契約型股權基金的投資退出方式

㈠ 哪幾種情況下股權人可以退出股份

私募股權投資基金是指通過私募形式對非上市企業進行權益性投資，投資者按照其出資份額分享投資收益，承擔投資風險。在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、並購或管理層回購等方式，出售持股獲利。但是目前也有少部分私募股權基金投資已上市公司的股權，另外在投資方式上亦採取債權型投資方式，不過以上只佔很少部分。私募股權基金的投資對象主要是那些已經形成一定規模的，並產生穩定現金流的成熟企業，這是其與風險投資基金最大的區別。私募是相對公募來講的。當前我們國家的基金都是通過公開募集的，叫公募基金。如果一家基金不通過公開發行，而是在私下裡對特定對象募集，那就叫私募基金。 基金的募集方式有兩種，一種是通過股權進行的，每個基金持有人都是基金的股東，管理人也是股東之一。另一類是契約型，持有人與管理人是契約關系，不是股權關系。當前的公募基金都是契約型的，但當前中國法律只允許公募基金採取契約方式募集。所以如果要成立私募基金，一定要採取股權方式，這樣才沒有法律障礙。

㈡ 契約型股權投資基金股權投資時怎麼投

封閉式基金(close-end funds)是指基金的發起人在設立基金時，限定了基金單位的發行總額，籌足總額後，基金即宣告成立，並進行封閉，在一定時期內不再接受新的投資。基金單位的流通採取在證券交易所上市的辦法，投資者日後買賣基金單位，都必須通過證券經紀商在二級市場上進行競價交易。 封閉式基金屬於信託基金,是指基金規模在發行前已確定、在發行完畢後的規定期限內固定不變並在證券市場上交易的

㈢ 私募股權基金的退出方式有哪幾種

私募股權投資的退出方式主要包括所投資企業公開上市（IPO）、目標公司內部收購（包括公司回購，其他股東或管理層受讓等）、外部轉讓以及清算破產等。

1．首次公開發行（IPO）

首次公開發行一般是在投資企業經營達到理想狀態時進行的，是私募股權投資基金最好也是最受歡迎的退出方式之一，它代表了資本市場對該公司業績的一種認可，能夠為PE及被投資企業帶來最大經濟效應。在私募股權投資基金的退出方式中，以IPO方式的價值最大，收益程度最高，其投資回報率往往大幅度超出預期。從私募股權投資基金投資者的角度說，其可以投資者通過企業上市將其擁有的不可流通的股份轉變為公共股份，通過在市場上套現來實現投資收益；對被投資企業的管理層而言，企業上市則意味著企業既保留了獨立性，又獲得了從資本市場上持續融資的途徑。

2．目標公司內部收購

目標公司內部收購包括公司回購，其他股東或管理層受讓等。不管採用何種方式，其都是向私募股權投資基金回購企業股份。企業的經理和管理人員，通常對公司都非常了解，他們擁有良好的經營管理能力，當企業發展到一定階段，資產達到一定規模、財務狀況良好，但尚未達到公開上市的要求時，若企業管理者充分相信企業的未來，這種情況下可以通過內部收購私募股權投資基金持有的股權而使其實現退出。

目標公司內部收購能夠使目標公司買回失去的那部分股權，這種投資操作簡便，投資時間短，私募股權投資基金可以迅速而徹底的退出，比較適合投資額比較小的投資。

3．外部轉讓外部轉讓主要表現為股份出售，這也是私募股權基金常見的退出途徑之一，私募股權投資基金通過出讓股權以謀求資本增值，其中包括將股權出售給不相關的第三方、企業的競爭對手等戰略買家，或者將其轉讓給其私募股權投資公司。出售給不相關的第三方對於企業的影響較小，通常管理層也不會抵制和反對。但如果將企業出售給其競爭對手，會導致企業被其他人收購而失去獨立性，但現代企業已經走出了單純競爭的格局，轉而尋求雙贏的合作機制，因而戰略性的兼並和收購越來越受到人們的青睞，並購有望成為私募股權基金退出的一個熱點。

4．清算或破產

這是私募股權投資基金迫不得已選擇的一種退出路徑。私募股權投資基金一旦發現不能達到預期的回報，就需要果斷退出而將能收回的資金用於下一個投資循環。破產清算可以保證收回一定比例的投資，減少繼續經營的損失，根據統計，清算方式退出的投資大概占風險投資基金的32%，該方法一般僅能收回原投資總額的64%。另外，破產清算耗時較長，要通過繁瑣的法律程序，因此退出成本較高。

不同的行業在這四種退出渠道上的比例是不同的，總體上看回購的比例最高，兼並收購（M&A）的比例其次，公開上市（IPO）與兼並收購（M&A）接近。生物技術、物流、醫療保健、計算機相關產業、消費品的企業的公開上市（IPO）的比例較高；電子元件、工業品、醫療保健的兼並收購（M&A）的比例較高；電腦企業的清算破產的比例較高；消費品、工業品、能源、電子元件、通訊、軟體業的企業的回購的比例較高。

