KDBCPARATUS第2號私募股權基金合資公司

A. 私募股權基金有什麼保障

私募股權投資（Private Equity）在中國通常稱為私募股權投資，從投資方式角度看，依國外相關研究機構定義，是指通過私募形式對私有企業，即非上市企業進行的權益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、並購或管理層回購等方式，出售持股獲利。有少部分PE基金投資已上市公司的股權（如後面將要說到的PIPE），另外在投資方式上有的PE投資如Mezzanine投資亦採取債權型投資方式。

不過以上只佔很少部分，私募股權投資仍可按上述定義。

廣義的私募股權投資為涵蓋企業首次公開發行前各階段的權益投資,即對處於種子期、初創期、發展期、擴展期、成熟期和Pre-IPO各個時期企業所進行的投資，相關資本按照投資階段可劃分為創業投資(Venture Capital)、發展資本（Development Capital）、並購基金（buyout/buyin fund）、夾層資本（Mezzanine Capital）、重振資本（turnaround），Pre-IPO資本（如bridge finance），以及其他如上市後私募投資（private investment in public equity,即PIPE）、不良債權（distressed debt）和不動產投資（real estate）等等（以上所述的概念也有重合的部分）。狹義的PE主要指對已經形成一定規模的，並產生穩定現金流的成熟企業的私募股權投資部分，主要是指創業投資後期的私募股權投資部分，而這其中並購基金和夾層資本在資金規模上占最大的一部分。在中國PE多指後者，以與VC區別。
並購基金是專注於對目標企業進行並購的基金，其投資手法是，通過收購目標企業股權，獲得對目標企業的控制權，然後對其進行一定的重組改造，持有一定時期後再出售。

並購基金與其他類型投資的不同表現在，風險投資主要投資於創業型企業，並購基金選擇的對象是成熟企業；其他私募股權投資對企業控制權無興趣，而並購基金意在獲得目標企業的控制權。並購基金經常出現在MBO和MBI中。

夾層資本，是指在風險和回報方面，介於優先債權投資（如債券和貸款）和股本投資之間的一種投資資本形式。對於公司和股票推薦人而言，夾層投資通常提供形式非常靈活的較長期融資，這種融資的稀釋程度要小於股市，並能根據特殊需求作出調整。而夾層融資的付款事宜也可以根據公司的現金流狀況確定。夾層資本一般偏向於採取可轉換公司債券和可轉換優先股之類的金融工具。

私募股權投資(PE)的主要特點
對非上市公司的股權投資，因流動性差被視為長期投資，所以投資者會要求高於公開市場的回報
沒有上市交易，所以沒有現成的市場供非上市公司的股權出讓方與購買方直接達成交易。而持幣待投的投資者和需要投資的企業必須依靠個人關系、行業協會或中介機構來尋找對方
資金來源廣泛，如富有的個人、風險基金、杠桿收購基金、戰略投資者、養老基金、保險公司等
投資回報方式主要有三種：公開發行上市、售出或購並、公司資本結構重組對引資企業來說，私募股權融資不僅有投資期長、增加資本金等好處，還可能給企業帶來管理、技術、市場和其他需要的專業技能。如果投資者是大型知名企業或著名金融機構，他們的名望和資源在企業未來上市時還有利於提高上市的股價、改善二級市場的表現。其次，相對於波動大、難以預測的公開市場而言，股權投資資本市場是更穩定的融資來源。第三，在引進私募股權投資的過程中，可以對競爭者保密，因為信息披露僅限於投資者而不必像上市那樣公之於眾，這是非常重要的。
在資金募集上,主要通過非公開方式面向少數機構投資者或個人募集, 它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協商進行的。另外在投資方式上也是以私募形式進行，絕少涉及公開市場的操作,一般無需披露交易細節。
多採取權益型投資方式，絕少涉及債權投資。PE投資機構也因此對被投資企業的決策管理享有一定的表決權。反映在投資工具上，多採用普通股或者可轉讓優先股，以及可轉債的工具形式。
一般投資於私有公司即非上市企業，絕少投資已公開發行公司，不會涉及到要約收購義務。
比較偏向於已形成一定規模和產生穩定現金流的成形企業 ，這一點與VC有明顯區別。
投資期限較長，一般可達3至5年或更長，屬於中長期投資。
流動性差，沒有現成的市場供非上市公司的股權出讓方與購買方直接達成交易。
PE投資機構多採取有限合夥制，這種企業組織形式有很好的投資管理效率，並避免了雙重征稅的弊端。
投資退出渠道多樣化，有IPO、售出（TRADE SALE） 、兼並收購（M&A）、標的公司管理層回購等等。

