美國三大股指期貨跌勢不減

① 美國的三大股指都是那三大

道瓊斯工業股票指數、納斯達克指數和標准普爾500指數

道·瓊斯股票指數
是世界上歷史最為悠久的股票指數，它的全稱為股票價格平均數。它是在1884年由道·瓊斯公司的創始人查理斯·道開始編制的。其最初的道·瓊斯股票價格平均指數是根據11種具有代表性的鐵路公司的股票，採用算術平均法進行計算編制而成，發表在查理斯·道自己編輯出版的《每日通訊》上。其計算公式為：

股票價格平均數＝入選股票的價格之和入選股票的數量自1897年起，道·瓊斯股票價格平均指數開始分成工業與運輸業兩大類，其中工業股票價格平均指數包括12種股票，運輸業平均指數則包括20種股票，並且開始在道·瓊斯公司出版的《華爾街日報》上公布。在1929年，道·瓊斯股票價格平均指數又增加了公用事業類股票，使其所包含的股票達到65種，並一直延續至今。

現在的道·瓊斯股票價格平均指數是以1928年10月1日為基期，因為這一天收盤時的道·瓊斯股票價格平均數恰好約為100美元，所以就將其定為基準日。而以後股票價格同基期相比計算出的百分數，就成為各期的投票價格指數，所以現在的股票指數普遍用點來做單位，而股票指數每一點的漲跌就是相對於基準日的漲跌百分數。

道·瓊斯股票價格平均指數最初的計算方法是用簡單算術平均法求得，當遇到股票的除權除息時，股票指數將發生不連續的現象。1928年後，道·瓊斯股票價格平均數就改用新的計算方法，即在計點的股票除權或除息時採用連接技術，以保證股票指數的連續，從而使股票指數得到了完善，並逐漸推廣到全世界。

目前，道·瓊斯股票價格平均指數共分四組，第一組是工業股票價格平均指數。它由30種有代表性的大工商業公司的股票組成，且隨經濟發展而變大，大致可以反映美國整個工商業股票的價格水平，這也就是人們通常所引用的道·瓊斯工業股票價格平均數。第二組是運輸業股票價格平均指數。

它包括著20種有代表性的運輸業公司的股票，即8家鐵路運輸公司、8家航空公司和 4家公路貨運公司。第三組是公用事業股票價格平均指數，是由代表著美國公用事業的1 5家煤氣公司和電力公司的股票所組成。第四組是平均價格綜合指數。

它是綜合前三組股票價格平均指數65種股票而得出的綜合指數，這組綜合指數雖然為優等股票提供了直接的股票市場狀況，但現在通常引用的是第一組——工業股票價格平均指數。

納斯達克(NASDAQ)
是美國全國證券交易商協會於1968年著手創建的自動報價系統名稱的英文簡稱。納斯達克的特點是收集和發布場外交易非上市股票的證券商報價。它現已成為全球最大的證券交易市場。目前的上市公司有5200多家。納斯達克又是全世界第一個採用電子交易的股市，它在55個國家和地區設有26萬多個計算機銷售終端。

納斯達克指數是反映納斯達克證券市場行情變化的股票價格平均指數，基本指數為100。納斯達克的上市公司涵蓋所有新技術行業，包括軟體和計算機、電信、生物技術、零售和批發貿易等。

