台灣興櫃市場對新三板借鑒

① 中國的新三板掛牌,在國外有相似的掛牌方式或機構可以借鑒的嗎

A、國內的新三板，借鑒的是美國的納斯達克；
B、除了美國外，香港和其他資本市場都有類似新三板的市場，只是沒有美國的納斯達克做得好。

② 中國從成熟資本市場的經驗借鑒的研究目的、意義和主要內容是

美國金融監管政策經歷了從強化監管到放鬆管制的十年輪回。奧巴馬政府強化金融監管體系建設並出台沃爾克規則，特朗普政府則大力放鬆金融監管以提升國際競爭力。特朗普政府提高系統重要性金融機構資產認定門檻，放鬆大型銀行監管標准，明顯放鬆中小銀行監管要求，著力放鬆沃爾克規則，並適度降低資本市場監管要求。監管放鬆有利於美國金融提高國際競爭力，但可能導致國際監管合作重構，誘發負面外溢效應和全球監管套利，引發新的重大金融風險。與美國不同，中國金融監管近期逐步強化監管，這與中美金融發展階段、金融結構和監管體制的差異緊密相關。中國需著力把控美國金融監管放鬆的外溢沖擊，全面深化金融改革開放，有效防範內外風險共振，消除監管灰色地帶和監管空白，同時，借鑒美國實行差異化監管，大力提升中小企業金融服務水平和消費者保護水平。

【關鍵字】監管放鬆 沃爾克規則 外溢效應 金融危機

金融危機爆發促使美國進行「大蕭條」以來最為重大的金融監管改革，監管日益強化。2008年，奧巴馬政府在金融危機的慘痛教訓下，開始對金融業進行嚴格監管，出台了《多德—弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案》（以下簡稱《多德—弗蘭克法案》）以及極為嚴格的沃爾克規則（VolckerRule）。但是，自特朗普競選總統開始，放鬆金融管制的呼聲漸強。特朗普在競選階段就對沃爾克規則提出嚴厲的批評，認為沃爾克規則對大型金融機構進行的嚴格監管，抑制了華爾街金融創新並降低了美國在國際金融體系中的競爭力。其一上台就放鬆了對金融體系的管制，重點是修改沃爾克規則，提高美國金融體系的效率和國際競爭力。作為《經濟增長、放鬆監管和消費者保護法案》中最為重要的內容之一，「沃爾克規則」修訂案於2019年8月20日獲得美國貨幣監理署和美國聯邦存款保險公司的批准，美國金融監管放鬆走向了新高潮。美國金融監管呈現從強化到放鬆的十年輪回。在美元霸權體系下，美國擁有全球最發達的金融市場，其金融監管政策對於全球具有顯著的外溢效應。隨著美國貨幣政策調整、稅制改革以及實質放鬆金融管制，其他經濟體可能面臨較為顯著的金融波動和經濟沖擊，甚至產生系統性的影響。反觀中國，過去數年實施的是日益嚴格的金融監管，在以去杠桿為主導的政策調整中強化了對金融機構和市場的調控與監管，金融機構的風險暴露可能有所縮小。但是，面對國內經濟增速放緩的壓力，中國金融體系的韌性和彈性能否提高仍有待觀察。中國與世界經濟的互動日益深化，美國貨幣政策轉向和金融監管放鬆所帶來的外溢沖擊及其應對策略值得深入研究。 本文旨在系統梳理近十年美國金融監管政策的演進過程及核心內容，評估其產生的全球影響，對比中美金融監管改革的差異並分析原因，進而提出相應的政策建議。

③ 什麼是上櫃交易如何深入了解我國的上櫃交易

在櫃台交易的，就是"上櫃"，這是最簡單解釋方法！公司的股票要能在股市中交易，必須取得政府的審核通過。如果一家公司向證交所申請股票上市成功的話，那麼它就是上市公司；如果向櫃台買賣中心申請上櫃成功的話，它就是上櫃公司，而這兩個機關對審核股票交易的嚴格程度是不同的，上市公司審核的標准，無論是在資本額、獲利能力、股權分散及設立年限等都要比上櫃公司嚴格多了。

陳湛勻指出：上櫃交易，是指已公開發行但未達上市標準的股票在證券櫃台交易市場買賣。股票上櫃發行是發行公司委託主承銷商在其營業網點的櫃台上發售股票，投資者在規定時間內以預定的發行價格及限制數量投資購買股票的發行方式。深圳證券交易所成立之前，就已經有所謂的老三家在進行櫃台交易。

