和他親密接觸後，感覺很和藹啊27
『貳』 股指期貨日內交易技巧
玩的的好話可以利用杠桿的原理，幫你實現你想要的利益。形式主義
『叄』 股指期貨如何具體操作，通俗的說
我們目前的股票市場，是一個單邊市場。股市漲的時候大家都賺錢，跌的時候大家都無可奈何地賠錢。股票指數期貨的出現，將使股市成為雙邊市場。無論股市上升或下跌，只要預測准確，就能賺錢。因此，對個人而言，股票指數期貨市場將是一個大有可為的市場。
第一、當個人投資者預測股市將上升時，可買入股票現貨增加持倉，也可以買入股票指數期貨合約。這兩種方式在預測准確時都可盈利。相比之下，買賣股票指數期貨的交易手續費比較便宜。
第二、當個人投資者預測股市將下跌時，可賣出已有的股票現貨，也可賣出股指期貨合約。賣出現貨是將以前的賬面盈利變成實際盈利，是平倉行為，當股市真的下跌時，不再能盈利。而賣出股指期貨合約，是從對將來的正確預測中獲利，是開倉行為。由於有了賣空機制，當股市下跌時，即使手中沒有股票，也能通過賣出股指期貨合約獲得盈利。
第三、對持有股票的長期投資者，或者出於某種原因不能拋出股票的投資者，在對短期市場前景看淡的時候，可通過出售股票指數期貨，在現貨市場繼續持倉的同時，鎖定利潤、轉移風險。
買賣股票指數期貨還有許多買賣個股所得不到的好處。個人投資者常常為選股困難而發愁，既沒有內幕消息參考，又缺乏充分全面的技術分析和基本面分析；與機構投資者相比，在資金上也處於絕對的劣勢。因此，能得到與大市同步的平均利潤是一種比較好的選擇，其具體辦法就是證券指數化。買賣股票指數期貨相當於證券指數化，與大市同步；另外，買賣股票指數期貨還分散了個股風險，真正做到不把雞蛋放在一個籃子里。
個人投資者要進行股指期貨交易，首先是選擇一家信譽好的期貨經紀公司開立個人賬戶，開戶手續包括三個方面，第一是閱讀並理解《期貨交易風險說明書》後，在該說明書上簽字；第二是與期貨經紀公司簽署《期貨經紀合同》，取得客戶代碼；第三是存入開戶保證金，開戶之後即可下單交易。
與股票現貨交易不同，股指期貨交易實行保證金制度。假定股指期貨合約的保證金為10％，每點價值100元。若在1000點買入一手股指期貨合約，則合約價值為10萬元。保證金為10萬元乘以10％，等於10000元，這筆保證金是客戶作為持倉擔保的履約保證金，必須繳存。若第二天期指升至1050點，則客戶的履約保證金為10500元，同時獲利50點，價值5千元。盈虧當日結清，這5千元在當日結算後就劃至客戶的資金帳戶中，這就是每日無負債結算制度。同樣地，如果有虧損，也必須當天結清。
影響個人投資者參與股票指數期貨交易的主要因素是合約價值大小和期貨市場的規范程度。合約價值越大，能有實力參與的個人投資者越少。市場的規范使得非市場的風險越小，這將提高投資者參與期貨市場交易的積極性。國際主要股指期貨介紹:國際主要股指期貨合約 交易標的物 合約乘數 最小變動價位 合約交割月標准普爾500指數期貨 500美圓 0.05個指數點(25美圓) 3 6 9 12香港恆生指數期貨 50港元 1個指數點(50 港元) 3 6 9 12英國金融時報100指數期貨 25英鎊 1個指數點(25英鎊) 3 6 9 12標准·普爾500指數是由標准·普爾公司1957年開始編制的。最初的成份股由425種工業股票、15種鐵路股票和60種公用事業股票組成。從1976年7月1日開始，其成份股改由400種工業股票、20種運輸業股票、40種公用事業股票和40種金融業股票組成。它以1941年至1942年為基期，基期指數定為 10，採用加權平均法進行計算，以股票上市量為權數，按基期進行加權計算。與道·瓊斯工業平均股票指數相比，標准·普爾500指數具有采樣面廣、代表性強、精確度高、連續性好等特點，被普遍認為是一種理想的股票指數期貨合約的標的。
以目前滬深300指數為例:如乘數是50元/點,保證金10%(合約總價)
期指合約有今年的3月 6月 9月 12月和明年的3月6月9月12月 8個品種
今天指數是1020點,假如3月的期指合約指數為1050點,6月為1070點等
若買進最近的3月期指合約一手,需要保證金1050點*50元/點*10%=5250元/手 如果明日現300指數上漲10點,是1030點,而3月的期指也上漲10點,是1060點,那可以獲利50元/點*10點=500元/手,同樣,如果趨勢做對,900點買進,現在獲利就是(1060點-900點)*50元/點=8000元/手 總資金就是本金+8000元/手
因為期指是T+0交易,可以多次買賣,買漲賣跌都可以,也可以一直持倉到該合約到3月的最後交割日為止,到期要按照規定的300指數進行了解,或者之前轉到6月的期指合約以及後任何合約月(平3月,然後買賣6月或9月等).