私募股權投資(PE)的投資者

企業可以選擇金融投資者或戰略投資者進行合作，但企業應該了解金融投資者和戰略投資者的特點和利弊，以及他們對投資對象的不同要求，並結合自身的情況來選擇合適的投資者。

戰略投資者——是引資企業的相同或相關行業的企業。如果引資企業希望在降低財務風險的同時，獲得投資者在公司管理或技術的支持，通常會選擇戰略投資者。這有利於提高公司的資信度和行業地位，同時可以獲得技術、產品、上下游業務或其他方面的互補，以提高公司的盈利和盈利增長能力。而且，企業未來有進一步的資金需求時，戰略投資者有能力進一步提供資金。

戰略投資者通常比金融投資者的投資期限更長，因為戰略投資者進行的任何股權投資必須符合其整體發展戰略，是出於對生產、成本、市場等方面的綜合考慮，而不僅僅著眼於短期的財務回報。例如，眾多跨國公司近年在中國進行的產業投資是因為他們看中了中國的市場、研究資源和廉價勞動力成本。因此，戰略投資者對公司的控制和在董事會比例上的要求會更多，會較多的介入管理，這可能增加合作雙方在管理和企業文化上磨合的難度。

引資企業要注意的一個風險是戰略投資者可能成為潛在競爭者。如果一家跨國公司在中國參股數家企業，又出於總部的整體考慮來安排產品和市場或自建獨資企業，就可能與引資企業的長期發展戰略或目標相左。此外，戰略投資者還可能在投資條款中設置公司出售時的「優先購買權」（即投資方有權按同等條件優先購買原股東擬轉讓的股權）和其他條款來保護其投資利益。因此，引資企業需要了解投資方的真實意圖，並運用談判技巧來爭取長期發展的有利條件。

金融投資者——指私募股權投資基金。基金未必不是行業專家，而且有些投資基金有行業傾向和豐富的行業經驗與資源。金融投資者和戰略投資者對所投資企業有以下三個方面的不同要求：

對公司的控制權
投資回報的重要性（相對於市場份額等其他長期戰略的考慮）
退出的要求（時間長短、方式）
多數金融投資者僅僅出資，除了在董事會層面上參與企業的重大戰略決策外，一般不參與企業的日常管理和經營，也不太可能成為潛在的競爭者。一旦投資，金融投資者對自己的投資就很難控制，因此挑選出管理好、成長性高和擁有值得信賴的管理團隊的投資對象就十分關鍵。在中國，很多外國投資基金往往要求自己選派合資公司的財務總監，以保障自己對企業真實財務狀況的了解。

金融投資者關注投資的中期（通常3－5年）回報，以上市為主要退出機制。唯有如此，他們管理的資金才有流動性。所以在選擇投資對象時，他們就會考查企業3至5年後的業績能否達到上市要求，其股權結構適合在哪個市場上市，而他們在金融方面的經驗和網路也有利於公司未來的上市。

