經濟學家據此解讀美股走勢

㈠ 經濟學家：通脹即將到來，普通人該怎麼應對通貨膨脹

通貨膨脹，一般定義為：在信用貨幣制度下，流通中的貨幣數量超過經濟實際需要而引起的貨幣貶值和物價水平全面而持續的上漲--用更通俗的語言來說就是：在一段給定的時間內，給定經濟體中的物價水平普遍持續增長，從而造成貨幣購買力的持續下降。可以從某種層面上說，通貨膨脹就是一定程度的貨幣貶值，也就是手中的錢越來越不值錢。

適當匹配一些黃金，最好是紙黃金，不要買實物黃金，畢竟只是通貨膨脹，還沒嚴重到需要實物黃金的時候。實物黃金賣出有折價的風險，紙黃金大多會嚴格按照實物黃金的走勢，而且據了解某銀行的紙黃金還能持有足夠時間就會贈送一克之類的。因此，從投資的角度來看，適當匹配一些紙黃金也是可以抵抗通貨膨脹。但是，買黃金也是有風險的，短期的避險情緒如果比較高，就會金價上漲，買入的可能就是高位，要很久才能回本。

對於普通人來說，面對通貨膨脹，最好的應該就是消費了，甚至提前消費，可能很多人不認同，但這是事實，錢都轉換成使用價值，就不會再因為通貨膨脹而貶值。

㈡ 美國股市常說的「52周」是什麼意思，為什麼一定是52周能否簡單給經濟學盲介紹一下

美國股市的「52周」是個行業術語（52周所代表一年）因為一年當中只有52個星期天 美國股市和國內一樣每周開5天
滿意請採納

㈢ 經濟學家韓志國被迫停止發表微博，請問是哪些部門和權力人物給施加的壓力

經濟學家韓志國：強烈建議中紀委和監察部立即介入。

韓志國，經濟學家、教授、北京邦和財富研究所所長。1982年畢業於吉林大學經濟系，先後在國家計劃委員會政策研究室、中國人民大學《經濟理論與經濟管理》雜志社和《中國社會科學》雜志社從事研究工作與領導工作。著有《中國股市不會崩盤也不會逆轉》、《股市再創新高已經為期不遠》等

經濟學家韓志國日前發微博稱：

新一任證監會主席上任以來，以每周10隻的速度狂發新股，給市場造成巨大沖擊，為未來留下重大隱患，但證監會置市場的強烈質疑於不顧，仍然我行我素地大發特發，並且接連祭出了一系列光怪陸離的奇葩監管舉措，使得市場無所適從。統計發現，自證監會新主席上任一年多來，共發行新股並上市445家（這個全世界真沒有！）。

其中，新主席的家鄉江蘇就有74家，從上年的第四名一躍成為全國第一；新發行的9隻銀行股中有6隻來自江蘇，佔比66..67%。在各省的省級區域銀行還大都沒有上市的情況下，張家港銀行、江陰銀行、無錫銀行、常熟銀行，吳江銀行等次級銀行紛紛上市，江蘇銀行更是在業績連年下滑的情況下令人瞠目地登上A股市場。在很長一段時間內，每周核發的10隻新股竟然有3隻來自江蘇！上有所好 ，下必甚焉。

鐵一般的事實讓人們不得不懷疑證監會正假借擴大直接融資之名以權謀私，也很難不讓人懷疑這其中是否有骯臟的權錢交易。強烈建議中紀委和監察部立即介入，叫停新股發行，以此為線索對證監會和發審委進行全面調查和系統審查，並把調查與審查結果公之於眾，還市場以真正的公開公正公平！

㈣ 昨天美股為什麼大跌 請高手稍作分析

全球經濟衰退憂慮加劇 周三道指大跌2.49%

騰訊財經訊 截至美東時間下午4:00，道瓊斯工業平均指數下跌265.42點，跌幅為2.49%，至10378.83點；納斯達克綜合指數下跌68.54點，跌幅為3.01%，至2208.63點；標准普爾500指數下跌31.59點，跌幅為2.82%,至1089.47點。

經濟衰退憂慮加劇 周三道指大跌2.49%

周三，美股大幅低開，一路震盪走低，三大股指跌幅均超2%，道指最終收於10378.83點。美聯儲悲觀言論以 及來自中日兩國經濟數據不佳，美國持續擴大的貿易赤字，令投資者擔憂全球經濟陷入衰退。

盤面方面，能源與原材料等周期性板塊領跌。道指30成分股全部下跌，美國鋁業跌5.2%，迪斯尼跌3.03%，思科-T跌2.39%，戴爾跌2.81%，蘋果跌3.55%，谷歌跌2.38%，卡特彼勒跌3.79%。

周三，投資者對全球經濟復甦可持續性的擔憂加劇，市場對高風險資產的投入下降，歐股指數收跌2%。原油價格大跌2.23 美元，收於每桶78.02美元，跌幅2.8%。；金價漲1.20美元，收於每盎司1199.20美元，漲幅0.1%。

經濟數據

美東時間上午8:30 美國商務部宣布6月份美國貿易赤字為499億美元，高於此前經濟學家普遍預計的422億美元。

美東時間上午10:30 美國能源信息署公布截至8月6日當周原油庫存減少300萬桶，高於預期的280萬桶。

美東時間下午2:00 美國財政部將公布7月份美財政赤字1650億美元，而去年同期為1807億美元，這是美連續22個月出現赤字。

公司消息

北京時間8月11日晚間消息，零售巨擘梅西百貨第二財季盈利從2009年同期的700萬美元上漲至1.47億美元，合約每股盈利35美分。銷售額同比上漲7.2%至55.4億美元，超過預期。