『肆』 股指期貨如何做日內交易，有實盤操作經驗的回答，我正在做實盤，希望我們能夠互相學習，非誠勿擾，謝謝。
在震盪市中，尋找壓力位和支撐位，不突破就按原方向的相反方向操作，如上升到壓力位無法突破，就背靠壓力位為止損點放空，做多反之；如果是單邊市，採用上述方法的同時，也可以突破關鍵點做。期貨操作說起來簡單，但是實際操作起來非常復雜，因為假突破非常多，這就需要你的盤感和經驗去判斷了。祝好運！
『伍』 股指期貨的操作規則是怎樣的，怎麼操作能賺錢
操作規則 (一)合約設計
合約設計細節對於確保股指期貨合約的成功非常重要，需要在契約規格、保證金設置等方面合理設計，以吸引對沖者、套利者和投機者的參與，確保市場的流動性。
1.為了更加有利於機構投資者參與交易，盡量降低交易成本，股指期貨的合約面值不應過小，應保持一定規模數量。
2.合理確定最小報價單位。最小報價單位是指股指期貨交易中每次報價變動的最小單位。借鑒國外經驗，同時考慮到運作連續性和交易活躍性，可將最小報價單位定為10元。
3.國際上通行的期貨合約交割月份為3、6、9、12月，從而在任何時候都有4個月份的合約在交易。我國的股指期貨合約交割月份也可採用這種時間安排。
（二）保證金設置
保證金是投資者履約的信用保證，目的是防止期貨交易者對於期貨經紀商或結算經紀商對於結算公司不履行支付義務，進而維護整個期貨交易制度的安全。
1.應由中國人民銀行或證監會設置保證金水平調整范圍，由證券交易所根據市場情況進行調整。
2.保證金的設定一般應以涵蓋一日內價格波動風險的95%來計算，鑒於我國股票市場價格波動比較大，試辦股指期貨交易時，其保證金比率擬設定為10-20%，並根據市場的波動情況隨時進行調整，從而可以加強股指期貨合約的信用擔保。待有一定的實踐經驗後，再依照現貨市場的波動性而降低保證金水平。
3.保證金支付可採用現金、國債和銀行保證等多種形式，增加期指交易參與者運作的靈活性。
（三）交易系統設計
1.交易系統應能容納更多的買賣指令種類。要增加交易系統處理的買賣盤種類。目前的證券交易系統只能處理限價指令，而股指期貨的設立將使投資者的交易策略越來越多樣化，因此交易系統應能容納更多的買賣指令種類，從而向投資者提供交易的靈活性和有效的買賣盤管理。
2.實行漲跌幅限制。漲跌幅限制是以較平緩的過程，避免當日價格波動過大，並在市場大幅波動中，通過限制價格波動的程度來確保交易者應付交割的能力。這一限制主要是為了抑制過度投機，防止股票指數期貨交易功能發生嚴重異化，避免對股票市場正常交易秩序形成沖擊。由於國內現貨市場目前實行 10%的漲跌幅限制。因此期指的漲跌幅宜定為10%。
（四）結算系統設計
1.所有清算會員在結算公司開設兩個期指交易保證金賬戶。一個賬戶是給客戶頭寸作清算與原始保證金之用，另一個賬戶則是為自營賬戶的頭寸而開。嚴格執行客戶資金與券商資金賬戶相分離的制度。
2.一般以最後交易日的分時平均價（如每5分鍾報價的平均值）或最後交易日次一日現貨市場指數的開盤價為最後結算價格，從而減少股價人為操縱與巨幅震盪的可能性。
3.為有效地防範和管理風險，我國在設立股指期貨的初期可借鑒美國CME、BOTCC的經驗，實行每日兩次結算制度。若有會員不能滿足逐日盯市的債務。那麼結算公司可以通知交易所，違約會員的交易將不再被接受。逐日盯市制度對所有賬戶的交易及頭寸按不同品種、不同月份的合約分別進行結算，保證每一交易賬戶的盈虧都能得到及時具體真實的反映，為及時調整賬戶資金，控制風險提供依據。並能將市場風險控制在交易全過程的一個相對最小的時間單位之內。
4.在遇到市場異常波動時，結算公司有權在盤中任何時間發出日中保證金追繳通知。從國際市場來看。美國、英國、加拿大及紐西蘭採用凈額保證金制度，而法國、日本等市場則採用總額保證金制度。我國股指期貨保證金的收取以防範風險為最大目的，因此除了跨期合約外，保證金計算應以會員總倉位而不是凈倉位作為計算單位。結算公司要求會員客戶的保證金標准與其要求會員本身的保證金標准相同，但會員可對其客戶收取更高的保證金以降低風險。
（五）風險控制措施
作為一種衍生金融產品，股指期貨交易具有高風險。高收益的特點。我國尤其要注重建立完善而有效的風險管理和控制制度，最大限度地降低系統性風險發生的可能性，以保證股指期貨交易的公平和有序。
