從美股回歸a股的主要原因

1. 有些公司為什麼選擇先在美國或者香港上市後面才回歸a股

在美國上市，融的是美金，融資更多

2. 美國上市的中概念股，為何會知難而退，想要回歸A股市場

我們都知道，自去年以來，出現了美國中概股回歸A股的浪潮，而且這次的回歸浪潮，隨著時間的推移，會越來越大。這兩年，非常明顯的一個情況是，在美國上市的許多中概股，紛紛通過各種各樣的辦法回歸A股市場。

中概股回歸A股市場的原因很多，分析起來，大概可以總結為兩大方面4個點，下面就和大傢具體說說這些問題之所在。所謂兩大方面，可以簡單總結為美國股票市場對中概股的惡，已經中國股票市場對中概股的善。

現在，在國內上市的企業，包括中概股，它們的估值都不低，至少比起美國股市給出的估值要高。其中360就是一個非常明顯的例子。美國市場600億，國內市場3800億，大家可以自己算一下這個估值的差距。在國內上市的中概股，明顯可以獲得一個更高的價格，以後想進行再融資，也更加的容易。

在美國市場，中概股被故意針對，被故意刁難的事情，是非常多的。但在國內，是沒有這些情況出現的。至於惡意的做空，更加是不存在的。在國內良好的環境里，中概股可以全力的發展自身，而不用花精力去應付別有用心的投資機構以及個人。從這個角度，國內市場更加合適中概股的生存和發展。在這樣的情況下，中概股肯定想回歸A股。

3. 為什麼一些公司回歸A股上市

一文讀懂中概股公司為何紛紛回歸A股

2018年03月04日

2月28日，互聯網安全公司360成功登陸A股，市值達到4000億美元左右，較其在美國上市的市值增加了5-6倍。

這兩日，網路、網易等公司創始人被問的最多的，也是會不會、何時會回歸A股等問題。

為何「回歸A股」再次成為互聯網行業熱點？為何中國熱門互聯網公司紛紛選擇赴美上市？回歸A股要經歷哪些過程？騰訊科技梳理相關問題，爭取讓您一文讀懂。

為何回歸A股再次成為熱點

騰訊《一線》2月28日報道稱，知情人士透露，證監會發行部近日對相關券商作出指導，包括生物科技、雲計算在內的4個行業中，如果有」獨角獸「的企業客戶，立即向發行部報告，符合相關規定者可以實行即報即審，不用排隊。「兩三個月就能審完。」

根據A股IPO要求，對於主板和中小板而言，最近3個會計年度凈利潤為整數且累計超過人民幣3千萬元；創業板需要連年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少於1千萬元。

上述人士表示，對於上述4個行業的獨角獸公司，在盈利要求上可以放寬。

1月31日，證監會在2018證券期貨監管工作通報中表示，「以服務國家戰略、建設現代化經濟體系為導向，吸收國際資本市場成熟有效有益的制度與方法，改革發行上市制度，努力增加制度的包容性和適應性，加大對新技術新產業新業態新模式的支持力度。」

富士康從特殊通道IPO則是證監會支持新企業的最新例證。

2月1日，富士康招股書申報稿上報，2月9日招股書申報稿和反饋意見同時披露，2月22日招股書預披露更新。

一般而言，招股書預披露到預披露更新，時間間隔7到8個月，但富士康2周就已完成。

投行人士透露，證監會對富士康IPO實施了一事一議的特殊監管，在申報過程中就與發行部進行了溝通和反饋。他預計富士康在未來兩周內上會，3月將拿到IPO批文。

鑒於不少」獨角獸「行業公司都有VIE架構，上述知情人士透露，並不需要等待VIE架構拆除後才能申報。「申報後再去拆除VIE架構就行。「VIE架構不會成為即報即審的障礙。

盈利要求放寬、上市時間縮短、VIE障礙變低，這些可能會推行的新的政策變化，增加了海外公司回歸A股的吸引力。

據財新網報道，第一批入圍CDR名單已出爐，共有8家企業，除了BATJ這四家，還有攜程、微博、網易以及香港上市的舜宇光學。前七家企業均是中國上市互聯網公司領頭羊。

另一類公司被歸位「新藍籌」，包括富士康、滴滴、今日頭條、美團點評等尚未上市的互聯網和新經濟巨頭。

為何當初選擇去美國上市

相較於A股IPO對企業季度或年度連續盈利的要求，美股對企業的盈利要求就更為寬松，甚至不要求企業盈利。

另一方面，新興科技公司的股權結構也難在A股上市。新興科技公司大多採用的是「同股不同權」模式，即將股票分為A、B兩個系列，其中對外部投資者發行的A系列普通股有1票投票權，而管理層持有的B系列普通股每股則有N票（通常為10票）投票權。這並不被A股所允許。

