中證指數公司成立債券估值專家組

㈠ 中證估值和中債估值的差別在哪裡為什麼有些債券估值差得很多

中證估值採用三次樣條和中債估值採用hermite插值

hermite插值：關鍵點位導數相等但是可以不連續，關鍵點位左右的凹凸性可以不一樣
三次樣條：其一階導數平滑,二階導數連續，關鍵點位左右的凹凸性是一致的。

下面這個圖可以看看，總之就是中證的要比中債的更加連續和光滑。

樣條就類似於壓鋼板。

其實大家一般都用中債的，因為中債出現比較早，並且強行光滑會剔除掉很多信息。比如說一年期一下的利率，本來資金面非常緊張，短期長期利率倒掛很明顯，中債的話雖然圖形不好看，但是保留了短期利率特別高的這個信息，中證的樣條差值直接把這個壓進去了。

㈡ 中證指數有限公司的管理指數

·滬深300指數（價格指數與全收益指數）
·中證100指數（價格指數與全收益指數）
·中證200指數
·中證500指數
·中證700指數
·中證800指數
·中證南方小康產業指數
·中證流通指數

㈢ 中證國債指數到底是什麼

中證全債指數（中證國債指數）是中證指數公司編制的綜合反映銀行間債券市場和滬深交易所債券市場的跨市場債券指數，也是中證指數公司編制並發布的首隻債券類指數。

該指數的樣本由銀行間市場和滬深交易所市場的國債、金融債券及企業債券組成，中證指數公司每日計算並發布中證全債的收盤指數及相應的債券屬性指標；

為債券投資者提供投資分析工具和業績評價基準。該指數的一個重要特點在於對異常價格和物價情況下使用了模型價，能更為真實地反映債券的實際價值和收益率特徵。

中證全債指數體系還包括4隻分年期指數和3隻分類別指數，分年期指數是在全債指數樣本集合中挑選剩餘期限1-3年、3-7年、7-10年及10年以上的樣本構成相應的指數，分類別指數是在全債指數樣本集合中挑選信用類別為國債、金融債和企業債的樣本構成相應的指數。

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中證全債指數的成分券包括：銀行間國債、金融債、企業債及公司債，滬市國債、企業債及公司債，深市國債、企業債和公司債，並滿足固定利率、剩餘期限一年以上，信用級別投資級及以上等條件。

中證全債指數的中國債、金融債、企業債的樣本數量分別為71、99、189，市值佔比分別為61.2%、30.9%、7.9%。

各分年期指數中證3債、中證7債、中證10債及中證10+債的樣本券數量分別為58、101、116、84，市值佔比分別為27.64%、30.41%、25.82%、 16.13%。

㈣ 中登、中證、中債登有啥區別

1、稱呼不同：

（1）「中債登」是指「中央國債登記結算有限責任公司」，

（2）「中登」是指「中國證券登記結算有限責任公司」，

（3）「中證」是指「中證指數有限公司」。

2、具體職責不同：

（1）中債登是指定的中央債券存管機構，負責對在銀行間債券市場發行和流通的國債、政策性金融債、一般金融債、次級債、中期票據、短期融資券、資產支持證券等券種進行登記與託管。

（2）中債登實際上是國債的總託管人，

（3）中證登承擔了國債的分託管人的角色。

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1、中央國債登記結算有限責任公司，成立於1996年，總部位於北京市西城區金融大街10號，是財政部唯一授權主持建立、運營全國國債託管系統的機構，是中國人民銀行指定的全國銀行間債券市場債券登記、託管、結算機構和商業銀行櫃台記賬式國債交易一級託管人。

2、中央國債登記結算有限責任公司是為全國債券市場提供國債、金融債券、企業債券和其他固定收益證券的登記、託管、交易結算等服務的國有獨資金融機構。

3、經過多年來的努力，中國債券信息網已逐步成為中國債券市場的專業化信息集散平台。該網站是發行人發布和披露相關信息的指定渠道以及市場參與者及時獲取業務信息的重要途徑。同時，公司還努力整合數據資源，使之轉化為投資人所需的專業化投資分析產品，一個能夠滿足各類使用者需求的信息系統正在形成。