㈣ 私募股權投資基金採用首次公開上市退出方式有什麼好處

股權投資最好的退出方式就是IPO。
因為一般私募股權的投資都是在PE或者VC階段，股價較低，一旦公司上市，那股票上漲的空間就進一步打開了，但同時為了防止二級市場股票的波動給私募收益造成影響，一般都是首次公開上市後趁著股價在連續漲停，利益最大化後退出，望採納或者追問

㈤ 什麼是私募股權投資的退出機制

（1）公開發行上市：這是私募基金的最優結果。
（2）售出或並購：在投資之前確認的未來不確定性較大，可考慮在適當時機將其出售或進行並購。
（3）資本結構重組：指的是在私募股權投資基金通過使投資標的再借款或增資擴股並向公司股東分配特別分紅來重新組織資本結構。通過投資標的再借款，私募股權投資公司可以將受資公司的股權債務比例調整甚至超過最初進入時的水平，這樣可以債務代換股權而把現金分給股東。資本結構重組能夠讓私募股權投資基金變現一部分股權而由此實現一種退出，但因為私募股權投資基金同樣會保留一部分股權，所以此類退出方法只不過是部分退出。
私募證券投資基金是目前最活躍的私募基金，它將非公開募集的資金投資於證券二級市場（包括衍生金融工具市場），它是與向廣大投資者公開發行的「公募基金」（如開放式基金）相對的一種方式。
私募證券投資基金，經陽光化後又叫做陽光私募（投資於股票，如股勝資產管理公司，赤子之心、武當資產、星石等資產管理公司）。

㈥ 私募股權投資基金的退出方式有哪些

目前，私募股權投資基金的退出方式主要有以下幾種：
一、IPO
首次公開發行股票並上市（IPO）一般在私募股權投資基金所投資的企業經營達到理想狀態時進行。當被投資的企業公開上市後，私募基金再逐漸減持該公司股份，並將股權資本轉化為現金形態。IPO 可以使投資者持有的不可流通的股份轉變為可交易的上市公司股票，實現資本的盈利性和流動性。根據Bygraveand和Timmons的研究發現，IPO 退出方式可以使私募股權投資基金獲得最大幅度的收益。
IPO退出方式主要的有利之處在於：
1、能夠讓投資者獲得較高的收益回報。
對於PE的投資方來說，通過IPO退出能使其獲得較其他方式更為可觀的收益，一般可達投資金額的幾倍甚至幾十倍。尤其是在股票市場整體估值水平較高的情況下，目標企業公開上市的股票價格相應較高，基金公司通過在二級市場上轉讓所持股份，可以獲得超過預期水平的高收益。例如2007 年11 月6 日，阿里巴巴在香港聯交所掛牌上市，融資額高達15 億美元，其投資者軟銀、高盛約獲得超過34倍的收益率。IPO是金融投資市場對被投資企業價值評估的回歸和投資的價值凸顯，資本市場的放大效應，使得PE退出獲得高額的回報。
2、是實現投資者、企業管理層、企業自身三方利益最大化的理想途徑。
在投資者獲得豐厚回報的同時，企業家和企業管理者所持股份也會因股市較高的市盈率而獲得大幅增值，若在二級市場套現可獲得巨大的經濟利益。被投資企業也由私人企業變為公眾企業，除了提升企業的知名度以外，更增強了企業資金的流動性，IPO所募集的資金有力地保障了企業規模經濟和戰略發展的需要，滿足了企業進一步發展和擴張的需求。企業為成功上市經歷的股改、完善治理結構、清理不良資產的過程，也為企業建立了良好的內部發展環境，從而對企業長期發展有著積極而長遠的影響。

3、有利於提高PE的知名度。
目標企業IPO的成功，實際是對私募股權基金資本運作能力和經營管理水平的肯定，不僅提高了目標企業的知名度，同時也提高了私募股權基金的知名度。一方面，私募股權基金通過IPO退出所獲得的豐厚收益將吸引更多有著強烈投資願望和一定資金實力的投資者前來投資，以便更好地開展下一輪私募股權投資。另一方面，在市場優質項目源較為匱乏的時期，IPO退出的成功也會擴大基金公司和基金管理人在市場中的影響力，為其獲得優質企業項目資源創造了條件。
IPO作為最理想的退出方式，具有實現PE和目標企業雙贏的效果。但就現實情況來看，IPO退出也存在著一定的局限：
1、上市門檻高。
各國股票主板市場的上市標准都比較高，因為涉及到社會公眾投資者的利益，所以對其監管十分嚴格。擬上市企業需要滿足諸如主體資格、經營年限、公司治理方面的較高規范和要求，使得大批企業望而卻步，而PE的投資收益也可能因為退出渠道不順暢而有所減少甚至發生虧損。鑒於此，創業板上市成為了新興中小企業的第一選擇。
2、IPO所需時間長、機會成本高。
即使被投資企業滿足上市條件，繁瑣的上市程序使得企業從申請上市到實現上市交易需要經過一個漫長的過程，再加上對包括私募股權投資基金在內的原始股東持股鎖定期的規定，PE從投資到真正退出之間的周期相當長。從機會成本考慮，在等待IPO退出過程中，市場上一定存在很多投資機遇，可能會錯失更好的投資項目。

