有關人民幣股權投資基金

1. 人民幣基金的發展歷史

過去幾年中，國內創業投資行業一直是以美元為主導，創投退出也以企業的海外上市為主要通道。而最近，風向似乎正在悄悄地改變。隨著中小企業板全流通的實現，包括同洲電子、遠光科技在內的人民幣投資項目取得了高額回報，人民幣基金的投資也開始暗流涌動。
對於人民幣基金的投資，實際上早就已經開始。2000年，江蘇省對其風險投資基金管理作出重大調整，整合後的江蘇省高新技術風險投資公司僅擔任出資人角色。該政策出台後，江蘇高新與包括鼎暉創業投資中心、IDGVC、龍科創投等在內的專業外資創投管理機構進行了合作。但由於當時政策環境所限，人民幣基金並未能達到預期效果。
當時阻礙人民幣基金發展的主要障礙有三：一是國內缺乏完善的創投法律架構，無法依照國外的體系建立有限合夥企業；二是資本項下的外匯不能自由兌換，使得外資基金無法全面參與人民幣投資；三是國內資本市場政策所限，創投無法在此實現順利退出和高額回報。此外當時完全由本土團隊建立的創投管理公司也還為數甚少。
隨著時間的推移，阻礙人民幣基金發展的這些問題都在逐漸得到解決。2003年3月，《外商投資創業投資企業管理規定》正式生效，開始為外資創投進入人民幣的投資提供了法律架構。2005年11月，十部委聯合發布了《創業投資企業管理暫行辦法》，在不違背現行法律前提下為創業投資企業提供了特別法律保護，為創業投資基金按有限合夥形式設立提供了法律空間。緊接著，2006年開始生效的新版《公司法》、《證券法》，為創投企業的發展提供了更大的餘地，特別地，2006年8月全國人大通過了新版的《合夥企業法》，其中規定合夥企業中的合夥人分為普通合夥人和有限合夥人兩類。該法同時規定：合夥企業的生產經營所得和其他所得，按照國家有關稅收規定，由合夥人分別繳納所得稅。新法不僅明確了有限合夥形式，並且解決了雙重稅收問題，這意味著，私募股權投資在國內已經基本沒有法律障礙。
在退出方面，2005年11月21日，最後一家參與股改的中小企業板公司黔源電力股東會高票通過了其股改方案，至此，中小企業板全面實現了全流通，為創投退出打開了新的通道。在該新通道上，深圳達晨創投、深圳創新投、深圳高新投及深港產學研創投四家創投機構通過投資同洲電子獲得了5年30倍的回報。IDGVC投資的遠光軟體，在中小企業板上市交易首日即上漲127%，為IDGVC試水國內資本市場退出畫上了完美一筆。
相比之下，外資創投的海外退出通道卻受到了政策的限制。以2005年1月發布的《國家外匯管理局關於完善外資並購外匯管理有關問題的通知》為序曲，國家對「紅籌」上市模式拉開了監管大幕。2006年9月8日起實施的《外國投資者並購境內企業暫行規定》，宣告了「紅籌」模式將受到全方位的審批限制，海外紅籌上市的難度將大大增加。對於外資創投機構熟悉的「兩頭在外」的模式，海外退出那頭受到了很大的限制，而國內資本市場無論從利益還是從政策來看，都成為可以選擇的退出途徑。相應地，「募資」出現掉頭回轉的苗頭，在境內募集人民幣基金雖然還不能說是水到渠成，但已經成為諸多基金自然的選擇。 目前，市場上除已公布的賽富成長基金（天津）之外，已經有多家外資管理機構在進行或在籌劃人民幣基金的募集。即便如此，就短期而言，人民幣基金仍處在探索過程中，還很難判定究竟什麼時候人民幣投資能超過美元投資。但從長遠來看，中國創投市場這種以海外投資、海外退出為主流的模式只是一個過渡期，終將被「本地募資——本地投資——本地管理——本地退出」的模式所取代。
近期，包括IDGVC、智基創投、德同資本、紅杉資本等很多美元境外風投基金紛紛正在或准備組建人民幣基金。據稱盡管目前有意建立外資人民幣基金的投資機構眾多，商務部門前排隊的就有近百家，但是目前只有IDGVC一家被明確獲批。

