若长江公司直接平价发行普通债券

1. 公司2001年1月1日平价发行新债券，每张面值1 000元，票面利率10％，5年期，每年12月31日付息一次，到期按面

(1)债券价值=1000*10%*（P/A,12%,5)+1000*(P/F,12%,5)=360.48+567.4=927.88元
所以, 债券发行价格低于927.88元时公司将可能取消债券发行计划.
(2) 债券价值=1000*10%/2*（（P/A,12%/2,5*2)+1000*(P/F,12%/2,5*2)=1081.15元
所以, 债券发行价格高于1081.15元时，投资者可能不再愿意购买.
(3) 债券价值=1000*10%*（（P/A,6%,1)+1000*(P/F,6%,1)=1037.74元
所以投资者愿意2005年1月1日购买。

2. 某公司在2011年1月平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31

Pv=息票债券价格=待求，市场价格

C=年利息支付额，每年支付的利息都一样=1000*10%=100元

F=债券面值=1000元

y为到期收益率=市场利率=8%，2015年1月1日的市场利率下降到8%

n=距到期日的年数=1,2016年1月1日到期

Pv=100/1.08+1000/1.08=1018.51元

3. A公司平价发行债券，票面利率为10％.所得税率为25％，筹资费用率为5％，计算其资金成本。财务管理

资金成本=实际筹资费用/实际筹资金额=10%*（1-25%）/(1-5%)=7.89%

4. 某公司发行债券100万张，面值1000元，按面值发行，票面利率10%，筹资费率5%，该公司所得税率

债券成本是由企业实际负担的债券利息和发行债券支付的筹资费用组成，一些资料里也叫债券资本成本。发行债券的成本主要指债券利息和筹资费用。

文字表示公式为：债券成本=债务利率 x （1 - 所得税率）÷ （1 - 筹资费用率）

故，该债券的资本成本=10% x （1 - 25%）÷（1 - 5%）=7.89%

注：在财务决策中，通常并不使用名义利率或债券的票面利率代入计算，而使用债权人的必要报酬率或债务的到期收益率。本题中，债券按面值发行（即平价发行），票面利率等于到期收益率，可直接代入。若债券折价或溢价发行，应先用试错法、插值法求得到期收益率。

求采纳，谢谢~

5. 某企业平价发行一批债券,其票面利率为12%,筹资费用率为2%,所得税率为25%,则该债券成本为

债券成本是由企业实际负担的债券利息和发行债券支付的筹资费用组成，一些资料里也叫债券资本成本。发行债券的成本主要指债券利息和筹资费用。

文字表示公式为：债券成本=债务利率 x （1 - 所得税率）÷ （1 - 筹资费用率）

故，该债券的资本成本=12% x （1 - 25%）÷（1 - 2%）=9.18%

注：在财务决策中，通常并不使用名义利率或债券的票面利率代入计算，而使用债权人的必要报酬率或债务的到期收益率。本题中，债券平价发行，票面利率等于到期收益率，可直接代入。若债券折价或溢价发行，应先用试错法、插值法求得到期收益率。

6. 公司2001年1月1日平价发行新债券,每张面值1 000元,票面利率10%,5年期

1）1000*10%*（P/A，15%，5）+1000 *（P/F，15%，5）=
2）1000*10%*（P/A，6%，5）+1000 *（P/F，6%，5）=
根据年金现值和复利现值查表，计算，对比，得出结论

7. 计算题： 某公司在2012年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利

如果是【某公司在2012年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。(计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果取整)
要求：
(1)该债券2012年1月1日到期收益率是多少?
(2)假定2016年1月1日的市场利率下降到8%，那么此时债券的价值是多少?
(3)假定2016年1月1日的市价为900元，A公司欲投资购买，若A公司利息收入适用的企业所得税税率为25%，资本利得适用的企业所得税税率为20%，此时A公司投资购买该债券的投资收益率是多少?
(4)假定2014年1月1日的市场利率为12%，债券市价为950元，你是否购买该债券?】
那么：
1、因为是平价发行，所以到期收益率等于票面利率，是10%；
2、该债券2017年1月1日到期。所以在2016年1月1日，还有一年到期。到期支付本金1000及利息1000*10%=100，合计1100元；
若市场利率变为8%，则2016年1月1日，该债券价格=1100/(1+8%)=1018.52元；
3、900=（100-100*25%）/（1+i）+（1000-100*20%）/（1+i）i=17.22%；
4、V=100×(P/A，12%，3)+1000×(P/F，12%，3)=952(元)，因V大于市价(950元)，故应购买。

应答时间：2021-01-18，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。
[平安银行我知道]想要知道更多？快来看“平安银行我知道”吧~
https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

8. 某公司平价发行债券3000万元,票面利率为10%,偿还期限5年,发行费率为3%,所得税率为25%,则债券资金成本为

D
债券的资本成本=[面值*票面利率*（1-所得税率）]/[发行价格*（1-发行费用率）]，平价发行则面值=发行价格，公式可以简化为[票面利率*（1-所得税率）]/（1-发行费用率）=10%*(1-25%)/(1-3%) ≈8%

9. 某公司2015年12月15日平价发行债券，每张面值1000，票面利率8%，5年到期，每年12月15日付息，到期一次还

1、不考虑资金时间价值时的收益率：8%X5=40%；
2、发行时市场利率为5%时，债券的发行价格：
1000X（P/F，5%，5）+1000x8%x（P/A，5%，5）=1000x0.7835+80x4.3295=1129.86元，
3、期望的投资报酬率为10%时，债券现值：1000X（P/F，10%，5）+1000x8%x（P/A，10%，5）=1000X0.6209+80X3.7908=924.16元，现值小于950元，投资不划算，不购买。

10. “平价发行”债券的含义

平价发行(At Par)也称为等额发行或面额发行，是指发行人以票面金额作为发行价格。

平价发行在债券发行中较常见。优点是：发行者按事先规定的票面额获取发行收入，并按既定的票面额偿还本金。除按正常的利息率支付一定的债息外，不会给发行者带来额外负担。但是，债券平价发行要求发行者有较高的信誉，同时，债券利率必须高于银行利率。

(10)若长江公司直接平价发行普通债券扩展阅读：

如某公司股票面额为1 元，如果采用平价发行方式，那么该公司发行股票时的售价也是1 元。由于股票上市后的交易价格通常要高于面额，因此绝大多数投资者都乐于认购。平价发行方式较为简单易行，但其主要缺陷是发行人筹集资金量较少。

多在证券市场不发达的国家和地区采用。我国最初发行股票时，就曾采用过，如1987 年深圳发展银行发行股票时，每股面额为20元，发行价也为每股20 元，即为平价发行。