㈦ 什麼是私募股權投資基金的最佳退出方式

私募股權投資基金退出渠道主要有回購、兼並收購、公開上市、清算破產四種方式。而不同的行業在這四種退出渠道上的比例是不同的，總體上看回購的比例最高，兼並收購(M＆A)的比例其次，公開上市(IPO)與兼並收購(M＆A)接近。生物技術、物流、醫療保健、計算機相關產業、消費品的企業的公開上市(IPO)的比例較高；電子元件、工業品、醫療保健的兼並收購(M＆A)的比例較高；電腦企業的清算破產的比例較高；消費品、工業品、能源、電子元件、通訊、軟體業的企業的回購的比例較高。
(一).風險投資基金的退出方式
(1)
失敗退出
獲得最優先償還權,轉讓,拍賣
(2)
成功退出 股份回購,
股分轉讓,企業上市

㈧ 私募股權基金的退出渠道都有哪些

轉讓持有的股權 、把持有的股權出售 、通過創業板上市 、企業內部清算 。 具體詳細的你可以去快儲上看看的，不謝。

㈨ 投資者有什麼樣的退出方式

在實踐中，風險投資退出的方式，一般有以下幾種：
1、公司上市，投資人直接在股票市場上出售股票。
當投資公司發展良好，實現公司上市時，投資人所持有的股票，就能夠自由流通，可以通過股市賣出股票，回收投資，實現風險投資退出。只是公司上市後，股價會有波動，能否順利實現投資增值，需要按照實際情況而定。

2、投資人向其他股東或第三人轉讓股權，從而退出投資。
當投資人不想繼續投資，或不看好投資企業發展等情況時，可以向企業股東或第三人出讓企業股權，實現風險投資人退出。按照公司法等法律規定，股東是可以轉讓股權的。但需要主要的是，如果公司章程或投資協議對出讓股權有特別約定，風險投資協議雙方都需要遵循約定處理。

3、投資人可以按照投資協議，要求企業回購股權從而退出投資。
企業回購股權，是投資人實現風險投資退出的常用方式，通常在投資人簽訂風險投資協議時，就會事前進行明確約定的，當約定的情況出現時，投資人可以要求企業回購股權，實現風險投資退出。
但需要注意的是，按照公司法的規定，原則上非法定情況公司是不允許回購公司股權的。
因此，某些情況下企業回購股權可能會被認定為無效，從而導致投資人無法要求企業回購股權，實現風險投資退出。
4、當公司出現經營困難、破產等情況時，投資人可以通過企業破產清算的方式退出投資。
破產清算是在風險投資不成功或風險企業成長緩慢、未來收益前景不佳的情況下所採取的一種退出方式。
雖然以清算方式退出一般會帶來部分損失，但也是明智之舉的，因為投在不良企業中的資金存在一定的機會成本，與其被套牢而不能發揮作用，倒不如及時收回資金投入到下一個更有希望的項目中去。
本條內容來源於：中國法律出版社《中華人民共和國金融法典:應用版》

㈩ 私募直營店：私募股權基金退出方式有哪些

私募股權基金退出方式
1) 首次公開發行（IPO）：通過IPO上市是最理想的退出方式，資本市場的資本溢價功能會給投資帶來優厚的回報。
2) 兼並收購：並購退出是指PE/VC機構投資標的企業後，通過其他企業對標的企業收購而實現的退出方式。
3) 股份回購：股份回購是指企業或者公司管理人員按照約定的價格將公司的股份購回，從而使私募股權投資基金退出的方式。
4) 股權轉讓：股權轉讓是指公司股東依法將自己持有的股份讓渡給他人，使他人成為公司股東的民事行為。
5) 新三板：新三板全稱是全國中小企業股份轉讓系統，是經國務院批准設立的全國性證券交易場所，為非上市股份有限公司的股份公開轉讓、融資、並購等相關業務提供服務。
6) 破產清算：清算退出是在被投資企業發展緩慢、市場波動導致私募股權投資項目很難成功時，而被投資企業也沒有足夠的資金回購股權，因而只能通過清算收回一定比例的投資額，減少損失。