2. 股權投資基金的基金領域

產業投資基金領域：目前正在運作的首家中資私募產業基金是渤海產業投資基金。據了解，國家發改委已審批設立4隻私募股權投資基金：廣東核電新能源基金、上海金融基金、山西煤炭基金及四川綿陽高技術基金，為能源、創新型製造業和高科技產業提供金融支持，其中每隻基金融資將達到200億元人民幣（預計需要國務院的最後審批）。國家發改委正在醞釀修改產業基金管理辦法，解決產業基金發展進程中面臨的一些問題。
創業投資基金領域：也傳出「扶持發展」的重大利好。商務部將會同相關部門對涉及到創業投資的法規文件進行修改，而且，商務部外資司已將這一題目納入到工作議程。此外，具有商務部背景的中國國際投資促進會現今將正式下設一個專門工作委員會，定向為創業投資基金提供服務。
（一）公司型基金
這是一種法人型基金。基金設立方式是注冊成立股份制或有限責任制創業投資公司，公司不設經營團隊，而整體委託給管理公司專業運營。公司型基金有著與一般公司相類似的治理結構，基金很大一部分決策權掌握在投資人組成的董事會，投資人的知情權和參與權較大。
在中國現今的商業環境下，公司型基金更容易被投資人接受。其缺點是雙重征稅的問題無法規避，並且基金運營的重大事項決策效率不高。中科招商在國內最早開創了「公司型基金」模式，現今管理的公司型基金有5隻。
總體而言，公司型基金是一種嚴謹穩健的基金形態，適合當下的國情和市場的誠信程度。
（二）契約型基金
契約型基金，是一種非法人形式的基金。國外私募股權基金中，承諾型基金最為常見。基金設立時，通常由基金投資人向管理人承諾出資金額，然後先期到賬10%的資金，剩餘資金根據項目進度逐步到位。承諾型基金的決策權一般在管理人層面，決策效率較高，並且基金本身可作為免稅主體。
國內承諾制基金的設立有所不同，如在出資形式上基金投資人簽署承諾協議後，一般先期資金不到賬，資金完全跟著項目進度到位。
這種基金的設立方式，由於缺少對出資約定兌現安排和違約懲戒機制，對於管理人來說本身需要承受投資人的出資誠信風險和項目合作風險，但這種簡單易行的基金模式備受民間資本青睞，許多民營資本都通過承諾制方式與創投機構開展合作。
（三）信託型基金
信託型基金是由創投管理機構與信託公司合作，通過發起設立信託受益份額募集資金，然後進行投資運作的集合投資工具，通稱為「股權信託投資計劃」。
信託公司和創投管理機構組成決策委員會共同進行決策。在內部分工上，信託公司主要負責信託財產保管清算與風險隔離，創投管理機構主要負責信託財產的管理運用和變現退出。
信託型基金的設立和運作，除嚴格按照《信託法》募集設立外，基金規則還必須兼顧《公司法》和《證券法》有關要求，規避信託投資與所涉法規的沖突。
在信託型基金發展初期，由信託公司和創投管理機構合作募集運行能充分實現優勢互補，資源共享，確保股權投資信託的安全性和收益性。湖南信託和深圳達晨，江蘇國信和中科招商都合作發行過信託型基金。
（四）合夥制基金
這是國外的一種主流私募基金模式，它以特殊規則（投資協議書）的形式將普通合夥人（管理者）和有限合夥人（投資者）的責任與義務規范起來，達成價值共同化，具有較強生命力。
合夥制的私募基金是一個大膽的創新，合夥制私募基金的核心，是要構建基金管理人「高風險、高收益」的游戲規則，防範道德風險與內部人控制。管理人作為普通合夥人，要對基金承擔無限責任，必須勤勉盡責，精心理財才能確保自己的收益並規避「終生負債」的負擔。