1.建立股票現貨與股指期貨之間統一的監控制度和風險管理機制，對兩個市場間的不公平交易與市場參與者的信用與風險程度進行有效的管理，增強兩個市場間的監管協調。
2.建立完善的技術限制措施。技術限制措施的基本思路是通過一定的技術層面設計來減少市場的巨幅波動。它包括：（1）倉位限制。目的在於防止交易倉位過度集中，抑制過度投機並降低市場風險。（2）大客戶頭寸報告制度。設定股指期貨合約必須報告的頭寸水平。如果投資者的頭寸超過某月份的可報告頭寸，要求其把所有合約月份的整個頭寸向結算公司報告。（3）充分公開交易信息。為了使市場透明化，有必要充分披露相關信息。包括最活躍的會員公司名稱，買進、賣出數量及未平倉合約數，指數套利在現貨市場所產生的交易量，指數套利在現貨市場的了結部位等。（4）引入先進的實時風險分析系統，以便全面而准確地評估清算會員的財務風險及流動性狀況。
3.建立結算風險基金。結算風險基金是保護整個期貨市場財務健全性的最後屏障，可以有效地防止期市風險的擴散。它是因用於彌補結算公司因技術故障操作失誤，不可抗力導致的重大經濟損失，以及防範與結算業務相關的重大風險事故而設立的專項基金。證券商在申請股指期貨交易資格時須繳納一筆指定數目的儲備基金，連同以後按交易金額的一定比例徵收的交易費一起構成結算風險基金，以應付非預期的市場價格變化帶來的信用風險。當某會員違約時，其客戶的多空倉位將彼此抵銷，由其保證金彌補有關虧損。如果虧損超過其保證金存款，余額將首先從它已存在結算風險基金內的部分提取出來填補。賺錢的最簡單的說，你買對方向了，你就會賺錢，比如股期上漲，而你買的是多單，那你就賺了，如果是買的空單，那就是賠錢了。
『陸』 股指期貨策略下載
做好股指期貨軟體選擇十分重要 好比一個武士擁有一把好劍
期貨交易軟體
期貨交易軟體是期貨投資者下達買賣交易指令的軟體，通俗的講期貨交易軟體就是下單軟體。期貨投資者一般是根據期貨分析（行情）軟體提供的信息進行決策後，通過期貨交易軟體下達買賣交易指令完成交易。目前比較有代表性的期貨交易軟體有：【恆生期貨交易軟體】【金仕達】【易盛】等。
期貨行情軟體
期貨行情軟體主要為使用者提供期貨報價信息。期貨行情軟體是最基礎的期貨軟體，它只簡單的將期貨交易所行情數據通過報表及圖形的形式表達出來傳遞給最終用戶，比較常用的是【博易大師】。
期貨分析軟體
期貨分析軟體是在期貨行情軟體的基礎上增加一些分析功能（比如技術指標、買賣信號、畫線分析等），以供期貨投資者參考。比較出色的有【老財投資分析系統】，老財趨勢王、波段王幾種指標被投資者廣泛接受。
期貨咨詢軟體
期貨資訊軟體是向用戶提供文字資訊信息的期貨軟體，現在的期貨行情軟體、期貨分析軟體、期貨資訊軟體基本上已經融為一體。期貨行情軟體基本都帶有分析功能，而期貨分析軟體則必須帶有行情功能，否則無法根據行情數據展開分析。目前比較有代表性的期貨分析（行情）軟體有：【文華財經】、【博易大師(老財)】等， 這些軟體不僅能提供期貨行情數據和分析功能而且還帶有文字資訊信息。
智能交易系統
什麼是交易系統？從簡單的概念上講，交易系統是系統交易思維的物化。系統交易思維是一種理念，它體現為在行情判斷分析中對價格運動的總體性的觀察和時間上的連續性觀察，表現為在決策特徵中對交易對象、交易資本和交易投資者的這三大要素的全面體現。
期貨智能交易系統屬於期貨軟體中的高端產品，提供期貨行情數據而且集期貨分析、期貨交易策略（資金管理、風險控制）和期貨交易下單功能於一身。期貨智能交易系統是系統設計者的投資理念及交易策略的表達，因此好的期貨智能交易系統較為私密，一般為期貨投資機構自己使用。目前商業化的期貨智能交易系統良莠不齊，需要購買者具備較好的鑒別能力。
期貨模擬交易軟體
期貨模擬交易軟體一種演示真實期貨、股指期貨的交易軟體。和真實的期貨、股指期貨交易軟體從數據到操作都是沒有區別的，唯一不同的是期貨模擬交易軟體，是不需要投入資金的，因為系統是有模擬資金讓用戶交易的。
商品期貨股指期貨模擬交易是按照真實期貨交易的流程以及操作方法，但是不需注入保證金的情況下進行的模擬交易，對於打算入市交易的投資者而言，商品期貨股指期貨模擬交易能夠使其熟悉交易系統，熟悉交易模式以及對期貨交易產生初步概念。目前比較市場各種期貨模擬交易很多，隨著中國金融期貨交易所的成立，關於股指期貨模擬交易正逐步得到投資者的喜愛。
