① 何為股票權證
問:什麼是權證?
答:權證是一種有價證券,投資者付出權利金購買後,有權利(而非義務)在某一特定期間(或特定時點)按約定價格向發行人購買或者出售標的證券。其中:發行人是指上市公司或證券公司等機構;權利金是指購買權證時支付的價款;標的證券可以是個股、基金、債券、一籃子股票或其它證券,是發行人承諾按約定條件向權證持有人購買或出售的證券。
■問:怎樣閱讀權證的發行公告書?
答:權證的各要素都會在發行公告書中得到反映,舉例來說:A公司發行以該公司股票為標的證券的權證,假定發行時股票市場價格為15元,發行公告書列舉的發行條件如下:
發行日期:2005年8月8日;存續期間:6個月;權證種類:歐式認購權證;發行數量:5000萬份;發行價格:0.66元;行權價格:18.00元;行權期限:到期日;行權結算方式:證券給付結算;行權比例:1:1。
上述條款告訴投資者由A公司發行的權證是一種股本認購權證,該權證每份權利金是0.66元,發行總額為5000萬份,權證可以在六個月內買賣,但行權則必須在六個月後的到期日進行。
如果到期時A公司股票市場價格為20元,高於權證的行權價18元,投資者可以18元/股的價格向發行人認購市價20元的A公司股票,每股凈賺2元;如果到期時A公司股價為15元,低於行權價18元,投資者可以不行權,從而僅損失權利金0.66元/股。
■權證投資入市流程
■問:投資者如何辦理買賣權證業務?
答:首先,投資者到已經獲得權證業務資格的證券營業部櫃台申請辦理權證業務。
個人客戶需帶本人有效身份證原件及復印件、股東賬戶卡;代辦需攜帶兩人的有效身份證原件及復印件,以及經過公證的授權書。其次,營業部業務人員審核客戶資料無誤後,向首次買賣權證的投資者全面介紹相關業務規則,充分揭示可能產生的風險,並要求簽署風險揭示書。
第三,營業部業務人員為客戶開通權證交易許可權。權證交易許可權開通後,您可以同買賣普通股票一樣的進行權證交易,可通過各種委託方式進行。
■問:權證買賣使用什麼賬戶?
答:投資者應當使用A股證券賬戶進行權證的認購、交易和行權申報。投資者如果已經開立A股證券賬戶就不需要重新開戶,可使用現有的A股賬戶進行權證交易。
■問:權證如何向投資者收費?
答:交易所規定權證的交易傭金、費用參照基金的收費,目前基金的傭金收取標准為不超過交易金額的0.3%,起點人民幣5元;行權費用為過戶證券面值的0.1%,收費標准以交易所
和中國證券登記結算公司頒布的正式文件為准。
■如何控制風險來獲取收益
■問:投資者如何利用權證獲取收益?
答:首先,可以利用權證獲取超額收益。權證是一種以小博大的投資工具,購買時只需花費少量的權利金,但有可能收益會很大。
例如:投資者李先生投資1000股A公司股票,王先生投資10000份A公司的認股權證,行權價格為18元。假定兩人同時入市,入市時A公司股票價格為15元,權證到期時,A公司股價上升到20元,則李先生和王先生的盈利情況見表一。
從表中對比可以看出,權證投資具有很高的杠桿性。王先生判斷正確的情況下,其買入A公司權證的收益遠遠超出李先生購買股票的收益。當然,如果王先生判斷錯誤,其投資虧損則同樣遠大於李先生。
其次,可以利用權證進行避險。投資者如果已經持有A公司股票,可以購買權證進行避險,如果投資者估計A公司股票會上漲,但又可能會出現與預期不符的情況,可以花費少量的權利金買進A公司的認沽權證,一旦當股票未來下跌時,權證獲得的收益部分可以用來彌補A公司股票的損失。而如果預測正確,股票價格上漲,買入的股票已經獲利,所損失的只是少量的權利金。
■問:在投資權證時應該注意哪些風險?
