㈠ 为什么短期债券比长期债券到期收益率的波动性要高
短期债券比长期债券的YTM更为波动是由于短期债券受到市场资金面松紧(或资金供求关系)程度影响较大,而相对的长期债券所受到市场资金面松紧程度影响较小,短期债券比长期债券的YTM更为波动。
长期债券价格比短期债券价格更具有波动性的原因是一般来说债券剩余存续时间越长其久期越长,久期是债券单位YTM变动时债券价格变动幅度的近似值,由于长期债券久期比短期债券久期要长,那么长期债券比短期债券的单位YTM变动所引起的价格变动幅度要大,故此长期债券价格比短期债券更具有波动性。
㈡ 债券指数的波动性
正确的
㈢ 长期债券的价格比短期更具有波动性.然而短期债券的 YTM 却比长期更为波动
这句话并没有问题,详细解释如下:
长期债券价格比短期债券价格更具有波动性的原因是一般来说债券剩余存续时间越长其久期越长,久期是债券单位YTM变动时债券价格变动幅度的近似值,由于长期债券久期比短期债券久期要长,那么长期债券比短期债券的单位YTM变动所引起的价格变动幅度要大,故此长期债券价格比短期债券更具有波动性。
而短期债券比长期债券的YTM更为波动是由于短期债券受到市场资金面松紧(或资金供求关系)程度影响较大,而相对的长期债券所受到市场资金面松紧程度影响较小,短期债券比长期债券的YTM更为波动。
㈣ 白酒指数基金比债券指数基金波动性大吗
先答题主,根据定投的原理,是要尽量在下跌过程中积累筹码,摊薄成本,所以在其他条件一样的情况下波动性越大越好.波动性不是最重要的指标,为了获得更多的超额收益,首先要了解你定投的标的的大致周期性才是第一首要重点,如果有些基...
㈤ 测算债券价格波动性的方法有哪些
债券投资者需要对债券价格波动性和债券价格利率风险进行计算。通常使用的计量指标有基点价格值、价格变动收益率值和久期。
㈥ 债券定价原理和债券价格波动特征有哪些
具体来说到债券,绝对定价就是用现金流贴现模型,将每一期的现金流通过贴现率贴现到期初得到的现值就是债券的价值,其中市场利率的估算是难点。
相对定价说得笼统一点就是找参照物,然后用个别与其比较,通俗来说就是用大众水平来给产品定价,股票用得最多的就是PE RATIO等,债券一般按评级分层为参考。
说道价格波动特点,不得不说到久期和凸性,先说说久期和凸性的本质是什么,它是用来描述利率变动百分比与价格变动百分比的关系的,久期是其泰勒展开式第一项,凸性是第二项。所以久期越大利率风险越大,要求的收益率就越高(利率风险溢价相对高),自然债券价格相对低。
久期和凸性的推导之类的我就不详细说了,金融领域人士建议一定务必要自己会推一遍,还挺有意思的。
总体来说结论就是
一般来说,其他条件不变下,票息率越高,久期越小(永续债券除外)
其他条件不变下,剩余期限越长,久期越大
其他条件相同,到期收益率低时,久期较大
其中由于债券的收益率与价格关系曲线是一个凸向远点的曲线,所以收益率下降对价格的影响程度明显大于上升对价格的影响程度。
如果还有问题,欢迎继续讨论。
㈦ 什么是波动率指数
1987的全球股灾后,为稳定股市与保护投资者,纽约证券交易所(NYSE)于1990年引进了断路器机制(Circuit-breakers),当股价发生异常变动时,暂时停止交易,试图降低市场的波动性来恢复投资者的信心。但断路器机制引进不久,对于如何衡量市场波动性市场产生了许多新的认识,渐渐产生了动态显示市场波动性的需求。因此,在NYSE采用断路器来解决市场过度波动问题不久,芝加哥期权交易所从1993年开始编制市场波动率指数(Market Volatility Index,VIX),以衡量市场的波动率。
CBOE 在1973年4月开始股票期权交易后,就一直有通过期权价格来构造波动率指数的设想,以反映市场对于的未来波动程度的预期。其间有学者陆续提出各种计算方法,Whaley(1993)[1] 提出了编制市场波动率指数作为衡量未来股票市场价格波动程度的方法。同年,CBOE开始编制VIX 指数,选择S&P100 指数期权的隐含波动率为编制基础,同时计算买权与卖权的隐含波动率,以考虑交易者使用买权或卖权的偏好。
