新三板兩渝企將強制摘牌

⑴ 新三板巨無霸被摘牌發生什麼事情

新三板「巨無霸」被強制摘牌

12月15日晚間，全國中小企業股份轉讓系統(簡稱「股轉系統」)發布公告，新三板掛牌PE中科招商、達仁資管因不符合整改要求，將被強制摘牌。

股東安置成當務之急

對於摘牌企業來說，後續股東處置將成當務之急。

股轉系統在公告中要求，被終止掛牌公司應積極應對投資者訴求，主辦券商應指定專門人員負責被終止掛牌公司相關事宜並披露聯系方式，協助做好被終止掛牌公司投資者的溝通工作，指導被終止掛牌公司妥善解決投資者訴求。

對於股東人數超過2000人的中科招商來說，股東安置無疑是個難啃的「硬骨頭」。

事實上，摘牌消息傳來，中科招商投資圈就「炸開了鍋」。由於新三板無PE被強制摘牌的先例可依，業內人士表示，被摘牌公司需加強與股東溝通、協商，妥善安置股東。

中科招商2017年三季報顯示，中科招商目前股東戶數為2713戶。截至記者發稿時，中科招商尚未披露股東安置安排。

「2015年5月在中科招商第二次定增時，我們以每股18元的價格買入了價值8100萬元的中科招商股票。」杭州的楊生(化名)告訴記者。他介紹說，當時中科招商定增額度非常緊俏，他是作為中信建投的大客戶參與進來的，而當時只有中信建投等少數券商能拿到中科招商的定增額度。「開始中信建投方面表示，個人參與這次中科招商定增是3000萬元起投，後來門檻升到6000萬元，最後又變成8000萬元。」他介紹。最後楊生與10餘名朋友共同出資8100萬元參與了中科招商的此次定增。

中科招商後來開展了每10股送50股的「送股計劃」。送股之後，楊生定增的成本價變為每股3元，於12月15日收盤，中科招商股價為每股0.77元。

楊生自稱新三板老兵，2011年便開始在北京中關村股權轉讓中心進行中小企業股權交易，曾因押中後來成功轉板創業板的安控科技而獲利頗豐。

除了個人股東，2713戶股東中也包含部分機構身影。公司三季報顯示，前公募一哥王亞偉管理的中鐵寶盈資產-招商銀行-外貿信託證券投資集合資金信託計劃昀灃3號持有中科招商1.38億股，佔比1.27%。

公開資料顯示，2015年5月楊生參與定增同時，王亞偉通過其旗下產品認購中科招商2777萬股，投資總額近5億元。除權後定增成本為每股3元。後王亞偉在中科招商中進進出出，但是中科招商發布的三季報顯示，截至2017年9月30日，王亞偉旗下信託計劃昀灃3號為中科招商第十大股東。

楊生表示希望中科招商盡快給出回購辦法。「一種可能是以每股凈資產作為回購價格來回購中小股東手中的股份。」他說。中科招商2017年三季報顯示其歸屬於掛牌公司股東的每股凈資產為每股1.24元，顯著高於上周五0.77元的收盤價。

目前，中科招商、達仁資管等PE被強制摘牌後暫無現成規定可以參照。2016年10月股轉系統發布的《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司股票終止掛牌實施細則(徵求意見稿)》第二十二條要求，「股票被強制終止掛牌的掛牌公司及相關責任主體應當對股東的訴求作出安排並披露。掛牌公司或者掛牌公司的控股股東、實際控制人，以及掛牌公司的主辦券商可以設立專門基金，對股東進行補償。」不過徵求意見稿後，正式的實施細則一直沒有下發。

掛牌PE被強制摘牌之後，能否參照新三板掛牌的其它類型企業進行回購？新鼎資本總經理張弛說，新三板其它類型公司被強制摘牌，回購價一般是根據投資人的持倉成本、投資期限等多方面因素，給出一個年化收益，由PE公司大股東對中小股東進行回購。他表示，如果股權高度分散，掛牌之後融過資的，後續處置難度較大。