陳湛勻教授

以下是陳湛勻的部分觀點實錄：

上櫃交易，是指已公開發行但未達上市標準的股票在證券櫃台交易市場買賣。股票上櫃發行是發行公司委託主承銷商在其營業網點的櫃台上發售股票，投資者在規定時間內以預定的發行價格及限制數量投資購買股票的發行方式。深圳證券交易所成立之前，就已經有所謂的老三家在進行櫃台交易，即中國人民銀行深圳市分行特區證券公司（簡稱「特區證券」）、中國銀行深圳國際信託咨詢公司（簡稱「中行證券」）、深圳國際信託投資總公司（簡稱「國投證券」），而最早上櫃交易的是1988年4月1日開始交易的深發展，隨後萬科、金田、安達、原野(世紀星源的前身)等也陸續發行股票並上櫃交易，形成「老五股」。但是我國內地1992年之後不再採用這種股票上櫃發行的方式，其他國家和地區存在這種方式。

例如我國台灣地區的資本市場，其資本市場就由證券交易所集中市場、上櫃市場和興櫃市場構成。在台灣證券交易所成立之前店頭市場曾經盛行，證交所成立之後被關閉，但1988年又重新成立股票店頭市場，目的是為公開發行但尚未上市的公司開拓股票流通渠道。一般公司先上櫃，後進行上市交易，但也有直接上市的股票。台灣證券櫃台買賣市場也因長期承擔輔助上櫃股票轉為上市股票的任務，被視作台灣上市股票的「預備市場」。

拋開股票上櫃發行的概念，有時場外交易市場也被稱作櫃台交易市場或店頭交易市場。場外交易市場通常指大量分散的證券公司等證券櫃台和主要電訊設施買賣證券而形成的市場。通常在場外交易市場進行買賣的證券，主要是國債，股票所佔的比例很少。

著名經濟學家、全球共德CEO陳湛勻教授簡介：

著名經濟學家，金融學教授，博士生導師，中國首批統計學博士點專業博士。現任中國上海市投資學會副會長、中國商業聯合會專家委員、中國糧食經濟學會常務理事、國家自然科學基金評審專家，中國首創擬人化資本運營專家，上海電視台「夜話地產湛勻妙語」欄目主持人，中國第一財經、東方衛視、鳳凰衛視等媒體特邀嘉賓，長期應邀為北京大學、清華大學、香港大學授課，已獲近20項國家、省部級優秀科研獎，走訪過100多個國家和地區，被聘為國際論壇峰會和國外大學演講，被譽為具有國際視野、最受歡迎的實戰型權威金融專家，成功輔導不少企業上市。