答:(1)價格劇烈波動風險:權證是一種高杠桿投資工具,標的證券市價的微小變化可能會引起權證價格的劇烈波動。
(2)價格誤判風險:權證價格受到標的證券的價格走勢、行權價格、到期時間、利率、權益分派和權證市場供求等諸多因素的影響,權證持有人對此等因素的判斷失誤也可能導致投資損失。
(3)時效性風險:權證與股票不同,有一定的存續期間,且其時間價值會隨著到期日的臨近而迅速遞減。
(4)履約風險:如果發行人發生財務風險,投資者有可能面臨發行人不能履約的風險。
■問:權證價格漲跌幅限制與股票有何不同?
答:權證漲跌幅是以漲跌幅的絕對價格來限制的,計算公式如下:
權證漲(跌)幅價格=權證前一日收盤價格±(標的證券當日漲幅價格-標的證券前一日收盤價)×125%×行權比例
例如:A公司權證的某日收盤價是4元,A公司股票收盤價是16元。次日A公司股票最多可以上漲或下跌10%,即1.6元;而權證次日可以上漲或下跌的幅度為(17.6-16)×125%=2元,換算為漲跌幅比例可高達50%。
② 股票期權有哪些行權方式
上交所行權指令包括自主行權和協議行權。
1、自主行權,指期權買方通過交易系統手動操作行權。
2、協議行權,指廣發證券根據期權經紀合同的約定,對客戶合約賬戶內持有的達到約定條件的期權合約為客戶提出行權申報的服務。協議行權合約的選擇、協議行權的觸發條件等由客戶通過櫃台、網上交易客戶端等與公司協定。
③ 股票期權的行權條件是什麼
股票期權: 期權是指在未來一定時期可以買賣的權力,是買方向賣方支付一定數量的金額(指權利金)後擁有的在未來一段時間內(指美式期權)或未來某一特定日期(指歐式期權)以事先規定好的價格(指履約價格)向賣方購買或出售一定數量的特定標的物的權力,但不負有必須買進或賣出的義務。期權交易事實上是這種權利的交易。買方有執行的權利也有不執行的權利,完全可以靈活選擇。
期權分場外期權和場內期權。場外期權交易一般由交易雙方共同達成。
行權是指期權買方要求期權賣方按照約定時間、價格和方式履行期權約定的義務。
在期權合約約定的行權期限內,當股票期權行權價格與標的股票現價有價差時,即構成了行權條件。實值期權進行行權能獲得價差,虛值期權行權就是以更高的價格買進或者更低的價格賣出標的股票,這種吃虧送錢的行為,明顯沒有股票期權買方願做。
④ 什麼是股票期權什麼叫股票行權
股票期權指買方在交付了期權費後即取得在合約規定的到期日或到期日以前按協議價買入或賣出一定數量相關股票的權利。是對員工進行激勵的眾多方法之一,屬於長期激勵的范疇。
股票行權是經濟、金融或企業管理方面的行家,能得到較有價值的投資咨詢建議。不與資金與股票的供求關系決定著股價的漲跌,資金相對盈餘時,股價就上漲;反之,當資金相對緊張時,如何選股票的損失。
(4)何為股票行權擴展閱讀:
期權做法
(一)成立薪酬管理委員會或股票期權管理委員會。該委員會處於董事會直接管理之下,有權決定公司股票期權的授與人、授予額度、授予時間表,處理突發事件,解釋股票期權計劃等。然後根據公司擴股計劃,在公司歷次增資擴股時留出一部分普通股作為股票期權的可用股份。
(二)確定股票期權的價格、實施方式和有效期。
1、股票期權的認購價可以以股票期權合同簽訂日前一段時間的股票平均市價為准。
2、股票期權的實施有勻速法和加速法兩種方法,勻速法即在股票期權的有效期內,每年執行等額期權的辦法;加速法是指隨著年數的增長,可執行期權的比例也逐年增加的方法。與勻速法相比,加速法更能使企業的長期利益得到保護。
3、股票期權的有效期為合同簽訂後5-10年或管理者離職前。
⑤ 什麼是股票的行權
「行權」就是權證持有人在權證預先約定的有效期內,向權證發行人要求兌現其承諾。
根據股票期權計劃可以購買股票的價格,一般為股票期權授予日的市場價格或該價格的折扣價格,也可以是按照事先設定的計算方法約定的價格;「授予日」,也稱「授權日」,是指公司授予員工上述權利的日期;「行權」,也稱「執行」,是指員工根據股票期權計劃選擇購買股票的過程;員工行使上述權利的當日為「行權日」,也稱「購買日」。