『柒』 股指期貨推出時機及策略（要專業點的）
也可稱為股價指數期貨、期指，是指以股價指數為標的物的標准化期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數的大小，進行標的指數的買賣。作為期貨交易的一種類型，股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特徵和流程。
股指期貨的基本特徵
1. 股指期貨與其他金融期貨、商品期貨的共同特徵
合約標准化。期貨合約的標准化是指除價格外，期貨合約的所有條款都是預先規定好的，具有標准化特點。期貨交易通過買賣標准化的期貨合約進行。
交易集中化。期貨市場是一個高度組織化的市場，並且實行嚴格的管理制度，期貨交易在期貨交易所內集中完成。
對沖機制。期貨交易可以通過反向對沖操作結束履約責任。
每日無負債結算制度。每日交易結束後，交易所根據當日結算價對每一會員的保證金帳戶進行調整，以反映該投資者的盈利或損失。如果價格向不利於投資者持有頭寸的方向變化，每日結算後，投資者就須追加保證金，如果保證金不足，投資者的頭寸就可能被強制平倉。
杠桿效應。股指期貨採用保證金交易。由於需交納的保證金數量是根據所交易的指數期貨的市場價值來確定的，交易所會根據市場的價格變化，決定是否追加保證金或是否可以提取超額部分。
2. 股指期貨自身的獨特特徵
股指期貨的標的物為特定的股票指數，報價單位以指數點計。
合約的價值以一定的貨幣乘數與股票指數報價的乘積來表示。
股指期貨的交割採用現金交割，不通過交割股票而是通過結算差價用現金來結清頭寸。
股指期貨與商品期貨交易的區別
標的指數不同。股指期貨的標的物為特定的股價指數，不是真實的標的資產；而商品期貨交易的對象是具有實物形態的商品。
交割方式不同。股指期貨採用現金交割，在交割日通過結算差價用現金來結清頭寸；而商品期貨則採用實物交割，在交割日通過實物所有權的轉讓進行清算。
合約到期日的標准化程度不同。股指期貨合約到期日都是標准化的，一般到期日在3月、6月、9月、12月等幾種；而商品期貨合約的到期日根據商品特性的不同而不同。
持有成本不同。股指期貨的持有成本主要是融資成本，不存在實物貯存費用，有時所持有的股票還有股利，如果股利超過融資成本，還會產生持有收益；而商品期貨的持有成本包括貯存成本、運輸成本、融資成本。股指期貨的持有成本低於商品期貨。
投機性能不同。股指期貨對外部因素的反應比商品期貨更敏感，價格的波動更為頻繁和劇烈，因而股指期貨比商品期貨具有更強的投機性。
股票指數期貨產生的背景和發展
隨著證券市場規模的不斷擴大和機構投資者的成長,市場對規避股市單邊巨幅漲跌風險的要求日益迫切,無論是投資者還是理論工作者,對推出股指期貨以規避股市系統性風險的呼聲都越來越高,決策層也對這一問題極為關注。那麼我國當前推出股指期貨時機是否成熟?股指期貨的推出對證券市場有何影響?如何設計我國的股指期貨合約?從本期起,本版特開辟"股指期貨研究"專欄,對上述問題進行探討。歡迎對股指期貨感興趣的業內外人士參加討論,共同為推動我國股指期貨的研究開發獻計獻策。
同其他期貨交易品種一樣,股指期貨也是適應市場規避價格風險的需求而產生的。
二戰以後,以美國為代表的發達市場經濟國家的股票市場取得飛速發展,上市股票數量不斷增加,股票市值迅速膨脹。以紐約股票交易所為例:1980年其股票交易量達到3749億美元,是1970年的3.93倍;日均成交4490萬股,是1960年的19.96倍;上市股票337億股,市值12430億美元,分別是1960年的5.185倍和4.05倍。股票市場迅速膨脹的過程,同時也是股票市場的結構不斷發生變化的過程:二戰以後,以信託投資基金、養老基金、共同基金為代表的機構投資者取得快速發展,它們在股票市場中佔有越來越大的比例,並逐步居於主導地位。機構投資者通過分散的投資組合降低風險,然而進行組合投資的風險管理只能降低和消除股票價格的非系統性風險,而不能消除系統性風險。隨著機構投資者持有股票的不斷增多,其規避系統性價格風險的要求也越來越強烈。