1971年2月8日，股票交易發生了革命性的創新。那一天一個稱之為納斯達克(Nasdaq全美債券交易商自動報價)的系統為2,400隻優質的場外交易(OTC)股票提供實時的買賣報價。在以前，這些不在主板上市的股票報價是由主要交易商和持有詳細名單的經紀人公司提供的。現在，納斯達克鏈接著全國500多家造市商的終端，形成了計算機系統的中心。
同納斯達克股市不同，在紐約股市或者美國股票市場(AMEX)交易的股票會被指派一個單獨的專家經紀人，他負責保持這只股票的供求有序。納斯達克改革了報價方法，它不採取集中式報價，這樣就使得股票對投資者和交易商都更有吸引力。
在納斯達克創立之初，在主板(最好是紐約股票交易所)上市顯然比在納斯達克交易享有更高的名望。納斯達克的股票大多是最近上市的新興小公司或是達不到在大的股票交易所上市要求的小公司、新公司。然而，許多年輕的高科技公司認為納斯達克的計算機系統是一個更加符合自然規律的地方。許多像英特爾和微軟這樣的公司即使已經達到要求，都沒有選擇遷入紐約股票交易所這樣的「主板」。
納斯達克指數是所有在納斯達克交易的股票的資產加權指數，在1971年第一個交易日時設為100點。大約十年後，指數翻番到了200點；又過了10年，到了1991年指數到達500點。1995年7月，指數到達了它第一個具有里程碑意義的點—— 1,000點。
隨著科技股收益的增長，納斯達克指數也在上升。僅在3年後，指數翻番到了2,000點。在1999年的秋天，科技的飛速發展將納斯達克送入了上升的軌道。從1999年10月的2700點上升到2000年3月10日的頂峰——5048.62點。
納斯達克股票受歡迎程度的不斷增加使得該交易所的規模迅速擴大。在1971年，納斯達克的規模只相當於紐約股票市場很小的一部分。到了1994年，納斯達克股票市場的股票數已經超過紐約股票市場。5年後納斯達克股票市場的股票額也超過了紐約股市。

納斯達克不再是小公司用來等待達到在主板上市要求的地方了。1998年，納斯達克股票市場資本總額超過東京股票交易所。在2000年3月的市場高點，在納斯達克交易的股票的市值總額達近到6萬億美元。這個數字超過紐約股市市值的一半，也超過世界上其他所有股市的市值。在市場高點，微軟和思科是世界上市值最高的兩只股票，在納斯達克上市的英特爾和甲骨文公司也在前十強之列。即使後來納斯達克遭受指數下跌和隨之而來的熊市，但在最活躍的股票排名中，納斯達克股票還是占據領先地位。
雖然納斯達克股市和紐約股市存在著競爭，但是大部分投資者並不關心股票是在哪一個股市上市的。在紐約股市，小盤股都享有比較好的服務，有專家經紀人保證其流動性。但是它買賣報價的差額可能要比在納斯達克造市商體系下交易活躍的股票小一些。無論股票在哪裡上市，機構投資者總有自己的方式進行大筆股票買賣。

標准·普爾500指數
是由標准·普爾公司1957年開始編制的。最初的成份股由425種工業股票、15種鐵路股票和60種公用事業股票組成。從1976年7月1日開始，其成份股改由400種工業股票、20種運輸業股票、40種公用事業股票和40種金融業股票組成。它以1941年至1942年為基期，基期指數定為10，採用加權平均法進行計算，以股票上市量為權數，按基期進行加權計算。與道·瓊斯工業平均股票指數相比，標准·普爾500指數具有采樣面廣、代表性強、精確度高、連續性好等特點，被普遍認為是一種理想的股票指數期貨合約的標的。

標准普爾指數的種類

標准普爾指數由美國標准普爾公司1923年開始編制發表，當時主要編制兩種指數，一種是包括90種股票每日發表一次的指數，另一種是包括480種股票每月發表一次的的指數。1957年擴展為現行的、以500種采樣股票通過加權平均綜合計算得出的指數，在開市時間每半小時公布一次。

標准普爾指數特點

標准普爾指數以1941－1943年為基數，用每種股票的價格乘以已發行的數量的總和為分子，以基期的股價乘以股票發行數量的總和為分母相除後的百分數來表示。由於該指數是根據紐約證券交易所上市股票的絕大多數普通股票的價格計算而得，能夠靈活地對認購新股權、股份分紅和股票分割等引起的價格變動作出調節，指數數值較精確，並且具有很好的連續性，所以往往比道·瓊斯指數具有更好的代表性。

標准普爾指數適用范圍

標准普爾等國外股票指數只適用於所在證券交易市場，更何況中國的股市與國外股市沒有任何聯動性。

② 關於美國股票期貨大跌一事，你想說什麼

非常正常，因為根據報道美國總統已經患上新冠，正在治療中，這種情況下的美國很容易出現混亂的情況，所以人們都選擇將自己手裡的股票拋出去，避免遭受更大的損失

③ 如何查看美股三大股指期貨行情

美股三大股指期貨行情

對於大盤而言，今日較為確定的利好是油價連續兩日出現大漲，例如雪佛龍等大盤權重股能逆勢有所表現。當然，這一利好也會隨著美伊俄三國對於限產協議的態度發生轉變。投資者需要關注的是，當地時間周五特朗普預期將會與美國原油產業領導層進行會面。

