新三板年報分析

1. 新三板掛牌公司2017成績單如何

北京5月11日消息 證監會新聞發言人高莉今日在新聞發布會上披露了新三板掛牌公司2017年年報情況。截至目前，共有10764家掛牌公司完成2017年年報披露工作，按期披露率96%。高莉表示，2017年，新三板掛牌公司整體保持高質量快速發展態勢，已披露年報掛牌公司2017年共實現營業收入1.98萬億元，凈利潤1154.84億元，分別同比增長21.21%和14.69%。

與此同時，新動能新產業新業態蓬勃發展，梯次已初步形成，新三板市場服務國家創新發展戰略的根基愈加深厚。不過，掛牌公司中有3027家凈利潤增速超過50%，也有相當數量的公司業績大幅下滑。對此，高莉表示，對中小企業業績波動須客觀看待。她還指出，雖然掛牌企業融資能力繼續提升，但提高中小微企業直接融資比重任務依然艱巨。

三、客觀認識中小企業發展特點，進一步提高服務中小企業發展能力

（一）對中小企業業績波動須客觀看待。掛牌公司中有3027家凈利潤增速超過50%，同時也有相當數量的公司業績大幅下滑。整體看，業績波動符合成長期中小企業發展的特點，部分行業研發期較長，典型如生物醫葯產業，普遍具有高投入、長周期的特徵，在研發階段往往需要大量的資金投入且無盈利。同時，我國經濟正處於轉型升級時期，各種新技術新業態不斷涌現，部分行業可能面臨新興行業的沖擊，另有成長期企業處於戰略升級轉型階段，這些都可能對短期利潤造成影響。市場各主體應客觀看待中小企業業績波動，共同創造良好的投資環境和投資氛圍，以利於創新創業型中小企業的長期發展。

（二）雖然掛牌企業融資能力繼續提升，但提高中小微企業直接融資比重任務依然艱巨。非金融掛牌企業2017年合計普通股融資1233.66億元，佔全社會非金融企業股票融資比重為14.09%，同比提高4.25個百分點。企業掛牌後受益於規范性和公眾化程度提升，間接融資能力也獲得提高，2017年共有6607家公司發生了間接融資，佔比61.38%，合計間接融資金額4650.81億元。但另一方面，掛牌企業財務費用同比增加40.15%。其中中型企業和小型企業增幅分別達65.24%和42.07%，財務費用占營收比重均增加超過0.2個百分點，反映中小企業間接融資成本仍有較大降低空間，新三板服務中小微企業、提升直接融資比重的任務仍然艱巨。建議進一步豐富融資產品，針對不同成長階段企業提供差異化和更高效的融資方式，加大對中小企業的融資支持力度。

以上內容來自：央廣網

2. 新三板年報校驗時總提示一個警告,可是數值是對的,為什麼

那要看提示的警告是什麼，才能確認是什麼情況呢。如果只是提示不影響提交，那應該也沒關系，但最好是弄清楚原因，以免有影響。

3. 怎麼知道新三板上市公司年報

在朋友的友情提示下使用了天眼查，這個軟體不需要注冊，而且是開放的信息查詢，大量免費的信息資源，節省了很多查詢時間，只要直接輸入公司的名字就可以查詢到公司的年報，新三板上市公司年報也可以查到到，而且官網底部有新三板企業查詢專欄，很便捷，方便商務人士使用，日常的企業查詢需求完全滿足了。