④ 新三板的相關圖書

北京道可特律師事務所和道可特投資管理（北京）出版的直擊新三板是國內第一本全面介紹「新三板」的實務書籍，兼顧了實務性和前瞻性兩大特點，不僅從資本市場體系建設角度和國內外場外市場對比角度詳細解讀了「新三板」，並深度介紹了「新三板」規則和操作實務，還對中關村現掛牌企業情況進行了分析和比較，推出了經典案例，同時，還前瞻性地就「新三板」的擴容、交易制度改革特別是做市商制度的引入、轉板通道等熱點、焦點問題進行了開放性探討，即有助於企業、投資者、中介機構了解「新三板」，具有實務操作上的借鑒意義。也為有關部門改革、發展「新三板」提供了一些可貴的建議，具有相當的參考價值。它的出版填補了場外交易市場專著缺失的空白，值得有關方面讀者關注、閱讀和參考。
資金結算指定在建設銀行相關授予資格分支機構，本地區域建設銀行是否可以託管要去建設銀行咨詢，一般是凍結狀態，使用時要預約。
2007年12月31日，新三板有24家北京中關村掛牌公司，而且數量在不斷的增長中，將擴展到武漢，上海，西安等全國各高新科技園區。 2006年，新三板推出在即,相關細則的制定也逐步明確。新三板交易市場已確立實施代辦市場模式，並於6月1日起在中關村代辦股份轉讓系統試行企業掛牌上市雙主辦制。
監管層密集進行調研座談，從中透露出的信息顯示，監管部門已明確新三板交易市場的搭建是架構場外市場的最好途徑，具體制度也在緊鑼密鼓地制定和完善之中。
雙主辦券商制就是在這種背景下應運而生的。據悉，該模式是以台灣模式為借鑒,通過雙主辦券商制有效實現利益規避，副主辦券商應參與到項目的內核。
「地方政府是地方企業的大股東,券商則是決定企業掛牌的機構，地方政府會盡力推動券商推薦本地企業掛牌。在此背景下，由本地券商推薦本地企業掛牌引發了業界對利益規避制度的思考。」監管層人士在廈門會議上表示，「這也是我們引入了副主辦券商制度的原因。」（新華網） 新三板擴容，即國務院新批準的三個高新開發區的企業可以參與擴大非上市股份轉讓試點工作。
2012年8月3日，中國證監會宣布，經國務院批准，決定擴大非上市股份公司股份轉讓試點，首批擴大試點除北京中關村科技園區外，新增上海張江高新技術產業開發區、武漢東湖新技術產業開發區、天津濱海高新區。
據介紹，證監會按照「總體規劃、分步推進、穩妥實施」的原則，設立全國中小企業股份轉讓系統，逐步將條件比較成熟的園區納入試點范圍，為試點園區的非上市股份公司提供股份報價轉讓等服務。根據新三板現行掛牌流程，申報材料報監管機構備案獲准後，公司股份按規定通過深交所股份有限公司報價系統進行股份轉讓。公司掛牌後，掛牌公司需要持續披露公司信息，可根據公司自身需求，通過主辦券商進行私募融資。 新三板對於投資者的門檻規定春節前出台，個人投資者須有300萬以上證券資產才可參與新三板交易，機構投資者也設有門檻500萬元。
不少股民通過網路表示，把小投資者攔在門外，就是把新三板變成「機構和權貴們的游戲」。武漢老股民陳先生表示，「適當設門檻是必要的，但重點應當是對投資者的風險意識與經驗進行要求，新三板風險比股指期貨還高嗎？期貨門檻也不過50萬。」
東湖高新區的國電武儀，已經首批在新三板掛牌，其董秘王鵬飛表示，「這個門檻肯定有點高，不過也能理解。」他稱，管理層設定較高門檻，也許是出於控制市場風險的考慮，一是防止被爆炒而出現泡沫，二是新三板多數是小公司，本身的抗風險能力不強，投資風險的確高於A股公司。

⑤ 新三板相關書籍有哪些

《直擊新三板》，這本書不錯，屬於務實系列，裡面有中關村經典案例。希望對你有所幫助。以下是這本書的相關資料，僅供參考。

【作者簡介】
北京市道可特律師事務所以公司化運營管理為顯著特點,以私募股權融投資法律服務為核心,以證券發行和上市(IPO)、上市公司的再融資、並購重組、產權交易和「新三板」等法律服務為延伸，致力於打造資本市場法律服務領域的專業化精品所。團隊化、專業化、品牌化日見成熟。
道可特投資管理（北京）有限公司以投資管理、資本運營顧問、資產管理等投行服務為核心業務，以企業戰略咨詢、管控設計、品牌管理等為配套服務，與北京市道可特律師事務所密切配合、相得益彰，共同構築了道可特資本市場服務的基礎，從而創造性地形成了道可特以投資為服務核心，法律和管理為主要服務內容的「一體兩翼」立體化服務格局。
主要撰稿人劉光超，北京市道可特律師事務所創始合夥人、主任，北京大學法學院畢業，律師執業十餘年，曾在大型國企、知名民企擔任高管，長期致力於資本市場服務，現為北京市人民政府特邀建議人，朝陽區人大代表，朝陽政府法律顧問，北京市律師協會理事，《中國律師》特邀理事，北京市律師協會風險投資與私募股權專業委員會委員。

【內容簡介】
「新三板」通過四年試點後，已漸成熟，在全國范圍逐批擴容已成定局。本書作為第一本全面介紹「新三板」的實務書籍，兼顧了實務性和前瞻性兩大特點，不僅從資本市場體系建設角度和國內外場外市場對比角度詳細解讀了「新三板」，並深度介紹了「新三板」規則和操作實務，還對中關村現掛牌企業情況進行了分析和比較，推出了經典案例，同時，還前瞻性地就「新三板」的擴容、交易制度改革特別是做市商制度的引入、轉板通道等熱點、焦點問題進行了開放性探討，即有助於企業、投資者、中介機構了解「新三板」，具有實務操作上的借鑒意義。也為有關部門改革、發展「新三板」提供了一些可貴的建議，具有相當的參考價值。本書的出版填補了場外交易市場專著缺失的空白，值得有關方面讀者關注、閱讀和參考。