令中國市場高度關注的是，昨日赴美上市不到一年的瑞幸咖啡自曝虛增22億營收，單日收盤暴跌75%。今日受到中國證監會罕見發聲譴責後，盤前交易也出現了超20%的振幅。同時，從昨日的表現來看，頭部中概股仍維持穩定走勢，板塊內的分化進一步加劇。

④ 美國股票期貨大跌，跌幅大嗎

歷史上，一旦美國經濟進入衰退，美股進入熊市，一般都是救不回來的。

只能夠通過政策的利好，以及美聯儲的“救市”行為，來緩解一個下跌的空間，縮短一個衰退的時間，僅此而已。

所以，對於現在的美國經濟和美股來看，需要保持的是一種風險預防的狀態。

也就是說，美國股市大概率會在2020年走熊，而美國經濟也大概率會在2020年見到衰退！

為什麼這樣說呢？其實是有許多理由和數據支撐的！

1、2019年8月的長短美債利率的倒掛，在歷史上一旦這個現象出現，那麼在未來的12個月里出現經濟衰退的概率非常高，時間上來看就是2020年的8月之前；

2、美國股市的周期處於下半期，並且估值非常高，達到了24倍市盈率左右，而在歷史上超過了20倍的市盈率就是風險，意味著會出現下跌；

3、美國債務問題已經達到了一個歷史高度，每年光償還利息就已經讓美國非常難受；

4、美股歷史上一共才只有3次熔斷現象，而且這次還是一周發生兩次，可見影響之大，恐慌情緒之高；

5、美國歷史上道瓊斯周級別下跌超過10%往往就會引發大大小小的風險或者危機，而此次接連兩周出現了道瓊斯下跌超過10%的情況，一次是12%，一次是18%，因此後市確實不容樂觀；

6、美國股市經歷了11年的牛市，積累了大量的獲利盤；

綜上！

種種跡象表明美股，以及美國的經濟已經無法支撐11年的牛市！而此次的疫情+原油問題，無疑是一個導火索，是一個外部因素，是一個催化劑。

而最重要的原因還是內因，是美國內部的經濟出現了問題，股市出現了高估的風險。從而才讓此次的黑天鵝成為了雪上加霜的砝碼！

所以，我認為，美聯儲未來雖然會展開一系列的救市行為，但是從歷史的經驗來看，只能是避免一個金融危機的爆發，而無法解決經濟衰退和股市走熊的趨勢。

說白了，他們希望的是美國經濟和股市可以軟著陸，而不是硬著陸！

⑤ 美國三大股指對中國股市的影響

套利者和套期保值者的加入,股市的規模和流動性都有較大的提高,且股市和期市交易量呈雙向推動的態勢.國際股指期貨的...誇大.可見,在我國開展股指期貨交易的初期,沒有借空機制對交易不會有太大的影響,今後可隨著股指期貨的發展與條件的...

⑥ 美國最近的次貸危機和金融風暴分別帶來了哪些領域的傷害什麼傷害

[回復]

·什麼是次貸危機？
全稱「次級抵押貸款危機」，由美國次級抵押貸款市場動盪引起的金融危機。2007年8月席捲美國、歐盟和日本等世界主要金融市場，一批投資次級抵押貸款的機構破產、投資基金被迫關閉、股市劇烈震盪引起。相關資料·什麼是次級按揭貸款？
次級按揭貸款是給信用狀況較差，沒有收入證明和還款能力證明，其他負債較重的個人的住房按揭貸款。相比於給信用好的人放出的最優利率按揭貸款，次級按揭貸款的風險較大更大，所以收取的利率更高。
為了資金盡早回籠，發放這些貸款的機構將這些貸款打包，發行債券，類似地，次貸的債券利率當然也肯定比優貸的債券利率要高，才能得到很多投資機構，包括投資銀行，對沖基金，還有其他基金的青睞。