大成律師事務所林日升表示，如果是主板公司被強制退市，最後交易日收盤價基礎上的任何溢價，都算得上合理。但是由於三板是「協議轉讓」，最近一年流動性較差，股價波動較大，且股價較容易被操縱，所以新三板公司被強制摘牌後回購價格怎麼定，情況較主板主動摘牌的公司更為復雜。

野蠻生長時代終結

截至12月17日，26家掛牌私募中已有16家發布了自查整改報告，業內人士認為，這標志著此番自查整改進入尾聲。而隨著5家機構的被動摘牌，掛牌私募的野蠻生長時代也宣告終結。

2016年5月27日，股轉系統發布《「關於金融類企業掛牌融資有關事項的通知》(簡稱《通知》)，對掛牌的金融類企業提出了新的要求。《通知》要求掛牌私募管理費和業績報酬收入占收入比例超過80%。業內人士分析認為，此要求旨在讓掛牌私募回歸資產管理主業，意味著日後留在新三板上的私募需堅持以」代客理財為主業。

「部分私募確實太會玩資本游戲了。這部分私募在新三板掛牌後大量融資，但又未見明顯投向實體經濟，卻在市場不斷舉牌、買殼，造成資金空轉，這些舉動甚至可能影響實業公司的融資。」前述北京某專注於新三板的PE機構合夥人告訴記者。

東吳證券投行部業務副總裁周秦達表示，PE掛牌之後企業運作更透明，相比未掛牌的同行業競爭企業來說，經營的成本更高。此番整改無疑表明今後掛牌之後不能「任性」玩資本運作游戲，而是要將主要精力集中在「資管」主業上，掛牌私募的野蠻生長時代或結束。

雖然掛牌帶來的品牌效應對於資管機構融資有所幫助，但掛牌從來就是雙刃劍。現任黑石CEO蘇世民(Stephen A。 Schwarzman)2017年上半年屢次在公開場合表示，盡管公司凈利潤年年增長，但是股價乏善可陳。至上周五收盤，其股價僅為31.5美元，接近IPO首發價，而其市盈率也僅為13.5。

曾就職於美國知名掛牌私募阿波羅資本的博思恩資本CEO馮劍雲表示，對於私募來說，掛牌只是錦上添花，並不能為積重難返的私募雪中送炭。

「上市公司退市和新三板公司摘牌兩者之間是有嚴格區分的。上市公司退市是公司確實經營狀況很差，但新三板摘牌不一定是公司做得不好。」菁財資本創始合夥人葛賢通說。張弛稱，新三板是私募機構在國內成為公眾公司的唯一資本平台，掛牌後的優勢主要在於融資便利和品牌宣傳。但後來新三板市場持續低迷，加上股轉公司對掛牌私募提出了更高的整改要求，後續私募掛牌需要更謹慎，張弛說。

不過，也有投資者表示，整改之後，在PE心中新三板依然魅力不減。盤古資本創始合夥人鄭中尉表示，掛牌所帶來的品牌效應吸引力足夠大，新三板對私募的吸引力並未隨著整改而減少。

新三板的企業還是有點能力的。

⑵ 新三板強制摘牌影響高新技術企業的復審嗎

一般是不影響。尤其是明規則，沒有三板一毛錢關系。
高新技術企業認定是高技術產品產值規模、高技術產值占總產值的比例、高技術研發在銷售收入中的佔比、中高級職稱技術人員的比例等等指標考核。
但是從暗規則來說，退市畢竟不是添分項，有的是主動退市，有的是因不達標被迫退市，對於後者，就要搞扎實點，認定部門可能會口徑嚴，認起真來。准備充分些，更利於順利通過復審。

⑶ 新三板企業必須終止掛牌再申請上市嗎

是的。
由於目前新三板轉板規定細則沒有明確，所以新三板公司想要到主板上市，就要先摘牌（終止掛牌），再到主板申請IPO上市。

⑷ 新三板企業強制退市後投資者股權怎麼辦

股權還在，你還是這家公司的股東，公司分紅你有份，公司開會你可以參加。
股權還是可以賣的，只不過以前是在市場上可以直接交易，現在流通性就變差了。
對公司經營來說比較大的影響就是融資渠道變少，像定增什麼的就不能做了。
以上就是經邦咨詢根據你的提問給出的回答。

