㈠ 百度阿里騰訊為什麼要在美國上市他們為什麼不在其他國家上市
很多中國投資者經常抱怨,為什麼象騰訊、網路(BIDU)、新浪(SINA)這些 「好公司」,都不在A股上市,而是跑到美國、香港資本市場上去上市?
最初始的原因很簡單,這些公司在A股根本上不了市。
上不了市的原因主要是幾個:
1,財務指標達不到A股的上市標准,只好去美國上市。
2005年8月,網路在美國上市的時候,就有人提出這個疑問。我們來看看吧,網路2003年才宣布盈利,至上市時盈利的記錄只有兩年。而直到上市當年前一個季度,網路的凈利潤才只有30萬美元,相當於240萬元人民幣,這根本達不到A股中小板的上市條件「最近3個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣3000萬元;最近3個會計年度經營性活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣5000萬元,或最近3個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元」,甚至達不到現在創業板的上市條件:「最近2年連續盈利,最近兩年凈利潤累計不少於1000萬元,且持續增長」或「最近一年盈利,且凈利潤不少於五百萬元,最近一年營業收入不少於五千萬元,最近兩年營業收入增長率均不低於百分之三十」;「發行前凈資產不少於兩千萬元」。
網路還算好的,新浪搜狐(SOHU)網易(NTES)在美國上市的時候,公司不要說盈利,連盈利模式都說不清呢,更說不上達到A股的上市標准。
2,因為A股不堪「圈錢」。
比如某次股市暴跌之後,很多投資者要求停上ipo,以阻止「資金被分流」。沒想到監管部門從善如流,真把ipo給停了。但企業還是得融資啊。所以這段時間,中石油(PTR)中移動這些比較優秀的央企都跑到香港去圈錢,此後也去美國發行了adr.
從以上事實可以看出,中國的監管部門是最為投資者著想的監管部門,特別害怕投資者買到質量不好的股票,所以不厭其煩地設置了嚴格的上市審核程序;還害怕投資者在二級市場上炒股虧錢,所以不但設置了漲跌停板這樣的「保護措施」,還經常為了二級市場的穩定「調整ipo節奏」。
這樣美好的設想,結果卻完全背離初衷。A股上市公司質量並不如人意,而成長性最好的公司,給投資者帶來最高回報的公司,基本都跑到國外去上市了。而A股依然是全球波動最大的資本市場之一。
結論可能也比較簡單:監管機構不應該也不可能通過上市審核對上市公司的質量負責,企業的經營風險,不是過往財務數據這些固態指標可以鎖定的;監管機構不應該也不可能對二級市場的波動負責,市場的波動也不是漲跌停板或者「ipo節奏」可以遏制的。
不過,在監管部門的精心呵護下,A股確實有它的神奇之處,就是現在的融資功能超強,尤其是去年以來炙手可熱的創業板,市盈率搞到幾十上百倍易如反掌,家家超募,有幸上市的公司一個個笑開了花。
在這種人傻,錢多,速上市的格局下,還會有公司去境外上市嗎?
我認為還會有。
首先還有很多公司永遠達不到A股的上市標准。對於真正急需融資的成長型企業來說,即使現在創業板的上市門檻,也還是高不可攀。
即使達到A股的上市標准,也還有很多企業會到境外上市,原因為可能是企業的境外投資結構,而更重要可能是上市的過程、感受和隱性成本。
一家公司要上市,就是把自己的一部分股權賣給願意買的人,本來是再普通不過的生意,但不知道從什麼時候起,成了中國難度最高的事情之一,上一次市相當於脫一層皮。在漫長的排隊,等待審批的過程中,上市公司能深深體會到自己的「乙方」角色,不但要面對無數的不確定性帶來的焦慮,還要承擔數額不菲的表外成本。當初想為投資者負責的制度設計,對每個上市公司進行嚴格審核,已經異化成一個制度怪獸,不知是為誰服務。而選擇去海外上市,除了海外上市的中國部分審批環節之外,上市公司很清楚自己的「甲方」角色,能感受到投行、交易所都是為它服務的。
A股上市因為估值高,ipo融資能力較強,但企業要再融資、制定股權激勵政策時,又面臨跟ipo差不多的審批程序。而在境外市場,就完全沒有這個問題,更不用擔心股民在再融資時罵你「圈錢」,這也是很多公司考慮的問題之一。對於很多公司來說,上市不僅是ipo的一錘子買賣,而是建立一個可持續使用的融資平台。
歸納起來可以這么說,上市前的審核,上市後的交易,已經使A股形成跟境外資本市場有所區別的氣場,你很難說哪個氣場好,哪個氣場壞,但企業還是會有所偏好的。
所以我認為公司去境外上市,並不會因為A股估值高而減少。也很難說,這些企業裡面,會不會出現讓A股投資者無緣的「好公司」。搜房網(SFUN)最近准備在美國ipo了,它是不是「好公司」呢?
如果我們認為優秀公司到海外上市,A股市場發行市盈率高是問題的話,那這問題何解?