背景：次貸危機為什麼會發生？ 當美國樓市就開始掉頭，購房者難以將房屋出售或抵押獲得融資。那放貸的機構錢收不回來，把抵押的房子收了再賣出去也彌補不了貸款的損失。而以次貸為支撐的債券也就跟著貶值，從而導致之前買了這些債券的機構虧損

次貸債券的高利率是建立在美國房價不斷上漲的預期之下的。因為雖然這些次級按揭貸款違約率是比較高的（這個也容易理解吧，因為那些人信用狀況本來就差，收入證明也沒有，其他負債也重，還不起房貸也是容易發生的事情），但當預期美國房價不斷上漲，樓市大熱的時候，放貸的機構即使收不回貸款，它也可以把抵押的房子收回來，再賣出去來彌補損失。

實際上2006年開始的時候，美國樓市就開始掉頭，房價開始跌，購房者難以將房屋出售或通過抵押獲得融資。那即便放貸的機構錢收不回來，把抵押的房子收了再賣出去也彌補不了貸款的損失。而以次貸為支撐的債券也就跟著貶值，從而導致之前買了這些債券的機構虧損。

許多投資銀行，對沖基金都買了這些債券或者是由這些債券組成的投資組合，所以就虧了很多。

美國的地產市場還有一個關鍵的因素是允許二次抵押，房屋貸款人在樓市的上漲中，可以把房屋拿去二次抵押，從而用房屋價格上漲帶來的收益進行消費。

謝國忠認為，「所以當樓市持續下跌的時候影響的就不只是資產價格，消費、信用成本等都會惡化。」

亞太股市集體跳水 次按危機正"演變成金融風暴"
17日亞太地區承接紐約股市上周五的跌勢，大幅下挫。香港政府經濟顧問郭國全昨天更是警告稱，美國次級房貸問題已經演變成了「金融風暴」。
由於投資者擔心通脹水平上升將限制美國聯邦儲備委員會再次降息的空間，17日亞太地區承接紐約股市上周五的跌勢，大幅下挫。香港政府經濟顧問郭國全昨天更是警告稱，美國次級房貸問題已經演變成了「金融風暴」。

美國勞工部14日公布的報告顯示，受能源和糧油價格大幅上漲的推動，美國消費價格11月份環比上升0．8％，同比上升4.3%，為2005年9月以來最大漲幅，顯示通脹風險正在加大。歐元區11月份CPI也上漲3.1%，創下了自1997年1月該數據有記錄以來的最高水平。

美聯儲前主席格林斯潘當地時間16日更是明確指出，通脹減緩的時代已經告終，美國已經顯示出了「滯脹」的初期跡象。所謂滯脹是指在經濟增長放緩的情況下通脹上升。

格林斯潘指出，中國出口產品價格上漲，再加上美國及其他地方生產力增長率下降，都是通貨膨脹率走低的時代可能結束的徵兆。「美國經濟陷入衰退的幾率已達到近50%，我認為這一估計是准確的。」在談到美國的房市問題時，格林斯潘認為，當房屋庫存過剩的現象消失時，房價下降趨勢就會趨於穩定，「對抗房地產市場危機的最佳方法是依靠政府注資」。他表示，雖然政府注資將會導致短期的財政問題，但對市場運轉方式的傷害較小。

此外，格林斯潘還特別提到一點，美聯儲過去數月以來的降息舉動使得通脹幾率升高。

分析人士認為，以上種種，將使美聯儲通過降息應對經濟增長放緩的努力面臨挑戰，歐美央行在貨幣決策上開始左右為難。外界預計，美聯儲將通過注資的方法，而不是調整利率來緩解信貸市場的緊張局面。

受此影響，上周五，美國三大股指在前一日小幅回暖後，又在金融股的領跌之下大幅下挫，跌幅均超1%，至此主要股指也遭受了五周以來最大的單周跌幅。受此影響，昨日亞太股市又上演了一幕普跌慘劇。