VIX表达了期权投资者对未来股票市场波动性的预期,当指数越高时,显示投资者预期未来股价指数的波动性越剧烈;当VIX指数越低时,代表投资者认为未来的股价波动将趋于缓和。由于该指数可反应投资者对未来股价波动的预期,并且可以观察期权参与者的心理表现,也被称为“投资者情绪指标”(The investor fear gauge )。经过十多年的发展和完善,VIX指数逐渐得到市场认同,CBOE于2001年推出以NASDAQ 100指数为标的的波动性指标 (NASDAQ Volatility Index ,VXN); CBOE2003年以S&P500指数为标的计算VIX指数,使指数更贴近市场实际。2004年推出了第一个波动性期货(Volatility Index Futures)VIX Futures, 2004年推出第二个将波动性商品化的期货,即方差期货 (Variance Futures),标的为三个月期的S&P500指数的现实方差(Realized Variance)。2006年,VIX指数的期权开始在芝加哥期权交易所开始交易
计算波动率指数(VIX)需要的核心数据是隐含波动率,隐含波动率由期权市场上最新的交易价格算出,可以反映市场投资者对于未来行情的预期。其概念类似于债券的到期收益率(Yield To Maturity):随着市场价格变动,利用适当的利率将债券的本金和票息贴现,当债券现值等于市场价格时的贴现率即为债券的到期收益率,也就是债券的隐含报酬率。在计算过程中利用债券评价模型,通过使用市场价格可反推出到期收益率,这一收益率即为隐含的到期收益率。
㈧ 债券的价格为什么会波动
总的说来,债券的价格由于以下几个原因而产生波动:
(一)市场对风险评价的变化:债券质量越低,价格越低;债券质量越高,价格越高。
(二)距到期日时间的长短:期限越长,债券的价格波动风险越大。
(三)与市场利率相关的债券息票。当市场利率上升并超过债券票面利率时,债券的价格就会下降,以使当前收益率与市场利率相匹配。当市场利率下降时,债券的价格就会上升。
㈨ 波动性风险(Volatility Risk)。不太理解
同学你好,很高兴为您解答!
波动性风险存在于含看涨期权(CallOption)、提前还款权(PrepaymentOption)、看跌期权(PutOption)等附加条件(EmbeddedOption)的固定收益证券。利率波动性的变化会影响债券嵌入期权的价值,从而影响这些含附加条件的债券价值。
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㈩ 根据现值估价模型简述影响债券价格波动率的因素有哪些
债券基金,又称为债券型基金,是指专门投资于债券的基金,它通过集中众多投资者的资金,对债券进行组合投资,寻求较为稳定的收益。
债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时,向投资者发行,并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
在国内,债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债。通常,债券为投资人提供固定的回报和到期还本,风险低于股票,所以相比较股票基金,债券基金具有收益稳定、风险较低的特点。
债券基金是个人投资者间接参与银行间债券市场的良好途径。我国债券市场分为银行间债券市场和交易所债券市场,两个市场的交易方式和参与者都存在着显著的差异。银行间债券市场参与者以询价方式与自己选定的交易对手逐笔达成交易,其参与者包括商业银行、农村信用联社、保险公司、证券公司、债券基金等金融机构,而个人投资者则不能参与。交易所进行的债券交易与股票交易一样,是由众多投资者共同竞价并经计算机撮合成交的,个人投资者也可以参与。随着银行间债券市场规模的急剧扩张,其在我国债券市场的份额和影响力不断扩大。就我国债券市场现状来看,银行间债券市场无论从债券交易种类,还是从流动性来看,都比交易所债券市场有更大优势,银行间债券市场的交易额占债券成交总额的90%以上,已成为债券交易的主要场所。
首先要了解自己的风险承受能力。
做一个详细的风险测评,评估自己对于投资风险的承受能力,选择合适自己的债券基金种类。
其次是就是债基的收益性。
债券基金收益率并不是固定收益,而是会随着市场的变化而产生变化。
基金的标准差反应了债券基金的波动性,标准差越小,说明基金越稳定。
然后看基金过往的业绩。
了解基金近年来的盈亏及变化情况,过往的业绩水平,评估是否符合我们的要求。(至少要翻看过往三年的业绩表现)
最后要关心基金经理的实力。
这是非常重要的一环,很多债券基金是主动管理型产品,对基金经理的投研能力是一种考验。而且部分债券基金是可以投资于股票市场的,股票资产部分往往伴随着较大的风险。
建议投资者选择管理资产规模较大、投资年限超过5年、管理产品业绩长期比较稳定的基金经理。因此选择一个投资水平高的基金经理,有助于在股票资产中获得较好的收益。