㈠ 私募股權投資基金退出方式中「股權轉讓」和「股份回購」有區別嗎
股權轉讓是公司股東依法將自己的股東權益有償轉讓給他人。股權回購是公司原股東A將股份轉讓給第三人B,然後一定時期後B再將股份轉讓給A,A必須是之前轉讓給B的那個人。
私募股權基金一般是指從事私人股權(非上市公司股權)投資的基金。目前我國的私募股權基金已有很多,包括陽光私募股權基金等等。私募股權基金的數量仍在迅速增加。
普通基金是為中產階級投資,私募股權基金為機構和富人投資。第二,望文生義,一個是公募,一個是私募。第三,前者投資上市後公司,後者投資上市前公司,所以利潤大很多。第四是前者投資報酬率論百分比,後者投資報酬率論倍。第五是後者熊市、牛市都能做。所以後者遠遠是勝於前者。公募股權投資相對於「公眾股權」。私募股權投資基金主要投資於未上市的公司股權,這里的「私募」指的是所投資公司為未上市的「私」有公司;而私募證券基金主要是指通過私募形式,向投資者籌集資金進行管理並投資於證券市場(多為公共二級市場)的基金,主要區別於共同基金(mutualfund)等公募基金。私募證券基金的投資產品,是以二級市場債權等流動性遠高於未上市企業股權的有價證券為投資對象。在美國,私募股權市場出現於1945年,參與其中的各家基金錶現始終超過美國私募證券投資市場的參與者。
㈡ "份額轉讓"可否成為中國私募股權退出的救命稻草
2017年,中國私募股權市場開始頻繁出現一個新詞叫做「份額轉讓」。
於是,很多陷於退出困境中的GP猶如看到了救命稻草,拚命的奔了過去。
「份額轉讓」國際上稱Secondary,是指已經成立的私募股權基金,因為各種原因現有LP需要中途退出,由新投資者承接他的份額。中國私募股權「份額轉讓」市場的誕生,與LP的期待有很大關系。
原來,在各種創富夢想的驅動下,各路人馬紛紛加入投資私募股權的大軍。然而,三五年後,過了投資初期的那股新鮮勁,有LP開始選擇退場,當然退場原因各異:有的是缺乏流動性,家族企業需要變現;有的是戰略調整,比如公司要回歸到實業當中來,所以就不得不轉讓份額。
總之,匆匆的來,也匆匆的去,買與賣之間,這樣就誕生了中國私募股權基金的「份額轉讓」市場。幾年前,中國的機構LP尚未成熟,人民幣基金去募資的時候,大部分找的都是個人LP。為了營銷,除了誇大業績外,在基金年限也被刻意縮短。
中國私募股權「份額轉讓」市場看起來很美其實,在海外,「份額轉讓」市場的發展時間也不長——資料顯示,在2000年後,美國私募股權投資圈才開始出現了一些Secondary的萌芽。
誕生的原因也跟中國的情況類似,那就是有機構投資的VC基金在科網泡沫破滅後表現一般,或者需要等待的時間太長,LP不得不變現。另一波「份額轉讓」機會出現在2008年金融危機爆發後,許多美國大學捐贈基金遇到流動性危機,股票債券全面縮水,只能忍痛割愛以較大折扣賣掉相對更值錢的私募股權資產。而隨著越來越多買方與賣方的參與,全球私募股權「份額轉讓」市場得到蓬勃發展,從2013年開始,年交易規模達到400億美元,募資規模也超過私募股權母基金市場規模。在強大的需求下,許多海外母基金甚至轉型成為Secondary
House,全球2016年募集成立的前5大Secondary Fund都得到了LP的超額認購。
其次,能減少基金的「盲池」風險。投資新基金,盡管新基金的GP履歷很牛,投資人大多隻能依靠GP過往投資業績、投資團隊實力、投資策略及它的儲備項目來判斷這支基金未來表現好不好。相比而言,「份額轉讓」交易當中,基金大多已經投出了部分甚至全部項目,這些項目處於什麼階段,發展情況好不好,更利於投資人判斷基金退出時的表現。
客觀來講,「份額轉讓」投資在中國剛剛興起,實際交易還存在諸多難度:
首先,信息不對稱。同海外一般引入投行對「份額轉讓」交易進行公開競價相比,目前中國GP對「份額轉讓」一般都很低調,認為基金中有LP想中途退出會讓外人以為是基金錶現不好,所以一般都是找相熟LP或朋友悄悄接盤。無論是交易價格還是交易過程,都缺乏透明度,說白了,還是小圈子的游戲。
