❶ 請教：涉及參股的國有股轉持問題
關於情形2：發行人的股東是有限合夥企業，合夥企業的一個有限合夥人是國有企業，參股。是否需要對應比例轉持？判斷有限合夥是否需進行國有股轉持的依據到底是下面哪一種：1）國有企業作為有限合夥人在整個合夥企業中的出資份額？如通源石油的案例。2）國有企業是否對合夥企業有管控力？如果按照標准2），則因為國有企業只有作為有限合夥人，而合夥企業中肯定是普通合夥人進行實際的運營和管理，因此，國有企業參與的有限合夥均不涉及國有股轉持。我也沒想得太清楚，望大家繼續討論並有個明確結果，也請高人指點。
❷ 產業基金和股權基金有何區別
您好，
股權基金和債權基金算是同一種分類吧。股權基金又分為一級市場的和二級市場的，債權基金也可以這么分。特別的在二級市場的還有叫「混合基金」的，股票和債券都會配置;但一級市場好像沒有這個概念，雖然實踐的過程中也有股債同時配置的情況。
產業基金一般是政府、大型產業集團、上市公司發起設立的，針對某個行業或產業設置的基金，以扶持產業、戰略布局、集中投資或題材操作為目的。運作的形式可以是直接投資或者間接投資子基金，也可以是股權投資或債權投資，具體操作的形式各異，互不沖突。
通常政府設的產業基金基於國資風險偏好的考慮，爸產業基金當成母基金來運作，採取間接投資優秀pe/vc機構發起的子基金的方式比較多;針對政策導向也會階段性地設立一些符合風向的產業基金，比如ppp啊，什麼集成電路產業啊balabalbala，這些政策性的產業基金有可能是政府讓利不賺錢的，以引導和扶持為主。
產業集團或上市公司傾向於自己操盤運作，直接去投項目的比較多。
❸ 產業投資基金和創業投資引導基金的區別
1、概念不同：
產業投資基金的設立是借鑒成熟資本市場"產業投資基金"運作模式，由發起人定向募集，委託專業機構管理基金資產，主要採取股權投資方式解決文化產業融資問題的一種探索和嘗試。
企業創投基金CVC(Corporate Venture Capital)，規模為10億元人民幣，旨在促進科技創新，助力年輕人創業，支持國家培育戰略性新興產業的政策。該基金已開始正式向全國創業團隊發出商業計劃書邀請。
2、投資對象不同：
產業投資基金對象主要為非上市企業。
投資期限通常為3－7年。
積極參與被投資企業的經營管理。
投資的目的是基於企業的潛在價值，通過投資推動企業發展，並在合適的時機通過各類退出方式實現資本增值收益。
平安創新投資基金重點投資包括金融科技、消費、醫療健康、汽車、新媒體等行業的早期創新企業，重視移動、社會化、大數據、人工智慧等前沿技術的應用。此外，對於其他任何引入新技術、新概念和新模式並致力於服務人們現實需求的創意、產品和企業，平安都將予以關注。
❹ 各類國有資產產權如何有序流轉
該筆交易將成為中國企業最大金額的海外收購案。毫無疑問，愈來愈頻繁的企業間產權轉讓關乎著企業的未來與發展。 2011年全國企業國有產權通過產權交易市場公開對外交易1865宗，交易金額822.2 億元，平均增值率達到24%。 2007-2011年，中央企業通過產權交易市場公開轉讓國有產權4147宗，其中有69.5%由各類民間資本受讓。 在國務院國資委成立之前，國有產權轉讓沒有進入市場，普遍採取協議轉讓方式，存在著不公開、不透明，無法發現和體現國有產權的市場價格的現象，導致國有產權難以實估定價，不能通過市場競價機制發揮作用，甚至還存在暗箱操作、低價賤賣國有資產等問題。 一個好的制度能使壞人變好；一部善法可以使魔鬼變天使。國資委組建以來，積極推動國有產權的有序流轉和優化配置，特別是推動企業國有產權進場交易，通過行為陽光化、交易電子化, 減少了行政權力對資源配置的干預，並最終服務於國有企業改革和國有經濟的布局結構調整。 廣義上講，企業國有資產轉讓不僅包括產權等無形資產的轉讓，還包括實物資產等有形資產的轉讓。分析人士指出，利用產權交易市場可以實現國有企業實物資產公開、公平、公正處置，能夠有效配置市場資源，未來實物資產的交易可能將成為產權交易機構業務的重要組成部分，可以有力提升資產價值並實現國有資產的保值增值。 推進各類國有資產產權轉讓進場交易，當前仍有一些問題需要解決。目前對行政事業單位國有資產的監督不到位，在轉讓、出售、變賣、處置等活動中，普遍沒有報請國家管理部門審批，也沒有進行嚴格的資產評估，而大多採取的是雙方協商，交易與定價不公開，因而有可能導致國有資產產權流轉中國家權益被侵蝕，造成國有資產的流失。 而對資源性國有資產亦存在著產權管理不足的問題，主要體現在產權界定、登記和轉讓這三個方面。由於產權轉讓市場不夠完善，對於資源產權轉讓的估價沒有較科學的方法，轉讓價格等存在一些不合理現象，資源產權轉讓缺乏保護資源所有者權益的有效機制。 業內專家分析認為，隨著中國經濟加快經濟結構轉型步伐，從2011年下半年開始，國有企業的利潤增速普遍下滑，國企進一步的調整將伴隨著企業產權的較大規模變動，企業國有產權交易規模預計會進一步擴大，增值率可能會受到宏觀經濟調整的影響，但今年應當不會低於20%。 