股票交易方式也在不斷地發展進步。以美國為例:最初的股票交易是以單種股票為對象的。1976年,為了方便散戶的交易,紐約股票交易所推出了指定交易循環系統(簡稱DOT),該系統直接把交易所會員單位的下單房同交易池聯系了起來。此後該系統又發展為超級指定交易循環系統(簡稱SDOT)系統,對於低於2099股的小額交易指令,該系統保證在三分鍾之內成交並把結果反饋給客戶,對於大額交易指令,該系統雖然沒有保證在三分鍾內完成交易,但毫無疑問,其在交易上是享有一定的優惠和優勢的。與指定交易循環系統幾乎同時出現的是:股票交易也不再是只能對單個股票進行交易,而是可以對多種股票進行"打包",用一個交易指令同時進行多種股票的買賣即進行程序交易(Program trading,亦常被譯為程式交易)。對於程序交易的概念,歷來有不同的說法。紐約股票交易所從實際操作的角度出發,認為超過15種股票的交易指令就可稱為程序交易;而一般公認的說法則是,作為一種交易技巧,程序交易是高度分散化的一籃子股票的買賣,其買賣信號的產生、買賣數量的決定以及交易的完成都是在計算機技術的支撐下完成的,它常與衍生品市場上的套利交易活動,組合投資保險、以及改變投資組合中股票投資的比例等相聯系。伴隨著程序交易的發展,股票管理者很快就開始了"指數化投資組合"交易和管理的嘗試,"指數化投資組合"的特點就是股票的組成與比例都與股票指數完全相同,因而其價格的變化與股票指數的變化完全一致,所以其價格風險就是純粹的系統性風險。在"指數化投資組合"交易的實踐基礎上,為適應規避股票價格系統性風險的需要而開發股票指數期貨合約,就成為一件順理成章的事情了。
看到了市場的需求,堪薩斯城市交易所在經過深入的研究、分析之後,在1977年10月向美國商品期貨交易委員會提交了開展股票指數期貨交易的報告。但由於商品期貨交易委員會與證券交易委員會關於股票指數期貨交易管轄權存在爭執,另外交易所也未能就使用道.瓊斯股票指數達成協議,該報告遲遲未獲通過。直到1981年,新任商品期貨交易委員會主席菲利蒲.M.約翰遜和新任證券交易委員會主席約翰.夏德達成"夏德椩己慚沸欏?/FONT>,明確規定股指期貨合約的管轄權屬於商品期貨交易委員會,才為股指期貨的上市掃清了障礙。
到1982年2月16日,堪薩斯城市交易所開展股指期貨的報告終於獲准通過,24日,該交易所推出了道.瓊斯綜合指數期貨合約的交易。交易一開市就很活躍,當天成交近1800張合約。此後,在4月21日,芝家哥商業交易所推出了S＆P500股指期貨交易,當天交易量就達到3963張。日本,香港、倫敦、新加坡等地也先後開始了股票指數的期貨交易,股指期貨交易從此走上了蓬勃發展的道路。目前,股指期貨已發展成為最活躍的期貨品種之一,股指期貨交易也被譽為二十世紀八十年代"最激動人心的金融創新"。
（一）期貨市場與金融期貨的產生
期貨市場的發展歷史可向前推到十六世紀的日本，不過直到1848年美國芝加哥期貨交易所(CBOT)正式成立後，期貨交易才算邁入有組織的時代。事實上，當初的芝加哥期貨交易所並非是一個市場，只是一家為促進芝加哥工、商業發展而自然形成的商會組織。直到1851年，芝加哥期貨交易所才引進遠期合同，蓋因當時的糧食運輸很不可靠，輪船航班也不定期，從美國東部和歐洲傳來的供求信息，很長時間才能傳到芝加哥，糧食價格波動相當大。在這種情況下，農場主可以利用遠期合同保護他們的利益，避免運糧到芝加哥時因價格下跌或需求不足等原因造成損失。同時，加工商和出口商也可以利用遠期合同，減少因各種原因而引起的加工費用上漲的風險，保護他們自身的利益。由於期貨交易所最初和最主要的功能是提供一個現貨價格風險轉移的場所，因此，從期貨交易的合約中即可看到各個時代經濟結構的演變。