除了中國內地股市震盪走低以外，中國香港恆生指數也在地產股的帶領下以普跌之勢單邊殺跌，最終收市大跌967點，跌幅達3.51%，大幅失守27000點整數關口。同時，國企指數收市大跌566.07點，跌幅達3.55%，為最近4個月以來首度跌穿半年線，這也是該指數最近9個月以來首度收在半年線之下，同時亦創出本輪調整行情的新低。

承接上周四、五跌勢，昨日台北股市在電子企業的帶頭之下，再度下挫，報7830點，收盤跌幅達3.54%，跌勢再度領先亞洲股市，3個交易日下跌達660點。

同樣，追隨美股頹勢，昨日，在銀行股的領跌下，日經指數連續第4天下跌，全天以15249點收盤，下跌1.7%。韓國股市則受到出口股的影響，首爾 [url="http://quotes.money.163.com/0000008.html"]綜合指數([url="http://quotes.money.163.com/0000008.html"]行情 [url="http://guba.money.163.com/board/postlist.jsp?b=SH000008"]股吧)以1839點收盤，跌幅達2.9%，創11月21日以來最大單日跌幅。同時，澳大利亞股市也急跌3.5%，報6263.5點，創8月10日以來的最大單日百分比跌幅。

承接上周跌勢，歐洲各大股指今日開盤仍跌聲一片。德國法蘭克福DAX股市指數以及瑞士市場指數SwissMarket早盤在分別低開64點和58點後，繼續震盪下行，截至發稿，德國法蘭克福DAX股市指數以及瑞士市場指數SwissMarke下跌幅度已分別達到1.35%和1.34％。

面對這樣的急跌，香港政府經濟顧問郭國全昨天表示，「次按危機已經成為了金融風暴」，歐美國家十分擔憂次級房貸問題的影響，而且已經意識到問題所在。

他指出，次按問題對全球的影響會否蔓延到其他經濟環節還需要觀察，「但亞洲國家和地區不應小看這個問題」。

郭國全認為，全球經濟在最近5年內增長速度之快，過去30餘年前所未見，但是當前通脹趨勢已促使部分經濟體系作出調整。「今年和明年將是全球經濟發展的重要轉折點。」

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品質 回復於 2008-5-19 16:10:21

五大央行911後最大規模聯手注資 全球股市大跌

在五大央行聯手注資的消息公布後，美國股市一度大漲200多點。不過，由於外界對這一舉措的實際效果仍不確定，且考慮到當局出「重拳」背後所折射出的信貸市場日趨惡化的狀況，投資人的樂觀情緒很快消退，美股當天收盤僅守住了少量升幅。

以美聯儲為首的全球五大央行12日宣布，將聯手向金融市場注資高達640億美元，以緩解全球范圍內的信貸吃緊狀況。

然而，這一「9·11」事件以來最大規模的國際央行聯合行動卻未能將股市從對美國降息的失望中解脫出來，恰恰相反，昨天的亞太股市和歐洲股市全線大跌，日股出現4個月來最大跌幅，歐洲三大股指昨日午盤也都下跌1%以上，跌勢之慘重遠超過了美聯儲宣布降息次日。

根據美聯儲、歐洲央行以及英國、加拿大、瑞士央行發布的聯合聲明，美聯儲將以「臨時貨幣互換協議」的形式，向歐洲央行和瑞士央行提供240億美元資金；同時美聯儲將安排4次面向國內銀行的拍賣，預計將總共向美國銀行系統注資400億美元。

美聯儲稱，國際銀行界的聯合行動主要是為了緩解短期拆借市場不斷上漲的壓力。就在前一天，美聯儲剛剛宣布了9月份以來的第三次降息，而此前加拿大和英國等央行也都實施了降息。在五大央行宣布上述消息後，日本、澳大利亞以及紐西蘭等央行也表示了支持。

雷曼兄弟的策略師古德溫稱，各大央行的最新舉措頗有「震懾作用」，「聯手行動表示各家央行一道加入對抗次貸危機的努力」。業界認為，通過聯手減輕金融市場壓力，各家央行向投資者發出了清晰信號，即它們已意識到了信貸市場問題的嚴重性，並准備採取行動。