通用汽車（GM）可能在12日公布的報告中顯示其在第二季度取得了六年來最高盈利，這一優異表現也將為公司尋求重新上市並償還美國政府救助貸款提供支撐。第二季度通用汽車在美國本土銷量環比增長27%。

迪士尼第三財季凈利13億美元。華特迪士尼公司第三財季業績超出市場預期，凈利潤13億美元。公司業績的提升主要得益於廣告氣候的改善和一系列熱門電影及體育賽事。

戴爾本周將推出平板電腦。戴爾投身平板電腦狂熱之中，宣布計劃在本周向美國消費者出售自己的平板電腦產品。戴爾是蘋果iPad大獲成功之後第一個出來叫板的主要競爭對手。

雀巢公司周三公布上半年的業績報告，上半年盈利55億瑞士法郎（約合51.9億美元），同比增長了7.5%，高於上年同期獲得的50.7億瑞士法郎。

德國能源巨頭意昂集團於本周三宣布上半年凈利39.1億歐元（約合51.2億美元），較去年同期43.1億歐元的水平下滑9%。

英國石油公司周三表示，考慮到墨西哥灣原油泄漏事故處理工作剛剛接近尾聲，公司決定推遲在利比亞的一個近海石油鑽 探項目。

巴克萊資本公司第二季度收入相比第一季下降了15%，消息人士稱，該英國巴克萊銀行的旗下公司將在亞洲、歐洲和美國 裁剪大約400名辦公室人員。

㈤ 請問 美股是怎麼分析的

美股信息比內地要對稱，如果消息公布前有異動的話都會被視為內幕交易，所以分析美股基本面是關鍵，對美股如有興趣，可加好友交流，謝謝。

㈥ 美股昨日下跌"是否跟特朗普有關 網易

美國股市周二(3月21日)遭受年內最大單日跌幅，這令越來越多的投資者懷疑始於「特朗普行情」的這波美股漲勢是否終結。
自特朗普於去年11月勝選以來，購買美股和美元、拋售美國國債已成為受投資者追捧的交易，他們押注通過減稅和大型基建支出推行的財政刺激舉措會提振增長和通脹。但隨著特朗普提出的醫保法案在國會受阻，投資者擔憂這可能會導致財政政策延遲推出。交易員稱，這一不確定性讓投資者周二了結了部分獲利。
CNBC向白宮發言人斯派塞(Sean Spicer)提出了一個問題：特朗普是否應該認為，美國股市下滑是因為他上任後的表現不佳？
斯派塞回答稱，投資者應該保持謹慎態度，不要使用股指表現評估特朗普政府的成功程度。
斯派塞避開了直接回答這個問題，並稱美國政府謹慎地指出一點，不應該只看股指一天的表現就做出判斷，美國股市將繼續以驚人的速度上漲。他在每日新聞發布會上表示，不能將一個股指作為評判整個經濟的基準。但是，需要注意到的一點是，對小企業的信心及其他調查都顯示，市場信心和市場中的樂觀情緒是持續存在的。
可以肯定的一點是，自從特朗普去年11月意外贏得美國大選後，市場出現上漲。自那以來，標准普爾500指數漲幅超過11%。對此，特朗普和其政府代表曾指出，股市創下歷史高位是一個證據，表明當前美國政府的表現很好。
雖然斯派塞指出，靚麗的就業報告表明美國新政府表現好於預期，但他也警告稱，不應僅靠一個經濟指標來評估美國政府表現。然而，斯派塞也表示，美國政府對美國發展勢頭和前景感覺非常好。
註：本月早些時候，美國勞工統計局公布的數據顯示，今年2月美國新增23.5萬工作崗位，多於經濟學家19萬的預期值。
美國財政部長努欽(Steve Mnuchin)此前向CNBC表示，他絕對相信市場是衡量經濟發展的一個良好指標。他在2月指出，美國存在非常有吸引力的投資機會。在這種環境下，他認為這反映了美國政府的目標以及市場的想法。