3. 人民幣基金的人民基金相關

中國創投行業經過10年發展，隨著創業板的推出，正在發生變革。過去活躍在國內的風投機構，面臨的是「兩頭在外」的發展環境，即海外募資，通過投資中國公司的海外控股公司，並實現海外上市退出，但是隨著限制政策的出台及上市成本不斷提高，海外上市難度越來越大，而國內資本市場的高市盈率，則成為越來越多風投的退出選擇。
IDG全球常務副總裁熊曉鴿認為，像騰訊這樣的互聯網公司，目前在香港的市盈率只有78倍左右，而如果轉戰內地A股市場，市盈率會達到現在的兩倍以上，因為這些公司的用戶和投資者都在境內，很多用戶肯定會嘗試著去投資騰訊這樣的公司。
創業板成立以後，陳友忠認為，風投機構有望實現境內募資，並實現境內退出。「隨著人民幣投資及本土上市的擴大發展，中國創投產業循環的四項主要活動：融資、投資、投資後管理和退出，終將在國內完成。」陳友忠表示，由於創投已經從高科技轉向投資本土的高成長公司，本土退出是創投必須選擇的路線之一。
清科公司的報告顯示，2007年，中國的風險投資市場中美元境外基金占據著80%以上的市場份額，人民幣投資只佔據不到20%的額度。
2008年，智基創投計劃共有7個項目實現上市，其中就有一家會實現在國內的上市，而目前智基人民幣基金已經在洽談兩個項目。
德同中國主管合夥人田立新日前在「2008中國創投新軍與項目融資高峰論壇」表示，目前環境下，外資VC設立人民幣基金的可能模式主要是兩種：一是境外資金過境到中國大陸，獲得外管局批准後，建立合資公司，組建人民幣基金，這種方式已經有台資中宇創業與無錫市政府合資，以及賽富亞洲基金管理公司與天津市政府合作等案例。而另一種則是海外LP在國內建立辦事處，獲得商務部批准後，在國內直接募集並管理境外投資人的資金，成立人民幣基金，如IDGVC。當然，最終這第二種模式有可能延伸為海外基金在國內直接募集並管理境內人民幣投資人的資金，但目前可能性還很小。
智基創投總裁陳友忠表示，智基的人民幣基金，也是在海外資金的基礎上，與地方政府或合作人少量參股組建，但該基金尚未獲得商務部批准。
「現在，外資創投帶來的美元投資還占絕大部分，但2008年開始人民幣基金投資絕對會往上長，在未來四五年內有機會超過美元投資，成為中國創投界的主流。」。 中國創業投資與私募股權研究與顧問機構 --清科集團最新報告稱,在中國大陸,2010年外幣基金投入中國的資本總量有望止跌回升,與之相應的,人民幣基金募資和投資的佔比或將下調.
報告認為,受本輪金融危機沖擊,去年全球私募股權市場步入低迷期.特別是海外機構投資者資產貶值,使其不得不重新審視這一投資領域的潛在風險,並調整在私募股權投資方面的資產配置比例.即便對發展較快的新興市場如中國,也減少、推遲甚至停止了對該地區私募股權基金的投資.
報導指出,機構投資者降低在另類投資的資產配置比例應該只是短期行為,特別是在中國市場擁有的超高投資回報的特別吸引力下,2010年海外機構投資者注入中國私募股權市場的資本總量將會有所回升.
而人民幣基金的主導地位尚未鞏固,在今後的三到五年中人民幣基金與外幣基金的規模將會隨著行業發展呈現出上下波動的趨勢,並不排除外幣基金再次超越人民幣基金的可能性.
報告顯示,在中國私募股權市場,去年共有105支人民幣基金成功募集122.95億美元,新募基金數和募資金額分別佔2009年同期募資總量的84.7%和65.4%,人民幣基金首次在新募基金資本總量上占據市場主導地位.同時,外資基金募集了65.2億美元.
從新募基金的平均募資金額來看,人民幣基金的平均募資額為外幣基金的三分之一.而且,從投資角度來看,去年外幣基金總投資金額為84.28億美元,佔比達到74.2%,依然占據市場的主導地位.由於人民幣基金募資、投資規模普遍偏小,基金所能涉及的投資階段以及採取的投資策略必然受到一定程度的限制.
現階段,中國人民幣基金的資金來源主要是政府財政(政府引導基金)、全國社會保障基金和民營資本(民營企業/富有個人),資金來源單一,結構有待優化.
此外,人民幣基金受到其資金來源特點的限制較為明顯,例如:由於政府資金往往帶有較為濃重的行政色彩,一定程度上降低了基金投資決策效率;又如民營資本由於資金規模較小,普遍變動較大,且持續性不夠;過於注重短期收益,不利於人民幣基金的長期、穩定地發展.
報告還指出,目前,中國地方養老金、企業年金、商業銀行、保險公司、信託公司等擁有龐大資金存量和投資能力的大型機構投資者,由於國家現行政策的制約,尚未能參與到國內人民幣基金的募集工作中.而從美國經驗來看,大型機構投資者的積極參與對整個行業蓬勃發展起到了至關重要的推動作用.

