股票久期

⑴ 股票和債券久期的推導 （表明用的什麼模型）

股票沒有久期。
1．久期的計算公式 久期的計算有不同的方法。首先介紹最簡單的一種，即平均期限（也稱麥考利久期）。這種久期計算方法是將債券的償還期進行加權平均，權數為相應償還期的貨幣流量（利息支付）貼現後與市場價格的比值，即有： D=1×w1+2×w2+…+n×wn 式中： ci——第i年的現金流量（支付的利息或本金）； y——債券的到期收益率； P——當前市場價格。 例：某債券面值100元，票面利率5%，每年付息，期限2年。如果到期收益率為6%，那麼債券的久期為多少？ 解答：第一步，計算債券的價格：利用財務計算器N=2，I/y=6，PMT=5，FV=100，CPT PV=? PV=98.17。 第二步，分別計算w1、w2: w1=4.72/98.17=0.0481 w2=93.45/98.17=0.9519 第三步，計算D值: D=1×0.0481+2×0.9519=1.9519

⑵ 股票的估價與債券的估價有何異同

股票估價是通過一個特定技術指標與數學模型，估算出股票在未來一段時期的相對價格，也叫股票預期價格。
股票估價方法：
第一種是根據市盈率估值.比如鋼鐵業世界上發達國家股市裡一般是8-13倍的市盈率.所以通過這種估值方法可以得出一般鋼鐵企業的估值=業績*此行業的一般市盈率.
第二種是根據市凈率估值.比如一個資源類企業的每股凈資產是4塊,那麼我們就可以看這類企業在資本市場中一般市凈率是多少,其估價=凈資產*此行業一般市凈率.這種估價方法適合於製造業這類主要靠生產資料生產的企業.象IT業這類企業就明顯不合適用此方法估值了.
債券估價基本原理：
債券作為一種投資，現金流出是其購買價格，現金流入是利息和歸還的本金，或者出售時得到的現金。
債券的價值或債券的內在價值是指債券未來現金流入量的現值，即債券各期利息收入的現值加上債券到期償還本金的現值之和。只有債券的內在價值大於購買價格時，才值得購買。

⑶ 什麼是「久期」「遠期」「頭寸」

久期：是衡量債券的，是對不同債券期限的轉化，用來衡量債券的風險，國內分析債券主要就分析債券的久期和收益率．
遠期：是相對即期來說的，比如上海鋁合約現在有12月的，有明年一月的，相對現在的11月合約都是遠期合約．它是個很廣泛的概念，期權中也有用到，簡單的說就是現在和未來的區別．
頭寸：指持有量的多少，比如10手，股票期貨中都有．

⑷ 基金,股票,債券的風險比較

基金,股票,債券就這三者來說，他們的風險程度從大到小分別為股票、基金、債券。 在基金行列里，按照投資內容不同，又可以分為股票型基金、債券型基金、貨幣型基金（風險程度依次從大到小）。股票型基金還有純股票型基金和配置型基金，因為配置型基金並不都投資於股票，所以他的風險要比純股票型基金小。債券型基金還有偏債型基金、投資可轉債的基金、純債券型基金，風險程度依次遞減。貨幣基金依照持倉的久期、是否投資可轉債判定風險程度，如果久期長，風險高；投資可轉債，風險高。

⑸ 投資者持有價值2000萬元利率敏感性資產,久期為7.2年。要對沖資產的利率風險

投資者持有價值2000利率資產就

期為7.2年必須要按照特定的利率來進行比例分配。

⑹ 求助啊 金融工具的久期和金融工具的持有期的區別

久期（也稱持續期）是對金融工具的利率敏感程度或利率彈性的直接衡量。久期的另一種解釋是，以未來收益的現值為權數計算的現金流平均到期時間，用以衡量金融工具的到期時間。
持有期指的是投資持有的時間。例如，如果公司甲威肯投資於2008年6月投資公司乙安徽匯能投資管理有限公司，然後於2010年6月賣掉了持有的股票，持有期就是二年。
這是兩個完全不同的概念。

