股指期貨基礎及後市展望

『壹』 股指期貨現狀如何呢能不能評論下，字數多點的

股指期貨自2010年4月16日上市以來，引起市場的廣泛關注。從股指期貨這4個月的運行情況看，市場運行平穩，基差合理並趨於穩定，參與者普遍顯示出成熟理性的特點，盲目炒新的現象並未出現。可見，交易所和期貨公司實施的嚴格風險控制制度取得一定的實效，保證了整個市場的平穩運行。伴隨著市場的起伏，藉助股指期貨進行風險管理的理念也開始得到投資者的普遍認同。此外，由於參與者較為成熟和理性，配合交易所和期貨公司的投資者教育及風險管理，市場並未出現異常的「到期日效應」。總體來看，中國股指期貨市場呈現出健康發展的良好態勢。
一、股指期貨價格始終圍繞現貨價格，基差合理且趨於穩定。

股指期貨上市以來，股指期貨當月合約成交較為活躍，占市場總成交量的近九成，符合國際成熟市場的基本特徵。跟蹤研究顯示，股指期貨價格始終圍繞現貨價格波動，期現價格擬合度較好，基差一般保持在2％以內，多數時間不足1%，據CBOE董事總經理鄭學勤表示，這是國外成熟市場很多年後才能達到的水平。進一步研究顯示，主力合約期現價差的最大值出現在上市初期，但也僅為100點左右，而絕大部分時間的價差都在-10～30點區間波動，整體呈現出「逐步收窄、趨於穩定」的態勢。

二、投資者表現比較成熟理性，未出現炒新現象。

由於股指期貨推出之前，證監會、中期協、交易所和各期貨公司進行了大量的投資者教育工作，加上中金所實行的符合中國實際的投資者適當性制度，股指期貨開戶並沒有出現蜂擁而至的非理性情況，開戶速度始終保持平穩增長的態勢，由此可見市場並未出現 「盲目炒新」現象。截至2010年7月15日，股指期貨累計開戶數超過4.1萬，日均參與交易的客戶數約1.3萬。開戶投資者以有多年商品期貨和股票市場經驗的投資者為主，資金使用率低，交易行為比較理性。

三、嚴格的風險控制制度取得實效。

與其它國家和地區的股指期貨市場比較，滬深300股指期貨合約面值較大、保證金比例較高、風險控制制度較為嚴格。股指期貨運行4個多月以來的表現，證明了這些制度較好地起到了防範風險的效果。面對較大的現貨市場行情，分級結算制度執行穩定，沒有發生會員結算風險，也沒有出現客戶穿倉等現象。

四、到期交割平穩，未出現所謂的「到期日效應」。

從到期交割的合約數量來看，到期交割量不大，5月合約交割640手，6月合約交割1394手，7月合約交割1245手。從到期交割價格表現看，合約最後2小時到期合約的價格、滬深300指數的價格均未出現異常，期貨價格走勢平穩，始終圍繞最後結算價微幅波動，到期合約最終收盤價與交割結算價收斂度好，期現基差基本沒有套利空間，未出現所謂的「到期日效應」。此外，股指期貨的成交量與持倉量之比也逐漸趨於合理，顯示市場短線炒作的比例有逐漸減低的態勢，這也從另外一個方面說明，經過4個月的關注和參與，投資者開始用理性和逐漸成熟的理念指導自己的投資，除了投機交易，機構參與者更多地是將股指期貨作為風險管理工具來管理股票資產，或引入股指期貨進行全新的資產配置。

展望未來，雖然我國金融期貨市場的發展還有待改善，但股指期貨這4個月的平穩運行確實為中國金融期貨的發展奠定了良好的基礎。（CIS）

表1 滬深300股指期貨交割情況

交割 收盤價與交割 偏差率 交割量

結算價偏差

第一次交割 ＋ 0．34點 ＋ 0．01％ 640手

（IF1005）

第二次交割 － 0．70點 － 0．03％ 1394手

（IF1006）

第三次交割 ＋ 0．21點 ＋ 0．008％ 1245手

（IF1007）

轉自和訊網。。。

『貳』 股指期貨基礎知識常識有哪些

首先要了解證券的基礎知識，股指就是股票指數，指數是根據資產價格報告期和基期的比較值計算出來的，比較常見的就是價格平均指數，只不過加權不同。
其次，要了解期貨的知識，雖然是股票的指數，但是是期貨的交易方式。
最後，推薦你去看一些指數方面的知識，比如《指數投資》什麼的。當然，股指期貨其實就是一場賭博，賭股市漲還是跌。。。