4. 上海和錢股權投資基金管理有限公司怎麼樣

簡介：注冊號：****所在地：上海市注冊資本：18000萬人民幣法定代表：蘇玉明企業類型：有限責任公司（自然人投資或控股）登記狀態：存續登記機關：上海市工商局注冊地址：上海市青浦區青湖路1023號803室-8
法定代表人：張明磊
成立時間：2015-02-12
注冊資本：18000萬人民幣
工商注冊號：310000000138352
企業類型：有限責任公司（自然人投資或控股）
公司地址：上海市青浦區青湖路1023號803室-8

5. 人民幣基金的發展存在哪些機遇

所謂「時勢造英雄」，人民幣基金的異軍突起，是與我國的股權投資市場日益完善分不開的。筆者認為人民幣基金的發展存在著如下機遇：
一、股權投資法律政策的完善
經過多年來的不斷探索，我國已經初步形成了人民幣基金的法律構架，本土和外資投資機構在設立和募集人民幣基金的過程中基本上已有法可依。近年來，《外商投資創業投資企業管理規定》、《創業投資企業管理暫行辦法》、新版《公司法》、《證券法》、《合夥企業法》陸續出台生效。隨著法律制度日漸完善，人民幣基金在我國的設立與投資在已經基本沒有法律障礙。
對外國投資者來說，目前並沒有令其太「為難」的法律、行政或外匯規定，限制境外創投基金成立人民幣基金、投資於境內項目以及所投項目在內地上市。而內地資本市場無論從利益還是從政策來看，都成為可以選擇的退出途徑。對比與外幣基金，人民幣投資在某些情況下可簡化審批流程，有助於避免官僚障礙，加速投資流程，使得國外投資人獲得原來只有國內基金才能享有的迅速行動的優勢。另一方面，人民幣基金將使得投資人可以更快地把海外投資轉化成人民幣。這也使人民幣基金成為眾多外國創投的自然選擇。
二、人民幣基金融資渠道的拓寬
人民幣基金的快速發展，與募集對象後備資源充足是分不開的。隨著股權投資在我國的發展，越來越多的單位和個人渴望分享股權基金投資帶來的收益，同時願意為它承擔風險。在這個有投資意願的群體中除了富有的個人、民營企業、社會組織，也不乏國有資產的身影，國有企業、政府引導基金等都有意參與。
2008年多類金融資本獲准涉足股權投資領域，使創投和私募股權基金的資金來源大為拓寬。2008年3月，證監會決定適度擴大券商直投試點范圍，華泰、國信等八家符合條件的證券公司相繼獲准開展直投業務。2008年4月，全國社保基金獲准自主投資經發改委批準的產業基金和在發改委備案的市場化股權投資基金。2008年6月，銀監會就《信託公司私人股權投資信託業務操作指引》徵求意見，准備對已經展開的信託類私人股權投資業務進行規范和指引；2008年10月，《關於創業投資引導基金規范設立與運作指導意見》出台，對地方設立創投引導基金做出明確規范；2008年11月，保險機構獲得國務院批准投資未上市企業股權，將穩妥開展保險資金投資金融企業和其他優質企業股權試點；2008年12月，中國銀監會發布《商業銀行並購貸款風險管理指引》，允許符合條件的商業銀行開辦並購貸款業務，使商業銀行資金進入股權投資領域成為可能。
人民幣基金的另一個重要的資金來源是創投引導基金，自國際金融危機爆發以來，各地政府成立創投引導基金的熱情高漲，創投引導基金成為人民幣基金快速發展的一支重要推動力量。據不完全統計，目前全國有超過30個市級以上地區都設立了創投引導基金，總規模超過100億元。政府創投引導基金在現在國際金融危機爆發，股權投資市場募資困難的情況下，優勢開始變得明顯。創投機構在引進資金的同時還可以得到優質的項目以及相關配套的政策支持。在形勢不明朗的情況下，這些資源對創投機構顯得更加重要，能夠相對降低投資的風險，因此創投引導基金對創投機構而言具有絕佳的吸引力。
三、人民幣基金投資退出渠道的吸引力
過去活躍在國內的風投機構，面臨的是「兩頭在外」的發展環境，即海外募資，通過投資中國公司的海外控股公司，並實現海外上市退出，但是隨著限制政策的出台及上市成本不斷提高，海外上市難度越來越大，而通過國內資本市場退出逐漸開始被國內外投資機構看好，境內退出吸引力明顯。