⑸ 新三板企業被並購一定要摘牌嗎

必須要從新三板上面摘牌的

⑹ 新三板股票為什麼摘牌

一是融資困難。掛牌企業的數量暴增並未帶來流動性改善，90%的掛牌企業零交易，很多優質企業的估值長期被低估。企業的實際融資需求得不到滿足，很多企業尤其是傳統企業鮮有投資者關注。
二是經營狀況多呈倒「U」字陷阱。企業本欲藉助掛牌新三板來提振經營狀況，然而事與願違，在掛牌期間，企業的經營狀況不但沒有發生實質性改善，甚至比掛牌前要更糟。
三是曲線上市：轉板IPO。低流動性還帶來了掛牌企業的市場估值與價值投資相背離的情況，摘牌並不完全意味著是壞事，隨著新三板掛牌企業數量的指數式上漲，分層制度的實施，優質的企業自然會逐漸浮出水面，曾苦於漫長IPO排隊的掛牌企業轉板的意願也越來越強烈。

⑺ 新三板被 摘牌後可以申請恢復嗎

7月15日，共有60家新三板公司摘牌，創下今年新三板單日摘牌新高！今年摘牌企業數量已經突破1000家大關，而去年同期為825家，其中不乏一些曾經的明星公司以及凈利潤規模過億的公司。業內專家也對此感到憂慮，認為這呈現出來的本質問題是新三板沒有吸引力，建議盡快明確新三板定位，拿出改革政策，甚至提出新三板改革應該在創業板之前，否則會加劇優質企業的流失。不過，今年這波摘牌潮來勢格外猛烈。在7月9日，摘牌的新三板公司就達到47家；而7月15日這一數字達到60家，再創下單日摘牌紀錄。這60家公司中，僅西江物流、視美泰、金色文創、金創股份等7家為主動申請終止掛牌，其餘均為被強制摘牌。

東方財富Choice的統計數據顯示，今年以來已經有1083家新三板公司摘牌，突破1000家大關，而去年全年摘牌公司數量為1517家。「我們預計今年全年摘牌企業數量將超過去年水平，這是在當前冷淡的市場環境下出現的必然現象。」聯訊證券研究院新三板研究組組長彭海說。