私募股權投資(PE)的資金募集
在資金募集上,主要通過非公開方式面向少數機構投資者或個人募集, 它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協商進行的。另外在投資方式上也是以私募形式進行，絕少涉及公開市場的操作,一般無需披露交易細節。
多採取權益型投資方式，絕少涉及債權投資。PE投資機構也因此對被投資企業的決策管理享有一定的表決權。反映在投資工具上，多採用普通股或者可轉讓優先股，以及可轉債的工具形式。
一般投資於私有公司即非上市企業，絕少投資已公開發行公司，不會涉及到要約收購義務。
比較偏向於已形成一定規模和產生穩定現金流的成形企業 ，這一點與VC有明顯區別。
投資期限較長，一般可達3至5年或更長，屬於中長期投資。
流動性差，沒有現成的市場供非上市公司的股權出讓方與購買方直接達成交易。
資金來源廣泛，如富有的個人、風險基金、杠桿並購基金、戰略投資者、養老基金、保險公司等。
PE投資機構多採取有限合夥制，這種企業組織形式有很好的投資管理效率，並避免了雙重征稅的弊端。
投資退出渠道多樣化，有IPO、售出（TRADE SALE）、兼並收購（M&A）、標的公司管理層回購等等。

B. 私募股權投資基金的融資方式有哪些

私募股權投資基金的融資方式主要有以下幾種：
1、政府
從私募股權基金在各國的發展來看，因政府資金具有資金穩定性及可信度較高的優點，使其已成為私募股權基金重要的資金來源之一。例如，美國小企業投資公司即是典型政府出資推動中 小企業發展的例子。為了推動中小企業發展，美國通過立法設立小企業管理局，由政府提供部分資金，並以募集方式吸引個人、養老金和其他機構投資者等民間資本，設立中小企業投資公司。另外，日本亦為了促進該國風險投資行業的發展，亦由政府直接出資參與創業風險投資。
一般而言，政府出資組建或參與私募股權基金，其主要目的不單僅是在獲利，更系為了配合其產業政策、積極引導市場、促進就業及經濟發展之目的。尤其某些新興產業或高科技產業處在種子期時，由於市場前景不明，不僅銀行融資困難，甚至創業風險投資基金亦望而卻步，此時政府資金所扮演之角色能有助於導引市場資金流向此等行業。
從國際現況來看，英國、日本、新加坡及以色列等國政府都系直接參與私募股權基金，並對基金的投資行為進行一定程度的干預。此外，政府部門亦可運用其准財政資金或儲備資金投資私募股權基金。例如，成立於2007年9月29日的中國投資有限責任公司，是專門從事外匯資金投資管理業務的國有獨資公司。中國財政部通過發行特別國債的方式，募集1兆5500億元人民幣，購買了相當於2000億美元的外匯儲備作為中投公司的注冊資本。
2、機構投資者
機構投資者亦為私募股權基金的重要資金來源。所謂機構投資者系指使用自有資金或者從分散的大眾募集資金專門進行投資活動的機構組織。一般而言，以投資公司、保險公司、養老基金、各種社會福利基金及銀行等金融機構為比較常見的機構投資者。自1978年至2003年間，在美國創業風險投資資本的各項來源中，社會養老金所佔的比例從15%逐漸上升，並曾在1998年達到60%，隨後基本落在40%~45%間。而在英國，養老基金亦成為創業風險投資資金的重要來源，約占投資總額的44%。
3、大型企業
出於戰略考量而希望將盈餘資金投資於相關企業的大型企業往往亦為私募股權基金的重要資金來源，例如通用汽車、英特爾等。出於戰略考量，許多大型企業會以合資或聯營等方式將盈餘資金投資於與自身戰略利益相關的企業。而隨著隨著大型企業對創業投資參與程度的加深，此類投資以不再局限於相關行業，亦有為了實現資本增值和利潤增長而轉向其他行業。
4、個人
擁有大量資金的個人亦有將資金投入私募股權基金而獲取投資收益之需求，此類資金來源通常穩定性較差、數量亦相對較少，且亦容易受投資者經濟狀況影響。而個人參與私募股權基金之途徑，主要來自於購買創業投資信託計劃，近來隨著個人財務實力及風險承擔能力的增長，亦有個人投資者以有限合夥人身分參與有限合夥型私募股權基金。
有關私募股權基金的基金募集方式，通常採用承諾出資的方式，亦即於基金設立之初並不要求投資人一次性繳足所有認購額度，而僅需為注資承諾、並在基金投資期依據基金管理公司發出的出資通知書分次投入即可。此主要在避免過多閑置資金，如果資金過多隻能放在銀行賺取利息，此舉將稀釋基金管理公司的業績、影響基金的投資報酬率，甚至影響其聲譽及下一次的基金募集。