在期貨市場150餘年的歷史上，最重要的一個里程碑即是1972年5月16日，芝加哥商業交易所(CME)的國際貨幣市場(IMM)推出外匯期貨合約(Foreign Gurrency Futures)，標志著金融期貨這一新的期貨類別的誕生，從而掀起一個期貨市場發展的黃金時代。1975年10月，美國芝加哥期貨交易所推出了第一張利率期貨合約棗政府國民抵押貸款協會(GNMA)的抵押憑證期貨交易。1982年2月，美國堪薩斯期貨交易所(KCBT)推出價值線綜合指數期貨交易。短短十年間，利率期貨(Interest Rate Futures)和股票指數期貨(Stock Index Futures)相繼問世，標志著金融期貨三大類別的結構已經形成。期貨市場也由於金融期貨的加盟而出現結構性變化。1995年，金融期貨的成交量已佔期貨市場總成交量的80％左右(見下表)，穩居期貨市場的主流地位。此外，金融期貨的誕生，給了美國以外的國家和地區發展期貨市場的時機。自1980年始，這些國家和地區紛紛成立自己的期貨交易所，至1993年，這些國家或地區的期貨交易所的成交量已超過美國，成長速度極為驚人。
（二）股票指數期貨的產生(70年代)
與外匯期貨、利率期貨和其他各種商品期貨一樣，股票指數期貨同樣是順應人們規避風險的需要而產生的，而且是專門為人們管理股票市場的價格風險而設計的。
根據現代證券投資組合理論，股票市場的風險可分為系統性風險和非系統性風險。系統性風險是由宏觀性因素決定的，作用時間長，涉及面廣，難以通過分散投資的方法加以規避，因此稱為不可控風險。非系統風險則是針對特定的個別股票(或發行該股票的上市公司)而發生的風險，與整個市場無關，投資者通常可以採取投資組合的方式規避此類風險，因此，非系統風險又稱可控風險。投資組合雖然能夠在很大程度上降低非系統風險，但當整個市場環境或某些全局性的因素發生變動時，即發生系統性風險時，各種股票的市場價格會朝著同一方向變動，單憑在股票市場的分散投資，顯然無法規避價格整體變動的風險。為了避免或減少這種所謂不可控風險的影響，人們從商品期貨的套期保值中受到啟發，設計出一種新型金融投資工具棗股票指數期貨。
股票指數期貨交易的實質，是投資者將其對整個股票市場價格指數的預期風險轉移至期貨市場的過程，通過對股票趨勢持不同判斷的投資者的買賣，來沖抵股票市場的風險。由於股票指數期貨交易的對象是股票指數，以股票指數的變動為標准，以現金結算為唯一結算方式，交易雙方都沒有現實的股票，買賣的只是股票指數期貨合約。
本世紀七十年代，西方各國受石油危機的影響，經濟發展十分不穩定，利率波動劇烈，導致股票市場價格大幅波動，股票投資者迫切需要一種能夠有效規避風險，實現資產保值的金融工具。於是，股票指數期貨應運而生。它的興起，一方面給擁有股票和將要購買或拋出股票的投資者提供了轉移風險的有效工具，另一方面也給了期貨投機者以投機的機會，使得股票指數期貨迅速得到了不同投資者的青睞。
（三）投資組合替代方式與套利工具(1982年-1985年)
自美國堪薩斯期貨交易所推出價值線綜合指數期貨之後三年，投資者逐漸改變了以往進出股市的傳統方式，即挑選某個股票或某組股票，還誕生出其它投資方式，包括:第一，復合式指數基金(Synthetic Index Fund)誕生，即投資者可以通過同時買進股票指數期貨及國債的方式，達到買進成份指數股票投資組合的同樣效果；第二，運用指數套利(Return Enhancement)，套取幾乎沒有風險的利潤。這是由於股票指數期貨推出的最初幾年，市場效率較低，常常出現現貨與期貨價格之間基差較大的現象，對交易技術較高的專業投資者，可通過同時交易股票和股票期貨的方式獲取幾乎沒有風險的利潤。
（四）動態交易工具(1986年-1989年)
股指期貨經過幾年的交易後，市場效率逐步提高，運作較為正常，逐漸演變為實施動態交易策略得心應手的工具，主要包括以下兩個方面。第一，通過動態套期保值(Dynamic Hedging)技術，實現投資組合保險(Portfolio Insurance)，即利用股票指數期貨來保護股票投資組合的跌價風險；第二，進行策略性資產分配(AssetAllocation)。期貨市場具有流動性高、交易成本低、市場效率高的特徵，恰好符合全球金融國際化、自由化的客觀需求。尤其是過去十年來，受到資訊與資金快速流動、電腦與通訊技術進步的沖擊，如何迅速調整資產組合，已成為世界各國新興企業和投資基金必須面對的課題，股票指數期貨和其他創新金融工具提供了解決這一難題的一條途徑。
（五）股票指數期貨的停滯期(1988年-1990年)