㈤ 為什麼基金業協會發起對固定收益品種估值處理標准進行變更

中國證券投資基金業協會發布固定收益品種估值新規,建議自2015年1月1日起主要採用第三方估值機構提供數據對固定收益產品進行估值。(1)明確了固定收益品種的公允價值確認的三類方法;(2)新估值標准於2015年1月1日起實施,在第1季度實施完畢;(3)自本通知發布之日起至新估值標准實施日,基金管理人需要做好相關測算及評估工作,確保新估值標准實施日的相關調整對前一估值日基金資產凈值的影響不超過0.5
考慮到基金對於銀行間固定收益產品已經採用了第三方估值,此次調整主要影響此前主要採取收盤價估值的交易所品種。交易所市場固定收益品種估值處理辦法如下:(1)對上市交易或掛牌轉讓的含權/不含權品種建議選取第三方估值凈價,對於上市交易的可轉債建議選取收盤價作為估值全價,對掛牌轉讓的資產支持證券和私募債券可選取成本估值,對未上市或未掛牌轉讓的債券則需具體情況具體分析。
另外,本次通知最大變化是第三方估值機構引入中證指數有限公司,基金管理人可以自行選擇,不過對於一隻證券在一個會計年度內應確定選擇一家第三方估值機構提供的價格。
需要關注部分交易所債券採用新的估值後可能存在的估值調整,不過這種調整主要隻影響基金凈值,對具體債券的交易價格並沒有直接影響(可能有間接拋售或買入影響)。總體上看,(1)中證估值覆蓋率不及中債;(2)中債估值凈價普遍高於收盤結算價,中證估值情況稍好;(3)估值凈價與收盤價差距較大的債券主要為跨市場企業債,且中債估值凈價與收盤價差距較大的債券數量更多;(4)中債估值凈價並未系統性高於中證估值凈價。
三季度末基金重倉券中,中債估值凈價、中證估值凈價與收盤結算價差距均在2元以上的債券共有41支,新處理標準的實施可能會對這些債券的估值產生影響,進而影響相關基金凈值。不過由於存在總偏離度不超過0.5淝謝灰求,因此總體影響並不大。

㈥ 什麼是中債估值

中債估值為中央國債登記結算有限責任公司對各中債信息產品用戶債券估值的一種行為。

1、交易所債券估值及查詢方法

中央國債登記結算有限責任公司每日發布的中債估值數據中已包含交易所上市的債券估值。

目前，對於僅在交易所交易上市的債券，用戶可通過交易所債券代碼或債券簡稱查找;對於跨市場上市交易的債券，用戶可通過該券的銀行間代碼（或債券簡稱）及相對應的流通場所查看該券的交易所估值。為了方便用戶使用，我們近期將於估值數據表中增加流通場所編制的債券代碼。

2、估值費用

對於已采購本公司託管債券估值數據的用戶，中央國債登記結算有限責任公司目前免費提供未在我公司託管的債券估值。

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估值方法：

由於企業所處行業特點、企業發展階段、市場環境及其他各種不確定因素的影響，企業估值方法不盡相同。在當前被主流學術界接受的觀點中，原對外經貿大學國際會計系教研室副主任丘創先生（現任景華天創（北京）咨詢有限公司首席專家）曾將企業估值做如下系統描述——

1.幫助企業建立戰略投資和財務投資的長期財務預測模型，可以使用蒙特卡羅方法，對隨機變數指標按概率分布進行統計模擬分析;

2.運用自由現金流量折現模型、經濟增加值或經濟利潤模型、股利折現模型以及基於市場比率的估值模型等對投資的財務可行性進行分析;

3.對企業自身、投資對象進行不同戰略情境演繹下的估值;

4.對企業圍繞流動資金佔用和投資的融資需求做出融資工具的選擇和安排.