『叄』 股指期貨推出後對股市的影響和作用

在股指期貨推出前，機構逐漸增強對標的指數成份股的選擇偏好是存在的，這會導致部分資金逐漸偏重於權重股的配置，但這種轉移應該是在權重和非權重股投資機會相當的情況下做出的轉移選擇，機構不會為了買權重而買權重，只會在類似條件下給權重股偏多關照而已，因此這種傾向應該是存在但難以顯著的。但市場情緒會逐漸自我強化這種效果，很可能在投機盤的非理性推動下，強化這種期指推出前的權重股溢價效應。

由於期指推出前的權重股溢價包含了過多情緒化的投機因素，因此我們預期權重股在股指期貨上市前夕出現下跌的可能性較大。投機資金兌現離場主要的主要動力仍將是市場意識的自我實現。因為在有限的、可參考的國外歷史案例中，期指推出後現貨指數下跌的概率偏大，目前這種小樣本案例得出的結論已經在多數機構的市場推介中逐漸被投資者認可。

標的現貨指數的中長期走勢由標的指數基本面所決定，不會因衍生產品的推出而改變趨勢。衍生產品只是建立於現貨產品基礎上的搏弈工具，三者的決定順序一定是「基本面——現貨指數——指數衍生產品」。更何況滬深300指數成分股數量只有300隻，雖然成份股在所有A股中有較為顯著的代表性，但終究只是整體現貨市場的一部分。

『肆』 股指期貨展望或問題

想做股指期貨的話，倒不如考慮下外匯黃金，資金的門檻也沒那麼高，杠桿比例也大的多，同樣的雙向操作 t+0交易制度，還可設置止損止盈控制風險。

『伍』 股指期貨是什麼關於股指期貨的基礎什麼呢

所謂股指期貨，就是以某種股票指數為基礎資產的標准化的期貨合約。買賣雙方交易的是一定時期後的股票指數價格水平。在合約到期後，股指期貨通過現金結算差價的方式來進行交割。
股指期貨交易與股票交易相比，有很多明顯的區別：
（1）股指期貨合約有到期日，不能無限期持有。股票買入後正常情況下可以一直持有，但股指期貨合約有確定的到期日。因此交易股指期貨必須注意合約到期日，以決定是提前平倉了結持倉，還是等待合約到期進行現金交割。
（2）股指期貨交易採用保證金制度，即在進行股值期貨交易時，投資者不需支付合約價值的全額資金，只需支付一定比例的資金作為履約保證；而目前我國股票交易則需要支付股票價值的全部金額。由於股指期貨是保證金交易，虧損額甚至可能超過投資本金，這一點和股票交易也不同。
（3）在交易方向上，股指期貨交易可以賣空，既可以先買後賣，也可以先賣後買，因而股指期貨交易是雙向交易。而部分國家的股票市場沒有賣空機制，股票只能先買後賣，不允許賣空，此時股票交易是單向交易。
（4）在結算方式上，股指期貨交易採用當日無負債結算制度，交易所當日要對交易保證金進行結算，如果賬戶保證金不足，必須在規定的時間內補足，否則可能會被強行平倉；而股票交易採取全額交易，並不需要投資者追加資金，並且買入股票後在賣出以前，賬面盈虧都是不結算的。

『陸』 想開股指期貨怎麼辦有什麼條件要到哪裡開，是去證券公司還是期貨公司

開戶條件

1、保證金賬戶可用余額不低於50萬元；

2、具備股指期貨基礎知識，通過相關測試（評分不低於80分）；

3、具有至少10個交易日、20筆以上的股指模擬交易記錄，或者是最近三年內具有10筆以上商品期貨交易成交記錄（兩者是或者關系，滿足其一即可）；

4、綜合評估表評分不低於70分；

5、中期協無不良誠信記錄；不存在法律、行政法規、規章和交易所業務規則禁止或者限制從事股指期貨交易的情形。

開戶的具體程序

1、客戶提供有關文件、證明材料。

2、期貨公司向客戶出具《風險揭示聲明書》和《期貨交易規則》，向客戶說明期貨交易的風險和期貨交易的基本規則。在准確理解《風險揭示聲明書》和《期貨交易規則》的基礎上，由客戶在《風險揭示聲明書》上簽字、蓋章。填寫客戶資信情況登記表和確定交易手續費。