C. 私募股權基金的種類

按管理團隊與投資人分為：
分為獨立基金、附屬基金和半附屬基金（或准附屬基金）。後兩者指單個投資者（常常是發起人）投入了基金總額中相當大比例的資金並對基金的投資戰略和日常管理具有很大影響（如服務於母體戰略或主要投資人向管理派出董事）的基金。
獨立基金通常是有限合夥制的基金，它們是私人股權基金的主體。獨立基金可能是某個團隊管理的單一基金；也可能是私人股權投資公司管理的多個基金中的某隻基金，這些公司管理的不同基金之間是相互獨立的，但構成同一公司管理的基金系列。附屬基金和半附屬基金主要有投資銀行、商業銀行、保險公司、退休基金、大學基金和其他捐贈基金等校機構投資者管理的基金和產業公司設立基金。

按專門基金和通用基金分為：
通常把專注於特定地域市場、行業和投資階段的基金稱為專門基金（Specialist Fund），而把沒有特定區域、行業和投資階段限制的基金稱為通用基金（Generalist Fund）。
此外，按基金注冊地、募集地和目標市場是否一致，可以劃分為在岸（或本地）基金和離岸（或海外）基金。按基金來源地和目標市場是否一致，可以劃分為本幣基金和外幣基金。
在歐美私人股權投資業界，通常把整個行業稱作私人股權投資產業（Instry），風險投資基金和收購基金等稱為私人股權投資產業的不同部門（Sector）。其中，風險投資部門的規模大約占整個私人股權投資產業規模的1/3，收購基金（包括發展型基金和麥則恩基金）約佔2/3。進入21世紀後，真正活躍的是收購基金，尤其是大型和超大型收購基金。

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D. 南沙自貿區可以設立中外合資的股權投資基金管理公司和私募基金公司

可以的，過年前就注冊過一間了，中外合資股權投資私募基金公司只開放南沙注冊，其他區不不可以，具體我問過律師事務所了，而且有律師文件截圖。

E. 私募股權投資基金的融資方式有哪些

常見的私募債務融資方式主要有銀行信貸、貿易性融資和民間借貸等。
1.銀行信貸
銀行信貸，不僅包括商業銀行，也包括政策性銀行和信用社等，當然是合法的主流私募融資方式。然而，一方面，我國的銀行業目前對於外資和民營並沒有完全放開;另一方面，國有銀行改革還處於進展中，中小企業貸款難成為我國一種普遍的現象。
2.貿易性融資
貿易性融資，主要指企業在貿易往來過程中的賒購行為形成的應付賬款。包括封閉管理下直接貸款、銀行承兌匯票和商業承兌匯票的貼現、應收賬款的出讓(保理)、國際貿易融資等。企業佔用應付賬款並不是無償的，其代價通過不同期限付款商品價格的差異以及延遲付款違約金等表現出來，因此，貿易性融資與銀行信貸一樣需要資金佔用成本。
表面上看，應付賬款是一種伴隨經營活動的被動性資金佔用，不是主動的融資行為。實際上，在商品經濟日益發達的今天，應付賬款早已經成為企業主動性的融資行為，是企業財務管理的重要內容之一。正因為我國中小企業貸款難，貿易性融資對其具有特殊的意義，所謂「三角債」正是貿易性融資未能正常流轉的直接後果。一些企業在難以通過其他渠道融資或融資成本過高時，可能
向與其有業務關系甚至沒有業務關系的其他企業借款，為規避法律的限制偽裝成貿易性融資。
3.民間借貸
民間借貸目前在我國還不具有完全合法的地位，但同時，地下民間借貸已經具有了相當大的規模。在中小企業融資難的現實狀態下，很多中小企業不得不選擇民間借貸的方式進行融資。但合法性問題不僅提高了民間借貸的風險，同時也提高了其交易成本和融資成本。