⑥ 台灣股市有多少支股票

台灣股市有812支股票。
台灣股市簡介：
台灣證券市場最早起源於1949年的店頭市場。1962年2月台灣證券交易所正式成立，櫃台交易中心開設集中市場(主板市場)，1989年12月成立櫃台交易市場(二板市場)。而興櫃股票市場的設立標志著台灣三板市場的形成，從此台灣證券交易所形成興櫃股市、上櫃股市與集中市場多層次的資本市場，為小型、中型與大型企業提供不同的股票交易場所和融資渠道。興櫃股票市場的發行者必須是已經申請上市上櫃但未正式上市上櫃的、還處於輔導期的股份公司。興櫃市場類似於大陸A股的新三板市場。
台灣股市產業結構較為完整,其中以電子通訊業、能源石化塑料、工業製造業、金融業等四大產業的市值最高，占總市值比例約為50%、13%、12%、11%。
台灣證券交易所是目前台灣地區規模最大、層次最高的交易所。自1962年正式開業起到目前為止,它一直是台灣地區唯一的證券集中交易場所,主要業務是提供場地設備及服務,供證券商競爭買賣上市證券,為其辦理成交、清算及交割事宜。台灣證券交易所自設立之日起即為公司制,採取典型的競價制度,並由最初的人工結算交割發展為電子交易。

⑦ 台灣上櫃、興櫃市場究竟是怎樣的場外交易市場

股票交易有分上市櫃，但是上市櫃到底有何差別呢?

在台灣的股票市場除了大家所常聽聞的集中市場與店頭市場外，還有興櫃市場與未上市交易市場。在集中市場進行交易的被稱為上市股票；在店頭市場進行交易的稱為上櫃股票；而在興櫃市場與未上市市場交易的股票，都稱為未上市股票。

上市股票

指已經公開發行，並於集中市場以開掛牌買賣的股票，公司申請上市須符合以下條件
設立年限：設立達三個會計年度(成立三年以上)
資本額：實收資本額達新台幣六億元以上者
申請股票上市之發行公司，經中央目的事業主管機關出具其系屬科技事業之明確意見書，實收資本額達新台幣三億元以上
獲利能力∶最近一年內不能有虧損，且符合底下其中之一的條件
最近二個會計年度營業利益及稅前純益占年度決算之財務報告所列示股本比率，均達百分之六以上者，或最近二個會計年度平均達百分之六以上，且最近一個會計年度之獲利能力較前一會計年度為佳者。
最近五個會計年度營業利益及稅前純益占年度決算之財務報告所列示股本比率，均達百分之三以上者。
股權分散：記名股東人數在一千人以上，其中持有股份一千股至五萬股之股東人數不少於五百人，且其所持股份合計占發行股份總額百分之二十以上或滿一千萬股者。

其他有關持股規定參考 台灣證券交易所股份有限公司有價證券上市審查准則
第4條 申請股票上市之發行公司條件

上櫃股票

指已經公開發行，並於店頭市場以開掛牌買賣的股票，公司申請上櫃須符合以下條件
設立年限：依公司法設立登記滿二個完整會計年度
資本額：實收資本額在新台幣五千萬元以上者
獲利能力∶須符合下列任一條件者
財務報表之稅前純益占財務報告所列示股本之比率最近年度達百分之四以上，且其最近一會計年度決算無累積虧損者；
或最近二年度均達百分之三以上者；
或最近二年度平均達百分之三以上，且最近一年度之獲利能力較前一年度為佳者。
股權分散：持有股份一千股至五萬股之記名股東人數不少於三百人，且其所持股份總額合計占發行股份總額百分之十以上或逾五百萬股。

其他有關持股規定參考 財團法人中華民國證券櫃台買賣中心證券商營業處所買賣有價證券審查准則
第3條 申請股票在櫃台買賣之公開發行公司條件

因此上市公司在設立時間、資本額、獲利能力三方面的資格，皆遠比上櫃公司嚴格。

依據證券交易法第36條規定，上市公司需公布其財務報表。
年度財務報告，應於每營業年度終了後4個月內公告並向主管機關申報，經會計師查核簽證、董事會通過及監察人承認之財務報告。
半年報系於每半年營業年度終了後2個月內公告，並申報經會計師查核簽證、董事會通過及監察人承認之財務報告。
第1季及第3季財務報告系於每營業年度第1 季及第3季終了後1個月內公告，並申報經會計師核閱之財務報告。
個別月份之財務報表，采自願公告制。(一般公司大多會自行公布每個月的財務報表，以讓投資人明白公司運作狀況。)
財務報表與公開資訊詳見：台灣證券交易所 & 證券櫃台買賣中心 公開資訊觀測站