3、期貨經紀機構與客戶雙方共同簽署《客戶經紀合同書》，明確雙方權利義務關系，正式形成合作關系。

4、期貨經紀機構為客戶提供專門帳戶，供客戶從事期貨交易的資金往來，該帳戶與期貨經紀機構的自有資金帳戶必須分開。客戶必須在其帳戶上存有足額保證金後，方可下單。

(6)股指期貨基礎及後市展望擴展閱讀

股指期貨的風險規避通過套期保值來實現，投資者可以通過在股票市場和股指期貨市場反向操作達到規避風險的目的。股票市場的風險可分為非系統性風險和系統性風險兩個部分，非系統性風險通常可以採取分散化投資的方式將這類風險的影響減低到最小程度，而系統性風險則難以通過分散投資的方法加以規避。

股指期貨具有做空機制，股指期貨的引入，為市場提供了對沖風險的工具，擔心股票市場會下跌的投資者可通過賣出股指期貨合約對沖股票市場整體下跌的系統性風險，有利於減輕集體性拋售對股票市場造成的影響。

『柒』 股指期貨展望或待解決問題

股指期貨未來展望：隨著基金以及大機構的參與 股指期貨的走勢將更加平穩 更能反映中國經濟的基本面。
股指期貨待解決的問題：大幅波動 操作門檻高 資金要求大 以後會出現迷你股指期貨 更多標的品種的股指期貨，

『捌』 股指期貨投資基礎入門在哪裡學習

當你找到合適的期貨經紀公司或營業部後，就可進入開戶階段了。所謂開戶，是指在期貨公司開立專門用於期貨交易的交易帳戶。從開戶到進行交易，你需要配合期貨公司完成下列手續。

『玖』 股指期貨的五大特點有哪些

第一，股指期貨引入了套期保值、套利和投機等市場功能。其中，基於大量或虛或實的市場新信息而進行的投機活動，引發了股指期貨交易的活躍，並因此而改變了期、現價格之間正常的順逆差，從而使大量的套利活動得以頻繁發生，並因此促使期、現價格走勢趨於一致(這導致股指期貨價格走勢一定程度上可起到預示股價走勢的作用)。於是，投機活動所帶來的足夠多的交易對手，以及期、現價格走勢的基本吻合，就保證了套期保值交易能夠順利實現期、現間的對沖，從而能起到轉移現貨價格風險的作用。此外，上述分析也表明，市場的套利和套期保值活動一定程度上可遏制股值期貨的過度投機炒作。
第二，由於股指期貨具有交易成本低，杠桿倍數高，指令執行速度快等優點，因此，投資者將傾向於在收到市場新信息後，優先在期市調整頭寸，這將導致短期來看期市價格一定程度上超前股市價格。但是，期、現價格之間順逆差的異常變動將吸引更多的市場套利活動，從而確保了現貨價格不會偏離期貨價格太遠。因此，從長期來看，本質上仍然是各種宏微觀因素基本面決定的股市價格，主導了期市價格的變化。
第三，相對於融券交易的賣空機制，股指期貨的賣空並不實質上涉及現貨賣券，故不會直接加劇市場的下跌動能，加之股指期貨的流動性大，沖擊成本低，市場交易造成的價格變動小，因而受到傾向頻繁操作的投機者的喜好。更重要的是，由於實行T+0交易的股指期貨交易是合約雙方多頭和空頭的雙向操作，加之套利機制的存在，以及合約數量可隨交易量的變動而變動，這就使得股值期貨不易出現像權證一般的權證價格與正股價格嚴重脫節的現象，即不會出現股指期貨價格走勢嚴重偏離大盤走勢的人為操控現象。
第四，以往機構投資者在大規模建倉過程中，往往為了在股價低點獲取廉價籌碼而通過「掃單」(即大的拋單打壓股價，小的拋單隨後推進價格)等方式連續打壓股價。然而，考慮到在上述過程中，機構投資者的自有資金難免會遭受較大的損失，而且即便投資者認為當前的市場估值已經明顯偏高，主動做空所導致的上述損失風險，仍將導致投資者的做空願望不足。此時，股指期貨所具有的做空機制將有助於機構投資者順利實現迅速和低成本的鎖定建倉成本，並通過期價對股價的引導作用而迫使股市向下調整。
第五，由於股指期貨具有做空機制，能夠完善市場定價功能，從而有利於化解我國A股市場多年來單邊運行所帶來的系統性風險;同時，股指期貨的價格波動更大，並通過套利活動影響到現貨價格，從而增加了現貨市場的波動;特別是當前市場整體市盈率偏高，股指期貨推出初期所引發的市場做空動能可能更大。