市場重要的功能，就是通過競爭發現價格，通過發現投資人促成交易。實踐證明，通過公開、規范的產權交易市場，國有企業資本實現了相互優化選擇和重組，國有資源得到合理配置，國有資本結構得到優化。 國務院國資委要求企業國有產權交易必須納入產權交易市場公開進行，企業產權交易進場堅持「應進必進、能進則進」的原則。通過產權交易市場公開披露國有產權轉讓項目信息和轉讓過程，能夠判斷國有資產是保值增值還是貶值、流失，從而有效地避免國有產權的私下交易與暗箱操作可能導致的國有資產流失。 與此同時，分析人士認為，在實踐中，需要有效地處理國有產權進場交易制度與公司法的銜接。從平等保護各種所有制經濟的角度看，國有產權交易制度應當維護有限責任公司其他股東的合法權利，不能違背公司法的相關規定。也就是說，需要注意的是進場交易引入競爭性買賣方式，遵循價高者得的規則，與《公司法》規定的經股東同意轉讓的股權，在同等條件下其他股東有優先購買權是否形成沖突。 此外，在企業國有產權交易市場不斷完善的基礎上，可否考慮將中小企業和民營企業等納入進來，從制度上幫助他們解決在發展中面臨的融資難、信息少等問題，特別是企業調整存量資產，整合盤活閑置的生產要素的需求，通過產權流轉整合企業資源，促進企業通過市場體現價值。 綜合來看，產權交易市場可以採取企業部分股權轉讓等方式，為企業提供資金，擴大融資范圍。憑借產權交易市場豐富的信息, 可為企業提供相關的信息服務、咨詢等，從而降低企業的交易成本。利用跨行業、跨地域的產權交易，採用收購、兼並等手段來實現規模擴張或者行業退出，也有利於和外資等其他形式的資本聯合。 隨著我國經濟結構布局的調整，企業自身資源的優化配置要求我國產權交易市場提供更加安全和有效的服務。通過將企業國有產權交易納入規范的產權市場，引導各類國有資本參與國有經濟布局和結構調整，通過產權市場的價格發現機制評估國有產權的價值，促進企業國有產權的有序流轉。而在更大的國有資產監管范圍，實施各類國有資產間的產權有序流轉，將更好地促進國有資源的有效配置。 未來關注的重點是，應當加強各地企業國有產權交易機構的整合，統一企業國有產權交易規則, 提升產權交易市場的規范程度和整體效率。同時，通過完善產權交易市場，使各類所有制企業資產跨行業、跨區域進行兼並、重組、轉讓，有效地將資產在不同主體間重新組合，引進各種資本，促進國有企業和其他各類企業的共同良性發展，實現公有制經濟和非公有制經濟的融合。
❺ 國務院國有資產監督管理委員會審核批准股權轉讓需要多長時間
國資委主要歸並了原來三個部委的職能:一是中央企業工委的全部職能;二是國家經貿委指導國有企業改革、重組等幾個職能;三是財政部的一部分職能，例如財政部負責的國有資產的登記、處置等。此外，勞動部負責的工資總額的管理將來也可能並入國資委。"兩會"以後，首先要做的可能是中編辦為國資委定編制、定職能、定機構。
具體地說，國資委的主要職能是，依照《中華人民共和國公司法》等法律和行政法規履行出資人職責，指導推進國有企業改革和騰飛重組;代表國家向部分大型企業派出監事會;通過法定程序對企業負責人進行任免、考核並根據其經營業績進行獎懲;通過統計、稽核對所管國有資產的保值增值情況進行監管;擬訂國有資產管理的法律、行政法規和制定規章制度，依法對地方國有資產管理進行指導和監督;承辦國務院迅速交辦的其他事項。
經貿委:
設置國家經濟貿易委員會，為國務院組成部門。國家經濟貿易委員會是負責調節近期國民經濟運行的宏觀調控部門。
一、職能調整
(一)劃出的職能。
1.將質量管理職能交給國家質量技術監督局。
2.將機電產品進出口管理職能交給對外貿易經濟合作部。
3.將口岸管理職能交給海關總署。
4.將關稅稅則委員會日常工作交給財政部。
5.將組織協調全國抗災救災的職能交給民政部。
(二)劃入的職能。
1.制訂產業政策和調整產業結構、指導企業和商業性金融投資方向的職能。
2.原電力工業部的行政職能和水利部承擔的電力工業行政職能。
3.原國家醫葯管理局和國家中醫葯管理局承擔的中、西葯工業的行業管理職能。
4.原機械工業部承擔的組織協調重大技術裝備研製的職能。
5.原冶金工業部承擔的全國黃金行業管理職能。
6.原勞動部由部改為局的工業部門承擔的安全生產管理職能。
7.對外貿易經濟合作部承擔的外貿貨運協調職能。
8.由國家經濟貿易委員會管理的由部改為局的工業部門(以上簡稱委管國家局)的經濟調節、生產運行、投融資導向、技術進步、軍工配套、進出口等職能。
9.審核大型企業和企業集體稽察特派員的稽察報告職能。
10.指導中小企業改革與發展職能。
(三)轉變的職能。
1.不再審批企業利用自有資金和商業銀行貸款建設的項目，改為項目登記備案制。
2.不再編制下達年度調控方案，改變編制近期經濟運行調控目標與政策。
3.逐步將企業自營進出口審批制度改變登記備案制度。
4.不再審批全國性公司(企業集團)，改變按國家規定的條件實行自動工商登記制度。
二、主要職責
根據以上職能調整，國家經濟貿易委員會的主要職責是:
