某公司发行5年期零息债券

『壹』 零息债券公式

零息票债券属于折让证券，在整个借款的年期内不支付任何利息（息票），并按到期日赎回的面值的折让价买入。买入价与到期日赎回的面值之间的价差便是资本增值，因此：买入价 = 面值 － 资本增值。

零息债券有以下特色：

1、折价发行:用低于票面价值买到债券

2、发行的天数越长，折价越多，你可以用越低的价格买到

3、无再投资风险

当领到利息后，将赚到的再重新投资时，因为市场利率随时都在变动，收益也会有风险。但零息债券没有利息，所以没有此类风险。

4、随到期日越近，债券价格越接近票面价值，风险越小

随着到期日越来越近，债券的市场价格会越来越接近票面价值，也就是价格会越来越高，往他原有的价值迈进。所以离到期日越近，风险就越小(例如:通货膨胀影响、违约风险、汇率风险)。

(1)某公司发行5年期零息债券扩展阅读

1、优点

公司每年无须支付利息或只需支付很少的利息；按税法规定，零息债券或低息债券发行时的折扣额可以在公司应税收入中进行摊销。

2、缺点

债券到期时要支出一笔远大于债券发行时的现金；这类债券通常是不能提前赎回。因此，假如市场利率下降，公司不能要求债券投资者将债券卖回给公司。

『贰』 5年期的零息票债券价值计算

这个并不用计算的，零息票债券的久期就是该债券的剩余存续期限，如果该债券的剩余期限是7年，那么其久期就是7年了

『叁』 期限为5年，票面额为1000元的零息债券，市场价格为750元，如果预计市场利率将由5%下降4.5%

你好：
零息债券，久期即到期年限，为5
利率下降0.5%，则票面价格上涨幅度为0.5%*5=2.5%
降息后的市场价格=750*（1+2.5%）=768.75元
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『肆』 某公司准备发型债券A，假定该债券的面值为1000元，票面利息率为11%，期限5年，投资者要求的报酬率10%

(1) V=1000*PVIF(10%,5)+1000*1%*PVIFA(10%,5)=1000*0.621+10*3.791=658.91
(2)V=1050*PVIF(10%,5)=1050*0.621=652.05
(3)V=1000*PVIF(10%,5)=1000*0.621=621

『伍』 某零息票债券，面值1000元，票面利率为4%，期限5年，资本化利率为5%，问其价值为多少

如果每年CPI增5%，你这1000元，5年后，最多也就值900多块钱。

『陆』 某公司发行到期一次还本付息债券,票面利率为10%，复利计算，面值1000元，期限5年。

根据债券价格公式，等于未来现金流的现值，所以P=C/(1+r)^t,C为每期现金流，1-4为1000*10%=100，第五期为1000+100=1100.计算得内在价值为1079.854201。

一次还本付息债券是按单利计算。

在债务期间不支付利息， 只在债券到期后按规定的利率一次性向持有者支付利息并还本的债券。

一次还本付息债券是指在债务期间不支付利息， 只在债券到期后按规定的利率一次性向持有者支付利息并还本的债券。

(6)某公司发行5年期零息债券扩展阅读：

我国的一次还本付息债权可视为零息债券。

单利计息、到期一次还本付息的债券:发行价格×(1-筹资费用率)=债券面值×(1 债券期限×票面利率)×(P/S，r，n)-债券面值×票面利率×所得税率×(P/A，r，n)。

复利计息、到期一次还本付息的债券：发行价格×(1-筹资费用率)=债券面值×(S/P，票面利率，n)×(P/S，r，n)-各期利息抵税现值之和。

到期一次还本付息，其会计处理可以这样做：

借：应收利息（票面利息）——分期付息到期还本

持有至到期投资——应计利息（票面利息）——到期一次还本付息

贷：投资收益——期初债券的摊余成本×实际利率

差额：持有至到期投资——利息调整

『柒』 某债券面值为1000元，票面利率12％，期限为5年，每年付息，市场利率10％，请估算该债券的价值

1075.82

P=1000*12%=120

债券价值=

120*【（1-(1+10%)^-5）】/0.1+1000/(1+10%)^5

=1075.82

(7)某公司发行5年期零息债券扩展阅读

四则运算的运算顺序：

1、如果只有加和减或者只有乘和除，从左往右计算。

2、如果一级运算和二级运算，同时有，先算二级运算

3、如果一级，二级，三级运算同时有，先算三级运算再算其他两级。

4、如果有括号，要先算括号里的数（不管它是什么级的，都要先算）。

5、在括号里面，也要先算三级，然后到二级、一级。

『捌』 一公司发行5年期到期一次还本付息的债券，面值100元，票面利率为8%，现市场上与其信用等级相同的5年期面值

1、计算出市场的实际利率。
1000* （P/F,i,5）=798 求出 i=4.623%（查复利现值系数表并利用插值法）

2、求债券的合理价格
100* （P/F,i,5）+100*8%*（P/A,i,5）=79.8+8*4.3756=114.8元。

已知1000元的零息债券目前售价为798元，100元的零息债券目前售价为79.8元，即100* （P/F,i,5）=79.8。求这个的过程麻烦点（P/A,i,5）也是用插值法，过程如下，查年金现值系数表可知：i=4% （P/A,i,5）=4.4518
i=5% （P/A,i,5）=4.3295
i=4.623% （P/A,i,5）=X
则：5%-4% / 5%-4.623%=4.3295-4.4518 / 4.3295-X
求出X=4.3756，
所以可以求出债券的合理价格为114.80元。

『玖』 面值为100元，期限为5年的零息债券，到期按面值偿还，当时市场利率为8%，其价格为多少才会有人购买

以8%的市场利率折现:
100/(1+8%)^5=68.06
即低于68.06元才会有人购买
说明:^5为5次方

『拾』 某公司发行的债卷面值为1000元，票面利率为10%，期限为5年，发行时市场利率为12%.

(1)=100/(1+12%)^1+100/(1+12%)^2+100/(1+12%)^3+100/(1+12%)^4+1100/(1+12%)^5= 927.90

(2)=1500/(1+12%)^5=851.14

债券利息与债券面值的比率，是发行人承诺以后一定时期支付给债券持有人报酬的计算标准。债券票面利率的确定主要受到银行利率、发行者的资信状况、偿还期限和利息计算方法以及当时资金市场上资金供求情况等因素的影响。

(10)某公司发行5年期零息债券扩展阅读：

没有实物形态的票券，以电脑记账方式记录债权，通过证券交易所的交易系统发行和交易。我国通过沪、深交易所的交易系统发行和交易的记账式国债就是这方面的实例。如果投资者进行记账式债券的买卖，就必须在证券交易所设立账户。所以，记账式国债又称无纸化国债。

记账式国债购买后可以随时在证券市场上转让，流动性较强，就像买卖股票一样，当然，中途转让除可获得应得的利息外，还可以获得一定的价差收益，这种国债有付息债券与零息债券两种。

付息债券按票面发行，每年付息一次或多次，零息债券折价发行，到期按票面金额兑付。中间不再计息。