4. 新三板年報重要風險提示應寫哪些

公司對風險因素的描述應當圍繞自身經營狀況展開，遵循關聯性原則和重要性原則，客觀披露公司重大特有風險。不要簡單重復上一年情況，根據新的市場情況和業務情況進行更新。

5. 如何查詢新三板股票公司的財報

最簡單的辦法就是直接網路某新三板掛牌公司半年報或年報即可。

6. 年報季，如何避開新三板財報中的雷區

對於投資者而言，要做到，多看報表少踩雷。那麼，新三板公司的年報中，通常會有哪些財務雷區，需要重點警惕

1、「兩高」陷阱

如果一家公司賬面上趴著幾個億的現金，卻又有幾個億的未償還貸款

沒錯，一家正常的公司，不會在手握大把現金的同時，高額貸款並支付大額利息，除非剛剛完成融資。這么高的現金，可能蘊含這樣幾種可能：

1）大量現金本身就是虛構的，根本不存在；

2）現金存在，但已被大股東佔用，只是在期末還上；

3）現金被凍結或質押，公司根本無法動用；

4）為未來的某些幕後交易作準備。

因此，如果看到新三板公司存在大額現金大額貸款的情形，需要結合公司商業模式具體分析，是否存在合理性。

2、應收賬款的秘密

應收賬款，是一家公司最重要的資產之一，也反映了經營成果的質量。我們在關注應收賬款時，通常包括了四個層次：

1）應收賬款是否真實？虛構營業收入、調節利潤，對應的資產科目就是應收賬款的虛高，再通過2-3年的減值計提掉，從而洗白；

2）應收賬款質量。應收款是真實存在的，但質量堪憂，這就要分析應收賬款的賬齡、主要債務人。最需要警惕的，就是大額長期掛賬的情形，很有可能就是未來的「雷」；

3）減值計提是否充分。為了多做出一些利潤，有些公司往往對應收賬款壞賬的計提比例相對保守，所以在分析利潤表時，我們有時需要按照上市公司的標准回溯。

4）周轉率是否異常？這是企業在一定時期內賒銷凈收入與平均應收賬款余額之比，是衡量企業應收賬款周轉速度及管理效率的指標，如果持續下降，那可能要對企業的收入質量進行打折。

3、畸快的存貨周轉

對於一項資產而言，周轉快，是好事。但如果明顯高於同行業，偏離商業邏輯，那就要重新審視。存貨周轉率指標，就是如此。

高存貨周轉率通常意味著更快的業務效率、更低的庫存量以及更好的銷售模式，但畸高的存貨周轉率，可能暗含了兩層風險：

1）提前確認了收入。由於存貨周轉率的計算，涉及營業收入、營業成本的確認，所以在一定存貨量不變的情況下，嚴重高於行業的周轉，可能代表了收入的虛增；

2）供應鏈壓力。這個比率太高可能說明存貨不足量，一旦供應鏈脫節，就有滿足不了客戶需求的風險。

這個指標，在消費類企業中，尤其需要關注。2011年，國內兩家服裝企業希尼亞和左岸在美國申請上市，就被指出存貨周轉率畸快。

希尼亞在2008年、2009年的存貨周轉率分別為150和60，即一年周轉150次和60次。按一年360天計算，存貨周轉天數分別為2008年2天、2009年6天；左岸2010年前三季度存貨周轉率是16.79次，存貨周轉天數是16天，如此快的存貨周轉率也令人難以置信。

4、毛利率之殤

充分競爭性的行業，如果一家公司的毛利率指標比同行業高出一大截，那就要警惕了。

毛利率是企業核心競爭力的財務反映，除非經濟環境發生重大改變，毛利率一般是比較穩定，不會產生大的波動，並且也很少會出現遠遠高於同行業平均水平的現象。判斷一家公司是否存在財務造假，分析其毛利率的真實性非常重要。

如果一家公司沒有品牌、定價權上的優勢，卻有高出同行業的毛利率，那就是在成本控制上做了文章，而這種控制往往都是不可持續的。分析毛利率波動時，我們還可以結合其他財務指標：

1）存貨周轉率。如果出現存貨周轉率逐年下降而毛利率逐年上升現象，需警惕。因為存貨周轉率下降，表明公司存貨項目的資金佔用增長過快，超過了其產品銷售增長速度，其毛利率應趨同下降才合理；

2）現金流。如果出現高毛利率而現金流吃緊的情況，也需警惕。因為高毛利率意味著一家企業在產業鏈上擁有強勢地位，企業會盡量佔用上遊客戶的資金，而不給下遊客戶很長的賒賬期，現金循環周期通常較小，但果高毛利率但與經營活動現金流持續背離，往往意味著它是不真實的，需要警惕企業的盈利能力。