(一)監測、分析國民經濟運行態勢，調節國民經濟目標運行;編制並組織實施近期經濟運行調控目標、政策和措施，組織解決經濟運行中的重大問題並向國務院提出意見和建議。
(二)組織擬定、實施國家產業政策，監督、檢查執行情況;指導產業結構調整，提出重點行業、重點產品的調整方案;聯系工商領域社會中介組織並指導其改革與調整。
(三)組織擬定工業、商貿方面的綜合性經濟法規和政策並監督檢查;收集、整理、分析和發布經濟信息。
(四)指導委管國家局擬定行業規劃和行業法規;制訂電力(含水電)、醫葯、黃金的行業規劃、行業法規，實施行業管理。
(五)研究和規劃競爭性行業投資布局，定期公布項目投資引導目錄，指導除國家撥款以外的工商企業投資和商業性銀行貸款的方向，進行項目的登記備案和監督創造，納入國家發展計劃委員會的總量平衡;研究擬定利用外資有關政策，指導工商企業利用外資(包括外商直接投資項目)，制訂工商領域外商投資產業指導目錄並進行監督;提出工業、商業企業利用國外貸款的投向;研究制訂國有企業向外商轉讓資產、股權、經營權的政策並實行監督;指導企業開展國際化經營，實施當年的企業海外投資規劃。
(六)研究和指導流通體制改革，培育發展和完善市場體系空間，擬定規范流通秩序和市場規則的法規、政策;監測分析市場運行和重要商品的供求狀況並組織調控;組織擬定和協調內外貿政策和進出口政策，商國家發展計劃委員會編制關系國計民生和大宗、重點工業品、原材料的進出口計劃，根據經濟運行情況進行計劃調整並向國家發展計劃委員會備案;協調外貿貨運;承辦國家繭絲綢協調小組的日常工作。
(七)負責企業工作，對各種經濟成分的企業實行宏觀管理和指導，規范企業行為規則;研究擬定國有企業改革的方針、政策和企業體制改革方案，推進現代企業制度的建立;研究發展大型企業和企業集團的政策、措施，指導國有企業實施戰略性改組;參與指導企業直接融資工作;指導國有企業的管理、扭虧和減輕企業負擔工作;指導眾多中小企業的改革與發展;組織管理企業內部的法律顧問工作;指導企業管理人員的培訓。
(八)研究擬定監管企業國有資產的政策、法規;提出需由國務院派出稽察特派員的國有企業名單，審核稽察特派員提出的稽察報告。
(九)研究企業技術進步的方針、政策，指導技術創新、技術引進、重大裝備國產化和重大技術裝備研製;指導資源節約和綜合利用，組織協調工業環境保護和環保產業發展。
❻ 四川省PPP引導基金投資管理辦法
《四川省PPP引號基金投資管理辦法》是2015年出台的，2016年10月進行了修訂。《四川省PPP引號基金投資管理辦法》全文如下：
第一章總 則
第一條根據《四川省人民政府關於在公共服務領域推廣政府與社會資本合作模式的實施意見》(川府發〔2015〕45號)和《四川省人民政府關於印發四川省省級產業發展投資引導基金管理辦法的通知》(川府發〔2015〕49號)有關規定，設立「四川省PPP投資引導基金」。為規范基金管理，結合我省實際，制定本辦法。
第二條本辦法所稱四川省PPP投資引導基金(以下簡稱「PPP基金」)是由省政府出資發起、按照市場化方式運作管理、集中投向政府與社會資本合作項目的引導基金。
第三條PPP基金通過搭建政府投融資服務平台，發揮財政資金的杠桿效應，引導社會資本參與基礎設施、公用事業、農林和社會事業等重點領域政府與社會資本合作項目投資運營，有效增加社會公共產品和公共服務供給。
第四條按照「政府引導、市場運作、規范決策、嚴控風險」的原則，為提升決策效率，引入適度競爭，PPP基金設立採取分期設立方式實施運作管理。
第五條PPP基金資金來源主要包括財政預算資金、社會募集資金、社會捐贈資金、基金投資收益及基金管理公司出資等。其中：社會募集資金最終規模原則上不低於基金總規模的80%;基金管理公司出資比例不低於基金總規模的1%。
第二章管理架構
第六條PPP基金的管理架構由政府主管部門、受託管理機構和基金管理公司組成。
第七條省財政廳受省政府委託履行政府出資人職責，作為PPP基金的政府主管部門。主要職責包括：
(一)制定PPP基金投資運營總體規劃(含基金規模設定、結構安排、投向重點、收益處置等)。
(二)制定PPP基金管理制度。
(三)審定基金管理公司選擇方案並實施過程監督。
(四)根據本辦法審核受託管理機構與其他出資人擬簽的合夥協議(出資人協議)等協議。
(五)監督PPP基金投資運營情況。
(六)決定PPP基金其他重大事項。
第八條四川發展控股有限責任公司根據省政府常務會議決議作為PPP基金的受託管理機構，受省財政廳委託代行出資人職責。主要職責包括：
(一)分期發起設立基金。
(二)選擇確定基金管理公司。
(三)審定基金投資運營年度計劃。
(四)監督基金運營管理，控制基金運營風險。
(五)向省財政廳報告基金投資運營管理情況。
(六)選擇財政出資託管銀行並報省財政廳備案。
(七)承辦省財政廳交辦的其他事項。
第九條基金管理公司通過擇優選擇確定，基金管理公司或管理團隊應具備以下條件：
(一)具有國家規定的基金管理資質，管理團隊穩定，具有良好的職業信譽。