1987年10月19日，美國華爾街股市單日暴跌近25％，從而引發全球股市重挫的金融風暴，即著名的"黑色星期五"。雖然事過十餘載，對如何造成恐慌性拋壓，至今眾說紛紜。股票指數期貨一度被認為是"元兇"之一，使股票指數期貨的發展在那次股災之後進入了停滯期。盡管連著名的"布萊迪報告"也無法確定期貨交易是唯一引發恐慌性拋盤的原因。事實上，更多的研究報告指出，股票指數期貨交易並未明顯增加股票市場價格的波動性。
為了防範股票市場價格的大幅下跌，包括各證券交易所和期貨交易所均採取了多項限制措施。如紐約證券交易所規定道瓊斯30種工業指數漲跌50點以上時，即限製程式交易(Program Trading)的正式進行。期貨交易所則制定出股票指數期貨合約的漲跌停盤限制，藉以冷卻市場發生異常時恐慌或過熱情緒。這些措施在1989年10月紐約證券交易所的價格"小幅崩盤"時，發揮了異常重要的作用，指數期貨自此再無不良記錄，也奠定了90年代股票指數期貨更為繁榮的基礎。
（六）蓬勃發展階段(1990年-至今)
進入九十年代之後，股票指數期貨應用的爭議逐漸消失，投資者的投資行為更為理智，發達國家和部分發展中國家相繼推出股票指數期貨交易，配合全球金融市場的國際化程度的提高，股指期貨的運用更為普遍。
股指期貨的發展還引起了其他各種非股票的指數期貨品種的創新，如以消費者物價指數為標的的商品價格指數期貨合約，以空中二氧化硫排放量為標的的大氣污染期貨合約，以及以電力價格為標的的電力期貨合約等等。可以預見，隨著金融期貨的日益深入發展，這些非實物交收方式的指數類期貨合約交易將有著更為廣闊的發展前景。
股票指數期貨的特徵、功能與作用
股票指數期貨一有價格發現功能。期貨市場由於所需的保證金低和交易手續費便宜,因此流動性極好。一旦有信息影響大家對市場的預期,會很快地在期貨市場上反映出來。並且可以快速地傳遞到現貨市場,從而使現貨市場價格達到均衡。
股票指數期貨二有風險轉移功能。股指期貨的引入,為市場提供了對沖風險的途徑,期貨的風險轉移是通過套期保值來實現的。如果投資者持有與股票指數有相關關系的股票,為防止未來下跌造成損失,他可以賣出股票指數期貨合約,即股票指數期貨空頭與股票多頭相配合時,投資者就避免了總頭寸的風險。
股指期貨有利於投資人合理配置資產。如果投資者只想獲得股票市場的平均收益,或者看好某一類股票,如科技股,如果在股票現貨市場將其全部購買,無疑需要大量的資金,而購買股指期貨,則只需少量的資金,就可跟蹤大盤指數或相應的科技股指數,達到分享市場利潤的目的。而且股指期貨的期限短(一般為三個月),流動性強,這有利於投資人迅速改變其資產結構,進行合理的資源配置。
另外,股指期貨為市場提供了新的投資和投機品種;股指期貨還有套利作用,當股票指數期貨的市場價格與其合理定價偏離很大時,就會出現股票指數期貨套利活動;股指期貨的推出還有助於國企在證券市場上直接融資;股指期貨可以減緩基金套現對股票市場造成的沖擊。
股票指數期貨為證券投資風險管理提供了新的手段。它從兩個方面改變了股票投資的基本模式。一方面,投資者擁有了直接的風險管理手段,通過指數期貨可以把投資組合風險控制在浮動范圍內。另一方面,指數期貨保證了投資者可以把握入市時機,以准確實施其投資策略。以基金為例,當市場出現短暫不景氣時,基金可以藉助指數期貨,把握離場時機,而不必放棄准備長期投資的股票。同樣,當市場出現新的投資方向時,基金既可以把握時機,又可以從容選擇個別股票。正因為股票指數期貨在主動管理風險策略方面所發揮的作用日益被市場所接受,所以近二十年來世界各地證券交易所紛紛推出了這一交易品種,供投資者選擇。
股票指數期貨的功能可以概括為四點。1.規避系統風險。2.活躍股票市場。3.分散投資風險。4.可進行套期保值。
與進行股指所包括的股票的交易相比，股票指數期貨還有重要的優勢，主要表現在如下幾個方面:
1、提供較方便的賣空交易
賣空交易的一個先決條件是必須首先從他人手中借到一定數量的股票。國外對於賣空交易的進行沒有較嚴格的條件，這就使得在金融市場上，並非所有的投資者都能很方便地完成賣空交易。例如在英國只有證券做市商才有中能借到英國股票；而美國證券交易委員會規則10A-1規定，投資者借股票必須通過證券經紀人來進行，還得交納一定數量的相關費用。因此，賣空交易也並非人人可做。而進行指數期貨交易則不然。實際上有半數以上的指數期貨交易中都包括擁有賣空的交易頭寸。