㈦ 虛體經濟的《虛體經濟周期理論與美國新周期》

一、經濟現實挑戰傳統周期理論
1991年3月至2000年第二季度，美國經濟處於歷史上最長的連續增長期，且經濟運行態勢形成了「高增長+低通貨膨脹+低失業率」的理想組合。「新經濟」和「新周期」概念正是經濟學家對此次美國經濟增長和周期中有別於傳統周期特徵現象的概括。目前關於此次周期形成的較為公認的觀點可以歸納為：在經濟上升階段，美國經濟模式的更新、新興網路產業的發展使生產率增速加快，經濟高增長、低失業和低通貨膨脹並存成為現實，後來互聯網企業盈利前景暗淡，新型技術創新缺乏，使經濟進入了全面衰退狀態。筆者認為這種描述和解釋忽略了美國現階段經濟社會中的一個重要因素，即現代金融市場的存在和發展。
事實上，在這一次增長周期中，金融市場的表現尤為引人注目，其迅速攀升與大幅快速回落成為這一輪經濟周期的一個顯著特徵。以處於經濟增長階段的1995-1999年為例，道－瓊斯指數上漲3倍，同大蕭條前1924-1929年間股市的漲幅不分伯仲，而作為新經濟代表的納斯達克指數更是上升了9倍多。再以股票市盈率衡量，1999年底道－瓊斯指數的平均市盈率為45倍，高於1929年最高峰時的水平，而納斯達克100指數的平均市盈率則高達120倍。從2000年第三季度開始，美國經濟持續了10年的穩定增長局面被打破，其國內生產總值增長率忽然下降到不到2%的水平。金融市場也呈現全面緊縮態勢，各股指數全面下挫，其中納斯達克指數比2000年3月最高峰時縮水了一半以上，目前仍在1200點左右徘徊。
經濟周期中的股市波動現象並不令人感到希奇，但如此大規模的股市波動在歷次美國經濟周期中都是罕見的，金融市場與美國新經濟和新型周期之間的關聯，已經向「傳統」周期理論提出挑戰。直到20世紀80年代的新古典宏觀經濟學派，經濟學家仍然墨守MM定理和從生產函數角度推導經濟波動原因的理論傳統及思維定式。而在這樣的框架內金融市場無法被引入經濟周期模型，它的作用往往被簡單化成一個代表資金流向的函數。與新古典宏觀經濟學分庭抗禮的新凱恩斯主義經濟周期論雖然論及金融市場會在周期形成中發揮作用，但有關探討並沒有深入到經濟周期波動機理的層次。也就是說，隨著金融市場在國民經濟中的作用日益凸顯，真實經濟越來越虛擬化，傳統周期理論由於不能為金融市場在經濟周期中的作用提供滿足的解答而亟待改進。為了與傳統周期理論相區別，我們把下文要探討和構建的理論定名為「虛體經濟周期」理論，它根植於「傳統」周期理論框架內，但在構建上以金融市場為切入點和視角，在內容上強調的是金融市場的作用。
二、從金融市場入手構建「虛體經濟周期理論」
從80年代中期開始，大量經驗研究表明金融市場與真實經濟總體波動之間的確存在相關性。這些發現與新古典理論中金融結構無關命題相矛盾，於是在90年代初涌現了一些以真實經濟和金融變數之間相互作用的動態效果為研究對象的文獻。它們沿著兩種不同的思路向前發展：第一條由Minsky首先提出，因受凱恩斯的影響而沒有論及微觀主體理性的思路，其結論難以被證實和推廣；第二條思路以融資市場中的信息不對稱為切入點，認為金融市場摩擦可以為金融對真實經濟行為影響的分析和研究提供微觀基礎，從而解釋了大規模經濟沖擊時經濟也會呈現出大而持久的波動。
沿襲第二條思路的經典文獻是Bernanke和Gertler發表在《美國經濟評論》的一篇論文《代理成本、企業凈值與周期波動》。20世紀90年代中期，許多學者受該文的啟發開始就金融對真實經濟波動的影響展開深層次的探討。他們不斷地對Bernanke和Gertler提出的金融加速模型進行新的修補，嘗試建立一個能將金融市場內含到其中的周期模型，以縮小理論與經濟現實之間的差距，為美國經濟提供一個令人信服的周期解釋框架。
需要說明的是，在虛體周期理論的核心——金融加速模型中，資金的融通是一個籠統而抽象的概念，它涵蓋了直接和間拉融資兩種行為，但為了簡化和便於處理，都以間接融資——「貸款」為所有融資行為的代表而不再進行具體區分。因為從本質上看直接融資雖不涉及還本付息，但其追逐回的目的本身也是一種變相的「還本付息」要求，因此直接融資可以被看做是一種非凡的間接融資。
附圖
圖1金融加速模型中參與人與市場結構
該理論的整體思路很清楚：金融市場上的信息不對稱使企業家只能以自己所擁有的凈值為基礎進行融資，由此產生的連動機制可能使金融市場加速和放大系統受到的外部沖擊。
企業融資局部均衡
首先說明在資本價格、資本預期回外生給定時資金借貸雙方的局部均衡。
企業j在時期t籌劃它在t+1期進行生產時要投入的資本，數量為K，單位價格是Q，假定資本無折舊，並且對於單個企業借貸無杠桿限制，而對整個企業界的借貸行為則存在一定的杠桿限制。企業在t期末的自有資本即凈值為N。資本回受整體和特徵性風險的雙重影響，可以表示為wR，其中隨機變數w代表特徵性風險，R代表整體風險，w是獨立同分布變數，存在連續分布函數F，而且在取值都為正時有E=1。特徵性風險滿足以下條件：