(二)具備嚴格規范的投資決策程序、風險控制機制和財務會計管理制度。
(三)注冊資本不低於500萬元，管理運營產業投資基金累計規模不低於2億元，主要股東或合夥人具有較強的綜合實力。
(四)至少有3名具備3年以上產業投資或基金管理工作經驗的專職高級管理人員，團隊負責人主導過3個以上股權投資、債權投入或融資擔保的成功案例。
(五)熟悉國家和省政府推廣政府與社會資本合作模式相關政策制度。
(六)公司及其工作人員無違法違紀等不良紀錄。
第十條基金管理公司負責基金運營管理。主要職責包括：
(一)負責基金募集和投資運營管理。
(二)制定基金投資運營年度計劃。
(三)選擇基金託管銀行並報受託管理機構備案。
(四)向相關主管部門履行登記備案手續。
(五)向受託管理機構報告基金投資運營情況。
(六)承辦受託管理機構交辦的其他事項。
第十一條PPP基金設置不超過1年的開放期。開放期內如因經營需要，經全體出資人一致同意，可以按照法定程序增加全體現有出資人的認繳出資額或引入新出資人。
第三章基金管理
第十二條PPP基金存續期原則上不超過10年，確需延長存續期限的，應當報經同級政府批准後，與其他出資方按章程約定的程序辦理。
第十三條PPP基金採取公司制或有限合夥企業組織形式。
第十四條建立PPP基金銀行託管制度。基金管理公司在國內選擇一傢具有豐富基金託管經驗的國有及國有控股商業銀行或全國性股份制銀行作為基金託管銀行。託管銀行履行戰略合作協議相關承諾，並對基金重點支持項目給予融資優惠。
第十五條圍繞我省推廣政府與社會資本合作模式的總體目標，基金重點投向全省推介項目，優先投向國家和全省示範項目。
第十六條PPP基金採取股權投資、債權投入、融資擔保三種運作方式。
(一)股權投資。PPP基金通過股權方式對項目進行投資，帶動社會資本參與政府與社會資本合作項目。基金對單個項目投資額不超過基金規模的20%，原則上對投資項目只參股不控股。
(二)債權投入。PPP基金通過符合規定的債權方式對項目公司提供流動性支持，支持項目建設運營。基金對單個政府與社會資本合作項目債權投入不超過項目總投資額的30%，最多不超過2億元。
(三)融資擔保。PPP基金對項目運作規范、內控制度健全、治理結構完善、風險防控有效、產出績效明顯，項目短期融資困難的項目公司提供融資擔保，支持項目公司通過債權融資提升發展能力。
第十七條PPP基金成立由5或7名委員組成的投資決策委員會，負責項目投資、管理、退出的相關決策。投資決策委員會由受託管理機構、社會資本出資方、基金管理公司相關人員組成。其中：受託管理機構委派1名;社會資本出資方委派2或4名;基金管理公司委派2名。擬投項目提交投資決策前，須由受託管理機構正式徵求省財政廳意見。省財政廳負責對擬投項目PPP屬性予以認定，對不符合PPP特徵的項目予以剔除。
第十八條PPP基金收益主要包括：
(一)項目股權投資分紅及轉讓增值收益。
(二)項目債權投入產生的投資收益。
(三)項目融資擔保產生的保費收益。
(四)間隙資金的利息收入。
(五)其他收益。
第十九條PPP基金按照優先與劣後的分層結構進行募集和損益分擔。財政出資及基金管理公司出資作為劣後級，其他出資人根據自願原則也可作為劣後級。
第二十條PPP基金根據不同投資運作方式退出。
(一)股權投資退出。股權投資優先由項目社會資本方回購。採取股權轉讓、到期清算等多種方式實施股權退出，退出價格按照市場化原則確定。
(二)債權投入退出。PPP基金對項目建設運營提供的債權投入，由項目公司按照協議約定實現到期債務清償和債權退出。
(三)融資擔保退出。PPP基金對項目提供的融資擔保按照相關約定條件退出。
第二十一條PPP基金清算形成的凈收益或凈虧損，按出資人協議、基金章程等相關規定進行分配或分擔。
(一)清算後形成的凈收益，先按出資人約定的基礎收益進行分配;超額部分根據現行法律法規和協議約定進行分配。其中：財政出資收益的30%用於獎勵基金管理公司;財政出資收益的其他部分可根據出資人的分層結構予以分類讓渡。
(二)清算後形成的凈虧損，先由基金管理公司以其出資額為限承擔損失;之後由其餘劣後級出資人以其出資額為限承擔風險;剩餘部分由其他出資人根據現行法律法規和協議約定進行分擔。
第二十二條PPP基金按照不超過實際到位資金的2%向基金管理公司支付管理費，具體支付比例由出資人共同協商確定。
第二十三條PPP基金存續期滿，基金管理公司組織對基金進行清算，清算結果經中介機構鑒證後報股東會或合夥人會議審定，並報受託管理機構備案。財政出資人出資形成的清算收入按規定全額繳省級金庫。
第四章風險控制
第二十四條託管銀行依據託管協議約定負責賬戶管理、資產保管、監督管理、資金清算、會計核算等日常業務，對資金安全實施動態監管。
第二十五條託管銀行應具備以下條件：
(一)在四川省有分支機構，與我省有良好的合作基礎，具備省級財政收支業務代理資格優先。
(二)擁有專門管理機構和專職管理人員。
(三)具備安全保管和辦理託管業務的設施設備及信息技術系統。
(四)具有健全的託管業務流程和內控制度。
