高瓴三季度美股持倉曝光

❶ 憂喜參半的蔚來：第三大股東清倉出逃，但也拿到兩筆「救命錢」

在疫情的風波影響下，蔚來再度爆出「壞消息」。

據美國SEC網站文件顯示，截至2019年12月31日，曾是蔚來汽車第三大股東的高瓴資本已清空蔚來的所有股權。

對此，蔚來汽車方面對外表示，「蔚來尊重投資人的自由選擇，對此我們不做過多評論」。

功夫拍案

不可否認，第三大股東的「割肉出逃」，會對蔚來投資市場的表現造成較大影響。但好的一面是，蔚來已然拿下了兩筆至關重要的「救命錢」。

此外，疫情對於汽車市場的影響，也是其無法規避的痛點。

在中短期里，汽車行業乃至整個宏觀經濟都會受到疫情的較大影響，車市寒冬還會加劇，挑戰難上加難。與此同時，這段時間也是蔚來生存的關鍵階段。

面對市場寒冬、疫情風波、競爭對手不斷強大，蔚來汽車的未來依然道阻且艱、危機重重。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

❷ 高瓴資本有投資小米嗎

我查了下資料，新聞上說ipo的時候買了幾個億，但是並未明確持倉時間。
官方網站上的投資案例沒有小米。
有，也算是在二級市場買入的。
融資階段沒有投資小米。按照現在的股價來說，是否還保持新聞上說的價格對應的股本否，不好說。
個人看法是去抬轎去了。畢竟現在大環境不好！

❸ 基金投資是要分散配置還是要集中持倉

本來這不應該成為一個問題。
因為好像每一人都聽進去了這句話，「雞蛋不要放在一個籃子里」，這說的就是投資要分散啊，首先資產要分散，不能全股全債，這樣就能規避掉可能的單一市場大跌而帶來的系統性的風險。隨後產品也要分散，不能只投一隻兩只產品，這樣也就能規避掉可能的市場在上漲，但是買到的產品不漲的非系統性風險了。
但是，這又成為了一個問題。
特別是資深一些的投資者，看了聽了更多的專業知識之後。他們就會說，你看那誰誰誰說的，人的精力都是有限的，天女散花還不如畢其功於一役，集中力量辦大事，重倉幾家公司，滿倉某某股票，長期陪伴，共同成長，分享紅利，這樣才能真正賺到錢啊。
一般這個誰誰誰，都是很有分量的。
比如我們常說的巴菲特，半個世紀超人類記錄的投資者，他有很多名人名言，當然很可能引用出來的有些話都不是他老人家說的，但是我們說，即便是他說的，我們觀察一個人，不僅要看他說了什麼，關鍵還要看他做了什麼。
以可查的數據，截至今年的8月20日收盤時，巴菲特2,400億美元的投資資產中，有92%集中在三個領域，而其中第一大領域就是信息技術，佔比高達49.33%，關於這個數字，最瘋狂的事情還不是信息技術就在十年前僅占巴菲特投資資產的0.43%，相反，最瘋狂的是這49.33%的全部股份都捆綁在一隻股票中：蘋果。
所以，他分散了嗎？沒分散！
除了巴菲特，近兩年不再刻意低調的中國股權私募界的大佬高瓴資本創始人張磊，也是一個集中持倉的典型代表，從創始時的第一筆投資就是幾乎滿倉騰訊，到後來的重倉京東，回望高瓴從2000萬美金創始規模到如今5000億人民幣的管理規模的增長路徑，伴隨的基本都是重倉，甚至是all in的選擇。無獨有偶，過去有一個統計，在美股200年的股市的過程中間，創造美股增量市值的只有前4%的股票。而這4%的公司創造了200年來股所有的市值的增長，所以做投資，就是盡量把所有的錢都放在那一個籃子里，而不要把錢去放在其他的籃子裡面。應該把錢放在這些公司等著他們成長，找到那4%的公司，那些偉大的投資機會。
巴菲特投資分散了嗎？沒分散！張磊投資分散了嗎？沒分散！
你看這么多大佬都說過，並且是這樣在做的。你為什麼讓我投資，買個基金就要分散呢？
因為你不是張磊也不是巴菲特……
如果用一句話來概括投資究竟是要集中還是要分散，那就是下面這句話。
資產管理要集中，財富管理要分散。
如果還要用一句話來進一步解釋這句話的話，就是：普通老百姓做投資理財就是多多選擇在特定領域深耕的、專注的、集中持倉的持續優秀的管理人進行分散化的配置和投資。
所以，其實一點都不矛盾。
只有深度研究，發現別人尚未發現的價值的資產管理人(基金經理)才能為持有人創造超額回報(阿爾法收益)，也才能夠在眾多管理人當中脫穎而出，從而成為你資產配置，特別是產品落地環節用錢投票的一個重要組成。
而投資者通過對眾多優秀管理人的分散化配置，也能夠讓其最終賺取到增長的錢(貝塔收益)，周期的錢(阿爾法收益)，這些錢可能相對於單一冠軍基金是更加平庸一些的，但也是超越市場平均收益以上的錢。當然更核心的是，這些錢是更加長久的，穩定的錢。
當然如果你說我想要的就是曾經擁有，而非天長地久。想要的就是大起大落，而非細水長流。那就要另當別論了。

