》，這一文件後來被河南金融界稱之為「5·27文件」，預示著中小企業產權交易即將熱風撲面。2009年10月，當發現自己的公司名列工信部公布的五個中小企業產權交易試點機構時，陳有亭就像買彩票中了特等獎般激動不已。

河南省政府同樣感到振奮，隨即成立由省發改委、國資委、財政廳、工信廳、科技廳等22個部門組成的「河南省產權交易市場指導委員會（簡稱「指委會」，功能類似於中國證監會發審委）」，馬上起草試點實施方案並呈報工信部。

值得關注的是，「超級委員會」當中，林業廳甚至名列其中，卻惟獨不見河南省證監局的身影，指委會顯然已有所覺察——這一試點未來的運轉將可能引起中國證監會的不滿，換句話說，若將證監局拉進「委員會」，等於一開始從省級層面上，就要面臨關於產權交易試點是否有證券交易屬性的尷尬，於是乾脆將證監部門排除在外。

「遍地黃金」的時刻

最早一批參與A股投資的一位股民對本報記者稱，其情形頗有20年前上海證交所成立時的精氣神，每個人都因深信「遍地黃金」而不願錯失良機。

工信部於今年7月份發回關於河南產權交易試點實施方案的復函。上述指委會成員單位之一的一位人士稱，中信部對五個試點的布局，河南試點側重產權交易，其它四個試點則側重股權、債權和知識產權交易。

這意味著河南至此正式拿到了准生證，對陳有亭來說，則意味著他的公司，掛上了「國字頭」的金字招牌。

河南試點的方案，顛覆了之前所有地市企業產權市場的游戲規則，它模仿了證券市場A股交易的一整套模式，無論是交易時間還是交易形式，以及漲跌幅規定都和A股驚人相似：

交易時間為工作日的上午9:30－11:30，下午1:00－3:00，同樣是盤前集合競價、盤中連續交易，交易單位為每100股一手，除掛牌當日，每天的漲跌幅上限為10％，隔日交割（T＋1）……

最引人注目的，則是全民均可開戶，自然人拿身份證即可免費開戶，直接入市，100股開買；機構投資者開戶費為200元。

舞台搭好了，戲班子卻還需要組建。陳有亭開始加大力度招兵買馬，他現在對外號稱有一批復合型人才，博士、研究員、高級工程師等佔到九成以上，但有人說多數均為「鬆散型」的合作關系；他同時開始找人做網站，如今的河南技術產權交易所的官方網站，最早的一條消息是今年5月23日一個與產權交易試點有關的工作會議。

其實，早在今年上半年，河南省政府及陳有亭方面預計工信部的復函將至，便開始通過當地媒體預熱，3月份，有媒體報道稱4月份這一國家級試點有望掛牌，5月份的時候則報道6月份將掛牌。

一直到7月份「錘子」落定，河南省政府才向全省各地市發出正式動員，同時向全國發布「英雄集結號」，只要「公司有形凈資產不低於800萬元，主營業務收入占總收入比例超過6成，最近兩個會計年度連續盈利，且最近一個會計年度凈資產利潤率不低於6％；資產負債率不超過60％」的企業，均可到鄭州來掛牌。

與4年前的試水相比，河南這一次因為有工信部的「保駕護航」，加上史無前例的交易模式，即使不加吆喝，趨之若鶩者亦不計其數。同樣，河南省各地市政府及中小企業之外，眾銀行展開第三方存管業務之爭，眾機構開始爭奪保薦機構資格。

整個中原地區的金融市場，此時呈現出一種亢奮的情緒，最早一批參與A股投資的一位股民對本報記者稱，其情形頗有20年前上海證交所成立時的精氣神，每個人都因深信「遍地黃金」而不願錯失良機。

從7月份開始遴選種子公司，到11月12日第一批企業正式掛牌，4個月的時間完成這項系統工程，可謂創下了另一項資本市場之最——有的企業甚至是七八月份或更晚，才匆忙完成股份制改造，譬如「靈寶金業」股份公司整體變更時間甚至是2010年9月17日。

位於河南鶴壁市浚縣的環燕輪胎是掛牌企業之一，其董秘張領軍在接受南方周末記者采訪時稱，與創業板上市的高門檻相比，河南技術產權交易所的門檻要低得多，加上行政推動，可以「多快好省」地實現融資目的。

據張領軍透露，河南技術產權交易所，曾就掛牌企業所需費用出過一份指導意見，即以企業總資產為參照來計算掛牌的總費用，「總資產在1億元以內的企業，」他說，「到這一市場掛牌所需費用在300萬到600萬元之間。」

有趣的是，環燕輪胎的保薦人，是河南新大地化工有限公司，這是位於河南南陽市的一家化工企業。化工企業怎麼可以做保薦人呢？

原來，這家化工公司的負責人王平曾浸淫金融行業多年，不久前看到河南獲得國家級產權交易試點資格後，意識到良機到來，遂與陳有亭溝通，爭取到了保薦資格，「但是保薦機構的名稱——河南中天中小企業產權交易有限公司（即文初提及的「中天產權」），要經過河南省政府及工商部門的特別報批。」王平的搭檔、中天產權副總裁呂永建於12月3日對南方周末記者稱，「所以在我們保薦企業的掛牌公告書中，沿用了新大地化工公司的名稱。」「那中天產權現在拿到營業執照了嗎？」「前兩天剛拿到。」呂的一位助手搶過話頭。