附圖，不難看出對絕大多數分布來說，這個條件都可以得到滿足。由此，企業借入資本的數量可以表示為B=QK-N。
在模型中，存在著一個抽象的金融市場，它是將作為資本來源的居民戶和作為資本需求者的企業連接起來的中介，呈風險中性。由於居民戶是典型的風險迴避者，所以在借貸行為發生時，中介必然要讓企業吸收並承擔市場上的整體風險，而金融市場上每個企業借貸行為所對應的R，在整個市場范圍內的平均值一定比無風險利率R高。同時，由於借貸雙方的信息不對稱，金融中介還要付出監督成本CSV，使自己能夠獲得與資本收益相關的信息。監督成本的存在說明為什麼企業在沒有對借貸合同附加任何限制時外部融資成本比內部融資成本要高，它等同於中介的破產成本。表達式如下：
附圖
附圖代表未預期到的資本回變動。顯然，企業通過金融中介的均衡條件將無法償付時的資金成本進行了內部化。
至此，一個標準的企業借貸架構已經形成，模型的局部均衡可以總結為，在資本回總體風險R和隨機風險w的分布已知、資本價格Q和企業凈值N一定的情況下，這個等式是整個模型的關鍵所在，它代表金融市場上資本的供給曲線，揭示出企業借貸資本與企業凈值之間的關系。在其他條件不變時，S增加，從而也即在均衡時企業的資本收益等於外部融資的邊際成本，該式充分體現在金融市場存在信息不對稱的情況下，企業凈值N對企業外部融資供給的決定作用。
部分價格給定的一般動態均衡
下面將原來僅限於企業和貸款者之間的局部均衡擴展到一般動態的情形，也就是將局部均衡中視為既定的資本價格、資本預期回兩個變數以及狀態變數企業凈值內部化由模型自身決定，目的在於說明資產價格、資本回和企業凈值之間的循環促進關系。
首先應將企業部門對資本和勞動的需求匯集成總量，因為資本的市場總需求在此模型中是一個關鍵變數，從它身上可以反映出金融市場的信息不對稱會產生什麼樣的效果，同時它也說明企業凈值的變化對資本需求影響的基礎。
企業通常在上期末購買資本為下一期的生產做預備，所購資本與僱傭勞動結合才能有所產出。假定企業生產的規模收益是不變的，據此可得總量生產函數：
Y=AKL
其中，Y代表t期產出，K代表所有企業在t-1期末購買的資本量，L代表勞動投入，A是外生的生產技術系數。
附圖
假設企業將產品直接賣給零售商，零售商相對於生產者的利潤表現為商品的相對價格
企業資本需求和資本供給的動態均衡，即上述兩個表達式的平衡要取決於狀態變數N。N可以被認為是企業家所享有的權益，包括企業家在支付了貸款者本息之後的剩餘——股東權益和企業家的勞動所得。嚴格來講企業家的勞動所得也應該算入總的勞動供給中，於是有L=H。其中H代表居民戶提供的勞動，H代表企業家提供的勞動，我們可以合理地假設企業家的勞動所得對企業家股權收入增長的貢獻很小，因此H可以被標准化為勞動函數形式上的改變實際上並不會影響模型模擬的最終結果。企業家所享有的權益N的具體表達式為：
N=企業家剩餘+企業家的工資=γV+W
V的具體表達式為：
附圖
可見資本回未預期到的1%變動導致企業家股權的百分比變動等於企業所有資本總值占企業家股權的比例，由於財務杠桿的存在，這個比例≥也就是說未預期到的資本回變化導致企業家剩餘的變化要大於等於1。換句話說，資本價格未預期到的變動對企業融資狀況來說至關重要。
企業家的勞動工資由邊際產出決定，即：
附圖
綜合以上生產函數、N、V以及W的決定表達式，並將企業家勞動標准化為就可以得到N的微分形式等式，它和外部融資的資金成本曲線一起勾畫出體現金融加速作用的模型核心表達式：
附圖
式解釋了企業凈值如何內生的問題，式解釋了企業凈值對資金成本的影響。它們共同說明在給定的情況下，批發產品的生產、企業投資、資本形成以及資本價格和凈值如何被決定，那些在這里既定的價格變數該如何被界定，將取決於所採用的經濟系統框架的性質。
附圖
圖2模型沖擊效果
模擬效果與結論
這里省略了對模型的參數定值和沖擊模擬過程，而直接給出沖擊效果圖。以貨幣政策沖擊為例，讓名義利率下降25個基點然後再逐漸恢復，得到如上效果圖。
圖2是在對參數定值的基礎上，金融加速模型描繪的經濟系統對各種沖擊效果的模擬，圖中橫軸時間都以季度為單位，縱軸是各變數在沖擊發生後對各自穩定狀態的偏離。虛線代表將企業外部融資成本升水固定在穩定狀態，而不是讓其隨凈值比例變化時的情形。也就是說，它代表的是與完整的模型有同樣的穩定狀態但金融市場的作用被完全限制住了的情況；實線則代表存在不受限制的金融市場作用的情形。不難看出，在金融市場存在信息不對稱的情況下，各變數在系統受到沖擊時的變動幅度都要大於不讓這種信息摩擦帶來的效果發揮出來的情況。實際上，金融加速理論正是因此而得名，它說明金融市場的信息不對稱能夠放大經濟系統承受的各種沖擊而將之轉化為持續的宏觀波動。