❹ 或接盤高瓴資本入股蔚來！吉利的雪中送炭，有多大的可能性

昨日傳出一則重磅消息，「吉利或投21億元入股蔚來汽車」。後經媒體求證，吉利和蔚來雙方均回應稱「不予置評」。

傳聞雖未得到實錘，可依然充滿了話題性。究竟是媒體捕風捉影，還是有人在刻意透露？尤其在蔚來正深陷「困局」之時，吉利的出現就頗有些耐人尋味。

更何況，吉利汽車本身已經有了幾何品牌，這一向電動化轉型的落地。或許有人說幾何品牌難以在短期內實現高端化，沒有入股蔚來來得更為激進和徹底。

可當特斯拉已然實現國產化的情況下，蔚來的高端化究竟還能堅挺到什麼時候，可能都需要打上一個大大的問號。退一步來說，不還有極星正在快速發育嘛，既然如此為何還要去趟蔚來的「渾水」，這似乎有些說不過去。

我們不妨打開腦洞，或許吉利等等都是蔚來施壓廣汽的「抬價」者，這也並非全無可能。

馬曰：

一個月的時間里，從廣汽到吉利，紛紛被冠以了蔚來「救世主」的頭銜。然而，在沒有實際敲定的情況下，任何的傳聞也只能充當人們茶餘飯後的談資。至於真實的情況，或許只有蔚來自己最清楚。

我們無意揣摩蔚來的動機，但可以清晰地認識到，對於蔚來等造車新勢力而言，目前的「危機」和困難都是顯而易見的。無法實現盈利，始終是說不過去的。特別是在資本已經逐漸失去了興趣的當下，「活下去」大不易！

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

❺ 理想汽車股票為什麼買不了

日前，高瓴資本公布的截至2020年第四季度末的美股持倉情況（13F文件）顯示，其減持了多家新能源汽車中概股，其中包括3家「造車新勢力」（也被稱為「電動三寶」）。

據了解，這3家「造車新勢力」分別為理想汽車（NASDAQ:LI）、小鵬汽車（NYSE:XPEV）、蔚來（NYSE:NIO）。根據高瓴資本披露，其在2020年第四季度減持了這3家公司的全部股份。

理想汽車被「放棄」：高瓴資本、美銀清倉，李想承認車輛存在缺陷
換句話說，高瓴資本不再持有理想汽車、小鵬汽車、蔚來的任何股權。其中，理想汽車、小鵬汽車均於2020年第三季度在美股市場上市，而在2020年第四季度，高瓴資本就已經選擇退出。