員工行權時,其從企業取得股票的實際購買價(施權價)低於購買日公平市場價(指該股票當日的收盤價,下同)的差額,是因員工在企業的表現和業績情況而取得的與任職、受雇有關的所得,應按「工資、薪金所得」適用的規定計算繳納個人所得稅。
對因特殊情況,員工在行權日之前將股票期權轉讓的,以股票期權的轉讓凈收入,作為工資薪金所得徵收個人所得稅。
員工行權日所在期間的工資薪金所得,應按下列公式計算工資薪金應納稅所得額:
股票期權形式的工資薪金應納稅所得額=(行權股票的每股市場價-員工取得該股票期權支付的每股施權價)×股票數量
員工將行權後的股票再轉讓時獲得的高於購買日公平市場價的差額,是因個人在證券二級市場上轉讓股票等有價證券而獲得的所得,應按照「財產轉讓所得」適用的征免規定計算繳納個人所得稅。
⑥ 股票行權如何操作
1、「行權」就是權證持有人在權證預先約定的有效期內,向權證發行人要求兌現其承諾。 根據股票期權計劃可以購買股票的價格,一般為股票期權授予日的市場價格或該價格的折扣價格,也可以是按照事先設定的計算方法約定的價格;「授予日」,也稱「授權日」,是指公司授予員工上述權利的日期;「行權」,也稱「執行」,是指員工根據股票期權計劃選擇購買股票的過程;員工行使上述權利的當日為「行權日」,也稱「購買日」。
2、員工行權時,其從企業取得股票的實際購買價(施權價)低於購買日公平市場價(指該股票當日的收盤價,下同)的差額,是因員工在企業的表現和業績情況而取得的與任職、受雇有關的所得,應按「工資、薪金所得」適用的規定計算繳納個人所得稅。 對因特殊情況,員工在行權日之前將股票期權轉讓的,以股票期權的轉讓凈收入,作為工資薪金所得徵收個人所得稅。
3、員工行權日所在期間的工資薪金所得,應按下列公式計算工資薪金應納稅所得額: 股票期權形式的工資薪金應納稅所得額=(行權股票的每股市場價-員工取得該股票期權支付的每股施權價)×股票數量 員工將行權後的股票再轉讓時獲得的高於購買日公平市場價的差額,是因個人在證券二級市場上轉讓股票等有價證券而獲得的所得,應按照「財產轉讓所得」適用的征免規定計算繳納個人所得稅。
4、股票行權是經濟、金融或企業管理方面的行家,能得到較有價值的投資咨詢建議。不與資金與股票的供求關系決定著股價的漲跌,資金相對盈餘時,股價就上漲;反之,當資金相對緊張時,如何選股票的損失。法律界人士認為:股民向券商協議透支,這是一種借貸法律關系,因我國的證券交易法規禁止信用借貨行是否做股民之前,投資者應全面地衡量
⑦ 什麼是股票行權啊
從你的問題中可以看出,如果現在持有該權證,並且現在就是行權日,那當然就虧了。之所以3.052元有人願意買,是因為到行權日那天正股可能價格高,高到不賠,甚至賺很多。當然也有可能賠很多。這要看正股到行權日是什麼價。從另一方面也可以說現在買進該權證,是看好長虹這支股票,是到行權時,長虹股票的價格要大於(5.23+3.52)。如果長虹到時小於這個價位,那長虹CWB1就是了張廢紙。
⑧ 行權是什麼意思
行權:權證持有人要求發行人按照約定時間、價格和方式履行權證約定的義務。
行權比例是指一份權證可以購買或出售的標的證券數量。比如某認購權證的行權比例為0.1,那麼10份權證可以買入1份股票。
行權價——股票期權計劃的核心
一般的股票期權是指一種衍生金融工具,它對應的「基礎資產」(underlying assets,或稱「標的物資產」)是股票,可以分為買入期權(call option)和賣出期權(put option)兩種,核心是期權的行權價。期權行權價大小決定了期權的內在價值(intrinsic value,指期權的行權價與期權基礎資產市場價格的差值),同時期權行權價也是Black Scholes模型計算期權價格(即期權費)的一個不可缺少的變數。一般的股票期權可以在期權交易所或者證券交易所上市交易,是一個交易品種。