不過，也有不少業內人士對上述措施的實際效果表示了懷疑。

「說到底我們面對的問題不僅僅是流動性吃緊，」瑞士銀行首席經濟研究員哈撒韋說：「這只是另一次療程，當局還需要繼續努力。」

摩根士丹利首席美國經濟師伯納則表示：「各國央行出手處理市場流動性問題固然是好事一樁，但無法改變我對經濟走向的看法。」伯納此前發布報告預測，美國經濟明年將出現溫和衰退，並可能在第一和第二季度出現經濟環比負增長。

「我只能說這樣的舉措是明智的，但仍不足以阻止經濟在近期放緩增長。」高頻經濟研究機構的經濟學家謝潑德森說，他認為，美聯儲應該在降息的當天就宣布這一決定，或者至少做些暗示，這樣股市就不會經歷11日的暴跌了。

在五大央行聯手注資的消息公布後，美國股市一度大漲200多點。不過，由於外界對這一舉措的實際效果仍不確定，且考慮到當局出「重拳」背後所折射出的信貸市場日趨惡化的狀況，投資人的樂觀情緒很快消退，美股當天收盤僅守住了少量升幅。

而在昨日亞太及歐洲市場，各大股市更是深幅下挫，跌幅近期罕見。

日本股市昨日收跌395.74點，跌幅2.5%，報15536.52點，為8月17日以來最大跌幅。中國香港股市連續第2天下跌，恆生指數跌776.61點，跌幅2.72%。MSCI亞太指數昨日大跌2%，甚至超過了前一天1.3%的跌幅。

歐洲道瓊斯斯托克600指數昨日中盤大跌1.6%，其中，巴黎股市重挫2.2%，倫敦股市下跌2.1%，法蘭克福股市也大跌1.4%。而美國標准普爾500指數期貨的最新走勢也預示美股13日開盤將下跌。

昨天，歐元區3個月銀行間拆借利率一度達到4.95%的7年來最高水平，表明五大行的聯合行動並未達到預期的緩解流動性吃緊的效果。

對中國的影響

總體上看，次貸對於中國的影響甚少，因為中國的資本市場幾乎是對外隔絕的。中國五大銀行投資美國次貸的數目甚少，目前估計他們總共的損失大概才 50億人民幣，所以理論上對中國的影響甚微。但外部環境導致美元的幣值，流動性波動極大，對國內的影響也不容低估
相關新聞：2008:人民幣"外升 內貶"讓利率與匯率共舞
2007年，小至豬肉、汽油、請小時工，大至房子、股票，一個中國人日常生活中可以用人民幣購買的東西都在不知不覺或大張旗鼓地漲價。有人驚呼,"票子毛了！"

然而，一個時隔兩年多准備再度前往美國的中國人卻驚喜地發現，同樣多的人民幣換回的美元足足增值了10%。"人民幣更值錢了！"他說。

人民幣到底是毛了，還是更值錢了？專家的解釋是：人民幣在"對外升值、對內貶值"。

風險正在積聚

一隻南美洲熱帶雨林的蝴蝶抖動了一下翅膀，導致兩周後太平洋上的一場颶風。這個故事的中國物價版本是：一種叫做高致病性豬藍耳病的豬瘟，最終颳起了一場席捲中華大地的物價上漲之風。

時至今日，對當前物價走勢究竟是結構性通脹還是全面通脹前奏的爭論依然沒有結論。然而，防止明年物價水平走向全面通脹，已經成為從中央政府到學者乃至平民百姓最為關心的話題。

"明年通脹形勢不容樂觀。"中國社科院世界政治與經濟研究所所長助理何帆判斷。他從貨幣著眼分析：從貨幣供給來說，流動性太多，這意味著更多的錢追逐同樣的商品；從貨幣需求來說，股市、房地產等資產價格上漲效應使得居民不願持有銀行存款，居民儲蓄從銀行搬家投入資本市場後促使資產價格進一步上漲，如此循環往復，最終導致資產價格和一般物價全面上漲。

即使從經典的成本分析角度入手，明年乃至未來的物價上漲壓力也讓長期從事宏觀經濟分析的國家信息中心宏觀分析師祝寶良擔憂。"明年乃至未來，成本推動型的價格上漲壓力還是很大的。"他判斷，明年國際面臨的食品價格上漲幅度可能還在10%以上；國內生產要素包括土地、資金、勞動力等的價格還會上漲；加上資源價格改革和翹尾因素，明年CPI可能還在接近4.5%的水平上。