經歷了本輪金融危機的洗禮之後，中國A股市場已經成為了全球極具吸引力的市場之一，不論是本土還是外資投資機構都紛紛表示看好中國A股市場，特別是創業板的發展前景。隨著創業板在深圳交易所的創立，人民幣基金投資的退出渠道更加完善，這無疑加速了中資或者外資投資者設立人民幣基金的熱情。
從被投企業的視角來看，與多年前大部分民營企業選擇去海外上市相比，經過多年發展，我國各方面的法律都比較完善了，民營企業家對海外上市已沒有特別大的偏好。相比之下，中國資本市場低上市成本、較高市盈率、低風險以及文化和法律本土化等各方面優勢，使得越來越多的民營企業將境內上市作為其公司戰略發展的重要選擇之一。
在中國多層次資本市場體系建設的諸多要素中，其他類型的資本市場也在有條不紊的推進之中，如場外交易市場(OTC)、被稱為「新三板」的代辦股權轉讓系統、以及全國各地產權交易所支持VC/PE投資活動的舉措等。相信隨著我國多層次資本市場的日趨成熟，退出渠道的日臻完善，將會刺激越來越多的國內資金融入中國VC/PE市場，引發新一輪人民幣基金的投資熱潮，然而，在人民幣基金發展得風聲水起的同時，不能否認人民幣基金發還存在著自身的問題，人民幣基金在未來的前景不光面臨著機遇，也面臨著挑戰。
四、應進一步拓寬人民幣基金的融資渠道
從資金種類劃分，人民幣基金分為兩種：純人民幣基金和外資基金。這兩種基金都存在募集資金結構有待改善的問題。
純人民幣基金，即投資人全部來自境內機構或個人，這種募資結構在當前境內對於外匯資本管制較嚴的情況下，是較為可行也是較為普遍的募資結構。人民幣資金的來源主要是社保基金、國家開發銀行、地方政府成立的產業引導基金及部分企業。但商業銀行、保險公司等金融機構以及地方社保基金尚未獲批投資市場化的人民幣基金，因此合格的成熟LP還十分有限。
合資基金，即基金中不僅僅包括人民幣資金，還包括部分外幣資金，這種募資結構主要是由部分外資創投機構參與所致。外幣資金主要來源於境外的基金或外資創投所管理的離岸基金。由於外匯投入資金需按項目進行審批，投資境內上市公司審批獲准難度較大，以及行業准入方面的限制等，外匯資金進入境內人民幣基金非常有限。有消息稱，上海市政府已向國家外匯管理局提出申請，建議取消對在浦東新區注冊成立的境外基金的資金使用限制，為境外私募股權投資公司籌集人民幣資金和在華投資提供便利。如果該項申請能夠獲批，無疑會極大地刺激境外資金湧入境內的人民幣基金市場，募資來源必將有所改善。
五、中國缺乏成熟，適合的LP
人民幣基金的健康發展，需要市場上優秀的管理人團隊（GP）及成熟的投資人團隊（LP）相互配合與信任。
目前，境內的GP有些是靠資本雄厚和背景深厚這些粗放的特徵和優勢來經營人民幣基金，有的GP是從券商或投資銀行轉型而來，大多沒有直投的經驗，缺乏成功的案例或可跟蹤的記錄來證明其能力，無法獲得LP的充分信任，相關專業人才儲備匱乏。
國外的基金中，LP主要由養老基金、大學基金、專門投資基金等組成。而現在境內的LP來源多為民營企業和個人，而境內的LP還不習慣把錢交給專業人士管理，對投資決策和管理多有插手或參與的慾望，這很可能影響GP管理的專業性。有的LP來源於國有企業，國有資本保值增值的考量顯得尤為重要，給GP的投資決策造成壓力，勢必也會影響其投資的獨立性。同時，由於中國宏觀經濟呈現的高速發展，使得境內LP對於投資周期以及投資回報率的期望值也隨之增高，他們希望投資於賺錢快、收益高的項目，從而過多地干預GP的投資決策。
股權投資是專業性活動，特別是風險投資需要專業的眼光和服務，對人民幣基金的主要參與者，中國的創業投資機構與中國投資者來說，LP要給GP時間和空間，通過GP的專業產生效益，同時GP和LP雙方需要找到效率與監管之間的平衡點，只有這樣，境內人民幣基金才會成長壯大。