上市公司的股票，均在集中交易市場買賣，由台灣證券交易所運籌帷握，而且已有數十年的歷史，其公信力早已為廣大的投資人所接受；上櫃公司由早年的店頭交易進展至目前的櫃台買賣，在歷史、規模、公信力等各方面均不如集中市場。因此，一般公司均以上櫃為第一階段的目標，第二階段才是上市。但也有直接上市的股票。

一般投資人應優先選擇在集中交易市場買賣的上市公司股票，或在櫃台交易中心買賣的上櫃股票。至於未上市公司的股票，並不在法律的保障范圍內，也沒有證交所、櫃買中心等單位維持市場秩序，股價漲跌幅度較大，公司起起落落也較為頻繁，公司財務報表也未必公開，因此還是少碰為妙。

興櫃市場

本國發行人符合下列條件者得申請其股票登錄為櫃台買賣
為公開發行公司。
已與證券商簽訂輔導契約。
經二家以上輔導推薦證券商書面推薦，惟應指定其中一家證券商系主辦輔導推薦證券商，余系協辦輔導推薦證券商，並由主辦輔導推薦證券商檢送最近一個月對該公司之「財務業務重大事件檢查表」

財團法人中華民國證券櫃台買賣中心證券商營業處所買賣興櫃股票審查准則
第六條 興櫃股票發行人申請條件

目前法令規定，自九十二年一月一日起，為使公開發行公司得預先熟悉證券市場相關規范及其運作，及透過價格發現，以協助公開發行公司與承銷商議定市場接受度較高的承銷價，並有效降低盤商非法仲介該等股票的機會。

申請上市、上櫃的股票，除了公營事業、證券業與店頭市場二類股票外，都應先在興櫃股票市場交易滿六個月。但滿六個月不代表一定可以上市櫃，必須等到符合上市櫃標准後(設立年限、獲利能力、股權分散等等條件)才能申請上市櫃。因此，興櫃不等於上櫃。

發行股票的目的

股票上市(櫃)對公司的利益
便利籌措長期資金，加速企業成長。
提高公司聲譽，帶動業績成長。
促進內部管理健全，增加經營績效。
易獲國內外各界之支持。
透過市場分散股份，以達利潤分享之均富目的。

股票上市(櫃)對股東的利益
易於流通及變現。
得為融資融券或金融機構貸款之擔保。
透過各方資料提供，了解公司財務業務動態。
經由上市，公司能取得資金作為下一步發展之動力來源，股東亦可分享此一成長收益。

股票上櫃與上市申請條件比較表
櫃台買賣市場與集中市場股票買賣制度比較表
(資料來源：證券櫃台買賣中心)

停止買賣或終止上市

上市公司被處以變更交易方法、停止買賣及終止上市之規定，參考「台灣證券交易所股份有限公司營業細則」第49條至第51-3條。

上市公司主動申請終止上市之規定，參考「台灣證券交易所股份有限公司上市公司申請有價證券終止上市處理程序」。

注意股票

台灣證券交易所於有價證券集中交易市場每日收盤後，即分析股票、受益憑證、轉換公司債、附認股權公司債、附認股權特別股、存托憑證及認購 (售) 權證等有價證券之交易，發現有異常情形達一定標准時，為提醒投資人注意，即於市場公告該證券名稱及其交易資訊之內容 (漲跌幅度、成交量、周轉率、集中度、本益比、股價凈值比、券資比等)。

簡單的說，就是最近交易狀況跟以往不太相同的股票!