虛體經濟周期的動力機制
在金融加速模型及相關模擬效果的基礎上進行分析，筆者試圖總結出虛體經濟周期的動力機制。
加速器。以市場無風險利率的下降為例說明金融市場如何放大了經濟系統受到的波動沖擊。整個過程類似一個乘數效應的作用過程：利率的下降通過降低資本預期回而刺激了企業的資本需求，企業相應增加的投資使資本價格上升，資本價格的上升又使企業凈值增加，而且企業凈值的變動幅度要大於資本價格的上升幅度。企業凈值的增加導致企業外部融資成本升水下降，進而刺激了資本供給和投資，反過來又使資產價格進一步上升。即使此時利率已經逐漸恢復到原來的水平，這個過程仍將由於企業凈值已經增加而持續。
減速器。金融市場也為經濟系統提供了加速下滑的動力。假設經濟系統碰到了包括貨幣政策沖擊在內的某種負面沖擊，對前景的悲觀使借款人提高了對資本預期回的要求，企業投資需求因此減少，資本價格下跌，企業凈值隨之下降，導致企業外部融資成本升水的上升，抑制資本供給和企業投資，而投資的減少又進一步加劇了資本價格下跌的趨勢。金融加速理論的初始提出者Bernanke和Gertler已經證實企業的初始凈值越小，這種經濟減速效果就越明顯。
虛體經濟周期中同樣蘊含經濟危機。加速器和減速器為以金融市場為動力機制的虛體經濟周期提供了上升和下降階段的解釋。除此之外，我們不難從上述對金融加速模型的分析中得到另一個重要的結論：以金融為動力的經濟周期自身就包含了經濟危機的誘因，如同傳統經濟周期理論也內在地包含了使整個社會生產普遍過剩的可能一樣。
在分析企業最優資產借貸問題時，我們得到一階必要條件：隨借貸資本與N之間比例的上升而上升的限制。正是這個限制給企業進一步融資擴大生產設置了障礙，使虛體經濟周期理論框架內存在著經濟危機的可能。
三、虛體經濟周期理論對美國新周期的解釋
創新的「蜂聚」和樂觀的資本回預期使企業資本需求劇增
如虛體經濟周期理論所揭示的那樣，金融加速器的效果顯現首先是從美國企業對資本的需求在90年代有大幅度和高密度的增加開始的。
90年代是美國創新的「蜂聚」期。企業的資本需求出現激增的根本原因是90年代恰逢美國技術創新的「蜂聚」時期，由於創新難以度量，這里我們用專利申請數作為創新的衡量指標。因為大多數專利在經過一段時間後都能轉化為現實生產力。有資料顯示，美國從專利制度正式設立到注冊100萬個專利，整整花了85年的時間，而在90年代從第500萬個專利增長到600萬個專利只用了8年的時間。90年代以來美國年平均專利申請數為80年代的84倍，而80年代是70年代的21倍。專利申請數在80年代非凡是90年代較歷史平均水平有大幅增加的事實表明，這一時期確實是美國技術創新的「蜂聚」期。
美國企業對技術投資回持樂觀預期。從世界經濟發展的角度看，美國長期處在技術開發的前沿，以信息產業為中心的高科技產業已具有世界霸主的地位。1997年，在全球信息市場中美國所佔份額為48%，大大高於歐洲的25%和日本的16%。在軟體方面，美國佔世界軟體銷售的75%的市場份額，僅在1996年一年，微軟公司的利潤就高達34億美元。霸主的地位意味著國際競爭中高額的壟斷利潤和巨額回，而這種預示著資本高額回率的壟斷利益是企業家投資於技術創新活動的一支催化劑。
樂觀的資本回預期加上美國技術創新「蜂聚」期的到來等正面因素的累積，使美國企業對資本的需求在90年代初劇增。
「股市奇觀」是資本價格上升和企業凈值增加的結果
強勁的資本需求和全球范圍內不受限制的資本供給相互配合的結果，是融資市場的繁榮和投資活動的踴躍。虛體經濟周期理論中的加速器機制告訴我們，企業增加投資將帶來資本價格上升的結果，資本價格的上升反過來又使企業凈值增加，而且企業凈值的變動幅度要大於資本價格的上升幅度。企業凈值的增加導致企業外部融資成本升水下降，進而刺激資本供給和投資，使得資產價格繼續上升。以上建立在模型基礎上的理論推倒的結果——資本價格的節節上揚，已經被現實中美國股市指數自1992到1999年底的表現所印證。
金融加速良性循環最終表現為超長的持續增長
虛體經濟周期理論告訴我們，金融加速機制具有乘數的自加強效應，這種效應通過如下幾個途徑轉化為經濟增長的動力，造成1990到1999年美國經濟持續高速增長的事實。
高消費是主要動力。由表1可見，美國經濟在90年代的三個時期中，經濟增長速度持續加快，同期的消費水平也翻了近一番，而個人儲蓄率卻下滑到1%的低水平，減少了一半有餘。美國私人消費長期以來一直占其國內生產總值的2/3以上，因此從數字上不難得出結論：美國的高消費和過度消費是支持美國經濟超常增長的主導因素之一。
表190年代美國個人消費指標增長情況%
GDP增長率企業的固定資 消費增長 個人可支配 個人儲蓄
產投資增長率 率 收入增長率增長率
1990-19952.45.0 2.62.17.2