另外，注冊制上得快、美股市盈率早期一度比A股高、企業國際化發展等考慮，也是中國互聯網公司選擇美國上市的原因。

但最近幾年，隨著越來越多的中國公司赴海外上市，
企業發現股票在美國交易數量不高，股價也持續低迷，另外還有被海外機構做空的風險，美國上市的中概股的市值存在低估，在一個用戶與投資者分離的市場，這些企業也經常遭遇被歧視的尷尬。

相較而言，國內股票市場越來越成熟，國家的新經濟戰略、股民對互聯網等新興經濟模式的認知提升，以及經常有同類型公司獲得幾倍於海外上市公司市值的案例，這些誘惑著中概股公司。

海外公司如何回歸A股

回歸A股需要經過私有化退市、拆除VIE、登陸A股三步。

【私有化退市】

中概股私有化主要包括兩種方式：長式合並路徑和要約收購和簡要合並，要約收購和簡要合並，是指大股東通過要約收購獲得目標公司總股份的90%以上的股份；第二步與小股東進行一個簡易合並。

私有化主要流程包括：

收購方委任財務顧問和法律顧問——目標公司宣布收到或接受收購要約——目標公司成立特別委員會——特別委員會委任財務顧問和法律顧問——收購方設立並購母公司與並購子公司——目標公司與收購方的並購子公司簽訂並購協議——向美國證監會提交表格13E-3——召開臨時股東大會(Extraordinary
General Meeting of Shareholders)——股東大會投票通過並購——私有化完成，股票停止交易，退市結束。

中概股退市通常需要6-12個月。

【拆除VIE架構】

由於從早期開始，對中國互聯網公司投資的主力一直來自於海外創投公司，而中國的相關政策對外資創投設定了多種限制，如外資控股企業無法獲得互聯網經營許可等，這使得這些公司從一開始就在尋求海外上市的路徑。

簡單來說，就是外資股東要退出，內資股東要進入。內資付現金給外資解除前述咨詢服務公司和境內實體公司之間業務、債務等所有協議。境內實體公司經營企業實際控制主體變更。

【登陸A股】

拆除VIE後，接下來企業需要考慮是自己上市，還是借殼上市，差別就是後者用時較短，而最大的阻力則是對盈利的要求。

當然，企業也可以直接到新三板去掛牌，時間會縮短一點，不過新三板目前的融資能力和流動性都面臨很大挑戰。

借殼上市是一個節約時間的方法，但是目前A股市場主板的殼最少需要30億元，分眾買殼就花了40億元，這個資金成本不是每個企業都能夠承擔起的。

即使用時最短的借殼，目前來看也難以短期完成。有業內人士表示，從已完成私有化的中概股來看，通常需要近一年左右的時間，甚至更長。

4. 為什麼海外上市公司紛紛回歸A股

這有點像留學的海歸，說得冠冕堂皇一點是回來報效祖國，說得不好聽就是在外面混不下去了。

說說人還可以，但是如果這樣說我們的上市公司真是冤枉它們了。我們有的上市公司是真正後悔投錯了胎，人家比的是業績，業績不好，股價就不行，甚至還會退市，這顯然不是我們的優勢；A股就不一樣了，A股比的是顏值，比的是盤子大小，比的是概念時不時髦，這一點我們的許多上市公司就有優勢了，於是它們紛紛選擇重新投胎。

