中长期债券收益率仍会延续下行

❶ 为什么公司可以通过处置固定资产,调整折旧年限改善业绩,促使债券收益率下行

会用到通过处置固定资产、调整折旧年限改善业绩这种会计手段粉饰的也不是什么业绩好的公司，这些手段属于一次性特殊收益，且需要对这些事项公开说明，还有再看一下扣除非经常性损益每股收益(处置固定资产、调整折旧年限属于非经常性损益，若扣除后该公司的真实业绩会得到体现，这个数据也是需要公布的)还得原形毕露。还有一点就是债券投资并不只是看业绩的，还得要看资产负债状况、现金流状况等因素，这些都是关乎债券发行者的偿付能力，会用到这些会计手段的公司其这些方面一般也不会太好就是了，且这些手段对于这些方面是很难得到根本的改善，只能是治标不治本的做法。
至于会促使债券收益率下行这还得要看债券处于什么监管体制，以中国证券市场为例，由于债券的发行者自债券发行后若出现连续两年年报亏损(这个只看每股收益并不看扣除非经常性损益每股收益)就会被证券交易所决定是否暂停上市交易(自2014年开始证券交易所在债券暂停上市交易后还能提供大宗交易服务，但流动性差)，若在连续两年年报亏损后的次年即第三年，年报扭亏则要视乎情况，由证券交易所决定是否恢复上市交易，若出现连续三年年报亏损就会被证券交易所终止上市(终止上市并不等于债券违约，只是代表违约风险较大)，对于债券来说由于发行者的年报亏损而导致的债券暂停上市交易或终止上市，意味着债券流动性变差或丧失的问题，通过处置固定资产、调整折旧年限使得业绩扭亏在监管体制的制度中使得债券脱离流动性风险，获得流动性，这样可以促使债券价格上升，即债券收益率下行。

❷ 债券收益率曲线陡峭化下行是什么意思

首先，我觉得这个说法很不精确，真正的分析师，往往不这么表述。我也只是猜测他的意思，这里有俩关键字，一个是陡峭化，一个是下行。

陡峭化就是短期利率和长期利率的利差更大了，收益曲线总体上更斜向上方；
下行应该是指收益曲线总体向下移动了。

所以我们可以推断：短期利率下行明显，中期利率也应该跟着收益曲线向下移动，但是没有短期利率下降得快，长期利率的变化未知，因为既有“陡峭化”向上的一股力量，又有“下行”向下的一股力量。大概应该是这么个趋势。你再体会体会。

❸ 债券收益率与期限的关系

1、债券的期限越长，市场利率变化对其价格的影响越大，债券的利率风险越大，债券的收益率越高。

2、其他情况不变，债券的期限越长，市场利率变化的不确定性越高，投资者要求的收益率越高。

3、其他情况不变，债券的收益率与债券的期限成正比关系，期限越长，收益率越高。

债券的到期收益率与到期期限之间的关系被称为债券的利率期限结构。

(3)中长期债券收益率仍会延续下行扩展阅读：

由于债券价格的波动性与其到期期限的长短相关，期限越长，市场利率变动时其价格波动幅度也越大，债券的利率风险也越大。因此，到期期限对债券收益率也将产生显著影响，投资者一般会对长期债券要求更高的收益率。

利率的期限结构反映了不同期限的资金供求关系，揭示了市场利率的总体水平和变化方向，为投资者从事债券投资和政府有关部门加强债券管理提供可参考的依据。

❹ 货币金融学。请问图中所指的这句话中为什么长期债券的预期利率越低，那预期收益率就会越高呢

明显你进入了债券投资门外汉的常见误区，把债券持有至到期收益率与持有期间收益率混淆导致的误解。实际上上述的那些话中长期债券预期利率指的是债券持有至到期收益率，而预期收益率则是指持有期间收益率。还有就是必须注意一个问题就是买入债券后不一定是一直持有至到期的，可以在到期前卖出转让债券。

债券一般是采用固定票面利率来进行发行的(发行时就已经确定了票面利率，就算是浮动利率即俗称的浮息债也面临同样的问题，只是影响呈度相对于固定票面利率即俗称的固息债要低)，而债券本身的面值也是固定的，也就是债券投资的未来现金流在不违约的前提下是可预期的，对于债券投资的债券估值是利用现金流折现模式进行的(也就是说利率与价格成反比关系)，而一般来说债券投资很多时候是十分看重那一个持有至到期持有收益率的(所谓的长期债券预期利率就是指持有至到期收益率)，由于债券的现金流这些固定性导致债券价格与利率成反比关系的，如果未来利率上升会导致债券持有至到期收益率会通过债券市场交易中的债券价格的下降会体现在持有至到期持有收益率的上升，利率下降则情况相反。由于很多时候投资者并不是一定要把债券一直持有至到期的，债券价格的下跌会间接影响到债券持有期间的持有期收益率，也就是说债券到期收益率的上升会使得债券持有期间收益率下降或带来亏损，相反利率下降情况相反。