(五)資本充足率符合監管部門相關規定。
(六)最近3年無重大違法違規記錄。
第二十六條PPP基金在運營過程中出現下列情況之一時，應當終止運營並清算：
(一)代表50%以上基金份額的股東或合夥人要求終止並經股東會或合夥人會議決議通過。
(二)PPP基金發生重大虧損、無力繼續經營。
(三)PPP基金出現重大違法違規行為、被管理機關責令終止。
第二十七條省財政廳按照基金設立進度，將資金撥付受託管理機構選定的託管銀行，實行專戶管理。
第二十八條財政出資在PPP基金成立之日全部到位;其他出資人按出資協議約定的最低出資額同步到位，其餘出資採取承諾制，根據項目投資決策決議，基金管理公司向出資人發出通知，出資人在收到通知十個工作日內向基金託管銀行按認繳比例支付資金。
第二十九條PPP基金管理公司對運營管理的基金實行分賬核算，對自有資產與基金資產實行分塊管理，嚴格內部風險控制。
第三十條基金託管銀行應於會計年度結束1個月內，分別向基金管理公司和受託管理機構報送上年度資金託管報告。託管銀行發現資金異動應及時報告。
第三十一條基金管理公司應於會計年度結束3個月內，向受託管理機構和其他出資人分別提交基金年度運行情況報告和經社會審計機構審計的年度會計報告。
第三十二條受託管理機構應於會計年度結束4個月內，向省財政廳轉報經審核確認的基金年度運行情況報告和經社會審計機構審計的年度會計報告。
第三十三條PPP基金不得從事抵押、股票、期貨、債券、商業性房地產等投資活動;不得列支對外贊助、捐贈等支出;不得從事國家法律法規明確的禁止性業務。
第五章監督管理
第三十四條受託管理機構應與其他出資人在基金章程(合夥協議)中約定，有下列情況之一的，省財政出資可無需其他出資人同意，單方決定退出基金;如無法實現退出，基金應當進入清算程序。
(一)未按基金章程或合夥協議約定開展投資運營。
(二)與基金管理公司簽訂合作協議超過1年，基金管理公司未按約定程序和時間要求完成設立手續。
(三)基金設立之日起滿1年未開展投資業務。
(四)投資領域不符合約定。
(五)其他不符合約定的情形。
第三十五條受託管理機構、基金管理公司、託管銀行應當接受省審計廳的審計檢查。有關機構和人員應當積極配合，不得以任何理由阻撓和拒絕提供有關材料或提供虛假不實的材料。
第三十六條受託管理機構定期對PPP基金投資運營績效實施考核評價;省財政廳對受託管理機構履職情況進行評估，必要時可委託社會審計機構實施審計檢查。
第三十七條受託管理機構嚴格履行PPP基金投資運營風險監控職責，當PPP基金投向偏離規定范圍或運營發生違法違規問題時，應按照協議責令糾正或終止與基金管理公司合作。
第三十八條受託管理機構、基金管理公司和基金管理人員在運營管理中出現違規行為，依照相關法律法規予以處理。涉嫌犯罪的，移交司法機關依法追究刑事責任。
第六章附則
第三十九條本辦法自發布之日起30日後實施，原《四川省PPP投資引導基金管理辦法》(川財金〔2015〕135號)同時廢止。
第四十條本辦法由省財政廳負責解釋。
❼ 建設投資公司組建方案
我國創業投資業的發展，已經有十幾年歷史了，但在創業投資的法律、政策條件、政府支持的意識和行為模式以及創業投資機構本身的投融資實踐等方面，還僅僅處在起步階段。
隨著國家對自主創新支持力度的加大，創業投資作為一種「支持創業的投資體制」，成為培育企業自主創新能力的重要途徑。目前國內一些省市已著手研究如何通過設立創業投資引導基金，來加大對高新技術產業的投資。探索建立北京市創業投資引導基金已列入2006年市政府的摺子工程。結合北京實際和現有的創投資源，北京在創投引導基金模式選擇上不僅要簡單易行，還要為創投業的未來發展做好機制准備。
一、內創投的沉浮與北京的實踐
創投公司可以說是伴隨我國市場化的進程而曲折發展的。20世紀80年代成立的中創投資公司，由於創投業務較少，在市場上掙扎幾年後很快轉向房地產產業。由於鄧小平南巡講話提出了大力發展科技風險投資，支持科技性產業發展的號召，1994年後又陸續成立了20多家風險產業機構。由於缺少政策支持，大部分創業投資企業偏離了創業投資方向，大量資金被投向低風險領域。1996年後，上海、北京相繼成立了政府背景的創投公司，這些機構對大眾化的風險投資起到了很大的引導作用。
與此同時，證券市場的發展幾乎主導了國內創投的浮沉。2000年前後，受互聯網風潮、納斯達克和國內的「創業板即將推出」的傳聞的影響，國內創投達到了高潮。2000-2001年，僅深圳設立的創投機構就超過了100家。2004年5月深圳中小板推出時，創投又掀起了一個高潮。在中小板上市的6家公司中，創投機構4家。此後IPO暫停，創投歸於平靜。今年IPO開始發行，國內創投又開始活躍。
北京創投業起步較早，2004年末，共有創業投資機構87家，其中本地創業投資機構55家，外資創業投資機構20家，外地創業投資機構駐京辦事處11家，中外合資創業投資機構1家，可投資資本共52.27億美元。今年一季度，北京、上海、深圳、廣東及其他省市創業投資所佔的比重分別為59%，14%，10%，7%，10%。不過從創業投資的總投資額來看，國內創投投資總額80%以上是國外創投機構的投資。自1998年市政府出資1.2億元引導非政府資金6.9億元，成立兩家創業投資公司以來，這兩家公司的資本規模一直維持不變，並且相當一部分投資偏離了創業投資性質，整體經濟效益也不高。