處置股票

有價證券之交易，連續五個營業日或最近十個營業日內有六個營業日或最近三十個營業日內有十二個營業日經公布為注意股票者，自次一營業日起五個營業日內，對該證券採行處置措施。
（一）該有價證券以人工管制之撮合終端機執行撮合作業(約每五分鍾或每十分鍾撮合一次，全額交割股票約每十分鍾撮合一次)。
（二）通知各證券經紀商於受託買賣交易異常之有價證券時，對委託買賣數量較大之委託人，應收取一定比例或全部之買進價金或賣出之證券。
（三）限制各證券商申報買進或賣出該有價證券之金額。
（四）報經主管機關核准後停止該有價證券一定期間之買賣。

⑧ 台灣興櫃指的是什麼意思

興櫃市場
興櫃市場是政府為了使未上市股票交易有共同的平台及公開的報價而建立的市場。目前未上市股票主要是透過未上市盤商進行撮合買賣，最常發生的弊端就是買方買到假股票，或賣方賣了股票卻拿不到錢，諸如此類的爭議，如果要走法律程序，對一般投資人而是非常麻煩且不願意麵對的。有鑒於此，政府建立了興櫃市場，讓未上市的股票能在公平可信賴的平台上交易，以保障投資人買賣雙方的權益。再談到如何登錄興櫃，依現行法令規定，只要是公開發行公司，並且經二家以上證券承銷商申報輔導，並由這些證券承銷商推薦，就可以向櫃台買賣中心(OTC)申請登錄興櫃股票，而當這項申請案經過櫃台買賣中心核准後，就是問題中所提到的「獲准登錄興櫃」。由於主管機關只是要讓未上市股票交易檯面化，所以只要申請書件齊全，並不會有特別的審查，因此公司登錄興櫃其實和正式上市櫃沒有關系，所以投資人不應該誤認登錄興櫃就等於上櫃。
前面提到登錄興櫃的方式，在登錄興櫃的條件和一般申請上市櫃也有很大的差別。一般要申請上市櫃必須有一定的設立年限、獲利標准及股權分散程度等要求，但興櫃市場由於目的在使未上市股票交易檯面化，所以除了前面提到的基本條件(公開發行、申報輔導、二家推薦)外，並無需任何的設立年限、獲利標准等其他條件，也就是說即使剛成立、或虧損不少的公司，都可以登錄興櫃，沒有特別的限制。
再者登錄興櫃與上市、上櫃的關系，目前法令規定：公司在申請上市、上櫃前，必須登錄興櫃市場滿六個月，所以一般最快在登錄興櫃市場六個月後就可以申請上市、上櫃。但這並非絕對的，可以登錄興櫃的公司不代表一定可以上市櫃，也不代表什麼時候一定會申請上市櫃，因為申請上市櫃有前面所提到設立年限、獲利能力、股權分散等等條件，所以即使登錄興櫃，也必須等到符合上市櫃標准後才能申請

⑨ 新三板擴容是什麼

"新三板擴容"是指"新三板"--中關村科技園區非上市股份有限公司代辦股份報價轉讓系統的試點園區范圍的擴大和代辦系統的主辦券商數量的增加。
新三板擴容將在原有中關村科技園區試點的基礎上，將范圍擴大到其他具備條件的國家級高新技術園區；在交易制度上，將同步引入做市商制度；在投資者資質上，符合新三板市場投資者適當性管理有關要求的個人投資者，可進入新三板市場參與報價轉讓交易。