⑻ 新三板掛牌後會被摘牌嗎

會的，如果掛牌公司存在信息披露嚴重失信、欺詐掛牌、公司治理機制不健全、持續經營能力存在不確定性、重大違法等5種情況，公司會被施行強制摘牌措施。

⑼ 年新三板十大倒霉蛋誰活的最悲催

1、凱立德：三落卻沒有三起，折在命運轉折點
海外上市失敗；沖擊創業板失敗；掛牌新三板兩年後，好不容易要被收購了，又失敗。
這個命苦的孩子，它叫凱立德（430618.OC）。
2006年，凱立德搭建VIE架構，准備海外上市，但恰逢2008年全球金融危機爆發，海外市場不景氣，凱立德擦把眼淚，很心塞地拆除了辛苦搭建的VIE；
2012年，凱立德帶著對未來的希冀沖擊創業板，但公布招股說明書後，公司的種種問題暴露了出來：因版權問題遭遇巨額賠款、粉飾財務數據、成長性堪憂等。於是，眼看就要成功IPO的凱立德，鎩羽而歸。
2014年，凱立德掛牌新三板。兩年後，A股公司興民智通看上了它，計劃16億元收購。但因最終未能達成一致意見，凱立德再一次夢碎A股。
三落卻沒有三起，每次都折在命運轉折點上——命苦不能怪政府，點背不能怨社會。讀懂新三板也只能無奈地同情一句：命途坎坷的凱立德啊，你怎麼就這么倒霉。
2、陳默：29億沒了，老婆也沒了
情場事業兩失意，今年在新三板活的最慘的人，非陳默莫屬。
陳默，墨麟股份（835067.OC）實際控制人，卧龍地產（600173）收購墨麟股份的最大受益者。
今年6月份，墨麟股份收到來自卧龍地產聯姻的橄欖枝，後者擬以44.09億元收購墨麟股份97.71%的股權。如果完成順利，這將是今年以來，A股公司收購新三板公司的一起大案子，陳默也將套現 29億元。
但世界就是如此殘酷，眼看要到手的29億，因卧龍地產的一句「戰略不一致」，沒了。
悲劇還沒有結束。今年7月，陳默和他的妻子火速簽訂離婚協議。陳默向前妻支付股權賠償款7000萬元，當然這7000萬元並不是賠償的全部。
男人哭吧哭吧不是罪。34歲的陳默，這一年經歷了如此大起大落，還能不改本色仰天怒吼嗎？錢沒了可以再賺，老婆沒了可以再找，倒霉的陳默，你千萬不要放棄自己。
3、中泰證券：因新三板做市業務，被證監會立案調查
它是新三板做市最為積極的券商；它也是第一家因新三板做市業務，遭到證監會立案調查的券商。
截止2016年9月6日，中泰證券在新三板做市的股票共有303家，在新三板86家做市商中排名第一，占做市公司總量的18.54%。
但風光無限的中泰證券，卻在9月1日收到了中國證監會出具的調查通知書。據知情人透露，此次立案源於公司的新三板做市業務，涉及內幕交易。
作為做市家數最多的做市商，隨著新三板二級市場的下跌，中泰證券輸的或許更多。
4、王亞偉：我站在韭菜中央，感受那森森刀光
王亞偉老師一世英名，卻在今年的新三板，被打了若干次臉。在A股，王亞偉老師的日常任務是割韭菜；在新三板，王亞偉被人當做韭菜給割了。
去年，王亞偉18元/股入的中科招商（832168.OC），本來指望其成為公募入場瘋搶的新三板大藍籌。結果，沒等來公募，等到了新三板私募的時代落幕。一年半過去，王老師終於認栽。9月以來，王老師開始走上中科招商的減持之路，減持價格在1.37-1.39元之間，虧損已然超過50%。
而王老師在去年9月以30元/股認購32萬股的隨視傳媒（430240.OC），在今年7月重組失敗復牌後，一日暴跌74%；投資了960萬的王亞偉，一日浮虧793.6萬元。
王亞偉想不到，新三板連正兒八經的二級市場都沒有。驀然回首，王老師發覺自己站在一片韭菜地中。
此時，估計王老師心中一萬只草泥馬奔騰而過。
5、沈思：放棄納斯達克，卻發現新三板給不了幸福
費了老大的勁，耗費1個億拆除VIE，放棄納斯達克來到新三板，但掛牌不到半年，卻黯然離去。最美CEO沈思和她的木瓜移動（837493.OC），是今年新三板最悲傷的人兒。
去年1月時，木瓜移動還在與美國投資銀行接洽，並已經選定主承銷商，但是國內資本市場的火爆讓它最終選擇了新三板。
去年4月開始，木瓜移動開始拆除VIE架構，歷時6個月，完成了VIE架構的拆除和旗下境內外各直屬公司的重組，其中VIE架構的拆除費就花了1個多億，可以說不惜血本。
但今年5月才剛剛掛牌新三板的木瓜移動，掛牌不到半年選擇離開。