1995-19973.9 10.4 3.53.14.7
1997-19994.2 10.5 5.14.03.1
資料來源：根據美國經濟分析局《國民收入和產品賬戶》和2000年美國《總經經濟告》整理。
高投資推波助瀾。股市的繁榮刺激了企業的投資慾望，90年代美國企業固定資產投資增長率的增長速度引人矚目。在90年代上半期，投資率穩定在5%，從1995年開始，固定資產投資率翻了一番還多，達到10.4%和10.5%的高水平；1991-1998年，美國總投資每年比上年的增長量為51億、444億、937億、589億、962億、1082億、410億美元。
危機因素的累積
現實中，美國金融市場的發展的確造成了危機因素的累積，使過多資金在持續注入新興產業的同時為企業不能按時「還款」埋下了伏筆，由此在外部不利因素的沖擊作用下，經濟由增長進入到虛體經濟周期的減速階段。
危機因素突出表現在兩個方面：美國金融市場的代表——納斯達克股票市場。納指於1995年7月17日首次收於1000點以上，此後不到5年，該指數便突破了5000點，而道－瓊斯工業股票指數實現同樣的突破卻用了23年。這樣的突破速度在以往是根本不可想像的，在納斯達克上市的美國科技股因此被公認為是全球最大的泡沫所在。除此之外，經計算，1995年，美國紐約股市收益有46%是來自於利潤，54%則來自於資產溢價，從1997年開始由於公司利潤增長停滯，市值飆升幾乎全部來自於資產溢價，且增加幅度並不比1997年前的幅度小。金融資產向信息產業的過度配置還導致了該行業內部不計成本的競爭局面，使整個信息產業的規模在迅速擴大，遠遠超過了現階段的需求。供過於求局面的形成大大降低了信息行業投資的回。因為信息行業是此次經濟周期的主導行業，因此從整個經濟系統的角度來說，代表企業按期「還款」可能的投資回率指標，在該行業的降低意味著虛體經濟周期的危機因素在不斷累積。
危機因素釋放源自系統受到的不利沖擊
不斷累積的周期危機因素最終要尋找途徑進行釋放的，虛體經濟周期的危機因素釋放是以經濟系統受到不利沖擊為突破口的。具體來說，就是以美聯儲連續上調利率為導火索，繼而在經濟系統對這個負面影響因素的不斷放大過程中逐步得到釋放。
從1999年5月到2000年5月，美聯儲數次提高短期利率，從75%上升至5%，共提高75個百分點。此舉雖然是出於遏制經濟過熱的良好初衷，但卻直接帶來股市的下挫和震盪。其背後的經濟原理是：在經濟系統碰到了包括貨幣政策沖擊在內的某種負面因素的沖擊時，對前景的悲觀往往使借款人提高了對資本預期回的要求，企業投資需求因此減少，資本價格和企業凈值隨之下降。納斯達克和紐約股市雖然後來分別在2000年1月及3月創過歷史新高，但隨著利率屢次調高，最終兩者都沒能避免下挫、整理、泡沫破裂的結果。
資本價格下跌使經濟滑入減速階段
從虛體經濟周期的角度看，美國經濟在2000年第三季度進入了減速階段，主要的表現是2000年第三、第四季度的增速分別是3%、9%，2001年四個季度的增速分別是3%、0.3%、-3%、7%，2002年第一季度增長率雖然有所回升，達1%，但第二季度又回到了1%。經濟之所以下滑，根本原因還在於拉動美國經濟「火車頭」——資本價格出現回跌：美股走勢在2000年下半年發生逆轉，2000年全年納指累計下跌近40%，標准普爾500指數和道指分別下跌超過6%和10%，並且是10年來三大指數首次同時下跌。到2001年3月22日，美國三大股市的指數從上年的高峰分別下跌20%、64%和28%。根據股市下跌幅度超過20%為熊市的國際通用標准，從那時起均已進入熊市，尤其是代表科技股的納斯達克，其下挫幅度已經超過歷史上最慘的一次空頭。加總來看，到2001年中期，美國股市跌掉的市值已經相當於美國總產值的50%，是1987年股市大暴跌時的兩倍。目前，三大股指仍然分別在8500點、1200點、900點四周躑躅不前，美國經濟進入調整階段。
參考文獻
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WorkingPaperNo.645March.
7Carlstrom.Charles，andTimothyFuerst：「AgencyCosts.NetWorth.andBusinessFluctuations：AComputale
GeneralEquilibriumAnalysis「，AmericanEconomicReview，Forthcoming.
8Minsky，H.P.：StabilizinganUnstableEconomy，NewHaven，YaleUniversityPress.
我在網上搜了一個小時看到的這篇論文其中都能看到附圖附圖但就是看不見圖，希望各位詞友如果找到帶圖的這篇論文給他加上