其次,對「份額轉讓」交易進行盡調的難度是遠遠高於投資新基金的,特別是基金包中有幾十個甚至幾百個的項目時候,可能涉及到不同行業及階段,買方項目團隊是否具有對眾多項目進行分析與判斷的能力,都是能否成為合格買家的必要條件。當然,不用分析及判斷就直接出手的買家除外。
最後,投後管理。中國投資人普遍重投資,輕系統。當買方的後台一下子需要接受幾十個甚至上百個項目,同時還要遵循穿透式管理原則的時候,運營團隊的難度可想而知。
總而言之,「份額轉讓」在國內是一個新事物,就像任何新事務一樣,都需要懂的人才能去駕馭。雖然有很多難度,但隨著越來越多資本湧入私募股權市場,市場項目存量數量的加大,未來股權轉讓市場的機會將持續升溫。
㈢ 我們是私募股權基金,目前有一個LP一個GP,現在要再進來一個LP,認繳總額不變,實繳額有變動,
1、如果他進來的時候,是購買原來LP的份額的話,這時候評估高於還是低於投資跟GP沒有關系,基金財務也不需要變動,只是他增值。
2、如果是新增加一個GP進來,是增資進來的,不是份額轉讓的話,這種情況就看基金,這是屬於增值了,賺錢了,原來可能是基金凈值小,現在凈值大了,財務上也要相應的變動。
㈣ 持有限售股的基金,其基金份額持有人能否轉讓其基金份額
持有限售股的基金,
其基金份額持有人能轉讓其基金份額。
㈤ 以基金份額、股權、知識產權中的財產權、應收賬款出質的,出質人不 得轉讓出質的權利。
舉個例子
比如你是我的質權人,我是你的出質人,我為了擔保我對你的債務而把我的基金份額出質給你,之後除非我經過你的同意,否則我的出質給你的這一份基金份額不能轉讓給第三人。因為這類權利沒有實體,登記後設立,出質後,我仍然有著對我出質給你的這份基金份額的「佔有」(即我有能力對這份基金份額作出處分,我在事實上掌控著這份基金份額),出質要求的是轉移出質的標的物的佔有,對於有權利憑證的權利,交付後,出質完成,質權人也享有質權,出質人不可能也沒辦法作出轉移出質後有權利憑證的權利。立法者為了保證沒有出質人真正享有出質人出質的權利憑證的權利,特意作了這個規定,保證質權人享有對出質人實際控制的權利的質權。
㈥ 基金公司利用基金份額持有人的資金購買某公司的股票則基金公司是該公司的股東嗎
基金公司是公司股東了,但基金持有的股權是所有基金持有人的,不是基金公司的
㈦ 基金份額轉讓與基金股權轉讓的區別
一般說股份是股份有限公司的才這么稱呼!那麼股份可以轉讓任何份額的(既多少股),而股權轉讓可以是普普通通的有限責任公司的股東轉讓他們所有的在公司的權益(一般是百分之幾的股權)。然而要想弄清二者,首先要分清股權和股份的含義。股份與股權雖然一字之差,但他們的含義卻不一樣,下面多有米小編給大家分析下兩者主要體現在哪幾個方面。
股份轉讓與股權轉讓區別主要體現在以下幾個方面:
一、股權是股東的權利即是指股東所具有的與其擁有的股份比例相應的權益。有限公司與股份公司股權的表現或者憑證不同,有限公司表現為出資證明書的持有者,而在股份公司表現為股票持有者。股權的主體是股東。
二、而股份其主要特徵是:
1、股份公司一定量的資本額的代表;
2、股東權的體現及其股東的出資份額;
3、計算股份公司資本的最小單位,則不可以再繼續分割。
弄清了股權和股份兩個概念,股權轉讓和股份轉讓也就不難理解了。股權轉讓即是股東行使股權經常而普通的方式,股東則有權通過法定方式轉讓其全部出資。股權轉讓包括股份有限公司的股權轉讓及有限責任公司的股權轉讓。而股份轉讓一般是特指股份有限公司的股權轉讓。根本上,股權轉讓和股份轉讓是一種法律行為的不同方面,股份轉讓了,權利自然也就轉移了。
㈧ 私募股權基金份額轉讓合同是否交印
只要不涉及到股轉系統的過戶就不需要
㈨ 私募股權基金能轉讓嗎
私募股權基金對於投資者來說是投資,對相對方而言為融資,能不能轉讓主要看合同如何約定,一般而言有最低投資期限,在約定期限內不可以贖回,但可以約定轉讓,轉讓時可能達不到預期收益率。