半年前，沈思帶著木瓜移動來到新三板，當時公司董秘說「我認為新三板是中國資本市場的未來」；半年後，木瓜移動選擇離開，董秘又說「（公司的）行為本身就是一個態度」。大費周章卻落寞離去，讀懂新三板心疼沈思。
6、許建文：剛剛買完殼，人家卻不讓借殼了
剛剛花1200萬買了個殼，入股3天後，P2P不讓借殼了。這種倒霉到家的事，發生在P2P公司人人聚財創始人許建文身上。
1月16日，許建文花費1200萬元收購天和科技（831410.OC），成為天和科技的控股股東。
收購時，許建文說的非常清楚，「擬通過後續增資，提高公司凈資產和總資產規模，積極拓展公司業務領域，為公司尋找新的利潤增長點，提升公司盈利能力。」毫無疑問，許建文是打算通過借殼，把P2P公司推上新三板。
但三天後，讀懂新三板就得到消息：類金融企業暫時不讓掛牌新三板，包括P2P。
同樣聽到這個消息的許建文，一定會哭暈在廁所。
7、朗頓教育：新三板第一家被強制摘牌的公司
作為新三板第一家被強制摘牌的公司，朗頓教育（831505.OC）開創了股轉系統強制摘牌的先河。從此之後，即使新三板有再多公司被強制摘牌，但郎頓教育在摘牌界的歷史地位卻無人可以撼動。
今年7月1日，朗頓教育因未披露2015年年報，被股轉系統強制摘牌。在摘牌前，朗頓教育顯然意識到自己的尷尬處境。6月28日，公司發布公告稱，根據公司戰略發展的需要，公司擬盡快開展A股上市資本運作，故公司決定不對外披露2015年年報及摘要。
就這樣，朗頓教育在萬眾矚目中，創下了新三板第一例，顯然，這個第一例並不怎麼光輝。
8、展唐科技：「破產第一股」的今年很殘忍
亞馬孫河流域的蝴蝶扇動幾下翅膀，可能在兩周後引起美國德克薩斯一場龍卷風；2014年底俄羅斯盧布暴跌，讓一家新三板公司受了很重的內傷。
2015年下半年，展唐科技（430635.OC）最主要的海外客戶，俄羅斯本土最大品牌FLY受到盧布暴跌以及俄羅斯外匯管制的影響，付款出現極大的問題，導致公司對於該品牌的銷售回款出現障礙。
不僅如此，國內的傳統大客戶宇龍酷派的業務，由於運營商市場的低迷，也出現了庫存積壓導致回款周期延長的問題。2015年年底的時候，公司資金鏈已經到達無法承受的地步。
然後，董事長失聯、67歲退休阿姨接替董事長、資金鏈斷裂導致關門停業、公司或成新三板「破產第一股」等事件，將展唐科技推上輿論的風口浪尖。
再然後，今年9月底，展唐科技揮淚大甩賣，被從事不良資產管理的浙江福特資產管理股份有限公司，以46.34萬元收購。
命運如此曲折坎坷，展唐科技這一年是本命年嗎？
9、銀橙傳媒：大股東拋棄乘客，只剩人財兩空
「飛行員都跳傘了，我特么還在機艙！」
銀橙傳媒（830999.OC）的故事，估計今年新三板圈沒有幾個人不知道，這是新三板最大規模的一次投資者維權行動。
2016年6月，銀橙傳媒被金力泰收購，收購對象為公司高管控制的哈本信息等7家企業，金力泰收購的交易對價僅為11.39元/股，相比於公司停牌前股價下跌36.89%。
最終，金力泰終止收購的銀橙傳媒。復牌後，銀橙傳媒大跌44.42%。
眼看就要被收購，走上人生巔峰了，卻生生被拽回來，並且打回谷底。這家新三板上曾經的明星公司，收獲了人財兩空的結局。
10、春秋鴻：范爺一部電影，公司資不抵債
因為拍了一部電影，市值一度高達9億元的春秋鴻（831051.OC）資不抵債了。
更可怕的是，由於二級市場股價最高下跌超過93%，公司大股東在P2P平台的質押融資不斷補倉，目前大股東所有持股都已經質押完畢，並且處於平倉邊緣。
2013年9月，春秋鴻投資6550萬，請來范冰冰、黎明開拍《王朝的女人·楊貴妃》。電影2015年7月30日上映前，春秋鴻的股價一直很壯觀，從2015年年初的23.2元飆漲至7月3日的51元，市值也從4.1億飆升至9億。
但不幸的是，《王朝的女人·楊貴妃》票房收入不咋地，加上其他原因的影響，春秋鴻在2015年虧損1.47億元。
公司2014年年末時，凈資產只有959萬元，經此折騰，公司已經資不抵債，負債8291萬元。好好的一家公司，就被一部電影拖垮了。和春秋鴻同樣悲劇的，還有愛侶健康（835587.OC），因一款情趣產品VR電臀虧損7000多萬，公司陷入危機。
時運不濟，命途多舛。本來想靠單一項目翻身，結果卻被單一項目拖累，活著不容易。