㈧ 美股下跌，美國經濟會怎麼樣

美股跌，是美聯儲終結量化寬松(QE)的必然現象。要止跌，必須美國經濟好、好、好。好到可以提供新的入市資金，來代替將不再有供應的央行之水。央行促市終結後，經濟促市能否成真？有待觀察。

新年伊始，美股大跌，這或許是個終結的開始。如果這個說法使你糊塗，那就講白一些，可能跌跌不休。

2013年5月22日，將離任的美聯儲主席伯南克稱會退市，隨之而來是環球債息升，股市跌。之後是每當經濟數據好，美聯儲退市機會增，股市便跌；而當經濟數據不好，美聯儲退市機會減時，股市便升。這個反應很合理，因為退市代表市場會缺錢。到2013年12月，美聯儲真要退市了，股市卻一改之前的表現，出乎意料地升。當時的解釋是，美聯儲退市，反映經濟好，故股市會因經濟好而好。這種前後相悖的解釋能否站得住腳，只有讓時間來考驗了。新年的跌市可能是第一個考驗。

美聯儲不退市，水(錢)長注，是立竿見影的撐市。美聯儲退市，等同於將金融市場斷水斷糧。如果想要市場仍好，就要市場另闢水(財)源。環球金融市場要齊避水源時，水從何來？是否會有些弱勢市場會水源不足？強勢市場又是否要熬一段水荒的日子？

股跌，是美聯儲終結量化寬松(QE)的必然現象。會跌多少？全靠猜。有人會浪漫地猜(用心)，有人會理性地猜(用腦)。一般人會認為理性好過浪漫，不過市場有時是講心不講腦，不然怎會有超賣、超買？又怎會有「九成股民是錯」的金句？

要猜2014年沒有QE，股市的日子怎麼過時，先要看看2013年有QE的日子是怎麼過的。

摩根士丹利於2013年4月標普500指數在1580點時預測年終會升至1900點。他們猜升20%，是當時猜得最狠的。人人都說不可能，但事實是，2013年標普500指數收於1848點。最近他們公布了猜的依據，不是看PE，不是看業績，而是看FED，看一眾央行，他們稱之為：The era of central bank-driven equity rallies，即央行促市的年代，並以圖說明之。

兩年前，當人們提出這個「央行促市論」時，經濟學家都認為是經濟歪論。但一年下來，看看股市走勢，認為央行促市是歪論的正統經濟學家也無話可說，不得不接受這個「歪論」。

假如這幾年股市之升是因為環球央行注資促市的話，當環球央行不再促市時，後果如何？

2014年1月1日，美聯儲的綜合資產報表顯示，當日的美聯儲綜合資產計為40236億美元，較前一年增加了11064億美元，但與前一周對比則是減少了89億美元。不要小看美聯儲這個減少89億美元的資產數，這是終結QE的開始。以前是講退市但沒有做，現在美聯儲資產減少，是不用講你都知道，美聯儲在退市了。可以說，美聯儲退市的速度快於大家的預期。

1月1日美聯儲公布此數據時，環球股市休市，香港1月2日復市但無人會留意這個數據，恆生指數反升33點。不過美國市場就不會不留意這數據，美聯儲以行動(減資產)來印證退市，故1月2日美股跌得厲害。1月3日，外資便抽資，故恆指跌近600點。這些都是終結的開始。

有人解釋，1月2日美股勁跌，是因為投資者要避稅，揀在2014年1月2日出貨，便可以避過了要納2013年所賺的資本增值稅。對這點，筆者有些不解。美國的財政年度是9月30日，而美國的稅務年度是12月31日？望知道者告訴我。但無論如何，如果1月2日美股之跌是避稅沽貨所致，則再經過近日的沽貨，理論上什麼避稅沽貨都沽完。但之後美股繼續跌，就不要再以避稅沽貨來看當前這個跌市，而應嚴肅地看待，美股下跌將是QE終結的跌市的開始。

要止跌，必須美國經濟好、好、好。好到可以提供新的入市資金，來代替將不再有供應的央行之水。央行促市終結後，經濟促市能否成真？有待觀察。

㈨ 美股行情怎麼樣

最近還不錯，一直在漲。

㈩ 美股下跌1%是暴跌嗎

美股下跌情況和A股不一樣，尤其是美股下跌1%已經算的上暴跌了

和美國救市計劃被否決有關.
翻翻歷史記錄吧,沒有一次降印花稅帶來過反轉,只是減緩熊市的步伐而已,使更多的場外資金介入被套,機構順利減倉.導致大跌的大小非問題不解決1800也不是底.

對於A股市場來說，跌1%很正常，但美股市場的整體波動比較小，除非有突發利空，一般很少出現下跌1%的情況。

中國股市的不理性再次上演，投資者也不在意所謂的利好對於美股是否暴跌來說美股研究社上面值得探究1%對於美股來說會造成什麼影響，是什麼情況；是否真的具有支撐大盤的左右，近期從機構到媒體再到股評一邊倒的噴多，感覺以前的大小非、中國經濟經歷的全球性危機似乎根本沒存在過一樣，對投資者來說也再也不是威脅了，只要未來繼續出「所謂」的利好那投資者就會瘋狂的介入搏殺，而利好的真實性和水分投資者根本不需要去驗證真假，只要出就是利好，匯金公司增持200萬股就成了重大利好（散戶比它買得多多了），中國石油公司22日增持6000萬股的消息就沒人去關心該消息的全部真實性（當天大單買入一共才4100萬股，加散戶買入的所有買入也才5100萬股，這6000萬股怎麼買的？）增持現在還只是個象徵性的動作而且裡面充滿的虛假數據，只不過已經被大盤漲得沒股可買這種心態左右的散戶會去關心這些數據中存在的貓膩嗎？美國降稅在中國也成了重大利好，成了炒作理由，難到投資者沒想到美國之前承諾的7000億救市資金降稅後從哪裡來，本來還可以通過提高稅來抽取（現在是降稅）一個利空在中國成了利好。而美國最新的國會表決結果是該7000億救市提案被否決,引發了全球股市暴跌 ,這其實也是預期之內的,動用納稅人的錢去救投資者的損失這從根本上引起了老百姓和很多大的勢力集團的抵制,為什麼投資者贏利的時候沒有納稅人的份,虧損時卻要納稅人去買單.這次否決該救市方案在一定程度上具有很大的民意在裡面.如果無法在現在將風暴剎住車,像雷曼這類超大型巨頭破產可能也只是開始而已.