5、用不完的非經常性損益

主業不賺錢，凈利潤卻不少，這正常嗎？

對於有些新三板公司而言，每年靠炒股、賣房、拿補貼，或是在幾個關聯方間輾轉騰挪，總能搞出幾千萬的利潤。但需要警惕的是，這樣的利潤，往往都是不可持續的。

靠炒股發家，最典型的就是新三板公司XX生物，2015年，公司只有34萬元營業收入，卻靠炒股賺得近7000萬投資收益，使得當年凈利潤超過2000萬元，不過，在第二年，這樣的好事就不復存在，公司也立即轉虧。

這還只是初級階段，更高明的，是將非經常性損益當作利潤的調節器。政府補助如何確認？處置固定資產收益可否持續？理財收益如何計量？這些，對於新三板公司而言，都有一定的調節空間，對於投資者而言，更需要把這些水分一一擠出。

對於新三板公司而言，巧妙利用三張報表調節利潤的手段層出不窮，我們上面提到的這五類現象只是皮毛，投資者在閱讀新三板公司年報時，切記要仔細分析，多思考少踩雷！

7. 2017年新三板年報什麼時間表

每年披露新三板年報的時間表基本都是不會變的。
1、半年報：在8月31日（含當日）前完成半年度報告的編制、報送及披露工作。
2、年報：應當於2016年4月30日前完成2015年年度報告的編制、報送及公開披露工作。

8. 查詢新三板年報數據

1、登陸該網頁網頁鏈接

2、參照截圖，依次輸入4個箭頭所指的內容

3、第三個箭頭所指的內容，輸入股票代碼

4、從左往右第第四個箭頭所指的內容，要輸入「年度報告」這個四個字

5、點擊「查詢即可」

9. 新三板年報披露要求有哪些

1、年度報告沒有模板，那麼年度報告摘要是否有模板？
答復：有。請參見《年度報告內容與格式指引（試行）》附件「***股份有限公司年度報告摘要格式」。

2、年報中掛牌公司實際控制人應披露到什麼程度？
答復：實際控制人應當披露到自然人、國有資產管理部門，包括股東之間達成某種協議或安排的其他機構或自然人，以及以信託方式形成實際控制的情況。（《年度報告內容與格式指引（試行）》第34條）

3、年報需要經監事會審核同意才能披露嗎？
答復：需要。監事會應當對定期報告進行審核並提出書面意見，說明董事會對定期報告的編制和審核程序是否符合法律、行政法規、證監會及全國股轉系統的規定和公司章程，報告內容是否能夠真實、准確、完整地反映公司實際情況。（《年度報告內容與格式指引（試行）》第42條）

4、公司已申請了年報預約披露時間，是不是說必須在披露日的前2天召開董事會審議通過年報，不能更早召開也不能更晚？
答復：不是。披露董事會決議與披露年報是2個概念。
根據全國股轉系統信息披露有關規定，董事會召開後2個轉讓日內應披露董事會決議，即2個轉讓日內披露的是董事會決議，「審議通過年報」僅為其中一個審議事項。而年報全文應當依據預約時間按時披露。

5、公司章程規定「年報需經股東大會審議通過」，是不是說公司年報必須經股東會審議通過後才能披露？
答復：不是。公司章程規定「年報需經股東大會審議通過」與「年報需經股東大會審議通過才能披露」是2個概念。
根據全國股轉系統信息披露有關要求，經董事會、監事會審議通過後，年報才能披露，並未要求必須經過股東大會審議通過後才能披露，也就是說，年報可以先行披露，再召開股東大會。
此外，從實踐的角度說，召開董事會審議通過年報後，披露董事會決議、年報、召開股東會的通知，也便於在股東人數較多時使所有股東在股東大會前知悉年報內容。

6、根據股轉系統公司要求，年度股東大會需要律師見證，對掛牌公司來說有一定成本，可不可以取消？
答復：請各家掛牌公司嚴格執行全國股轉系統公司有關規定，年度股東大會需聘請律師見證。建立健全公司治理結構，依法合規經營是掛牌公司實現持續健康發展的重要保障，建議掛牌公司從長遠發展的角度看待為此而支付的成本。