F. 景順長城基金公司有從業資格嗎五年中動力平衡沒分紅配股凈值跌到6角！管理好混亂，沒人管的公司。

景順主要做的是日本的市場。對於中國而言我推薦貝萊德和中國首域。從這兩家基金公司20年的業績看，貝萊德亞洲基金和中國首域基金的平均年回報率在14%-17%左右。如果要追求更高的投資收益率，我推薦投資金磚5國的，這方面貝萊德全球基金也有涉及，可以考慮。
德銀國際理財師助理來訪！

G. 求一篇與會計准則相關的外文文獻，有相應譯文更好~

會計准則解釋2號

首先,同時發行A股和H股的上市公司,應利用會計政策和會計估計?
答:內地企業在香港會計准則和財務報告准則等效實現,同時發行A股和H股的上市公司,除了一些長期資產減值損失關聯方披露,以及回到兩者的區別,對於相同的事務應該在A股和H股在財務報告使用相同的會計政策和會計估計使用相同的確認、計量和報告可能不是在A股和H股的財務報告使用不同的會計處理。

第二,購買子公司少數股權在子公司應如何處理?企業或其分支機構進行企業重組和相關資產和負債應該如何調整賬面價值?
(一)母公司購買子公司少數股權形成的長期股權投資應當按照「企業會計准則第2號——長期股權投資,」第四條的規定來確定他們的投資成本。
母公司在編制合並財務報表,由於購買少數股權的新長期股權投資按照新的所有權應該有權按比例分配的基礎從購買日本的子公司(或合並)開始計算的凈差額資產的比例應該調整權益的所有者(資本盈餘),更少的稀釋資本儲備,調整留存收益。
這些規定僅適用於本法規定發布後發生的一個子公司購買少數股權交易發生之前,購買子公司少數股權的處理的事務沒有按照上述原則,沒有追溯調整。
(B)的企業的企業重組應評估以確認的資產、負債的價值,成本,成本區別他們的賬面價值,業主的權利和利益應調整;企業進行企業重組的子公司,母公司應該一般按照「企業會計准則第1號解釋說,「有關規定子公司確定長期股權投資的成本,長期股權投資的成本,賬面價值之間的差額應當調整權益的所有者。

第三,合資公司的業務應該包括在合並財務報表的合並范圍?
答:根據《企業會計准則第33號——合並財務報表」,資助企業其他投資者,連同實施共同控制的投資單位應占權益法,使用的比例合並法不應使用。然而,按照有關法規,如協議可能被投資企業實施控制裝置的投資,投資應該被包括在合並財務報表的合並范圍的單位。

第四,發行企業債券和股票期權交易分離的可轉換債券,股票期權會計應如何處理?
答:這個問題的公司債券和股票期權交易分離的可轉換債券(以下簡稱分離交易可轉債),其股票期權,「企業會計准則第22號——金融工具確認和計量》」和「企業會計准則沒有。37 -金融工具表示,「定義工具相關的權利和利益應與交易按照可轉換債券發行價格,減去沒有權證和其他條件都相同的公司債券的公允價值之間的差額後的權益,確認工具(資本公積)。
的規定,該企業已經發布的問題,之前的分離交易的可轉換債券,它應該追溯調整。

