特别国债的发行与减税降费

1. 为什么特别国债第七期只面向农行发行，而不是工行或其他行呢

1.特别国债借道农行发行，既是一个折衷的方案，也是一个无奈的选择。之所以借道农行，而不借道工行、中行、建行，原因无非是由于农行尚未股改上市也没有董事会，因此一些重大事宜较易通过也无需严格披露。此外，由于特别国债的发行关乎国家投资公司能否顺利降生，而公司成立后要下的第一笔大单就是为农行改革注资。因此，农行参与特别国债发行，不仅有利于国家投资公司的顺利问世，也有助于加快其自身的股改进程。
2.是为了完成财政部国债和央行外汇资产之间的互换，简单点说，财政部发国债筹钱，买央行的外汇资产。农行是个中间人的角色。

2. 特别国债跟降息相比，有什么区别

自全球金融市场低迷和疫情全球性的爆发以来，美国不断的扩大量化宽松政策，3月30日央妈将7天期逆回购中标利率下调20个基点似乎宣告了中国版量化宽松政策的开始。

特别国债的发行多数认为是一种财政政策的扩张刺激，会对股市和市场产生明显的影响。本次发行特别国债会造成股市短期的大概率上涨，中长期走势尚需要看国际疫情的控制。

3. 标题 2020年财政政策有何变化为什么

积极的财政政策要更加积极有为，大力提质增效，加大逆周期调节力度，有效对冲疫情影响；有保有压，优化财政支出结构，全面实施预算绩效管理；用好地方政府专项债券，防范化解地方政府隐性债务风险。
有关特别国债，文章提出通过抗疫特别国债、地方政府专项债券等多种渠道，增加政府投资，发挥政府投资的撬动作用，有效支持补短板、惠民生、促消费、扩内需。
这也就意味着抗疫特别国债用来做政府投资，而非此前呼声较高的发现金。
社科院财经战略研究院副研究员蒋震告诉记者，从刘昆的文章中可以看出，2020年财政目标还是保民生和守底线，就算没有疫情的情况下，应对经济下行也是财政政策的目标之一。其次，应对疫情和稳定经济发展相互交织，让财政政策环境变得更加复杂，而且经济增长的动力，在当前一个时期内，是扩大内需。所以财政政策手段的相互配合，既要兼顾疫情防控，又要促进经济发展。
财政困难
刘昆指出今年一季度财政收入出现负增长，预计2020年全年一般公共预算收入将低于上年。
4月20日，财政部公布的第一季度财政收支数据显示，1至3月累计,全国一般公共预算收入45984亿元,同比下降14.3%。其中,中央一般公共预算收入21157亿元,同比下降16.5%;地方一般公共预算本级收入24827亿元,同比下降12.3%。全国税收收入39029亿元,同比下降16.4%;非税收入6955亿元,同比增长0.1%。
一位地方财政人士告诉记者，现在所有的支出都在削减，并将各个部门的财力集中在一起，看哪一个支出方向着急，有问题了，就支出一些。现在所有的财力都在保证“三保”。
2019年，全国一般公共预算收入190382亿元，同比增长3.8%。那么2020年财政收入增长的数据会有哪些变化？
东部一位地方财政预算人士表示：“5月收的是4月的税，而从数据上看收入还不行，上个月的工资到现在还没发，1-4月收入下降了30%多，支出同比下降近20%，虽然预计6月会好转一些，但2020年的收入同比2019年的收入肯定会下降。”
“收入的下降，其一受疫情影响，其二则是减税降费，还有一个重要的问题是土地卖得少了，以前省里不找市里要钱，现在省里也找市里要钱了，整体来看，省市县财政都遇到了困难。”上述东部财政预算人士告诉记者。
此次财政遇到困难，中央的收入也在下降，4月20日，财政部召开2020年一季度财政收支情况新闻发布会中，财政部国库支付中心主任刘金云表示，全国财政收入下降受多重因素叠加影响：一是受新冠肺炎疫情影响税基减少，以及为支持疫情防控保供、企业纾困和复工复产采取减免税、缓税等措施，拉低全国财政收入增幅约10个百分点；二是巩固减税降费成效，增值税翘尾减收效果持续释放，拉低全国财政收入增幅约5个百分点；三是上年末延至今年初缴纳入库的税收收入同比减少。
在刘昆的文章中也提到，中央财政统筹新增赤字、以前年度结转资金、压减本级支出腾出的财力等渠道，切实加大对地方的财力支持力度，有力保障基层运转。积极创新财政资金分配方式，确保资金直达市县基层，直达民生领域。
积极框架
如何让积极的财政政策更加积极有为？
刘昆的文章中提出积极的财政政策更加积极有为，通过适当提高赤字率、发行抗疫特别国债、增加地方政府专项债券规模、巩固和拓展减税降费成效等，有助于进一步推动供给侧结构性改革。
刘昆也用“加减乘除”来阐述了更加积极有为的含义，特别是在加法方面，刘昆提出，一是增加赤字规模，明确释放积极信号，缓解财政收支矛盾，稳定并提振市场信心。二是落实减税降费，对冲企业经营困难。三是扩大政府投资，对冲经济下行压力。通过抗疫特别国债、地方政府专项债券等多种渠道，增加政府投资，发挥政府投资的撬动作用，有效支持补短板、惠民生、促消费、扩内需。四是加大转移支付，对冲基层“六保”资金需求。进一步加大对地方转移支付力度，在分配时向受疫情影响较大的地区倾斜，落实库款资金提前调度制度及阶段性提高财政资金留用比例等政策以增加地方留用的现金流。五是加强预算平衡，对冲疫情减收影响。全面盘活财政存量资金资产，增加调入中央预算稳定调节基金，大力压减一般性支出，有效对冲疫情带来的减收影响。
武汉大学经济学院教授刘穷志认为，强调赤字政策效果在于预期，赤字率并不一定有专家建议的那么高。刺激政策主要是针对企业，减税降费，投资拉动。消费刺激政策是次要的。看到了地方财政困难，强调对地方的支援和转移支付。
在更加细化方面，刘昆提出了六点，分别是保市场主体，重点支持中小微企业和受疫情冲击较大的产业纾困和发展。把保居民就业作为重中之重，千方百计稳定和扩大就业。支持创新发展和产业升级，稳定外贸外资基本盘，保障产业链供应链稳定。支持贯彻实施乡村振兴战略，全力保障粮食和重要农产品(7.930, 0.13, 1.67%)供应，确保粮食安全。做好打赢脱贫攻坚战财力保障，进一步保障和改善民生。加大对地方财力的支持力度，兜牢兜实保工资、保运转、保基本民生“三保”底线，确保基层正常运转。