6. 私募基金產品備案裡面的那個幣種和人民幣幸會跟人民幣現鈔有什麼區別

私募基金不得違規承諾保底保收益
中國證券投資基金業協會解答私募基金登記備案相關問題
一、 私募投資基金管理人登記及基金備案的性質?
答:私募投資基金管理人登記和私募基金備案不屬於行政許可事項。根據《證券投資基金法》、《中央編辦關於私募股權基金管理職責分工的通知》、中國證監會授權以及《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》（以下簡稱辦法）有關規定，由基金業協會負責私募投資基金管理人登記和私募基金備案,並履行行業自律監管職能。私募基金自律管理以信息披露為核心，以誠實守信為基礎。私募基金管理人承諾對所提供信息的真實性、准確性和完整性承擔法律責任。基金業協會對於私募投資基金管理人提供的登記備案信息不進行實質性事前審查。投資者進行私募基金投資時須謹慎判斷和識別風險。
二、私募投資基金管理人登記及基金備案的范圍？
答：私募證券投資基金、私募股權投資基金、創業投資基金等管理人應當向基金業協會履行私募投資基金管理人登記手續，所管理的私募基金應當履行基金備案手續。
三、 登記備案信息提交後，經多長時間辦理通過？
答：協會在收齊機構的申請材料及書面承諾函後，立即開展登記工作。協會可以採取約談高級管理人員、現場檢查、向中國證監會及其派出機構、相關專業協會征詢意見等方式對私募投資基金管理人提供的登記申請材料進行核查。
除暫緩登記情形外，私募投資基金管理人提供的登記申請材料完備的，協會自收齊登記材料之日起20個工作日內，以通過網站公示私募投資基金管理人基本情況的方式，為私募投資基金管理人辦結登記手續，同時相應辦理會員入會手續。
私募基金備案材料完備的，協會自收齊備案材料之日起20個工作日內，以通過網站公示私募基金基本情況的方式，為私募基金辦結備案手續。
四、 私募基金登記備案信息是否對外公示？
答：協會將在官方網站（www.amac.org.cn）公示私募投資基金管理人、私募基金及私募基金從業人員的基本信息，並接受社會監督。全部公示信息系由經登記的私募投資基金管理人提供，管理人承諾對所提供信息的真實性、准確性和完整性承擔法律責任。
（1）基金管理人公示。包括基金管理人名稱、注冊地址、成立時間、登記時間、登記編號、企業性質、注冊資本/認繳資本、法定代表人/執行事務合夥人(委派代表)姓名及工作履歷、其他高管人員姓名、具有從業資格的員工人數、機構網址等基本信息。
（2）私募基金公示。包括私募基金名稱、基金編碼、幣種、成立時間、備案時間、基金類型、運作狀態、基金管理人名稱、管理類型、託管人名稱、主要投資領域等基本信息。
（3）從業人員公示。包括從業人員姓名、從業資格證書編號、注冊變更記錄等基本信息。
五、私募基金從業資格的認定標准及從業人員注冊程序？
答：私募投資基金管理人應當事先確認本機構報送的從業人員注冊信息符合《辦法》規定的認定條件，並承擔核實責任。協會將予以進一步核對。如發現注冊信息存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏的，協會將對私募投資基金管理人採取相應自律處分措施。涉嫌違法違規的，將移送中國證監會處理。
六、外資私募基金管理機構是否納入登記備案范圍？
答：境內注冊設立的私募基金管理機構，應當向基金業協會履行私募基金管理人登記手續。境外注冊設立的私募基金管理機構暫不納入登記范圍。
七、 自然人是否能登記為私募基金管理人？
答：根據《證券投資基金法》規定，基金管理人由依法設立的公司或者合夥企業擔任。自然人不能登記為私募基金管理人。
八、 實繳資本未到位的機構能否登記為私募基金管理人？
答：私募基金管理機構應當具備適當資本，以能夠支持其基本運營。
九、 私募基金是否可以承諾保底保收益？
答：私募基金不得違規承諾保底保收益。基金業協會正在制定私募基金相關業務規范。
十、 私募基金管理機構是否必須履行登記手續？如不登記有何後果？
答：根據《證券投資基金法》和《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》的規定，私募基金管理機構應當履行登記手續。否則，不得從事私募投資基金管理業務活動。基金業協會與中國證監會已建立私募基金登記備案信息共享和定期報告機制。已設立私募基金管理人應當在4月底以前按照《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》，到基金業協會完成登記手續。對已登記的私募基金管理人，基金業協會應提供各項服務；對於未登記的私募基金管理人，中國證監會將採取相應監管措施。
十一、 合格投資者的認定標準是什麼？
答：目前證監會正在制定合格投資者認定標准。在證監會有關規定出台之前，協會建議私募基金管理人向符合以下條件的投資者募集資金：
（1）個人投資者的金融資產不低於500萬元人民幣，機構投資者的凈資產不低於1000萬元人民幣；
（2）具備相應的風險識別能力和風險承擔能力；
（3）投資於單只私募基金的金額不低於100萬元人民幣。
十二、 沒有管理過基金的機構可否在協會登記？
答：協會優先登記有管理基金經驗的私募投資基金管理機構的申請。對於沒有管理過基金的申請機構，協會除核對其是否如實填報申請材料、申請機構及其實際控制人、高管人員的誠信信息外，還將通過約談高管人員、實地核查等方式進行核查。對於符合以下條件的此類機構，協會予以辦理登記：一是高管人員具有相應的投資管理從業經歷；二是基金管理人具備適當資本，以能夠支持其基本運營；三是機構具備滿足業務運營需要的場所、設施和基本管理制度。