望採納，謝謝！

5. 中企從美國股市被摘牌退市，對A股又會帶來哪些影響

三大運營商被美股強制摘牌退市，打響了中企在美國股市退市的第一槍，預計這只是一個開頭，後面必然還會有其他中企被摘牌，必然會對A股帶來一定的影響。

首先三大運營商被摘牌退市，理由是不適合在美國股市上市，但真正背後的原因肯定是利益或者政治因素，但不管什麼原因，地盤是美國的，只能被迫接受美國的決定。

而且近兩年A股已經為這些中企打開了回歸之路，歡迎這些中企回來上市，其實這些中企能在國外上市的，大部分都是我國的優質企業。

只有把這些優質企業吸引回來，為A股注入更多優質股票，有利A股長久健康發展，同時也更好的回報A股投資者，讓更多投資者們獲取回報。

匯總分析

近期三大運營商被美國股市摘牌退市事件發酵，既然美國股市拿三大運營商進行做文章，美國後面肯定還會有其他動作的。

但不管怎麼樣，美國容不下這些企業，A股的大門隨時都為這些中企打開，隨時都會歡迎這些企業回家上市。

6. 中國企業為什麼要在美國退市，回到國內上市

最近幾年我們發現很多原先在美股退市的中概股陸續在美股退市後，回到A股重新上市，很多投資者表示不理解，美國是全球的金融中心，吸引著全球的資本參與其證券交易，而且各項制度完善，只要公司的業績較好或者成長性較好都能夠得到美股市場投資者認可，比如阿里巴巴在美股上市股價也是一路走高，並且大家討論最多的也就是拼多多的股價也是一路走高，雖然目前其沒有正式盈利。

但股價卻是屢創新高，投資者看好的是其的特別的商業營銷模式和公司營收情況，包括其客戶流量等，看好的投資者不是看好現在的盈利能力，而是其成長性，一旦商業模式成型後和行業地位站穩，公司能夠短期快速盈利，通過這類公司的上漲我們能夠發現

美股市場的一些投資者包括一些機構投資者投資還是較為理性，如果好的公司能夠在美股上市後能夠發展和成長的較好，而我們A股主要是題材性的炒作，市場投資者都在挖掘一些短期題材炒作，相比之下美股市場更成熟，長期發展前景較好，為什麼很多中國企業還要再美股退市呢，下面我們來重點討論這類現象的原因。

中國資本市場的逐步成熟和改革這幾年中國資本市場在逐步改革，各項制度趨於成熟後，吸引更多的中概股回歸，原來我國是實行的核准制的上市制度，很多公司根本不符合A股的上市條件，比如之前阿里，騰訊等都不符合A股上市條件，很多企業是被迫後選擇美股上市。

隨著資本市場的逐步改革，我們注冊制下的科創板在去年已經正式上線，再次創業板也要實施注冊制，這讓很多原本無法在A股上市的企業，都能夠選擇在A股上市完成融資，比如國家之前設立的CDR等，也鼓勵一些中概股回歸A股上市等，目前國內資本市場快速發展，政策紅利較多，這就導致很多中概股的回歸A股的興趣，國內條件明顯好於美國。總結：以上我們從三個方面重點講解了中概股選擇在美股退市，選擇在A股上市的原因，很多中概股企業在美股收到不公平的待遇，再次的A股的特點，中國資本市場的逐步發展，國內上市條件越來越好，市場的活躍度好於美國市場，政策鼓勵等感覺寫的好的點個贊呀，歡迎大家關注點評。

總結：以上我們從三個方面重點講解了中概股選擇在美股退市，選擇在A股上市的原因，很多中概股企業在美股收到不公平的待遇，再次的A股的特點，中國資本市場的逐步發展，國內上市條件越來越好，市場的活躍度好於美國市場，政策鼓勵等感覺寫的好的點個贊呀，歡迎大家關注點評。

7. 中芯國際為什麼要在美股退市回歸A股

因為這樣能夠降級到OTC市場，嚴格來講中芯國際是從紐交所退市而不是從美國退市 。

8. 為什大多美股上市公司都提出私有化，要回歸國內A股市場

國內更好騙錢，美國人太精明了，不好忽悠。

9. 三大運營商將被迫從美股退市，對A股會有什麼影響

元旦假期期間市場最關注的消息是關於三大巨頭被強制退市，三大巨頭分別為移動、電信和聯通強制被美股摘牌退市。

隨著這三大巨頭被美股退市之後，對A股最大的影響就是三大巨頭必然會回歸A股上市的，對A股最大的影響有兩點：

其一，A股又要新增二隻新股了

其二，可以名正言順地回歸A股上市融資

三大巨頭被美股強制退市之後，對A股除了以上兩大影響之外，其實對A股並沒有多大影響的。

所以按此進行分析和推算，隨著我國三大運營商被美股退市，美股退市之後其實對A股是影響不大的，唯一影響有三大：

其一，從A股同等融資約0.91萬億元資金；

其二，又為A股市場新增兩名新成員；

其三，對A股市場中國聯通構成利空消息，影響中國聯通股價。

綜合A股市場情況，三大運營商情況，以及節後A股市場個股進行分析，中國移動、中國聯通、中國電信被退市，對A股除了以上三大影響，還對A股影響不大，建議大家理性和正確看待這個問題。

10. 美國股市私有化了為什麼就回歸a股

因為這些中概股都因為在美國不受歡迎 不能充分的融資 所以會到A股市場來重新上市或者借殼上市重新取得融資