2、交易成本較低
相對現貨交易，指數期貨交易的成本是相當低的。指數期貨交易的成本包括:交易傭金、買賣價差、用於支付保證金的機會成本和可能的稅項。如在英國，期貨合約是不用支付印花稅的，並且購買指數期貨只進行一筆交易，而想購買多種(如100種或者500種)股票則需要進行多筆、大量的交易，交易成本很高。而美國一筆期貨交易(包括建倉並平倉的完整交易)收取的費用只有30美元左右。有人認為指數期貨交易成本僅為股票交易成本的十分之一。
3、較高的杠桿比率
在英國，對於一個初始保證金只有2500英鎊的期貨交易帳戶來說，它可以進行的金融時報100種指數期貨的交易量可達70000英鎊，杠桿比率為28:1。由於保證金交納的數量是根據所交易的指數期貨的市場價值來確定的，交易所會根據市場的價格變化情況，決定是否追加保證金或是否可以提取超額部分。
4、市場的流動性較高
有研究表明，指數期貨市場的流動性明顯高於現貨股票市場。如在1991年，FTSE-100指數期貨交易量就已達850億英鎊。
從國外股指期貨市場發展的情況來看，使用指數期貨最多的投資人當屬各類基金(如各類共同基金、養老基金、保險基金)的投資經理。另外其他市場參與者主要有:承銷商、做市商、股票發行公司。
『捌』 什麼叫股指期貨，如何操作
股指期貨是以某種股票指數為標的資產的標准化的期貨合約。買賣雙方報出的價格是一定時期後的股票指數價格水平。在合約到期後，股指期貨通過現金結算差價的方式來進行交割。
股指期貨下單的方式：1、通過書面方式下達交易指令的，投資者應當填寫數碼交易指令單。2、以電話方式下達交易指令的，期貨公司應當同步錄音。3、以計算機、互聯網等委託方式下達交易指令的，期貨公司應當以適當的方式保存該交易指令。
『玖』 股指期貨的具體操作是怎樣的什麼是平倉開倉
股指期貨(Share Price Index Futures)，英文簡稱SPIF，全稱是股票價格指數期貨，也可稱為股價指數期貨、期指，是指以股價指數為標的物的標准化期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數的大小，進行標的指數的買賣，到期後通過現金結算差價來進行交割。作為期貨交易的一種類型，股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特徵和流程。 股指期貨是期貨的一種，期貨可以大致分為兩大類，商品期貨與金融期貨。
期貨交易歷史上是在交易大廳通過交易員的口頭喊價進行的。大多數期貨交易是通過電子化交易完成的，交易時，投資者通過期貨公司的電腦系統輸入買賣指令，由交易所的撮合系統進行撮合成交。
買賣期貨合約的時候，雙方都需要向結算所繳納一小筆資金作為履約擔保，這筆錢叫做保證金。首次買入合約叫建立多頭頭寸，首次賣出合約叫建立空頭頭寸。然後，手頭的合約要進行每日結算，即逐日盯市。
建立買賣頭寸（術語叫開倉）後不必一直持有到期，在股指期貨合約到期前任何時候都可以做一筆反向交易，沖銷原來的頭寸，這筆交易叫平倉。如第一天賣出10手股指期貨合約，第二天又買回10手合約。那麼第一筆是開倉10手股指期貨空頭，第二筆是平倉10手股指期貨空頭。第二天當天又買入20手股指期貨合約，這時變成開倉20手股指期貨多頭。然後再賣出其中的10手，這時叫平倉10手股指期貨多頭，還剩10手股指期貨多頭。一天交易結束後手頭沒有平倉的合約叫持倉。這個例子里，第一天交易後持倉是10手股指期貨空頭，第二天交易後持倉是10手股指期貨多頭。
平倉是指期貨交易者買入或賣出與其所持期貨合約的品種、數量及交割月份相同但交易方向相反的期貨合約，了結期貨交易的行為。期貨交易的全過程可以概括為建倉、持倉、平倉或實物交割。建倉之後尚沒有平倉的合約，叫未平倉合約或者未平倉頭寸，也叫持倉。交易者建倉之後可以選擇兩種方式了結期貨合約：要麼擇機平倉，要麼保留至最後交易日並進行實物交割。
開倉即建倉。在交易中通常有兩種操作方式，一種是看漲行情做多頭(買方)，另一種是看跌行情做空頭(賣方)。無論是做多或做空，下單買賣就稱之為"開倉"。也可理解為在交易中，無論是買還是賣，凡是新建頭寸都叫開倉。