二、北京市建立創業投資引導基金時機成熟，條件具備
（一）設立創業投資引導基金的時機和政策已經成熟
黨的十六屆五中全會通過的中共中央關於制定「十一五」規劃的建議和胡錦濤總書記在全國科學技術大會的講話明確提出把增強自主創新能力作為調整產業結構、轉變增長方式的中心環節。要培育一大批具有自主創新能力、擁有自主知識產權的企業，加快發展創業投資是一條重要的途徑。為加大對高新技術產業的投資力度，2005年11月，經國務院批准，國家發改委等十部委聯合發布了《創業投資企業管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》），於2006年3月1日起施行。《辦法》從政策上規范了創業投資企業的投資運作，鼓勵其增加對中小企業特別是中小高新技術企業的投資。
同時，國務院日前下發的《關於實施〈國家中長期科學和技術發展規劃綱要（2006-2020年）〉若干配套政策的通知》中（以下簡稱《配套政策》），明確了加快發展創業投資的有關政策。除了給予創業投資企業稅收扶持政策外，還包括：（1）鼓勵有關部門和地方政府設立創業風險投資引導基金，引導社會資金流向創業投資企業，引導創業風險投資企業投資於種子期和起步期的創業企業。國家發改委也正在著手研究制定《國家創業引導基金管理規定》。（2）在法律法規和有關監督規定許可的前提下，支持保險公司投資創業風險投資企業，允許證券公司開展創業風險投資業務，允許創業風險投資企業通過債券融資方式增強投資能力。國家發改委正與保監會、證監會、銀監會溝通，共同研究起草相關法規規章。（3）政策性金融機構對國家重大科技專項、國家重大科技產業化項目的規模化融資和科技成果轉化項目、高新技術產業化項目、引進技術消化吸引項目、高新技術產品出口項目等提供貸款，給予重點支持。國家開發銀行在國務院批準的軟貸款規模內，向高新技術企業發放軟貸款，用於項目的參股投資。中國進出口銀行設立特別融資賬戶，在政策允許范圍內，對高新技術企業發展所需的核心技術和關鍵設備的進出口，提供融資支持。中國農業發展銀行對農業科技成果轉化和產業化實施傾斜支持政策。
（二）北京市建立創業投資引導基金的條件已經具備
首先，為落實好《辦法》政策，北京市發展改革委已制定了《北京市創業投資企業實行備案管理的規定》，對本市的創業投資企業實行備案管理。創業投資備案管理工作為政府全面了解本市創業投資企業情況，從政策上引導創業投資企業規范發展，扶持創業投資企業提供了最基本的條件。
其次，北京市中關村科技園區的非上市公司可以進入三板市場進行股份的轉讓試點為創業投資企業拓寬了資本退出渠道。退出渠道是創業投資資本得以實現增值和再投資良性循環的關鍵。當前我國的退出渠道包括證券市場上市、企業並購和股權回購。目前對投資未上市企業的退出方法較為單一，主要是通過證券市場上市。我國2004年5月設立的中小企業板為高新技術企業搭建了一個發展平台。但因市場容量有限，遠不能滿足我國創業投資業日益發展的需要。
值得慶幸的是，探索非上市公司股權交易工作在今年年初取得突破性進展。我市中關村科技園區6家公司作為首批非公開發行試點公司，於今年1月被批准進入證券公司代辦股份轉讓系統(俗稱「三板」)掛牌交易。可以說，上三板掛牌為今後更大規模的場外櫃台交易做好了准備。更重要的是在試點企業中，有3家涉及創業投資，此次試點一定程度上解決了困擾創業投資企業多年的投資退出機制問題。如果試點能夠擴大，此項政策可為當前更多的創業投資企業的後續發展提供基本的制度保障。
更為有利的是，為解決中小企業，尤其是中小高新技術企業融資難的問題，我市的中小企業扶持專項資金在國家發改委的批准下已經啟動。創業投資引導基金，可以考慮依託現有的每年5億元的中小企業專項資金，以部分專項資金作為創業投資的引導基金，通過引導社會資金投資創業投資企業。
三、創業投資引導基金的運作模式
北京市創業投資引導基金要按照國家產業政策對符合國家優先鼓勵發展的技術創新和高技術項目給予相應的匹配投資或貸款的補償，並實行風險共擔、收益分享，回收投資項目的分紅所得和股權轉讓收入用於滾動發展，實現基金的保值和增值。引導基金的運作可有以下三種模式：
（一）補償基金加股權投資
可考慮依託現有的中小企業專項資金，每年將部分專項資金作為引導基金。將引導基金分成兩部分，以一部分基金吸引部分社會資金共同投資或組建一家創業投資公司，另一部分作為創業投資的補償基金。創業投資公司以股權投資的方式投資風險項目公司，並進行風險投資項目的篩選、輔助調查、後期跟蹤等工作。
為解決創投公司融資問題，提高創投公司資本運作能力，創投公司可以用引導基金的補償基金作為向銀行申請貸款的信用擔保，在公司正常經營下，如不能按時償還部分貸款，由基金的補償基金償還。