❺ 10 年期国债收益率为什么会持续下行可能会带来哪些影响

一般来说，长期国债利率主要反映的是投资者对国家长期经济水平、通胀水平的预期。
长期国债一般来说都是保守的机构投资者的主菜，类似保险公司、养老金等的。这些机构的投资目标一般都是十年二十年，所以最在意的并不是收益的不确定性，而是通胀和长期经济增长情况。而长期国债，则是最传统的对冲通胀风险和长期经济风险的投资工具。

所以，国债目标收益率的下行，实际上反映出的是投资者对长期经济增长的不看好以及对通胀预期的走低。

转自知乎

❻ 债收益率是什么概念为什么债市整体收益率持续下行，就会为该期债券的顺利发行创造条件

第一个问题可以用利率去理解。第二个问题理解为债市收益下降是因为债券的价格不断上涨导致实际收益率下降，而新债就不存在价格上涨和收益下降的问题，因此在此种情况下就比较受投资人欢迎！

❼ 对于长期债券，为什么预期未来利率上升，预期收益率会下降

建议你换一下概念就会比较好理解是什么意思了，实际上上文中的预期收益率可以理解为持有期间收益率，而未来利率可以理解为债券持有至到期收益率。很多时候就是把债券持有至到期收益率与持有期间收益率混淆导致的误解。详细解释如下：

债券一般是采用固定票面利率来进行发行的(发行时就已经确定了票面利率，就算是浮动利率即俗称的浮息债也面临同样的问题，只是影响呈度相对于固定票面利率即俗称的固息债要低)，而债券本身的面值也是固定的，也就是债券投资的未来现金流在不违约的前提下是可预期的，对于债券投资的债券估值是利用现金流折现模式进行的(也就是说利率与价格成反比关系)，而一般来说债券投资很多时候是十分看重那一个持有至到期持有收益率的(所谓的预期未来利率就是指持有至到期收益率)，由于债券的现金流这些固定性导致债券价格与利率成反比关系的，如果未来利率上升会导致债券持有至到期收益率会通过债券市场交易中的债券价格的下降会体现在持有至到期持有收益率的上升。由于很多时候投资者并不是一定要把债券一直持有至到期的，债券价格的下跌会间接影响到债券持有期间的持有期收益率，也就是说债券到期收益率的上升会使得债券持有期间收益率下降或带来亏损。

❽ 债券收益随后也下行

定期储蓄不如买债券型基金

2008年上半年，一度受到热捧的偏股型基金跌幅惨烈。这种情况下，风险较低、具有固定收益的债券型基金和货币型基金成为当前市场的投资主题，越来越受到广大投资者的青睐。

国金证券张剑辉指出，纯债型基金较定期储蓄有比较优势，但货币基金与定期储蓄相比并不具有明显的比较优势，只可作为活期储蓄的替代品种。

关注中短期限债券型基金

从新基金的表现来看，今年上半年新发债券型基金的业绩表现要好于其他类型基金。统计数据显示，今年上半年，共发行17只债券型基金，截至7月14日，这些新基金净值都在面值之上。当然，债券型基金的净值在大盘的深度调整过程中也出现小幅度缩水，平均缩水幅度2%。

张剑辉指出，引起债券型基金净值缩水的因素主要有两个方面，一是二级市场主动投资的股票大幅下跌影响偏债券型基金净值表现；二是今年来新股投资收益率的明显下降，且部分网下申购新股锁定期内破发。不过，随着前期网下认购股票的解禁，在二级市场主动进行股票投资的纯债券型基金比例下降，下阶段债券型基金的收益将趋于稳定。尽管“打新”收益下降，但部分股票尤其是大盘股申购的年化收益率仍在6%以上，具有一定的吸引力，因此，对新股价值的认识判断及所采取的选择性申购策略将在一定程度上决定下半年债券型基金之间的收益差异。

