新三板成為逐鹿戰場

⑴ 中國新三板的發展是怎樣的

新三板市場發展的現狀與前景
文章來自譽商官網
中國經濟的發展和進步，中國投資領域中可謂是立了汗馬功勞，因此許多人都把目光投入到了投資領域。隨著投資領域的火熱發展，舊三板也已經退出了歷史的舞台，新三板應運而生。新三板的意義主要是針對公司的，會給該企業，公司帶來很大的好處。目前，新三板不再局限於中關村科技園區非上市股份有限公司，而是全國性的非上市股份有限公司股權交易平台，主要針對的是中小微型企業。
我們國家中小型企業比較多佔企業總數近九成，創造國民總產值60億以上，同時解決了3億人的就業問題。中小企業的發展決定這國家的安全與經濟繁榮的穩定，但是中小型企業規模小，抗風險能力差，普遍的生存能力不行，為了保護中小型企業的發展，解決融資難融資貴的問題，我國成立了「新三板」市場 。
新三板這幾年來的狀況：
從2014年開始，新三板公司掛牌數量大幅增長。在2012年底和2013年底，新三板掛牌公司分別為200和356家，但到了2014年底，掛牌數量迅速增長到1572家。此後，掛牌數量持續增長，特別是在2015年下半年到2016年上半年，月掛牌數量維持在500家附近。到2016年底，新三板掛牌公司數量突破了1萬家，達到了10163家。到2017年4月底，掛牌家數達到11113家。
新三板市場規模也在不斷增長，根據全國股份轉讓系統的統計數據，2016年底總市值達到4.0558萬億元，2017年3月底總市值為4.439萬億元。從二級市場表現來看，新三板成指在2015年初到4月份爆發式上漲，從1019點漲到了2134點，之後就一路下行。目前在1230點附近，有所回暖。新三板的市盈率也是在2015年4月份達到了60.9倍，之後隨著市場下跌一路下行，目前在29倍附近。
新三板未來的前景：
在2017年，新三板的變數比較大。經歷了一年的下跌之後，市場信心待恢復，政策上也顯現出積極。在2017年開始，將慢慢面臨早期機構投資者的退出問題。轉板制度、投資人門檻降低、新增做市商、退市制度、競價制度等也將對新三板未來產生重要影響。
我國的資本市場目前還是一個倒金字塔形狀，主板的股票不管是在數量和市值都在倒金字塔的上方，中小板和創業板在金字塔的中間，新三板現在還是小荷才露尖尖角，在金字塔的尖尖處。而國外的資本市場卻是正金字塔型，美國的納斯達克接受全球的中小企業，不管是數量還是市值都是金字塔厚厚的下方。
歷史表明這才是成熟的資本市場，我國一年半的新三板市場發展到現在就有3000多家，今年還要發展4000多家，今後新三板的股票會出現幾萬家，甚至是幾十萬家都不足為奇。隨著交易機制的打開，今後不管是題材，概念，數量，市盈率等等，比主板的選擇性更高，更好。未來要買就買新三板的股票，他將成為名副其實的投資主戰場。

⑵ 我國的四大名著是什麼

1、我國的四大名著是《西遊記》、《水滸傳》、《紅樓夢》、《三國演義》。

2、《西遊記》明代小說家吳承恩同名文學古典名著。該書講述的是孫悟空、豬八戒、沙僧輔保大唐高僧玄奘去西天取經，師徒四人一路搶灘涉險，降妖伏怪，歷經八十一難，取回真經，終修正果的故事。

3、《水滸傳》，中國四大名著之一，是一部以北宋末年宋江起義為主要故事背景、類型上屬於英雄傳奇的章回體長篇小說。作者或編者一般被認為是施耐庵，現存刊本署名大多有施耐庵、羅貫中兩人中的一人，或兩人皆有。

4、《紅樓夢》，中國古典四大名著之首，清代作家曹雪芹創作的章回體長篇小說，又名《石頭記》。此書分為120回「程本」和80回「脂本」兩種版本系統，程本為程偉元排印的印刷本，脂本為脂硯齋在不同時期抄評的早期手抄本，脂本是程本的底本。

5、《三國演義》是中國古典四大名著之一，是中國第一部長篇章回體歷史演義小說，全名為《三國志通俗演義》（又稱《三國志演義》），作者是元末明初的著名小說家羅貫中。《三國志通俗演義》成書後有嘉靖壬午本等多個版本傳於世，到了明末清初，毛宗崗對《三國演義》整頓回目、修正文辭、改換詩文。

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1、四大名著是中國文學史中的經典作品，是世界寶貴的文化遺產。此四部巨著在中國文學史上的地位是難分高低的，都有著極高的文學水平和藝術成就，細致的刻畫和所蘊含的深刻思想都為歷代讀者所稱道，其中的故事、場景、人物已經深深地影響了中國人的思想觀念、價值取向。可謂中國文學史上的四座偉大豐碑。