㈦ 中證指數有限公司的公司大事記

8月 25日 中證指數有限公司成立
8月 29日 嘉實滬深300指數證券投資基金成立
9月 23日 中證指數有限公司開業 1月 9日 發布中證南方小康產業指數
2月 20日 第一屆中證指數專家委員會成立
2月 27日 發布中證流通指數
5月 29日 發布中證100指數
8月 18日 中證指數有限公司網站正式開通
9月 22日 舉行股指期貨運作與發展高級研討會
11月 22日 長盛中證100指數證券投資基金成立 1月 15日 發布中證200指數、中證500指數、中證700指數和中證800指數
4月 9日 中證指數有限公司受託管理上證系列指數
7月 2日 發布10隻滬深300行業指數
7月 16日 舉行第一屆指數與指數化投資論壇
7月 17日 中銀保誠標智滬深300ETF在香港交易所上市
9月 21日 與德意志交易所股份有限公司簽署銷售合作協議
10月 23日 野村上證50ETF在大阪證券交易所上市
11月 11日 國泰滬深300指數證券投資基金成立
12月 10日 發布上證180金融股指數
12月 17日 發布中證全債指數及4隻分年期債券指數 1月 2日 發布上證公司治理指數
1月 21日 發布4隻滬深300風格指數
1月 28日 發布中證國債指數、中證金融債指數和中證企業債指數
2月 4日 發布4隻中證基金指數
4月 11日 日興熊貓滬深300ETF在東京證券交易所上市
4月 23日 與韓國證券期貨交易所簽署合作備忘錄
5月 7日 發布中證香港100指數
5月 12日 發布上證中型企業綜合指數
5月 15日 中銀保誠標智中證香港100ETF在香港交易所上市
5月 26日 發布中證紅利指數
6月 4日 第二屆中證指數專家委員會成立

㈧ 中證指數有限公司的組織架構

股東會是公司最高權力機構。公司設立董事會，由5名董事組成，另設2名監事。總經理在董事會授權范內負責公司的日常管理工作和各項行政事務，副總經理協助總經理開展工作。
根據公司業務發展的需要，本著組織優化、扁平管理的原則，公司現設置研究開發部、運行維護部和綜合管理部三個部門。
並將在根據中證指數規劃和客戶需求推出系列指數。已有2家基金公司推出了滬深300指數基金，5家基金公司以滬深300指數作為業績基準。小康指數ETF也即將由南方基金管理公司推出。

㈨ 債券如何估值

交易所債券估值及查詢方法

中央國債登記結算有限責任公司每日發布的中債估值數據中已包含交易所上市的債券估值。目前，對於僅在交易所交易上市的債券，用戶可通過交易所債券代碼或債券簡稱查找;

對於跨市場上市交易的債券，用戶可通過該券的銀行間代碼（或債券簡稱）及相對應的流通場所查看該券的交易所估值。

債券估值的基本原理就是現金流貼現。

（一）債券現金流的確定

（二）債券貼現率的確定

債券的貼現率是投資者對該債券要求的最低回報率，也叫必要回報率：

債券必要回報率=真實無風險利率+預期通脹率+風險溢價

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基本要素

1、債券面值

債券面值是指債券的票面價值，是發行人對債券持有人在債券到期後應償還的本金數額，也是企業向債券持有人按期支付利息的計算依據。債券的面值與債券實際的發行價格並不一定是一致的，發行價格大於面值稱為溢價發行，小於面值稱為折價發行，等價發行稱為平價發行。

2、償還期

債券償還期是指企業債券上載明的償還債券本金的期限，即債券發行日至到期日之間的時間間隔。公司要結合自身資金周轉狀況及外部資本市場的各種影響因素來確定公司債券的償還期。

3、付息期

債券的付息期是指企業發行債券後的利息支付的時間。它可以是到期一次支付，或1年、半年或者3個月支付一次。

在考慮貨幣時間價值和通貨膨脹因素的情況下，付息期對債券投資者的實際收益有很大影響。到期一次付息的債券，其利息通常是按單利計算的；而年內分期付息的債券，其利息是按復利計算的。