4. 为什么我们国家要发行特别国债来刺激经济,而不是直接降息

事实上，刺激经济可以打的牌很多，国家一定是双管齐下。
特别国债属于国家财政政策，形成国家收入，国家可以直接支配，更加精准，定向扶持。高效快速。
同时，货币政策方面，利率与银行存款准备金，都在下调或有可能下调。现在没有降，不等于不会选择。利率下调之后，整个社会的投资与消费需求并不会立即出现井喷式增长，效果不快速直接，只会慢慢显现出来。

5. 实行积极的财政政策，增加国债的发行规模，为什么需求扩大了，不是应该都买国债了，人们手里钱少了吗

国家发行国债的目的是为了筹集资金，一般在一些重大经济事件后，国家进行了大规模的支出（比如前段时间国家财政在医疗卫生领域的支出大幅度上升），整体经济下行压力增大，这必然要求财政承担更为繁重的任务、发挥更为积极的作用。发行特别国债、适当提高财政赤字率，可以扩大减税降费和支出的空间，抵消经济下行的能量，刺激消费，进而激发经济活力，确保稳增长。同时，其也可以稳定市场预期，带动社会投资，提升企业活力和创新动力。

当然你说的一点是对的，发行国债会导致人民手中的钱少了，在一定程度上减少了消费和其他方面的个人投资，但是非常有限，财政支出的乘数效应所引起的经济总量变化的连锁反应程度远远超过消费和个人投资所产生的影响。