2、「自幼曾攻經史，長成亦有權謀。恰如猛虎卧丘，潛伏爪牙忍受。不幸刺文雙頰，那堪配在江州。他年若得報冤讎， 血染潯陽江口。心在山東身在吳， 飄蓬江海謾嗟吁。 他時若遂凌雲志，敢笑黃巢不丈夫。」這是宋江在潯陽樓寫的反詩。

3、我們所熟知的打虎英雄是《水滸傳》中的武松，他在該書中有許多膾炙人口的事跡，如手刃潘金蓮，斗殺西門慶，為兄報仇。在快活林里醉打蔣門神。

4、《水滸傳》中號稱黑旋風的是李逵，他所使的武器是兩把板斧，該人力大如牛，但險些被冒充他的李鬼所害。

5、在護送唐僧去西天取經途中，機智靈活、疾惡如仇的是孫悟空;憨態可掬、好耍小聰明的是豬八戒，法名是悟能;忠誠老實、勤勤懇懇的是沙僧。

6、《西遊記》中有許多膾炙人口的故事，如三打白骨精、大鬧天空、真假悟空、三借芭蕉扇。

7、孫悟空的性格特點和作者塑造這一形象的目的——蔑視皇權，神通廣大，敢於造反的英雄形象，表現了作者對反抗傳統，反抗權威，蔑視等級制度等反封建、叛逆思想和斗爭精神的熱情謳歌， 向世界人民展示了不懼艱險，勇往直前的積極樂觀的斗爭精神和美好品質。

8、《三國演義》中智者的化身當屬軍師諸葛亮，他未出茅廬，便知天下三分之事，書中記敘了有關他的許多膾炙人口的事跡，如火燒赤壁、 七擒孟獲、六齣祁山、空城計智退司馬懿、揮淚斬馬謖等。

9、《三國演義》中桃園三結義的三弟兄分別是使雙股劍的劉備，使丈八蛇矛槍的張飛和使青龍偃月刀的關羽。

10、「滾滾長江東逝水，浪花淘盡英雄。是非成敗轉頭空。青山依舊在，幾度夕陽紅…」這是我國古典文學名著《三國演義》的開篇詞。

11、《紅樓夢》中「未見其人，先聞其聲」的是指王熙鳳，該人最善弄權術，例如毒設相思局、弄權鐵檻寺、逼死尤二姐、破壞寶黛的婚姻， 最後落了個「機關算盡太聰明，反誤了卿卿性命」的悲劇下場。

12、《紅樓夢》中頗具叛逆性格的三人是：賈寶玉、林黛玉、晴雯。

13、「一個是閬苑仙葩，一個是美玉無瑕。若說沒奇緣，今生偏又遇著他;若說有奇緣，如何心事終虛化?」這首詩揭示了《紅樓夢》中一對青年男女的愛情悲劇。其中「閬苑仙葩」指的是林黛玉，「美玉無瑕」指 的是賈寶玉。

⑶ 新三板前景好嗎

2017年，新三板變數相對較大。經過一年的下滑，市場信心得到恢復，政策也呈現正面。從2017年開始，將逐漸面臨早期機構投資者退出的問題。新三板投資者降低門檻，新的做市商，退市制度，競價制度也將對未來的新三板產生重大影響。
中國的資本市場仍然是倒金字塔形，主板的股票無論數量和市場價值是倒置的金字塔，中小板和創業板在金字塔中間，新三板仍然是小荷才露尖尖角。雖然外資市場是金字塔型，但美國納斯達克接受全球中小企業，無論是數量還是市值都是金字塔下方。
歷史表明，這是一個成熟的資本市場，中國新一年半的三板市場發展現在有11326家，今年也有4000多個發展，新三板的股票會出現數以萬計甚至數十萬也不足為奇。隨著交易機制的開放，無論主題，概念，數量，市盈率等，都比主板的選擇性更高，更好。未來買入新三板股票，他將是在主戰場上的真正投資。

⑷ 新三板創新層開戶門檻會降到50萬嗎

2015年11月，全國股轉公司發布《分層方案徵求意見稿(公開徵求意見)的通知》和具體分層標准說明。

新三板分層方案徵求意見稿將掛牌公司分為基礎層和創新層兩層管理，並設置三套並行准入標准，年報 符合其一就可進入創新層。

標准一：凈利潤+凈資產收益率+股東人數
(1)最近兩年連續盈利，且平均凈利潤不少於2000萬元（凈利潤以扣除非經常性損益前後孰低者為計算依據）;
(2)最近兩年平均凈資產收益率不低於10%（以扣除非經常性損益前後孰低者為計算依據）;
(3)最近3個月日均股東人數不少於200人。
標准二：營業收入復合增長率+營業收入+股本
(1)最近兩年營業收入連續增長，且復合增長率不低於50%;
(2)最近兩年平均營業收入不低於4000萬元;
(3)股本不少於2000萬元。
標准三：市值+股東權益+做市商家數
(1)最近3個月日均市值不少於6億元；
(2)最近一年年末股東權益不少於5000萬元；
(3)做市商家數不少於6家。