高瓴資本快進快出

同樣的，美國銀行（美銀）也選擇了清倉理想汽車。截至2020年第四季度末，美銀的前100大重倉股中，中概股僅包括阿里巴巴、台積電，而對晶科能源、理想汽車、中國電信、網易有道均予以清倉。

而在2021年1月，美銀曾給予理想汽車「買入」評級，目標價42美元，並稱預計理想汽車銷量在2020-2025年的復合年增長率為48%。截至2021年2月12日，理想汽車收報31.85美元，2021年初至今在35美元上下波動。

德銀於2021年2月發布研報，給予理想汽車持有評級，目標價35美元。德銀分析師稱，理想汽車目前只銷售一款混合動力（EREV）SUV而且在自動駕駛能力方面較為落後。

值得一提的是，高瓴資本在理想汽車2020年7月IPO時參與了對其的認購。根據理想汽車此前招股書，高瓴資本擬認購3億美元的理想汽車股權，約3333萬股ADS，占後者IPO公開發行股份的35.1%。

理想汽車被「放棄」：高瓴資本、美銀清倉，李想承認車輛存在缺陷
除了高瓴資本，位元組跳動、美團點評及其創始人兼CEO王興也參與了對理想汽車的認購。其中，美團點評（美團）投資3億美元，位元組跳動投資3000萬美元，王興個人投資3000萬美元。

2020年7月30日，理想汽車在納斯達克上市，發行價11.5美元。若承銷商不行使其超額配售的權利，其籌資總額為14.7億美元。IPO首日，理想汽車收報16.46美元，較發行價上漲43.13%，總市值為139.17億美元。

盡管高瓴資本投資了3億美元，但其並未選擇長期持有，而是選擇了快進快出。相對而言，美團及王興則對理想汽車「愛得深沉」。據了解，美團及王興合計投資了理想汽車11.3億美元。

IPO前，理想汽車董事長兼CEO李想持有理想汽車25.1%股份，擁有70.3%投票權；美團通過Inspired Elite持股14.5%，擁有5.8%投票權；王興個人持股8.9%，擁有3.5%投票權。IPO後，李想持股21%，王興持股7.9%，美團持股16.1%。

非GAAP扭虧為盈

業績表現方面，此前的招股書顯示，2018年、2019年，理想汽車的凈虧損分別為15.32億元和24.38億元，兩年合計虧損接近40億元。2020年上半年，理想汽車的凈虧損為1.52億元。

2020年11月13日，理想汽車公布了其IPO後的首份財報。根據財報，理想汽車2020年第三季度營收25.11億元，環比2020年第二季度的19.47億元增長28.9%（2019年第三季度無營收）。

2020年第三季度，理想汽車凈虧損1.07億元，同比有所收窄。理想汽車方面表示，非美國通用會計准則（Non-GAAP）下，理想汽車2020年第三季度凈利潤為1600萬元，相對扭虧為盈。

銷量方面，理想汽車公布的數據顯示，其2020年度銷量為32624輛，其中12月份的理想ONE車型總銷量為6126輛，環比11月份增長31.9%，同比2019年12月增長529.6%。

理想汽車被「放棄」：高瓴資本、美銀清倉，李想承認車輛存在缺陷
同期，蔚來2020年度共交付43728輛，同比增加112.6%，其中12月份交付新車7007輛，同比增長121%；小鵬汽車2020年度共交付27041輛，同比增長112%，其中12月份為5700輛，同比增加326%。

2020年第四季度，理想ONE交付14464輛，環比2020年第三季度增長67%。2020年1月至12月，理想ONE總計交付32624輛。此前的2020年6月16日，理想汽車宣布已向用戶交付了第1萬輛理想ONE。