通俗点说，就是国家向个人借钱办更大的事，比如对部分企业降费减税，扶持企业，保证就业稳定；加大投资5G和大数据，拉动经济增长；在危机的时候保证经济的稳定等等。

所以我们说发行国债是一种积极的财政政策。

当然国家也可以通过增发货币让国库更有钱，但是这个肯定会导致通货膨胀，这个太激进，增发国债是比较稳定宏观经济调整政策。

6. 刚发行的10年、15年的特别国债都是4.5%左右，是真的吗这么低，是不是比银行还低呀，买它有特点吗

2007年特别国债（二期），期限15年，票面年利率为4.68%。
2007年特别国债（三期），期限10年，票面年利率为4.46%。

的确特别国债利率相对三年、五年期的定期存款来说没有任何优势！（银行同期3、5年的利率分别是5.22%、5.76%，扣除利息税是4.959%和5.472%）但银行定期存款利率高是相对于现在高，例如你是个人投资者因为现在三年期定期利率高于国债利率，你当然会选择存定期，但是万一三年后经济出现调整，比如1996起央行八次减息，从10.98%下降为1.98%。到2004年才开始加息。1997年曾经发行过利率为9.78%的国债，如果当时去买肯定不划算啊！因为其利率低于定期，但是一年后、N年后再看，存款利息下降近10倍这么多，回过头比较当初是买10年以上的长期国债锁定高利率，还是存三、五年短期的定期存款划算呢？说白了就是买长期国债是防止银行利息下调的风险、既市场利率风险。不过长期特别国债对个人投资者来说意义不大，因为市场可选择的投资品种很多，如基金，收益都比国债高；机构为了进行不同风险和收益的资产配置，对这种长期国债倒是青睐有嘉，如保险公司、商业银行以及企业财务公司。

7. 为什么经济衰退时，国家采取的政策是发行国债

我也在搜这个问题？看到几个持经济下行，国家应发行国债的观点的答主都被点赞了，忍不住说两句。
先看下面这段21世纪经济报在2020.1.18日报道《央行买卖国债建议之争》的一段话：“在2009年3月，美联储曾经直接购买过高达3000亿美元的长期美国国债。当时，美国也有和现在中国相同的背景，即经济下行压力较大。另外，通缩风险也是相同的条件，只有这样通缩风险下，才能在大规模购买国债、对经济进行流动性投放之后，不会引起通胀大幅度上升。”李赫对记者表示。”
现阶段，权当大家回答得不错，理由是：经济下行，国家卖（发行）国债，收拢大家资金，集中力量办大事，大规模投资，基建，带动经济发展，这种手段确实在用，但经济下行，大家信心破灭，首先受灾的是股市，楼市，奢侈品，高端消费品，直至普通商品，大量市值蒸发了，国民财富大幅缩水，流动性不足了，货币资金紧缩了，这种情况下，国家发行国债给大家购买，大家手头变得更不宽裕，购买欲望更低了，如果国家投资，基建做得好，带动了大部分产业，浸润到细化分工产业，每个人都受益了，大家赚到钱了，热衷消费了，当然经济顺势而起，若不是，投资带来一地鸡毛，分配不均，大量坏账，老百姓大部分又没享受到国家投资带来的福利（工资或工程收入），只会陷入通货紧缩的魔咒。
所以，才有了21世纪经济报的这篇讨论。
现制度下，央行是不参与购买国内国债的，这也是一张底牌，因为大量购买国债基本等同于QE，财政负债转移给央行，央行只能发行钞票，钞票被购买者赎回，增强了货币流动性，大家有钱了更愿意消费，盘活经济。问题是央行有更多手断调控经济，国债指数是一根基准线，央行本就进行SLF/MLF/逆回购，抵押品大部分就是国债，购买国债是通胀紧缩情况下的最后一张王牌，用不好，美国国债就是前车之鉴，10年期国债利率一直下降，民中还不停购买，推升债券价格，这就是悲观情绪，在我国利率空间较大，经济还未倒退，中央财政宽裕的情况下，国家是无需购买国债的。

8. 发行1.55亿特别国债的后果

发行在银行间流通的特别国债,这是采取紧缩性的金融政策(有时也会采取紧缩性的货币政策),目的是收紧货币，回收资金，抑制投资,减少通货膨胀.