報道指出，分層方案徵求意見稿對於進入創新層企業的成長性指標要求頗高，部分指標甚至超過創業板的標准。新三板創新層企業對企業財務指標要求頗高，比如，標准一中，要求「最近兩年平均利潤不低於2000萬元」，標准二中，要求「最近兩年營收復合增長率不低於50%」，標准三中，要求「最近一年年末股東收益不低於5000萬元」，均高於創業板，這些足以反映出創新層企業的優良質地和成長性。

此外，新聞報道，未來每年的4月30日，將成為新三板重點關注的時間，「因為這一天，會決定很多企業是否晉升到創新層。股轉系統會從基礎層自動篩選達標的優質企業進入創新層。對於降層的就沒有那麼幸運了，如果第一年不能達到維持標准，股轉系統要求企業發布風險提示，第二年的仍然達不到的將被強行降層。」專業人士分析稱，這一政策也將給板塊帶來流動性，也將會讓企業明確發展目標。創新層或將推出眾多利好政策

央視報道援引多位專業人士的分析說，「比較良好的企業分出來，讓市場尤其是投資人減少大量的篩選的工作量」；

「新三板的企業這么多，不同發展階段不同質地的企業，它的風險程度是不一樣的，通過分層可以使不同風險承受能力的投資者在不同的市場進行投資交易「；

「新三板分層制度不是簡單地區分好企業和壞企業，主要為了方便不同的公司吸引不同類別的投資者。比如增速高的企業吸引願意冒一定風險的投資者。」

央視報道指出，去年以來，新三板快速發展，目前掛牌公司數量是滬深交易所上市公司總和的兩倍，但是流動性不足，也就是成交量稀少的問題一直困擾著市場。據了解，目前新三板掛牌公司已超7000家，而滬深交易所上市公司總數不過3000家，但新三板每日成交量僅幾億元，僅是滬深交易所一家交易量的零頭。一方面是掛牌數量多，一方面是成交量寥寥，也造成了新三板出現了大量的「僵屍股」，全年也沒有幾筆成交量。也因此給企業融資、股票買賣、股票定價等帶來困難。有位新三板掛牌企業董事長表示，「由於掛牌企業股票成交量較小，股東較少，一旦他們集中退出，將會引起公司股價大幅下跌，對企業形象和發展有極大損害。」

有專家分析說，新三板分層制度推出後，未來會有更多利好政策向創新層企業推出。分層方案實施後，創新層企業監管將直接升級，包括公募基金入市、增加做市商、跨市場轉板 和降低500萬元開戶門檻可能會優先在創新層開展試點。

臨近分層落地窗口期，管理趨嚴

今年以來，各地證監局紛紛開展對新三板公司資金佔用和關聯交易進行專項核查和採取監管措施。有分析認為，這正符合分層管理制度推出對企業資質的嚴格要求。

5月23日，有券商透露，全國中小企業股份轉讓系統公司業務部5月20日以郵件的方式向多家券商下發了要對掛牌企業資金佔用情況進行專項統計的通知，並且要求將統計結果在5月23日下午3點前反饋至監管員處。

據了解，此次全國股轉系統的統計是根據證監會統一安排，並非所有掛牌企業都納入這項統計，監管層提供的統計范圍為3107家新三板掛牌企業。

歷時30多年完成分層演變的納斯達克

新三板市場是我國多層次資本市場的重要組成部分，自開板以來，吸引了眾多企業，而關於分層制度的討論，更成為新三板掛牌企業以及新三板掛牌企業主要投資機構的著重關注點。近來，新三板投資領域的領軍機構天星資本執行總裁蔡志明就曾提到，「納斯達克有兩點制度比較重要，一是分層，二是做市商制。納斯達克有兩次分層，第一次是82年，分了兩層，分層之後納斯達克很快就進入了上升的渠道，它最開始是下跌，那麼後來到99年，納斯達克就破了5000點，後來又進一步創新高。」

據了解，1975年納斯達克設置了第一套掛牌標准，只有達到標准才可以申請掛牌，流動性較差，甚至是早先掛牌的英特爾 也基本沒有成交量。1982年，納斯達克設置了第一套分層制度，分為全國市場和常規市場，納斯達克全國市場劃入了部分規模大、成交量大的股票。2006年2月，納斯達克正式取得交易所牌照，從場外市場變為交易所。7月，成立了納斯達克全球精選市場，制定更高的上市標准。