⑺ 久期是金融風險的變數單位

債券有兩大風險，一是利率風險，二是信用風險。其中利率風險就是用久期來衡量的。學術點來說，久期就是用現金流作為權，計算的加權平均剩餘期限。

債券還本的時間越長，面臨的利率風險就越大。但是不僅僅需要考慮最後到期時的那筆本金兌付，還要綜合考慮到期前的每一筆現金流。比如中國很常見的7年城投債，一般都安排在到期前的5年，平均每年20%還本，那就有很大量的現金流在第3-7年之間還掉了。與此相比，正常的7年期公司債都是在到期的那天才還本的。很明顯，由於提前換本條款的存在，那個7年的城投債所面臨的利率風險要遠遠低於7年的公司債。可是到底低多少呢？

偷懶的證券工作者就很粗暴地發明了一個粗略的估算方法，用現金流作為權重，去算一個債的所謂「加權剩餘期限」，這樣就能理直氣壯地說，某一個債比另一個債的利率風險高還是低了。這個概念是Frederick Macaulay發明的，一般實踐中會使用一個數學變換過的被稱作修正久期的東西。原理相同，公式樓上應該已經貼了。

其實吧，哪怕在實踐中，久期也是一個極端粗略的指標，其粗略的程度類似股票裡面的市盈率了。拿最常用的修正久期來說，它所反應的是利率的邊際變動將帶來的債券價值變化。其坑爹之處在於，由於這個修正久期的公式是從麥考萊久期推導出來的，因此它只能反應利率曲線平移所帶來的債券價值變化。而利率曲線平移出現的概率有多高呢？現實中幾乎沒有。

所以，與其說久期是一個定量的指標，倒不如說它是一個定性的指標，用來大致推測和比較債券的利率風險。

⑻ 求助證券後續培訓財富管理系列課程之二:投資組合管理和久期的測試題，謝謝

答案如下：1A ；2題答案是「82.64美元兩年之後值100美元」，你抄錯了，A和D一樣了，應該有一個錯誤答案最後寫的是1000美元；3D；4A；5D；6D；7A；8B；9C；10C。
放心提交就可以，肯定通過。

⑼ 什麼是久期

就是相當於將債券到期剩餘時間加權後，相當於一個剩餘多少時間的純貼現債券。久期越高，相當於時間長的純貼現債券，所以更易受利率變動影響，風險越大。

⑽ 債券的久期（ration）究竟是怎麼回事啊請用通俗易懂的方式解釋一下。萬分感謝！

久期（Duration），又稱為「持續期」，解釋有：

1、是一個很好的衡量債券現金流的指標；

2、考量債券時間維度的風險，回收現金流的時間加權平均；

3、衡量債券價格對基礎利率將變化敏感程度的指標；

4、以現金流現值為權重的平均到期時間。

在其券面上，一般印製了債券面額、債券利率、債券期限、債券發行人全稱、還本付息方式等各種債券票面要素。其不記名，不掛失，可上市流通。

實物債券是一般意義上的債券，很多國家通過法律或者法規對實物債券的格式予以明確規定。

(10)股票久期擴展閱讀：

債券優點

1、資本成本低

債券的利息可以稅前列支，具有抵稅作用；另外債券投資人比股票投資人的投資風險低，因此其要求的報酬率也較低。故公司債券的資本成本要低於普通股。

2、具有財務杠桿作用

債券的利息是固定的費用，債券持有人除獲取利息外，不能參與公司凈利潤的分配，因而具有財務杠桿作用，在息稅前利潤增加的情況下會使股東的收益以更快的速度增加。

3、所籌集資金屬於長期資金

發行債券所籌集的資金一般屬於長期資金，可供企業在1年以上的時間內使用，這為企業安排投資項目提供了有力的資金支持。

4、債券籌資的范圍廣、金額大

債券籌資的對象十分廣泛，它既可以向各類銀行或非銀行金融機構籌資，也可以向其他法人單位、個人籌資，因此籌資比較容易並可籌集較大金額的資金。