而貝多財經發現，2021年第一季度，理想汽車的銷量則出現了環比下滑的情況。根據全國乘用車市場信息聯席會（簡稱「乘聯會」）發布的數據，2021年1月，國內乘用車市場零售達216.0萬輛，環比下降5.6%，同比增長25.7%。

以新能源汽車為例，2021年1月，國內新能源乘用車批發銷量達16.8萬輛，同比增長290.6%，環比下降20.5%；新能源乘用車零售銷量為15.8萬輛，同比增長281.4%，環比下降23.9%。

其中，蔚來汽車在2021年1月累計交付新車7225輛，同比增長352.1%，環比2020年12月的7007輛基本持平；小鵬汽車1月份銷量為6015輛，同比增長470%，環比增加5.5%。

而理想汽車成為了造車新勢力第一梯隊中唯一一個銷量環比下滑的車企。數據顯示，2021年1月，理想汽車交付5379輛，同比增長355.8%，環比下降12.2%，也是其近6個月份首次出現了環比下滑的情況。

李想承認存在缺陷

值得一提的是，因產品存在缺陷，理想汽車還在2020年11月宣布召回了1.05萬輛理想ONE。理想汽車稱，召回方案與此前公布的升級方案完全一致，預計在未來3個月內完成。

2020年11月6日，國家市場監督管理總局披露的公告顯示，自即日起，理想汽車召回生產日期在2019年11月14日至2020年6月1日的理想ONE電動汽車，共計10469輛。

事實上，這也是理想汽車期內生產的全部車輛。若以理想汽車宣布召回時2020年10月底前的交付量為基數計算，理想ONE的召回比例到達45.8%，遠高於特斯拉、蔚來汽車等。

理想汽車表示，本次召回范圍內的車輛由於前懸架下擺臂球銷脫銷力設計原因，車輛受到碰撞沖擊時可能導致前懸架下擺臂球銷脫開，可能會影響車輛的操控，極端情況下會增加發生事故的風險，存在安全隱患。

根據介紹，將為召回范圍內的車輛免費更換球銷脫出力更高的前懸架下擺臂。在此之前，理想汽車推出的理想ONE車型曾多次出現前懸架下擺臂球頭從球銷脫出（即「斷軸」）事故。

理想汽車創始人、董事長兼CEO李想曾就「斷軸」事故頻發回應稱，「肯定是因為當時有缺陷，但這個缺陷和其他正常行駛就斷軸不一樣。理想ONE是發生碰撞時斷的概率超過了正常車的平均值，如果不撞是不會有問題的。」

理想汽車被「放棄」：高瓴資本、美銀清倉，李想承認車輛存在缺陷
在經歷召回後，理想汽車在2021年2月份再被曝光出現斷軸情況。不過，理想汽車方面則表示，該事故發生於2021年1月30日，事故車輛左側損傷，懸架系統完好，並未出現受損或斷裂的情況。

❻ 高瓴資本徹底退場後，蔚來能期待比吉利入股更好的歸途嗎

面對近日吉利汽車計劃投資3億美元入股蔚來汽車（NIO.NYSE），有望成為蔚來汽車第三大股東的消息，吉利汽車與蔚來汽車快速回復「對該消息不予置評，市場信息以官方公告為准。」

雙方均未否認的態度讓外界更加肯定此事並非「空穴來風」。

事實上，年前就有傳言稱吉利汽車、廣汽集團、上汽集團正在競購蔚來，其中，蔚來曾就廣汽的收購發布聲明，稱「雙方的討論處於初級階段，尚未達成最終協議」，而廣汽方面也發布了類似的公告。至於上汽與吉利方面，當時並未對此作出評價。