（二）引導基金加擔保機構
這種模式是在第一種模式的基礎上，引入擔保機構，並將創投公司作為風險項目公司的投融資平台。政府通過補償基金放大擔保公司給創投公司擔保的貸款規模，並引導創投公司的貸款方向。創投公司可組建專管機構，負責創業資本的運營，承辦項目公司信用管理的具體工作，綜合協調管理全部項目公司的資金運作，並負責批量向貸款銀行申請貸款，負責貸款的統借統還，對銀行承擔最終還本負息責任。
這種運作模式可以考慮引導基金只作擔保公司的補償基金，而對創投公司不進行投資。這樣一方面減少了政府的初期投資，另一方面也利於創投公司的市場化運營。
（三）引導基金作為母基金吸引社會投資
這種模式是先由政府投資的公司吸收其他社會資金共同組建母基金。母基金可以採用有限責任公司形式或股份制公司形式。由母基金作為引導基金，和國內外具有優良管理能力和投資能力的創業投資基金管理機構或團隊，以共同組建創業投資子基金的方式，建立支持創業投資發展。政府通過組建母基金的方式與企業資金按照一定的匹配和放貸來支持風險投資項目。母基金可在發起期（一般指前三年）、出資期（一般指4-10年）和回收期（一般指11-13年）內根據發起設立子基金的協議，逐步向子基金撥付資金，回收子基金收益和投資成本並對收益進行再分配。在回收期可對子基金進行清算，並最終將基金賣給社會投資者。
在最初設立母基金時，根據《配套政策》，公司型基金可以向國家開發銀行申請軟貸款，滿足公司的資本金要求，從而較快組建母基金。目前國家開發銀行正在積極介入到創業投資中，並於今年3月，與中新蘇州工業園區創業投資有限公司按照這種模式建立了蘇州工業園區創業投資引導基金。
四、引導基金建立的幾個相關問題
從我國創業投資的發展歷程，可以認識到當前政府設立引導基金時須著重考慮的三個相關問題。
（一）政府的定位問題
引導基金的建立旨在吸引社會資本進入到那些商業性資金不願進入的、具有高風險、高成長性的高新技術領域。過去政府對創投企業支持的方式是成立國有或國有控股的創業投資企業。但這種國有控股企業在公司治理結構方面往往會存在一些問題。因此，目前政府對創投的支持要重點考慮通過建立一個規范的引導基金，以參股或給予補償的方式來吸引民間資金或者是一些外資的進入，政府並不幹預創業投資的運作，創投項目還是要由創業投資家們自己選擇。政府通過引導基金的運作，引導社會資本按照市場規律來進行風險投資。政府的責任是設計好引導基金的運作模式，落實好相關的財政金融優惠政策，並提供良好的市場環境。
（二）創投公司投資方向和創投企業性質問題
當前政府參股或引導創投公司首先要考慮創投公司的投資定位問題，由此來決定相關的引導政策。如果創業投資基金作為完全商業性資金，它主要投資於處於擴張期的創業性企業，對於種子期和起步期的企業，由於存在很多風險，商業性資本不願意進入，而這正是當前政府要介入並能充分引導社會資本進入的創投領域，這也符合政府進行風險投資的初衷。因此，當前本市引導基金應主要投資於種子期和起步期的企業。
因此，政府建立的創業投資引導基金應主要具備以下特點：一是基金的主要資助對象是一般投資者或銀行不願提供資金的高科技、產品新、成長快、具有巨大的增長潛力的企業，中小企業是重點；二是創業投資引導基金是以引導社會資本進入創投領域為目的，而不是以控制被投資公司所有權為目的，要讓創業投資者甘願承擔創業投資的風險，創投資本投資的著眼點不在於投資對象當前的盈虧，而在於創投資本的發展前景和資產增值，以便能通過上市或出售獲得高額的資本利得回報；三是引導基金引導的創業投資者並不直接參與產品的研究與開發、生產與銷售等經營活動，而是間接地扶持投資企業的發展，提供必要的財務監督與咨詢，使所投資的公司能夠健全經營、價值增強。
由此看來，創投公司的性質應是以追求長期（至少5-13年）的市場盈利為目的市場化主體，而不是追求短期盈利為目的的投資公司。這種長期性應體現在政府支持的高科技產品從發育、成長到基本成熟所需的必要時間，而這種盈利性是一攬子項目的盈利，不以單個項目的利得論創投企業的盈虧。
（三）運行模式的選擇問題
當前國內外創投運作模式大體上有五種。一種是美國的中小企業創投基金（基金投資型），政府通過信用在社會上募集資金，以部分募集的資金吸引社會資金投資中小創投企業，並以投資公司的大部分利潤按股份制給投資者，同時通過貸款來獲得另外的資金，從而發揮政府的杠桿作用。
另一種是以色列基金和台灣的開發基金（本文提到的蘇州工業園區和國家開發銀行成立的投資引導基金就類似此種類型），通過組建母基金，帶動多個子基金，在基金成熟時，逐漸把政府投資的股權隨著社會資本的進入出售給社會投資者，最終退出母基金。
第三種模式就是上海模式，是把創投企業定位成一個母基金方式，通過支持一些中小企業管理團隊發起一些小的投資公司。第四種是深圳模式，是把大眾基金集中在一個集團內，建立起一個航空母艦，來帶動很多小的艦隊。第五種是現在的天津模式，是把深圳模式和上海模式結合起來。既設立一個母基金，支持一些獨立小團隊，又設立創投公司來自己投資，管理著一部分基金。