第五,建築施工企業經營轉移(BOT)參與公共基礎設施建設業務應該做的嗎?
答:建築施工企業經營轉移(BOT)參與公共基礎設施建設業務處理應按照下列規定:
(一)本規定應參與BOT業務同時滿足下列條件:
1。合同授予政府及其部門或政府授權進行招標公司。
2。合同為投資者按照程序獲得特許經營合同的企業(以下簡稱投資一邊的合同)。投資者按照合同提供了建立項目公司(以下簡稱項目公司)實施項目的建設和運營。除了建設項目公司獲得正確的基礎設施,基礎設施建設完成後一段時間負責提供服務的後續操作。
3。特許經營合同用於基礎設施建設、質量標准,項目開始運營後,後續的服務費用和同意做出調整,同時合同到期,投資者有一個合同將移交給相關的基礎設施獎的合同的義務,在轉移的基礎設施的性能,如國家明確表示。
(B)的機器人和業務相關的收入確認。
1。在施工過程中,項目公司提供施工服務應按照「企業會計准則沒有。15 -施工合同」,確認相關的收入和費用。基礎設施工程項目完成後,公司應按照「企業會計准則沒有。14 -收入」,後續確認和相關服務營業收入。
建造合同收入應該收集由於價格或公允價值,分別和之後的情況確認收入、金融資產或無形資產確認:
(1)合同的條款基礎設施完成後的一定期限內,項目公司可以無條件地從獎的合同來確定數量的錢收集基金或其他金融資產;項目或公司操作在其服務費用低於一定數量的限制獎合同按照合同條款將負責項目公司相關差異的補償應確認的收入識別金融資產的同時,按照「企業會計准則第22號——金融工具確認和計量》,」的規定來處理。
(2)合同的條款項目基礎設施公司業務完成之後的一段時間有權訪問的服務費,但電荷量的不確定性,這種權利並不構成一個無條件的權利獲得現金,項目公司應確認的收入的無形資產同時認可。
在發生過程的建設貸款利息,應該按照「企業會計准則第17號——借款費用」的規定。
2。項目公司沒有提供實際的施工服務,基礎設施建設合同,對方不應該承認在施工服務收入應依法支付流程的建設項目,如價格考慮合同的條款被確認為金融資產或無形資產。
(C)依照合同條款,對於企業,基礎設施保持一定的服務或者能夠授予合同移交側使用之前保持某種狀態支出預計將發生,它應該符合「企業會計准則第13號——或有一種「法規。
(D)在特許經營合同,項目公司不應該只提供服務(如提供兩個基礎設施建設和提供的服務完成後操作和服務),服務可以區分個體,收集其應收賬款,或它的價格應該按照服務的相對比例的公允價值分配給不同的服務提供。
(E)機器人業務的基礎設施項目的建設不應作為公司的固定資產。
(F)的業務,可以向BOT項目公司提供基礎設施除了其他資產,如果這些資產構成一項資助,用於滿足合同價格,政府不應該被用作撥款來處理。自項目公司授權訪問的資產,他們的公允價值應確認,沒有提供訪問資產和相關服務應該被認為是一種責任。
這個版本的規定,企業已經被執行的BOT項目,它應該追溯調整;追溯調整不可行,應根據BOT和業務相關的資產、負債在報紙上上市最早的開始時間根據帳面價值的重分類為一種金融資產或無形資產減值測試在同一時間;中陳述的第一期的開始為減值測試不可行,應在當期進行減值測試開始。

第六,售後租回交易是經營租賃應該如何處理會計嗎?
答:業務的售後租回交易是經營租賃應單獨處理在下列情形下:
(一)有確鑿證據表明售後租回交易是按照公允價值達成的,售價和區別的資產賬面價值應包括在當期損益。
(B)售後租回交易如果不是按照公允價值達成的,價格低於公平價值之間差別的損益應包含在當前時期,但損失將低於市場價值的未來租賃付款額補償、損害賠償應遞延(遞延收益),確認成本租金按照租賃周期方法分享;如果價格大於公允價值,公允價值大於其各部分應包括在遞延收入和租金分享期。

Accounting Standards interpretation No. 2

First, at the same time to issue A shares and H shares of listed companies, should the use of accounting policies and accounting estimates?
A: Mainland enterprises in Hong Kong accounting standards and financial reporting standards equivalent to achieve, at the same time to issue A shares and H shares of listed companies, with the exception of some long-term asset impairment losses related party disclosures, as well as back to the difference between the two, for the same transactions Should be in the A shares and H shares in financial reporting using the same accounting policies and use the same accounting estimates are confirmed, measurement and reporting may not be in A shares and H shares in the financial reports using different accounting treatment.