雖然吉利入局尚未最終敲定，但目前來看可能性相對較大。對此，有不少業內聲音認為吉利入股蔚來是為了提升資本含金量，又可納入高端電動車板塊，可謂是一舉多得——但從企業的角度出發，近日，吉利才剛剛放出與沃爾沃計劃合並重組的消息，並入沃爾沃這塊優質資產，恐怕比並入巨虧的蔚來汽車來得更加實際；至於高端電動車板塊，先不說3億美元資本入股對於企業實際運營方面影響有限，吉利本身還有純電動高端品牌Polestar，其次更有沃爾沃和領克，綜上而言，即便成為蔚來第三大股東，短時間內對於吉利的「強化」作用也不甚明顯。

那麼，在雙方談判的過程中，這3億美元目前究竟對誰的意義更大？無疑是蔚來。

誰都知道，蔚來真的非常缺錢。據蔚來此前發布的三季報，截至當季末，蔚來汽車賬面現金及現金等價物、受限資金以及短期理財總額為19.61億元人民幣，較上季度末減少14.95億元；短期借款及應付賬款余額則較上季度末增加11.4億元人民幣，至46.77億元人民幣。彼時，蔚來汽車就曾作出預警，公司現金余額不足以提供未來12個月繼續運營所需要的營運資本。

而屋漏偏逢連夜雨，本以為能熬過1、2月傳統銷售淡季的蔚來又遭遇突如其來的疫情「暴擊」。

據悉，本該於今年2月8日下發工資的蔚來汽車並沒有如期發放，同時公司還啟動員工自願將十三薪置換成股票的計劃，員工可以在相應金額內選擇拿工資或者是拿公司的股票。雖然對此，蔚來表示是因為疫情造成復工時間推遲，導致經營管理節奏變化，但流動性嚴重不足卻已是不爭的事實。

有分析甚至在結合財報數據後給出了更「極端」的預測，稱疫情當中，蔚來的現金流恐怕只能「挺住」三個月的時間。

一邊是嚴重的「虧血」狀態，另一邊是前期風投接二連三的退出。

此前，作為蔚來第三大股東的高瓴資本在2月15日完成了對蔚來股票的「清倉」。

高瓴資本是蔚來上市前的重要投資者。2015年，高瓴資本領投蔚來1億美元A輪融資，並在C輪及C+輪繼續跟投蔚來。蔚來IPO時，高瓴持股比例達7.5%，是蔚來第三大股東。去年1月30日，蔚來汽車宣布發行6.5億美元可轉換債券，當時騰訊和高瓴資本分別認購3000萬和1000萬美元。據悉，高瓴資本從2019年三季度起開始大規模減持蔚來汽車。盡管2019年四季度末蔚來汽車大漲，股價累計上漲40%，但高瓴資本還是在12月31日之前堅決清空了所持有的蔚來汽車股份。

數據顯示，2016年至2019年前三季度，蔚來累計虧損金額已高達429億元，蔚來股價的持續低迷是高瓴資本退出的重要背景。

無獨有偶，2月7日，淡馬錫減持蔚來股票1391萬股，持股比例從原先的5.4%大幅下滑至1.8%。從前期資本的迅速「抽身」不難看出，在高瓴資本和淡馬錫的示範下，資本市場對於造車新勢力開始從起初的「狂熱」轉而變得更為「謹慎保守」，這也意味著，蔚來的未來融資之路並不輕松。

值得注意的是，在風投退出之際，傳統車企尤其是自主車企的入局變得更富深意。目前，蔚來不僅僅是新勢力造車企業中交付量最大的車企，其還是唯一一家將產品賣入30萬元價格區間的企業，一旦這樣一家新勢力頭部企業倒下，多少會讓那些還處於「向上突圍」的自主車企感受到「唇亡齒寒」。尤其是特斯拉剛剛在華建廠投產，隨著這匹「狼」的闖入，羊群只有抱團才能求生。