但作為上市公司激勵機制的股票期權來說,不同於上述一般的股票期權。這種不同性表現在:上市公司激勵機制的股票期權是單一的買入期權;上市公司對內部員工發放的股票期權是免費的;股票期權不可轉讓交易。這些不同決定了作為一種公司激勵機制的股票期權計劃,在期權行權價的設計上,更加需要解決以下問題:
第一,授予時行權價如何設定?行權價的不同,將導致股票期權是虛值期權(out-of-the-money)、實值期權(in-the-money)還是平價期權(at-the-money),三者的區別在於期權發放時,期權本身是否有內在價值。虛值期權是指期權的行權價高於期權發放時股票的市場價,期權內在價值為負。實值期權是指期權的行權價低於期權發放時股票的市場價,期權具有內在價值。平價期權是指期權的行權價等於期權發放時股票的市場價,內在價值為零。不同的選擇,會造成期權發放時是否就有一筆收入的差別。如果把股票期權作為一種激勵手段,著眼於未來企業的業績和股價的上升,則期權行權價應該等於或高於現行股票市場價,期權因此成為平價期權或虛值期權。如果把股票期權作為一種福利工具或者作為管理層、員工薪酬的一個組成部分,則期權行權價應該低於現行股票市場價,也即發行實值期權給予員工。
第二,期權行權價是否可以調整?在何種情況下可以調整?是向上調整還是向下調整?因為當股票市場發生巨大的系統風險時,股價的暴漲或暴跌已經脫離了公司的基本面,這是非公司內部的管理層員工所能控制的,這種情況下造成已發放的期權或者帶來巨大的收益,或者變得一文不值,顯然背離了設計期權計劃的本意。這時,期權授予時規定的行權價顯得特別不合適,面臨調整的壓力。
因此,期權行權價的設計,關繫到股票期權計劃的目的:是著眼於激勵,還是主要是福利?如果著眼於激勵,授予期權時,行權價定得高於市場價,在股票市場發生整體性波動時,調整行權價,或使行權價與整個市場(如股指)的波動掛鉤。通過管理層和員工的努力,為股東創造價值並使管理層和員工分享股東價值上升帶來的利益。如果著眼於福利,授予期權時,行權價定得低於或大大低於市場價,不論股價未來如何波動,管理層和員工都可以借股票期權計劃之名輕易獲得一筆收入。
現實中不同的國家/地區對上市公司股票期權計劃的行權價做出了不同的規定。
行權期具體指的應該是股票權證的行權期。
具體應該是指可以行使權證權利的期限。
下面簡要介紹一下權證及行權。
權證可分為認購權證和認沽權證。買入認購權證的投資者,是相關標的股票未來上漲才能獲利,而買入認沽權證的投資者,則只有標的股票未來股價下跌時才能賺錢。
就行使狀況而言,權證亦分為歐式和美式權證。美式權證允許持有人在股證上市日至到期日期間任何時間均可行使其權利,而歐式權證的持有人只可以在到期日當日行使其權利,歐式股權證為香港最常見的權證類別。
無論是認購權證或者認沽權證,它們都包含有有以下主要特性:一是杠桿效應。二是具有時效性。權證具有時間價值,並且時間價值會隨著權證到期日的趨近而降低。三是權證的持有者與股票的持有者享有不同權利。權證的持有者不是上市公司的股東,所以權證持有者不享有股東的基本權利例如投票權,參與分紅等權利。四是投資收益的特殊性。對權證而言,如果投資者對標的股價的判斷正確,將獲得較大收益.
簡單的說認沽權證的操作和股票剛好是相反的,看多股票時要賣出認沽權證,看空股票時反而要買入認沽權證。不過由於權證現在是個新生事物,剛開始走勢可能會有些不太正常的地方。
由於權證的特殊性分險要比股票大的多,你最好是少量參與。
權證是T+0交易方式,當天可以進行多次的買賣。
網上也是可以做的,但要先去證券公司開通網上交易和權證交易。
行權價就是可以在行權日買入或賣出正股(標的股票)的價格。
行權日就是可以行使權證權利的日子。
行權:指權證持有人要求發行人按照約定時間、價格和方式履行權證約定的義務。
而在這之中所支付的特定稅項,就是行權稅,類似於股票交易中的交易稅,只是不同的稅目而已。