一場短暫的狂歡

陳有亭曾對當地一家媒體的經營人員稱，「我們每年光信息披露一項業務，就足以養活你們全報社。」

11月12日像是陳有亭的另一個生日——河南中小企業產權交易市場終於掛牌。

開盤當天，交易所門口掛了一條橫幅——「中國的納斯達克在中原誕生」，應邀參加開盤儀式的納斯達克資深副總裁兼國際部主管羅伯特·麥柯奕（Robert McCooey）看到後直豎大拇指，稱河南技術產權交易所是納斯達克的「中國兄弟」。

在居民缺乏投資渠道，而中小企業融資困難的中國，這一交易所的誕生被賦予了特別的探索意義。

按照規劃，第一批掛牌企業有六十多家，但最終掛牌的有41家，因為其餘二十多家企業「沒來得及走完流程」。

為什麼河南省將掛牌日的「最後期限」定在這一天？

河南省政府一位人士對南方周末記者稱，11月12日是「中國鄭州2010產業轉移系列對接活動」的開幕日，這一活動由工信部與河南省政府主辦，工信部部長李毅中確定會出席開幕式，「如果河南中小企業產權交易市場也在此時開幕，李部長前來親自揭牌的可能性就大多了。」

河南省政府的願望實現了。這一天的9點30分，李毅中和河南省省長郭庚茂一起啟動了電子交易系統按鈕，陳有亭聲稱的「中國納斯達克」正式起航。

郭庚茂其實在一個小時前，就在河南省委常委、鄭州市委書記連維良和省工信廳廳長楊盛道等人的陪同下提前對交易所進行了視察，根據當地媒體報道，當郭庚茂看到「河南技術產權交易所」的招牌時，便對陳有亭說，「怎麼叫這么個帶有局限性的名字？最好叫『中國鄭州股權交易所』，現在要趕緊研究這個問題，不然名字固化後就不好辦了。」「這是多年前企業的老名字。」陳有亭回答稱。「不妨叫鄭州產權交易所，打造另一個鄭交所，將來和上交所、深交所一樣。」郭庚茂稱。

郭所謂的「鄭交所」，是指全國四家期貨交易所之一的鄭州商品交易所（一般簡稱為鄭商所）。「打造另一個鄭交所」，足見河南省政府野心之大，然而，這一交易所顯然不可能也不方便與上交所、深交所一樣。

不過，陳有亭在開盤儀式的發言中，稱這一交易市場是「對主板、中小板和創業板市場的重要補充和完善」。

資本盛宴開局，爭食者摩肩接踵。中國銀行河南分行一位職員對南方周末記者稱，他們被要求開立股權交易賬戶，以求中國銀行在第三方存管開戶數能排在前列。

與河南中小企業產權交易市場對接、開展第三方存管業務的銀行有中國銀行、建設銀行、農業銀行、工商銀行和中信銀行五家。這五家銀行之前曾簽訂過一份金融服務合作備忘錄，聲稱將向在交易市場掛牌的企業提供2400億元的股權質押貸款，其中中國銀行的額度為500億元。

最為亢奮的是廣大投資者。此前傳媒的幾輪引爆，已經將「中國納斯達克」的標簽貼到無處不在。開盤當天，已經開戶並完成銀行轉賬者蓄勢待發，而聞迅前來咨詢和開戶者，則在如中天產權等「權商」營業部排起了長龍。

開盤首日，眾掛牌企業股權價格果然呈瘋狂上漲之勢。漲幅最高的是靈寶金業——一家位於河南靈寶市的國有礦業企業，漲幅為1149％，漲幅最小的是潢綉股份——一家位於河南潢川縣的建築防水材料公司，漲幅為124％。

不過，能順暢地體驗一把財富暴增者並不多。一位在中天產權開戶的投資者對本報記者稱，其客戶端交易軟體「倚天2008.99」，非常笨拙，他在開盤首日想追買靈寶金業，但對另一掛牌企業下的單很難撤銷，「至少花了半個小時」，他說，「反復操作才撤單成功，結果讓我錯過了一隻『大牛』。」

呂永建在接受南方周末記者采訪時坦承交易軟體的粗糙，「這軟體是鄭州大學開發的，他們的經驗不足」，呂說，「據我所知，中國證監會給所有受託A股證券軟體的開發機構打過招呼，一律不得接與河南中小企業股權交易市場配套的軟體業務。」

陳有亭和他的河南技術產權交易所自然是最大贏家。前來拜訪者絡繹不絕，其中不少是河南省之外的投資（中介）機構，以求成為他們所在省市的保薦機構；陳更是河南當地媒體爭搶的香餑餑，因為股權交易信息披露需要載體，而陳有亭曾對當地一家媒體的經營人員稱，「我們每年光信息披露一項業務，就足以養活你們全報社。」