张剑辉认为，尽管在股市震荡、“打新”收益下降的情况下，债券型基金收益率下滑，但参考当前固定收益类品种(包括信用类债券)的收益率水平、新股网上/网下申购的总体收益情况，并考虑流动性因素，纯债券型基金 (包括适当参与新股投资产品)与定期储蓄相比仍具备优势，可以作为定期储蓄的升级替代品种，适合低风险偏好的投资者。另外，下半年加息压力存在且流动性紧张，债券市场预期并不乐观，在期限选择上宜适当收缩期限，侧重选择投资中短期限品种和流动性控制较好的债券型基金产品。建议投资者下半年重点关注华夏债券型基金、博时稳定价值债券型基金等侧重配置信用类债券并适当参与新股投资的纯债券型基金产品，以及鹏华普天收益债券型基金、大成债券型基金等注重流动性控制、操作稳健的纯债券型基金产品。

注重货币基金流动性

据数据显示，2008年以来一年期央票发行利率始终维持在4.0583%的水平，而银行间市场7天拆借利率呈现稳定上涨走势，近两个月来基本维持在3%以上。不过，与去年下半年新股申购期间拆借利率大幅波动不同，随着“打新”收益的下降，货币市场利率的波动也明显下降。货币市场基金2008上半年的年化收益率达到2.96%，且收益表现平稳。

张剑辉指出，作为活期储蓄的升级替代品种，货币基金收益率与定期储蓄相比不具备优势。紧缩政策持续下，市场资金紧张。下半年进行货币市场基金选择在注重历史收益及稳定性的同时，关注基金规模及流动性因素。建议关注华夏现金增利、南方现金增利、华安富利、建信货币等货币市场基金。