因此，吉利汽車、廣汽集團、上汽集團競購蔚來的消息，從某個角度來看，也讓我們看到傳統車企對新造車公司的「惺惺相惜」。

只是，天下熙熙攘攘皆為利來。知情人士透露，事實上，在雙方的前期談判中，吉利汽車條件的苛刻讓蔚來很難接受。

但從吉利汽車的角度來看，在蔚來急需資金的當下，它在談判中佔有不少優勢。

比如，蔚來與吉利的牽手將進一步擴大想像空間。近年來，吉利的發展有目共睹，除了銷售體量上已經成為國內自主車企絕對的「龍頭」，更憑借與沃爾沃的技術共享完成了向品牌高端化的轉身，領克就是最佳案例。

眾所周知，目前，除了特斯拉實現階段性盈利之外，新能源車企鮮有不被虧損纏身者，包括高昂的電池造價在內，其餘還有供應鏈、工廠、製造環節無一不考驗著新勢力的現金流動性。而吉利的體系力包括產業鏈的把控，低成本的運作模式正是蔚來未來完成自身「造血」中最急需的能力。與此同時，投奔吉利，沃爾沃的技術背書也將成為蔚來繼續進軍高端電動車領域的助力。

換言之，對於蔚來而言，如果能夠背靠吉利這棵大樹，意味著有足夠的規模來分攤高昂的成本，這也是為什麼傳統車企轉型新能源往往比新勢力造車企業的抗風險性更強。

更何況，因為吉利的「背書」，此時3億美元看似「杯水車薪」，但很可能在資本市場起到「拋磚引玉」的良效，讓蔚來的融資之路變得容易一些。

而反觀吉利，用3億美元換來蔚來在軟體層面、銷售服務以及充電布局模式上的創新，這筆投資不會是虧本的買賣。有分析認為，按照蔚來汽車剛剛在一級市場進行的可轉債3.07美元核算，吉利此輪投資後，將佔到蔚來汽車10%不到的股份，這恰好與高領資之前7.5%的持股比例相似。

目前，故事的兩位「緋聞主角」尚未粉墨登場，但以蔚來如今對於資金的渴求和吉利的前瞻果決，「一出好戲」很可能即將上演。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

❼ 分道揚鑣！高瓴資本清倉蔚來汽車 夾縫之間求生存

情人節剛剛結束，蔚來汽車便失去了一位重要的投資方：高瓴資本。

北京時間2月15日凌晨，美國證券交易委員會（SEC）公布了高瓴資本2019年第四季度的最新持倉報告。數據顯示，高瓴資本共計持有股份市值達80.3億美元（約合人民幣561億元），較第三季度的72.7億美元增長超10%。

除此以外，營收的增長源於新車銷量的增加，為了進一步完善銷售網路提升銷量，蔚來計劃2020年年底，在全國范圍內建成約200家線下門店（現有55家NIOSpace和22個NIOHouse）。蔚來現有的線下渠道主要分為NIOSpace和NIOHouse，目前看來蔚來更加傾向拓展NIOSpace，每座NIOSpace的建設成本約100萬元，加上租金及人工成本，一年下來也是一筆不小的開銷。

當然不僅僅是新車的研發和渠道拓展需要用錢，在完善充電服務和保證團隊規模上也少不了資金的投入。2億美金對於李斌而言只能夠解燃眉之急，要想讓蔚來良性發展，還得盡快把車賣出去，迴流資金，才能真正走出困境。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

❽ 美股上市的幾家頭部企業近期集體遭遇大跌，新勢力車企市值是否泡沫太大

3美股上市的造車新勢力近期集體遭遇大跌，周二再度下跌，其中蔚來汽車跌10.23%；小鵬汽車跌10.89%；理想汽車稍好下跌3.14%，但周一下跌8.84%。

除了蔚來之外，同樣在美股上市的理想汽車、小鵬汽車也一路狂奔上演“速度與激情”：小鵬汽車年內累計上漲超過3倍，理想汽車上漲2倍多。他們的市值也分別達到了300億-400億美元，都能進入全球車企市值20強之列。