本文所設計的引導基金的三種模式，是綜合考慮以上各種模式的優缺點，結合本市現有的創投資源而設計的。本文所設計的第一種模式類似上海模式，又引入補償基金來吸引銀行貸款，放大基金。由於我國有關產業基金的法規並不完善，目前也只能以政府信用的形式來增強創投公司的融資能力。這種模式的優點是操作上能夠較快啟動，引導社會資金的示範作用會很快顯現。不過，這種模式政府投資的風險較大，如果同創投企業相關的約定不完善的話，引導基金很難在長期投資中實現保值增值。
第二種模式在綜合考慮第一種模式優點的基礎上，做強創投公司，並將其打造成投融資平台。為減少政府引導基金的投資風險，引入擔保公司作為政府投資風險防範的最後一道防火牆。同時，如果政府只設立補償基金，而不進行投資的話，以補償基金來放大擔保公司的擔保能力，從而增加創投企業融資能力，實現政府基金的杠桿作用。這種模式實際上是當前政府通過政策性擔保解決中小企業融資問題最常用的做法。以這種運作模式，政府承擔的風險較低，政府幹預創投公司運作的程度也較低，也較易操作。
第三種模式類似以色列的模式。這種模式可以說市場化運作程度較高，是政府介入創投領域程度最低的一種模式，利於創投企業的獨立發展。並且在基金成立時就設計了政府退出的渠道，在制度上保證了引導基金的保值增值。
五、建立創業投資引導基金模式選擇的建議
結合本市實際情況，當前可考慮採用第一種模式較快啟動引導基金，較小規模地引導社會資本投入創投領域，在創投企業有一定的實力且能夠進行資本運營時，將其打造成投融資平台，再轉向第二種模式。這是當前較為現實的一種選擇。
盡管第三種模式相對投資公司而言有許多優勢，但實際上由於目前我國產業投資基金相關的法律法規並不完善，基金運作模式實際上仍按投資公司的模式運作（區別在於創投公司自己運作投資，而公司型基金是由基金的管理人代為運作）這種基金並不具有真正意義的基金（如免稅等）。所以，如果以第一、二模式運作投資公司較為成功的話，待條件成熟再組建母基金也為時不晚。
❽ 急！！國有企業受讓民營有限責任公司的股權成為其控股股東是否需要行政審批
國有企業受讓民營有限責任公司的股權成為其控股股東需要行政審批。
如果擬投資的國有企業為一級國有企業，對外投資應當根據經國資管理部門審核的本年度投資計劃進行投資。如投資項目在年度投資計劃內，不需要另行審批。如投資項目不在年度投資計劃內，則擬投資的國有企業應向國資管理部門單項報批；
國有企業收購非國有資產，必須對非國有資產進行評估。其評估結果應根據項目的具體情況，經國資管理部門核准或者備案。非國有資產評估的結果是確定收購價格的重要依據，一般情況下，非國有資產的轉讓價格不得高於其評估價格。
(8)國有引導基金股權轉讓擴展閱讀：
《中央企業境外投資監督管理辦法》第三條，國資委按照以管資本為主加強監管的原則，以把握投資方向、優化資本布局、嚴格決策程序、規范資本運作、提高資本回報、維護資本安全為重點；
依法建立信息對稱、權責對等、運行規范、風險控制有力的中央企業境外投資監督管理體系，推動中央企業強化境外投資行為的全程全面監管。
第四條，國資委指導中央企業建立健全境外投資管理制度，強化戰略規劃引領、明確投資決策程序、規范境外經營行為、加強境外風險管控、推動走出去模式創新，制定中央企業境外投資項目負面清單；
對中央企業境外投資項目進行分類監管，監督檢查中央企業境外投資管理制度的執行情況、境外重大投資項目的決策和實施情況，組織開展對境外重大投資項目後評價，對境外違規投資造成國有資產損失以及其他嚴重不良後果的進行責任追究。
第五條，中央企業是境外投資項目的決策主體、執行主體和責任主體。中央企業應當建立境外投資管理體系，健全境外投資管理制度，科學編制境外投資計劃，研究制定境外投資項目負面清單；
切實加強境外項目管理，提高境外投資風險防控能力，組織開展境外檢查與審計，按職責進行責任追究。
❾ 股權投資和股權投資基金有什麼區別
私募股權基金是從事私人股權（非上市公司股權）投資的基金，追求的不是股權收益，而是通過上市、管理層收購和並購等股權轉讓路徑出售股權而獲利。
私募股權基金特點介紹：
私募資金
私募股權基金的募集對象范圍相對公募基金要窄，但是其募集對象都是資金實力雄厚、資本構成質量較高的機構或個人，這使得其募集的資金在質量和數量上不一定亞於公募基金。可以是個人投資者，也可以是機構投資者。
股權投資
除單純的股權投資外，出現了變相的股權投資方式（如以可轉換債券或附認股權公司債等方式投資），和以股權投資為主、債權投資為輔的組合型投資方式。
風險大
私募股權投資的風險，首先源於其相對較長的投資周期。因此，私募股權基金想要獲利，必須付出一定的努力，不僅要滿足企業的融資需求，還要為企業帶來利益，這註定是個長期的過程。
參與管理
一般而言，私募股權基金中有一支專業的基金管理團隊，具有豐富的管理經驗和市場運作經驗，能夠幫助企業制定適應市場需求的發展戰略，對企業的經營和管理進行改進。但是，私募股權投資者僅僅以參與企業管理，而不以控制企業為目的。