博弈未了局

「產權交易是改革的產物，該事件可能是中國產權交易和證券交易史上的里程碑事件，無論結果將是如何，我們都希望企業和投資人的利益不至於受到太大的損害。」

然而，這場盛宴剛剛進行6個交易日就戛然而止了。11月21日，河南省工信廳發布了《中小企業產權交易市場暫停交易公告》，宣布從22日起，暫停市場交易及相關活動。

在這則二百餘字的簡短公告中，河南省工信廳又一次強調了這一交易市場對於解決中小企業融資難的意義，並稱此前中小企業的申報踴躍和投資者及公眾的高度關注，體現了這一試點的「必要性」，但是由於存在「政策界限不夠明晰，運行規則不夠完善等一些具體問題」，責成市場暫停交易，「期限暫定為一個月，暫時交易期間及重新開盤，要切實維護好各方合法權益」。

這一紙公告猶如平地驚雷，讓整個市場備感震驚。11月22日，周一，整個交易所和一些會員公司（河南方面稱之為「綜合會員」）營業部的電話幾乎被打爆，現場也被圍得水泄不通。直到12月1日，本報記者還在一間營業部看到一位投資者怒氣沖沖問詢這是不是一場「圈錢游戲」，以及交易市場就此夭折的可能性有多大。

這些投資者顯然難以得到滿意的答復。因為就連這四十多家綜合會員也不知道答案，甚至說不到最後時刻，沒有人知道答案。

因為，「政策界限不明確」的另一種表達是：博弈正在進行。

河南省工信廳中小企業局局長王永連在接受南方周末記者采訪時稱，國務院派出的聯合調查組正在鄭州展開調查；他拒絕就調查組的情況做進一步的說明。

河南省政府一位人士則透露，調查組主要由中國證監會牽頭。證監會直指河南中小企業產權交易試點「以產權交易之名，行證券交易之實」；陳有亭於11月26日與河南工信廳有關領導赴北京與工信部溝通後，隨即返回鄭州，繼續探討下一步的對策。

氛圍由此緊張起來。此前圍繞產權交易市場四處宣揚的陳有亭不見了，取而代之的，要麼是不斷開會的陳有亭，要麼是不方便接電話的陳有亭。

一位河南券商人士稱，河南證監局此時專門再一次向眾證券公司打了招呼，不對產權交易市場暫停交易一事發表任何看法。

據《證券時報》報道，河南中小企業產權交易市場暫停，源於被指違反了證券法、公司法、企業國有產權交易操作規則、公司登記管理條例等多項法律法規。

譬如，4年前，國務院辦公廳發布了一紙《關於嚴厲打擊非法發行股票和非法經營證券業務有關問題的通知》，稱股份公司股東發起人數在2人以上、200人以下，如果向非特定或特定對象發行股票後股東人數超過200人的，為公開發行，應報經證監會批准，同時嚴禁任何公司股東自行或委託他人以公開方式向社會公眾轉讓股票。現在，由於河南中小企業產權交易市場沒有對公眾投資者作出任務限制，所以容易踩及這一「紅線」。

然而，在一位市場人士看來，證監會顯然是通過此舉向工信部示威，以達到爭奪非上市公眾公司（公開發行股票，但未在證券交易所上市的股份有限公司）運行標准制訂和監管權的目的。

「證監會在『新三板』擴容（指中關村科技園區非上市股份有限公司代辦股份報價轉讓系統的試點園區范圍之擴大和代辦系統主辦券商數量的增加）事宜上雷聲大、雨點小，」他說，「不料被工信部的中小企業產權交易試點搶了彩頭，於是對峙情形出現，結果便是現在的『槍打出頭鳥』。」

南方周末記者電話采訪中國證監會非上市公眾公司監管部副主任魏學春，他對此不予置評。

12月5日，證監會主席尚福林在一場論壇中稱，證監會將盡快出台《非上市股份有限公司的股份上市的辦法》，並抓緊研究制定《非上市公眾公司監督管理辦法》，確立非上市公眾公司監管法律制度。

營業執照還差幾天才拿到，中天產權等綜合會員們，卻因為交易市場停業一月而被晾在了一邊，這真是一個莫大的諷刺。中天產權位於陳有亭公司樓上、中信銀行大廈16樓，與中信萬通證券隔壁。原本辦公地點就比較狹小。現在，據中天產權副總裁呂永建稱，寫有「中天產權」四個字的進門小招牌，也被證監會調查組給揭掉了，調查組懷疑中天產權涉嫌非法證券交易。

在接受南方周末記者采訪時，呂永建接到他的一位熟悉納斯達克市場的朋友的電話，問其現在所服務的企業當中有無達到赴美上市資格者，在所謂「中國納達斯克」遭遇尷尬的時候，可以先考慮到真正的納斯達克上市融資。

而就在南方周末記者離開鄭州的時候，收到環燕輪胎董秘張領軍的一條手機簡訊，他用一種嚴肅的口吻寫道，「產權交易是改革的產物，該事件可能是中國產權交易和證券交易史上的里程碑事件，無論結果將是如何，我們都希望企業和投資人的利益不至於受到太大的損害。」