⑩ 目前，興業證券託管的產品不包括以下哪一項

隨著新三板擴容等消息不斷傳來，一批具有「新三板」概念的個股也步入悄然上漲之勢，相關概念股漲勢凌厲。「新三板」應如何解讀？對資本市場而言有哪些意義？投資者應把握哪些投資主線？昨天，記者采訪了業內人士。背景新三板利好不斷昨天，有媒體報道稱，民建中央2月22日召開兩會提案新聞通氣會，介紹了首批15份提案的相關情況，其中多個提案內容涉及完善多層次資本市場體系。其中，《民建中央關於推進壟斷行業改革擴大民間投資的提案》建議提到，規劃建設場外交易市場，盡快完善股份代辦轉讓系統和產權交易市場，發展新「三板」市場。《民建中央關於引導游資進入新興產業助推實體經濟發展的提案》也提出，努力做強主板市場，盡快啟動「新三板」的擴容進程，積極探索多種形式的債券融資形式，吸引民間資金進行債券投資。兔年伊始，有關新三板的利好消息就不斷傳來。根據報道，新三板的擴容方案已經基本成型，預期今年「兩會」後將推出。更有消息稱，新三板擴容擬引入個人投資者，並對其實施適當性管理，門檻可能借鑒創業板、股指期貨合格投資者的標准，考慮參照「2年股齡，50萬資金」擬定。目前，新三板掛牌公司僅限於中關村科技園區內具備高新技術資質的公司，但隨著場外交易市場建設步伐的加快推動，新三板擴容已經成為資本市場普遍關注的焦點。大同證券投資顧問付永翀介紹，「新三板」市場特指中關村科技園區非上市股份有限公司進入代辦股份系統進行轉讓試點，因為掛牌企業均為高科技企業而不同於原轉讓系統內的退市企業及原STAQ、NET系統掛牌公司，故稱為「新三板」。意義完善多層次資本市場體系東方證券研究所策略團隊認為，目前，「新三板」掛牌公司主要分布於信息技術、醫葯生物、機械設備、電子及農林牧漁等行業，與國家鼓勵的新興戰略產業以及證監會鼓勵的創業板六大行業重合度較高。通過「新三板」擴大試點的各高新園區掛牌企業起到示範效應，推動科技企業迎來新的發展浪潮。此外，東方證券研究所策略團隊還認為，高新園區是高新技術、自主創新型中小企業最為集中的區域，新三板作為多層次資本市場的基礎，不僅能為這些企業提供良好的融資支持，也能成為其改制、實現規范化經營的最好平台。大同證券投資顧問付永翀認為，新三板的擴容，將有力拓寬中國企業融資渠道，並完善我國多層次資本市場體系，特別是幫助處於初創階段中後期和成長階段初期的中小企業解決資本金籌集、股權流轉等問題。同時，也為已經掛牌的企業融資提供了相對便捷的途徑和合理的定價。從另一個角度來講，也讓股權投資者更容易找到良好的標的，這些都是對我國資本市場的良好完善，以及對於中小企業發展強有力的扶持。市場相關概念股趁勢大漲據報道，目前全國各地的高新園區都在積極爭取進入首批「新三板」擴大試點名單。受到「新三板擴容」等利好消息的刺激，以張江高科、東湖高新和蘇州高新為代表的一批具有新三板概念的個股紛紛崛起。自今年2月1日至昨天，短短12個交易日，張江高科即上漲33.94%，東湖高新上漲23.47%，蘇州高新上漲28.37%昨天，新三板相關概念股全線大漲，魯信高新、東湖高新、張江高科、蘇州高新、海泰發展等個股紛紛漲停，其餘個股表現也頗為活躍。策略三類個股將受益隨著新三板擴容的消息，新三板也有望演變成新的概念性投資機會。大同證券投資顧問付永翀認為，受益的主要有以下幾類企業。有望成為擴容平台的概念股付永翀認為，有望成為擴容平台的個股受益將最為明顯。這類企業是新三板擴容最直接的受益者，成為新的新三板平台將給高新園區帶來較大的投資收益和競爭力，隨著高新園區的創投項目在新三板掛牌，這些開發區企業的業績將帶來明顯的增厚。但是目前A股市場上對於這類公司的炒作基本還處於初級炒作階段，只要涉及到高新區名稱冠名的概念股，近期都出現了一定程度的上漲。雖然同為高新區名稱冠名的概念股，如果仔細分析各家公司的主營業務，實際上，他們受益於新三板擴容的程度是完全不同的。對於這些概念股，不能一概而論，要通過各自主營業務來逐一分析概念對於他們的利好。從主營業務來看，很多個股並不具備實質的新三板擴容受益概念。因此，付永翀認為，隨著認知程度和炒作的推進，真正受益於新三板擴容的高新園區個股仍具備上漲的機會。這其中比如張江高科、東湖高新及蘇州高新、魯信高新等個股。將帶來可觀利潤的券商股付永翀認為，新三板擬引入的做市商制度，將會給券商帶來可觀的利潤。以國外資本市場的經驗來看，做市商業務一般占據券商全部業務利潤的比重都較大。雖然業務開展初期，不能夠很快為券商帶來豐厚收益，但會成為未來新業務的一個亮點。同時，對於券商板塊而言，由於股份託管具有地域性，新三板所在地的當地券商更有機會獲得做市商資格，投資者不妨關注福州高新區對應的興業證券、長春高新區對應的東北證券、武漢東湖高新區對應的長江證券。持有其他公司股權的創投概念股付永翀認為，這些企業持有大量投資的其他公司的股權。隨著新三板的擴容，將出現很多中小企業的掛牌和轉板的情況，給這些投資股權的創投公司帶來一定的收益，這些企業將在投資收益方面出現較大的增長，增厚公司業績。對於這類公司可以關注力合股份、紫光股份等。