Second, the purchase of subsidiary companies minority ownership stake in a subsidiary should be on how to deal with? Enterprises or its subsidiaries to carry out corporate restructuring and related assets and liabilities should be how to adjust the book value?
A: (a) the parent company to buy a minority stake in a subsidiary formed by the long-term equity investment should be in accordance with "Accounting Standards for Business Enterprises No. 2 - long-term equity investment," the provisions of Article IV to determine their investment costs.
The parent company in the preparation of the consolidated financial statements, as a result of the purchase of a minority stake in the new long-term equity investment made in accordance with the new ownership should be entitled to a pro-rata basis from the purchase of a subsidiary of Japan (or on the merger) began to calculate the net difference between the share of assets Should adjust the rights and interests of owners (capital surplus), less dilutive capital reserve, retained earnings adjustments.
These provisions apply only to the provisions of this occurred after the release of a subsidiary to buy a minority stake in transactions that have taken place prior to the purchase of a minority stake in a subsidiary of the transaction have not dealt with in accordance with the above-mentioned principle, no retroactive adjustment.
(B) of the enterprise's corporate restructuring should be assessed in order to confirm the assets, liabilities and the value of that cost, the cost difference between their book value, the owner of the rights and interests should be adjusted; enterprises to carry out corporate restructuring, a subsidiary of the parent company It should be generally in accordance with "Accounting Standards for Business Enterprises No. 1 explained that" the relevant provisions of the subsidiary to determine the long-term equity investment costs, the cost of long-term equity investment and the difference between the book value should adjust the rights and interests of owners.

Third, a joint venture for the business should be included in the consolidated financial statements of the scope of the merger?
A: In accordance with "Accounting Standards for Business Enterprises No. 33 - the combined financial statements", funded enterprises to other investors, together with the implementation of the jointly controlled by the investment units should be accounted for using the equity method, the ratio of the merger law should not be used. However, in accordance with the relevant statute, such as an agreement that can be invested enterprises on the implementation of the control unit of investment, investment should be included in the consolidated financial statements for the unit's scope of the merger.

Fourth, to issue corporate bonds and stock options trading separation of convertible bonds, the stock option accounting should be how to deal with?
A: The issue of corporate bonds and stock options trading separation of convertible bonds (hereinafter referred to as the separation of trading convertible bonds), with its stock options, "Enterprise Accounting Standards No. 22 - recognition and measurement of financial instruments" and "Accounting Standards for Business Enterprises No. 37 - financial instruments presentation, "defined tools related to the rights and interests should be separated from the transaction in accordance with the convertible bond issuance price, minus without warrants and other things being equal the fair value of corporate bonds after the difference between the rights and interests of a confirmation Tools (capital reserve).
The provisions of this enterprise has been released prior to the issue of separation of trading of convertible bonds, it should be retroactive adjustment.