7. 外資，國資參與私募股權投資基金有哪些限制

外商投資基金管理企業的設立、運營問題：

(1)可否允許在華注冊的外商投資基金管理企業和內資投資基金管理企業，依法面向特定的外國企業或者個人(簡稱「境外LP」)募集設立有限合夥制的外資股權基金。

1、是否將境外LP的出資比例限定在基金認繳資本總額的一定比例(例如50%)以下;

2、境外LP是否需要具備一定的資質條件;

3、募集設立外資股權基金的外商投資基金管理企業和內資投資基金管理企業是否需要具備特殊的資質條件。

中外合作各方通過合作企業合同約定各自的權利和義務的企業。其主要法律特徵是：外商在企業注冊資本中的份額無強制性要求；企業採取靈活的組織管理、利潤分配、風險負擔方式。故此種合營稱為契約式合營。

(7)有關人民幣股權投資基金擴展閱讀：

主要法律法規：

我國的外商投資企業立法是伴隨著我國的改革和對外開放政策而逐步建立並不斷完善的，至今已經形成較為完備的外商投資企業立法體系，其中重要的法律。

法規有：中外合資經營企業法、外資企業法、中外合作經營企業法、《中外合資經營企業法實施條例》、《關於鼓勵外商投資的規定》、《外資企業法實施細則》、《中外合作經營企業法實施細則》等。除此之外，外商投資企業的主管部門(商務部)和相關部門(主要是財政部、國家工商行政管理總局等)還頒布了大量的部門規章。

如《中外合資經營企業合營各方出資的若干規定》及其《補充規定》、《關於舉辦股份有限公司形式中外合資企業有關問題的通知》、《關於外商投資企業合同、章程的審批原則和審查要點》等。