已經有很多人士支了招。前幾天劉紀鵬、曹鳳歧幾位老師寫了一篇宏文對創業板公平和效率缺失的反思,建議A股市場不但詢價方面要市場化,在上市公司的數量方面也趟開供應,用上市公司的量來沖淡資金這個水,從而拉低估值。
對發審制度進行更加開放的改革,直至改成注冊制,當然是中國資本市場遲早要走的路。但如果認為光靠這個就能解決所有問題,那就太天真的,視野太窄了。
過去的所有經驗都證明,在中國,凡是開放的行業就搞得好,封閉的行業就搞不好,資本市場我認為也概莫能外。
增加上市公司的數量,改革發審制度,僅僅是很有限的開放,那什麼是徹底的開放呢?
資本市場的徹底開放,除了發審制度改革之外,應該包括兩個方面:一個是走出去,國內的錢可以自由地出去投資,國內企業可以自由地出去上市;另一個是放進來,國外的錢可以自由地進來投資,國外的企業可以自由地到A股來上市。外面的市場是大海,A股是市場是湖泊,最後的結果,應該是湖海連通,這樣才能解決堰塞湖的風險。當然,我們也要面對大海里的驚濤駭浪,但這是中國資本市場成長所必須的。甚至,這都不是最終的圖景。在資本全球化,交易電子化的大趨勢下,資本市場的國界終將消融。一個賬號,可以購買全世界所有的投資品種;一個市場ipo,全球各地投資者都可以買到。那時候,就根本無所謂在哪裡上市了。
㈡ 騰訊在美國上市沒有
在香港已經上市 不可能再在美國上市,除非像阿里巴巴那樣 先在香港退市 才能在美國上市;
㈢ 百度,騰訊為什麼要在美國上市而不在大陸上市
你看國內的大公司,那家在國內上市了,不是國外就是香港
㈣ 騰訊股票什麼時候上市
有,是在香港上市的。
2004年6月16日,騰訊公司在香港聯交所主板公開上市(股票代號00700)。
而且只在香港上市。
㈤ 騰訊為啥不在美國上市而在香港上市
1、紐交所投資者對騰訊業務的態度不明朗。截至2004年5月31日,在紐交所上市的中國公司以能源、電信、保險等國字頭的大企業為主,包括中石油、中石化、中海油、中國電信、華能國際、中國聯通、中國人壽、上海石化等,完全沒有中國網路股,投資者能否接受一家民營的,做互聯網通訊軟體的企業是一個問號。
2、紐交所對外國公司上市標准嚴格,騰訊當年沒達標。最近紐交所順應潮流,大幅降低了外國公司上市的標准,但在2004年,其對上市外國公司的標准還是相當嚴格的,包括股票發行規模(至少5000個美國存托憑證持有者,至少發行250萬普通股,市值至少1億美元)和財務標准(三選一):
(1)收益標准:公司連續三年的稅前利潤必須達到1億美元,且最近兩年的利潤分別不低於2500萬美元。
(2)資產標准:(可選擇流動資金標准或凈資產標准)
流動資金標准:在全球擁有5億美元資產,過去12個月營業收入至少1億美元,最近3年流動資金至少1億美元。
(3)凈資產標准:全球凈資產至少7億5千萬美元,最近財務年度的收入至少7億5千萬美元。
而查閱騰訊2004年香港上市的財務文件可以知道,騰訊2003年全年收入7.35億,利潤3.222億,2002年全年收入2.63億,利潤1.4億,2001年全年收入4907萬,利潤1021萬。如果按照稅前盈利來算,騰訊的利潤分別是3.36億,1.42億,1034萬,按照當時的匯率,騰訊還沒有達到收益標准。
同樣根據上市財務文件,騰訊上市前資產凈值4.96億元,遠遠未達到資產標准和凈資產標准。
所以騰訊沒有達到紐交所上市的財務標准。
㈥ 騰訊股票在哪裡上市
在香港聯合交易所,股份代號00700。
2004年6月16日,騰訊控股在香港聯合交易所主板正式掛牌,股份代號700,發行價僅3.7港元,是第一家在香港主板上市的中國互聯網企業。
騰訊成立於1998年11月,由馬化騰、張志東、許晨曄、陳一丹、曾李青五位創始人共同創立。 是中國最大的互聯網綜合服務提供商之一,也是中國服務用戶最多的互聯網企業之一。
(6)騰訊美股上市擴展閱讀:
騰訊不有中國內地上市的主要原因:
1、國內滬深交易所對資本金,有無盈利,股東數等的規定比較嚴格,互聯網企業特別是初創的互聯網企業盈利小、資本少,潛力大,但很難達到上市條件。
2、一個上市公司在其成長過程中,需要不斷融資。但在內地市場,企業通過IPO之後,其再融資也要受到很嚴厲的限制。
㈦ 騰訊股票在美國上市了嗎
騰訊股票沒在美國上市,是在香港上市的。
㈧ 騰訊公司在美國納斯達克股票號
我騰訊公司在美國納斯達克沒有上市交易,但它在香港聯合交易所的股票代碼是00700,股票簡稱是騰訊控股。