匯金公司持有工、中、建行股票所以該公司這次在二級市場象徵性買入股票有托股價的嫌疑，因為該公司的限售股以工商銀行為例如果現在不託股價等到2009年10.27日限售股《中國銀行09年7月15日解禁》上市的時候可能還會被腰斬的可能，那該公司的利潤可能繼續大幅度縮水到成本價附近，那該公司的戰略投資就可以算是失敗了，以3塊為例該公司如果不託股價，任由股價跌到2元，那現在的3540億市值可能縮水為2360億，而這和該公司在股價最高時的10000億比已經損失到無法接受的程度，所以托股價是為了在解禁期到期後能夠以更高的價格拋售，可能而不是大多數人考慮的看好後市長期投資，這也是被市場逼的，而且股價也不會回到大多數人被套的位置，因為該公司就是為了套利而存在的「超級大非」，散戶跑了它股票賣給誰?匯金購進股票市值回升再投放市場將又賺一筆如此循環往復！老百姓的錢繼續被吸進去填補央行對國有企業運行過程中產生的天文數字注資損失，而動用國家外匯儲備用於國有企業因制度和機制的原因產生的虧損也遭到部分學者專家的質疑。）<該消息短線是利好但是如果解禁期到後,該公司不承諾不拋售股票並長期持有,那該消息在未來可能成為重大利空,因為該公司可能給股市帶來近8000億左右的拋壓盤,股市能夠承受得起嗎?而國家鼓勵國有企業積極回購自己的股票也很不現實很多國有企業虧損繼續生存都很困難,真的有這么多錢把企業奈以生存的資金來買不知道底在那裡的股票,而放棄正式的經營?>

大小非問題不解決破1800隻是時間問題同樣也不會是最低點. 而2270是這次反彈的第一壓力位（已經突破後市能否守住是關鍵,守不住逢高減倉了），2500是第二壓力位，如果在該點位大盤就突破不了開始扭頭向下了。見好就收吧。
股市很復雜也很簡單,復雜的是什麼因素都可能導致股市變化,但是簡單的是資金面的長期多空趨勢就決定了,大盤的長期漲跌趨勢,但是股市不可能只跌不漲,肯定會在下跌途中出現反彈,但是反彈的規模應該視政策面的利好消息的情況來判斷,如果還是這些非實質性的利好消息來託大盤,那每次反彈都是減倉的機會,只有針對大小非實質性的限制措施出來後,大盤才有可能緩解資金面的壓力,帶來一波中級反彈甚至反轉,只要這個導致大跌的核心問題不解決,投資者就要以反彈看待,逢高減倉,而連續超跌投資者信心的積弱使得抄底資金非常謹慎,雖然抄底資金試圖該變這種運行頹勢,但是情況卻並不是太樂觀,現在的股市並不是政府說的缺乏信心不缺乏資金,個人覺得在大小非的陰影下現在這兩樣都缺.今年是大小非最輕的一年,只有3萬億的解禁資金(足夠消滅主力了),雖然政府來了個基金也要講政治的說法不過看來實質作用不大,機構繼續反彈出貨的動作沒有停止不得不選擇邊打邊撤退的策略來降低損失,政府再出所謂的利好來阻止股市的繼續下跌,但是只要不是針對大小非的實質性的解決措施,只是一些不痛不癢的政策的話,那在資金的多空平衡已經打破的現在的這種行情下,投資者仍然不要太過於樂觀,因為實質問題沒解決,資金面就會繼續緊張.如果出現政策帶來的反彈時逢高降低才是明智之舉.不要去相信股評不考慮實際的大行情.由於2009年的大小非解禁資金是近7萬億,2010年的解禁資金是近10萬億,而這已經遠遠超過了今年的3萬億,所以,在這個導致這次大跌的核心問題解決前,資金面的壓力是不可能解決的,任何邊緣性的利好政策帶來的都只是反彈而不會是反轉,股市雖然很復雜但是其實也很簡單,股市的規律就是賣的多餘買的就跌,買的多於賣的就漲,大多數人都知道這個道理,但是當資金面已經體現出來的時候為什麼有些人卻不願意去面對.別去相信大小非也有要長線投資的,在大小非低成本甚至零成本的情況下一解禁上市就利潤高達400%以上,甚至高達1000%以上時,這種成本帶來的暴利,在一個弱勢行情下,你認為大小非持有者是會落袋為安還是會繼續看著自己的利潤縮水(大小非也是投資者,利潤第一同樣是他們的理念,當長期股東這種想法只有被機構教育出來的散戶會去干)而一個長期趨勢中因為某種原因賣的力量都處於壓倒性的優勢時去談牛市什麼時候回來就是在自欺欺人.非實質性政策帶來的就是反彈不是反轉.由於大盤最強的支撐區域3300~3400和股評、機構口中最強的所謂永遠不會被擊穿的政策鐵底2990都已經在資金面失衡的現實面前,迅速瓦解。所以短線在沒有新的利好政策的支撐情況下，反彈就是降低倉位的機會，有資金在手裡才有主動權，才能夠迎來真正的底。底是主力抄出來的不是散戶，在主力都迫於大小非壓力大規模減倉時，做為中小投資者能夠做的就是順勢而為，不要逆勢而動，機構減倉我們也要控制倉位。
以上純屬個人觀點請謹慎採納朋友