❾ 现在投纯债基金 怎样 2016 2

2016年，债基能否继续骑“牛”前行？纵观近期市场上的最新观点，“历史最长牛市并未结束”、“利率新低后还有新低”成为主流言论。分析人士指出，宏观经济尚未出现见底信号是债市基本面的最大支撑。2016年，债市“慢牛”行情有望延续。
据统计，利率债和信用债加总，今年净增量达到9万亿元，创历史之最。业内人士指出，随着国家“十三五”鼓励提升直接融资比例，加上地方政府债置换计划继续推动，2016 年债券净增量有望进一步提高。
“2016年，债券新增量有可能达到12-13 万亿元，将明显超过贷款的净增量。债券余额占GDP的比重将进一步上升，债券市场在整体经济和社会融资中的重要性都将明显提高。”在中金公司看来，这其中包括5-6万亿元置换类的地方政府债、超过1万亿元的记账式国债，以及同样是万亿级别的政策性银行债及专项金融债。
尽管今年和明年债券净增量提升不少，但在不少机构看来，融资需求萎缩、贷款和非标不良率升高的情况下，各类型机构对债券的配置需求也会上升，债券市场仍将延续供需两旺的状态。
广发证券认为，展望明年，融资需求依然偏弱，来自政府债券的增量供给能够被货币宽松有效对冲。而社保基金和海外资金等增量需求仍将进一步优化债券供求关系。
此外，在12月份旧模式打新结束后，大量的打新资金可以回归到债券市场，成为债券配置的重要资金来源。
“从长远角度来说，债券市场还处在慢牛的过程中。相对而言，如果投资者不追求特别高的回报，债券还是有持有价值的。至少从一年的角度来说，它还是能给你带来绝对收益回报的投资工具。”富兰克林国海岁岁恒丰定期开放债基基金经理胡永燕表示。
不过也有机构认为，当前债券利率已下行至低位，进一步大幅下降的空间有限，加上多种影响因素相互制衡，预计2016年下半年债市不确定性将有所上升。
“2016年上半年经济或仍在寻底之中，货币宽松将继续，利好债市，国债利率可能创新低。但随着宽财政的托底作用体现，货币宽松边际减弱，通缩风险降低，2016年下半年债市或有调整风险。”海通证券认为。
申万宏源也指出，2016年CPI有望呈现两头高中间低，这意味着债市上半年投资机会好于下半年，下半年要防范物价上升的风险。
短期调整仍是介入良机
=虽然牛市持续时间存在分歧，不过对于债市近期出现的调整，多数机构认为，短期风险已经得到了大幅释放，给债基带来了良好的介入机会。而且，目前债市面临的牛市环境没有出现拐点，建议积极把握年底债基的配置时点。
=站在目前的时点，我们认为债券市场继续快速上攻的动力不足，在未来1到3个月内，甚至有可能出现一波调整。”中欧基金宏观交易策略组投资总监赵国英表示，一方面，自去年7月份以来，债券市场的牛市势头十分强劲，市场已经积聚一定的内在调整需求；其次，四季度宏观经济有望企稳，A股市场回暖，汇率的不确定性有可能增强，加上如果美联储加息预期重燃，这可能对债市投资形成压力。
赵国英认为，虽然多种迹象显示，债市短期内有可能调整，但这仍然只是大牛市格局中的一次小调整，债券市场长期牛市的趋势并没有改变，只不过可能会从“快牛”变成“慢牛”。宏观经济的压力依然巨大，经济依然处于下行通道中，这为债券市场继续走牛提供了基础。
信诚基金债券基金经理王国强也认为，债市调整则意味着出现布局良机。“2016年宏观经济面依旧偏弱，股票权益类资产的投资收益未必比今年好。尤其是创业板经历了近几年的牛市行情，2016年的收益空间将缩窄。而中国经济持续调结构，去产能是一个艰难而缓慢的过程，大宗商品也不具备走牛的基础。”
此外，宽松的资金格局仍然存在，险资、理财目前对于债券市场的配置力量仍然十分强大，“资产荒”的背景下，债券市场的配置价值仍然受到资金面的普遍认同。王国强认为，债券基金在本轮债市小调整后，正值配置良机。
“基于对宏观环境的分析，我们判断明年流动性依然充沛，预计债券中长期收益率将延续下行趋势，债券市场的每一次调整都是买入机会，应积极配置。”东方基金债券基金经理纪文静表示。
在纪文静看来，未来一段时期只有IPO重启或配资再度活跃可能对债券市场产生一定影响，但即使这两项业务重启，其规模也将显著小于2015年上半年。四季度是债券市场传统的建仓良机，将充分把握好春节前的建仓机会，做好配置安排。
谨防信用风险成“重中之重”
显而易见，在经济数据未见起色、流动性性相对宽松的背景下，债市行情很难出现趋势性变化，但在不少机构看来，债市已经进入“2.0时代”，这主要体现在债券违约常态化、个券收益率波动加大上。信用风险排雷将成为2016年债市最主要的投资主题。
“随着经济的下行，过剩产能出清加速，违约将常态化，个券和行业分化加剧，预期到的违约事件对于整个市场冲击较小，超预期违约事件冲击较大。而在扩容和违约常态化下，个券收益率受企业和行业资质波动影响更大，信用债研究要求精细化、股票化。”民生证券认为。
国泰君安分析师徐寒飞也指出，尽管从系统性风险角度，外部融资条件宽松、资产厚度缓冲以及外部刚兑压力背景下，中高评级信用利差仍有低位基础，但尾部信用风险的加速暴露，会主导阶段性的市场波动，尤其是中低评级的估值分化。
“无论从避免违约角度还是避免估值损失角度，信用风险排雷都是当前和未来信用债投资的重要主题。”
东方基金纪文静表示，经济下行周期中，企业的信用风险增加，信用债的走势将日趋分化。资质较好，违约风险低的信用债是最佳的基础配置资产。强化信用风险分析成为“重中之重”。
未来几年随着经济结构调整，产能过剩行业的衰退，信用违约机制的增强，违约事件或将不断出现，对精选个券的能力提出更高要求。
“一方面要研究行业周期演变，针对不同行业所处发展阶段不同，积极把握行业轮动中的信用债投资机会。另一方面，需要深入分析发债主体的经营情况、财务状况等基本面情况，评估发债主体的信用状况，精选信用良好、相对价值被低估的个券。”
国海富兰克林胡永燕也认为，在追求绝对收益的过程中，需要牢牢控制住风险，“在行业上，最近一两年，我们对钢铁、水泥和煤炭三个行业一直采取比较规避的态度。”
她进一步指出，会将控制信用债的综合久期在2年左右，“这样的话，一方面信用风险会表现得比较明确，另一方面整个负债久期的匹配度更高，到期后面临的久期风险会稍小一些。即使再好的信用债，久期一旦放长，也很难看出未来的波动趋势，会增加风险。”

❿ 经济下行了,低级别债券收益率会上升吗

当股票收益率上升时，资本市场的资金会大量流入股市，导致债券的收益率下降。反之，当股票收益率下降，债券的收益率就会上升。这是市场经济早就证明的事实。
大资金投资人为了保险，一般都会配置70%的股票和30%的债券。毕竟股票的长期收益率远远高于债券，配置一定数量的债券，只是为了平衡一定的风险而已。