不光物價上漲壓力加大，人民幣被動升值的壓力也在加重。

2007年春天爆發的美國次級抵押貸款危機，將日益一體化的全球主要經濟體拖入一個巨大不確定性中。為了盡快擺脫次債危機帶來的經濟衰退風險，美聯儲開始進入減息周期，目前已經連續降息3次達100個基點，墜入"弱勢"境地的美元加大了其他貨幣升值壓力，並影響到英國、加拿大、歐元區乃至中國的貨幣政策。美元的持續貶值，加大了人民幣被動升值壓力，歐元區最近加入到了施壓人民幣匯率的陣營便是明證。這無疑給國內出口型經濟帶來挑戰。

問題出自何方

面對挑戰，我們不禁要問，人民幣到底哪兒出了問題？為什麼會出現"對外升值、對內貶值"的局面？

究其根源，持續的國際收支雙順差需要人民幣實際匯率向均衡水平調整。中國社科院世界政治與經濟研究所所長余永定指出，理論上說，在其他因素給定條件下，如果一國存在經常項目和資本項目順差，而又不願讓貨幣升值，就會因流動性過剩導致通貨膨脹率上升，進而導致實際匯率升值，並最終恢復國際收支平衡。但在實踐中，國際收支順差國可通過對沖政策吸干過剩的流動性，或通過資本管制將投機資本擋在國門之外，從而在一定時期內遏制通貨膨脹的發展。但是，對沖不可持續，資本管制的漏洞無所不在。一般來說，通過這樣或那樣的途徑，雙順差加匯率穩定最終將導致通貨膨脹出現。

因此，在國內出現了兩幅並行不悖的景象：國內商品、服務、要素、資產等價格水平上升，即人民幣對內貶值；二是人民幣名義匯率小幅漸進上升，即對外升值。

專家指出，兩者在經濟福利意義上的差別，在於資源配置效應和分配效應。維持名義匯率穩定、通過國內價格水平上升來調整，會使資源配置進一步扭曲，經濟結構調整的進程也極為緩慢，通脹和資產價格有超調的風險。

讓匯率為利率騰挪空間

面對逐漸加碼的通脹和升值壓力，如何靈活地採取調控政策應對，是決定明年宏觀經濟能否走好的關鍵。

一方面，美元持續貶值帶來的人民幣升值壓力加大不容忽視。不少專家預計，明年人民幣全年升值幅度有望達到10%。人民幣升值有利於降低以人民幣計價的進口價格上漲幅度，抑制通貨膨脹。無論是進口糧食還是能源，人民幣進一步升值無疑會降低進口價格；但另一方面，人民幣加速升值的預期，不可避免地帶來熱錢進入，增加央行投放的基礎貨幣，加劇市場上更多貨幣追逐商品的局面。而且，由於目前我國出口產品結構主要是勞動密集型，出於就業等考慮，匯率調整幅度不能太大。

專家指出，人民幣匯率形成機制改革的主動性、可控性和漸進性原則不能丟。因此，明年匯率政策的著重點，不在於加大多少升值幅度，而在於匯率彈性的增加。通過擴大匯率浮動區間等措施，增加匯率靈活性，盡量將小幅漸進升值的弊端消解，更大程度地發揮匯率在優化經濟結構和資源配置方面的作用。

而且，更靈活的匯率機制也能為利率政策騰挪空間。美聯儲降息後，出於中美利差和抑制熱錢流入因素的考慮，央行暫停了加息步伐。但實際利率目前依然為負，通脹預期居高不下，防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹成為宏觀調控的首要任務。在此情形下，加大匯率機制改革力度，讓匯率向均衡水平靠攏，並對資本流出實行全面可兌換等，央行的利率調整空間還始終存在，人民幣對內貶值的態勢必將得到扭轉。

⑦ 美國股指期貨有哪些

你好，美股三大股指期貨是指納指期貨、道指期貨以及標普500指數期貨。