Fifth, construction enterprises operate transfer (BOT) to participate in public infrastructure construction business should do?
A: The construction enterprises operate transfer (BOT) to participate in public infrastructure construction business should be dealt with in accordance with the following provisions:
(A) of this provision should be involved in the BOT business at the same time meet the following conditions:
1. Contract awarded to the government and its departments or government authorization to carry out the bidding companies.
2. Contract for the investor in accordance with the proceres to obtain the franchise contract enterprises (hereinafter referred to as the investment side of the contract). Investors in accordance with the contract provides for the establishment of the project company (hereinafter referred to as the project company) to carry out the project for the construction and operation. In addition to the construction of the project company to obtain the right infrastructure, infrastructure construction after the completion of a certain period of time to be responsible for providing services to the follow-up operation.
3. Franchise contract for the construction of infrastructure, quality standards, the project to begin operating after the service, follow-up charges and agreed to make adjustments and at the same time the contract expires, the investor has a contract would be handed over to the relevant infrastructure Award of the contract's obligations, and in the transfer of infrastructure performance, such as the state made clear.
(B) of the BOT and business-related revenue recognition.
1. During the construction, the project company for the provision of construction services should be in accordance with "Accounting Standards for Business Enterprises No. 15 - the construction contract," confirmed related income and expenses. Infrastructure following the completion of the project company should be in accordance with "Accounting Standards for Business Enterprises No. 14 - income," the follow-up to confirm and related services operating income.
Construction contract revenue should be collected e to the price or fair value, respectively, and the situation following the confirmation of income, financial assets or intangible assets identified:
(1) the terms of the contract after the completion of the infrastructure of a certain period of time, the project company can unconditionally from the award of contracts to determine the amount of money to collect funds or other financial assets; projects or companies operating in the fees for its services below a certain limit The amount, to award the contract in accordance with the terms of the contract will be responsible for differences related to the project company's compensation should be recognized in the income recognition of financial assets at the same time, and in accordance with "Accounting Standards for Business Enterprises No. 22 - recognition and measurement of financial instruments," the provisions of To deal with.
(2) the terms of the contract projects in the infrastructure company following the completion of the business of a certain period of time have the right to access to the service charge, but charge the amount of uncertainty, that right does not constitute an unconditional right to receive cash, Project company should be recognized in the income of intangible assets recognized at the same time.
In the event of a process of the construction loan interest, it should be in accordance with "Accounting Standards for Business Enterprises No. 17 - the cost of borrowing" of the regulations.
2. Project company did not provide the actual construction services, infrastructure construction contract to the other side should not be recognized in the construction services revenue should be paid in accordance with the process of construction projects, such as price to consider the terms of the contract were recognized as financial assets or intangible assets.
(C) in accordance with the terms of the contract, for enterprises so that the infrastructure to maintain a certain service or the ability to award contracts handed over to the side before use to maintain a certain state expenditures are expected to occur, it should be in accordance with "Accounting Standards for Business Enterprises No. 13 - or There are a matter of "regulations.
(D) Under the franchise contract, the project company should not only provide a service (such as the provision of both infrastructure construction and services provided after the completion of the operation and service), the service can distinguish between indivial, to collect its receivables, or the price of It should be in accordance with the services of the relative proportion of the fair value allocated to the various services provided.
(E) BOT business by the construction of infrastructure projects should not be used as the company's fixed assets.
(F) in the BOT business, may grant to the project company to provide infrastructure in addition to other assets, if the assets constitute a grant to meet the contract price, the Government should not be used as grants to deal with. Since the project company to grant access to assets, their fair value should be confirmed, did not provide access to the assets and related services should be recognized as a liability.
The provisions of this release, enterprises have been carried out by the BOT project, it should be retroactive adjustment; retroactive adjustment is not feasible, should be based on BOT and business-related assets, liabilities listed in the newspaper as early as the beginning of the period based on the book value of re-classification As a financial asset or intangible assets, impairment tests at the same time; in the presentation of the beginning of the first period for impairment testing is not feasible, should be carried out in the current period beginning Impairment tests.

Sixth, sale and leaseback transactions as operating leases should be how to deal with the accounting?
A: The business of sale and leaseback transactions as operating leases should be dealt with separately under the following circumstances:
(A) there is conclusive evidence that the sale and leaseback transactions in accordance with the fair value is reached, price and the difference between the book value of assets should be included in current profit and loss.
(B) the sale and leaseback transaction if it is not in accordance with the fair value reached, the price lower than the fair value of the difference between profit and loss should be included in the current period; but the loss will be lower than the market value of the future lease payments of compensation, damages should be Deferred (deferred income), and confirmed with the cost of rent in line with lease period methods for sharing; if the price is greater than fair value, fair value is greater than its parts should be included in deferred income and rental Sharing period.