蔡志明表示，天星資本投資了大量新三板企業是從戰略上認同新三板的前途光明，不管它是否將成為中國的納斯達克，它一定會成為中國資本 市場的主戰場。

⑸ 為什麼市場並沒有將新三板基礎層打死

基礎層交易依舊活躍
最近有不少人關注創新層的成交金額問題，認為分層之後的一周內，創新層企業成交金額佔到了總成交金額的一半，這就說明分層給創新層企業帶來了不少優勢。然而對此種分析，我們不敢苟同，成交金額不僅涉及到成交量，還關繫到公司股價，創新層企業普遍本身具備較好的素質，自然在股價上略勝一籌，所以我們不妨拋開股價，單從成交量上來看看分層到底有沒有帶來流動性的改善。
是什麼支撐著基礎層
顯然，基礎層並沒有被分層制度打倒在地，他不僅好好的活著，還表現出頑強的生命力，究其原因，我們認為主要在於以下三個方面：
1、理性專業的投資者
似乎大家已經習慣了A股市場一點風吹草動，散戶們就一鬨而散的情景。可這里是新三板，是一個以機構投資者和高凈值個人投資者為主的戰場，他們有更清醒的頭腦和更專業的判斷。A股市場信息繁雜，大多數投資者們由於缺乏專業知識和判斷能力，往往是跟風而上，望風而逃，一個觀點，一個新聞，一條新政策，都能在股市上攪起軒然大波。而在三板市場，投資者們大多是沉浸資本市場多年的老司機，對如何判斷公司未來的價值有自己深刻的理解，而這些是絕對不會僅僅因為一次簡單的陣營劃分就被輕易推翻的。他們走的是戰略投資，長線持有的路，只要認為企業具備一定實力，即使沒進創新層，仍然會選擇持股。
2、企業價值不僅在當下，更在未來
新三板分層標准主要依靠凈利潤、增長率、總市值這些數據來衡量，能否進入創新層也僅僅只是從數據這一層面對企業價值簡單進行評估，然而企業未來的發展空間和發展速度，是很難具體量化的。有些企業雖然沒能進入創新層，但後勁較足，而投資者更應看重的也是企業未來的價值。就拿互聯網企業來說，這一類企業在發展初期，需要投入大量的研發、推廣費用，以獲取流量、用戶等資源，可一旦有了一定數量的用戶，形成明確的盈利模式，創收只是早晚的事。
另外，此次分層並非一勞永逸，根據全國股轉公司發布的《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司分層管理辦法(試行)》，每年5月最後一個交易周的首個轉讓日調整掛牌公司所屬層級，基礎層的掛牌公司，符合創新層條件的，調整進入創新層。這樣一來，之前沒有進入創新層的企業在經過一段時間的發展之後，或許就能達到創新層的數據標准，投資者顯然也願意去基礎層中淘金，投資那些具備進入創新層潛質的公司。
3、冷靜看待創新層
分層制度是三板人期待已久的政策，曾被寄予厚望，然後如今分層落地，配套措施卻依舊沒有出台。創新層相對於基礎層能夠享有哪些政策紅利，還不清楚。新三板上最根本的問題——流動性，仍然沒有得到解決。即使是創新層，沒有成熟的退出機制，進了仍然可能面對被套牢的風險，投資者也依舊會持觀望態度，從這一角度來說，創新層相對於基礎層並沒有太多優勢可言。沒有明確紅利政策的創新層僅僅像是一張標簽，貼在企業的招牌上，裝點門面，卻不能帶來任何實際利益。
這意味著，比分層更重要的是，在盤活現有政策紅利的基礎上釋放新的政策紅利。盡快匹配相應的交易制度，例如引進私募加入做市商陣營、允許公募入場，甚至是推出新三板綠色轉板通道，完善新三板的退出機制。只有明確創新層相較於基礎層的政策優勢，才會有更多的投資人將眼光聚焦到創新層。
分層落地已經一周，就目前來看，基礎層並未如預期那般成為一潭死水，正如某基金管理人士所說：「好的企業就是流動性」。只要基礎層還有千里馬，就一定不會缺少伯樂。

⑹ 新三板的未來發展會怎樣

下面我來談談我的看法。

首先

規范治理是新的三個板塊，企業需要進行股份制改革，需要建立規范的現代治理結構。如果企業在歷史上是一個大產業，它應該是有能力處理和解決的。一個新的三方上市程序，是IPO的簡單版本。在這個過程中，將解決企業的隱性缺陷和風險，建立規范的治理結構。時機成熟時，有了IPO條件，操作起來就容易了。

第四

吸引投資者和人才的最大困難之一是獲得資本。獲取資本的第一個困難是如何吸引和聯系投資者。企業在新的三個板塊上市後，增加了風險敞口，吸引投資者的機會也更多。